中银国际研究每日速递(零售)

宏观策略

周四(3月15日),沪深两市小幅低开,随后小幅拉升后再度回落维持震荡,临近收盘创业板指迎来一波强势拉升成功翻红。午后,市场每况愈下三大股指全线下挫,次新股板块迎来跌停潮,市场人气急转直下,直至尾盘,三大股指齐反弹,截至收盘两市合计成交4352亿元,成交量较上一交易日再度缩窄。申万行业多数下跌,建筑材料、休闲服务、钢铁等行业跌幅居前,食品饮料、家用电器、非银金融等少数几个行业上涨。概念板块普跌,次新股指数、维生素指数、装饰园林指数等跌幅居前;国资改革指数、打板指数、第三方支付指数等指数涨幅居前。盘面上,证监会昨日表示次新股容易成为市场炒断、炒小、短线操作的一个集中领域,次新股集体杀跌,板块指数跌逾55;氢燃料电池概念大涨,央企国企改革概念表现亮眼。消息方面,国务院印发2018年立法工作计划,要求制定私募投资基金管理暂行条例;国资委表示央企景气度指数创近五年最高,首季有望平稳开局;三部委开展新能源汽车推广应用情况调研;证监会副主席阎庆民表示CDR会很快推出。综合来看,次新股板块领跌两市,独角兽概念及科技类个股带动创业板尾盘反扑,两市延续弱势整理格局。我们认为,当前大盘主要面临技术性回调,但国内经济基本面向好,新经济已成为未来发展的大方向,结构性行情有望继续演绎。建议投资者留意前期跌幅较大、业绩相对稳健的公司,以及国企改革、中高端制造等政策扶持力度强的板块。