投资要点事件:8月9日,根据国家市场监督管理总局的“企业名称申报登记公告”显示,中国广电网络股份有限公司已经向国家市场监督管理总局申报登记。
加快三网融合,5G新势力蓄势待发:从今年3月份起,对于各省广电5G平台公司的法律尽职调查、资产评估和审计等工作都在抓紧进行,同时各地方广电公司根据各省条件推进5G网络建设,5G高新视频多场景应用国家广播电视总局重点实验室在湖南揭牌,中国广电为其提供技术、产品、资源、实验环境及市场空间等全方位的支持。我们认为,未来中国广电将继续完善有线电视网络布局,加快5G网络部署,将进一步布局5G网络建设或者相关运营服务,协同有线电视网络,开发面向个人以及行业的5G应用。
资源及用户优势显著,5G部署有望持续加速:首先,基于700MHz和4.9GHz频段,“低频+中频”协同组网,5G部署更具优势,2月初,中国广电提供的700MHz+4.9GHz5G网络在湖北疫情前线完成全球首次实战应用。其次,广播电视渗透率高,客户基础扎实。最后,中国广电拥有内容应用优势,具备强大的产业号召力和内容制作能力。2020年是中国广电的规模建网阶段,预计年底开始规模商用,同时开始推广个人用户2C业务以及垂直行业的2B业务,其中中国广电的控股子公司中广移动负责运营700MHz业务,我们认为中广移动将成为中国广电布局5G的有力抓手。深入5G融合,助力创新应用落地:中国广电以统一的广电云基础设施平台综合承载5G核心网、全国有线电视互联互通视听融合服务平台,通过“一云两个平台”实现全国部署。5G与有线融合核心网,通过端到端网路切片、网络与服务资源统一调度,支撑“智慧广电”和垂直行业服务,我们认为,中国广电充分发挥广播电视内容优势和5G的支撑能力,加快实现与5G更深层次的融合。
建议关注的标的:从产业链角度来看,中国广电加快5G布局以及完善有线电视网络部署,有望带动有线广播电视以及5G基站产业链环节的投资机会:广电网络运营商:歌华有线、广电网络、湖北广电、广西广电、贵广网络、中视传媒、吉视传媒、华数传媒、江苏有线;光模块:天孚通信、博创科技、中际旭创、新易盛;IDC:数据港、宝信软件、奥飞数据、杭钢股份、佳力图、城地股份、光环新网;云计算:优刻得、网宿科技;PCB:崇达技术、深南电路、沪电股份;IC载板:兴森科技。服务器、路由器/交换机:星网锐捷、紫光股份;广电设备商:初灵信息、烽火通信、万隆光电、亿通科技、数码科技、天威视讯;网络可视化:中新赛克、恒为科技;高清视频:淳中科技、当虹科技;物联网:中科创达、移为通信、移远通信;智能家居:拓邦股份、和而泰、美格智能;工业互联网:工业富联、日海通讯、天源迪科;
风险提示:5G建设进度不及预期。