首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

主业短期承压,锂电回收助力成长

来源:国金证券 作者:陈屹 2023-08-30 11:36:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从国金证券《主业短期承压,锂电回收助力成长》研报附件原文摘录)
新化股份(603867)
业绩简评
2023年8月29日公司披露半年报,2023年上半年实现营业收入12.6亿元,同比减少9.9%,归母净利润1.4亿元,同比减少28.2%;其中2季度单季度实现营业收入5.95亿元,同比下降13%,环比下降10%,归母净利润5960万元,同比下降35%,环比下降24%。
经营分析
传统业务产品价格回落,业绩阶段性承压。公司核心产品脂肪下游主要为农药、医药行业,上半年受下游需求不振影响销量虽有小幅增加但销售单价下降,有机溶剂系列产品价格同样震荡向下,上半年公司脂肪胺、有机溶剂、香精香料的销售均价分别为12274、7782、35168元/吨,同比变化分别为-15.3%、-4.1%、0.3%。随着产品价格的下跌,公司盈利能力也开始承压,整体毛利率从1季度的24.8%下滑至2季度的22.7%。
携手海创循环签署再生能源合作框架协议,锂电回收业务继续延伸。公司过去涉及到的锂电行业相关业务主要是萃取提锂服务,在工艺技术方面和锂电回收有一定的协同性,近几年通过不断优化萃取提锂技术,提高了锂的整体回收率,依托技术优势快速抢占先机。在盐湖提锂领域,公司与盐湖股份、蓝科锂业三方签订了沉锂母液高效分离(萃取法)工业化试验项目,该项目已于7月初顺利投产。在锂电回收领域,公司与吉利旗下的耀宁科技达成合作协议,双方共同出资建设一期1万吨/年废旧锂回收生产线;公司与格林美签订产品销售合同,萃取剂成功应用于格林美公司电池回收生产线。此外,8月9日公司与中国海螺创业旗下安徽海创循环科技有限公司成功签署再生能源合作框架协议,并且明确了废旧锂电池回收项目计划,通过多方合作公司有望在锂电回收领域实现快速成长。
盈利预测、估值与评级
公司为国内低碳脂肪胺龙头企业,香精香料业务绑定海外巨头,主营业务虽然短期承压但整体稳定性相对较好,锂电回收业务板块长期成长可期。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.04亿元、3.84亿元、4.46亿元,当前市值对应PE估值分别为20.02/15.81/13.63倍,维持“买入”评级。
风险提示
新增产能释放不及预期;原材料价格大幅波动;萃取法提锂订单不及预期;锂电回收项目进展不及预期;人民币汇率波动。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示新化股份盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-