首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

电子行业2024年报及2025一季报综述:Q1业绩同环比增长,AI和自主可控驱动

来源:信达证券 作者:莫文宇 2025-05-06 17:18:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从信达证券《电子行业2024年报及2025一季报综述:Q1业绩同环比增长,AI和自主可控驱动》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
AI是本轮电子行业上行周期的主驱动力,贸易摩擦下自主可控重要性凸显。截至2025年4月30日,根据申万行业分类(2021)标准,478家电子行业上市公司均已披露2024年年报,除中芯国际和华虹公司外476家上市公司均已披露2025年一季报。整体来看,2024年电子行业实现营业收入34801.2亿元,同比增长17.4%,实现归母净利润1379.1亿元,同比增长35.8%。1Q25电子行业实现营收8411.6亿元,同比增长17.6%、环比下降13.0%,实现归母净利润353.56亿元,同比增长28.2%、环比增长22.0%,一季度同环比均实现快速增长。
半导体:Q1各板块延续增长态势,设备和数字芯片业绩亮眼。2024年半导体板块实现营业收入6022.3亿元,同比增长21.1%;实现归母净利润353.4亿元,同比增长12.8%。伴随着产业链终端需求复苏,以及AI带来的增量需求,半导体板块业绩明显改善。1Q25半导体板块实现营业收入1281.3亿元,同比增长14.5%,环比下降14.5%;实现归母净利润79.0亿元,同比增长29.1%,环比增长51.9%。尽管一季度是电子行业传统淡季,但整体净利润同环比仍实现强劲增长。个股方面,云侧和端侧AI芯片一季度业绩表现良好,AI需求逐步兑现业绩。云侧,寒武纪1Q25实现营收11.1亿元,YoY+4230%,归母净利润3.6亿元,YoY+257%;海光信息1Q25实现营收24.0亿元,YoY+51%,归母净利润5.1亿元,YoY+75%。端侧,瑞芯微/恒玄科技/乐鑫科技1Q25营收分别同比增长63%/52%/44%。半导体设计方面,1Q25模拟芯片龙头企业基本面好转,主要受益于终端库存去化和需求的复苏。半导体设备和材料厂商受益于晶圆厂加快验证导入,国产化进程提速,北方华创/中微公司/安集科技/鼎龙股份1Q25营收分别同比增长38%/35%/44%/16%。
消费电子:AI产业链逐步兑现业绩,国补政策刺激消费需求。2024年消费电子板块实现营业收入16459.1亿元,同比增长21%;实现归母净利润641.6亿元,同比增长13%。1Q25单季度消费电子行业景气延续复苏趋势,同比有所提升,受季节因素影响,环比下降。1Q25实现营业收入4008.5亿元,同比增长22%,环比下降17%;实现归母净利润142.9亿元,同比增长7%,环比下降12%。个股方面,受益于北美CSP资本开支增加,海外AI算力产业链相关上市公司2024全年及1Q25业绩均表现亮眼。工业富联2024年营收达6091.4亿元,同比增长28%,实现归母净利润232.2亿元,同比增长10%,公司云计算板块实现双维度突破,全年营收达3193.77亿元,同比增长64.37%,占公司整体营收首度超过五成,其中AI服务器产品线全面覆盖模型训练与推理两大关键场景,营收同比增幅超150%,占云计算业务营收比例突破四成,成为公司业务版图中的核心增长极。沪电股份2024年实现营业收入133.4亿元,同比增长49%;归母净利润25.9亿元,同比增长71%。2024年公司企业通讯市场板营业收入中,AI服务器和HPC相关PCB产品约占29.48%,高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品约占38.56%。
光学光电子:一季度面板价格提升,盈利能力改善显著。2024年光学光电子板块实现营业收入7188.1亿元,同比增长6%;实现归母净利润72.6亿元,同比增长153%,上年同期板块整体亏损。1Q25实现营业收入1741.1亿元,同比增长4%;实现归母净利润34.5亿元,同比增长249%。面板方面,受益于面板价格上涨,板块盈利能力大幅修复。面板板块4Q24和1Q25分别实现营业收入1490.5/1381.2亿元,同比分别增长6.3%/4.2%;归母净利润30.6/22.0亿元,同比增长132.0%/6158.1%;1Q25面板板块销售毛利率为13.9%,同环比+1.8/+2.9pct;销售净利率为1.6%,同环比+1.6/-0.5pct。LED方面,LED板块4Q24和1Q25分别实现营业收入260.5/224.6亿元,同比分别增长8.6%/6.5%;归母净利润-13.7/7.0亿元,同比变化-274.8/+15.8%;1Q25LED板块销售毛利率为20.9%,同环比-0.9/+1.6pct;销售净利率为3.1%,同环比+0.3/+8.4pct。
元件:AI强劲释放动能,PCB一季度业绩高增。2024年元件板块实现营业收入2848.1亿元,同比增长18%;实现归母净利润224.5亿元,同比增长22%,2024年元件板块库存去化,下游景气度回暖,营收实现逐季度增长。1Q25元件板块实现营业收入747.7亿元,同比增长24%;实现归母净利润69.6亿元,同比增长46%,一季度元件板块延续24年复苏趋势,业绩端改善明显。被动元件方面,1Q25分别实现营业收入/归母净利润119.8/15.5亿元,分别同比+19%/+21%。销售毛利率26.3%,同环比-0.7/+0.9pct;销售净利率12.9%,同环比+0.3/+2.8pct。印刷电路板方面,1Q25分别实现营业收入/归母净利润627.9/54.1亿元,分别同比+25%/+55%。销售毛利率21.0%,同环比+1.2/+1.7pct;销售净利率8.6%,同环比+1.7/+3.0pct。
电子化学品:国产替代进程加速,龙头企业业绩放量。2024年电子化学品板块实现营业收入591.2亿元,同比提升9%;实现归母净利润45.9亿元,同比提升1%,分季度来看,营收端各季度均实现增长,利润端4Q24板块有所承压。1Q25电子化学品板块实现营业收入145.6亿元,同比增长9%;实现归母净利润15.3亿元,同比增长22%。个股方面,安集科技1Q25营收5.5亿元,同比+44%、环比+4%,归母净利润1.7亿元,同比+61%、环比+20%;鼎龙股份1Q25营收8.2亿元,同比+16%、环比-10%,归母净利润1.4亿元,同比+73%、环比-2%;莱特光电1Q25营收1.4亿元,同比+27%、环比+25%,归母净利润0.6亿元,同比+40%、环比+62%。
投资建议:2025年DeepSeek掀起开源模型浪潮,国产大模型竞争力提升;同时特朗普关税政策增强了外部不确定性,电子产业的自主可控关注度再次提升。展望未来,我们认为AI和自主可控两条主线或仍将带来众多投资机会。
风险因素:宏观经济下行风险;下游需求不及预期风险;中美贸易摩擦加剧风险。





fund

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示北方华创盈利能力良好,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-