宏观市场周报

（以下内容从瑞达期货《宏观市场周报》研报附件原文摘录）
「本周小结及下周配置建议」
就业数据仍显韧性，经济动能强于预期。 美国劳动力数据仍具韧性，初请失业金人数再度下滑，第二季度GDP上修，经济动能强于预期。 8月耐用品订单环比反弹，企业投资意愿回暖。通胀端，核心PCE物价同比略高于预期，价格压力仍具粘性。近期多位联储官员释放偏鹰信号，强调货币政策“数据依赖”路径，并对过早启动降息周期持审慎态度。宏观数据强于预期加剧市场对于滞胀预期的担忧，推动长端美债收益率重返4.2%水平。当前市场预期仍充分计入联储10月再度降息25基点，然而对12月继续降息的确定性大幅减弱，部分官员转向观望姿态。在货币政策预期与利率走势形成共振的背景下，美元指数短期内于98上方获得较强支撑。
经济数据喜忧参半，欧日央行静观其变。 欧元区近期经济数据呈现波动，各项商业景气指数弱于预期， 9月制造业PMI指数表现略逊于上月，但服务业PMI表现超出预期。此前受经济预期改善及通胀趋缓影响，欧央行表态将放缓降息节奏，但若后续经济数据仍持续承压，或重新引发市场对于欧央行降息的猜想。受政府公用事业补贴政策影响，日本消费者通胀节奏明显放缓，但仍持续位于央行目标水平之上。 8月核心CPI创下去年11月以来最低增速，市场普遍预期央行将维持现行利率水平，美元短线反弹或阶段性压制日元走势。