交通运输行业周报:市场企稳反弹,机场板块涨幅居前

交通运输行业表现回顾:本周申万交通运输板块涨跌幅为2.81%,在28个申万一级行业中排名第16,沪深300指数涨跌幅为3.79%,创业板指涨跌幅为5.01%。本周交运板块指数上升,沪深300指数上升,创业板指数上升。进入7月以来,申万一级28个行业中,交通运输行业涨跌幅为-1.06%,在28个申万一级行业月涨跌幅排名第15位。

交通运输行业子板块表现回顾:在申万交通运输行业的所有二级子行业中,本周有一个子板块涨跌幅为负,其余为正,涨幅为负的板块是航运板块,涨幅为-0.18%。涨幅最大前三分别为机场板块、铁路运输板块、物流板块,涨幅分别为9.35%、4.85%、2.53%。截至7月13日,申万交运行业整体市盈率为16.1,沪深300整体市盈率为11.9,创业板指整体市盈率为40.8;在交运主要子行业中,按市盈率(ttm)高低依次为机场、航运、公交、物流、港口、航空运输、铁路运输、高速公路。

交通运输行业个股表现回顾:申万交通运输行业117只个股中,96只股价上涨,12只股价下跌,9只整周持续停牌。本周涨幅榜中,以上海机场、韵达股份、长久物流涨幅最大,达到10.45%、10.26%、9.65%,跌幅榜中,以深赤湾A、皖江物流、深赤湾B跌幅最大,达到-16.74%、-11.17%、-10.33%。

交通运输行业重要指数数据回顾:从国际油价方面来看,布伦特原油走势进入2018年来略有调整,截至本周五,B.ICE收盘价为75.33美元/桶,本周涨跌幅为-2.31%,本年累计涨跌幅为13.07%;从国际汇率变化情况来看,截至本周五,美元兑人民币汇率为6.6727,本周涨跌幅为0.59%。从航运业务情况来看,集运运价指数:SCFI指数收于825.57点,周涨跌幅为1.00%。截止本周五,干散货运价指数:波罗的海干散货指数BDI收于1666点,周涨跌幅为2.71%;BCI指数收于3156,周涨跌幅为2.27%。截止本周五,油价运价指数:BDTI指数收于744,周涨跌幅为3.19%;BCTI指数收于499,周涨跌幅为-0.60%。

投资建议:航空板块,供需持续改善,同时,民航票价市场化改革稳步推进,票价的放开将打开航空公司业绩上升通道,推荐南方航空、中国国航,建议关注东方航空。快递板块,具备成长性,竞争格局逐步改善,快递板块的消费品属性逐渐被认可,估值有望进一步提升,我们继续推荐韵达股份,同时建议关注顺丰控股、圆通速递;同时,我们建议关注股价已到合理价位的高分红铁路公路板块个股,如宁沪高速、深高速、大秦铁路、铁龙物流等。2018年7月1日起,高速公路禁止不合规车辆运输车通行,上市物流公司市场份额有望借此进一步提升,推荐长久物流。

风险提示:

(1)航空供给侧改革不达预期风险:当前市场看好航空板块的最主要的逻辑就是供需矛盾。若供需不达预期,则会带来板块调整。

(2)油价大幅上涨风险:航空、集运等板块受油价波动影响较大,油价上涨会抬升相关公司运营成本,带来业绩下滑;

(3)汇率大幅贬值风险:汇率的大幅贬值对于美元债务较多的航空等板块的公司来讲,会带来负的汇兑损益,带来短期的股价波动;

(4)宏观经济增速放缓风险:宏观经济放缓,会影响人们的消费,进而影响客运量,另一方面也会给货运带来负面影响,进而多方面影响交运行业公司的业绩;

(5)不可测的安全事故风险:安全事故一方面会导致公司的信誉度降低,另一方面,安全事故造成的公司理赔、固定资产受损等因素,都会给公司业绩带来直接的负面影响。举例来讲,天津港的爆炸对天津港公司业务的影响非常大。