再融资审核趋严 中装建设调低可转债规模

由于近期再融资政策的收紧，在抛出可转债预案一年后，中装建设（002822）对其发债金额进行了调整，取消其中2亿元的补流项目，并延长发行可转债股东大会决议有效期和授权有效期。

为求稳剔除补充流动资金

2017年9月，中装建设披露发行可转债预案，拟募资总额不超过7.5亿元用于装配式建筑产业基地项目及补充流动资金。

公司表示，募投项目将打造集设计、产品研发、批量生产、柔性加工、质量检测为一体的装配式建筑PC构件生产基地，有利于完成产业链的上游延伸、提高公司的综合服务能力。同时，可以更加全面地提升公司的技术研发水平，有利于获取可持续的盈利能力。

不过，此后一直未有进展。昨日，在预案披露一年后，中装建设发布公告称，根据近期资本市场环境，为推进可转债发行的顺利进行，公司决定对方案进行调整，发行规模由“不超过7.5亿元”调整为“不超过5.25亿元”，取消补充流动资金2.25亿元项目。

对此，公司负责投资者关系人士在接受大众证券报记者采访时表示：“主要是最近好几家排队的公司都被监管层要求把补流的要求剔除掉，我们也被委婉地提出在初审会前剔除补流。目前可转债补流虽然没有硬性的法律法规，但是监管政策发生了变化，补流这一块并不被提倡。”

融资策略尚在观望

中装建设是一家以室内外装饰为主，融合幕墙、建筑智能、机电、园林、新能源、物业管理等业务为一体的城乡建设综合服务商。公司2015年-2017年分别实现营收25.99亿元、26.92亿元及31.73亿元；净利1.54亿元、1.56亿元及1.61亿元。

截至今年6月30日，公司货币资金存量11.88亿元，现金及等价物余额11.6亿元。此外，公司累计使用闲置募集资金4.4亿元购买保本型理财产品。

账面上看，中装建设似乎并不“差钱”，对于选择发行可转债募资推进建设项目的主要原因，上述工作人员表示：“由于募资项目对资金的需求非常大，去年申报的时候，可转债是个比较热门的融资手段，所以便选择了这个形式。目前还在观望状态，后面是否改推定增、项目是否推进还是要看领导的意思。”

作为上市公司的重要融资渠道，近年来由于金融去杠杆和定增收紧，越来越多的企业在融资的渠道商选择了发行可转债。证监会消息显示，截至9月20日，正在排队发行可转债申请的企业共有94家。其中，24家已通过发审会审核，37家已反馈，28家已受理，另有3家终止审查。