人形机器人：巨头竞逐，量产破晓

（以下内容从中航证券《人形机器人：巨头竞逐，量产破晓》研报附件原文摘录）
重点推荐：北特科技、兆威机电、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万马科技、软通动力
核心个股组合：北特科技、兆威机电、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿
本周专题研究：2025年开年人形机器人产业链利好不断：1）特斯拉：目前正式招聘各环节工程师，为在加州弗里蒙特工厂量产Optimus作准备结合此前24Q4业绩交流会对于量产规划的指引更加积极乐观，我们认为特斯拉人形机器人上半年有望加速步入量产阶段。2）Figure：2月5日，美国人形机器人初创企业Figure创始人在社交媒体上宣布终止与OpenAI的合作，同时承诺未来30天内Figure将展示重大进展。3）英伟达：英伟达与CMU(卡耐基梅隆大学）研究团队共同发布了ASAP框架，宇树机器人应用后可模仿知名球星招牌动作，运动能力亮眼；4)宇树：宇树H1机器人亮相春晚表演舞蹈节目，动作精准流畅，运控能力持续进化。2025年人形机器人正式进入量产元年，开年特斯拉、Figure、英伟达、宇树等好消息不断，软件端持续进化、各家产能规划愈发清晰。产业大趋势启动时刻，我们建议关注国内外头部人形机器人产业链：1)T链：三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、兆威机电等；2）华为链：埃夫特、禾川科技、柯力传感、兆威机电等。3）宇树链：长盛轴承、奥比中光等；4)Figure链：鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等。
重点跟踪行业：
人形机器人,产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商；
光伏设备，N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司；
储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；
半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；
自动化。下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；
氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；
工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。