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长源东谷(603950)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-03-30 07:18:27
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据证券之星公开数据整理,近期长源东谷(603950)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中长源东谷营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入14.72亿元,同比上升31.92%,归母净利润2.19亿元,同比上升118.51%。按单季度数据看,第四季度营业总收入4.11亿元,同比上升36.53%,第四季度归母净利润1921.77万元,同比上升91.23%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.64亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率25.84%,同比增24.76%,净利率14.84%,同比增64.41%,销售费用、管理费用、财务费用总计8183.08万元,三费占营收比5.56%,同比减11.43%,每股净资产7.62元,同比减21.68%,每股经营性现金流0.83元,同比减33.04%,每股收益0.67元,同比增116.13%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为76.18%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达200.11%)

重仓长源东谷的前十大基金见下表:

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持有长源东谷最多的基金为西部利得量化优选一年持有A,目前规模为3.55亿元,最新净值0.8692(3月29日),较上一交易日上涨1.25%,近一年上涨5.37%。该基金现任基金经理为翟梓舰。

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