公司为香港上市的最大单一地点港口营运商,是天津港的主要港口营运商,主要从事集装箱、散杂货装卸业务,销售业务及港口配套服务业务。天津港处于环渤海地区中心的有利位置,腹地广阔,是天津滨海新区的物流核心。天津港将积极推进东疆保税港区向自由贸易港区发展,努力成为天津市的核心战略企业,使天津港持续受惠于中国北部和西北部腹地的未来经济发展。公司14年上半年营收141亿港元,同比增长42.07%;经营溢利12.34亿,同比增长4.8%;权利持有人应占溢利4.02亿,同比跌5.6%.2014上半年,集团实惠货物总吞吐量21790万吨,同比增长7.1%.总吞吐量中,散杂货138.86万吨.6.89百万标准集装箱.国务院批准天津港口岸新一轮扩大对外开放计划,批准天津港口岸新增对外开放水域1120平方公里,新增码头岸线69.1公里,新建对外开放码头泊位71个。 政策 面有望为公司的港口空间提供更大的发展支持,同时公司做为京津冀三地比较有竞争力的港口,这持续受益于这一区域发展的大宗商品进出品需求.综合而言,我们维持其持有评级,目标价2.12港元,止蚀价1.46港元。