目前估值具有良好安全边际,花落光大后未来新时代有望开启,“买入”评级
预计公司17-19EPS0.78/0.92/1.08元,对应PE27/23/20倍,18年动态估值在景区标的中亦处于相对偏低水平,且考虑公司现有乌镇古北景区模式在休闲景区中首屈一指,且休闲景区相对观光景区在成长及外延方面更有支撑,我们认为公司目前估值具有较好安全边际。伴随股权花落光大最终确定,公司未来有望迎来发展新时代。我们维持公司“买入”评级,建议中线投资者跟踪未来光大集团对中青旅的战略定位明确及公司后续项目拓展情况积极配置。