民营航企36亿借壳黑化股份

变身“集装箱大物流”智能平台

财报连续四年非标、亟待转型的央属化工企业黑化股份重组梅开二度,终被民营航企借壳,转型为“集装箱物大物流”智能平台。

黑化股份8日晚间公布的重大资产重组方案显示,本次交易包括重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金三部分。其中,公司拟将现有所有资产与负债作价2720万元出售给昊化化工;并以6.34元/股对郭东泽等5名自然人发行5.76亿股股份,购买其持有的安通物流100%股权和安盛船务100%股权,标的资产预估值合计36.5亿元;同时,公司拟以7.26元/股对郭东泽、长城国融发行9642万股,募集配套资金7亿元,全部用于集装箱、商务物流网络及管理系统信息化、场站仓储设备及冷链仓储设备三个项目。本次交易完成后,郭东泽、郭东圣两兄弟将成为公司新的控股股东、实际控制人。

明细来看,黑化股份拟出售资产的预估值为2720万元,账面价值为2726.49万元,减值额为6.49万元,减值率为0.24%。而未经审计的收购标的公司备考合并财务报表归属于母公司净资产账面价值为11.13亿元,预估值增值率为227.92%。其中,安通物流100%股权预估值为2.85亿元,预估增值2.35亿元,增值率为470.12%;安盛船务100%股权预估值为8亿元,预估增值1.87亿元,增值率为30.47%。

资料显示,安通物流成立于2003年,是国内领先的集装箱物流综合服务提供商,主要从事国内沿海、长江中下游及珠江三角洲普通货船运输、国内船舶代理和货物运输代理业务、货物专用运输(集装箱)等业务,郭东泽直接持有51.33%股权,财务数据显示其2012年至2014年归属于母公司所有者净利润分别为3063万元、1.29亿元和1.98亿元。安盛船务同为郭氏兄弟产业,该公司成立于2002年,注册资本金4.5亿元,郭东泽持有44.88%股权,郭东圣持股36.08%,其2012年至2014年归属于母公司所有者净利润分别为3669万元、2946万元和4943万元。

值得关注的是,在标的资产中,安通物流存在海外上市架构及VIE协议控制情况。公司于2011年3月与仁建安通签署了一系列VIE协议。目前,各利益相关方已就拆除VIE架构达成一致并开始有序拆解中。郭东泽、郭东圣承诺: “在上市公司就本次重组召开第二次董事会之前,确保仁建安通解除与安通物流及其股东之间的一切VIE协议、以及境外投资人完全退出开曼公司。”

除了上述标的资产外,郭氏兄弟旗下还拥有众多资产。其中,郭东泽持有上海仁建投资有限公司51.00%股权、泉州海运网络有限公司50%股权;郭东泽在安通物流海外上市架构中间接持有泉州仁建安通物流有限责任公司、仁建集团有限公司(香港)36.7332%的股权。

公司表示,标的公司所拥有的集装箱物流资产具有较强的盈利能力和良好的发展前景,上市公司的盈利能力将通过本次交易显著增强。

事实上,这已不是黑化股份的第一次重组。黑化股份主营业务包括焦化、化肥两大板块,主导产品为焦炭、尿素,煤化工产品包括甲醇、粗苯及焦油等。由于近年来焦炭、尿素市场持续低迷,同时伴随国内同行业产能的不断释放,焦炭、尿素市场需求不旺,销售价格持续走低,其他化工产品亦出现不同程度滑坡,致使其业绩连续下滑,最近三年连续亏损。在2010年,公司曾有意重组翔鹭化纤股份有限公司和翔鹭石化股份有限公司,但因对方无意承诺业绩,重组方案最终夭折。

如今,随着郭氏兄弟的介入,黑化股份终于“得偿所愿”,公司从化工公司华丽转型为集装箱物流公司。资料显示,标的公司专注整合水运、公路、铁路运输资源,业务网络覆盖全国沿海港口城市及长江流域,海运航线覆盖整个中国海岸线;集卡车运覆盖14个省份,并通过海铁联运延伸到内陆地区。