曙光数创召开2023年年度业绩说明会：2024年公司仍将继续加大冷板液冷的市场开拓

（原标题：曙光数创召开2023年年度业绩说明会：2024年公司仍将继续加大冷板液冷的市场开拓）

04月24日，曙光数据基础设施创新技术(北京)股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于4月23日通过全景网“投资者关系互动平台” 召开2023年年度业绩说明会。曙光数创主要介绍了2023年的业绩情况、2024年的运营目标及公司的技术优势等。

同壁财经了解到，2023 年，公司营业收入同比增长 25.63%，公司浸没液冷产品和冷板液冷产品占收入比例分别为 58.15%和 29.22%，其中冷板液冷产品收入同比增长 430.66%。2024 年，公司将继续加大市场开拓，巩固公司在数据中心液冷市场的行业地位和领先优势。

公司 2023 年毛利率出现一定下降，主要是因为 2023 年度冷板液冷产品收入占比由 6.92%提升只 29.22%，而冷板产品毛利率低于浸没相变液冷产品，收入结构调整导致综合毛利率下降。未来公司产品毛利情况受行业竞争情况、原材料成本、客户整体预算等多种因素影响，后续公司将不断加大研发投入，提升产品性能，提高产品技术附加值。

公司 2023 年度收入增长 25.63%，自 2018-2023 年收入年复合增长率 30% 以上，公司采用终验法确认收入，因此存在季节性的周期波动。公司 2023 年度应收账款占收入比重为 58.57%，2022 年度应收账款占收入比重为 59.74%，同期对比并未发生明显变化。

浸没液冷产品当前主要用于高密度数据中心领域，此类项目规划和建设周期较长，会存在周期性波动。公司的全浸式液体相变冷却技术为公司的核心竞争力之一。公司自 2011 年底在业内首先提出液冷技术路线并启动相关技术研究，目前公司也是国内唯一实现全浸式液体相变冷却大规模商业化部署的企业。根据赛迪顾问数据，预计 2025 年数据中心单机柜功率达到 25kW，公司在保持浸没液冷领先地位的同时，积极布局冷板液冷市场，2023 年度冷板液冷产品收入同比增长 430.66%。

公司目前具备浸没液冷、冷板液冷和风冷产品线，基本涵盖市场主流技术路径，可以满足客户的多种需求。2024 年公司仍将继续加大冷板液冷的市场开拓。另外，在浸没液冷市场，由于其对厂商的技术要求极高，参与者相对较少。所以，在浸没液冷市场，公司将进一步增加市场开拓并实现项目的落实、实施、交付，进一步加强公司在该细分市场的绝对领先地位。

从当前市场情况来看，AI 大模型的应用对产业推动效果明显，根据赛迪顾问数据显示，预计 2025 年数据中心平均单机柜功率密度将达到 25kW，而 2020 年数据中心平均单机柜功率密度为 16.5kW。

根据第三方数据，2023 年上半年新建的液冷数据中心中冷板占比较高，冷板技术成熟，对数据中心改造成本和难度小，短期内液冷市场仍以冷板为主。 而浸没液冷技术主要高密度数据中心，数据中心单机柜功率密度的提升需要周期，未来随着液冷市场竞争格局稳定，相信冷板液冷产品毛利率水平会有一定改善。

根据北交所上市规则及相关法律、法规规定，公司年度预计关联交易以成交额为准，成交额为实际签约合同额；实际发生关联收入以报告期内实际采购或销售额为准，合同签约后并不一定在当年执行完毕，因此存在口径差异。公司作为数据中心散热的整体解决方案的提供商，硬件只是成本的一 部分，而铜在硬件中的占比不高，因此铜价上涨对公司液冷产品销售影响有限。

公司通过扩大销售队伍，增加销售渠道，在气象、互联网、运营商、 金融等领域取得一定突破或进展，与上述行业主要客户均有一定程度的合作，公司主营业务为数据中心基础设施产品，并不包含服务器销售。

公司所经营的数据中心基础设施产品与关联方所主要从事的计算机及服务器类业务存在互补关系，尤其是近几年高密度计算的高速发展，业务互补关系较为突出。公司主要提供数据中心基础设施产品，包含机电、暖通、机电工程以及整体解决方案，中科曙光主要从事公司主要从事高端计算机、存储、安全、 数据中心产品的研发及制造。

成本与收入相对应，根据以往财务数据，公司 4 季度收入一般占到全年收入的 60%以上，且冷板液冷产品收入占比较高，因此成本会相应增加。期间费用通常包括管理费用、销售费用、研发费用、财务费用等，与收入并不简单呈线性关系。当前北交所并未指定官方互动平台，公司已开通电话、邮件等投资者沟通渠道并在官网展示，每月定期组织机构调研。

公司向客户提供的是数据中心冷却整体解决方案，硬件产品并非公司交付产品的全部，因此产能不是制约公司收入增长的瓶颈，青岛基地的投产可以满足公司未来经营发展战略生产需要，公司也可以通过定制化采购的模式生产能力进行补充。

运营商、金融、互联网及政府客户存在较大的需求，一直是公司重点客户群体。公司在运营商、银行、互联网及政府领域均有项目落地。后续公司将不断加大销售队伍建设，积极开拓上述领域的客户。公司已与运营商开展相关合作，并有具体的项目落地。国内互联企业对液冷数据中心存在较大的需求，互联网企业一直是公司液冷产品的重点目标客户。作为国内液冷数据中心领域的第一梯队企业，公司 已与国内主要互联企业建立了合作关系。

冷平衡战略是公司对数据中心行业液冷化趋势的看法，以及结合公司技术积累和产品规划深挖液冷优势从而推动行业快速发展的行动宣言。目前数据中心面临芯片功耗高、用电量高的“双高”难题，液冷成为数据中心散热的必然选择。曙光数创 SLiquid 液冷技术凝聚了公司多年来在液冷技术方面的积累和沉淀，集合浸没以及冷板等技术，具有精确散热、低 PUE、低噪音、高密度等多元化优 势。曙光数创 CloudBASE 产品提供多行业全场景的先进基础设施产品解决方案， 为客户提供高性能，低功耗，高可靠的的整体解决方案。公司依托上述液冷技术和数据中心整体解决方案共同支撑曙光数创实现性能、功耗、成本“冷平衡”三元平衡，助力液冷数据中心绿色健康发展。

公司客户涵盖科研、教育、政府、互联网和运营商，收入从以浸没液冷产品为主到浸没液冷、冷板液冷为主，模块化产品为辅的结构，不同行业客户的结算和付款周期存在不同。公司应收账款中账龄在 6 个以内占比达到 82%，未出现应收账款管理效率降低。

公司备货和生产周期与合同实施进度相关，而合同负债与合同的结算条款相关，与订单量多少并无直接必然联系，公司通过扩大销售队伍，增加销售渠道，在气象、互联网、运营商等领域取得一定进展或突破。

青岛产业基地的七大研发创新实验室分别是兆瓦级液冷基础 设施实验室、650kW 综合焓差实验室、电气与控制实验室、液冷散热可靠性实验室、液冷传热新材料实验室、液冷新技术研究实验室、理化分析实验室。公司的核心竞争力首先体现在技术方面，公司以浸没相变液冷的高效冷却技术为核心竞争力，该技术不仅可以显著降低数据中心 PUE，而且可使芯片超频运行，提升芯片性能；另外还可实现计算节点紧凑化部署。除技术优势外，对于液冷数据中心而言，项目实施经验也尤为重要，公司已在重庆、江苏、山西、 河北、浙江等多地完成浸没相变数据中心建设，是国内唯一实现浸没相变液冷技 术大规模商业化部署的企业。根据赛迪顾问《2023 中国液冷应用市场研究报告》 显示，2021 年至 2023 年 H1，公司以平均 58.8%的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一。

公司浸没液冷从技术原理角度适用于所有数据中心服务器。其中浸没液冷在具体产品应用时还要进行服务器在液冷环境下的设计和兼容性验证，在产品推向市场应用之前需要一定周期的测试验证。公司通过长时间、不同种类冷媒与不同种类元器件、材料之间的兼容性研究，积累了完善的兼容性材料数据库，解决了冷媒与市面上绝大多数服冬器上使用的元器件材料兼容性问题。

一方面，公司将逐步完善业务网络的布局，加大对市场营销队伍和售后服务队伍的建设，不断开拓新客户，以扩大客户体量为公司战略。另一方面，公司也将通过优良的产品性能，优质、高效的基础业务服务提升客户续约率，创造更高的企业价值。

2024 年 3 月 27 日，公司受邀参加了在马来西亚举办的行业沙龙，并发表了主题演讲，与行业专家进行交流和探讨，并展示了公司液冷技术的典型案例和应用效果。近年来，东南亚市场存在一定的行业需求，后续公司市场团队会紧密关注市场需求动向，根据市场情况最终决定是否开拓海外市场。