光大金工量化周报:量化组合均跑赢基准,业绩趋势模型表现抢眼

多因子模型:BP因子、低波动因子大幅回撤 因子表现:因子表现分化依旧,其中BP 因子、低波动因子(STD)出现大幅回撤,而动量因子、质量因子表现较好。

组合表现:本周光大Alpha1.0(全A150)组合上涨5.11% ,同期中证500 指数上涨4.15%,组合本周跑赢中证500 指数0.92 个百分点。2018 年以来,组合累计下跌7.02%,跑赢中证500 指数11.45 个百分点。光大Alpha2.0 组合2018 年本周上涨4.46% ,小幅跑赢中证500 指数0.29 个百分点。2018 年4 月2 日样本外跟踪以来,组合累计下跌10.96%,跑赢中证500 指数4.74 个百分点。

业绩趋势模型:业绩趋势选股策略表现亮眼 业绩趋势选股策略最新一期调仓于2018 年5 月2 日。调仓以来收益率为-0.62%,超额基准12.54 个百分点。本周该组合收益率为6.29%,超额基准3.22 个百分点。中证800 内选股表现尤佳,调仓以来收益率为3.34%, 超额中证800 等权指数14.19 个百分点。

业绩趋势行业轮动模型7 月份推荐油田服务Ⅲ、农药、磷化工、新型建材及非金属新材料、百货、园区、电信运营Ⅲ、广播电视、系统设备、网络接配及搭设,均按照中信三级行业分类。

行业基本面选股策略

必需消费品行业:最新一期调仓于2018 年5 月2 日,调仓以来该策略收益率为-5.58%,超额基准1.80 个百分点。本周该策略收益率为6.02%, 超额基准0.14 个百分点。 建筑行业:最新一期于2018 年7 月2 日进行调仓,调仓以来该策略收益率为-0.06%,超额基准1.39 个百分点。本周该策略收益率为3.92%,超额基准0.91 个百分点。

行业轮动模型

动量增强行业轮动:7 月建议配置行业为家电、国防军工、电子元器件、房地产。本周收益率3.58%,等权基准收益率为3.71%,跑输基准0.13 个百分点。该模型自2018 年5 月1 日起至今,样本外收益为-9.27%,同期全行业等权基准收益-9.13%,超额收益-0.14%。

风险提示:结果均基于模型和历史数据,模型存在失效的风险。