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“反内卷”叠加原材料价格上涨 纸企龙头发起新一轮涨价潮

来源:证券时报网 媒体 2025-08-05 06:52:22
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(原标题:“反内卷”叠加原材料价格上涨 纸企龙头发起新一轮涨价潮)

证券时报记者 黄翔

刚进入8月,造纸行业便迎来一轮涨价潮。玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际等龙头企业近日相继发布涨价函,宣布自8月1日起上调多款产品价格。这已是7月以来包装纸行业发起的第四轮涨价,显示出行业调价频率明显加快。

今年以来,造纸企业已在1月—3月和5月进行过两轮提价,而本轮主要是包装纸价格上涨。原材料、能源及物流等成本上升成为此轮涨价的主要推动因素。

卓创资讯分析师表示,瓦楞纸是包装纸的重要类型之一,主要原料为废旧黄板纸,占总成本的75%左右。废旧黄板纸价格变化与瓦楞纸价格走势有较强的正相关性。7月上旬,纸厂成品纸库存有所升高,抵消部分废旧黄板纸供应偏少的影响,废旧黄板纸市场价格基本稳定运行。但7月中旬开始,华东、华南地区降雨增加,影响废纸供应,区内纸厂采购价格整体上调20—40元/吨。7月下旬,受台风“韦帕”影响,东南沿海地区降雨增强,部分纸厂采购价格再次上调。

业界认为,纸企近期连番发涨价函拉涨纸品出厂价格,可看作是包装纸行业对今年以来不断下探的市场行情的一次“反攻”。

业内人士指出,当前厂商的涨价策略,一方面在于刺激下游拿货,另一方面强化涨价预期。“厂商通过涨价预期促使包装厂提前采购,加快出货速度、降低库存压力。同时,持续释放调价信号,向产业链传递成本上行趋势,为后续调价做好铺垫。”

尽管提价动作频繁,但由于终端需求不佳,产业链传导效果仍存在不确定性。据分析,7月是消费淡季,且造纸行业产能过剩明显,企业为争夺市场份额让利,因此纸浆价格上涨未能带动下游纸价上涨,业内也预计涨幅有限。

据悉,目前瓦楞纸涨价暂未完全传导至包装环节。由于终端订单不足,部分包装企业甚至存在降价竞争情况,中间包装环节由于近年来产线迭代,产能扩张速度较快,竞争压力较大,整体利润承压。部分区域已出现“纸厂喊涨,纸板厂观望”的僵持状况。

国金证券研报指出,分纸种看,三季度白卡纸旺季逐步来临,但新投放产能较多,供需关系的调配决定纸价走势。文化纸方面,秋季相应教辅教材开始供货,一定程度上可平衡文化纸产销情况,有望刺激文化纸价格回暖。对于瓦楞纸及箱板纸,虽然行业整体供大于求,但是8—9月预计将呈现稳中有升的趋势。

卓创资讯认为,从行业盈利状况来看,受制于原材料成本与纸价联动效应,下半年行业整体盈利空间将维持低位震荡状态。

长期来看,造纸行业依旧面临产能过剩、需求不足等问题。部分企业为了争夺市场份额,不惜采取低价竞争策略,导致行业“内卷”严重。近期,广东省造纸行业协会发布《关于推动广东省造纸行业“反内卷”促进行业高质量发展的倡议书》,提出杜绝低于成本的倾销行为,抵制通过不正当手段套取补贴或抢占市场等措施,以推动行业健康发展。

兴业证券认为,“反内卷”政策背景叠加纸价压力,造纸行业供给端主动收缩和被动淘汰并行。主动收缩下,龙头企业会逐步主动减少投资,而中小型企业会因为缺乏经济效益而主动退出,落后产能会逐步被淘汰。

业内人士认为,此次涨价潮对造纸行业上市公司而言,短期内有助于缓解成本压力,但长期的行业健康发展仍需解决产能过剩、需求提振以及规范市场竞争等多方面问题。国家对于“反内卷”的深化推进与政策持续发力,预计将助力造纸行业改善整体经营环境。

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