厦门港务贸易有限公司
关于开展外汇衍生品业务的可行性报告
一、公司开展外汇衍生品业务的背景
厦门港务贸易有限公司及其下属成员企业厦门港务海
衡实业有限公司、厦门港务海衡（香港）有限公司（以下合
并简称公司或贸易公司）国际贸易业务持续发展，外汇收支
规模不断增长，外汇市场汇率和利率时常起伏不定，给贸易
公司经营带来了很大不确定性。因而，开展外汇衍生品业务，
规避外汇市场风险、降低外汇结算成本已成为贸易公司稳健
经营的迫切需求。
二、公司拟开展外汇衍生品业务概述
贸易公司拟开展的外汇衍生品业务品种主要包括远期、
互换、期权等产品或上述产品的组合，对应基础资产包括汇
率、利率、货币或上述资产的组合，是与基础贸易业务和正
常经营周转产生的融资需求密切相关的衍生品业务，用于锁
定采购成本、销售利润和外币融资财务成本，规避汇率和利
率风险，在品种、规模、方向、期限等方面与基础业务相匹
配，符合谨慎、稳健的风险管理原则。
三、公司开展外汇衍生品业务的必要性和可行性
为提高贸易公司应对外汇汇率、利率波动的能力，更好
的规避和防范相关风险，增强公司财务稳健性，公司有必要
根据具体情况选择适配的交易品种开展外汇衍生品业务。
美元、欧元、港币等多币种结算，存在大量的外币购汇、结
汇和融资需求以及不同外币之间的兑换需求。近期受美元指
数走向、中美关税政策落地情况、稳增长及稳汇率政策力度、
美国经济与非美经济的相对强弱等因素的影响，主要结算外
币美元对人民币汇率呈双边波动已为常态，外币融资利率也
波动较为剧烈。为了规避外汇市场风险、降低外汇结算成本，
贸易公司拟利用远期结售汇、互换、期权及组合产品等外汇
衍生工具适当管理外币资产负债的汇率及利率风险，锁定采
购成本、销售利润和外币融资财务成本，达到套期保值的目
的。
计价方式，协助企业更加灵活地管理外汇风险等，例如：公
司可能发起浮动计息的融资业务，企业存量外币融资在承担
汇率波动风险的同时还可能面临利率波动风险，通过互换合
约可以预先锁定融资利率，确定业务成本。
央行宣布自2022年9月28日起将远期结售汇业务的外汇风险
准备金率从0提高到20%，这意味着当境内企业和在岸金融机
构签订远期购汇合约后，金融机构需代缴20%外汇风险准备
金至央行专用账户，为期1年且没有存款利息收入，故金融
机构在代客户远期购汇交易会进行一定加点，从而大大增加
企业远期购汇业务成本。在央行对远期购汇业务加收风险准
备金的政策背景下，在岸金融机构推出的期权组合产品通过
买入、卖出组合，准备金成本仅为远期购汇业务的一半，相
比同期限远期购汇更有价格优势，同时套保的效果基本一致。
在面临压力和挑战的同时持续不断地开拓新的业务模式及
合作客户，丰富多样的套保工具可以使得经营策略和机制相
对灵活多样，提升同业竞争力。
四、公司开展外汇衍生品业务的主要条款
（一）合约期限
与基础业务期限相匹配，合约期限一般不超过12个月或
根据资金需求合同推定的合理期限。
（二）交易对手
通常为银行类金融机构。
（三）交易方法
以场外交易为主。
（四）流动性安排
公司外汇衍生品交易一般占用金融机构对公司的授信
额度，无需缴纳保证金，追加保证金风险很小，同时以正常
的外汇收支业务为背景，交易金额和交易期限与预期收支期
限相匹配，对公司主营业务现金流预计不会带来不利影响。
（五）期限及授权
经审议批准后，自2026年1月1日起至2026年12月31日期
间有效，同时授权公司经营层具体实施相关事宜。
（六）履约担保
公司开展外汇衍生品业务将根据与金融机构签订的协
议缴纳一定比例的保证金，该保证金将使用公司的自有资金
或抵减金融机构对公司的授信额度。
五、公司开展外汇衍生品业务的风险分析
公司开展外汇衍生品业务遵循锁定汇率、利率风险原则，
不做投机性、套利性的交易操作，但外汇衍生品交易操作仍
存在一定的风险：
（一）汇率及利率波动风险
到期日的实际即期汇率的差异将产生汇率波动风险。例如进
口业务锁定远期售汇汇率后，如果人民币对外币升值（外币
/人民币汇率下降），企业存在机会损失的风险，无形中增加
货物进口成本；反之，出口业务锁定远期结汇汇率后，如果
人民币对外币贬值（外币/人民币汇率上升），企业已锁定较
低的结汇汇率，将减少企业未来的实际人民币收入。
澳元等外币利率的波动将对利率相关衍生品价值产生的影
响。
（二）操作风险
在开展外汇衍生品交易业务时，如发生操作人员与银行
等金融机构沟通不及时的情况，可能错失较佳的交易机会；
操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整
地记录业务信息，将可能导致交易损失或丧失交易机会。
（三）交割风险
公司业务实际收付汇日期与外汇衍生品合约到期日不
一致，将产生合约展期或提前交割风险。
（四）保证金风险
外汇衍生品交易实行保证金交易，汇率变动将产生追加
占用授信额度或补充缴交保证金。
六、公司对外汇衍生品业务采取的风险控制措施
工具开展套期保值业务，交易品种与主业经营密切相关，不
允许超越规定的经营范围。
易规模，遵循防范风险原则，需要根据预测的收付汇期限和
金额合理制定交易方案，同时按照外汇衍生交易协议要求办
理业务及占用银行授信额度或缴交保证金。
警，制定规范的业务操作流程和授权管理体系，统筹外汇衍
生业务相关实施计划和交易方案，建立业务全流程监控体系，
做好动态跟踪和风险控制工作。
的管理，严格按照公司管理制度进行资金划拨和使用的审批
程序。公司须具有与外汇衍生品业务相匹配的自有资金，不
得影响公司正常经营。
格执行前台、中台、后台的职责，根据岗位分离原则，前、
中、后台人员不相互兼任，建立有效交叉监督机制。套保业
务各岗位人员，如发现套保业务交易存在违规操作时，应立
即向上级领导汇报。套保业务各岗位人员主动加强外汇衍生
品业务相关知识及法律法规的学习，掌握内部业务流程及操
作流程，不断提高专业胜任能力。
营层及上级公司归口管理部门报送业务报表；同时建立临时
报告制度，相关职能部门可在特殊情形时组织编制外汇衍生
品业务临时报告，描述风险事件，提出应对策略或止损建议。
办理记录及账务信息进行核查，对业务的规范性、内控机制
控制的有效性及信息披露的真实性等方面进行监督检查。
纷等的，应立即启动风险应急处理机制，由经营层牵头成立
专门工作组织，制定详细处置方案，妥善做好应急止损、法
律纠纷案件处置、舆情应对等工作，防止风险扩大和蔓延。
七、外汇衍生品业务价值分析
依据公开市场报价信息分析确定公允价值后续计量,确
认所有已实现和未实现的损益。
八、对公司的影响及相关会计处理
公司将根据实际业务需要，结合市场行情选择适配的外
汇衍生品交易品种，以规避公司经营中遇到的相关风险，不
以投机和非法套利为目的，不会对公司日常资金周转及主营
业务正常开展造成影响。
公司开展外汇衍生品交易业务以公允价值进行确认、计
量，其公允价值变动计入当期损益。公司根据《企业会计准
则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号
——金融工具列报》及《企业会计准则第24号——套期会计》
相关规定及其指南，对外汇衍生品交易业务进行相应核算和
披露。
九、结论
通过开展外汇衍生品业务，可以锁定未来时点的交易成
本或收益，实现以规避风险为目的的套期保值，是出于公司
稳健经营的需求。公司充分理解外汇衍生品交易的特点和潜
在风险，将严格执行外汇衍生品套期保值业务管理制度的操
作和风险管理要求，具有一定的必要性和可行性。
首页
微信公众号
证券之星APP
