先行先试、敢闯敢干 科创板成为资本市场培育新质生产力的生动实践

（原标题：先行先试、敢闯敢干 科创板成为资本市场培育新质生产力的生动实践）

科创板近日迎来宣布设立六周年。时针拨回至2018年11月5日，当天在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，自此开启了我国资本市场支持高水平科技自立自强的新篇章。

六年来，科创板深入贯彻落实创新驱动发展战略，坚守“硬科技”定位，充分发挥板块改革“试验田”功能和优势，着力构建与科创企业成长特征相匹配的制度体系与市场生态，助力科创企业走好走实高质量发展之路。

无论是板块定位、制度设计还是市场功能，科创板都高度契合新质生产力发展要求。通过缮制度、育生态、提质量，科创板着力打通创新要素高效配置的堵点、卡点，推动新质生产力形成由点及面的发展之势，科创板建设发展的六年已成为资本市场培育壮大新质生产力的生动实践。

坚持科创引领 激发新质生产力发展的内生动能

科创板支持突破关键核心技术、拥有原创引领技术的优质企业上市发展，提升科技创新领域的资源配置效率，激发新质生产力发展动力。

六年来，科创板引导资源加快向“硬科技”领域聚集。针对科创企业发展特点，科创板设置了多套灵活的上市标准，大幅提升市场包容性。截至2024年10月底，科创板共有577家上市公司，IPO募集资金总计超9100亿元。受益于多元包容的上市条件，已有54家上市时未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业等特殊类型企业成功实现了境内上市。

以集成电路、生物医药领域企业为主的上市时未盈利企业正逐步释放发展活力，19家未盈利上市企业已实现盈利；20家以第五套标准上市的生物医药企业中，16家已有产品上市，其余4家均已提交产品上市申请。科创板支持科创企业上市的同时，还畅通了创业投资“募投管退”环节，带动形成“投早、投小、投硬科技”的风气，约九成科创板公司在上市前获得创投机构投资，一级市场投资总额约4500亿元。

六年来，科创板以科创龙头牵引新质生产力发展。科创板吸引了一批科技龙头企业，有力引领原创技术、尖端技术加速突破。其中，35家公司在细分行业或单项产品上排名全球第一，124家公司排名全国第一，196家公司排名全球或全国前五。

六年来，科创板助力企业持续加大创新要素投入。创新要素投入是驱动技术创新的基础，在科创板各项创新制度及良好市场生态助力下，公司创新投入力度不断提升。目前，超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近三成公司实际控制人兼任核心技术人员；科创板公司汇聚研发人员近23万人，占比超三成。开板以来，科创板平均研发强度保持在10%以上，近三年科创板公司整体研发投入复合增长率超20%，2024年前三季度研发投入1039亿元、为同期归母净利润的两倍多，研发投入强度中位数12.6%，持续领先各板块。

六年来，科创板助推中国技术“自上而下”赋能全球。科创板公司先进技术成果主要在全球价值链上游参与竞争，以中国技术向产业链下游赋能。生物医药领域，创新药企业厚积薄发，有10家将产品专利授权给境外医药企业，交易总额合计165亿美元。先进轨道交通领域，中国通号、时代电气、高铁电气、铁科轨道等企业助力中国高铁“出海”第一单印尼雅万高铁建设，高质量共建“一带一路”。新能源汽车领域，先惠技术、海目星等公司凭借技术硬实力，抢占出海机遇，助力提升全球汽车产业生产力水平。新兴消费领域，中国技术已然走进国内外千家万户。智能扫地机器人龙头石头科技已为全球170多个国家和地区1500万家庭的清洁工作注入科技力量，2023年实现细分领域全球销售额第一。

推动产业创新 塑造新质生产力发展的示范矩阵

科创板依托创新制度供给，促进创新链产业链资金链人才链深度融合，推动科技成果加快向现实生产力转化，助力产业高端化、绿色化发展，全方位支持现代化产业体系建设。

六年来，科创板积极发挥新兴产业集群效应。科创板专注服务六大战略性新兴产业，集成电路、生物医药、高端装备制造业等重点产业实现链群式发展。科创板集成电路领域上市公司总数达115家，覆盖了设计、制造、封测等各主要产业链环节，以及设备、材料、IP等支撑性环节，形成上下游链条完整、协同创新的发展格局。科创板生物医药领域上市公司总数达112家，重点介入癌症、艾滋病、乙肝、丙肝等治疗领域，已成为美股、港股市场之外全球生物医药企业主要上市地。高端装备制造业汇聚了先进轨道交通、航空航天、激光加工、工业机器人、数控机床等多个领域的“国之重器”及先进代表，规模效应日益显著，在国民经济中发挥重要支撑作用。

同时，下好未来产业“先手棋”。科创板公司主动拥抱科技变革浪潮，朝着新质生产力发展方向，加强前沿技术研发和储备，推动技术和产品迭代升级。目前三成科创板公司的产品或在研项目在行业内具有首创性，多家公司利用自身技术优势及行业经验积累，前瞻开展合成生物、人形机器人、基因技术、人工智能等未来产业布局，构筑先发优势。例如，凯赛生物在生物制造理论技术、产业化实践和应用研发等多个层面持续开拓，利用高通量研发设施突破重大产业化技术瓶颈，建立合成生物学全产业链的研发和生产设施。再如，绿的谐波、埃夫特等多家工业机器人产业链企业已着手布局人形机器人相关技术。

科创板公司在加快自身创新步伐的同时，利用技术、数据等新型生产要素赋能下游千行百业，推动传统产业提升生产效能。例如，中控技术坚持自主研发，专注深耕智能控制技术，目前公司构建起自动化控制系统、工业软件和仪器仪表等三大核心产品线以及智能制造解决方案，主要应用于油气、石化、化工、电力、冶金、建材、造纸等流程工业领域，助力传统工厂向自主、高效、安全的未来工厂转变。公司正积极运用AI、大数据等前沿技术，为传统产业智能化、高效化发展注入更强动能。再如，宏华数科的数码印花技术，在满足下游“个性化、小批量、交货快、花型多、高品质”等新型需求的同时，推动纺织行业加快数字化、绿色化转型升级。

新能源领域，科创板相关上市公司覆盖光伏、风电、储能、动力电池等多个细分领域，形成服务产业绿色化发展的合力。数字化转型领域，金山办公为超1.7万家政企用户升级数智化办公服务，通过无纸化办公节约近5亿张纸。与此同时，科创板公司深入践行ESG理念，2023年有183家公司单独披露了社会责任报告、ESG报告或可持续发展报告，披露比例自2019年以来持续提升，整体绿色发展理念不断强化。

助力自主可控 夯实新质生产力发展的长远基础

科技自主可控是实现长远发展的根基。持续研发驱动下，近4年科创板营业收入和归母净利润的复合增长率仍分别达到23%和24%，居各板块之首，展现出良好的发展韧劲。

科创板公司致力探索搭建更为高效的内部研发体系，注重原创技术积累，密织自主知识产权网，推升企业核心竞争力。截至目前，科创板已累积形成发明专利超11万项，平均每家公司发明专利数量达200项，中芯国际、信科移动的专利数量超万项；累计136家次（去重后77家）公司牵头或者参与的项目获得国家科学技术奖等重大奖项；航空航天、探月探火、卫星导航、量子信息等一系列国家级重大技术突破中，亦有科创板公司身影。

紧盯产业链关键节点，科创板加快培育“链主”企业，发挥其产业链带动效应。目前共有350家国家级专精特新“小巨人”企业，59家制造业单项冠军示范企业，51家制造业单项冠军产品企业，合计占板块公司总数的66%。比如，在集成电路领域，晶圆代工龙头中芯国际处于产业链枢纽位置，推动上游半导体设备、材料国产化验证及下游芯片设计企业新产品研发上市，并通过下属股权投资机构中芯聚源带动社会资本流入供应链合作伙伴，形成协同推动我国集成电路产业自主可控的局面。

科创板还积极助力推动产业链加快国产替代进程。目前，六成板块公司的核心产品或技术正在相关领域推动实现进口替代，包括数控机床、工业机器人、自动化控制系统等重要领域，着力构筑安全可控的产业体系，促进全社会生产效率提升。如数控机床龙头科德数控打破国外垄断，自主完成高端五轴数控机床产品和关键功能部件的研发、生产，国产化率达到90%以上。

深化制度改革 构建新质生产力发展的良好生态

科创板设立以来，充分发挥改革“试验田”功能，在发行、上市、交易、再融资、并购重组、股权激励、信息披露等方面进行制度改革创新，努力构建并完善与新质生产力相适应的生产关系，不断提升科创板服务新质生产力全生命周期发展的能级。

如今，科创板已踏上高质量建设新征程，深化制度改革仍将是重要引擎。今年6月，中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”），围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，推出一揽子改革举措，为科创板下一阶段改革明确了方向。

持续深化基础制度改革。科创板以制度改革为抓手，着力破除科技-产业-资本循环中的阻碍，不断提升制度体系对新质生产力发展的适配性。“科创板八条”发布以来，上交所加快推动各项改革举措落地见效，深入构建更适合新质生产力发展的生态体系，首单新股定价适用高价剔除比例、首单新股市值配售、首单发行定向可转债并购重组等标志性案例渐次落地，再融资“轻资产、高研发投入”认定标准等规则相继出台，科创板200指数、科创板半导体材料设备、科创板创新药等多条指数产品发布，板块支持新质生产力发展的质效正迎来系统性提升。

推动并购重组深度赋能。在落实“科创板八条”、修订并购重组配套制度的同时，上交所加强政策宣贯，引导市场主体用好用足并购重组工具，推动科创企业及早对接、整合新质生产力相关资产。“科创板八条”发布以来的四个多月，科创板新增披露超40单股权收购交易，单数超去年同期2倍，金额合计超110亿元，包括6单重大资产重组、9单收购未盈利资产、3单收购拟上市企业、7单海外并购。在中国证监会9月发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》推动下，10月板块新增披露达14单，产业并购热情进一步升温。

以“提质增效重回报”引领高质量发展。2024年，科创板率先试点开展“提质增效重回报”专项行动，倡议公司践行“以投资者为本”的理念，从聚焦经营主业、发展新质生产力、投资者回报、投资者沟通、公司治理、“关键少数”责任方面推出具体举措，激发公司高质量发展以及提升投资价值的内生动力，探索资本市场监管的新模式新路径。目前，科创板超八成公司披露2024年度“提质增效重回报”行动方案，结合自身发展实际，明确自身高质量发展的方向和举措。“提质增效重回报”引领下，科创板公司围绕“提升投资价值”练内功，转思维，强行动，为培育发展新质生产力、持续高质量发展打下坚实基础。