汽车行业周报:新产品周期穿越行业周期

特斯拉国产化落地:7月10日,特斯拉公司与上海市政府正式签约,将在上海浦东临港建设生产工厂制造特斯拉牌纯电动车,规划产能50万辆/年。这将是上海历史上规模最大的外商独资制造业企业,也是中国首个外商独资汽车制造厂。此前特斯拉已经在上海建立管理公司。

全新奥迪Q5L上市:7月6日,一汽-大众奥迪官方宣布旗下全新Q5L正式上市。全新奥迪Q5L最大的亮点则在于其轴距相比海外版车型增长了88mm,并基于MLBEvo平台打造。

投资策略及重点推荐:本周我们发布了新产品周期穿越行业周期的深度报告,我们建议重点关注可凭借新产品周期穿越行业周期的车企和受益的零部件公司。经过测算各车企新产品销量增量和业绩弹性,我们认为上汽集团、长城汽车、广汽集团和一汽大众销量受新品上市影响较大。经过测算19家上汽、广汽、长城和一汽供应商的业绩增量,一汽富维、华域汽车、新坐标、星宇股份营收增量分别为6.29%、4.26%、3.98%和3.74%,与其他零部件企业相比业绩弹性更大。新能源汽车方面:重点关注动力电池和热管理系统相关标的。

推荐标的:整车板块推荐上汽集团。零部件板块重点推荐底盘轻量化标的--拓普集团、伯特利、力劲科技;一汽大众相关产业链的星宇股份,一汽富维;上汽集团产业链的华域汽车;以及新能源汽车板块的亿纬锂能、银轮股份。本周行业投资组合维持上汽集团(25%)、星宇股份(25%)以及汽车底盘轻量化子投资组合:拓普集团(601689.SH),伯特利(603596.SH),广东宏图(002101.SZ)与力劲科技(0558.HK)各12.5%。下周行业投资组合维持不变。本周轻量化子组合收益8.5%,跑赢SW汽车零部件指数4.8%。