中信证券股份有限公司
关于海创药业股份有限公司
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为海创
药业股份有限公司（以下简称“海创药业”或“公司”或“上市公司”）首次
公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办
法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续
督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。
一、持续督导工作情况
的工作要求。
的权利义务，并报上海证券交易所备案。
展持续督导工作，并于 2025 年 8 月 19 日至 27 日对公司募集资金使用情况进行了现
场检查。
职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；
（2）查阅公司内部审计和内控管理等内部控制制度；
（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部
审议文件、信息披露文件；
（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序
文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开
信息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。
二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人
未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
在本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）尚未盈利的风险
公司作为一家专注于癌症和代谢性疾病领域的全球化创新驱动型药物企业，秉
持“创良药，济天下”的使命，进行创新药的研发，创新药研发具有时限长、资金
投入大、盈利周期长等特点。
公司产品除氘恩扎鲁胺软胶囊于 2025 年 5 月获批上市外，公司其他产品尚处于
研发阶段，随着各研发管线及其各项临床研究适应症快速推进，公司未来仍需持续
较大规模的研发投入用于临床前研究、临床试验、新药上市前准备等产品管线研发
业务，公司研发费用预计持续处于较高水平，同时公司未来产品的商业化进展亦存
在一定的不确定性，公司未盈利状态预计持续存在且累计未弥补亏损可能继续扩大。
（二）业绩大幅下滑或亏损的风险
随着在研项目的研发持续投入及上市产品商业化的持续推进，报告期内公司仍
处于亏损状态。报告期内，公司实现营业收入 1,316.71 万元，报告期内归属于上市
公司股东的净利润-6,185.32 万元；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利
润为-7,300.56 万元，主要系公司多项在研产品仍处于研发投入期，研发支出金额较
大。公司针对不同靶点开展多管线研发，未来仍需持续较大规模的研发投入用于在
研项目临床前研究、临床试验、新药上市前准备等研发业务。另外，由于药品审评
审批环节较多、周期较长、不确定性较大，公司核心产品新药上市进程可能受到较
大程度的延迟或无法获得上市批准；核心产品获批上市后，如在市场拓展、学术推
广、医保覆盖等方面的进展未达预期，或团队招募及发展不达预期，则将影响公司
未来的商业化能力，公司可能在未来一段时间内将持续亏损且存在累计未弥补亏损
的情形将导致公司存如下潜在风险：未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配的
风险、收入无法按计划增长的风险、产品或服务无法得到客户认同的风险。
（三）核心竞争力风险
新药研发过程包括临床前研究、临床试验和新药申报等阶段，新药研发具有周
期长、投入大、影响因素多、风险高等特点。如公司临床前研究项目无法获监管部
门批准、未取得临床试验批件、临床试验阶段项目未能按计划推进、临床试验阶段
项目结果不达预期、申报生产阶段未获批准等，可能导致公司药物研发项目进展放
缓、乃至研发失败的风险。
我国根据《中华人民共和国药品管理法》《药品注册管理办法》等规定严格实
行药品注册制，禁止生产、销售未经批准的药品。药品注册流程程序复杂、耗时长、
不确定性大，且近年来药品审批注册的政策不断发生变化，注册要求也不断提高。
在提交新药注册申请后，监管部门可能会不认可临床试验相关数据的完整性、有效
性以及临床试验的执行过程等；审批政策要求可能会出现变化导致研究结果不足以
支持相关药品获批上市；监管部门对新药注册的审评力度和审批速度可能存在不确
定性等。
综合考虑上述情况，公司在研药品在申请上市阶段均可能因各种原因导致无法
按照预期时间通过审评审批甚至无法通过审评审批，从而影响公司在研药品实现商
业化的进度及预期，对公司业务造成不利后果。
创新药物研发受人类对现有各类疾病及未来可能出现的新疾病的治疗需求影响，
需要医药研发技术水平不断提升来共同推动。近年来生命科学和药物研究手段日新
月异，未来有可能在公司药物治疗领域内诞生更具竞争优势的创新药物，取代公司
在研药物，成为治疗诸如癌症、代谢类等病症的首选药物。这将会带来技术升级迭
代风险，对公司新药研发产生重大冲击。
技术人才储备是药品研发和经营的核心竞争力之一，公司高度重视核心技术人
员发掘培养，为了吸引及稳定人才队伍，公司可能需要提供更高薪酬、进行股权激
励及其他福利，有可能对公司短期内的财务状况及经营业绩产生一定不利影响。此
外，目前企业间技术人才的争夺十分激烈，如果公司的核心人员出现流失以及相关
技术泄密可能对公司研发及商业化目标的实现造成不利影响，从而可能对公司的生
产经营和业务战略产生不利影响。
公司正在持续开展氘恩扎鲁胺软胶囊商业化产品的生产准备及市场准入商业化
工作，报告期内，公司快速建立商业化渠道网络。2025 年 6 月实现产品全国上市首
批发货并开出全国首张处方。公司也在积极推进准备市场准入与医保工作，提升产
品可及性。公司将利用“医学-市场-准入-销售”四轮驱动的商业化策略，通过自建
团队和外部合作相结合的模式进行产品的市场推广。公司将建立完善的商业化体系
包括市场、医学、商业、医保准入等，继续打造商业化团队并开展市场推广，确保
产品让更多患者收益。商业化投入准备保持较高水平，导致公司累计未弥补亏损不
断增加。因此，公司未来一定期间无法盈利或无法进行利润分配，对股东的投资收
益造成一定程度的不利影响。
（四）经营风险
公司所处的制药市场竞争激烈，尽管公司进展最快的核心产品氘恩扎鲁胺软胶
囊已于报告期内获批上市。截至本跟踪报告出具之日，已有 AR 抑制剂同类药物在国
内获批上市销售，并有多个同类药物处于不同的临床试验阶段。氘恩扎鲁胺软胶囊
不仅面临与上述品种的直接竞争，未来还将与原研品种各自化合物专利到期后的仿
制药展开竞争。相比 HC-1119，已上市产品在市场推广、已纳入医保及医生用药习
惯等方面的竞争优势，可能将加大公司产品面临的市场竞争难度。
药品质量直接关系到用药者的健康和生命安全，责任重大。药品的质量和最终
疗效取决于原材料采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏
漏都有可能对药品质量产生不利影响，不排除未来仍有可能会出现产品质量问题甚
至造成医疗事故，给公司经营产生不利影响。
根据《中华人民共和国药品管理法》《药品生产质量管理规范》等法律法规的
规定，医药生产或经营企业须取得药品生产许可证、药品注册批件等许可证或执照，
该等文件均有一定的有效期。虽然公司核心产品氘恩扎鲁胺软胶囊已于报告期内取
得药品注册批件，并已取得药品生产许可证，当公司取得上述证照且上述有效期满
后，届时公司需接受药品监督管理部门等相关监管机构的审查及评估，以延续上述
文件的有效期。若公司无法在规定的时间内获得产品的再注册批件，或未能在相关
执照、认证或者登记有限期届满时换领新证或变更登记，届时公司将不能继续生产
有关产品，从而对公司的正常经营造成不利影响。
公司核心产品氘恩扎鲁胺软胶囊已于报告期内获批上市，虽然公司已制定差异
化销售策略，如在市场准入、市场拓展及学术推广等方面进展未达预期，导致无法
快速放量或未能有效获得医生或患者的认可，产品的销售收入可能无法达到预期，
从而对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景产生不利影响。
（五）财务风险
在研发药品产生收入前，公司需要在探索研究、临床前研究及临床试验、注册
审批、营销搭建、市场推广等诸多方面投入大量资金。虽然公司研发的氘恩扎鲁胺
软胶囊（项目号：HC-1119）于 2025 年 5 月 29 日获批上市，但其处于商业化初期，
并且公司其他在研产品尚未实现商业化，因此公司当前产品销售收入仍无法满足公
司营运资金的需求。截至报告期末，公司短期偿债能力良好，但如公司无法在未来
一定期间内取得盈利或筹措到足够资金以维持营运支出，公司将被迫推迟、削减或
取消公司的研发项目，影响在研药品的商业化进度，从而对公司业务景、 财务状况
及经营业绩造成重大不利影响。
为进一步建立、健全公司的激励机制，促使员工勤勉尽责地为公司的长期发展
服务，公司设立了海创同力、HinovaLLC 等多个员工持股平台，并进行了多次股权
激励，导致公司累计未弥补亏损大幅增加。尽管股权激励有助于稳定人员结构以及
留住核心人才，但股权激励可能导致当期股份支付金额较大，从而对当期及未来几
年净利润造成不利影响。作为创新药研发企业，公司未来可能推出新的股权激励安
排，如公司后续实施新的股权激励安排将继续产生新的股权激励费用，进而对公司
未来经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司投入大量资金用于研发管线探索及临床试验。报告期内公司研
发费用为 5,696.72 万元。截至本跟踪报告出具之日，公司核心产品治疗前列腺癌症
的氘恩扎鲁胺软胶囊已获得批准上市，公司在癌症和代谢疾病领域还有多项产品处
于临床前及临床研究阶段。公司未来仍需持续较大规模的研发投入进行创新药研发，
对公司未来业绩可能存在不利影响。
（六）行业风险
医药产业是我国重点发展的行业之一，直接关系到人民生命健康。由于其重要
性，医药产业长期处于严格监管状态，监管部门包括国家及各级市场监督管理部门
和卫生部门，它们在各自的权限范围内制订相关的政策法规，对医药行业实施严格
监管。
随着中国医疗卫生体制改革的推进和社会医疗保障体制的不断完善，医药行业
政策将不断调整、优化，医疗卫生市场政策亦可能发生重大变化。公司如果不能及
时调整经营策略以适应医疗体制政策变化和医药行业监管规则，将对公司的经营产
生不利影响。
药品的终端招标采购价格逐渐下降，导致各企业竞争日益激烈，公司未来上市药品
可能面临价格下降的风险，这可能对公司未来药品收入产生潜在负面影响。
价格等因素不定期进行调整，且越来越重视药品的临床治疗价值。公司研发的新药
录，也无法保证医保报销水平，亦无法保证入选医保后的价格调整幅度。如果公司
适应症的销售无法快速增长或销售额出现波动。
（七）宏观环境风险
未来国际政治、经济局势、政策法规、市场环境的变化等多项因素，将可能对
公司在境内外的研发和商业化活动造成一定的不利影响。
四、重大违规事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司
存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
据公司 2025 年半年度报告，公司主要财务数据、财务指标如下：
（一）主要会计数据
单位：人民币元
本期比上年同期增减
主要会计数据 2025年1-6 月 上年同期
（%）
营业收入 13,167,136.01 109,734.51 11,899.08
利润总额 -61,851,186.16 -100,403,164.73 不适用
归属于上市公司股东的
-61,853,200.96 -100,412,046.11 不适用
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 -73,005,634.95 -109,998,784.62 不适用
利润
经营活动产生的现金流
-47,428,041.87 -99,137,062.72 不适用
量净额
本期末比上年度末增
主要会计数据 2025年1-6 月 上年度末
减（%）
归属于上市公司股东的
净资产
总资产 1,392,568,200.02 1,361,579,788.43 2.28
（二）主要财务指标
本期比上年同期
主要财务指标 2025年1-6 月 上年同期
增减(%)
基本每股收益（元／股） -0.62 -1.01 不适用
稀释每股收益（元／股） 不适用 不适用 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收益
-0.74 -1.11 不适用
（元／股）
加权平均净资产收益率（%） -5.31 -7.59 不适用
扣除非经常性损益后的加权平均净资
-6.27 -8.31 不适用
产收益率（%）
研发投入占营业收入的比例（%） 432.65 80,123.87 -99.46
（三）本督导期公司主要会计数据和财务指标的说明
根据公司 2025 年半年度报告，2025 年 1 月至 6 月，公司主要会计数据和财务指
标的说明如下：
鲁胺软胶囊（项目号：HC-1119）于 2025 年 5 月 29 日获批上市，实现药品销售收入
润为-7,300.56 万元，亏损同比减少 3,699.31 万元，减少幅度 33.63%，主要系本报告
期实现药品销售收入 1,306.88 万元及合理规划研发投入优化研发管线同期研发管线
阶段不同研发费用同比减少 3,095.64 万元所致。
少 5,170.90 万元，主要系本期有药品销售货款及保证金收取，同时研发支出同比减
少所致。
六、核心竞争力的变化情况
（一）核心竞争力分析
公司凝聚在 PROTAC 及氘代领域的突出技术优势，逐步自主搭建并完善了包括
“靶向蛋白降解 PROTAC 技术平台、氘代药物研发平台、靶向药物发现与验证平台、
转化医学技术平台”在内的四大核心技术平台。基于这 4 大核心技术平台，公司已
合成一系列处于不同研究阶段且具有国际化水平的专利新药候选物，为公司的全球
化发展奠定了坚实基础。
公司的氘代药物研发平台，在氘代的位点选择、药物合成和药物筛选验证上有
丰富的经验及充足的技术储备。在公司氘代产品管线中，作为国家重大新药创制科
技专项支持项目，氘恩扎鲁胺软胶囊是国内首款获批上市用于治疗转移性去势抵抗
性前列腺癌（mCRPC）成人患者的国产创新药物。
公司是国内较早进行 PROTAC 技术探索的企业，已合成多个目标蛋白配体、数
百个 Linker，已在解决行业难题 PROTAC 分子“化合物稳定性”、“口服生物利用
度”、CMC 研发方面积累起领先经验，已搭建覆盖“药物化学、化合物筛选、计算
化学、工艺合成及制剂研究”的全链式“靶向蛋白降解 PROTAC 技术平台”，具备
持续推进 PROTAC 分子进入临床的实力，在公司 PROTAC 产品管线中，临床前研究
表明：在研产品 HP518 的 PROTAC 分子具有稳定性好、口服生物利用度好、降解
AR 活性高等特点，截至本跟踪报告出具之日，HP518 用于治疗转移性去势抵抗性前
列腺癌（mCRPC）的中国Ⅰ/Ⅱ期临床试验申请于 2023 年 11 月获中国 NMPA 批准，
并于 2023 年 12 月完成首例受试者给药，中国Ⅰ期耐受性研究已完成，2024 年 12 月
完成中国Ⅱ期首例受试者入组，目前正在入组中。此外，HP518 同适应症临床试验
申请已于 2023 年 1 月获美国 FDA 批准，澳大利亚同适应症的Ⅰ期临床试验已完成，
澳大利亚临床研究结果入选 2024 年 1 月美国临床肿瘤学会泌尿生殖系统肿瘤研讨会
（ASCO-GU），并入选 2024 年美国 ASCO 年会，2025 年 5 月，HP518 澳大利亚临
床Ⅰ期研究成果在国际期刊《Investigational New Drugs》发表。临床数据显示，
HP518 拥有良好的安全性和耐受性，在 mCRPC 患者中表现出有效性信号。HP518 是
国内首个进入临床试验阶段的口服 AR PROTAC 在研药物。
HP518 片于 2024 年 6 月收到美国食品药品监督管理局（以下简称“FDA”）授
予“快速通道认定”（“Fast Track Designation”，以下简称“FTD”）用于治疗雄
激素受体（AR）阳性三阴乳腺癌。截至本跟踪报告出具之日，国内外均无同类靶点
产品获批上市。
用于治疗 ER+/HER2-晚期乳腺癌的口服 PROTAC 药物 HP568 片临床试验申请于
美国 FDA 批准。
公司利用靶向蛋白降解 PROTAC 技术等前沿技术，聚焦具有重大市场潜力的癌
症及代谢性疾病领域，面向治疗过程中未满足的临床需求，在前列腺癌、代谢性脂
肪性肝炎、减重等领域进行深度差异化和梯队化布局，已建立具有重大临床价值、
市场前景广阔的产品管线，匹配核心产品商业化进程，公司严格遵循上市许可持有
人（MAH）制度，已建立符合 MAH 要求的质量保证和覆盖药品全生命周期的质量
管理体系，确保未来商业化产品持续符合 GMP 规范。
为满足未来商业化生产需求，2025 年 7 月海创药业总部基地正式启用；公司已
建成符合 GMP 标准的现代化制剂生产工厂，配备自动化生产设备、精密检测仪器、
完善的质量控制体系及标准化仓储物流设施。
公司核心产品治疗前列腺癌症的氘恩扎鲁胺软胶囊已于报告期内获批上市；此
外有多项产品处于临床前及临床研究阶段。
公司采取全球同步开发策略，锚定全球主要医药市场,搭建国际水平的新药研发
技术平台和产品管线，注重国内外技术和项目的合作与拓展，寻求合作机会，在经
营架构、专利布局、产品临床开发、商业合作等多维度构建国际化市场竞争力和国
际化能力。
目前，公司已在中国、美国、澳大利亚等建立了全球分支机构；在中国、美国
搭建了经验丰富的全球化临床团队，加强海外临床试验的管理和执行能力，目前公
司已在海外开展了多项临床试验。公司产品管线拥有自主全球知识产权，截至报告
期末，公司及子公司已在全球不同国家和地区申请 334 项发明专利，其中 129 项已获
专利授权。随着公司在研项目的稳步推进，公司的全球知识产权价值逐步体现，公
司积极开展全球业务和商务合作，广泛寻求商业权益授权合作机会，拓展国际化合
作渠道，已与国内外多家知名机构、国际生物医药公司、跨国制药企业、知名大学
建立战略合作关系；公司也将通过与跨国药企合作，开发自研品种境外市场，为全
球更多的患者提供安全、有效的创新药物，树立并提升公司品牌影响力和公司综合
竞争力。
布局与顶尖学术会议双向赋能
公司高度重视科研实力的积累，经过多年发展，逐渐积累了一批创新药研发领
域富有经验、创新精神和全球视野的专家技术团队，其中包括有 2 位国家级人才和
多位四川省级人才，领导或参与了国内外多个创新药的研发、上市及产业化。公司
不断完善创新药研发团队，提高团队的科研能力。报告期内，公司承担四川省重大
科技专项 1 项。
报告期内，公司积极开展商业化准备工作，已制定“医学-市场-准入-销售”四
轮驱动的商业化策略，通过学术推广活动塑造品牌形象和治疗观念。公司采取自建
团队和外部合作相结合的模式进行产品的市场推广，力争实现产品的快速覆盖和市
场准入。公司积极推进商业化布局，在产品上市前提前建立了一支在行业中有竞争
力的商业化团队，其核心成员均具备国内外头部制药公司背景，同时具有在国内创
新药公司从零到一全程主导新药上市及学术推广的商业化经验。自营团队重点覆盖
全国学术重点省份、重点医院和 TOP KOL，通过专业化的学术推广，以循证医学证
据为核心，通过构建“临床价值叙事”将药品信息转化为医生可信赖的学术话语，
在合规框架内实现科学传播与商业目标的精准耦合，塑造“氘恩扎鲁胺”品牌知晓
度，从而影响和带动自营和代理商合作地区品牌观念的建立。招商团队的合作对象
均为在当地具备终端准入和市场覆盖优势的代理商，这些代理商同时在特药及泌尿
外科有丰富推广经验，与自营团队形成优势互补。报告期内，公司快速建立商业化
渠道网络，2025 年 6 月实现产品全国上市首批发货并开出全国首张处方，患者凭医
生开具的处方即可在全国各大省会城市 DTP 药店购买到氘恩扎鲁胺软胶囊，标志着
公司这款具有自主知识产权的国产创新药物正式进入临床应用阶段，为中国前列腺
癌患者提供了新的治疗选择。氘恩扎鲁胺软胶囊在 6 月 28 日上海举办的 2025 浦江前
列腺癌学术大会上首秀亮相，引发学界高度关注，多位权威专家对其临床价值给予
充分肯定；公司已经为产品制定了详细的市场活动推广计划，各项学术活动正按计
划逐步落地。公司也在积极推进准备市场准入与医保工作，计划通过 2025 年国谈，
纳入医保，提升产品可及性。目前已完成氘恩扎鲁胺药物经济学的初步研究报告，
相关工作正在有序的准备和推进。
色的自主研发能力
公司首先布局“氘代药物研发平台”锁定公司药品研发成功的最大可能性，提
升产品研发效率，该平台上，氘恩扎鲁胺软胶囊已于报告期内获批上市。PROTAC
是一项生物医药领域革命性技术，公司已布局“靶向蛋白降解 PROTAC 技术平台”，
以保证公司持续引领新药源头创新，形成国际领先技术优势。持续建设研发团队，
提升专利技术竞争力。
公司自主研发的治疗耐药性晚期前列腺癌的 PROTAC 在研药物 HP518,预期具有
解决目前临床药物产生的耐药问题，解决未满足的临床需求的潜力，有效差异化竞
争广阔市场。另外公司自主研发 ER 的 PROTAC（HP568）增强 PROTAC 平台产品
管线延伸能力。
经过不断发展，除了现有管线产品，公司还拥有丰富的管线/靶点的信息，拥有
多项技术储备，同时，公司将持续加大与现在技术平台相关的研发投入、推进生产
及商业化体系搭建等相关工作。
（二）核心竞争力变化情况
本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露
文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变
化。
七、研发总体情况及研究进展
据公司 2025 年半年度报告，公司研发总体情况及研究进展如下：
（一）研发支出变化
单位：人民币元
变化幅度
（%）
费用化研发投入 56,967,171.91 87,923,536.54 -35.21
资本化研发投入 - - 不适用
研发投入合计 56,967,171.91 87,923,536.54 -35.21
研发投入总额占营业收入比例
（%）
研发投入资本化的比重（%） 不适用 不适用 不适用
注：报告期内公司首个 1 类新药氘恩扎鲁胺软胶囊（项目号：HC-1119）于 2025 年 5 月 29 日
获批上市，实现营业收入期间较短，研发投入占营业收入比例参考性不大；同期公司主要产品
处于新药上市申请评审阶段或研发阶段，尚未形成药品销售收入，研发投入占营业收入比例不
具有参考性
（二）研发进展
本期新增 累计数量
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
发明专利 16 4 334 129
实用新型专利 - - - -
外观设计专利 - - - -
软件著作权 - - - -
其他 - - - -
合计 16 4 334 129
公司临床在研项目情况如下：
项目名称 进展或阶段性成果 拟达到目标 技术水平 具体应用前景
氘 恩 扎 鲁 胺 （ HC-
Ⅲ期临床数据入选
肿瘤学会（ASCO）年
会，氘恩扎鲁胺的
接受醋酸阿
HC-1119-04 注册研究
比特龙及化
纳入了 2023 版 CSCO
疗后出现疾
前列腺癌诊疗指南。
病进展，且
氘恩扎鲁胺软胶囊是
氘恩扎鲁胺软胶囊新 既往未接受
国内首款获批上市治
HC-1119 药上市申请于 2025 新药获批上 新型雄激素
疗目标适应症的国产
国内 年 5 月获 NMPA 批 市 受体抑制剂
创新药物，相较于其
准。 的转移性去
他新型内分泌药物，
势抵抗性前
氘恩扎鲁胺软胶囊在
列腺癌
安全性方面表现优
（mCRPC）
异，可显著降低中枢
成人患者
神经系统不良事件
（如癫痫、跌倒等）
发生率，且无皮疹相
关不良反应，同时减
少老年患者常见并发
症风险。
截至本跟踪报告出具 国内首个进入临床的 转移性去势
HP518 之日，HP518 用于治 III 期临床 口服 AR PROTAC 分 抵抗性前列
疗转移性去势抵抗性 子；临床数据显示， 腺癌/AR 阳
项目名称 进展或阶段性成果 拟达到目标 技术水平 具体应用前景
前 列 腺 癌 HP518 拥有良好的安 性三阴乳腺
（ mCRPC ） 的 中 国 全性和耐受性，在 癌
Ⅰ/Ⅱ期临床试验申 mCRPC 患者中表现出
请于 2023 年 11 月获 有效性信号。在三阴
中国 NMPA 批准， 乳腺癌体外和体内的
并于 2023 年 12 月完 安全药理学、药效学
成首例受试者给药， 研究结果表明，在测
中国Ⅰ期耐受性研究 试剂量下 HP518 片具
已完成，2024 年 12 有良好的安全性、显
月完成中国Ⅱ期首例 著的抗肿瘤活性的潜
受试者入组，目前正 力。
在入组中。此外，
HP518 同适应症临床
试验申请已于 2023
年 1 月获美国 FDA 批
准，澳大利亚同适应
症的Ⅰ期临床试验已
完成，澳大利亚临床
研究结果入选 2024
年 1 月美国临床肿瘤
学会泌尿生殖系统肿
瘤 研 讨 会 （ ASCO-
GU），并入选 2024
年美国 ASCO 年会，
澳大利亚临床Ⅰ期研
究成果在国际期刊
《Investigational New
Drugs》发 表。 临床
数据显示，HP518 拥
有良好的安全性和耐
受性，在 mCRPC 患
者中表现出有效性信
号。
HP518 片于 2024 年 6
月收到美国 FDA 授
予“快速通道认定”
（FTD）用于治疗雄
激素受体（ AR）阳
性三阴乳腺癌。
中国单药已完成多项 目前已上市高尿酸血
Ⅰ期和Ⅱ期临床研 症/痛风药物均有不同
究。HP501 中国联合 拟暂停，尚 程 度 的 副 作 用 。
高尿酸血症/
HP501 用药(联合黄嘌呤氧 需股东大会 HP501 现有临床数据
痛风
化酶抑制剂)的 IND 审议 显示：尚未发现肝肾
申请，已于 2024 年 4 毒副作用；未发现与
月获 NMPA 批准。 药物相关的严重不良
项目名称 进展或阶段性成果 拟达到目标 技术水平 具体应用前景
用于治疗痛风相关的 反应；不良事件发生
高尿酸血症的临床Ⅱ 率无剂量依赖性，与
期试验于 2023 年 12 安慰组无显著差异；
月获 FDA 批准。 安全性良好。
MASH 适应症的临床
试验申请已分别在中
国和美国获批，目前
已完成中国Ⅰ期临床
试验。
司自主研发的 1 类新 临床前研究结果显
药口服 THR-β激动 示，HP515 安全性良
剂 HP515 联合 GLP- 好，并在改善肝纤维
症的临床前研究数据 果。此外，HP515 与
HP515 Ⅱ期临床 MASH/肥胖
在第 32 届 2025 欧洲 GLP-1R 激动剂联合使
肥胖症大会（ECO） 用的疗法，在增强减
上以口头报告形式亮 重效果的同时在保持
相发布，并于 2025 瘦体重/体重比方面显
年 6 月入选 The 3rd 示出良好的潜力。
Obesity & Weight
Loss Drug
Development
Summit( “ 第 三 届 年
度肥胖与减重药物开
发峰会”)壁报展
示。
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）
本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露
文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在
新增业务。
九、募集资金的使用情况及是否合规
（一）募集资金使用情况
根据公司 2025 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告，截至 2025 年
单位：人民币元
项目 金额
募集资金总额 1,062,699,200.00
减：发行费用（不含增值税） 67,585,884.32
募集资金净额 995,113,315.68
减：募集资金累计使用金额（包括实际已置换先期投入金额） 871,447,067.89
加：募集资金现金管理的收益及利息收入扣除手续费净额 23,578,430.60
减：期末用于现金管理的暂时闲置募集资金 30,000,000.00
截至 2025年6月30日募集资金专户余额 117,244,678.39
截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计使用募集资金 871,447,067.89 元，其中以前年
度累计使用募集资金 844,206,217.14 元（包括置换预先投入金额），报告期内使用募
集资金 27,240,850.75 元，尚未使用的募集资金余额 147,244,678.39 元（包含使用暂时
闲置募集资金进行现金管理的收益及募集资金产生的利息收入扣除银行手续费净额
截至 2025 年 6 月 30 日，公司募集资金专户具体存放情况如下
单位：人民币元
开户银行 银行账号 期末账户余额
中国工商银行股份有限公司成都天府大道支
行
兴业银行股份有限公司成都环球中心支行 431370100100117233 782,773.00
招商银行股份有限公司成都锦江支行 128905498610907 13,274,386.46
成都银行股份有限公司交子大道支行 1001300000993660 11,808.66
中国建设银行股份有限公司成都高新支行 51050140613700007070 20.06
中国光大银行股份有限公司成都金牛支行 39900180803790028 2.24
合计 117,244,678.39
本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银
行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集
资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项
目建设进度及资金使用进度，对公司高级管理人员进行访谈。
基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期内，公司募集资金存放和实际
使用符合相关法规和公司募集资金管理制度的规定，对募集资金进行了专户存放和
专项使用，未发现违规使用募集资金的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、
冻结及减持情况
截至 2025 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人
员持有的公司股权不存在质押、冻结及减持的情形。
十一、本所或者保荐人认为应当发表意见的其他事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发
表意见的其他事项。
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上市
公司半年度报告/年度报告等信息披露文件。
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于海创药业股份有限公司2025年半年
度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
洪立斌 赵洞天
中信证券股份有限公司
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