策略点评报告:利空相继兑现,左侧底部特征明显

本周观点概述:在各种风险事件相继兑现过程中,两市日均成交额环比继续下滑200亿元,博弈/存量指标预计降至0.26左右。弱市中成交占比在底部的金融与周期表现出更佳的防御性,后续行情仍值得期待。中美贸易摩擦升级的担忧在近期一直对市场走势形成压制,周五在美方宣布对500亿美元的中国进口商品征收25%关税。征税清单的落地对于市场而言更多会表现为利空兑现。随着上周中国5月主要经济数据、美联储加息、独角兽基金募集完成以及征税清单等重大事件的相继落地,未来两周市场将进入相对的平和期。在悲观预期过高之时,“人弃我取” 的均值回归思路更有利于把握市场波动中的机会,在结构上继续建议关注逐步有所改善的金融与周期板块,个股选择上细分行业头部公司有望具有持续相对收益。事件上关注周五开始的法国总理访华期间,中国的对外开放政策能否出台再进一步的相关政策。 经济基本面:上周菜篮子产品批发价格200指数延续下调走势;国内重要生产资料价格指数高企。移动平均短期无风险利率回暖。1年期AAA企业债信用利差盘整,10年期AAA企业债信用利差小幅上升。十大城市商品房移动平均成交面积小幅回升。

政策面跟踪:深交所发布《创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》,红筹公司申请存托凭证上市的,应当符合一是公开发行的存托凭证不少于1亿份或上市时本次公开发行的存托凭证市值不低于50亿元;二是公司最近三年无重大违法行为、财务会计报告无虚假记载。

资本市场跟踪:上周上证综指、深证成指与创业板指跌幅分别为1.48%、-2.57%和-0.69%。行业方面,钢铁、房地产、非银金融领涨本周涨幅榜。主题方面,仅沪股通50指数、粤港澳指数收益率为正;而次新股、中日韩自贸区指数与西藏振兴指数跌幅位列前三。

国际财经及资本市场跟踪:上周全球市场表现分化:美股方面,道指本周跌幅为0.89%,纳指与标普500涨幅分别为1.32%与1.62%;欧洲方面,富时100周跌幅为-0.61%,德国DAX与法国CAC40涨幅分别为1.91%与0.95%。港股方面,恒生指数本周跌幅为-2.10%。 未来一周展望:本周国内并无新的宏观数据公布;海外方面关注美国、日本、欧元区及欧元区国家PMI数据,英国央行政策利率,加拿大通胀数据等。重要财经事件方面,下周将在国内召开2018世界交通运输大会等会议,建议关注相关主题投资机会。