首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

宁波银行2018年中报点评:营收实现较高增长,资产质量保持稳健

来源:万联证券 作者:郭懿 2018-08-23 00:00:00
关注证券之星官方微博:

2018年上半年公司实现营业收入135.16亿元,同比增长9.9%;实现拨备前利润87.68亿元,同比增长5.8%,实现归母净利润57.01亿元,同比增长19.6%。其中,存款较年初增长12.85%,贷款较年初增长9.5%。

二季度公司净利息收入环比上升18.4%,其中,生息资产规模环比2.8%,净息差环比上升24BP。净息差的大幅回升仍是资产端收益率提升驱动。上半年,资产端,个人贷款利率提升幅度较大,较年初上升38BP,而公司贷款利率基本保持稳定。负债端,存款的综合成本率上升8B怕,其中,由于对公定期存款付息率上升19BP,使得对公存款的综合付息率上升17BP,个人定期存款付息率下降18BP,使得零售存款的综合付息率上升19BP。

截至二季度末,公司贷款和垫款总额3791亿元,扣除损失准备后,净额为3640亿元,较年初增长9.57%。新增贷款中,对公贷款和个人贷款各占一半。其中,新增的个人贷款总额中主要投向个人消费贷和个人经营性贷款。而对公贷款主要投向制造业和批发零售业。

存款方面,上半年存款依然保持12.85%的较高增速,占负债的比重较年初上升5个百分点。从结构上看,变动较大是对公定期存款,占比较年初上升5.5个百分点。另外,由于上半年同业存单发行较多,截至二季度末,同业存单的余额较年初增长19%,

上半年净非息收入同比增长47.1%,占营业收入的比重37%,增长主要来自净其他非息收入的贡献。其中,净手续费收入在二季度单季下滑幅度缩窄,但是上半年仍较同期下滑5.4%;净其他非息收入则受到投资收益和公允价值变动实现460%的大幅增长。

公司资产质量保持稳定。不良率较年初下降2BP,达到0.8%,为近5年以来最低水平。逾期90天以上的占不良贷款的比例为74.1%,较2017年末下降4.1个百分点。关注类贷款占比0.51%,较年初下降17BP。资本实现内生增长,核心一级资本充足率8.87%,较年初上升27BP。

盈利预测与投资建议:

宁波银行由于免税资产占比较高,达到25%,因此税后利润增速较快。资产质量保持稳定,贷款和存款均保持较高增长。当前股价对应的2018-2019年的PB分别为1.28倍和1.16倍,给与“增持”评级。

风险提示:

行业监管超预期;市场下跌出现系统性风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示宁波银行盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-