天风证券：礼赠属性产品、线上化率提升或迎来发展新机遇

（原标题：天风证券：礼赠属性产品、线上化率提升或迎来发展新机遇）

天风证券研报称，礼赠属性产品、线上化率提升或迎来发展新机遇。一方面，微信送礼以类似微信红包方式实现，与客单价较低、具备较强礼赠属性的商品更加适配。考虑到小家电品类多个品牌已实现店铺入驻并实现一定销量，有望在送礼功能开启后进一步带动销售放量。后续伴随微信小店依托微信庞大社交网络，结合朋友圈、视频号、公众号、企业微信等多维场景形成自身增长模式，逐步实现获客成本的降低并提升用户黏性，更多大家电、厨卫大电等行业商家有望逐步入驻，更好挖掘存量市场和增量机会。另一方面，为提升店铺入驻率，微信小店已推出多个权益降低商家运营压力。当前微信小店在保证金、技术服务费率、成长流量激励、经营工具等方面为商家提供支持，助力商家运营成本的降低及商品管理的提效。其中，针对家电类目，支持0保证金试运营的品类涵盖大家电、生活电器、厨卫大电、个护健康、视听影音、商用电器和家电配件，相关激励措施或利于入驻商家的线上经营利润率得以提升。同时考虑到近两年国内家电行业线上化率水平趋于平稳，微信小店针对降低商家运营成本的措施有望为行业线上化率提升（尤其是线上销额贡献比例相对较低的白电、厨大电品类）创造新机遇。建议关注：美的集团、石头科技、华帝股份等。