专家访谈汇总：外资正流入港股AI，但整体低于历史峰值

1、《镍与不锈钢：震荡中寻找新平衡，哪些变量将左右下半年走势？》摘要

镍与不锈钢市场当前处于宏观暖风与产业寒流的拉锯状态，价格陷入震荡，7月可能成为趋势拐点。

尽管全球正步入新一轮宽松周期，美联储释放年内降息预期、欧央行已率先行动，中国则通过MLF和信贷投放持续“稳增长”，但这些“政策暖风”在实体端尤其是不锈钢下游传导仍受阻。

房地产作为不锈钢的主要终端（竣工周期关联度高），目前新开工面积同比下降24%，房企融资问题仍未解，消费端观望情绪浓厚。

印尼在全球镍产业链中的控制力持续增强，从出口原矿转向大规模输出加工品（镍铁、不锈钢、硫酸镍），其湿法冶炼（HPAL）项目加速推进，使得供给弹性不断扩大。

2025年6月5日，中国证监会首席在天津五大道金融论坛明确表示将“大力支持上市公司并购重组”，并提到要落实修订后的《重大资产重组管理办法》，鼓励企业收购强链补链、关键技术相关的优质未盈利资产。

这是继2023年“并购六条”后的又一强力信号，政策层面在推动资本市场服务实体经济、科技创新的大方向上持续加码。

在A股历史上，每一轮并购政策松动或鼓励期，都会催生出一波结构性牛股（如2014年并购潮、2019年创业板借壳重启）。

3、《算力产业链重返“C位”》摘要

自6月5日以来，算力相关板块迎来明显异动，多条细分赛道（CPO、光通信、PCB、算力租赁等）集体上涨，个股批量涨停。

市场前期轮动热点（如创新药、宠物经济）进入调整期，算力作为高景气+科技主线，成功接力成为“C位赛道”。

工信部近日发布《算力互联互通行动计划》，强调构建国家算力网络体系，推动东西算力高效调度，为产业链提供政策护航和方向引导。

部分算力链公司已进入订单兑现期，多个公司Q1利润实现翻倍增长，进入中报窗口期后，业绩有望持续催化。

4、《亚钾国际监事涉内幕交易被立案》摘要

亚钾国际监事彭志云因涉嫌内幕交易被证监会立案，成为继董事长、总经理等高层之后，又一位深陷合规风波的核心管理人员。

此前，公司就已因迟报老挝税收优惠事项而遭投资者质疑信披不及时，如今再曝高管违法行为，凸显公司治理混乱与信息披露缺乏透明度的问题。

尽管公司公告中强调调查与经营无关，但在当前信任极度脆弱的背景下，市场恐难以完全消化这一事件对估值带来的冲击。

虽然亚钾国际2025年一季度业绩实现营收与利润的大幅反弹（净利同比+373%），但核心驱动是钾肥价格大幅上涨这一周期性因素。

随着中农集团计划将5%股份转让给汇能集团，叠加后者此前已持有9%股份并向公司提供大额资金支持（18亿元借款），亚钾国际的第一大股东可能发生实质性变化。

尽管公司仍维持“无控股股东”状态，但汇能日渐增强的资本影响力意味着公司未来方向可能发生偏移，值得投资者密切跟踪其后续动作。

5、《外资正流入港股 青睐AI、高息板块》摘要

随着美国贸易政策逐渐明朗化，市场风险情绪趋于稳定，亚洲股市——特别是中国、印度和新加坡——将受益于内需驱动和刺激政策的持续作用。

得益于年初中国科技产业（尤其是AI领域）的突破，国际投资者正重新评估对中国资产的配置价值。外资正逐步流入港股市场，但整体仍低于历史峰值，未来仍具提升空间。

尽管相关股票在年初已经历一轮重估（如DeepSeek带动的行情），但整体估值仍显著低于美股同类企业。

亚洲地区（不含日本）企业股份回购频率创新高，推动股本回报率从2023年的11%提升至2026年预计的12.5%。

黄金在当前宏观背景下不仅是风险对冲工具，也具备一定的相对收益优势，对投资组合的稳健性具有提升作用。