白酒板块短期上扬0.53%，但洋河股份归母净利润“大失血”居行业第一！

中国产经观察消息：近期，白酒板块呈现出上涨态势。截至11月17日收稿，白酒指数涨幅达0.53%，而同期上证指数下跌0.45%，创业板指下跌0.22%，从短期表现来看，白酒板块跑赢了大盘指数。

短期对白酒行业影响较大的因素，是10月发布的CPI数据。数据显示，CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，同比增幅为2025年2月以来首次转正。CPI数值上涨，意味着市场对通胀的预期升温。白酒作为典型的可选消费板块，当CPI数值开始企稳上涨时，对白酒价格有正向促进作用，消费热情有望被点燃，库存与价格也临近拐点。

在宏观数据利好白酒板块之前，大众的关注焦点还集中在白酒板块2025年前三季度的经营表现上。从相关数据来看，即便头部白酒企业也面临着较大的经营压力。

以洋河股份为例，2025年前三季度实现规模净利润39.75亿元，与2024年同期的85.79亿元相比，归母净利润减少了46.04亿元，在20家白酒企业中，减少金额位居首位。

五粮液和泸州老窖的情况也不容乐观。五粮液相比2024年同期净利润减少了34.20亿元，泸州老窖减少了8.31亿元，这两家企业减少金额在白酒行业分别排名第二和第三。

白酒上市公司2025年三季报经营表现

洋河股份虽延续“双名酒、多品牌、多品类”战略，构建了全价格带产品矩阵，但2025年三季度财报却交出了史上最差成绩单。第三季度营收32.95亿元，同比下降29.01%，归母净利润亏损3.69亿元，同比由盈转亏。

在洋河股份三季报披露之前，这一业绩表现甚至让基金经理都心生畏惧。此前对洋河十分看好的明星公募基金经理张坤，今年上半年就大幅减持了洋河股份。

此外，今年7月初，洋河股份发布公告称，张联东因工作调整，申请辞去公司第八届董事会董事、董事长及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职务，辞职后不再在公司及控股子公司担任任何职务。

编辑 | 王宇

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