捷顺科技:做开放的运营平台,铺开新设备联网

公司是停车场线下资源最丰富的设备厂商,助力B端客户提升C端用户体验的同时,积蓄规模效应,打造强黏性的开放性运营平台。研发出的升级版智能停车系统,能有效提升弹性大的停车收入管理及用户体验,公司今年正大力推广。加上足够的存量、谙熟于行业的属性及快速的响应服务,具备做好运营平台的能力和先发优势,强烈建议关注。

投资要点:

公司定位运营平台,不只是设备商。1. 公司以B2B2C 的服务形态为主,物业和商场智能化管理可提升空间大,以辅劣物业提供更好的住户体验为例,升级版的C/H 系列产品,已具备提供“进出管理、身份识别、停车服务、物业水电缴费、商圈应用、卡服务”等移动化便捷服务;2. 我们认为公司有做好运营平台的能力和优势,就智能停车而言:(1)公司具备系统的运营维护不及时响应的团队和经验壁垒,远非简单的设备销售;(2)公司现阶段做好B2B2C 服务的同时,全力铺开联网数量积蓄规模效应,形成运营平台的价值更为重要。一方面,在全国停车场联网的初始阶段,短期内较难绕开物业获取运营的主权。另一方面,长期来看物业自主运营面临管理上的难度,第三方平台打通线下后的占位优势凸显; (3)拥有10万个停车场(约40%城市市占率)的线下存量,是后续以新设备为切入点,快速铺开智能联网的根本; (4)新设备性能升级,对于弹性空间大的停车费用管理有实质性提振。据今年使用新设备后的物业们统计反馈,平均提升了30%以上的停车收入。

做开放的平台,众揽合作伙伴来扩大用户覆盖面。平台能接入微信、支付宝、城市通、深圳通、电信、银行、周边商圈等对象,且对同一属性内的竞争者开放合作。公司现已支持微信等移动支付停车费、捷顺通卡微信充值,且即将在深圳中心城商场支持深圳通付停车费;此外,已为高德地图提供了部分停车场查询数据。

回归行业本质,立足设备之根本,围绕B 端客户和C 端用户的根本问题,形成强粘性的开放运营平台。停车应用的基本查询、移动支付、捷顺通消费不充值等功能已实现,未来将上线反向寺车、车位共享、商户寻航等功能,提升用户体验。同时,今年计划推广至1000个社区和100万用户。预计 15-17年 EPS 为 0.23/0.31/0.45元,对应当前股价53/40/27倍。维持“强烈推荐”,目标价18元。

风险提示: 联网进展、合作推广不达预期;市场波动的风险