现代制药逾15亿定增“输血”计划被否

现代制药（600420）3月12日晚公告称，公司近日收到中国证监会《关于不予核准上海现代制药股份有限公司非公开发行股票申请的决定》。

2014年5月，现代制药公布非公开发行预案，公司拟通过非公开发行股票募集资金不超过15.10亿元，发行对象为特定投资者国药集团、医工总院、浦东科投和财通基金。

此后，为增强“过会”成功系数，现代制药上报的上述非公开发行股票申请文件此前已经过两次修订，且发行计划在去年年中已获国资委通过。在前后两次的调整方案中，为进一步明确参与此次定增的财通基金管理的财通基金-富春 77 号资产管理计划的投资者认购相关事宜，公司还与财通基金在原《股份认购合同》基础上进一步签订了《股份认购合同之补充协议》，使得77号计划投资者符合本次非公开发行预案。

但根据上述证监会所出的《决定》中指出，此次非公开发行股票的发行对象之一，浦东科投将认购现代制药非公开发行的64，979，480股股票，占总发行股数的约62％。浦东科投董事长、法定代表人朱旭东为现代制药独立董事。2014年5月12日，浦东科投签署了认购本次增发股份的协议，根据上交所《股票上市规则》10.1.3和10.1.6的相关规定，在签署认购协议后浦东科投已与你公司构成关联关系，朱旭东已不具有独立性，不具备担任你公司独立董事的资格。但是，朱旭东未即刻辞职并继续以独立董事的身份履行职责，尤其是对现代制药现金分红等事项发表了独立意见，仅在审议相关关联交易事项时作为关联独立董事回避表决。

按照现代制药此次非公开发行募资的用途，15.1亿元资金将用于偿还公司债务和补充公司流动资金。定增预案中披露，2011年至2014年3月末，公司的资产负债率（合并报表口径）逐年上升，分别为36.50％、51.78％、57.87％和59.82％，处于同行业上市公司较高水平。公司目前面临较高的财务压力。

按照公司意图，若此次巨额募资到位，将可将公司的资产负债率将至41.35％，“满血复活”后的现代制药未来将进一步加大在医药行业的并购扩张步伐。

对此，有医药行业研究员对记者表示，当前国家政策鼓励医药行业兼并重组，不少上市公司均纷纷加码实施并购扩张，使得近两年医药上市公司现金流骤然紧张，财务风险不断加大，亟待“输血”解困，现代制药便是其中代表之一。“此次非公开发行募资计划被否，必将大大考验公司的财务风险纾解能力”，他说。