化工行业周报:飓风“哈维”影响较大,关注丙烯酸、染料、纯碱等产品价格上涨

投资建议:飓风“哈维”袭美,给火热的化工市场再添薪火,本周丙烯酸、染料、纯碱、有机硅等品种涨幅居前。根据基本面与估值,近期建议关注以下品种,一是染料,环保因素对中间体及染料生产开工率影响较大,分散染料两个月内持续提价,活性染料价格同样在9月1日上调,推荐浙江龙盛、闰土股份;二是丙烯酸,市场供应持续紧张,飓风袭美导致外需大幅增加,推荐卫星石化。三是农药,全球农药市场回暖,环保督查即将启动,推荐新安股份、扬农化工、辉丰股份等。

中长期重点关注三个维度:

1. 周期方面,目前油价仍处于低位,后续稳步复苏是大概率事件,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖,关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、利民股份等;丙烯酸及酯行业供需格局持续向好,关注卫星石化;

2. 成长方面,2017年下半年开始,全球OLED产业面临重大拐点,iPhone8的发布、面板产能的集体扩张将驱动OLED产业链的快速爆发,OLED材料相关标的被广泛关注,包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等;电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、鼎龙股份、上海新阳、巨化股份、江化微等;电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠、星源材质、杉杉股份;以及创新驱动,成长快速,坚持走差异化发展路线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

3. 主题方面,目前进入改革转型的深水区,国企改革的新进展将持续给行业带来催化,建议关注中化国际、湖南海利等。

板块行情表现

本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨1.56%、3.16%,沪深300指数上涨1.86%。石化板块、化工板块走势分别落后大盘0.3和领先大盘1.5个百分点。石化领涨个股包括大庆华科、卫星石化、百利科技等,领跌个股包括新奥股份、华鼎股份、洲际油气等;化工领涨个股包括皇马科技、三孚股份、山东海化等,领跌个股包括德美化工、江南化工、三聚环保等。

重点产品价格跟踪及研判

(1)本周原油价格回落。周内美国页岩油产量增至高位、哈维飓风突袭引发需求面担忧等利空因素促使油价承压下行。WTI期货本周均价46.9美元/桶,较上周下跌1.99%;本周布伦特期货均价51.9美元/桶,较上周下跌0.15%。

(2)丙烯酸价格大幅上涨。环保影响厂家开工率持续低位,市场整体供应面极其紧张,美国丙烯酸市场受飓风影响巨大,国内出口增加。利好卫星石化。

(3)纯碱价格大幅上涨。本周中盐吉兰泰及中盐安徽红四方装置的停车检修进一步加大产业内供应面压力,市场货源紧张局势持续。利好山东海化等。

(4)有机硅价格上涨。山东鲁西、山东金岭、山东东岳等厂家相继进入检修,市场供应将继续呈现下滑趋势。利好新安股份等。