深高速2022年年度董事会经营评述

（原标题：深高速2022年年度董事会经营评述）

深高速（600548）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、公司业务简介

　　本公司于1996年12月30日在深圳注册成立，主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源。此外，本公司还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、运营养护、智能交通/环保系统、工程管理和产业金融等服务业务。

　　截至本报告日期，本公司经营和投资的公路项目共16个，所投资或经营的高等级公路里程数按控股权益比例折算约643里；积极参与多个区域性城市基础设施开发项目，并投资环保、清洁能源和金融类项目18个；设有投资、建设、运营、环境、城市基础设施及新能源等多个平台公司。

　　本公司已发行普通股股份2,180,770,326股，其中，1,433,270,326股A股在上交所上市交易，约占公司总股本的65.72%；747,500,000股H股在联交所上市交易，约占公司总股本的34.28%。本公司最大股东为本公司之发起人之一、现为联交所上市公司深圳国际（股份代号：00152）的全资子公司新通产公司，目前持有本公司约30.03%股份；深圳国际自2008年12月起间接持有本公司超过50%的股份，成为本公司的间接控股股东。

　　二、经营情况讨论与分析

　　本公司主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源。近年来，集团以市场化、专业化、产业化为导向，持续对内部的组织架构和职能进行整合，已逐步搭建起城市基础设施、环保、运营、建设、新能源等业务平台，包括以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司；以公路运营、养护管理服务及智能交通业务为主的运营发展公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公司；以工程建设管理服务为主的建设发展公司；以立足于深汕特别合作区，为合作区提供大型基础建设管理服务及进行园区内环保项目投资的基建环保公司；以拓展风电等新能源业务为主的新能源公司；以及作为集团产融结合业务统筹管理平台的产业金融管理部。集团将通过上述业务平台，充分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理方面的竞争优势，聚焦在“收费公路+大环保”双主业领域积极拓展，并在产业链的上、下游适度延伸，发展运营养护、工程管理、产业金融、数字科技等服务型业务，努力拓展集团经营发展空间。

　　本公司“十四五”（2021-2025年）发展战略（“发展战略”）已明确集团“十四五”期间的战略目标和方向：“深耕深圳和粤港澳大湾区、布局全国，以‘创新、智慧、绿色、高效’为特色，为城市提供可持续发展解决方案，致力于成为一流的公路交通及环保等基础设施建设运营重要服务商，实现规模增长、结构优化、能力提升、机制改善。”集团将以收费公路和大环保为核心业务板块，通过数智赋能，打造“智慧深高速”。

　　现阶段，本集团的收入和盈利主要来源于收费公路的经营和投资，大环保业务的盈利贡献正在逐步显现。此外，本集团还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路运维管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理，以及金融、工程咨询、联网收费等业务。截至本报告日，本集团的主要业务列示如下：

　　深圳高速公路集团股份有限公司

　　主要收费公路业务

　　广东省-深圳地区：

　　梅观高速100%机荷东段100%机荷西段100%沿江项目注1100%外环项目100%龙大高速89.93%水官高速50%水官延长段40%

　　广东省-其他地区：

　　清连高速76.37%广深高速注245%西线高速注250%阳茂高速25%广州西二环25%

　　武黄高速注3100%益常项目100%长沙环路51%南京三桥35%

　　大环保业务

　　新疆木垒100%包头南风100%永城助能100%中卫甘塘100%光明环境100%蓝德环保92.29%邵阳项目100%利赛环保70%深汕乾泰63.33%南京风电51%峰和能源50%淮安中恒20%德润环境20%深水规院（301038）11.25%

　　数字科技业务工程咨询业务联网收费业务

　　图示：纳入财务报表合并范围的项目不纳入财务报表合并范围的项目注1：本公司直接持有沿江项目49%权益，通过湾区发展间接持有沿江项目51%权益。

　　三、报告期内公司所处行业情况

　　2022年，受地缘政治冲突加剧等影响，世界政治经济格局加速演变，全球通货膨胀风险加大，中国经济面临多重压力。面对复杂严峻的国际国内局势，中国坚持稳中求进的工作总基调，科学统筹宏观经济调控政策，国民经济顶住压力持续发展。2022年中国实现国内生产总值121.02万亿元，同比增长3.0%；实现外贸进出口总值42.07万亿元，同比增长7.7%，中国经济展现了极强的韧性。2023年，预计我国将进一步加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成合力共促经济高质量发展。经济平稳发展的长期趋势有利于企业投资及生产经营活动的正常开展，促进公路运输及物流整体需求的稳定增长，并在一定程度上提升固废资源化处理及清洁能源等环保业务的需求增长。

　　（一）收费公路业务

　　1、政策环境

　　党中央、国务院分别于2019年9月和2021年4月印发的《交通强国建设纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》（合称《纲要》），系统擘画了未来30年我国交通运输发展的宏伟蓝图。2022年1月，国务院印发了《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，贯彻落实《纲要》精神，对“十四五”时期构建现代综合交通运输体系工作作出顶层设计和系统部署。“十四五”现代综合交通运输体系的发展目标是：综合交通运输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进。其中，对于公路交通行业，要完善公路网结构功能，提升国家高速公路网络质量，实施国家高速公路主线繁忙拥挤路段扩容改造，加快推进并行线、联络线以及待贯通路段建设；要加强基础设施养护，发展和规范公路养护市场，逐步增加向社会购买养护服务；到2025年，我国综合交通运输基本实现一体化融合发展，其中，全国高速公路建成里程将达19万公里。2022年4月，交通运输部发布了《“十四五”公路养护管理发展纲要》，明确了“十四五”期间公路养护管理的发展目标和主要任务，将加快构建统一开放、规范有序的公路养护市场。2022年下半年，国家发改委和交通运输部还就国家公路网规划、绿色交通标准体系等印发了相关文件。

　　此外，为深入贯彻国务院常务会议决策部署，降低货运物流成本，2022年9月30日，交通运输部、财政部联合下发了《关于做好阶段性减免收费公路货车通行费有关工作的通知》，要求从2022年10月1日0时起至12月31日24时止，全国收费公路在继续执行现有各类通行费减免政策的基础上，统一对货车通行费再减免10%。

　　2、行业基本情况与分析

　　高速公路是构成国家快速交通网络的重要组成部分，经过二十余年的建设和发展，纵横交织、四通八达的中国高速公路网已成为促进中国经济发展的重要动脉。公路交通是覆盖范围最广、服务人口最多、使用最广泛的交通运输方式，随着我国交通运输体系进入新阶段，高速公路行业也面临新要求和新的行业发展趋势。高速公路行业要以推动高质量发展为主题，持续提升综合运输服务水平，着力推进设施数字化、养护专业化、管理现代化、运行高效化和服务优质化。因此，收费公路企业须提高其提供快捷、安全的快速交通网络的服务能力，成为构建都市快捷圈和快货物流圈的重要通道；同时，提升高速公路通行质量、实施繁忙拥挤路段扩容改造之规划将为收费公路企业带来改扩建市场的重要发展机遇；此外，积极向上下游产业链拓展，开发智慧交通应用平台及服务系统，培育对外输出数字化产品和服务的专业能力；培育管理养护能力，向社会提供专业化的公路养护服务，也将是收费公路企业面临的新商机。本集团深耕交通基础设施行业领域20余年，在公路的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验。报告期内，本集团完成了对湾区发展的控股收购，从而间接持有广深高速和西线高速的部分权益，进一步巩固了集团收费公路资产规模。集团目前所投资和经营的收费公路项目共16个，控股权益里程约643公里，主要位于深圳和粤港澳大湾区及经济较发达地

　　区，具有良好的区位优势，资产质量优良，公司路产规模及盈利能力在国内高速公路上市公司中处于前列。近年来，集团积极推动智能交通的研究及运用，成功开发的路网监测与指挥调度系统平台已上线，为实现路网运行监测和管理、业务协同、应急联动等业务提供信息化应用平台；集团自主研发的外环项目路面信息一体化管控平台获得国家计算机软件著作权，并取得两项国家实用创新专利；此外，基于BIM的高速公路建设管理平台主体功能的开发已基本完成。集团通过大力推动新科技的应用，积极打造“智慧高速公路”，深度赋能主业的经营发展。有关本集团行业地位情况请进一步参阅下文“报告期内核心竞争力分析”内容。

　　（二）大环保业务

　　2022年的政府工作报告将“持续改善生态环境，推动绿色低碳发展”列为年度重点工作之一。加强固体废物和新污染物治理，推行垃圾分类和减量化、资源化，推进能源低碳转型、发展再生清洁能源成为构建生态文明体系的重要抓手。近年来，国家出台多个相关行业规划和政策，大力促进固废资源化处理行业和清洁能源行业的规范有序发展。

　　1、政策环境

　　固废资源化处理行业：

　　固体废物的种类包括工业固体废物、生活垃圾、建筑垃圾和农业固体废物。国家发改委发布的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》提出：到2025年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右；生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右，基本满足地级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理需求，并对有序开展厨余垃圾处理设施建设等提出了要求。“十四五”以来，国家发改委、生态环境部等部委就减污降碳、固体废弃物综合利用等密集出台了一系列政策，提出通过固体废物减量化、资源化、无害化，助力减污降碳协同增效。此外，2022年内，国家相关部委还就“无废城市”建设、生活垃圾的分类管理、收费机制等发布了相关文件。

　　清洁能源行业：

　　2022年3月，国家发改委、能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》，指出我国能源安全保障进入关键攻坚期，能源低碳转型进入重要窗口期，提出到2025年非化石能源消费比重提高到20%，要求加快发展风电、太阳能发电，全面推进风光发电大规模开发和高质量发展。2022年6月初，国家发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，对风电行业提出新的发展目标，“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；同时，文件还对推进大基地开发的重点区域进行了明确。2023年1月，国家能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书》提出：到2030年，推动新能源成为发电量增量主体，装机占比超过40%，发电量占比超过20%；至2045年，新能源成为系统装机主体电源。此外，2022年内国家及各级政府部门还对能源

　　标准化体系建设、清洁能源强省建设、电力支撑提升行动、碳达峰实施方案等方面出台多项政策，为加快清洁能源行业的健康发展，推动“双碳”战略目标的实现助力护航。

　　2、行业基本情况与分析

　　国家发布的一系列行业规划和政策为固废资源化处理和清洁能源行业指明了发展方向和目标，在国家大力推动“双碳”战略的新时代背景下，固废资源化处理和清洁能源产业面临重大市场机遇。

　　就固废资源化处理行业而言，在低碳化进程的带动下，我国的固废处理行业呈现市场规模持续扩大、硬件设施及处理技术水平不断升级、资源化利用率持续提高的发展趋势。“十四五”以来，国家进一步优化固废处理相关行业政策，继续加强大宗固废综合利用，大力开展“无废城市”建设，在固废产生量持续增加、国家政策大力支持、固废处理技术不断革新以及环保投资额扩大等因素的带动下，我国固废处理行业发展进入快车道，据专业机构测算，预计2027年我国年固废处理量有望达到130亿吨，2022-2027年复合增长率约为3.6%。

　　因此，具备较高等级资质和资本规模实力的企业更具竞争力。

　　就清洁能源行业而言，国家将构建清洁低碳、安全高效的能源体系作为长期国策，从中央到地方出台了一系列政策法规保障清洁能源产业发展。目前中国在风电和光伏的装机量位居世界第一，以风电、光伏为代表的可再生能源代替化石燃料能源是中国能源产业主要趋势。2022年，对新核准陆上风电项目延续平价上网政策，上网电价按当地燃煤发电基准价执行，电价好于市场预期。国家能源局发布数据显示，2022年全国风电新增并网装机3,696万千瓦；截至2022年底，全国风电累计装机3.7亿千瓦，同比增长11.2%，占电网发电总装机容量的14.25%。另一方面，“平价上网”新周期下风电企业努力降本增效，大容量风机可有效提高能源利用效率，降低度电成本，因此风电整机大型化趋势明显。随着国家风电大基地开发建设的推进，未来风机大型化趋势将加速，这对风机制造厂商技术研发能力与产品升级迭代效率提出更高要求。

　　在上一战略期内，本公司确定了进入大环保产业的战略转型目标，集团在整固并提升收费公路主业的同时，通过谨慎寻求与环保企业的合作机会，高起点进入环保、清洁能源业务领域，并通过近几年来的投资和并购，逐步聚焦固废资源化处理和清洁能源行业，实现了大环保产业的初步布局。固废资源化处理和清洁能源行业受国家政策支持，其重资产、业务稳定的经营特点比较契合本集团的资源优势和管理运营模式。

　　在固废资源化处理业务领域，本公司全资子公司环境公司旗下的蓝德环保是目前国内重要的有机垃圾综合处理和建设运营企业，具备有机垃圾处理全产业链服务能力，截至本报告日，蓝德环保拥有有机垃圾处理BOT/PPP项目共20个；2022年4月，环境公司收购了利赛环保70%的股权，进一步提升了集团在深圳区域的有机垃圾处理能力；本公司全资的光明环境园项目正在积极建设中，计划将于2023年竣工投产；此外，年内环境公司还成功中标邵阳项目。至本报告日，本集团有机垃圾设计处理规模超过6,900吨/日，跻身国内行业前列。本集团作为固废资源化处理产业中的新进入者，将进一步做好管理整合和专业人才队伍的建设，抓住政策红利，积极拓展市场，不断提升核心竞争力与盈利能力。

　　在清洁能源业务领域，截至报告期末，本集团通过投资并购累计已拥有装机容量达648MW的风电项目，同时控股南京风电，并通过与国家电投福建公司共同设立的合营公司持有以风电后运维业务为主的南京安维士51%股权，此外，本集团还拥有融资租赁业务牌照。通过前期布局，本集团已具备风场项目投资运营、风电整机设备研发制造与后运维服务，以及项目配套融资的一体化业务能力。作为行业的新加入者，本集团将加强对并购企业的管理整合力度，充分发挥所拥有的新能源上下游产业链协同优势，积极提升产业链的整体市场竞争力，持续推进集团清洁能源业务的稳定发展。

　　四、报告期内公司从事的业务情况

　　报告期内，本集团积极采取措施促进生产经营，切实做好收费公路、大环保和其他相关业务工作。2022年度，集团实现营业收入约93.73亿元，同比下降约13.93%。其中，实现路费收入约49.78亿元、清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入约17.57亿元、其他收入约26.37亿元，分别占集团总收入的53.12%、18.75%和28.13%。

　　（一）业务管理及提升

　　持续完善公司分类管理体系，提升管理效能

　　近年来，随着拓展力度加大及并购项目的不断落地，集团各业务板块的附属企业不断增加，为加强内部管理，同时提高决策效率，集团在规范企业经营与管理的基础上，针对不同业务板块制订了分类管理事项的工作指引等体系文件，并以部分附属公司为试点建立分类管理体系。报告期内，为提升分类管理水平，公司对前期分类管理试点企业的运行效果进行检讨完善，进一步厘清集团管控权责边界和提升分类管理水平；此外，公司还全面梳理了集团总部对三级及以下附属企业需穿透管理的事项清单，以进一步完善分类管理体系、建立健全权责对等的授权机制，激发经营活力。2022年内，集团还要求各业务板块对标行业标杆，全面梳理内部管理制度及操作流程，深刻认识当前各业务板块中存在的短板和差距，切实采取措施开展对标提升行动，提升管理效能。

　　创新技术应用，以科技赋能企业经营

　　近年来，集团以创新技术促经营发展，积极开展创新技术研究工作，依托本集团的基础设施资源优势和运营管理经验，结合专业研究机构及技术团队的大数据、人工智能、互联网技术资源，大力推进创新技术在传统高速公路建设和运营中的实施和落地，不断加强智慧交通、智慧环保信息化建设。

　　报告期内，集团以智慧机荷项目为试点，在原有道路养护、路网监测等系统的基础上，研究涵盖路桥结构健康监测、智慧隧道、主动交通管控等在内的智慧应用平台；在工程建设上继续以机荷高速改扩建工程为载体，开展智慧高速课题研究和智慧机荷高速方案设计工作；同时，集团还加快推进环保产业信息化布局，开展光明环境园PPP项目数字化应用及智能风电一体化平台建设研究。在收费公路运营实践中，已建设并应用无人机道路巡查应用系统，实现无人机飞行任务审批、巡检结果查询，并辅以智慧化技术手段，实现边坡滑塌、管控区占用、绿植破环等事件的自动化识别，提升了道路运行管控、智慧养护的能力；此外，2022年内集团还进行了自由流收费模式相关技术及运营方案的研究，计划2023年选取有条件的路段开展开放式自由流收费试点。集团通过积极推进创新技术的应用和实施，赋能企业经营。

　　（二）收费公路业务

　　1、业务表现及分析

　　⑴日均混合车流量数据不包含在实施节假日免费方案期间通行的免费车流量。

　　⑵根据深圳交通局与本公司、沿江公司签订的货运补偿协议，自2021年1月1日至2024年12月31日，通行于沿江高速的货车按收费标准的50%收取通行费，沿江公司因此免收的通行费由政府于次年3月一次性支付。

　　⑶于2022年1月11日，本集团完成收购深投控基建100%股权的交割，从而间接持有湾区发展约71.83%股份，湾区发展间接享有西线高速50%和广深高速45%的利润分配权益。上表中所列的广深高速及西线高速日均路费收入为不含税收入。

　　⑷本集团所投资的武黄高速的特许经营期已于2022年12月10日24时到期终止。

　　⑸经执行董事会批准，本公司以约1.75亿元（扣除过渡期分红实际对价约为1.589亿元）受让南京三桥10%股权，相关工商登记变更手续已于2022年9月27日完成，本公司所持南京三桥股权比例由25%增至35%。

　　2022年因外部形势导致道路交通需求下降，第四季度集团严格执行了国务院及交通管理部门对货车通行费减免10%的政策。受上述因素的综合影响，2022年集团经营和投资的收费公路整体路费收入同比下降。2023年，随着民众生活逐步恢复正常，国内经济发展将重新释放活力，出行需求将恢复正常，收费公路的营运表现有望进入平稳发展阶段。

　　广东省政府部门于2022年4月下发了《广东省全面推广高速公路差异化收费实施方案的通知》，提出经营性单位可自主实施差异化收费，合理实行收费差异化下浮。高速公路经营企业已于2021年内按照交通运输部等部委的要求实施差异化收费政策，该项政策对路费收入的影响已得到一定体现。报告期内，综合考虑内外部经营环境及行业情况，本集团维持现有差异化收费政策不变。

　　此外，集团收费公路项目的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、项目自身的建设或维修、相连或平行道路整修、实施城市交通组织方案等因素以及其他运输方式的正面或负面的影响。

　　⑴广东省–深圳地区

　　2022年内，企业物流运输及大众出行需求降低，深港两地及东西部港区货运车流下降，对本公司深圳地区高速公路的营运表现均造成负面影响。

　　外环二期于2022年元旦正式通车，与外环一期形成贯通效应，对外环项目整体营运表现产生正面影响。报告期内，外环项目车流量及路费收入同比录得增长。外环项目作为深圳东西向最便捷的高快速主干道，与梅观高速、沿江高速和龙大高速车流量产生路网协同效应，但对机荷高速全线车流量产生一定分流影响。此外，外环坪地连接惠盐高速的互通立交4条匝道因施工延期尚未开通，预计开通后将对外环项目的车流量产生积极诱增作用。

　　与清连高速线位基本平行的广连高速（广州―连州）于2021年底正式通车，对清连高

　　速车流量产生一定分流，报告期内清连高速的路费收入同比下降较大。另一方面，清连

　　高速途经多个经济重镇，沿途拥有多个工业园区和旅游景点，对于沿线区域的车辆出入更为方便快捷，清连公司将多渠道加强线位优势宣传，积极引导车流。此外，周边二广高速连州联络线等路网相继开通，总体对清连高速营运表现产生正面影响。

　　广深高速为连接广州和深圳的重要快速通道，西线高速是珠江三角洲地区环线高速公路

　　的组成部分。年内，沿线广州、东莞、深圳等城市受外部形势影响导致社会交通运输需求下降；此外，广中江高速（广州―中山―江门）四期于2021年底开通，对西线高速部分路段造成分流，报告期内该两项目路费收入同比均录得下降。

　　阳茂高速于2021底完成改扩建后，双向八车道全线通行，费率标准由0.45元/标准车公里上调为0.6元/标准车公里，且受益于其周边道路相继开通后的路网贯通效应，车辆通行能力显著提高，报告期内阳茂高速路费收入同比增长较大。

　　⑶其他省份

　　报告期内，受多轮雨雪冰冻天气等因素影响，湖南境内的益常高速及长沙环路日均车流量及路费收入同比均录得下降；南京三桥车流量及路费收入总体基本持平；受出行需求下降等影响，武黄高速车流量同比有较大降幅，此外武黄高速的特许经营期已于2022年12月10日24时到期终止，本集团已按照交通管理部门的规定和要求办理移交。

　　参考信息

　　2022年，本集团各主要公路项目的车型比例与去年相比没有发生重大变化，以下为集团主要收费公路项目车型比例示意图：

　　2、业务发展

　　外环高速公路深圳段全线采用双向六车道，总里程长约77公里，分三期建设，其中，外环一期（约50.74公里）已于2020年底通车运营，二期（约9.35公里）于2022年1月1日通车运营，三期（规划里程约16.8公里）正在进行项目前期工作。外环高速公路深圳段是迄今深圳高速公路网规划中最长的高速公路，建成后将与深圳区域的10条高速公路和8条一级公路互联互通，是深圳北部区域东西向交通互联互通的重要骨干线。外环项目（外环一期和二期）由本集团与深圳市政府按照PPP模式投资，外环三期的投融资模式目前尚未确定。2021年5月，董事会已批准本公司开展外环三期全线工程勘察设计等前期工作，以及外环三期先行段施工、监理等工作，报告期内，外环三期各工段的设计修编等前期工作正在积极推进中。有关外环项目的详情请参阅本公司日期为2016年3月18日、2021年5月28日的公告及2016年4月25日的通函中相关内容。

　　沿江二期于2015年12月开工建设，主要包括国际会展中心互通立交和深中通道深圳侧接线两部分工程，其中国际会展中心互通立交已于2019年完工通车。深中通道深圳侧接线全长约5.7公里，设有机场互通和鹤洲互通两座互通立交，总体呈东西走向，起于机荷高速黄鹤收费站，与机荷高速对接，终于深中通道东人工岛，与深中通道隧道敞开段对接，建成后将联通沿江高速一期、机荷高速、广深高速、深中通道及宝安国际机场。报告期内，沿江二期

　　鹤洲互通至机场互通主线结构贯通比例已完成91%，正在开展路基、桥梁及附属工程施工，重点推进东人工岛上桩基等工程施工。截至报告期末，沿江二期项目累计完成工程进度约78.4%，完成约78%的路基工程、约84%的桥梁工程和约15%的路面工程。

　　为配合政府的高速公路建设整体工作计划与安排，提高道路安全质量及改善通行环境，董事会已于2018年1月批准本公司开展机荷高速改扩建项目初步设计等前期工作，并于2020

　　年进一步批准公司开展机荷高速公路改扩建项目先行段施工及高压电力线改迁等工作。机荷高速改扩建项目已于2020年底获得广东省发改委的核准批复。根据深圳市人民政府原批准的机荷高速改扩建项目实施方案，机荷高速改扩建项目总投资额约为432.9亿元，采取“建设期投资补助+BOT+运营期可行性缺口补助+超额收益分成”的PPP模式，深圳交通局作为本项目实施机构负责管理。经董事会批准，2022年9月30日，本公司与深圳交通局签订了机荷高速改扩建工程PPP项目合同（“PPP合同”），并与拟引入的合作投资人深特交投就项目合作签订了两份投资合作共建协议。但后续深圳市有意对机荷高速改扩建项目的建设实施方案进行调整，并相应调整投融资方案，有关的调整方案尚在研究论证之中。本公司将待相关投融资方案明确后再履行相应的审批程序。有关详情可参阅本公司日期为2022年9月30日、10月13日、10月20日、10月24日及12月2日的公告。

　　根据深圳市政府对深汕第二高速（深圳–汕尾）的规划和安排，经董事会批准，本公司已开展深汕第二高速勘察设计等前期工作。其中，深圳外环高速公路支线（深汕第二高速大亚湾至坪山）是深汕第二高速的重要组成部分，全长约15.28公里，与外环三期相交，并顺接南坪快速路三期。2022年12月，广东省发改委已批复深圳外环高速公路支线项目核准，相关工可方案、用地预审与选址已获得相关政府部门批复，公司正在就环评等专项工作积极与相关政府部门进行沟通和报审。深汕第二高速建成后可与外环高速等多条干线实现互联互通，构建深圳市至深汕特别合作区之间的快速通道，对促进深圳、惠州、汕尾等地经济的合作与发展具有重要意义。

　　为加强集团内财务资源的统筹管理、回收沿江公司的富余资金，优化投资企业的资本结构，董事会批准沿江公司减资38亿元，相关减资手续已于2022年9月8日完成，沿江公司的注册资本由66亿元降至28亿元。此外，此前基于减少管理层级、发挥资产整合效益等因素考虑，2020年第二次临时股东大会曾批准本公司吸收合并沿江公司事项，本公司根据新的业务架构考虑，于2022年8月1日由董事会审议通过关于本公司取消吸收合并沿江公司的议案，并于2022年8月18日获得本公司2022年第一次临时股东大会批准。有关上述事项的详情可查阅本公司日期为2022年3月7日、5月13日、8月1日、8月3日及8月18日的公告。

　　经董事会批准，2022年8月18日，本公司与湾区发展之控股子公司深湾基建签署了一份有关沿江公司的增资协议。根据该协议，深湾基建拟以29.98亿元认购沿江公司约29.14亿元

　　的新增注册资本（其余约0.84亿元进入沿江公司的资本公积金）（“本次增资”），沿江公司主要从事沿江高速的建设及运营。本次增资完成后，深湾基建直接持有增资后的沿江公司的51%股权，本公司直接持有沿江公司的股权由100%降至49%，因本公司持有湾区发展71.83%股权，本次增资后集团仍控股沿江公司，本次增资事项已于2022年10月13日获得湾区发展股东大会批准，相关股权交割手续已于2022年11月30日完成。湾区发展旗下的广深高速与沿江高速的线位和走向比较接近，通过本次资产整合，可实现对上述两条并行高速公路的统筹管理，实现降本增效和精益管理的目标；另一方面，通过充实湾区发展主业，可更好地发挥其作为香港上市公司的投融资平台作用，有利于本集团进一步拓宽融资渠道；同时本集团在维持对沿江公司控股权的情况下，可获得资金用于自身业务发展，符合本集团及股东的利益。有关本次增资事项的详情可查阅本公司日期为2022年8月18日的公告。

　　于2022年1月11日，本集团已完成收购深投控基建100%股权的交割工作，从而间接持有湾区发展约71.83%股份。报告期内，湾区发展已完成“十四五”战略规划的编制工作，并据此制定战略规划项目计划。年内，湾区发展完成了沿江公司51%股权的增资收购，进一步扩大了其优质公路资产规模；同时协同广深珠公司及合作股东积极推动广深高速改扩建项目的前期申报及广深珠公司所持土地的收储工作，报告期内已完成萝岗立交地块（约29.5

　　万平方米）收储协议签订，广深珠公司可收回3.17亿元补偿金；此外，湾区发展正在与合作股东积极推动广深高速沿线土地的盘活和开发利用。有关湾区发展报告期内的经营情况详情，请查阅其2022年年度报告。

　　此外，随着国家干线公路路网规模的稳定增长，国家出台一系列政策大力支持发展公路养护市场，同时也对养护单位的专业资质提出了严格要求，公路养护的市场竞争也日趋激烈。本集团控股子公司工程发展公司主要从事公路与市政道路养护和施工等主业上下游产业链相关业务。2022年8月，工程发展公司获得了公路工程施工总承包一级资质，为其拓展更高等级的市政及公路养护市场创造了准入条件，并为其今后的资质升级及业务拓展奠定了基础。本集团将积极发挥工程发展公司与集团公路主业的协同效应，并以集团信息化技术成果为其赋能，培育其专业化、智慧化、市场化的养护技术与服务能力，推动集团拓展业务发展空间。

　　（三）大环保业务

　　本集团在整固与提升收费公路主业的同时，积极审慎进入固废资源化处理和清洁能源等大环保产业，为集团长远发展开拓更广阔的空间。本集团已设立了环境公司和新能源公司作为拓展大环保产业相关业务的投资管理平台。

　　1、固废资源化处理

　　受国家环保政策支持，有机垃圾处理行业发展空间较大，本集团将有机垃圾处理作为大环保产业下着重发展的细分行业，努力在该领域成为具有行业领先技术水平及规模优势的龙头，并积极探索其它固废资源化处理领域的投资机会。

　　本公司控股子公司蓝德环保主要依托高效厌氧反应工艺、MBR膜生物反应器及其衍生工艺等，为客户提供市政有机垃圾处理的系统性综合解决方案，其业务经营模式主要包括项目PPP投资运营（含BOT，以下同）、环保工程EPC以及设备制造销售等。报告期内，集团着力推进蓝德环保存量项目的建设和运营，2022年已完成桂林一期、南宁三期、扬州项目、梧州项目的竣工验收，自贡项目及桂林一期项目分别于2022年10月及12月转入商业运营。蓝德环保于2022年12月份中标雅安项目，该项目为雅安市餐厨垃圾无害化及资源化利用项目，位于四川省雅安市雨城区，服务范围为雅安市全域餐厨垃圾处置及中心城区餐厨垃圾收运服务，项目建设规模为200吨/日餐厨垃圾处置设施，可分两期进行，项目总投资约为1.3亿元，特许经营期限为30年，截至本报告日，相关具体合作事项尚在积极协商中。截至本报告日，蓝德环保拥有有机垃圾处理PPP项目共20个，餐厨垃圾设计处理量超过4,800吨/日，其中已有13个项目（设计总规模3,020.5吨/日）进入商业运营。2022年内蓝德环保的餐厨垃圾、地沟油等垃圾收运量下降，运营表现不及预期，全年完成有机垃圾处理量约84.4万吨。此外，年内蓝德环保在建项目进度滞后，部分项目未按计划时间转商业运营，新项目拓展不及预期，部分订单执行延迟，部分设备订单虽已完成但未按期验收导致未能按期确认收入。受该等因素的综合影响，2022年其总体营运表现欠佳。年内，本集团通过向蓝德环保增资等方式，将持股比例提高至92.29%，一方面优化了蓝德环保的财务结构，增强其市场竞争力；另一方面也有利于本集团理顺蓝德环保的管理机制，提高对其经营管理的控制力度和规范化水平。本集团将进一步加强对蓝德环保的业务和管理架构整合，努力降本增效，提升其盈利能力。

　　光明环境园项目为政府采用BOT模式实施，2021年本公司中标并签约该项目。光明环境园项目位于深圳市光明区，将建成为一座具备处理有机垃圾1,000吨/天、大件（废旧家具）垃圾100吨/天、绿化垃圾100吨/天的大规模处理厂，特许经营期拟定为10年，经考核合格及区政府批准后，特许经营期可延长5年。为将光明环境园项目打造为高品质标杆示范项目，进而带动公司整体有机垃圾处理业务的发展，报告期内，经董事会批准，本公司将其总投资额调整为不超过人民币约9.58亿元，有关详情请参阅本公司日期分别为2021年2月8日及2022年4月28日的公告。报告期内，公司积极推进光明环境园主体结构施工、主要设备采购安装等工作，已完成约76.23%的工程形象进度，预计将于2023年竣工。

　　环境公司于2022年2月与相关方签署协议，通过购买股权及增资方式投资不超过13,125万元取得利赛环保70%的股权，股权交割手续已于2022年4月完成，利赛环保自2022年4月20日起纳入本集团合并报表范围。利赛环保拥有深圳市城市生物质垃圾处置工程BOT项

　　目（“生物质项目”）的特许经营权，特许经营服务区域为深圳市龙华区。生物质项目位于深圳市龙岗区郁南环境园，为国家“十一五”863计划重点项目，原设计处理能力为生物质垃圾500吨/日，其中餐厨垃圾处理特许经营期为“10+5”年，市政污泥处理特许经营期为25年。利赛环保已于2017年12月正式商业运营，并受相关部门委托，协助处理部分福田区餐厨垃圾。报告期内，环境公司投资不超过3,577万元对利赛环保的生产线进行技术改造，提高其作业自动化水平，改造后其餐厨垃圾处理能力将提升至650吨/日，新增油脂处理能力30吨/日，垃圾收运量提升至600吨/日以上。年内，利赛环保通过实施“一街一策”收运、投放小型化就地处理设施等方式，至年底餐厨垃圾收运量可达500吨/日，较收购前提高45%，全年完成餐厨垃圾处理量约15.8万吨，提油量约3,642吨，于被并购首年成功实现扭亏为盈。此外，环境公司于2022年11月成功中标邵阳项目。邵阳项目为邵阳市餐厨垃圾收运处置特许经营项目，位于湖南省邵阳市大祥区，项目设计处理规模为200吨/日，采用“TOT（转让-运营-移交）”模式，项目总投资不超过3.3亿元，特许经营期限为30年，环境公司已于2022年12月签署特许经营协议。

　　⑴利赛环保项目于2022年4月20日起纳入本集团合并报表范围，上表数据为其2022年5~12月营运数据。

　　经董事会批准，2022年6月基建环保公司以约7,247万元的收购价将深汕乾泰的股权比例由50%增持至63.33%。深汕乾泰具备报废机动车回收拆解资质，可在提供燃油车报废回收处置服务的同时提供新能源汽车及退役动力电池一体化资源综合利用服务，且为深圳市唯一一家获得《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》白名单资质企业；此外，深汕乾泰在电池梯次利用及再生处置方面具有较强的技术能力，拥有11项技术专利及4条现代

　　化生产线，为国家高新技术企业。2021年以来，深汕乾泰积极开拓产业市场，已和部分上下游企业、网约车平台公司等建立了良好合作关系，签订上游退役电动单车及电池等采购类合同，以及梯次电芯及产品销售类合同，积极构建退役电芯等资源网络并初具成效；在报废车业务方面也成功中标深圳地区回收车辆报废处置项目等。深汕乾泰全年营业收入同比取得近一倍的增长。年内，深汕乾泰还与融资租赁公司协同合作，通过融资租赁+资源处置兜底的形式与部分汽车服务公司在车辆及换电等领域建立战略合作关系。深汕乾泰地处的深汕特别合作区是深圳市唯一能推进循环经济产业落地的区域，下一步深汕乾泰将充分发挥地域优势及白名单资质优势，与上下游企业积极协同，形成区域产业链闭环，并进一步辐射粤港澳大湾区及其他省市，促进在新能源汽车后市场的固废资源化处理业务发展。

　　2、清洁能源

　　随着国家“碳达峰”、“碳中和”目标任务的推进，国家已推出一系列促进清洁能源行业发展相关产业政策及发展规划，风电、光伏发电行业将迎来长期稳定发展的新阶段。本集团将把握机遇打造特色的“一体化”清洁能源体系，努力成为中国“碳达峰”、“碳中和”的深圳力量。

　　截至报告期末，本集团投资和经营的风电项目累计装机容量达648MW，包括总装机容量为247.5MW的包头南风五个风电场，总装机容量为299MW的新疆木垒三个风电场，拥有两个装机容量为32MW的分散式风电场的永城助能项目，装机容量为49.5MW的中卫甘塘项目，此外，本集团还拥有淮安中恒99.4MW风电项目20%股权。该等风电场均为享有政策补贴的已建成并网项目，所在地风资源较为丰富，电力消纳较有保障。报告期内，集团持续提高风场运行管理能力，积极挖掘各风场的生产潜能及市场机会，努力提高经营效益。

　　⑴上网电量为按电网结算周期核算的数据，风力发电业务收入中包含按上网电量计算的电价补贴收入。

　　随着“平价上网”时代来临，大容量的大型风机更符合风电企业降本增效的需求，新周期下风电整机制造行业技术更新迭代速度快、市场竞争激烈，南京风电现有的中小机型风机难以满足市场风机大型化需求，报告期内市场开拓不理想。年内南京风电努力推动在手项目建设和储备项目落地，包括许昌49.5MW风电项目设备供货，以及淮安中恒、中卫甘塘、永城助能等项目的后运维服务，但储备的订单受合作方项目审批或建设条件制约，落地和实施不及预期；此外，受在建工程生产经营进度滞后等因素影响，2022年南京风电营运表现欠佳。本公司将加大对南京风电经营管理的整合力度，积极推动储备项目的签约落地，并将加强新能源公司与南京风电的协作力度，通过推动一体化清洁能源的协作优势带动风机销售，同时积极拓展后运维服务业务，提升其市场竞争力。

　　新能源公司于2021年与国家电投福建公司按照50%:50%股权比例合资成立了峰和能源，并由峰和能源控股收购了南京安维士51%股权，该项交易已于2022年2月完成，有关详情请参阅本公司日期为2021年12月29日的公告。南京安维士是国内齿轮箱运维行业领先企业，在齿轮箱维修领域占有较高的市场份额，报告期内，南京安维士累计签订销售订单金额约4.38亿元，主要包括备机销售、返厂修复、配件销售和维修业务。

　　3、水环境治理及其他

　　本集团全资子公司环境公司持有德润环境20%股权。德润环境是一家综合性的环保投资企业，旗下拥有在国内主板上市的重庆水务（601158）（股票代码：601158）和三峰环境（601827）（股票代码：601827）等控股子公司，主要业务包括供水及污水处理、垃圾焚烧发电、环境修复等。重庆水务及三峰环境的主营业务及经营情况请查阅其2022年年度报告。

　　本集团持有深水规院11.25%股权。深水规院已于2021年8月于深圳证券交易所创业板上市交易（股票代码：301038）。有关深水规院业务发展情况可查询其2022年年度报告。

　　有关报告期内蓝德环保、南京风电、风电场项目，以及德润环境等项目的盈利情况，请参阅下文“报告期内主要经营情况”及本报告财务报表附注七62及七69的相关内容。

　　(四)委托管理及其他基础设施开发

　　集团凭借多年来在公路建设和运营相关领域积累的专业技能和经验，持续开展或参与公路等基础设施项目的建设和运维管理业务（亦称代建业务和代管业务）；此外，本集团还尝试利用自身的财务资源和融资能力，参与地方基础设施和公路沿线土地的建设和开发，以取得合理回报。

　　1、代建业务

　　报告期内本集团代建项目包括深圳地区外环项目、货运组织调整项目、深汕环境园项目和贵州省龙里县龙里河大桥（原名朵花大桥）项目、比孟项目等。集团报告期内大力推进在建项目的施工进度，强化其安全和质量管理，督促各项目代建款项和收益的回收。

　　报告期内，外环项目的进展情况请见本章节上文“（二）收费公路业务/业务发展”相关内容；货运组织调整二批次排榜站项目主体工程已完工并已于2022年1月通车；深汕环境园项目已开展园区配套市政道路工程的建设施工，以及园区公共配套先行项目、垃圾中转站的选址及规划设计等，累计完成形象进度约7%；龙里河大桥已全线贯通，正在进行桥塔涂装及附属工程施工，累计完成约95%的形象进度；比孟安置小区项目主体结构工程已全部完成，正在进行室内外装饰装修及园区景观等工程，累计完成形象进度约91%。

　　2、代管业务

　　本集团自2021年6月11日至2022年6月10日期间承接四条路的综合管养。2022年5月，运营公司被深圳市交通运输局评为2021年养护工程从业企业信用AA级日常养护施工企业。2022年6月，本集团中标并续签四条路综合管养项目，合同期3年，累计合同金额约为2.9亿元。报告期内，受市、区级行业部门委托，集团负责运营管理深圳市坝光和梧桐收费站、沙荷临时发卡站，其中坝光收费站的运营管理荣获深圳市交通局2021年度考评“优秀”等级。

　　此外，集团控股的工程发展公司于2021年中标承接了坪山区全区域及光明区、宝安区部分街道的市政道路养护业务，合同金额约为2.73亿元；并在2022年新签11个道路修复及绿化改造等市场化服务项目，合计金额约1,500余万元。

　　集团通过承接养护业务，不但增加了收入来源，也培育向社会提供专业化的公路管养服务能力，为集团未来进一步进行市场化拓展奠定坚实基础。

　　报告期内各项委托管理业务的盈利和收支情况，请参阅下文“报告期内主要经营情况”的内容以及本报告财务报表附注七62的相关内容。

　　3、土地项目开发与管理

　　凭借相关管理经验和资源，集团自2012年起尝试与公路主业联动的土地综合开发、高速公路沿线土地规划调整带来的城市更新等业务类型，密切关注和把握优势地区和现有业务相关区域的合作机会，以盘活土地资产、提高资产综合利用价值，作为公路项目投资和集团业务的有益补充，为高速公路业务的可持续发展提供新的支持。

　　（1）贵龙区域开发项目

　　贵龙项目采取“建设-移交”及配套土地开发模式，为本集团开拓贵州区域市场及开发适合的商业模式积累了业务和管理经验。继贵龙项目之后，本集团又相继与贵州龙里县政府及其平台公司签约建设龙里河大桥项目和比孟项目。

　　至本报告期末，贵深公司累计竞拍龙里项目土地约3,038亩（约203万平方米），其中贵龙项目土地约2,770亩，成交金额约为9.6亿元；龙里河大桥项目土地约269亩，成交金额约1.5亿元（含契税）。截至本报告期末，贵龙项目土地中约1,610亩的权益已转让，1,075亩正在进行二级开发，剩余土地尚在规划中。贵深公司已成立若干全资子公司，具体持有和管理上述地块的土地使用权。

　　贵深公司正在开发项目的名称为“悠山美墅”。悠山美墅一期及二期A组团推出的住宅已全部交付使用并回款；报告期内，二期B组团的商业配套物业及二期C组团的住宅工程均已完工正在销售中；三期A组团的住宅工程及C组团的洋房工程已完工正在销售中，三期B组团的商业配套物业正在建设中。面对房地产调控政策，贵深公司围绕“高墅质洋房生活区”的核心价值主张，通过采取户外推广、媒体投放、举办主题活动等多形式营销策略，积极促进商业及住宅的销售。

　　（2）梅林关更新项目

　　本公司参股的联合置地主要业务为梅林关更新项目的投资、开发和经营，目前万科集团及本公司分别持有联合置地65.7%和34.3%的股权。鉴于梅林关更新项目的开发进度并充分考虑项目后续资金需求后，为尽早收回投资，提高资金综合使用效率，双方股东同意将联合置地账面资本公积余额约人民币26.86亿元转增实收资本后，再按持股比例同步减资人民币33亿元，其中向本公司减资约人民币11.319亿元，本次减资已于2022年8月完成。有关详情可参阅本公司日期为2022年6月22日的公告。

　　梅林关更新项目分三期建设，项目一期和风轩、二期和雅轩及三期和颂轩的住宅均已全部销售完毕。该项目还有约19万平方米的办公、商业及商务公寓综合建筑，截至报告期末，2,700余套商务公寓已签约销售1,081套，办公和商业未对外销售。

　　（3）新塘项目

　　本公司收购湾区发展之前，湾区发展已积极探索收费公路沿线土地开发业务。根据湾区发展于2019年的初步研究，在其参与投资的广深高速沿线估计约有10个地块适合通过交通改造集约用地，以释放土地用作综合开发利用。2019年10月，湾区发展就广深高速沿线土地的开发事宜与合作股东广东省公路建设有限公司签订了协议，共同争取实现广深高速沿线存量土地的综合开发及价值释放的机会，约定湾区发展在广州地区的沿线土地开发权益占37.5%，在深圳地区的沿线土地开发权益占57.5%，东莞地区的沿线土地开发权益视主导方确定。

　　新塘项目是湾区发展参与的首个土地开发项目，该项目系对广州增城区新塘镇的一处约19.6万平方米交通用地进行综合开发，规划计容建筑面积约60万平米。臻通实业为新塘项目的项目公司，目前湾区发展间接持有臻通实业15%股权。新塘项目的住宅与配套设施建设工程计划分三期进行，截至报告期末，其一期工程已完成约85%的形象进度，二期正进行主体结构施工。有关新塘项目详情，请查阅本公司日期为2021年8月10日的公告以及湾区发展2022年年度报告。

　　4、其他基础设施开发与管理

　　本公司全资的投资公司作为集团“十四五”战略期探索健康养老产业的实施单位，已设立全资子公司高乐亦作为探索健康养老的产业平台。

　　2021年内，投资公司牵头组成的联合体成功中标了深圳市光明区3个养老项目。光明康养项目包括光明新村社区综合服务中心PPP试点项目和凤凰玖龙台社区综合服务中心PPP试点项目（合称“光明两社区项目”），以及光明区社会福利院PPP项目。光明康养项目特许经营合作期限均为20.5年（包括建设期0.5年），其中光明两社区项目定位为社区嵌入式养老服务综合体，以介助长者和0-3岁幼儿为主要客群，兼顾社区其他客户需求，在合作期内每年均有可行性缺口补贴；光明区社会福利院PPP项目定位为提供高品质养老服务，规划床位370余张，将打造成为医养结合+品质服务的星级养老机构。2022年7月，光明两社区项目已正式运营，全面开展社区饭堂、托幼、长者活动等多项便民服务；光明区社会福利院PPP项目已于2022年5月启动施工，至报告期末完成约92%的形象进度，计划2023年初进入试运营阶段。

　　投资公司持股60%的深圳市深高速壹家公寓管理有限公司主要开展深圳市福永、松岗长租公寓业务，截至报告期末，松岗项目出租率为47%，福永项目出租率为86%。

　　（五）产融结合

　　本公司持有贵州银行约3.44%股份，贵州银行于香港联交所主板上市（股票代码：06199.HK），有关贵州银行的业务发展情况可查询其2022年年度报告。

　　报告期内，融资租赁公司原股东之一深圳市建融合投资有限公司（“建融合投资”）因自身原因提出退股要求，经公司执行董事会批准，融资租赁公司对建融合投资进行定向减资，相关工商变更登记已于2022年5月24日完成，自此本集团直接及间接持有融资租赁公司100%股权，融资租赁公司注册资本由10亿元变更为9.025亿元。通过融资租赁公司为各主业及产业链上、下游的业务提供融资租赁服务，是本集团实现“产融结合”和业务协同战略的重要方式，有利于促进集团主业拓展。报告期内，融资租赁公司持续发挥其在风力发电设备方面的融资租赁服务功能，并积极拓展交通和物流等领域的融资租赁业务，新签约约4.59亿

　　元融资租赁项目合同。截至报告期末，融资租赁公司尚在履行的签约合同金额共计17.72亿元，已投放约13.75亿元。

　　本公司持有佛山市顺德区晟创深高速环科产业并购投资合伙企业（有限合伙）（“晟创基金”）45%权益，截至报告期末，该基金的实缴总规模为3亿元，其中本公司的实缴出资金额为1.35亿元。基金管理人为广东晟创投资管理有限公司，主要投向为工业危废处置、固废处置、污水处理、风电新能源四类运营类项目。截至报告期末，晟创基金已完成2个项目的投资。本公司持有深圳国资协同发展私募基金合伙企业（有限合伙）（“国资协同发展基金”）约7.48%权益，该基金的总规模为40.1亿元，其中本公司的出资金额为3亿元。基金管理人为深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司，主要投向环保、新能源、基础设施在内的公用事业领域，以及金融与战略性新兴产业。截至报告期末，国资协同发展基金已投资2个项目。

　　（六）其他业务

　　截至报告期末，本公司持有云基智慧（原名“顾问公司”）22%股权，该公司业务范围涵盖了工程项目的前期咨询、勘察设计、招标代理、造价咨询、工程监理、工程试验、工程检测、养护咨询等方面，具备承担工程项目投资建设全过程咨询服务的从业资格与服务能力。

　　2022年3月，本集团与云基智慧按照51%：49%的股权比例设立数字科技公司。数字科技公司主要经营交通基础设施、环保、清洁能源等信息化、数字化业务。报告期内，该公司已启动4个集团内部信息化系统建设项目和1个外部市场项目。

　　截至报告期末，本集团直接及间接合计持有联合电服10.2%的股权。联合电服主要从事广东省内收费公路的电子清算业务，包括电子收费及结算系统投资、管理、服务及相关产品销售。

　　报告期内，上述各项业务的进展总体符合预期。受规模或投资模式所限，该等业务的收入和利润贡献目前在集团中所占比例很小。有关报告期内其他业务的情况，请参阅本报告财务报表附注七18、20、62、69和附注七71的相关内容。

　　五、报告期内核心竞争力分析

　　本集团经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多年来，集团一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，并建立了高效、敢于创新的管理团队和员工队伍，积累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。现阶段，本集团已确定了收费公路和大环保双主业的战略发展方向，同时拓展了与主业相关的基础设施建设、项目开发与管理及金融服务等领域业务。本集团通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，以及良好的融资能力，逐步实现产业升级转型和双主业协同发展，不断提升竞争优势。

　　大湾区基础设施国资平台优势：本公司位于深圳，是深圳国资控股的公路及大环保基础设施投建管养平台，本公司投资和经营的绝大部分高速公路项目和部分环保项目位于粤港澳大湾区，具有区位优势和国资平台协同优势。公司积极把握粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区的“双区”建设以及国企改革“双百行动”重大政策机遇，聚焦区域内新型城市建设和基础设施综合服务的新规划，发挥国资平台协同优势，服务政府需求，积极获取区域内公路及环保基础设施优质项目机会，进一步提升公司经营发展空间。“双区”建设不仅带来新增项目机遇，还将持续提升交通运输和固废处理需求，为本公司公路和环保项目的营运表现注入活力；此外，本集团还将结合区域内城市群发展规划，积极参与大湾区公路项目沿线区域开发业务探索，发挥协同作用，释放沿线土地的开发价值，提升综合盈利能力。

　　综合集成管理能力：公司自成立以来就深耕于交通基础设施行业，通过多年来对大型基础设施项目的投资、建设及运营管理实践，在重资产、特许经营类业务的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富经验，建立了成熟的投资决策体系、建造和运营管理体系，形成了从投资到运营的综合集成管理能力。报告期内，公司依托该项核心能力，一方面继续接受政府委托开展了多项政府项目的建设和运维管理，进一步输出在高/快速路投建管养方面的技术和管理经验，巩固了公司作为深圳国资高/快速路投建管养的核心平台地位；另一方面，公司在进入与收费公路商业模式类似的固废资源化处理及风电场项目领域后，持续发挥对重资产业务的综合集成管理能力，初步实现了相关行业的产业链布局，形成上下游协同能力。未来公司将进一步培育在大环保业务领域的专业综合集成管理能力，提升同业市场竞争能力。

　　创新能力：本公司一直注重改革创新，在经营发展战略方面，通过审慎研究市场环境、行业发展趋势并结合自身特点，作出了将大环保产业列为转型升级后的第二大主业的创新举措，并在报告期持续深化落地，为集团主业提升和企业可持续发展奠定了基础。在交通基础设施领域，根据行业环境变化和相关方目标需求，灵活务实采取政府购买收费公路服务、新建扩建项目的PPP合作投资运营等创新商业模式，既满足政府交通规划和社会经济发展需求，也满足企业合理商业回报目标，实现集团收费公路主业的发展和突破。同时公司一直注重在专业领域的创新，在重点建设工程中联合作供应商通过创新设计和管理理念，研究应用新技术、新材料、新工艺、新模式，攻克了大量技术难点并取得了行业内多项科研成果。现阶段，集团还顺应数字信息技术快速发展的趋势，积极推动智能交通/环保的研究及运用。公司通过在各个领域的创新能力，求新求变，不断提升企业经营发展效能。

　　良好的融资平台：本公司在上海和香港两地上市，具备两地资本市场融资的良好平台，报告期内，本公司完成对湾区发展的控股收购，再增一个境外融资平台。同时，公司一直维持较高等级的境内外信用评级，长期与银行等金融机构保持良好合作关系，融资渠道通畅，可有效筹措企业发展资金和控制财务成本。有关公司财务策略以及资金管理和融资安排方面的情况，在下文“报告期内主要经营情况”中有详细的说明。

　　六、报告期内主要经营情况

　　2022年，集团实现归属于母公司股东的净利润（“净利润”）2,014,112千元（2021年（经重列）：2,613,119千元），同比下降22.92%，主要为受短期出行意愿下降和广连高速开通分流的影响，集团所经营和投资的收费公路路费收入减少，以及人民币贬值导致的外币债务相关汇兑损失增加等。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　本年度报告“董事会致辞”中“未来展望”已就本集团对经营环境的基本判断和对行业发势和竞争格局的基本认识进行了阐述，有关行业格局和趋势的相关分析请参阅本报告“董事会致辞”章节相关内容。

　　(二)公司发展战略

　　基于对内外部环境和本公司核心竞争力的深入研究，本公司制定了“十四五”（2021-2025年）发展战略，并经2021年12月股东大会审议通过。

　　本公司总体发展战略为：坚持市场化导向和创新驱动，把握粤港澳大湾区和深圳建设中国特色社会主义先行示范区的时代机遇，巩固和提升收费公路产业优势，积极拓展特色环保、一体化清洁能源产业，打造智慧深高速，推动公司高质量可持续发展。

　　战略目标为：深耕深圳和粤港澳大湾区、布局全国，以“创新、智慧、绿色、高效”为特色，为城市提供可持续发展解决方案，致力于成为一流的公路交通及环保等基础设施建设运营重要服务商，实现规模增长、机构优化、能力提升、机制改善。

　　收费公路板块方面，集团将“整固提升收费公路业务，通过新建、扩建、并购、整合资源等多种手段，积极拓展高快速路投建管养业务，延长收费公路项目经营年限、增加公路资产规模，降本增效，精益管理，保持公路主业领先优势。积极探索上下游产业链市场化项目，重点关注智能升级及综合管养业务。”

　　大环保板块方面，集团将“聚焦有机垃圾处理、危废处置和清洁能源发电领域，上量并建立运营能力，加大资源投入和拓展建设力度。提高有机垃圾项目处理能力、危废项目处置规模，形成规模优势，力争细分行业领先；新增投资控股风电场或光伏电站，打造具有深高速特色的‘设备制造+电站开发建设+电站运营及销售+电站运维+融资租赁’一体化清洁能源体系；探索并适度投资废旧汽车拆解、市政环保等其他机会型优质环保项目。”

　　此外，集团将继续积极盘活存量资源，推动高速公路沿线土地的开发利用。探索并培育新型城市建设及产融结合等与深高速禀赋相关联的新型业务。

　　(三)经营计划

　　2023年已步入“十四五”发展战略期的中程，公司将继续坚持双主业战略，围绕董事会下达的经营目标，紧抓经济恢复性增长、市场需求回暖、行业及区域利好政策等机遇，全力拓发展、提效益、强基建、优管理、控风险，以高质量发展为目标要求，制定并落实好各项经营计划，保障“十四五”战略目标的实现。本年度报告“董事会致辞”中“未来展望”已就本集团对经营环境的基本判断和对行业发展趋势和竞争格局的基本认识进行了阐述。结合本集团的实际情况，2023年，本集团的工作目标和重点包括：

　　经营目标：基于对经营环境和经营条件的分析与预期，公司设定2023年的总体营业收入目标为110亿元，经营成本、管理费用及销售费用总额（不含折旧及摊销）控制在57

　　亿元左右。2023年，预计集团平均借贷规模及财务成本同比有所上升。

　　收费公路业务：持续全面提升收费公路精细化建设运营管理，深入挖潜，以数字化赋能提升道路通行效率，以智慧创新打造交通强国品质工程，以市场化方式发掘优质并购项目，以交通项目与土地资源一体化开发盘活存量资源。运营管理方面，深化并试点自由流收费技术方案，做好全生命周期成本管控，提升运营品质和效益。重大项目建设方面，大力推动机荷高速改扩建项目投融资方案的完善与审批，年内全面开工建设；加快推进沿江二期、外环项目等工程建设，确保按期实现相关路网衔接；加快推动广深高速改扩建、深汕二高速等项目前期工作，尽早完成项目核准及投融资方案确定。项目开发方面，持续关注市场优质项目机会，拓展管理养护业务输出，利用公路扩建、改造等契机推动沿线土地资源的开发利用，提升收费公路整体投资效益。

　　大环保及其他业务：聚焦固废资源化处理和清洁能源发电细分领域，深化精益运营管理提升项目收益，加大投资并购力度扩大市场份额，布局产业链配套强化业务协同。已有项

　　目要继续做好业务和管理整合，加快在建项目完工投产进度，提高垃圾收运处理量和电场发电量，健全标准化运营体系，努力降低成本，挖潜增效，提高项目盈利能力。发挥一体化清洁能源体系优势，通过产融协同、行业企业合作等方式增强优质项目获取能力，扩大行业市场规模。充分发挥附属企业在汽车拆解及动力电池梯次利用领域的资质优势和技术实力，加快拓展市场及提高电池深化利用能力，从规模和效益两方面快速提升。依托公司多年积累的基础设施投建运管能力，继续开展代建、代管业务输出及探索新型城市建设等业务机会。

　　财务管理及公司治理：通过建立财务共享中心和资金集中管控平台，进一步加强财务规范化管理和资源统筹，提升财务运行效率。密切关注货币政策及融资环境的变化，适时调整资金策略，拓宽融资渠道，推动权益资本扩充，在保证资本结构安全情况下实现综合资金成本最优，为集团重大项目实施和“十四五”战略目标实现提供财务支持。进一步提升集团对控股、参股企业的分类管理水平，针对不同行业企业的特点完善授权管理体系及行权效果评价体系，提高决策和运营管理效率。坚守良好的企业管治原则，不断完善公司治理规则和各项管理制度，进一步提高公司透明度。

　　(四)资本开支计划

　　截至本报告批准日，本集团经董事会批准的资本性支出主要包括对外环项目、沿江二期、蓝德环保餐厨项目、光明环境园PPP项目等工程建设支出，湾区发展并购等股权投资支出等。预计到2025年底，集团的资本性支出总额约为61.80亿元。本集团计划使用自有资金和银行借贷等方式来满足资金需求。以本集团的财务资源和融资能力目前能够满足各项资本支出的需求。

　　集团2023年-2025年经董事会批准的资本支出计划如下：

　　单位：千元币种：人民币

　　注1：湾区发展并购项目的资本开支含所承债务的到期偿还。

　　注2：机荷改扩建、深汕第二高速、外环三期等项目的投融资模式尚未确定。

　　(五)可能面对的风险

　　公司主动对经营过程中的风险事项进行识别、评估和应对，将风险管理融入公司战略、决策、运营、财务等各个环节。有关公司风险管理体系建设和运作的详情，请参阅本年度报告第六节“公司治理”中第十三项“报告期内的内部控制制度建设及实施情况”的内容。现阶段，公司重点关注有关政策、营运管理、投资拓展、融资及建设管理等方面的内外部风险事项。

　　1、政策风险

　　风险状况/分析：

　　国际地缘政治紧张局势升级导致全球政治经济环境的不确定性增加，针对国际性通胀高企、经济增长放缓、能源紧张等一系列问题，各国政府通常会调整财政和货币政策以及增加贸易保护等措施加以应对，这或将导致市场利率、汇率的大幅波动，能源价格上涨，国际贸易量下降，经济增长困难等风险。对本集团可能带来公路车流量下降、投资成本提高、外币债务汇兑损失、财务成本上升等风险。

　　本集团从事的收费公路及大环保业务与国家行业政策变化高度关联：《收费公路管理条例》修订仍未出台，对收费年限及收费标准核定原则的变化尚不明确；收费标准、年限的审批和

　　调整权限为政府，尚未形成市场化的定价调整机制；环保行业的监管政策趋严，行业标准提高，对违法违规的处罚力度以及对项目主体资金实力的要求不断加强；随着风电行业进入“平价时代”，各地对电价补贴、特高压建设、弃风弃光率等相关政策的执行力度存在差异，风电项目的经营及盈利能力可能受到影响。

　　管理/应对措施：

　　一直以来中国在复杂的世界局势下，始终保持了政治稳定性、政策连贯性和经济发展持续性。2022年中央政治局会议再一次明确了2023年宏观政策基调，即继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，为稳定经济发展提供有力支撑。本集团将并密切关注市场利率、汇率变化，提前储备财务资源，适时通过贷款置换、远期锁汇等方式调整汇率风险敞口，降低财务成本。本集团将密切关注和收集相关政策信息，研究行业政策变化对集团相关业务的长期影响，及时做出战略检讨和调整，努力做好相关资源储备，确保“双主业”稳健发展。同时本集团将通过积极探索交通上下游产业链市场化项目、大环保产业链配套业务等方式，形成轻重结合、参控并举、协同发展的产业布局，分散行业风险。通过有序投资扩张、标准化运营、精益化管理、挖潜增效等方式，保持收费公路业务的领先优势以及形成具有公司特色的环保业务体系，从而提升对外部经营环境变化的适应能力。本集团将努力把握每一次行业变革的机遇，通过提升自身核心竞争力增强抗风险能力。

　　2、营运管理风险

　　风险状况/分析：

　　收费公路方面，交通强国建设提出了加快自由流收费模式建设的要求，集团在技术、人才和设备资源上的储备面临新的挑战；ETC全国联网实施后，对收费系统和收费设施的性能提出了更为严格的要求，路费稽查和核算的任务更加繁重；各地均要求对ETC使用者的通行费用给予优惠，可能对通行费收入带来一定的负面影响。大环保业务方面，风电场项目受地方电网消纳能力、上网政策和电价、风资源变化、风机性能和运维等各方面影响，风电场发电小时数等参数预计会发生浮动，对风电场的收益产生一定影响；餐厨垃圾处理项目受实际收运量不及预期，油脂回收不足及销售价格波动等因素影响或将降低项目的实际盈利水平。

　　管理/应对措施：

　　本集团已按照国家整体部署完成了收费场站的改造和收费系统的切换，新的收费系统和设施总体运行可靠，保障有力。本集团已对操作流程及制度体系进行了修订完善，并计划引入自由流模式下的收费稽查管理系统，提高对于异常情况的发现及响应速度；本集团将加大5G、卫星定位、人工智能等技术应用研究，为自由流收费模式相关配套设施的完善奠定基础。

　　ETC全国联网，目的是提高路网的整体通行效率，这必将吸引更多的车辆使用收费公路，

　　从长远看将有利于路网车流量和路费的增长，有利于提高收费公路业务整体营运表现。

　　本集团已建立较为成熟和完善的环保项目投资论证和审核决策体系。除自身团队外，还借助第三方专业机构和行业专家协助公司充分识别项目风险，审慎开展项目研究分析及审核决策，不断优化项目的投资测算模型，加强拟投资项目的敏感性分析及压力测试。对于风电场经营项目，本集团重视与行业主管部门的沟通协调，保持良好的外部经营环境，同时加强运维管理和成本控制，保持风机良好运营状态，确保经营收益稳定。对于餐厨垃圾处理项目，本集团通过加强标准化运营体系建设、打造信息化管控平台等方式，努力降低成本，提高管理效能；重视与当地主管部门的沟通协调，提升垃圾收运处理量；通过统一招标获得较高的油脂销售单价，并计划开展对油脂深加工从而降低油脂价格波动风险；2022年，国家发改委等部门发布了关于各地加快健全餐厨垃圾收运和回收利用体系的政策，有利于推动各地政府加强对非法收运、非法处理等违法活动的打击力度，促进合规餐厨垃圾处理企业的业务开展；同时，本集团在与政府的特许经营协议中也努力争取设置最低收运量保证等条款，降低收运量不足风险。

　　3、业务拓展风险

　　风险状况/分析：

　　为推动产业转型升级，实现可持续发展，近年来本集团加大了业务拓展和投资并购力度，但也面临一定的风险挑战。收费公路方面，随着行业三十余年的快速发展，路网规划及建设已趋于稳定，新建项目及改扩建项目建设成本高企，路网车流量难以支撑社会资本的合理商业回报，优质项目资源稀缺；公路上下游产业链业务市场竞争激烈，项目获取难度加大。大环保产业方面，大型央企、地方国企以及其他环保领域龙头、跨国环保企业等加入市场竞争，优质项目获取难度增大，预期收益率下行；国家新能源政策对于新开发的风电项目的储能配套的要求，风电项目投资成本及盈利能力将受到负面影响，电力市场改革也使得风电项目整体投资收益不确定性增加。

　　管理/应对措施：

　　收费公路业务方面，本集团将立足于深圳和粤港澳大湾区市场，依托本集团在优势区域的影响力，通过盘活资产、提高资产综合利用价值提升项目回报；积极拓展公路运营管理产业链上下游业务，逐步巩固提升竞争力；大环保业务方面，本集团将继续高度重视对项目的风险识别和投资分析判断能力，确保投资项目符合预期；同时加强与行业领先企业的合作，形成优势互补，共同拓展市场；加强现有项目的内部挖潜与成本管控，通过精益管理、标准化和信息化等手段，提高运营管理能力，加快形成规模优势并提升市场竞争能力。

　　本集团将以各收购项目和合作项目的规范化管理和可持续发展为目标，研究项目股权结构的调整优化，建立适应多元化业务的分类管控模式，优化管理授权体系，提升集团整体运营效率及盈利水平；通过加强财务集中管理、委派财务总监、开展定期专项审计等手段，加强对附属公司的日常风险管控，及时发现内部管理的薄弱环节并落实整改；进一步探索多元化长效激励与约束机制，完善人才队伍的建设，从而全面提高本集团公司治理能力和运营管理能力，以满足愈发激烈的竞争环境对于行业参与者的要求。

　　4、融资风险

　　风险状况/分析：

　　本集团现有的收费公路业务和大环保业务总体上属于资金密集型产业。能否为本集团业务提供充足的资金支持，为战略实施匹配合适的财务资源，是本集团需要管理的重要风险。

　　本集团近年来主业拓展力度较大，总体投资规模不断增加。未来几年本集团仍处于资本支出的高峰期，在保障到期债务偿还、股利分配的同时还需做好新项目投资支出以及现有项目资金支付的安排。经济的恢复发展仍存在一定不确定性，如果未来市场出现资金短缺或者成本上升，本集团可能面临融资风险，进而对公司的正常经营产生负面影响。

　　管理/应对措施：

　　良好的筹资能力和资金管理能力是本集团的重要核心优势之一，本集团将通过以下方式管理该项风险：（1）对资金计划进行滚动修订，及早规划并主动与业务单位沟通，把控整体资金支付节奏；（2）统筹银行资源，保持充足的授信额度，加强信贷政策跟踪和境内外信用维护，与金融机构保持密切沟通与互信，根据业务需求提前筹划融资方案；（3）有效利用多层次资本市场拓展融资渠道，抓住国家鼓励直接融资、绿色金融等契机，充分利用股票、债券、资产证券化、Reits等不同融资产品和工具，拓展资本市场直接融资渠道；（4）统筹做好资金规划和融资安排，抓住市场机会，适时开展债务置换，不断优化公司债务结构、降低财务成本和汇率风险、提高资源配置效率。

　　5、建设管理风险

　　风险状况/分析：

　　2023年本集团主要的建设项目包括外环项目、沿江二期、机荷改扩建、深汕环境园以及多个餐厨垃圾处理项目。多项重大项目同时建设，对项目投资、成本控制、建设进度、质量的把控、资金的安排及安全管理落实提出了极高的要求。同时，建筑材料价格波动、规划或设计变更、政府颁布新的政策和技术规范或就公共事务出台管理措施以及政府调整发展规划等，对当期建造成本、未来营运成本、项目的盈利能力及公司声誉都会产生直接或间接的影响。近年来，本集团贯彻落实党中央、国务院的战略部署，加快公司数字化转型。数字化技术在

　　本集团各业务板块建设管理中的实际应用效果，以及对于数字化资产的管理和数据安全性的保障对本集团是一个全新的考验。

　　管理/应对措施：

　　经过二十多年的发展，工程建设管理能力已经成为本集团重要的核心能力之一。本集团已建立起较为成熟和有效的工程建设管理体系，有能力对工程建设中的各类风险进行管控。在项目前期工作中，本集团进行充分调研，加强与设计单位、政府主管部门沟通，优化设计方案和施工方案，突破技术难点，控制工程造价。在合约和施工管理方面，一是在施工承包合同中充分考虑材料价差调整事项，通过合约条款有效降低或转移建筑材料价格波动风险；二是通过强化工程变更管理，加强内部控制，减少设计变更，按照责权利对等的原则分配责任。在数字化建设管理方面，本集团通过持续完善数字化转型顶层设计，优化信息化管控体系，依托重大项目建设，累积数字化管理经验与技术，并通过成立数字科技公司进一步加强数字化资产和数据安全的管理。本集团将持续完善安全生产管理体系，加强培训，规范操作，持续提升各级人员安全意识及管理水平。