调停俄乌：特朗普的第三个100天

（以下内容从国金证券《调停俄乌：特朗普的第三个100天》研报附件原文摘录）
基本内容
上任第三个100天，随着其他主要事项基本完结，特朗普的注意力重回调停俄乌冲突，而且在一定程度上调整了亲俄疏欧的立场，同时将调停策略调整为威胁制裁。在此背景下，8月9日，美俄两国宣布特朗普和普京将于8月15日在阿拉斯加举行会谈。由于是元首会晤，且事先经过多方沟通和通报，此次会晤或标志着俄乌和谈的正式启动，预计本次会晤有望达成框架性的协议或共识，可能涉及俄乌和谈以及美俄合作；但由于涉及诸多细节和原则性问题，短时间内达成全面停火的概率不高，全面停火的基本前提是要有乌克兰乃至欧洲方面直接参与谈判；有所放宽的谈判条件代表更加务实的谈判态度，却不代表最终结果，预计谈判终局仍将主要由战场实力决定，特别是夏季攻势后半段的情况。对于此次会晤的影响，短期来看，除了对金价和能源价格有潜在抑制性，还有利于降低中美关系风险。
风险提示
1）美俄元首会晤的具体内容和成果存在不确定性；2）俄乌战场形势可能会影响潜在协议的落实情况。