蓝焰控股: 山西蓝焰控股股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)2024年跟踪评级报告内容摘要

（原标题：山西蓝焰控股股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)2024年跟踪评级报告）

联合资信评估股份有限公司对山西蓝焰控股股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持山西蓝焰控股股份有限公司主体长期信用等级为AA，并维持“20蓝焰01”的信用等级为AAA，评级展望为稳定。公司实际控制人仍为山西省人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东变更为山西燃气集团有限公司。公司作为从事煤层气开发利用的上市公司，2023年煤层气销售收入和毛利率小幅下滑，整体变化不大。2024年一季度收入同比基本持平。公司在建项目主要为各煤层气井项目，投资金额较大，未来存在较大资本支出压力。公司资产结构符合行业一般特征，债务结构以长期债务为主，债务负担一般。公司关联销售占比高，且关联方应收款项规模较大。2023年公司盈利指标表现良好，经营获现规模同比上升，经营现金流量流入仍然可以覆盖投资活动现金流出，整体偿债能力指标表现很好。煤层气行业作为山西省重要产业，产业发展可受到当地各级政府高度重视。晋能控股装备制造集团有限公司在担保等方面对公司支持力度大。公司现金类资产和经营活动现金流入量对本次跟踪债券保障能力很强。“20蓝焰01”由晋控装备提供连带责任保证担保，其担保对于“20蓝焰01”的到期还本付息仍具有积极影响。