关于厦门港务发展股份有限公司
发行股份购买资产并募集配套资金申请
的审核问询函的专项说明
容诚专字[2025]361Z0533号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国·北京
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
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关于厦门港务发展股份有限公司 https//WWW.rsm.global/china/
发行股份购买资产并募集配套资金申请
的审核问询函的专项说明
容诚专字[2025]361Z0533号
深圳证券交易所：
根据贵所于 2025 年 9 月 26 日出具的《关于厦门港务发展股份有限公司发行
股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》(审核函〔2025〕130016 号)
（以下简称“问询函”）的要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简
称“我们”）对问询函中涉及会计师的相关财务会计问题进行了认真核查，从财
务角度做专项说明如下：（下文若无特别说明，数据单位均为“万元”）：
本专项说明中厦门港务发展股份有限公司简称“发行人”、“上市公司”或
“厦门港务”，厦门集装箱码头集团有限公司简称“标的公司”或“集装箱码头
集团”，若出现合计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
问题 1．关于标的资产经营情况和财务状况
申请文件显示：（1）标的资产主要为航运船舶提供港口装卸及配套服务，
若未来国际贸易摩擦进一步加剧，有关国家继续加征关税，将对标的资产所涉
及的码头运力和航线安排产生不利影响，从而影响标的资产吞吐量，进而影响
标的资产的经营业绩。（2）报告期内，标的资产采购商品、接受劳务的关联交
易金额分别为 43239.04 万元、44300.18 万元和 10090.60 万元，其中向第一大
供应商福建省港口集团及其下属企业采购金额占当期采购总额的比例分别为
工等港口辅助服务；出售商品、提供劳务的关联交易金额分别为 6360.25 万元、
赁。（3）除关联采购和关联销售以外，标的资产在报告期内与关联方之间还存
在房屋设备租赁、资金拆借、资产转让、股权转让、融资租赁等多笔关联交易。
（4）报告期内，标的资产综合毛利率分别为 35.56%、35.23%和 39.24%，高于
同行业可比上市公司平均水平。（5）报告期各期，标的资产其他收益分别为
集装箱业务下发的相关补助。
请上市公司：（1）结合报告期内相关国家或地区的地缘政治变化、贸易政
策调整情况，以及标的资产主要客户的交易金额及交易量变化情况等，说明报
告期内标的资产与主要客户的交易是否受到国际贸易摩擦的直接或间接影响，
标的资产采取的应对措施及其有效性。（2）说明报告期各期关联采购及关联销
售的交易内容以及交易金额分别占当期采购或销售总额的比例。区分不同交易
类别，说明各类关联交易的定价方式、依据及定价公允性，以及关联交易的必
要性。（3）结合标的资产与同行业可比上市公司在集装箱吞吐量规模、服务辐
射区域范围、具体业务类型及结构、竞争优势等方面的对比情况，说明标的资
产综合毛利率高于同行业可比上市公司平均水平的原因及合理性。（4）说明报
告期内，标的资产收到的各类政府补助的政策依据、政府补助性质、每年实际
收到的政府补助金额及会计处理方式，相关政府补助是否具有可持续性；并结
合标的资产与同行业可比上市公司收到的政府补助对比情况，说明标的资产的
业绩对政府补助是否存在重大依赖。
请独立财务顾问核查并发表明确意见，请会计师核查（2）（3）（4）并发
表明确意见。
第一部分、发行人说明
二、说明报告期各期关联采购及关联销售的交易内容以及交易金额分别占
当期采购或销售总额的比例。区分不同交易类别，说明各类关联交易的定价方
式、依据及定价公允性，以及关联交易的必要性
报告期内，标的公司的关联交易主要为标的公司与间接控股股东福建省港
口集团及其下属企业之间发生的商品采购和销售、劳务提供与接受、租赁、资
金拆借等交易。具体情况如下：
（一）报告期各期关联采购及关联销售的交易内容以及交易金额分别占当
期采购或销售总额的比例
报告期内，标的公司向关联方销售商品、提供劳务情况及占营业收入的比例
如下：
单位：万元
交易类别 主要关联方 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
福州海盈港务有限公司
管理劳务 （以下简称“福州海 68.87 303.40 445.81
盈”）
厦门港务海运有限公
码头业务 司、福建东方海运有限 1,620.01 7,003.33 5,914.44
公司等
合计 1,688.88 7,306.73 6,360.25
当期营业收入 66,874.53 264,363.12 247,515.26
占营业收入比例 2.53% 2.76% 2.57%
报告期内，标的公司向关联方销售商品、提供劳务各期占营业收入比例分别
为 2.57%、2.76%和 2.53%，比例均低于 3%，占比较低，上述关联交易系标的公
司作为相关港口资源的持有主体，以自身地理优势和业内实力优势向关联方提供
上述服务。该类关联销售能充分发挥业务协同效应，提高客户服务体验，提升市
场竞争力，具有商业合理性和必要性。
报告期内，标的公司向关联方采购商品、接受劳务情况及占采购总额比例如
下：
单位：万元
交易类别 主要关联方 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
厦门港务运输有限公司、
厦门港务服务有限公司、
厦门港务集团海龙昌国
搬运装卸 7,457.76 29,670.92 31,524.43
际货运有限公司、厦门外
轮理货有限公司、厦门港
务海运有限公司
厦门港务工程有限公司、
工程劳务 厦门自贸片区港务电力 334.20 4,652.96 2,970.77
有限公司、
厦门自贸片区港务电力
电力服务 1,488.52 6,447.04 5,995.86
有限公司
软件开发及 厦门国际港务有限公司
维护 （以下简称国际港务）
厦门中油港务仓储有限
采购燃油 62.11 302.38 177.13
公司
厦门港城物业服务有限
其他 192.37 816.14 549.73
公司
合计 10,090.60 44,300.18 43,239.04
当期采购总额 17,828.83 76,616.54 70,058.80
占采购总额比例 56.60% 57.82% 61.72%
报告期内，标的公司向关联方采购商品、接受劳务各期占比分别为 61.72%、
助服务。各期占比较高，主要是由于福建省港口集团及其下属企业作为厦门港口
资源的主要持有主体，以自身地理优势和业内实力优势向标的公司提供港口辅助
服务，其中码头港区水平运输、码头港区装卸辅助作业、工程劳务以及电力服务
占比较高，原因为该等业务因码头作业特殊性，生产保障性要求高、专业性较强、
作业安全和效率要求较高，相关关联方具有相应的规模及承接该等特殊业务的能
力和经验。
标的公司整合进入厦门港务后，与厦门港务的关联交易将减少，若扣除该部
分关联交易，标的公司报告期向关联方采购占采购总额的比例分别为 38.39%、
综上，标的公司主营集装箱码头装卸与堆存及相关业务，福建省港口集团及
其下属企业作为厦门港口资源的主要持有主体，以自身地理优势和业内实力优势
向标的公司提供港口辅助服务，符合行业特征。因码头作业特殊性，生产保障性
要求高、专业性较强，该类关联采购更能有效提高标的公司的作业效率和服务体
验，故具有商业合理性和必要性。
（二）各类关联交易的定价方式、依据及定价公允性，以及关联交易的必
要性
（1）销售商品、提供劳务的必要性与合理性
标的公司主营集装箱码头装卸与堆存及相关业务，报告期内，标的公司存在
向关联方提供管理服务、码头业务的情况，主要系根据港口行业的产业链经营特
点，标的公司通常作为相关港口资源的持有主体，以自身地理优势和业内实力优
势向关联方提供上述服务。具体来看，管理服务主要为标的公司对关联联营、合
营企业及受托管理的企业外派管理人员，以实现对相关关联企业的有效管理。码
头业务主要为关联方提供装卸、停泊等相关服务，系标的公司的主营范畴。厦门
港务海运有限公司、福建东方海运有限公司等关联方从事海上运输业务，该类关
联销售能有效节约作业时间，提高作业效率和服务体验，有利于促进业务协同发
展，具有商业合理性和必要性。
（2）销售商品、提供劳务的关联定价方式、依据及定价公允性
本着充分利用港区资源、实现港区内协同发展的原则，标的公司与关联方合
作并签订了相关协议，协议定价遵循公平、公开、公正原则，遵照交通运输部、
国家发改委公布的《港口收费计费办法》，以询价、竞争性谈判和市场交易价格
协商等方式确定，或以实际成本加合理利润协商确定，关联交易定价具备公允性。
标的公司报告期内主要关联交易定价方式、依据及定价公允性进一步分类说
明如下：
管理劳务定价系根据实付外派管理人员薪酬据实结算，具有公允性，其中
主要为向福州海盈收取的管理劳务费，具体情况如下：
标的公司托管福州海盈，为便于业务开展，标的公司向福州海盈委派管理
人员，根据标的公司与福州海盈签署的服务协议，委派人员薪酬待遇按照标的公
司《厦门集装箱码头集团有限公司所属成员企业负责人薪酬与经营业绩考核管理
办法》等相关规定确认薪酬标准，根据企业绩效考核表现进行评价考核后发放工
资。同时根据《驻外人员管理办法》的规定，结合派驻单位所在地的经济发展水
平，给予驻外补贴。该部分管理人员的工资、各项福利、社会保险费用等由标的
公司发放后据实向福州海盈收取。综上，标的公司委派管理人员的薪酬标准依据
公司内部制度，最终根据实际支付金额向福州海盈收取委派管理人员费用，定价
具有公允性。
码头业务主要是为关联方提供装卸、停泊等相关服务，主要关联方为厦门港
务海运有限公司、福建东方海运有限公司等。根据双方签署的集装箱港口作业及
堆场保管合同，标的公司为其提供集装箱码头装卸、堆存及其他港口作业服务。
协议根据作业类型约定了相应的收费标准。
根据交通运输部、国家发展改革委颁布的《港口收费计费办法》
（交水规〔2019〕
供求和竞争状况、生产经营成本和服务内容自主制定收费标准；停泊费实行政府
指导价，以《港口收费计费办法》规定的收费标准为上限，港口经营人可在不超
过上限收费标准的范围内自主制定具体收费标准。
标的公司根据上述规定，以及公司目前的经营情况、市场状况等因素制定了
《公示费率表文件》，并公示了具体价格标准。在具体执行过程中考虑作业规模
对标的公司的贡献程度等影响因素，在公示费率的基础上进行协商确定，作业规
模大的客商价格更优惠。标的公司对关联方和非关联第三方提供相关服务的定价
均按照上述原则进行。经比较，报告期内，标的公司对主要关联方厦门港务海运
有限公司和福建东方海运有限公司的港口作业价格与其提供相同服务的同等规
模非关联第三方客户的价格无实质性差异，与其作业规模相匹配。综上，关联交
易定价依据具有合理性、定价具有公允性。
（1）采购商品、接受劳务的必要性与合理性
标的公司主要提供集装箱码头装卸与堆存及相关业务，主要对外采购装卸搬
运服务、工程劳务、软件开发及维护、电力服务、燃油等。报告期内，标的公司
存在向关联方采购装卸搬运、工程劳务、电力服务、软件开发及维护、燃油等服
务及商品的情况。
装卸搬运：关联方为标的公司提供装卸辅助、理货、平面运输等码头业务辅
助环节的服务，主要是由于码头作业特殊性，生产保障性要求高、专业性较强、
作业安全和效率要求较高，厦门市场上有相应规模及作业能力的供应商较少，关
联方具有相应规模及资质要求，满足标的公司装卸作业规模以及质量的要求，能
够保障码头生产作业稳定。标的公司拥有码头资源以及运营能力，装卸及堆存业
务的核心环节（例如吊装、调度等）由标的公司自主开展，考虑到辅助服务依赖
大量人力，因此从成本效率最优的角度考虑，标的公司选择通过外包的方式。该
等关联交易具有必要性。
工程劳务：根据厦门市建设局、厦门市国资委关于《国有企业投资项目直接
委托设计施工若干问题的通知》等相关文件，国有企业投资建设项目，其同一控
制下的相关企业具有相应资质，可以直接委托。港口工程建设具有一定特殊性和
专业性，标的公司关联方在港口与航道工程建设方面具有相应资质，具备建设能
力和经验。另外标的公司所拥有码头所在港区大部分供电系统主要由厦门自贸片
区港务电力有限公司建设，该部分设施后续维护需由其提供。故该等关联交易具
有必要性。
电力服务：标的公司主要码头供电系统由厦门自贸片区港务电力有限公司建
设，同时其具备相关售电资质，为标的公司提供供电服务具有必要性。
软件开发及维护：该部分关联交易主要是关联方国际港务开发集装箱智慧物
流平台及电子口岸开发的其他相关系统，所涉及的维护、使用以及二次开发等费
用。标的公司关联方统一建设智慧物流平台，以实现港区集疏运体系的优化，标
的公司进行付费使用。基于软件系统的特殊性及信息安全要求，关联方电子口岸
开发的系统由其进行维护和二次开发，故维护、使用以及二次开发等由关联方继
续提供服务具有必要性。
采购燃油：关联方厦门中油港务仓储有限公司主要经营区域与发行人的港口
重叠度较高，能够灵活保障对于标的公司燃油供应，有助于保障在燃油市场需求
较高时期供应的及时性和稳定性，从而提升运营效率、保障服务质量。该等关联
交易具有必要性。
其他：该部分交易为日常零星关联交易，主要是基于关联方在港口码头方面
相关服务经验丰富，考虑码头监管要求，由关联方提供服务能保障安全、服务稳
定可靠。该等关联交易具有必要性。
综上，具备相关资质、实力的关联方公司与标的公司长期合作，并具有地理
区位优势，该类关联采购能有效节约时间成本，提高经营效率，因此上述关联采
购具有合理性和必要性。
（2）采购商品、接受劳务的关联定价方式、依据及定价公允性
报告期内，由于标的公司所在港口行业的特性，标的公司基于公平、公开、
公正原则以招标、询价、竞争性谈判、协商定价、实际成本加成、第三方委托审
核造价等方式确定价格，关联交易定价具有公允性。
标的公司报告期内主要关联交易定价方式、依据及定价公允性进一步分类说
明如下：
务、码头港区理货业务等
A、码头港区平面运输业务
标的公司向关联方厦门港务运输有限公司采购码头港区平面运输，包括公开
招标和协商定价两种方式。标的公司对部分港区平面运输服务进行公开招标，采
购价格即为中标价。标的公司同时对部分港区采取协商定价，协商确认的价格参
考公开招标价格，并考虑港区路程远近、业务类型、港区业务饱和度等因素的影
响，在基准价基础上根据燃油价格浮动进行调整来确定。经比较，报告期内，对
于相同业务，标的公司向关联方厦门港务运输有限公司的采购基准价格与向非关
联的主要供应商厦门象兴码头服务有限公司采购相同服务的基准价差异为 2%左
右，不存在显著差异。关联交易定价依据具有合理性、价格具有公允性。
B、码头港区装卸辅助业务
标的公司向关联方厦门港务服务有限公司、厦门港务集团海龙昌国际货运有
限公司采购的码头港区装卸辅助业务，双方以公开招标和协商方式定价。标的公
司对部分港区装卸辅助业务进行公开招标，采购价格即为中标价。标的公司对部
分港区采取协商定价，协商确认的价格参考公开招标价格，并考虑业务类型、港
区业务饱和度等因素的影响。经比较，报告期内，对于相同业务，标的公司向关
联方厦门港务服务有限公司、厦门港务集团海龙昌国际货运有限公司的采购价格
与向非关联的主要供应商厦门象兴码头服务有限公司采购相同服务的采购价格
差异为 2.50%左右，不存在显著差异。关联交易定价依据具有合理性，价格具有
公允性。
C、码头港区理货业务
标的公司向关联方厦门外轮理货有限公司采购的码头港区理货服务，标的公
司通过招标及协商谈判的方式确定供应商及采购价格。标的公司子公司新海达公
司首先通过招标方式采购理货服务，在两次招标因投标人不足而流标的情况下，
通过协商谈判确定投标人厦门外轮理货有限公司为供应商。因理货业务的专业性
和特殊性，厦门港区从事理货业务的供应商数量较少，且厦门外轮理货有限公司
已投资建设智能理货系统，可有效降低成本，因此其余港区均参考子公司新海达
公司协商确定的价格，并考虑内贸、外贸不同业务类型的影响协商定价。关联交
易定价依据具有合理性、价格具有公允性。
标的公司向关联方采购工程建设劳务，主要是向厦门港务工程有限公司、厦
门自贸片区港务电力有限公司采购服务。标的公司向关联方采购港口工程建设劳
务和供电施工劳务，主要根据厦门市建设局、厦门市国资委关于《国有企业投资
项目直接委托设计施工若干问题的通知》等相关文件采用直接委托方式进行，在
结算环节均委托有资质的第三方造价咨询单位审核结算，同时对于大额工程项目
在审核结算价的基础上给予标的公司少量优惠。因此，工程建设造价以第三方审
核造价为依据，具有公允性。
标的公司根据其实际所需电压等级向厦门自贸片区港务电力有限公司采购
电力服务，并按福建省政府发改部门批准的 10kV 及 400V 电压等级的分时电价
标准和实际用电量支付电费。上述关联交易的定价依据充分合理，交易价格具备
公允性。
标的公司使用控股股东国际港务开发建设的集装箱智慧物流平台，通过集装
箱智慧物流平台提供的集装箱交接单管理、电子提货单管理等服务，可满足标的
公司集装箱业务相关经营需要，因此标的公司业务需使用智慧物流平台并进行付
费。近年随着国家信息技术创新及数据安全要求不断提升，国际港务对平台功能
不断进行优化和完善。双方在调研了解市场可比价格基础上结合运营成本、功能
优化情况，确定报告期间标的公司向国际港务采购智慧物流平台服务价格。上述
关联交易定价依据具有合理性、价格具有公允性。
标的公司向关联方厦门中油港务仓储有限公司采购燃油，标的公司根据招标
的方式确定供应商及采购价格。报告期内，对于采购的主要商品 0#车用柴油，
关联方厦门中油港务仓储有限公司等供应商的中标价系为以福建省发改委 0#车
用柴油挂牌批发价为基准并给予少量折扣确定的价格，该关联交易定价依据具有
合理性、价格具有公允性。
其他主要为标的公司向关联方厦门港城物业服务有限公司采购前台及讲解
员外包服务及物业管理费。报告期内，标的公司向关联方厦门港城物业服务有限
公司采购前台及讲解员外包服务人均成本为 12.37 万元/年， 2023 年及 2024 年
厦门市城镇非私营单位就业人员年平均工资 12.63 万元，向关联方的采购人均成
本与厦门市城镇非私营单位基本相当。关联方厦门港城物业服务有限公司向标的
公司提供物业管理服务，按所服务房屋面积计费，每平方米月收费标准在同等类
型物业情况下与其向其他第三方收费标准一致。上述关联交易定价依据具有合理
性、价格具有公允性。
（1）标的公司受托管理
单位：万元
委托方 受托资产类 受托起 受托终 托管收益 2025 年 1-3 月确 2024 年确认 2023 年确认
名称 型 始日 止日 定价依据 认的托管收益 的托管收益 的托管收益
国际港 福州海盈经 2015-1- 2025-12
协议定价 0.47 1.89 1.89
务 营托管 1 -31
根据标的公司与国际港务签署的委托经营管理协议，托管期限内，资产权属
及收益分配仍归国际港务享有，标的公司仅享有经营管理权。
福州海盈主要从事内外贸集装箱装卸、堆存、装拆箱业务，通过托管经营，
标的公司利用自身优势和平台致力于对福州海盈业务的开拓和管理，达到信息和
网络共享，提高福州海盈的业务规模、管理水平和服务质量。因此，关联托管具
有必要性和合理性。
（2）标的公司委托管理
单位：万元
托管费 2025 年 1-3 2024 年 2023 年
受托方名 委托起始 委托终止
受托资产类型 定价依 月确认的 确认的托 确认的托
称 日 日
据 托管支出 管支出 管支出
厦门海隆 厦门港务海翔
协议定
码头有限 码头有限公司 2023/10/1 2025/12/31 1.18 4.72 4.72
价
公司 经营托管
根据标的公司与厦门海隆码头有限公司签署的委托经营管理协议，托管期限
内，资产权属及收益分配仍归属于标的公司享有，厦门海隆码头有限公司仅享有
经营管理权。
厦门港务海翔码头有限公司从事货运港口货物装卸、仓储服务，拥有散杂货
泊位和通用泊位，厦门港务经营散杂货装卸及相关服务，从避免同业竞争的角度
出发，标的公司将厦门港务海翔码头有限公司委托厦门港务子公司厦门海隆码头
有限公司经营管理。因此，关联托管具有必要性和合理性。
（3）关联托管的价格公允性
标的公司受托经营福州海盈每年收取固定托管费用 2 万元（含税），标的公
司委托厦门海隆码头有限公司经营厦门港务海翔码头有限公司每年支付固定托
管费 5 万元（含税）。关联交易定价系基于托管经营仅用于经营管理权，不享有
利润分配权利，同时也不承担经营风险，故根据托管资产的业务体量情况协商后
确定。若因托管经营受托方委派高管进行管理，相关的管理费用按照薪酬待遇据
实结算。
参考同行业上市公司案例，托管具体情况如下：
上市公司 托管情况 托管费用
辽港股份
公司签订大连长兴岛港口有限公司托管服务协议及大 10 万元/年
（601880.SH）
连长兴岛港口投资发展有限公司托管服务协议
签订《托管协议》，对方将其持有重庆公路运输集团纳 6 万元/年
重庆港 溪沟港务有限公司全部股权委托给重庆港
（600279.SH） 2024 年 8 月，重庆港与重庆轮船（集团）有限公司于
庆郭家沱港埠有限公司 55%股权委托给重庆港
根据以上可比案例，其托管费用与标的公司关联交易价格均不超过 10 万元/
年，无实质性重大差异。因此，关联交易定价依据具有合理性、价格具有公允性。
报告期内，标的公司作为出租方的关联租赁情况如下：
单位：万元
资产类型 主要承租关联方 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
厦门海隆码头有限公司、厦门
场地租赁 1,512.70 5,887.87 6,593.51
泛海联国际综合物流有限公司
房屋租赁 厦门港务物流保税有限公司 69.28 267.24 268.26
设备租赁 厦门海隆码头有限公司 43.07 221.40 175.71
报告期内，标的公司向关联方承租的情况如下：
单位：万元
支付的租金
资产类型 出租方
厦门港务控股集团有限公司
场地租赁 - 1,329.51 1,428.26
（以下简称港务控股）、国
支付的租金
资产类型 出租方
际港务
厦门海信升融资租赁有限公
设备租赁 - 3,239.44 3,843.99
司、厦门港务运输有限公司
房屋租赁 国际港务 - 470.37 187.99
房屋及库场设
港务控股 39.62 213.47 203.31
施租赁
标的公司间接控股股东在福建省沿海各大湾区核心港区形成了大型集装箱、
干散货和液体散货港区的完整布局，因港口行业具有较强的区域性，且设备专业
性较高、与其他行业不具备通用性，因此相关资产租赁主要发生在关联方之间。
关联方与标的公司之间租赁房屋、场地、设备，系港口相关业务经营所需，具有
必要性及合理性。
泊位及堆场等场地属于码头专用资源，市场可比性有限，主要参考集装箱码
头成员企业和上市公司厦门港务的资产收益率情况框定租金范围，再考虑泊位吞
吐量、泊位大小、地理环境、配套堆场、设备情况协商确定最终价格。房屋租赁
单价参考周边市场价格，综合考虑房屋及建筑物的楼层、朝向、位置、面积等因
素协商确定。租赁设备专业性较强，主要是参照设备的成本，采用成本加成的方
式双方协调确定。标的公司与关联方之间的租赁价格具有公允性。
（1）报告期内，标的公司向关联方拆借资金的情况如下：
单位：万元
本期列支利
关联方 本期拆入本金 拆入本金余额 起始日 到期日
息
国际港务 20,000.00 2025-9-10 638.38
本期列支利
关联方 本期拆入本金 拆入本金余额 起始日 到期日
息
国际港务 55,741.82 96,939.46 未约定 未约定 347.69
国际港务 36.78
国际港务 2024-12-20 展期 240.85
港务控股 9,500.00 2024-1-1 2025-12-31 75.06
单位：万元
本期列支利
关联方 本期拆入本金 拆入本金余额 起始日 到期日
息
国际港务 2024-9-10 续借 2,928.50
国际港务 41,197.64 55,637.07 未约定 未约定 1,304.78
国际港务 0.00 2023-3-9 2024-1-26 2.67
国际港务 455.67
国际港务 2024-1-1 展期 1,365.66
港务控股 12,000.00 2024-1-1 2025-12-31 443.48
单位：万元
关联方 本期拆入本金 拆入本金余额 起始日 到期日 本期列支利息
关联方 本期拆入本金 拆入本金余额 起始日 到期日 本期列支利息
国际港务
国际港务 33,439.43 33,439.43 未约定 未约定 328.99
国际港务 1,162.80 1,162.80 2023-3-9 2024-1-26 31.80
国际港务 2022-5-14，于
国际港务 2022-8-19，于 1,626.17
港务控股 16,447.82 2025-12-31 718.60
标的公司主要是向控股股东国际港务及间接控股股东港务控股拆借资金，主
要原因：一是标的公司日常经营资金需求；二是控股股东国际港务及间接控股股
东港务控股均为 AAA 级发债主体，有更多的对外融资渠道、融资成本更有优势；
三是标的公司根据日常资金需求可以随借随还，资金借入和归还更灵活。因此标
的公司向关联方拆借资金具有合理性、必要性。
标的公司向关联方拆入资金，利率的定价方式为：关联方以自有资金借款给
标的公司，借款利率参考全国银行间同业拆借同期利率适当下浮；关联方通过对
外融资借款给标的公司，采用统借统还利率，按照外部融资利率执行。关联方资
金拆借的定价依据合理、具有公允性。
（2）归集资金
报告期各期本公司及子公司归集至关联方的资金情况如下：
资金存放于国际港务的情况
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
期末余额（万元） 73,982.27 68,074.65 60,414.92
利息收入（万元） 190.01 1,257.61 1,290.98
资金存放于港务控股的情况
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
期末余额（万元） 2,053.70 7,864.55 505.77
利息收入（万元） 7.00 9.40 9.48
注：标的公司已与国际港务及港务控股解除资金归集协议，上述归集资金已于 2025 年
国务院国资委于 2022 年印发《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步
加强资金管理的意见》，其中规定“加强集团资金集中管理。要以财务公司、资
金中心等作为资金集中管理平台，按照‘依法合规，公允定价’的原则，建立跨
账户、跨单位、跨层级、跨区域的‘资金池’”。福建省国资委于 2014 年印发
《福建省国资委所出资企业财务监督管理办法》，其中规定“引导企业加强资金
管控，拓宽融资渠道，提高资金营运效率”。参照以上国资关于资金管理的规定，
报告期内标的公司直接和间接控股股东根据其资金管理需求，为提高资金使用效
率以及防范资金风险对标的公司部分账户的资金进行归集和管理。以上资金归集
具有合理性和必要性。
标的公司存放于控股股东的资金包括日常归集资金和长期闲置资金。
日常归集资金为标的公司可以随时调取使用的资金。根据标的公司与控股股
东签订的资金存放相关协议和《厦门港务控股集团有限公司资金管理办法》，日
常归集资金存放利率参照资金管理中心的银行协定存款利率确定。资金管理中心
的银行协定存款利率则由存款银行参照中国人民银行公告的基准协定存款利率、
结合公司的资金体量、业务模式等综合确定。
除日常归集资金外，标的公司部分存放于国际港务的资金为长期闲置资金。
针对长期闲置资金，标的公司短期内无使用需求，因此根据预计存放时间的不同，
该部分资金可按照不同期限的定期存款利率计息，相关结构化存款利率由国际港
务参照同期限定期存款或保本理财产品向银行询价确定。
中国人民银行公布
报告期 国际港务利率 港务控股利率
的协定存款利率
协定存款利率：1.15%
定期存款利率：2.14%-2.22%
中国人民银行公布
报告期 国际港务利率 港务控股利率
的协定存款利率
协定存款利率：1-6 月为
定期存款利率：1.4%-2.51%
协定存款利率：1.72%
定期存款利率：2.35%-2.7%
注：各期定期存款利率因存放期限不同而存在不同利率水平。
综上，利率定价具有公允性。
截至 2025 年 6 月 30 日，标的公司的资金归集已全部清理完毕。
单位：万元
关联交易类型 关联方 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
设备转让 国际港务、港务控股 232.03 20.00 1,195.87
海域使用权 国际港务 68.11
（1）设备转让
标的公司根据生产经营需求向港务控股、国际港务购买设备，相关设备系港
口作业专业设备，因此设备转让具有必要性。设备转让以资产价值为基础，根据
国有资产交易相关规定，转让价格以资产评估报告或最近一期审计报告确认的净
资产值为基础确定。设备转让具有必要性、合理性，定价依据具有合理性、价格
具有公允性。
（2）海域使用权
厦门港海沧港区 1 号泊位港池工程海域使用权属原为国际港务，为标的公司
经营所需，国际港务按照福建省国资委备案的资产评估结果将该海域使用权转让
给标的公司。海域使用权转让具有必要性、合理性，定价依据具有合理性、价格
具有公允性。
报告期内，标的公司受让关联方股权情况如下：
（1）购买厦门港务海顺码头有限公司 100%的股权
厦门港务海顺码头有限公司系厦门港翔安港区 1#-5#泊位的项目主体公司，
为推进集装箱板块一体化、集约化、专业化发展战略，提升国有资产效益，国际
港务按照福建省国资委备案的资产评估结果，以非公开协议转让方式向标的公司
转让所持厦门港务海顺码头有限公司 100%股权，转让价格 14,293,917.24 元，转
让完成合并日 2023 年 3 月 30 日。股权转让具有必要性、合理性，定价依据具有
合理性、价格具有公允性。
（2）购买厦门港务海翔码头有限公司 100%的股权
厦门港务海翔码头有限公司系厦门港翔安港区 6#-8#的项目主体公司，为助
力厦门国际集装箱枢纽港建设和提升东南国际航运中心竞争力的需要，对厦门港
翔安港区 6#-8#泊位进行专业化经营管理。港务控股按照福建省国资委备案的资
产评估结果，以非公开协议转让方式向标的公司转让所持厦门港务海翔码头有限
公司 100%股权，转让价格 1,265,140,361.82 元，转让完成合并日 2023 年 9 月 21
日。股权转让具有必要性、合理性，定价依据具有合理性、价格具有公允性。
（3）购买厦门海新国际物流发展有限公司 80%的股权
厦门海新国际物流发展有限公司成立于 2025 年 2 月，为厦门港多式联运智
慧物流中心项目的投资运营平台。该项目业务范围涵盖集装箱堆场、物流仓储、
海铁联运集装箱场站等临港物流配套，主要服务于厦门港集装箱业务的长远发展。
标的公司是厦门港规模最大的集装箱码头运营商，主营集装箱装卸与堆存业务，
其资产体量大，经营效益良好，与物流中心项目具有紧密的业务联系和协同效应，
且标的公司在船东、货主等资源上具有独特优势，本次股权转让后可有效整合相
关资源推动物流中心项目和厦门港集装箱业务的高质量发展。厦门港务按照福建
省港口集团备案的资产评估结果，以非公开协议转让方式向标的公司转让所持厦
门海新国际物流发展有限公司 80%股权，由于转让时厦门海新国际物流发展有限
公司尚未缴纳出资款与实际开展业务，转让价格为 0 元，转让完成合并日 2025
年 3 月 5 日。股权转让具有必要性、合理性，定价依据具有合理性、价格具有公
允性。
三、结合标的资产与同行业可比上市公司在集装箱吞吐量规模、服务辐射
区域范围、具体业务类型及结构、竞争优势等方面的对比情况，说明标的资产
综合毛利率高于同行业可比上市公司平均水平的原因及合理性
（一）标的资产与同行业可比上市公司毛利率对比情况
单位：%
公司名称 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
上港集团 36.98 35.50 37.40
宁波港 29.95 29.33 29.58
青岛港 38.57 35.45 35.61
招商港口 46.71 42.99 40.84
广州港 20.81 21.79 23.17
天津港 28.26 28.60 27.04
辽港股份 22.86 21.50 27.74
北部湾港 29.74 32.07 33.80
盐田港 22.37 24.34 29.27
可比公司平均值 30.70 30.17 31.61
可比公司中位数 29.74 29.33 29.58
标的公司 39.24 35.23 35.56
标的公司综合毛利率高于同行业可比上市公司平均综合毛利率主要系标的
公司主营业务集中于毛利率较高的集装箱码头装卸与堆存及相关业务，而同行业
可比上市公司除经营集装箱码头装卸与堆存业务外，还经营毛利率较低的散杂货
码头装卸与堆存、物流及港口辅助业务等业务，因此拉低了综合毛利率水平，具
有合理性。
单位：%
公司名称 2024 年度 2023 年度 相同或相似业务
上港集团 41.70 43.81 集装箱板块
宁波港 37.28 37.72 集装箱装卸及相关业务
招商港口 43.69 41.50 港口业务
广州港 34.65 35.68 装卸及相关业务
天津港 33.19 31.98 装卸业务
辽港股份 27.91 30.85 集装箱业务
北部湾港 31.75 33.68 装卸及堆存业务
可比公司平 35.74 -
公司名称 2024 年度 2023 年度 相同或相似业务
均值 36.46
可比公司中
位数
标的公司综
合毛利率
标的公司主
集装箱码头装卸与堆存
营业务毛利 34.89 35.32
及相关业务
率
注 1：上表数据来自同行业可比上市公司公开披露的年报，由于同行业可比上市公司未披露
注 2：招商港口、广州港、天津港和北部湾港均未单独披露集装箱装卸与堆存业务的毛利率，
故选取相关板块的毛利率；盐田港的港口货物装卸运输业务并非主要为集装箱装卸与堆存业
务，不具有可比性，故剔除；青岛港的集装箱处理及配套服务业务主要由合营企业进行经营，
其合并范围内集装箱处理及配套服务收入主要来自于向合营企业收取的港务管理费收入，经
营模式较为特殊，不具有可比性，故剔除。
由上表可知，标的公司综合毛利率与同行业可比上市公司相同或相似业务平
均毛利率不存在显著差异，具有合理性。
（二）标的资产与同行业可比上市公司在集装箱吞吐量规模、服务辐射区
域范围、具体业务类型及结构、竞争优势等方面的对比情况
围、具体业务类型及结构等方面的对比情况
集装箱吞吐量（万标箱） 主要服务辐射
公司名称 具体业务类型及结构
集装箱板块：41.25%
散杂货板块：4.20%
港 口 物 流 板 块 ：
上港集团 1,321.20 5,150.60 4,915.80 长三角经济带 32.04%
港 口 服 务 板 块 ：
其他：6.42%
集装箱装卸及相关业
务：34.32%
铁矿石装卸及相关业
宁波港 1,211.00 4,764.20 4,317.00 长三角经济带 务：8.25%
原油装卸及相关业务：
其他货物装卸及相关
集装箱吞吐量（万标箱） 主要服务辐射
公司名称 具体业务类型及结构
业务：10.48%
综 合 物 流 业 务 ：
其他业务：11.67%
集装箱处理及配套服
务：8.86%
金属矿石、煤炭及其他
货物处理以及配套服
山东、河南、河 务：23.66%
青岛港 822.00 3,217.00 3,002.00 北、山西及江苏 液体散货处理及配套
等地区 服务：19.37%
物流及港口增值服务：
港口配套服务：1.03%
其他业务：7.10%
港口业务：95.24%
全国主要沿海 保税物流业务：3.60%
招商港口 4,895.70 19,515.90
装卸及相关业务：
广州港 624.00 2,519.95 2,392.10 珠三角经济带 物流及港口辅助业务：
其他业务：29.70%
装卸业务：60.98%
港 口 物 流 业 务 ：
京津冀及中西
天津港 571.30 2,047.00 2,002.00 16.41%
部地区
港口服务业务：5.29%
其他业务：17.32%
集装箱码头及相关物
流业务：34.59%
散杂货码头及相关物
流业务：33.52%
油品/液体化工品码头
东北三省、内蒙
及相关物流业务：
辽港股份 262.40 1,086.20 1,026.30 古东部地区及
环渤海地区
散粮码头及相关物流
业务：6.23%
客运滚装码头及相关
物流业务：1.95%
汽车码头及相关物流
集装箱吞吐量（万标箱） 主要服务辐射
公司名称 具体业务类型及结构
业务：0.59%
港口增值与支持业务：
其他业务：1.98%
港口货物装卸运输：
粤港澳大湾区、
高 速 公 路 收 费 ：
盐田港 370.80 1,503.90 1,404.50 西南及中部地
区
仓储及其他服务：
装卸堆存：94.03%
广西、云南、四 拖轮业务：3.69%
北部湾港 217.39 901.52 802.20 川、贵州、重庆 理货业务：1.12%
等地区 代理业务：0.07%
其他业务：1.09%
集装箱码头装卸与堆
东南沿海经济
标的公司 221.72 932.23 948.06 存：97.10%
带
其他业务：2.90%
注 1：招商港口集装箱吞吐量统计口径为其旗下控股子公司及联营、合营公司的总吞吐量；
注 2：具体业务类型及结构数据为根据相关上市公司 2024 年年报披露的营业收入构成数据
计算得出；
资料来源：相关上市公司公告等公开信息。
（1）区域环境优势：标的公司所处的厦门港是我国东南沿海重要的天然深
水良港，自然条件优越。厦门港地处东南亚和东北亚的海上交通要冲，位于国际
主航线上，航行便利且不受季节性影响，停泊条件优越，具备国际中转港的条件。
（2）政策优势： 2023 年 9 月，中共中央、国务院印发了《关于支持福建
探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》，支持福建发挥对
台独特优势、进一步扩大对台先行示范效应。厦门港可以发挥对台优势，探索厦
台融合发展的新道路，增加两岸经贸新业态。标的公司注册地和主要经营地均处
于已公布的福建自贸区范围内，可享受到自贸区的各项政策红利。厦门港是国家
主要港口，拥有诸多支持政策，拥有独立关区，在港口政策、改善通关环境方面
具有明显优势。随着福建自贸区和“一带一路”建设，厦门港将进一步争取自贸区
航运业开放政策落地，推动与其他世界港口合作交流，将厦门港建成“21 世纪海
上丝绸之路”的重要交通枢纽。
（3）资源优势：标的公司拥有稀缺的集装箱码头资源，岸线资源涵盖 32
个泊位，可同时靠泊多艘 20 万吨级超大型集装箱船舶，航线能够直达欧洲、美
洲、澳洲、非洲、地中海、中东、南亚、东南亚、日韩等各主要港口，以及国内
主要港口，致力于成为对接经济腹地网络与全球航运体系的现代集装箱港口综合
物流服务平台。
综上所述，标的公司综合毛利率高于同行业可比上市公司平均综合毛利率主
要系标的公司主营业务集中于毛利率较高的集装箱码头装卸与堆存业务，而同行
业可比上市公司除经营集装箱码头装卸与堆存业务外，还经营毛利率较低的散杂
货码头装卸与堆存、物流及港口辅助业务等业务，因此拉低了综合毛利率水平，
具有合理性。标的公司综合毛利率与同行业可比上市公司相同或相似业务平均毛
利率不存在显著差异，具有合理性。
四、说明报告期内，标的资产收到的各类政府补助的政策依据、政府补助
性质、每年实际收到的政府补助金额及会计处理方式，相关政府补助是否具有
可持续性；并结合标的资产与同行业可比上市公司收到的政府补助对比情况，
说明标的资产的业绩对政府补助是否存在重大依赖
（一）报告期各期政府补助情况
报告期内，标的公司政府补助金额分别为 12,690.07 万元、19,047.17 万元和
助，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
与收益相关的政府补助 1,596.26 18,386.58 11,571.62
与资产相关的政府补助 837.08 660.59 1,118.45
合计 2,433.34 19,047.17 12,690.07
其中：1. 计入当期损益
的政府补助金额
其中：2. 递延收益期初
期末变动金额
当期实际收到的政府补助
金额
当期实际收到政府补助占 35.67% 84.71% 92.40%
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
比
标的公司每年实际收到政府补助金额小于当期确认的政府补助金额，主要原
因系按照应收金额计量的政府补助所确认的政府补助金额与实际收款存在时间
差异，即当期实际收到的政府补助包含在当期收到的上期应收款项，同时部分当
期应收款项于期末暂未收回。2025 年 1-3 月回款比例较低，主要是由于 2025 年
各期末应收政府补助款项情况如下：
单位：万元
款项性质 2025 年 3 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
应收政府补助款 7,642.40 6,077.00 3,165.00
截至 2025 年 9 月 30 日，2023 年末和 2024 年末的应收政府补助款已全部收
回；2025 年 3 月末应收政府补助款已收回 6,077.00 万元，尚未收回的款项主要
系 2025 年 1-3 月份确认的应收厦门港口管理局的集装箱码头发展扶持资金，根
据政府补助文件待年度结束后结算。
（二）政府补助的政策依据、会计处理
（1）2025 年 1-3 月
单位：万元
补助项目 金额 政策依据
《厦门港口管理局 厦门市财政关于印发厦门港集装箱
厦门港集装箱发
展扶持资金
号）
厦门市人民政府办公厅《关于<市口岸办市财政局关于继
查验区运输补助 52.00 续给予海沧保税港区东、西集中查验区运输补贴支持的
请示>的批复》(厦府口(2025〕6 号)
研发投入扶持资 《厦门火炬高新区关于支持科技企业创新提质发展的若
金 干措施》（厦高管规〔2024〕3 号）
《福建自贸试验区厦门片区管委会中国人民银行厦门市
跨境人民币结算
奖励
规〔2024〕4 号）
研发费用补助 4.00 《厦门市关于进一步推动企业加大研发投入的若干措
补助项目 金额 政策依据
施》（厦科规〔2023〕1 号）
《厦门市人力资源和社会保障局 厦门市财政局关于进
稳岗及社保补助 1.45 一步促进就业创业若干措施的通知》(厦人社规〔2024〕2
号)
其他与收益相关
的政府补助
合计 1,596.26
（2）2024 年度
单位：万元
补助项目 金额 政策依据
厦门港集装箱发 《厦门港口管理局关于印发厦门港集装箱发展扶持政策
展扶持资金 (2022-2024 年)的通知》（厦港规〔2022〕1 号）
“丝路海运” 港 《福建省“丝路海运”港航发展专项资金管理暂行办法》的
航发展专项资金 通知（闽财规〔2024〕13 号）
外经贸发展专项 《财政部 商务部关于印发<外经贸发展专项资金管理办
资金 法>的通知》（财建〔2022〕3 号
《厦门市人力资源和社会保障局关于援企业稳就业防失
业工作的通知》厦人社〔2022〕134 号、关于印发《2023
稳岗及社保补助 331.42
年普惠性稳岗返还业务经办规程》的通知 厦人社〔2023〕
数字化发展专项 《福建自贸试验区厦门片区促进数字化发展的若干措施》
基金 （厦自贸委规[2022]6 号）
电商快线业务奖 《福建省发展和改革委员会关于下达 2024 年第一批省级
励 预算内投资计划的通知》闽发改投资〔2024〕289 号
《市口岸办关于继续给予海沧保税港区东、西集中查验区
查验区运输补助 186.79 运输补贴支持的会议纪要》（市口岸办会议纪要〔2023〕4
号）
现代物流产业扶 《厦门市现代物流产业扶持资金管理办法》的通知（厦交
持资金 物〔2021〕18 号）
《厦门市关于进一步推动企业加大研发投入的若干措施》
研发费用补助 16.00
（厦科规〔2023〕1 号）
其他与收益相关
的政府补助
合计 18,386.58
（3）2023 年度
单位：万元
补助项目 金额 政策依据
补助项目 金额 政策依据
厦门港集装箱发 《厦门港口管理局关于印发厦门港集装箱发展扶持政策
展扶持资金 (2022-2024 年)的通知》（厦港规〔2022〕1 号）
《福建省“丝路海运”港航发展专项资金管理暂行办法》的
“丝路海运” 港
航发展专项资金
港航发展专项资金的补充通知》（闽财建〔2021〕4 号）
外经贸发展专项 《财政部 商务部关于印发<外经贸发展专项资金管理办
资金 法>的通知》（财建〔2022〕3 号）
《厦门市口岸办关于继续给予海沧保税港区东、西集中查
查验区运输补助 165.00 验区运输补贴支持的会议纪要》
（市口岸办会议纪要〔2023〕
现代物流业发展 《关于促进湖里区现代物流业发展实施办法》厦湖府办规
专项资金 〔2021〕2 号
《 关 于 做 好 一 次性 留 工 培 训 补 助 工 作 的 通 知 》 厦人 社
稳岗及社保补助 86.70
〔2022〕209 号等
能源和发展循环 《关于印发厦门市市级节约能源和发展循环经济专项资金
经济专项资金 管理办法的通知》（厦经信环资〔2018〕248 号）
其他与收益相关
的政府补助
合计 11,571.62
理
单位：万元
报告期内 报告期内
补助项目 新增补助 计入当期 政策依据
月1日 月 31 日
金额 损益
交通运输部办公厅财政
部办公厅关于做好国家
综合货运枢纽
- 2,046.60 - 2,046.60 综合货运枢纽补链强链
补助
工作的通知（交办规划
（2022）34 号）
厦门市人民政府关于印
现代物流产业 发进一步降低物流成本
高质量发展补 500.00 - - 500.00 促进现代物流产业高质
助 量发展若干措施的通知
（厦府规〔2021〕3 号）
福建省发展和改革委员
“丝路海运”专 会 关 于 使 用 好 2023 年
- 200.00 - 200.00
项资金 “丝路海运”预算内资金
的函
报告期内 报告期内
补助项目 新增补助 计入当期 政策依据
月1日 月 31 日
金额 损益
福建省交通运 福建省交通运输科技计
输科技计划项 - 100.00 - 100.00 划项目管理办法（闽交
目补助 〔2024〕3 号）
《福建省财政厅福建省
科学技术厅关于下达
重大专项课题
- 60.00 - 60.00 2022 年度科技重大专项
款
项目经费（省级）的通知》
（闽财指〔2022〕794 号）
中国(福建)自由贸易试
海润视频监控 验区厦门片区管理委员
系统升级改造 - 95.28 33.35 61.93 会主任办公会会议纪要
补助 （厦自贸会纪〔2020〕38
号〕
其他 - 114.24 4.24 110.00
合计 500.00 2,616.12 37.59 3,078.53
注：与资产相关的政府补助，系在收到时按总额法确认为递延收益，并在相关资产使用
期限内平均分配，计入当期损益。
（1）与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
与收益相关的政府补助，如果用于补偿已发生的相关费用或损失，则计入当
期损益；标的公司上述与收益相关的政府补助系补偿已发生的相关费用，故计入
当期损益。
（2）与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
与资产相关的政府补助，是指标的公司取得的、用于购建或以其他方式形成
长期资产的政府补助；除此之外，作为与收益相关的政府补助。
对于政府文件未明确规定补助对象的，能够形成长期资产的，与资产价值相
对应的政府补助部分作为与资产相关的政府补助，其余部分作为与收益相关的政
府补助；难以区分的，将政府补助整体作为与收益相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，标的公司按总额法确认为递延收益，并在相关资产
使用期限内平均分配，计入当期损益。
（3）政府补助确认时点
政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。标的公司政府补助为
货币性政府补助，按照收到或应收的金额计量。按照应收金额计量的政府补助，
在期末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件且预计能够收到
财政扶持资金时予以确认。标的公司上述政府补助中，按照政府补助文件，厦门
港集装箱发展扶持资金和查验区运输补助属于期末有确凿证据表明能够符合财
政扶持政策规定的相关条件且预计能够收到财政扶持资金的政府补助，按照应收
的金额计量。其他政府补助不满足按照应收的金额计量条件，按照收到的金额计
量。
标的公司政府补助会计处理符合企业会计准则规定。
（三）相关政府补助是否具有可持续性
报告期内，标的公司计入当期损益的政府补助中以多年持续存在的补助项目
为主，具体情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
当期损益中政府补助金额 1,613.04 18,407.40 11,571.62
其中：
金
- 6,725.71 1,811.81
金
小计 1,565.40 15,512.50 10,976.81
占比 97.05% 84.27% 94.86%
注：厦门港集装箱发展扶持资金项目中多年持续存在的补助主要为内贸箱补助。
报告期内，标的公司经常性政府补助占比分别为：94.86%、84.27%、97.05%，
占比较高，标的公司政府补助具有一定的可持续性。上述经常性政府补助主要包
含厦门港集装箱发展扶持资金、“丝路海运”港航发展专项资金、查验区运输补
助三项政府补助。
理局为鼓励集装箱码头企业发展业务而给予的财政扶持，标的公司 2014 年起每
年均有获得该类补助。最近一期政府补助文件为《厦门港口管理局厦门市财政关
于印发厦门港集装箱发展扶持政策(2025-2027 年)的通知》（厦港规〔2025〕1
号），补助期间为 2025 年至 2027 年。
交通运输厅及福建省发展和改革委员会，为贯彻落实省委省政府关于推动“丝路
海运”发展，支持“丝路海运”航线拓展、集装箱中转业务发展、海铁联运发展
等给予的补助，标的公司 2021 年起每年均有收到该类补助。最近的政府补助依
据为《福建省“丝路海运”港航发展专项资金管理暂行办法》的通知（闽财规〔2024〕
截至本问询函回复出具日，标的公司已收到 2025 年到位的“丝路海运”港航发
展专项资金 4,468.87 万元。2025 年 10 月 10 日，福建省港航事业发展中心已发
函向各区域港口管理部门征询新一轮“丝路海运”港航发展扶持政策修订意见。
虽然新一轮的“丝路海运”港航发展专项资金管理办法目前尚未发布，但考虑到
“丝路海运”是国家及省级重点发展战略，结合近年来政策的持续发布情况，预
计本轮扶持政策到期后该政策将得以延续。
准设立查验公司，做为口岸集中查验区公共服务主体，厦门市口岸办和财政局给
予相应的运输补助。补助政策根据查验运输成本等情况进行制定，标的公司持续
获得该项补助。最近的政府补助依据为厦门市人民政府办公厅《关于<市口岸办
市财政局关于继续给予海沧保税港区东、西集中查验区运输补贴支持的请示>的
批复》(厦府口（2025)6 号)，执行时间 2025 年 1 月 1 日-2026 年 12 月 31 日。预
计未来该补助政策将得以延续。
厦门港是天然的深水良港，连续八年集装箱吞吐量超过 1,000 万标箱。厦门
港现已发展成为国家综合运输体系的重要枢纽、国际集装箱干线枢纽港，四大国
际航运中心之一，是海峡两岸交流的重要口岸和港口型国家物流枢纽承载城市，
在服务国家战略、促进区域经济发展上发挥着重要作用。上述三项补助均与集装
箱码头装卸与堆存主业密切相关，福建省及厦门市旨在通过财政补助和奖励机制，
鼓励码头运营商做大集装箱业务，提升厦门港的综合竞争力，重点支持航线拓展、
中转业务、拓展货源腹地及区域协同发展，打造国际集装箱枢纽港，助力东南国
际航运中心建设，并相应支持福建及厦门区域经济发展。因此上述政府补助具有
合理性和可持续性。
（四）标的资产与同行业可比上市公司收到的政府补助对比、标的资产的
业绩对政府补助是否存在重大依赖
单位：万元
项目 2025 年 1-3 月 2024 年度 2023 年度
当期损益中政府补助金额 1,613.04 18,407.40 11,571.62
其中：持续存在的政府补助 1,565.40 15,512.50 10,976.81
属于非经常性政府补助 47.64 2,894.90 594.81
营业收入 66,874.53 264,363.12 247,515.26
利润总额 19,184.77 74,434.04 65,030.76
当期损益中政府补助金额占
营业收入比例
当期属于非经常性政府补助
金额占营业收入比例
当期损益中政府补助金额占
利润总额比例
当期属于非经常性政府补助
金额占利润总额比例
由上表可知，报告期内标的公司当期损益中政府补助金额占营业收入的比例
分别为 4.68%、6.96%和 2.41%，占比较低；标的公司当期损益中政府补助金额
占利润总额的比例分别为 17.79%、24.73%和 8.41%，均未超过 25%，且与主营
业务高度相关、具有持续性。同时标的公司属于非经常性政府补助占利润总额的
比例较低，报告期各期分别为 0.91%、3.89%和 0.25%，故标的公司对政府补助
不存在重大依赖。
单位：万元
当期属于非 当期属于非
当期损益中 当期损益中
当期损益中 当期属于非 经常性政府 经常性政府
政府补助金 政府补助金
公司名称 政府补助金 经常性政府 补助金额占 补助金额占
额总额占营 额总额占利
额总额 补助金额 营业收入比 利润总额比
业收入比例 润总额比例
例 例
上港集团 67,345.06 48,535.04 1.77% 1.27% 3.60% 2.59%
宁波港 27,798.10 15,549.70 0.97% 0.54% 4.02% 2.25%
青岛港 11,979.06 8,221.86 0.63% 0.43% 1.69% 1.16%
招商港口 18,338.29 13,194.78 1.14% 0.82% 1.81% 1.30%
广州港（注） 11,400.31 11,400.31 0.81% 0.81% 7.09% 7.09%
天津港 5,067.51 1,759.20 0.42% 0.15% 2.65% 0.92%
辽港股份 19,865.45 838.01 1.80% 0.08% 11.07% 0.47%
北部湾港 13,646.95 13,646.95 1.95% 1.95% 8.45% 8.45%
盐田港 2,923.17 2,288.27 3.68% 2.88% 2.01% 1.58%
可比公司平
均值
可比公司中
位数
标的公司 18,407.40 2,894.90 6.96% 1.10% 24.73% 3.89%
当期属于非 当期属于非
当期损益中 当期损益中
当期损益中 当期属于非 经常性政府 经常性政府
政府补助金 政府补助金
公司名称 政府补助金 经常性政府 补助金额占 补助金额占
额总额占营 额总额占利
额总额 补助金额 营业收入比 利润总额比
业收入比例 润总额比例
例 例
上港集团 71,894.83 55,891.29 1.91% 1.49% 4.43% 3.44%
宁波港 33,941.70 13,760.40 1.31% 0.53% 5.41% 2.19%
青岛港 14,642.95 11,424.42 0.81% 0.63% 2.16% 1.68%
招商港口 19,694.30 14,923.85 1.25% 0.95% 2.24% 1.70%
广州港（注） 14,272.44 14,272.44 1.08% 1.08% 8.39% 8.39%
天津港 704.55 158.33 0.06% 0.01% 0.40% 0.09%
辽港股份 18,550.79 1,628.68 1.52% 0.13% 9.12% 0.80%
北部湾港 11,085.07 11,085.07 1.60% 1.60% 7.35% 7.35%
盐田港 3,380.91 2,778.80 3.79% 3.11% 2.72% 2.24%
可比公司平
均值
可比公司中
位数
标的公司 11,571.62 594.81 4.68% 0.24% 17.79% 0.91%
注：广州港 2024 年和 2023 年政府补助中包含有大额的拆迁补偿，在计算利润总额占
比时政府补助和利润总额同时剔除了拆迁补偿，当期属于非经常性政府补助金额无法拆分日
常政府补助和拆迁补偿，故直接取当期损益中政府补助金额总额占比。
根据上表数据，标的公司当期损益中政府补助金额总额占营业收入和利润总
额的比例高于同行业，主要原因系标的公司为厦门地区乃至东南沿海地区最重要
的集装箱码头运营商，厦门市及福建省为促进国际集装箱枢纽港的建设，进行了
较大力度的集装箱业务专项补助，相关补助除针对标的公司外，亦惠及同区域内
其他码头、集装箱航运企业、物流企业等全产业链上下游企业，具有普适性和持
续性。例如，从事集装箱物流运输服务的上市公司上海中谷物流股份有限公司（以
下简称“中谷物流”）亦披露其取得了各地区集装箱业务相关奖励，中谷物流
箱相关的持续性专项补助，标的公司当期属于非经常性政府补助金额占营业收入
和利润总额比例与同行业可比上市公司未存在显著差异。
此外，与同行业上市公司主营业务范围相比，标的公司业务聚焦于集装箱码
头装卸与堆存及相关业务，而同行业上市公司作为综合性上市公司，业务更加多
元化，除集装箱业务外，亦包含散杂货码头服务、综合物流业务等其他业务，因
此整体收入规模和利润规模相较标的公司更大。从 2023 年度、2024 年度政府补
助金额来看，同行业上市公司政府补助平均值略高于标的公司，但由于标的公司
收入和利润规模相对较小，导致其政府补助占比相对较高。以主要从事集装箱业
务的上港集团为例，2023 年度和 2024 年度，其集装箱业务板块收入占总营业收
入的比例仅分别为 41.58%和 41.25%，而补助项目则主要与集装箱业务板块相关。
若按照计入当期损益的政府补助占集装箱业务板块收入的比例来看，其 2023 年
度和 2024 年度占比分别为 4.60%和 4.28%，与标的公司同期政府补助占营业收
入的比例 4.68%和 6.96%相比，差异较小。
综上，同行业上市公司平均政府补助金额略高于标的公司，经分析标的公司
政府补助占营业收入和利润总额的比例高于同行业上市公司具有合理性，且标的
公司属于非经常性政府补助金额占营业收入比例与同行业上市公司不存在显著
差异。标的公司政府补助与主营业务高度相关、具有持续性，同时属于非经常性
政府补助占利润总额的比例较低，因此标的公司业绩对政府补助不存在重大依赖。
第二部分、会计师核查情况
一、核查程序
就上述事项，我们主要执行了以下核查程序：
解及分析关联方交易的必要性；
投标文件等资料，对关联交易价格的公允性进行分析；
同行业上市公司的相关业务毛利率对比情况，分析其合理性；
的相关文件，包括政府补助文件、收款凭证、银行流水记录等，检查补助性质；
了解及分析标的公司经常性政府补助占比较高的原因，检查标的公司收到的政府
补助与同行业可比上市公司情况，分析标的公司的政府补助的可持续性及依赖性。
二、核查结论
经核查，我们认为：
别为 61.72%、57.82%、56.60%，剔除与厦门港务之间的关联交易后，标的公司
报告期向关联方采购占采购总额的比例分别为：38.39%、36.67%、35.39%，与
同行业对比不存在重大异常情况。标的公司关联交易具有必要性，关联交易的定
价方式及依据合理，关联交易定价公允。
的公司主营业务集中于毛利率较高的集装箱码头装卸与堆存及相关服务，而同行
业可比上市公司除经营集装箱码头装卸与堆存业务外，还经营毛利率较低的散杂
货码头装卸与堆存、物流及港口辅助业务等业务，因此拉低了综合毛利率水平，
具有合理性。标的公司综合毛利率与同行业可比上市公司相同或相似业务平均毛
利率不存在显著差异，具有合理性。
取得的政府补助情况，标的公司政府补助具有一定的可持续性；与同行业可比上
市公司收到的政府补助对比，标的公司的业绩对政府补助不存在重大依赖。
（以下无正文）
（此页无正文，为厦门港务发展股份有限公司容诚专字[2025]361Z0533号专
项说明之签字盖章页。）
容诚会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙） 谢培仁（项目合伙人）
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