万和电气高端化转型折戟 引入美的旧将欲去家族化

记者丨宁晓敏 见习生丨 夏路

出品丨鳌头财经（theSankei）

平价品牌，家族企业是万和电气（002543.SZ）身上两个明显标签，万和电气正在极力摘掉这两个标签。

2015年，万和电气成立了新品牌“梅赛思”，向高端进军。但是，梅赛思自行成立以来，连续七年资不抵债，净资产为负。

截至2022年11月30日，梅赛思的净资产为-2400.12万元。屡屡陷入亏损，去年12月底，万和电气欲1元低价甩卖该资产。

高端化转型折戟背后，万和电气产品投诉量居高不下。截至5月25日，黑猫投诉平台上关于万和电气的投诉量达440条，主要问题集中在产品质量、维修售后、虚假宣传、销售骗局等问题。

去年底，万和电气释放出“家族式企业”的经营管理变局信号，“二代”董事长不再兼任总裁，美的旧将赖育文接任。引入职业经理人是否能与万和电气相契合，对公司发展加成有多大，还有待后观。

经营层面，万和电气营收下滑，利润增长。财报显示，2022年，万和电气实现营业收入66.28亿元，同比减少11.95%，归属于上市公司股东的净利润同比增加53.53%至5.5亿元。

主业承压

万和电气是国内热水器、厨房电器、热水系统专业制造先进企业，在顺德、中山、高明、合肥等地拥七大生产制造基地，年产能超过1500万台。

在2011年上市时，万和电气已经在燃气热水器领域夺得六年零售市场份额全国第一。厨房电器收入占比接近半数，形成了“生活热水”+“生活厨电”的双主业布局，还进入到净水器、空气净化器领域。

虽然步子跨得广，但水花并不大，除热水器和厨电业务外，其他产品收入在公司总营收中占比10%左右。

而大环境方面，受国内经济及地产周期下行、家电行业终端需求受损、公司的主营业务出现下滑。

2022年，万和电气主力产品“生活热水”营收同比下降5.67%至32.67亿元，占营收比重49.28%，销售542.1万台，同比下降了5.8%；“厨房电器”营收同比下降18.78%至28.07亿元，占营收比重42.35%。

出口销售大幅下降也是营收下跌的主要原因，2022年，万和电气的出口销售产品同比大跌了23.3%，占比下降了5.5个百分点。

从行业来看，在电热水器领域，万和燃气热水器线上销售曾力压美的居行业第一。目前海尔、美的和A.O.史密斯位居行业前三位，万和电气只能排在行业四、五名位置。

规模需求下行，主打高性价比的万和电气营收虽然下滑，但是利润仍然实现增长。

2022年，万和电气实现归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增加约54%。

2023年一季度，营收、利润均双双下滑，且降幅在扩大。一季度营收约16.03亿元，同比减少27.8%；归属于上市公司股东的净利润约1.23亿元，同比减少22.4%；基本每股收益0.17元，同比减少19.05%。

毛利率方面，2016年—2022年，毛利率分别为33.3%、27.8%、29.3%、33.3%、28.8%、23.5%、27.1%。2023 年一季度公司整体毛利率为30.02%。

高端化转型受阻

在大众印象中，万和电气是平价品牌，与老板电器（002508.SZ）、西门子、华帝（002035.SZ）、方太相比，并不是一个梯队，与高端化也沾不上边。

近年来，在激烈的市场竞争和消费者对家电品质需求升级的发展趋势下，一向走平民、接地气路线的万和也开始加码布局转型高端化。

近年来，万和电气针对性开发了“颁芙”“聪米”“梅赛思”等多维度品牌向高端进军。但是，梅赛思自2015年成立以来，屡屡陷入亏损。

截至2021年12月31日（未经审计），梅赛思资产总额1459.3万元、负债总额4009.87万元、应收账款30.73万元、净资产-2550.57万元；公司2021年度（未经审计）实现营收3948.08万元、净利润-115.17万元。截至2022年11月30日，梅赛思的净资产为-2400.12万元。

去年12月，万和电气发布公告称，公司拟以人民币1元将持有的全资子公司梅赛思100%的股权转让给非关联方广东佑望咨询有限公司。

万和电气欲1元低价甩卖梅赛思，宣告高端化转型折戟。

除了自身高端化发展乏力，近年来，万和面临强大的竞争压力，前有海尔、美的等综合家电企业不断在厨卫中端领域发力，后有外资品牌加速进入国内厨电市场。

此外，万和电气产品投诉量居高不下。

截至5月25日，黑猫投诉平台上关于万和电气的投诉量达440条，主要问题集中在产品质量、维修售后、虚假宣传、销售骗局等问题。

一位消费者在黑猫投诉平台上表示，2022年在天猫商城的万和官方旗舰店上，购买了万和抽油烟机灶具套装，安装好后的1个月才开始使用，却发现油烟机不吸烟，还有油烟外溢的现象。

随后消费者向客服预约上门维修，期间由于各种原因，一直拖到今年4月才上门进行维修，不过，经多重检测也没有修好。再次要求天猫客服退货后，却以过了保修期被拒绝，要求走线下渠道换货。

令该消费者没想到的是，线上比商场同款产品价格要高出2倍，随后消费者多次联系万和客服，均被告知已经上报，24小时内会有专员联系处理，但是至今没接到过万和售后专员电话。

去家族化

万和电气是一家典型的家族企业，由卢楚鹏、卢础其和卢楚隆三兄弟等人共同创办，公司五位高管是亲戚关系。

去年10月15日，万和电气实控人之一，副董事长卢楚隆先生收到警示函，违规行为发生期间，卢楚隆在派生科技担任董事长兼总经理。广东证监局决定对其出具警示函，同时被出具警示函的还有派生科技董秘、卢楚隆的儿子卢宇轩。派生科技前身为鸿特精密，曾隶属于万和集团，而目前万和集团是万和电气的间接控股股东。

广东证监局发现派生科技存在七大问题，例如未及时确认管理费用、未及时计提存货跌价准备、营业成本核算不准确等。此外，还存在少计其他权益工具权益变动损失、未及时披露业绩预告修正公告等问题。

其中，父子店违规操作多计利润超千万元，据统计，派生科技违规操作使其少计2019年净利润126.97万元，少计2020年净利润361.03万元，多计2021年净利润495.31万元，多计2021年上半年净利润1122万元。

家族式控制企业存在内控隐忧，万和电气开始转变经营方式，引入职业经理人。去年10月28日，万和电气公告聘任赖育文为副总裁，仅过半个月，董事会聘任赖育文为总裁。

赖育文在家电领域从业多年，是美的旧将，在厨房电器，环境电器，产品与供应链方面管理经验丰富。

上任不久，赖育文就主导公司出资在埃及设立合资公司、建设年产量达200万套热水零部件生产线以及50万套热水整机生产线项目。