振华股份: 湖北振华化学股份有限公司相关债项2025年跟踪评级报告内容摘要

（原标题：湖北振华化学股份有限公司相关债项2025年跟踪评级报告）

湖北振华化学股份有限公司相关债项2025年跟踪评级报告显示，公司属于铬盐行业龙头企业，近年新兴需求驱动和供给受限下铬盐产业链景气度整体提升。公司深耕铬盐行业多年，具有明显的规模优势和全产业链优势，依托全球铬盐及金属铬龙头地位和规模效应持续释放，公司生产成本持续优化且具有一定成本传导能力。但公司主要原材料铬铁矿依赖进口，近年持续推进项目建设，并通过技改扩张产能，叠加每年刚性设备更新和维护支出，公司资本支出较高推升资金压力，新增产能回报和产业链延伸项目订单获取存在不确定性，且公司面临一定的安全生产及环保风险。

公司主要财务数据显示，2025年3月总资产51.75亿元，归母所有者权益32.77亿元，总债务13.62亿元，营业收入10.20亿元，净利润1.17亿元。经营活动现金流净额-0.11亿元，净债务/EBITDA为-0.74，EBITDA利息保障倍数为21.87，总债务/总资本为29.07%。

评级结果方面，主体信用等级和振华转债均为AA，评级展望为稳定。中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望，认为随着铬盐产业链景气度整体提升，公司作为行业龙头企业有望受益，预计公司经营风险和财务风险相对稳定。