欧菲光再度盈转亏，募投项目是解药吗？

（原标题：欧菲光再度盈转亏，募投项目是解药吗？）

2025年上半年，欧菲光再度陷入亏损，归母净利润录得-1.09亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

进入2025年，欧菲光集团股份有限公司（下称欧菲光，002456.SZ）经营业绩再度承压。据公司近日发布的半年报显示，2025年上半年，欧菲光业绩呈现出增收不增利态势，营收同比微增3.15%至98.37亿元，归母净利润较上年同期大幅下降378.13%，并由盈转亏，录得-1.09亿元。

面对业绩亏损，欧菲光将之归因于两方面因素：一是公司因实施股权激励计划确认的股份支付费用同比增加；二是公司增值税加计抵减损益同比减少，叠加联营企业经营亏损导致的投资收益下降，进一步拖累了利润表现。

事实上，这并非欧菲光首次面临经营挑战。作为深耕光学光电领域二十余年的行业龙头，欧菲光拥有智能手机、智能汽车、新领域三大业务体系，主营涵盖光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、机器视觉深度相机、驾驶域、座舱域、车身电子和智能门锁等相关产品研发、生产和销售。

有分析指出，欧菲光的业务结构或存在一定依赖性，智能手机业务近年来占据主导地位，其收入占比多徘徊在七成以上；客户集中度同样偏高，前五大客户合计贡献销售额占比超半数。这种“单一业务+大客户”模式曾使该公司经营遭遇严峻考验。2020年至2022年期间，受主要客户订单波动及行业周期性调整等影响，欧菲光三年累计净亏损近百亿元。

或是为降低这一风险影响，欧菲光近几年持续加强研发新领域相关产品，布局包括手持智能影像设备、智能门锁、内窥镜、VR/AR等新领域光学光电业务。欧菲光在财报中强调，公司将借助高速增长的行业市场规模、良好的客户储备及先进的研发能力等核心优势，显著提升新领域收入占比，使其成为该公司未来重要的增长驱动力。

数据显示，2025年上半年，欧菲光的新领域产品板块实现11.05亿元收入，同比有所增加，但在总营收中占比仅11.23%，低于同期智能手机（75.60%）和智能汽车（12.83%）业务板块。智能手机依旧是欧菲光的收入支柱。

2025年上半年欧菲光收入按产品划分情况（元）

数据来源：公司财报

除了拓展多元化领域，欧菲光还在持续强化技术驱动战略，旨在通过加大研发投入与推进新项目建设筑牢竞争壁垒。2025年上半年，该公司研发投入达到7.58亿元，占营收比重为7.70%，布局领域涉及智能手机、智能汽车和新领域等。截至2025年6月30日，欧菲光在全球已申请2128件有效专利；获得1734件授权专利，其中包括774件发明专利，945件实用新型专利和15件外观设计专利。

不过在新项目推进上，欧菲光步履整体偏缓。早在2020年，欧菲光曾发布定增预案，拟募集资金总额不超过67.58亿元，重点投向高像素光学镜头建设、3D光学深度传感器建设等多个项目，并预留20亿元用于补充流动资金。

时至2025年上半年，上述拟募投项目及资金投入规划经历了多次调整，项目变更为高像素光学镜头建设项目、合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目，以及高精度光学镜头产线升级扩建项目。

募集资金投入方面，欧菲光先是将“高像素光学镜头建设项目”拟投入的募集资金金额调减2亿元，转投新增的“合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目”，从事智能汽车、VR/AR、工业、医疗、运动相机等领域相关产品的光学镜片和镜头业务。

此后，欧菲光又将原募投项目“合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目”尚未使用的2亿元募集资金金额、“高像素光学镜头建设项目”尚未使用的3.54亿元资金，用于实施该公司新增的“高精度光学镜头产线升级扩建项目”，通过引入先进的生产设备，打造智能化、自动化光学镜头生产线，以提升该公司光学镜头产品生产能力。

资金使用效率及项目进度成为市场关注焦点。截至2025年上半年末，欧菲光已将20亿元募集资金用于补充流动资金；高像素光学镜头建设、合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线这两大项目的实施进度与原计划相比有所滞后，均尚未开始投资建设。对此，欧菲光解释称，主要是受上下游行业周期性变化，以及原材料价格上涨等因素的持续影响所致。而新增的“高精度光学镜头产线升级扩建项目”相关议案，目前已通过该公司董事会、临时股东大会审议。

据欧菲光2025年半年报披露，上述三个项目预计分别于2026年2月26日、2027年1月7日和2028年7月14日达到预定可使用状态。分析认为，这些项目的建设周期与产能释放节奏，可能将直接影响该公司中长期盈利能力的修复进程。

欧菲光募集资金变更项目情况

数据来源：公司2025年半年报

投时关键词：欧菲光（002456.SZ）