板块追踪:上周通信(申万)指数收于2265.88,上涨1.80%,沪深300指数上涨1.33%,创业板指数上涨1.29%。各申万一级行业中,20个行业呈现上涨趋势,其余8个行业呈现下跌趋势。从通信行业子板块来看,14个子版块全部呈现上涨趋势。通信板块有75家公司上涨,7家公司持平,28家公司下跌。
行业观点:上周,英特尔和苹果已达成协议,苹果将收购英特尔大部分的智能手机调制解调器业务。大约2200名英特尔员工将加入苹果公司。该交易价值10亿美元,预计将于2019年第四季度完成,但还需获得监管部门的批准。结合目前已有和未来将获得的无线技术专利,苹果将拥有17000多项无线技术专利,而英特尔将保留为个人电脑、物联网设备和自动驾驶汽车等非智能手机应用开发调制解调器的专利。苹果此前为了摆脱在5G芯片上的困境,付出了较大代价与高通和解。此次收购虽然让苹果拥有了自己的基带芯片设计能力,但由于收购到今年四季度才完成,因此其在5G初期仍将依赖高通的基带芯片。根据苹果的计划,其首款5G手机将在2020年推出,已经晚于华为等其他厂商。我们认为,苹果在自研芯片和采用高通的芯片上摇摆,可能让其在5G市场落后,市场被竞争对手蚕食,而国内手机厂商可能进一步提高其市场份额,建议关注国内手机产业链厂商闻泰科技,信维通信。
上周,工信部运行监测协调局近日公布了2019年上半年通信业经济运行情况。上半年,我国电信业务收入累计完成6721亿元;固定互联网宽带接入用户总数达4.35亿户,上半年净增2737万户;IPTV(网络电视)用户达2.81亿户,对固定宽带接入用户的渗透率为64.7%。数据显示,三家基础电信企业在上半年完成移动数据及互联网业务收入3086亿元,同比增长0.7%;固定数据及互联网业务收入为1076亿元,同比增长2.0%。互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等固定增值及其他收入为733亿元,同比增长28.1%,呈快速增长态势,是电信业务收入增长的主要拉动力,说明运营商积极开拓2B市场已经取得积极成效。而随着5G的到来,打造垂直行业的业务生态平台已经成为运营商发力的重要方向,5G的网络切片技术能让运营商的管道差异化收费,用户ARPU值有望取得较大提升,建议关注中国联通。
公司推荐:1.高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2.网宿科技(300017):公司聚焦“IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商,立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面,网宿科技在CDN行业经营多年,长期占据龙头地位。IDC方面,公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司,以定制化为突破口,迎合大型互联网客户需求。云计算方面,目前公司已实现CDN节点的云化改造,推出了全速云系列产品。边缘计算方面,公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化,移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场,目前,公司已覆盖几十个国家及地区,能够为海外客户提供丰富的服务。3.中际旭创(300308.SZ):2017年,公司收购苏州旭创转型光通信,所面向的主要客户包括Google,Amazon,华为,中兴等知名国内外公司。苏州旭创的海归团队拥有强大的技术背景,攻克了众多技术难题,并打通了国外互联网巨头的渠道,随着100GCWDM4爆款产品的量产,公司成功居于光模块市场第一梯队的位置。公司产品迭代能力强,能享受产品快速降价之前的红利,因此毛利率相较同行业的上市公司高。同时,苏州旭创管理,研发和制造均在国内,人力成本具备优势,采购规模大,能实现较强上游议价能力。苏州旭创目前已经进入互联网和电信巨头的供应链,凭借对海外巨头批量供货的实力背书,公司有望在国内市场打开局面。未来随着400G模块需求的爆发,以及5G网络的开始建设,公司业务有望上一个新台阶。
风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期。
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