计算机行业周报:Q2国内TMT并购市场略有回暖

2017年第二季度TMT并购市场处于底部略有回暖

根据Dealogic数据,2017年第二季度我国TMT行业共发生并购交易155起,总交易金额达到202亿美元,相比前两季度的低迷略有回暖,但整体依然处于低位。其中,A股TMT并购市场第二季度共发生并购交易73起,总交易金额90亿美元。

存量红利见顶,促使投资并购加快

随着移动互联网流量红利逐渐消失,各互联网巨头用户数量到达天花板,用户增长趋缓甚至陷入负增长。手机QQ的MAU已经连续三个季度下跌,手机京东的MAU也已经连续两个季度下跌。

在用户规模难以提高的情况下,各大互联网巨头通过业务模式创新或投资并购,寻找新的业务增长点。2016年以来,陌陌、微博、今日头条均增加直播业务,微信推出短视频功能,淘宝和京东也相继增添了内容营销入口,希望在用户基数一定的情况下,通过商业模式创新增加用户时长。

为确保并购成功,全现金收购占比升至54%

随着并购重组监管持续趋严,迫于监管压力,部分公司开始选择全现金方式收购标的资产。自2015年开始,A股全现金交易占比始终维持上升趋势,目前全现金交易的数量和金额占比已达到2013年以来的最高点。交易金额在1亿美元以上的大额交易中,全现金收购的数量占比从2014年的32%增长至2017年上半年的54%,增长更为明显。

港股传统行业私有化趋势明显要约价溢价提升

2017年上半年港股发生私有化交易共9起,总交易金额1,137亿港元,2016年上半年、下半年港股各发生私有化交易6起,交易金额分别为631亿港元和125亿港元,近半年港股私有化交易数量与金额均显著增加,且大部分集中在传统行业,涌现出百丽国际、盈德气体、银泰商业等多起大规模私有化交易。

2017年上半年港股私有化交易的要约价格较其前1日、30日、60日加权平均价格分别溢价约29%、37%和41%,较2016年私有化交易溢价的27%、32%和35%有所提升。

计算机板块涨幅低于主板

本周(20170717~20170721)计算机(中信)板块指数下跌-5.79%,跌幅明显大于上证综指、和创业板综指等其他指数。

本周计算机板块上涨家数15家占比9%,下跌家数146家占比86%。

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