中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP
地 址 （ l o c a t i o n ）： 北 京 市 丰 台 区 丽 泽 路 2 0 号 丽 泽 S O H O B 座 20 层
电 话 （ t e l ）： 0 1 0 - 5 1 4 2 3 8 1 8 传 真 （ f a x ）： 0 1 0 - 5 1 4 2 3816
关于远程电缆股份有限公司申请
向特定对象发行股票的第二轮审核问询函之回复
中兴华报字（2025）第 020186 号
深圳证券交易所：
根据贵所于 2025 年 4 月 18 日出具的《关于远程电缆股份有限公司申请向特
定对象发行股票的第二轮审核问询函》
（审核函〔2025〕120016 号（以下简称“审
核问询函”）的要求，中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
（以下简称“发行人
会计师”或“会计师”或“我们”）对远程电缆股份有限公司（以下简称“远程
股份”、“发行人”或“公司”）就审核问询函所提问题逐条进行了认真讨论、核
查和落实，现回复如下，请予以审核。
关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明：
公司向特定对象发行股票募集说明书》
（以下简称“募集说明书”）中的释义相同。
五入所致。
审核问询函所列问题 黑体（加粗）
对审核问询函所列问题的回复 宋体
涉及对募集说明书等申请文件的修改内容 楷体（加粗）
问题 2
根据申报材料，发行人近三年向销售推广顾问支付的销售服务费分别为
销售推广顾问。
报告期内公司主营业务毛利率为 10.93%、10.92%、10.29%。报告期内公司
经营活动产生的现金流量净额分别为 30,635,791.73 元、76,429,593.57 元、
-59,588,044.04 元。
发行人对三家影视子公司未实际投资（对杭州远辉的出资基于破产清算北
京远路之目的而该笔款项将在北京远路清算并注销完成后收回），因此未认定为
财务性投资。
请发行人补充说明：（1）结合销售推广顾问协助公司实现销售收入的方式
和服务内容、公司未自行从事相关业务的原因等，进一步说明销售推广顾问以
自然人为主的原因及合理性，是否与可比公司存在差异；（2）公司主营业务毛
利率较低且有下滑趋势，请结合行业情况、可比公司情况、产品结构等进一步
说明公司未来年度盈利是否具有稳定性及可持续性；（3）报告期内公司经营活
动产生的现金流净额与净利润存在差异且最近一年大额为负的原因，进一步说
明公司在存货周转、收付款等方面是否发生不利变化，公司现金流是否存在持
续恶化风险；
（4）结合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定，进一步说
明公司关于财务性投资的认定是否符合相关要求；是否存在其他与发行人产业
链关联较弱业务投资未被认定为财务性投资的情形。
请发行人补充披露（2）（3）相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
【发行人回复】
一、结合销售推广顾问协助公司实现销售收入的方式和服务内容、公司未
自行从事相关业务的原因等，进一步说明销售推广顾问以自然人为主的原因及
合理性，是否与可比公司存在差异
（一）销售推广顾问协助公司实现销售收入的方式和服务内容
销售推广顾问主要负责公司产品的市场渠道开拓和销售工作，协助发行人与
客户签署销售合同及订单，跟踪货款的回收工作，从而协助公司实现销售收入。
销售推广顾问仅协助公司订单获取，销售订单由发行人通过招投标的方式获取并
与客户直接签订销售合同。
销售推广顾问的服务内容包括：向公司反馈潜在客户招投标信息等市场需求
信息，协助公司完成标书制作及协助投标，协助公司参与招投标及合同签署，沟
通反馈客户生产及货物需求计划，协助公司跟踪货物物流，协助公司进行货款催
收，协助公司履行客户售后服务等。销售推广顾问仅提供销售方面的服务，不提
供物流运输、产品安装和维修等服务。
（二）公司未自行从事相关业务的原因等，进一步说明销售推广顾问以自
然人为主的原因及合理性，是否与可比公司存在差异
为主的原因及合理性
电缆行业应用场景广泛，下游行业涉及电力、能源、石油化工、发电、通信、
铁路、船舶等重要的国民经济领域，销售区域覆盖全国。同时，电力、建筑、交
通等领域的客户一般以设立临时项目部或子公司的形式开展业务，不同客户不同
项目根据自身建设计划所需电缆型号及数量在不同阶段存在一定变化，销售区域
和产品项目类型的多样性决定了电缆企业需要借助当地或行业内具有销售推广
经验的销售顾问协助快速有效的获取相关市场需求信息，获取订单以及客户维
护。
根据前瞻产业研究院数据，20 世纪 90 年代以来，我国电线电缆业获得高速
发展，中国也是仅次于美国的世界第二大电线电缆生产国。2011 年，中国电线
电缆产业规模首次超过美国，成为全球电线电缆行业第一大市场。我国电缆行业
发展起步很早，在行业长期发展过程中，形成了行业的销售推广顾问模式，出现
了一批熟悉当地市场及电缆产品、业务的销售推广顾问，为各大电缆生产企业提
供销售推广服务。销售推广顾问一般长期从事销售推广业务，具有丰富的行业经
验，与电缆厂商系一对一的服务关系，具有排他性。
早期电缆厂家的销售主要以销售推广顾问协助为主。近年来，随着大型电缆
厂家规模扩大，在质量、品牌愈发受客户重视的行业背景下，部分电缆厂家开始
扩大自身销售团队规模，提高自身销售服务能力。
模式自 IPO 上市以来未发生明显变化，这主要与其历史沿革有较强相关性：
期间 业务背景
IPO-2016 原创始人时期之销售模式
夏建统未以电缆为主营业务，后因其违规担保等事项引发大量诉讼，公司
股票被实施“其他风险警示”
无锡市国资委纾困接手上市公司，重点解决违规担保等事项，经营层面保
证平稳运行，对公司销售等业务端未进行大幅调整
由上表可知，受上述历史遗留问题的影响，报告期内，公司仍保持了以销售
推广顾问协助销售为主的业务模式。2023 年底，随着违规担保等事项清理完毕，
历史遗留问题得以解决，公司经营迈向正轨，公司开始对自身销售团队和区域进
行有序扩充，从而更好地为客户提供更直接和全面的销售服务，提高自身销售服
务能力，2023 年底，公司开始在重点销售区域培养自身销售人员进行业务开拓
和客户维护，新设立区域销售办事处 3 个，2024 年，又新设区域销售办事处 21
个，完成对全国主要销售区域的覆盖。
发行人销售推广顾问以自然人为主，销售顾问合同由发行人与销售推广顾问
个人签订，销售推广顾问根据销售推广需求（市场信息获取、客户需求反馈、协
助物流跟踪和回款、协助客户维护和售后等）设置办公场所、招聘业务助理、安
排差旅计划等，相关费用成本由销售推广顾问自行筹划并承担。
同行业可比公司也存在销售推广顾问以自然人为主的情况，具体如下：
久盛电气：根据其 2021 年首发上市招股说明书，“报告期内，销售服务人
员主要支付对象为陈琪良、陈忠和、董元龙、范婷婷、冯根乔、金建刚等”；华
菱线缆：根据其 2021 年首发上市招股说明书，“报告期内，主要销售推广顾问
为刘志祥、陈莹、曾俊、张学钢等”。
另外，发行人主要销售推广顾问曾与宝胜电缆（600973.SH）、远东股份
（600869.SH）和江南电缆（HK1366）等同行业上市公司合作并签署服务协议。
销售推广顾问模式为电缆行业惯例，发行人销售服务费金额占营业收入的比
例与同行业可比公司差异主要是由于产品结构和客户结构不同等因素影响。考虑
该因素，对比发行人与可比公司销售服务费占对应收入的比例如下：
销售服务费/ 销售服务费/
名称 差异说明
营业收入 对应收入
其招股说明书曾披露 2018 年至 2020 年计提的销售
久盛电气 1.39% 2.81%-4.55%
区间为 2.81%-4.55%
服务费占对应的销售收入比例，
产品中包括光缆和光纤等，且导线和民用线产品占
比较高，导线提成比例远低于电缆，民用线用于电
杭电股份 2.51% 无法量化
器装备、家庭装饰照明，客户群体有差异；未披露
销售服务费对应收入
客户结构差异较大，晨光电缆客户以国家电网为主，
收入占比 80%以上，而发行人对国家电网销售占比
晨光电缆 2.30% 无法量化 约 30%。以发行人计提费用为例，销售提成中，国
家电网基础计提比例为 1%，其他业务为 2%；未披
露销售服务费对应收入
产品中包含光通信产品和高分子材料产品，高分子
万马股份 2.15% 无法量化 材料为电线电缆上游，客户为电缆生产企业，客户
群体有差异；未披露销售服务费对应收入
经销收入和线上直销收入占比较高；未披露销售服
起帆电缆 0.53% 无法量化
务费对应收入
华菱线缆 0.93% 3.90% 根据其披露的销售顾问协助收入金额测算
产品主要为电线电缆，2024 年发行人电缆产品收入
发行人 4.10% 4.83%
占比为 95.80%（不含裸导线）
注：2025 年 1-6 月可比公司均未披露销售服务费对应收入，上表数据为 2022 年至 2024 年
各年比例平均；
注：中超控股、宝胜股份和中辰股份均以自主销售为主，无销售服务费或费用极少。
可比公司中，仅久盛电气和华菱线缆披露了销售顾问协助收入金额，对比销
售服务费占对应收入的比例对比如下：
名称 2024 年度 2023 年度 2022 年度
久盛电气 2018 年至 2020 年：2.81%—4.55%
华菱线缆 3.73% 3.60% 4.36%
发行人 3.89% 4.88% 5.71%
注：华菱线缆和久盛电气均未披露 2025 年 1-6 月销售顾问协助收入金额。
由上可见，发行人销售服务费用与对应收入的比例与可比公司处于同一水平，
具有合理性。
另一方面，从销售服务费的计提和支付来看，发行人与可比上市公司计提方
式一致，计提比例类似，可比上市公司中，仅华菱线缆和久盛电气详细披露了其
销售推广顾问情况，对比发行人推广服务费如下：
项目 发行人 华菱线缆 久盛电气
按照权责发生制，发行人在确认销售顾问
协助销售收入确认时按照销售制度确认销
计提 售服务费用 同发行人 同发行人
借：销售费用－销售服务费
贷：其他应付款－销售服务费
销售提成+价差提成；
销售提成：根据合同签署情况，按照公司
对应产品销售底价计算的销售金额乘以销
售提成比例，具体的销售提成比例因产品
构成 类型等不同而有所差异。 同发行人 同发行人
价差提成：根据合同签署情况，按照合同
价格高于销售底价的部分乘以价差提成比
例。价差提成比例在合同签订时予以明确，
因产品类型等不同而有所差异。
销售提成：2%-6%
销售提成：1%—6% 销售提成：1%-5%
主要计 价差提成：超出部分
价差提成：超出部分 80% 价差提成：超出部
提规则 60%-80%
裸导线：50-150 元/吨 分 50%-100%
裸导线：160-300 元/吨
满足回款要求且销售顾问提供合格发票及
资料、单据后，向销售推广顾问支付销售
支付 服务费。 同发行人 同发行人
借：其他应付款-销售服务费
贷：银行存款
因此，发行人以销售推广顾问协助销售为主的业务模式具有合理性，销售推
广顾问以自然人为主的模式符合行业特征
二、公司主营业务毛利率较低且有下滑趋势，请结合行业情况、可比公司
情况、产品结构等进一步说明公司未来年度盈利是否具有稳定性及可持续性
报告期内，公司各年主营业务毛利率分别为 10.82%、10.89%、10.17%和
和原材料价格波动的影响，具体分析如下：
我国线缆产业虽然具有较强的生产能力，但从产品结构及行业竞争情况来看，
国内电线电缆生产企业众多，往往规模较小，产业集中度低，同质化竞争严重，
多以中低端常规线缆产品为主，且选用技术趋同，行业内企业竞争激烈，因此，
行业总体毛利率水平较低。近年来电线电缆行业集中度有所提高，行业总体毛利
率逐步趋于稳定，整体来看，电力电缆行业毛利率大约维持在 10%—12%1，
另一方面，电线电缆是“料重工轻”的行业，原材料占电线电缆总成本的
因素，而近年来以铜为代表的上游原材料价格变化较为频繁，特别是 2024 年铜
价呈大幅震荡表现，原材料价格剧烈波动加大了成本管理的难度，导致行业毛利
率有所下降。
报告期内，公司与可比上市公司主营业务毛利率情况如下：
名称 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
华菱线缆 12.08% 11.34% 12.74% 14.15%
万马股份 12.36% 11.23% 14.23% 13.50%
中超控股 10.72% 10.44% 10.49% 10.97%
中辰股份 12.24% 13.04% 14.52% 14.93%
久盛电气 11.84% 11.19% 13.88% 13.51%
杭电股份 12.06% 11.80% 14.96% 14.57%
晨光电缆 12.21% 12.49% 13.46% 13.02%
宝胜股份 4.45% 4.38% 5.28% 5.10%
起帆电缆 6.19% 4.73% 5.94% 7.90%
可比公司平均 10.46% 10.07% 11.72% 11.96%
发行人 8.79% 10.17% 10.89% 10.82%
注 1：数据来源为同行业上市公司定期报告。
从可比公司来看，整体毛利率水平不高。报告期内，公司毛利率略低于可比
公司平均水平，与同处于宜兴地区的中超控股相当，高于起帆电缆和宝胜股份的
：高压海缆里程碑式突破优良布局把握成长空间》
，2023.3.27
整体毛利率。由于同行业可比上市公司因所处细分市场、客户构成、产品结构等
存在差异，不同公司之间的毛利率存在一定差异。
发行人与可比公司整体毛利率变动趋势一致，2022 年至 2023 年，毛利率保
持相对稳定，2023 年至 2024 年，受铜价大幅波动和市场竞争的影响，毛利率整
体小幅下降。
由于公司为了拓展铁路及城市轨道交通市场，采取价格竞争策略所致。2025 年
述客户的影响，则公司 2025 年 1-6 月主营业务的毛利率为 9.99%，与同行业可
比公司平均值接近。
报告期内，公司主营业务毛利率及收入占比如下：
产品类型
毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比
特种电缆 9.85% 79.15% 10.84% 76.42% 11.43% 73.09% 10.66% 79.70%
电力电缆 4.87% 16.73% 9.64% 16.86% 10.15% 20.81% 11.52% 17.12%
裸电线 3.32% 2.34% 1.19% 3.17% 4.61% 3.37% 7.50% 0.25%
电气装备用线缆 5.77% 1.78% 6.30% 3.55% 9.97% 2.72% 11.45% 2.94%
主营业务毛利率 8.79% 100.00% 10.17% 100.00% 10.89% 100.00% 10.82% 100.00%
报告期内，公司主营业务收入以特种电缆为主，公司主营业务毛利率亦主要
受特种电缆产品的影响。报告期内，各产品对主营业务毛利率贡献如下：
产品类型
贡献 变动数 贡献 变动数 贡献 变动数 贡献 变动数
特种电缆 7.80% -0.49% 8.28% -0.07% 8.36% -0.14% 8.49% -0.98%
电力电缆 0.81% -0.81% 1.63% -0.49% 2.11% 0.14% 1.97% -0.27%
裸电线 0.08% 0.04% 0.04% -0.12% 0.16% 0.14% 0.02% 0.01%
电气装备用线缆 0.10% -0.12% 0.22% -0.05% 0.27% -0.07% 0.34% 0.12%
产品类型
贡献 变动数 贡献 变动数 贡献 变动数 贡献 变动数
主营业务毛利率 8.79% -1.38% 10.17% -0.72% 10.89% 0.07% 10.82% -1.11%
注：各产品对主营业务毛利率的贡献＝各产品毛利率×各产品销售收入占主营业务收入比。
由上可见，报告期内，发行人产品结构变化不大，2024 年度和 2025 年 1-6
月各主要产品毛利率均有所下滑。
综上所述，发行人主营业务毛利率较低符合行业特征，2024 年受市场竞争
和原材料价格大幅波动影响，毛利率有所下滑，但公司毛利率降低幅度低于同行
业可比公司平均值，体现了公司较好的运营管理、成本管控能力。2025 年 1-6
月受铁路和轨道交通客户的影响，毛利率有所降低，若剔除该类客户后主营业
务毛利率与同行业可比上市公司平均水平接近。
净利润 5,427.82 万元，同比增长 93.46%；2025 年 1-6 月，公司营业收入同比增
长 18.46%，净利润年化计量相较于 2024 年度增长 19.49%。报告期内，公司经
营良好，收入规模不断扩大，净利润持续提高：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年 2022 年
营业收入 225,648.07 444,736.87 320,148.60 301,819.53
净利润 4,195.00 7,021.35 5,112.48 6,795.69
扣非后归母净利润 2,703.40 5,427.82 2,805.70 2,015.92
公司未来盈利稳定性及可持续性具有以下保障：
（1）电线电缆制造业市场规模超万亿，在国民经济发展中具有重要意义
电线电缆产业是国民经济重要的配套行业，是仅次于汽车制造业的第二大机
械电工产业，年市场规模超万亿，其产品广泛应用于电力、新能源、交通、通信、
汽车以及石油化工等基础性产业，是现代经济和社会正常运转的保障也是人们日
常生活中必不可少的产品。未来几年，我国电力、铁路、轨道交通、通信、建筑、
新能源等产业将依然保持较大的投资规模，这些都将给电线电缆行业提供许多难
得的机遇和良好的市场环境。
（2）新兴产业发展催生新的市场需求
近年来，随着我国经济的跨越式发展，出现了众多新兴领域，对专用特种电
缆的需求也与日俱增。“十四五”时期，随着国内经济的稳步增长和“双碳”战略推
进，新能源市场爆发式增长，尤其以风电、光伏、储能等新能源产品为代表的可
再生能源进入了高质量跃升发展新阶段，并呈现大规模、高比例、市场化和高质
量发展的新特征，为电线电缆行业带来了新的市场机遇。
（3）随着未来行业集中度提高，恶性竞争将不断减少
近年来，我国为推动电线电缆产业升级，相继发布多项行业相关政策，在促
进行业向高端化、智能化发展的同时加强了对电线电缆产品的质量要求和监管力
度。在行业监管趋严的背景下，生产设备老旧、自动化程度低、规模小的电线电
缆制造厂商将逐渐退出市场，而拥有先进技术和优质产品的企业则将受益，通过
企业间并购重组，未来将形成一批具有市场竞争力和规模优势的电线电缆企业，
行业集中度也将因此进一步提升。
（4）公司优质的客户资源和品牌影响力带来持续稳定的收入
公司主要客户为国家电网公司及其关联企业、中国中铁及其关联公司、上海
陆家嘴集团等大型国企央企优质客户，客户经济实力强、商业信誉好，对电线电
缆产品的需求持续稳定、产品品质要求较高、需求数量较大。
“远程”牌电线电缆在品质性能、应用领域、使用寿命等方面居行业领先水平，
享有“全国用户满意产品”、“江苏省名牌产品”、“江苏省重点保护产品”、“江苏省
著名商标”、“国家级 5G 工厂”、“国家专精特新小巨人企业”等荣誉称号。
（5）公司不断加大研发投入，积极推进产品转型升级
报告期内，公司研发费用不断提高，分别为 4,247.67 万元、5,748.44 万元、
间建设为契机，提升企业的智能化水平，提质增效。依托企业技术中心，持续提
升承接、承担重大科技项目的能力和水平，形成科研领先优势，推进产品结构升
级；另一方面，公司聚焦电缆主业，打造电力电缆、电气装备电缆、导线三大板
块，将提高战略站位，充分整合、调动优势资源，对三个产业基地进行规划布局，
联合生产共同提升原材料、半制品与成品的周转率，降低资金成本，提高制造水
平。
综上，电线电缆制造业市场规模巨大，新兴产业发展不断催生新的市场需求，
公司凭借优质的客户资源和品牌影响力可以获得持续稳定的收入来源，也将不断
加大研发投入，积极推进产品转型升级，从而提高盈利能力，公司未来年度盈利
具有稳定性及可持续性。
三、报告期内公司经营活动产生的现金流净额与净利润存在差异且最近一
年大额为负的原因，进一步说明公司在存货周转、收付款等方面是否发生不利
变化，公司现金流是否存在持续恶化风险
（一）报告期内公司经营活动产生的现金流净额与净利润存在差异且最近
一年大额为负的原因
经营活动产生的现金流量净额与净利润的关系如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
净利润（A） 4,195.00 7,021.35 5,112.48 6,795.69
加：资产减值准备 63.58 1,518.42 761.44 331.91
信用减值损失 62.04 3,129.23 -1,770.16 -5,380.69
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 2,107.27 4,366.74 4,169.42 4,364.18
无形资产摊销 171.01 313.58 253.49 337.82
使用权资产折旧 53.38 106.77 106.77 106.77
长期待摊费用摊销 56.54 122.18 155.44 139.62
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 -257.64 -273.25 14.27 -26.92
固定资产报废损失 5.31 5.39 34.19 29.62
财务费用 1,565.00 3,730.93 4,237.43 3,144.72
投资损失 -0.47 0.00 -225.14 -548.04
递延所得税资产减少 932.65 1,030.54 946.65 -424.05
递延所得税负债增加 -2.05 -102.09 -28.49 91.78
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
存货的减少 2,850.69 629.43 -8,467.71 6,626.32
经营性应收项目的减少 -34,908.65 -41,549.91 -15,472.83 -26,860.55
经营性应付项目的增加 -13,342.69 13,922.87 20,267.50 18,336.29
其他 69.02 -2,451.77 -4,000.89
经营活动产生的现金流量净额（B） -36,449.03 -5,958.80 7,642.96 3,063.58
差额（C=A-B） 40,644.03 12,980.15 -2,530.48 3,732.11
（1）2022 年公司经营性应收项目增加 26,860.55 万元，相应减少经营活动
因系：
现金流量 26,860.55 万元；
（2）因生产规模扩大，公司材料采购的增加，导致 2022
年末经营性应付项目较 2021 年末增加 18,336.29 万元，相应应付账款较大。
因系：（1）2023 年公司营业收入较 2022 年增长 6.07%，使得经营性应收项目增
加 15,472.83 万元，相应减少经营活动现金流量 15,472.83 万元；
（2）生产规模扩
大，同时因公司材料采购的增加，导致 2023 年末经营性应付项目较 2022 年末增
加 20,267.50 万元；
（3）银行借款增加，2023 年度利息支出 4,237.43 万元，相应
增加经营活动现金流量 4,237.43 万元。
（1）2024 年公司营业收入较 2023 年增长 38.92%，使得经营性应收项目增加
系：
（2）生产规模扩大，
同时因公司材料采购的增加，导致 2024 年末经营性应付项目较 2023 年末增加
主要原因系：
（1）2025 年 1-6 月营业收入较上年同期增长 18.46%，使得经营性
应收项目增加 34,908.65 万元，相应减少经营活动现金流量 34,908.65 万元；
（2）
因其他应付中往来款和合同负债较 2024 年末减少，使得经营性应付项目减少
综上，最近一年公司经营活动现金流净额为负数主要系随着公司业务规模的
扩张，同时基于公司采购支付及销售回款的时间差异，经营性应收项目的增长幅
度大于经营性应付项目的增长幅度，导致经营活动产生的现金流量净额下滑，具
备合理性。
（二）公司在存货周转、收付款等方面是否发生不利变化，公司现金流是
否存在持续恶化风险
报告期内，公司应收账款周转率、存货周转率指标如下：
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
应收账款周转率（次） 2.40 2.72 2.03 1.95
存货周转率（次） 11.81 10.81 8.54 8.17
注：2025 年 1-6 月指标年化计量
报告期内，公司应收账款周转率分别为 1.95、2.03、2.72 和 2.40，呈上升趋
势。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 133,889.83 万元、137,790.59
万元、157,885.59 万元及 184,094.26 万元，金额整体呈上升趋势，主要系公司
销售收入增长所致。报告期各期末,公司应收账款账面价值占营业收入年化计量
的比例分别为 44.36%、43.04%、35.50%及 40.79%，2024 年末占比下降，主要由
于 2024 年度营业收入同比增长 38.92%增长幅度较大所致。公司主要客户集中于
电力、工程施工、轨道交通、地产等细分市场，下游客户具有付款程序较严谨，
付款周期较长的特点。公司的主要客户为国网、省网以及各市县电力公司等电力
系统客户以及国家重点工程和大型企业，这些客户规模大，信用良好，且与公司
保持了长期良好的合作关系，报告期内的回款情况良好。
报告期内，公司存货周转率分别为 8.17、8.54、10.81 和 11.81，呈上升趋势，
存货管理能力不断提升。公司主要采取“以销定产、适量备库”的生产模式，持
续对订单履约及原材料采购流程进行优化，尽可能地缩短订单交货周期，提高存
货周转效率，以减少存货对公司营运资金的占用。
报告期内，公司的存货周转率与同行业可比公司对比如下：
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
华菱线缆 7.11 7.87 7.02 6.68
万马股份 11.49 12.24 12.37 13.47
中超控股 5.88 7.93 9.68 9.34
中辰股份 2.69 2.96 3.09 3.53
久盛电气 7.78 6.60 6.58 7.54
杭电股份 4.23 4.17 3.55 3.80
晨光电缆 4.96 4.91 4.75 5.48
宝胜股份 15.38 12.98 13.62 14.61
起帆电缆 4.62 5.67 5.54 6.36
平均 7.13 7.26 7.36 7.87
公司 11.81 10.81 8.54 8.17
注：2025 年 1-6 月指标年化计量
报告期内，公司存货周转率基本保持稳定，略好于同行业可比公司平均水平。
报告期内，发行人加强了存货管理，提升了存货周转率。各企业间存货周转率存
在差异，主要是各公司业务结构、产品类型、销售模式等存在区别所致。
整体来看，公司应收账款周转率、存货周转率与公司业务规模、发展阶段和
行业状况相匹配，不存在异常变动的情形。
公司主要客户为国网、省网以及各市县电力公司等电力系统客户以及国家重
点工程和大型企业，其信誉较好、回款能力较强，经营活动现金流入的持续性较
高，中长期看，公司客户回款较为确定，公司经营活动现金流量持续恶化的风险
较小。同时，公司与各大银行保持良好的关系，可以通过现有银行授信额度等方
式进一步改善和优化现金流状况，保障经营活动的正常进行，确保在长期内经营
活动的持续现金流入。
四、结合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定，进一步说明公司关
于财务性投资的认定是否符合相关要求；是否存在其他与发行人产业链关联较
弱业务投资未被认定为财务性投资的情形
（一）结合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定，进一步说明公司
关于财务性投资的认定是否符合相关要求
《证券期货法律适用意见第 18 号》规定，
“财务性投资包括但不限于：投资
类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集
团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基
金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等”、
“围绕产
业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目
的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主
营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资”、
“金额较大是指，公司已持有和
拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十
（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）”。
截至 2025 年 6 月末，公司对外投资为对电科诚鼎的投资，电科诚鼎为股权
投资基金，投资项目与公司主营业务无关，属于财务性投资。公司原在其他非流
动金融资产核算该笔投资，由于截至 2025 年 6 月末，公司已收到电科诚鼎预分
配款，因此期末账面价值为 0。该认定符合《证券期货法律适用意见第 18 号》
相关规定。
（二）是否存在其他与发行人产业链关联较弱业务投资未被认定为财务性
投资的情形
截至 2025 年 6 月 30 日，公司可能涉及财务性投资的相关财务报表项目或会
计科目情况如下：
单位：万元
项目 账面价值 是否包含财务性投资
交易性金融资产 - 否
衍生金融资产 - 否
其他应收款 3,105.80 否
其他流动资产 264.03 否
长期股权投资 - 否
项目 账面价值 是否包含财务性投资
其他非流动金融资产 - 是
其他非流动资产 9,635.36 否
预付款项 5,103.74 否
截至 2025 年 6 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 3,105.80 万元，构成
如下：
单位：万元
款项性质 期末金额
保证金、押金 2,219.87
备用金 678.08
往来款 718.92
小计 3,616.87
减：坏账准备 511.07
合计 3,105.80
报告期末，公司其他应收款往来款中主要包括应收俞国平承包经营款
其他应收款均不属于非经营性往来占款或资金拆借，不属于财务性投资。
截至 2025 年 6 月 30 日，其他流动资产账面价值 264.03 万元，为预缴税费
及待抵扣、待认证进项税。上述款项性质不属于财务性投资。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司合并报表不存在长期股权投资，合并报表范围
内子公司的情况：
单位：万元
发行人
持股比 是否对
序号 投资公司名称 投资时点 目前情况
例（%） 其进行
出资
发行人
持股比 是否对
序号 投资公司名称 投资时点 目前情况
例（%） 其进行
出资
无生产经营，注销
宜兴远辉 100.00 2017/1/22 ×
中
上海睿禧 无生产经营，已注
（宜兴远辉持股 100%） 销
无生产经营，待北
杭州远辉 100.00 2017/1/16 √ 京远路完成破产清
北京远路 无生产经营，破产
（杭州远辉持股 51%） 清算中
①裕德电缆、苏南电缆、江苏新远程
裕德电缆成立于 2011 年 11 月 8 日，2012 年 12 月远程股份通过非同一控制
下企业合并取得其 100.00%股权；苏南电缆成立于 2005 年 5 月 11 日，远程股份
通过非同一控制下企业合并取得其 100.00%股权；江苏新远程成立于 2017 年 2
月 24 日，是远程股份新设的全资子公司。上述三家公司主营业务均为电线电缆
生产销售，与发行人主业相关，不以获取投资收益为主要目的，因此不属于财务
性投资。
②宜兴远辉、上海睿禧
宜兴远辉成立于 2017 年 1 月 22 日，为远程股份新设的全资子公司，自设立
以来，宜兴远辉除持有上海睿禧 100%股权外（宜兴远辉子公司上海睿禧已于 2025
年 1 月 20 日完成注销，该公司自设立以来，未开展生产经营），未开展生产经营，
发行人亦未对宜兴远辉履行过出资义务，截至本问询函回复出具之日，宜兴远辉
处于注销过程中。
综上所述，远程股份未对宜兴远辉履行过出资义务，由于发行人未对其进行
投资，因此前述公司自设立以来，未开展生产经营，故不构成财务性投资。
③杭州远辉、北京远路
杭州远辉成立于 2017 年 1 月 16 日，为远程股份新设的全资子公司，自设立
以来，未开展生产经营。发行人于 2024 年 9 月 30 日，出于破产清算杭州远辉之
控股子公司北京远路的考虑，对其足额缴纳了 100 万元注册资本，后杭州远辉对
北京远路首次履行了出资义务。后启动对北京远路的破产清算。
A、以下对北京远路采取破产清算而非注销的合理性，作出解释说明：
北京远路设立于 2017 年 2 月，同年 9 月，杭州远辉通过认缴增资的方式取
得其控股权。自取得 51%股权以来，北京远路未实际生产经营。出于发行人聚焦
主业的战略，远程股份于 2024 年开始，启动了对其注销的计划。经多方协调（包
括但不限于法院沟通），发行人无法与该公司在册的股东徐晓飞（持股 49%）取
得联系，根据《公司法》规定，注销程序需要 2/3 表决权的股东同意，因此在无
法取得联系的情况下，上市公司转而采取破产清算的方式，注销北京远路。
B、以下对无生产经营的杭州远辉、北京远路缴纳注册资本的合理性，作出
解释说明：
根据《中华人民共和国企业破产法》第三十五条的规定：“人民法院受理破
产申请后，债务人的出资人尚未完全履行出资义务的，管理人应当要求该出资人
缴纳所认缴的出资，而不受出资期限的限制。”
如上文所述，杭州远辉成立于 2017 年 1 月 16 日，自设立以来，未开展生产
经营。考虑到后续北京远路之管理人可能将依法要求杭州远辉对北京远路履行出
资义务，发行人从而对杭州远辉缴纳了注册资本，由其履行对北京远路的出资义
务，并推动破产清算程序继续进行，该笔出资系以破产清算子公司为导向，不以
获取投资收益为目的。目前北京远路的破产清算申请已受理，流程正式启动，除
远程股份（2017 年借款给北京远路用于购买影片版权，远程股份已在报告期前
全额计提坏账准备）外，北京远程的财务报表中无对其他方的债务，设立至今亦
未有其他债权人向其主张债权。因此，如无未知债权人主张债权，破产清算后，
该笔款项在扣除破产清算管理费用后将全部分配给远程股份。
综上，远程股份对影视子公司宜兴远辉、上海睿禧；杭州远辉、北京远路均
未实际投资（对杭州远辉的出资以及杭州远辉对北京远路的出资，系基于破产清
算北京远路之目的，该笔款项将在北京远路清算并注销完成后收回），因此不属
于财务性投资。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司其他非流动金融资产账面价值为 0 万元。
基金规模为人民币 3.50 亿元，公司投资占比为 5.7143%。电科诚鼎为股权投资基
金，投资项目与公司主营业务无关，属于财务性投资。
司投资款由 2,000.00 万元减少到 400.00 万元；2024 年度公司收到电科诚鼎预分
配金额 188.00 万元；2025 年 1-6 月公司收到电科诚鼎预分配款 212.47 万元。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司已收到电科诚鼎的预分配款，公司对电科诚鼎的
的投资的账面价值为 0 万元。根据电科诚鼎各合伙人于 2024 年 6 月签署的《合
伙协议》，电科诚鼎的经营期限为 10 年，其中自合伙企业成立之日起 3 年为投资
期，2 年为退出期，5 年为延续期。电科诚鼎成立于 2015 年 5 月，目前处于延续
期。公司对电科诚鼎的投资持续减少，无后续增加投资的计划。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产金额 9,635.36 万元，其中合
同资产 9,096.94 万元、预付长期资产购置款 538.42 万元，上述款项性质不属于
财务性投资。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司预付款项账面价值为 5,103.74 万元，主要由
预付原材料采购款构成。除此之外，预付款项余额中还包含北京远路向浙江乐影
文化创意发展有限公司预付的进口影片版权转让款 3,500.00 万元，截至 2025 年
款项性质不属于财务性投资。
投资共同投资新纪元公司，公司拟投资 5,000 万元，认购新纪元公司 5,000 万元
注册资本，属于与公司主营业务无关的股权投资，属于财务性投资。同日，公司
第五届董事会第十六次会议决议通过对本次向特定对象发行股票方案进行了调
整，从本次募集资金总额中扣除 5,000.00 万元，并相应调减发行股票数量。除此
外，公司不存在实施或拟实施的其他与公司主营业务无关的股权投资，亦不存在
其他与公司主营业务无关的股权投资计划。
综上，公司关于财务性投资的认定符合相关要求，除已披露情况外，不存在
其他与发行人产业链关联较弱业务投资未被认定为财务性投资的情形。
【会计师回复】
（一）核查程序
会计师执行了以下核查程序：
要销售推广顾问的从业背景；
廉洁协议书》、公司营销管理制度文件核查销售推广顾问主要服务内容；
如何考核销售推广顾问服务成果、相关款项的确定依据及支付情况；
利率水平；
发行人销售信用政策和采购结算政策；
构成，确认是否属于财务性投资；
类金融业务或从事金融活动的情形；
动资产、预付账款、长期股权投资等可能与财务性投资相关的会计科目明细账，
确认款项性质；获取并核查其他非流动金融资产中被投资公司的章程、协议，以
确认投资性质。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
人与客户签署销售合同及订单，跟踪货款的回收工作，从而协助公司实现销售收
入；受公司历史遗留问题的影响，报告期内，公司仍保持了以销售推广顾问协助
销售为主的业务模式，符合电缆行业惯例，同行业可比公司也存在销售推广顾问
以自然人为主的情况；
月毛利率有所下滑，与同行业可比公司情况类似；电线电缆制造业市场规模巨大，
新兴产业发展不断催生新的市场需求，公司凭借优质的客户资源和品牌影响力可
以获得持续稳定的收入来源，也将不断加大研发投入，积极推进产品转型升级，
从而提高盈利能力，公司未来年度盈利具有稳定性及可持续性；
司业务规模的扩张，同时基于公司采购支付及销售回款的时间差异，经营性应收
项目的增长幅度大于经营性应付项目的增长幅度，导致经营活动产生的现金流量
净额下滑，具备合理性；公司在存货周转、收付款等方面未发生不利变化；
的认定符合相关要求，除已披露情况外，不存在其他与发行人产业链关联较弱业
务投资未被认定为财务性投资的情形。
（此页无正文，为《关于远程电缆股份有限公司申请向特定对象发行股票的
第二轮审核问询函之回复》中兴华报字（2025）第 020186 号之签字盖章页）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
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