东海证券医药生物行业周报

医药板块二级市场表现:本周沪深300 指数上涨1.29%,医药生物板块下跌1.83%,跑输大盘3.12 个百分点,跌幅在28 个行业中排名第15。其中生物制品医疗器械、医药商业、中药板块跌幅居前,分别下跌3.45%、2.36%、1.91%。

医药板块整体估值(TTM)为38.56 倍,较上周上升39.42个百分点。医药板块相对于全部A 股(非金融)的估值溢价率为34.17%(上周为35.56%),估值溢价风险进一步得以释放。

行业重要数据点评:维生素:本周维生素原料药行情持续走强,VE、VC、VK3和VB1 价格维持不变,泛酸钙继续大幅上涨,VB2 和VA 小幅上涨。

中药材:截止2017 年7 月11 日,康美·中国中药材价格指数值为1278.1 点,比上周同期下跌0.0 点,跌幅为0.00%,监测期内处于横盘状态。7 月6 日指数达到本期最高值1279.2点;最低值为7 月11 日的1278.1 点。7 月5 日-7 月11 日单日波动最大的是7 月07 日的0.06%,较为平稳。价格指数涨幅排在前列的品种依次为胖大海、草果、茵陈、淡竹叶、金银花、薤白、锁阳、玳玳花等,其中胖大海涨了5.81%;下跌较大的品种有半边莲、金礞石、粉葛根、木贼、田基黄、胡椒、佛手、三七花等,其中跌幅最大的半边莲跌了25.89%。

投资策略:受益于以银行为代表的金融板块持续走高,上周大盘小幅上升,医药板块表现不佳,下跌1.83 个百分点,跑输大盘。中报披露仍在进行中,业绩的确定性仍然是现阶段关注的重点,建议配置中报高增长以及估值合理的白马品种。此外,上周FDA针对诺华的CAR-T 疗法CTL019 召开ODAC 会议,获专家全票通过推荐上市,引发了市场对细胞治疗主题的投资热情。个股方面,我们建议关注:恒瑞医药、丽珠集团、瑞康医药、济川药业等。

风险提示:公司业绩不及预期,市场震荡风险。