立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于亚士创能科技(上海)股份有限公司
信会师函字[2025]第 ZA347 号
上海证券交易所上市公司管理一部：
根据贵部《关于亚士创能科技(上海)股份有限公司 2024 年年度报告的信息
披露监管问询函》(上证公函[2025]0927 号)(以下简称“年报问询函”)的要求,立
信会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“年审会计师”、
“本所”或“我”)作为
亚士创能科技(上海)股份有限公司(以下简称“亚士创能”或“公司”)2024 年度
财务报表的审计机构,对年报问询函中要求年报会计师说明的事项进行了认真核
查与落实,现回复如下:
本回复部分合计数与各明细直接相加之和在尾数上如有差异，这些差异是由
于四舍五入造成。
本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财
务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
问题一、关于业绩情况
公司主营功能型建筑涂料、建筑节能材料等相关业务，2024 年度实现营业
收入 20.52 亿元，同比下降 34.01%，对应营业成本 16.58 亿元，毛利率为
经营活动产生的现金流量净额-4.19 亿元，较 2023 年的 4.38 亿元由正转负。
分季度来看，公司 2024 年各季度收入分别为 2.95 亿元、7.48 亿元、6.82 亿元
和 3.28 亿元，扣非归母净利润分别为-0.88 亿元、0.53 亿元、-0.03 亿元和-3.21
亿元。年报披露，公司以经销模式为主，报告期经销模式业务占主营业务收入比
答复第1页
重为 86.48%。截至 2024 年末，公司注册经销商数量为 22,995 家，上年末为
的 4.65%。
请公司：
（1）结合涂料行业整体情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况
等，说明公司 2024 年收入大幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负的原因
及合理性，说明与行业总体趋势是否一致；
（2）结合市场环境、公司经营、费用
支出等情况，量化分析公司 2024 年第四季度收入下降、亏损大幅增加的具体原
因；
（3）补充披露公司最近两年实际发生销售收入的经销商数量及单个经销商平
均销售金额，并按照销售规模分层披露对应的经销商数量情况，结合公司对经销
商的政策及经销商开发、变动、所属区域等情况，说明公司收入大幅下降的原因。
请年审会计师就问题（1）（2）发表意见。
答复：
公司回复
一、结合涂料行业整体情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明
公司 2024 年收入大幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负的原因及合理性，
说明与行业总体趋势是否一致
（一）业绩变化总体原因
公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温
材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。2024 年，受市
场下行带来的终端需求下降，导致营收下滑，固定成本高企，市场竞争加剧致使
产品价格下降等原因，报告期内公司业绩下降幅度较大。
答复第2页
（二）涂料行业整体情况
房地产市场深度调整，国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比下降 10.6%，
房地产开发企业房屋施工面积同比下降 12.7%，新开工面积同比下降 23%，导致
市场对建筑涂料的需求大幅减少，进而影响涂料企业的收入。
全国:本年完成投资额 年 亿元 全国:本年新开工房屋面积 年 万平方米
全国:施工房屋面积 年 万平方米 数据来源：国家统计局
加剧，许多企业通过以价换量策略抢占市场，导致销售价格走低，但受地缘政治
和原油减产影响，2024 年油价与 2023 年基本持平，与本行业相关的化工产品价
格也与 2023 年基本持平，导致企业盈利能力下降。
原油价格
数据来源：百川盈孚
答复第3页
（三）市场竞争格局
我国建筑涂料行业格局比较分散，企业数量众多，市场集中度较低，行业竞
争格局呈现较明显的梯队层次，“大行业、小企业”的特点明显。根据《涂界》
发布的“2025 中国涂料企业 100 强排行榜”显示，2024 年全国涂料行业 CR10 仅
为 21.72%，对比海外国家，美国及日本涂料行业 CR10 均在 90%以上。由于国内
行业集中度低，生产企业规模较小，导致市场竞争激烈，行业内企业面临市场压
价、质量标准提升、成本控制压力等多重压力，生存空间被进一步压缩。
（四）同行业可比公司情况
具体情况如下：
公司 项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 205,248.10 311,039.19 -34.01%
其中：工程涂料收入 85,236.25 165,967.23 -48.64%
工程涂料收入占比 41.53% 53.36% -11.83%
公司
毛利率 19.23% 30.52% -11.29%
净利润 -32,928.50 6,017.56 -647.21%
经营性现金流 -41,900.42 43,763.15 -195.74%
营业收入 1,210,508.40 1,247,568.46 -2.97%
其中：工程墙面漆收入 408,410.43 467,573.62 -12.65%
工程墙面漆收入占
三棵树 比
毛利率 29.60% 31.51% -1.91%
净利润 33,193.91 17,354.10 91.27%
经营性现金流 100,865.86 140,806.08 -28.37%
营业收入 2,805,560.91 3,282,252.81 -14.52%
其中：涂料收入 881,789.64 968,534.66 -8.96%
东方雨 涂料收入占比 31.43% 29.51% 1.92%
虹 毛利率 25.80% 27.69% -1.89%
净利润 10,817.32 227,333.13 -95.24%
经营性现金流 345,744.43 210,319.76 64.39%
答复第4页
公司 项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 238,010.17 280,064.57 -15.02%
其中：防水涂料收入 42,357.27 61,812.57 -31.47%
凯伦股 防水涂料收入占比 17.80% 22.07% -4.27%
份 毛利率 19.85% 22.00% -2.15%
净利润 -53,864.83 2,263.72 -2479.49%
经营性现金流 -14,041.59 19,243.13 -172.97%
注：由于东方雨虹及凯伦股份未对工程涂料业务作单独披露，暂取涂料及防水涂料数据。
市场竞争加剧致使产品价格下降等原因，报告期内公司业绩下降幅度较大。
从收入指标看，同行业可比公司 2024 年营业收入均有不同程度的下滑，与
公司收入变动趋势保持一致。从净利润指标看，除三棵树外，同行业可比公司
利润下滑幅度均在 95%以上，与公司利润变动趋势保持一致。从经营性现金流
指标看，除东方雨虹外，同行业可比公司经营性现金流净额均同比下降，与公
司经营性现金流变动趋势保持一致。
就本公司而言，收入下滑较大主要原因是房地产市场下行对工程涂料业务
冲击更加明显。2023 年，公司工程涂料业务占营业收入比重 53.36%，高于其他
可比公司。利润由盈转亏主要原因是营收下滑较大，售价下降、在建工程转固
增加等因素导致毛利率同比下降 11.29 个百分点，毛利额同比下降 55,447.73
万元，三费同比仅下降 7,077.98 万元。经营性现金流由正转负的主要原因是受
市场环境影响，下游客户资金流动性紧张，公司回款难度增加，销售商品收到
的现金 172,192.34 万元，较上年同期下降 47.21%，降幅高于收入下降幅度
项目 2024 年 2023 年 同比增减
营业收入 205,248.10 311,039.19 -34.01%
经营性现金流量净额 -41,900.42 43,763.15 -
销售商品收到的现金 172,192.34 326,211.59 -47.21%
购买商品支付的现金 175,413.84 193,181.30 -9.20%
答复第5页
综上所述，在行业需求下行、市场竞争激烈的情况下，公司 2024 年收入大
幅下降、由盈转亏、经营性现金流由正转负，与行业总体趋势一致。
二、结合市场环境、公司经营、费用支出等情况，量化分析公司 2024 年第
四季度收入下降、亏损大幅增加的具体原因
（一）行业淡旺季影响
对于传统涂料企业，四季度随着气温下降，北方地区建筑施工放缓，涂料
进入销售需求低谷期。行业周期性在同行业可比公司四季度披露数据中亦可体
现。收入方面，由于业务模式及产品结构存在差异，公司相较各同行业可比公
司第四季度收入降幅偏高，但趋势基本一致。利润方面，公司第四季度净利润
相较第三季度减少 3.11 亿元，利润减少额在各同行业可比公司中处正常水平。
营业收入 净利润
公司名称 较三季度 较三季度增减
第四季度 第三季度 第四季度 第三季度
增减率 额
公司 32,800.94 68,180.16 -51.89% -31,068.53 53.46 -31,121.99
三棵树 295,947.72 338,532.23 -12.58% -7,839.69 20,032.74 -27,872.43
东方雨虹 635,688.74 648,025.27 -1.90% -116,909.24 33,402.13 -150,311.37
凯伦股份 56,874.69 59,124.64 -3.81% -50,649.96 -3,991.22 -46,658.75
答复第6页
（二）主动管控风险
基于外部环境的不确定性，公司第四季度进一步提升现金业务的重视程
度。一方面强化事前、事中、事后的风控管理制度，建立客户信用动态评级机
制，重新制订赊销政策，视客户等级缩短账期 1-3 个月；另一方面通过经销商
筛选、业务模式调整、促销活动开展等方式，将重心逐步向现金业务倾斜。
加 5.64 个百分点。相关措施有助于降低财务风险，提升公司经营质量，但也导
致收入一定程度上有所下滑。
第四季度 第三季度
类别
主营业务收入 收入占比 主营业务收入 收入占比
现款现货业务 9,602.20 41.61% 24,058.09 35.97%
赊销业务 13,477.09 58.39% 42,827.22 64.03%
收入合计 23,079.29 100.00% 66,885.31 100.00%
（三）期间费用环比增加
主要是年终结算影响，以及第四季度离职补偿较多；财务费用增加 1,840.99 万
元，主要是利息相对较高的融资有所增加。公司第四季度三费率 60.32%，较第
三季度增加 40.96 个百分点，除费用增加因素影响外，主要是第四季度收入大
幅下降所致。上述变动趋势与同行业可比公司一致。
公司名称 项目 第四季度 第三季度 较第三季度增减
营业收入 32,800.94 68,180.16 -51.89%
公司 期间费用 19,786.95 13,204.45 49.85%
三费率 60.32% 19.37% 40.96%
答复第7页
公司名称 项目 第四季度 第三季度 较第三季度增减
营业收入 295,947.72 338,532.23 -12.58%
三棵树 期间费用 91,618.30 74,236.63 23.41%
三费率 30.96% 21.93% 9.03%
营业收入 635,688.74 648,025.27 -1.90%
东方雨虹 期间费用 138,572.89 119,760.45 15.71%
三费率 21.80% 18.48% 3.32%
营业收入 56,874.69 59,124.64 -3.81%
凯伦股份 期间费用 14,317.59 14,442.93 -0.87%
三费率 25.17% 24.43% 0.75%
综上所述，公司 2024 年第四季度收入下降、出现季度性亏损与同行业可比
公司趋势一致。
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
性；
产行业、涂料行业发展情况、产品价格及原材料价格波动情况、同行业公司经营
变动情况；
合同等资料，核查公司收入、成本、现金流、毛利率变动原因及合理性；
情况及收入、成本、现金流、毛利率变动、产品价格变动及原材料价格波动的背
景和原因；
答复第8页
二、核查意见
基于实施的审计程序，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，我们认为公司
总体趋势基本一致；公司关于量化分析公司 2024 年第四季度收入下降、亏损大
幅增加具体原因的说明中与财务报表相关的信息与我们在审计中获取的相关资
料在所有重大方面一致。
答复第9页
问题二、关于应收账款与其他应收款
年报显示，公司应收账款期末账面余额 27.22 亿元，对应坏账准备 11.05 亿
元，账面价值 16.16 亿元。公司其他应收款期末账面余额 4.35 亿元，主要为保
证金，对应坏账准备 2.60 亿元，账面价值 1.75 亿元。公司应收账款中，按组
合计提坏账准备的应收账款余额 17.04 亿元，占比 62.60%，坏账计提比例
计提比例为 73.34%。从应收账款账龄来看，公司 1 年以内的应收账款余额 7.89
亿元，1 至 2 年的应收账款余额 3.78 亿元，2 至 3 年的应收账款余额 5.88 亿
元，3 年以上的应收账款余额 9.68 亿元。公司对账龄组合应收账款的具体坏账
准备计提比例为：1 年以内 5%，1 至 2 年为 10%，2 至 3 年 30%、3 至 4
年 50%、4 至 5 年 80%、5 年以上 100%。
（1）列示 2024 年末应收账款期末余额前十名的欠款方名称、账龄
请公司：
分布及金额、坏账计提方法、计提比例、业务往来内容及形成背景、本期以及期
后回款情况，并结合按单项计提与按组合计提坏账准备的划分标准说明对前十
大欠款方的坏账计提方法是否恰当、审慎；
（2）补充披露按单项计提的主要应收
账款欠款方情况，包括但不限于欠款方名称、账龄分布及金额、计提比例、回款
情况，并结合欠款背景、保护性条款（如有）、欠款方资信变化、公司催收工作
等情况说明报告期内对相关客户单项计提比例的合理性、充分性；
（3）补充披露
公司按迁徙率计提坏账的计算过程，并结合迁徙率情况及同行业可比公司计提
比例，说明坏账计提比例的确定依据及合理性，是否存在实际回收风险与减值计
（4）列示 2024 年末其他应收款余额前五名的欠款方名称、账
提不匹配的情况；
龄分布及金额、坏账计提方法、计提比例、业务往来内容及形成背景，并补充披
露其他应收款坏账准备的计提方法，结合其他应收款欠款方资信变化、逾期情况
等说明相关坏账准备计提的充分性；
（5）补充披露公司针对逾期应收款项已采取
或拟采取的催收措施及催收进展。请年审会计师发表意见。
答复第10页
答复：
公司回复
一、列示 2024 年末应收账款期末余额前十名的欠款方名称、账龄分布及金额、坏账计提方法、计提比例、业务往
来内容及形成背景、本期以及期后回款情况，并结合按单项计提与按组合计提坏账准备的划分标准说明对前十大欠款方
的坏账计提方法是否恰当、审慎
（一）2024 年末应收账款期末余额前十名的欠款方名称、账龄分布及金额、坏账计提方法、计提比例列示如下：
账龄分布 计提比
序 坏账计提
客户名称 期末余额 例 坏账准备
号 1 年以内 1－2 年 2－3 年 3－4 年 4－5 年 5 年以上 方法
合计 （%）
贵州圆通电缆有限公司
公司）
山东省财金绿建供应链管理有
限公司
合计 4,737.89 2,475.26 28,165.87 27,918.18 10,740.69 2,143.72 76,181.64 62.35 47,501.67
答复第11页
（二）2024 年末应收账款期末余额前十名的欠款方业务往来内容及形成背
景、本期以及期后回款情况列示如下：
序 业务往来内容及形成背 本期回款额 期末余额 期后回款额
客户名称
号 景 （万元） （万元） （万元）
中国恒大 公司为其指定供应商，向
公司采购产品
仟金顶网络科技有限公司 为公司及公司部分客户提
司采购产品
天津兴航建材销售有限公司 向公司采购产品，主要用
于融创地产项目
华夏幸福基业股份有限公司 公司为其指定供应商，向
公司采购产品
深圳领潮供应链管理有限公 公司为其指定供应商，向
中海地产项目
贵州圆通电缆有限公司
限公司）
深圳市建筑工程股份有限公
司
山东省财金绿建供应链管理 324.91
北京辰隆实业发展有限公司
合计 4,937.54 76,181.64 2,339.67
注：上表回款金额不包含对其单项计提之后的现款现货回款部分。
（三）结合按单项计提与按组合计提坏账准备的划分标准说明对前十大欠
款方的坏账计提方法是否恰当、审慎。
公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发
生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估
金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
答复第12页
如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，公司即认为该金融工具的信
用风险自初始确认后并未显著增加。
如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照相当于该金
融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的信
用风险自初始确认后并未显著增加，公司按照相当于该金融工具未来 12 个月内
预期信用损失的金额计量其损失准备。
报告期内，公司根据企业会计准则的要求，综合分析相关债务方的经营状况、
可回收性等因素，对有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值的情况，公
司对该应收账款单项计提坏账准备并确认预期信用损失。
（1）中国恒大
基于中国恒大出现流动性风险和公司对其部分应收款项无法及时收回的情
况，公司对其相关资产进行了可回收分析和审慎评估，应收账款已经发生信用减
值的情况，公司对该应收账款单项计提坏账准备。
（2）仟金顶网络科技有限公司
为公司及公司部分客户提供供应链贸易服务,与公司业务合作持续多年，目
前其经营状态正常，公司已积极组织回款催收工作。应收账款未发生信用减值的
情况，公司按组合计提坏账准备。
（3）天津兴航建材销售有限公司
基于天津兴航建材销售有限公司出现流动性风险和公司对其部分应收款项
无法及时收回的情况，2024 年通过债务重组抵偿了部分债务，但剩余债务仍然
存在回款风险。公司对其相关资产进行了可回收分析和审慎评估，应收账款已经
发生信用减值的情况，公司对该应收账款单项计提坏账准备。
（4）孟连隆盛商砼有限公司
向公司采购产品，报告期末其经营状态正常，有关应收账款未发生信用减值，
公司已积极组织回款催收工作。公司按组合计提坏账准备。
答复第13页
（5）华夏幸福基业股份有限公司
基于华夏幸福出现流动性风险和公司对其部分应收款项无法及时收回的情
况。公司对其相关资产进行了可回收分析和审慎评估，应收账款已经发生信用减
值的情况，公司对该应收账款单项计提坏账准备。
（6）贵州圆通电缆有限公司（曾用名：贵州刘氏建材有限公司）
向公司采购产品，报告期末其经营状态正常，有关应收账款未发生信用减值，
公司已积极组织回款催收工作。公司按组合计提坏账准备。
（7）深圳领潮供应链管理有限公司
客户为中海地产集中采购平台，隶属于中建集团。目前其经营状态正常，公
司已积极组织回款催收工作。应收账款未发生信用减值的情况，公司按组合计提
坏账准备。
（8）深圳领潮供应链管理有限公司
基于深圳市建筑工程股份有限公司出现流动性风险和公司对其部分应收款
项无法及时收回的情况。公司对其相关资产进行了可回收分析和审慎评估，应收
账款已经发生信用减值的情况，公司对该应收账款单项计提坏账准备。
（9）山东省财金绿建供应链管理有限公司
客户为国有控股企业，目前其经营状态正常，公司已积极组织回款催收工作。
应收账款未发生信用减值的情况，公司按组合计提坏账准备。
（10）北京辰隆实业发展有限公司
基于北京辰隆实业发展有限公司出现流动性风险和公司对其部分应收款项
无法及时收回的情况。公司对其相关资产进行了可回收分析和审慎评估，应收账
款已经发生信用减值的情况，公司对该应收账款单项计提坏账准备。
综上所述，公司已按照企业会计准则及相关政策的要求对应收账款计提了坏
账准备，计提的方法是恰当、审慎的。
答复第14页
二、补充披露按单项计提的主要应收账款欠款方情况，包括但不限于欠款方名称、账龄分布及金额、计提比例、回
款情况，并结合欠款背景、保护性条款（如有）、欠款方资信变化、公司催收工作等情况说明报告期内对相关客户单项计
提比例的合理性、充分性
（一）按单项计提的主要应收账款欠款方情况，包括但不限于欠款方名称、账龄分布及金额、计提比例、回款情况。
公司 2024 年期末余额 1,000 万元以上单项计提客户账龄分布表（万元）
账龄分布 计提比
序 期后回
客户名称 例 坏账准备
号 1 年以内 1－2 年 2－3 年 3－4 年 4－5 年 5 年以上 期末余额合计 款额
（%）
天津兴航建材销
售有限公司
华夏幸福基业股
份有限公司
深圳市建筑工程
股份有限公司
北京辰隆实业发
展有限公司
滁州恒昇旅游开
发有限公司
四川蓝光发展股
份有限公司
佳兆业集团控股
有限公司
绿地控股集团有
限公司
荣盛房地产发展
股份有限公司
合计 156.85 1,333.91 16,307.09 27,067.10 9,758.34 4,137.03 58,760.36 45,261.15 291.96
注：上表回款金额不包含对其单项计提之后的现款现货回款部分。
答复第15页
（二）相关客户单项计提比例的合理性、充分性。
公司 2024 年期末余额 1,000 万元以上单项计提客户资信情况表（万元）
序号 客户名称 资信情况 催收工作 计提比例（%）
中国恒大 失信被执行人、被执行人、 债务重组推进中，部
券展期 强制执行中
天津兴航建材销售 失信被执行人、被执行人、
限制高消费、票据持续逾期
华夏幸福基业股份 部分票据追索已起
诉，强制执行中
深圳市建筑工程股 失信被执行人、被执行人、
限制高消费
北京辰隆实业发展 失信被执行人、被执行人、
限制高消费
滁州恒昇旅游开发 失信被执行人、被执行人、
有限公司 限制高消费、票据违约
四川蓝光发展股份 失信被执行人、被执行人、
部分票据追索已起
诉，强制执行中
期、债券违约
佳兆业集团控股有
绿地控股集团有限 失信被执行人、被执行人、 部分票据追索已起
限制高消费、债券展期 诉，强制执行中
荣盛房地产发展股 失信被执行人、被执行人、
期、债券违约
结合上表，公司对其计提比例 80%，与其他上市公司已公开披露的计提比例
相比，不存在显著差异。
上市公司名称 2024 年度计提比例%
文科股份（002775） 80.00
久盛电气（301082） 70.00
天安新材（603725） 95.90
公司 80.00
答复 第16页
提比例 50%，与其他上市公司已公开披露的计提比例相比，不存在显著差异。
上市公司名称 2024 年度计提比例%
我乐家居（603326） 68.06
坚朗五金（002791） 60.00
公司 50.00
结合上表，公司对其计提比例 80%，与其他上市公司已公开披露的计提比例
相比，不存在显著差异。
上市公司名称 2024 年度计提比例%
我乐家居（603326） 80.20
江山欧派（603208） 80.00
公司 80.00
客户与公司签署赊销协议，刘**、马*为其提供连带责任保证担保，在 2,000
万范围内承担连带清偿责任，双方就工抵房抵债尚在洽谈中，综合考量潜在工抵
房安排和担保人的担保能力,按 50%计提。
客户与公司签署赊销协议，吴**、潘**为其提供连带责任保证担保，在 1,500
万范围内承担连带清偿责任，综合考量担保人的担保能力，按 80%计提。
结合上表，基于其集团出现流动性风险和公司对其部分应收款项无法及时收
回的情况，按 80%计提。
答复 第17页
结合上表，基于其出现流动性风险和公司对其部分应收款项无法及时收回的
情况，按 80%计提。
结合上表，公司对其按 80%的比例计提，与其他上市公司已公开披露的计提
比例相比，不存在显著差异。
上市公司名称 2024 年度计提比例%
德尔未来（002631） 56.32
东易日盛（002713） 100.00
公司 80.00
结合上表，公司对其计提比例 80%，与其他上市公司已公开披露的计提比例
相比，不存在显著差异。
上市公司名称 2024 年度计提比例%
德尔未来（002631） 57.56
上海建科（603153） 100.00
旭杰科技（836149） 80.00
公司 80.00
结合上表，公司对其计提比例 80%，与其他上市公司已公开披露的计提比例
相比，不存在显著差异。
上市公司名称 2024 年度计提比例%
久盛电气（301082） 49.25
雄塑科技（300599） 49.83
公司 80.00
答复 第18页
综上所述，公司对单项计提的主要应收账款欠款方客户的计提比例与其他上
市公司已公开披露的比例相比，不存在显著差异。公司已按照企业会计准则及相
关政策的要求对应收账款计提了坏账准备计提，单项计提的比例是合理、充分的。
三、补充披露公司按迁徙率计提坏账的计算过程，并结合迁徙率情况及同行
业可比公司计提比例，说明坏账计提比例的确定依据及合理性，是否存在实际回
收风险与减值计提不匹配的情况
（一）公司按迁徙率计提坏账的计算过程
按组合计提坏账准备是根据应收账款最近五年迁徙率结合同行业计提坏账
准备情况进行测算，具体方法如下：
单位：万元
账龄 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
账龄 五年平均迁徙率 公式
答复 第19页
账龄 2024 年迁徙率 公式
提比例如下：
账龄 2024 年迁徙率 最终计提比例
（二）同行业公司计提坏账准备情况
公司计提坏账比例与同行业公司不存在重大差异，具体情况如下：
账龄 三棵树 东方雨虹 凯伦股份 计提区间 公司
综上所述，公司坏账计提充分，符合公司相关会计政策，计提坏账比例与同
行业公司不存在重大差异，不存在不合理的情况，不存在实际回收风险与减值计
提不匹配的情况。
答复 第20页
四、列示 2024 年末其他应收款余额前五名的欠款方名称、账龄分布及金额、
坏账计提方法、计提比例、业务往来内容及形成背景，并补充披露其他应收款坏
账准备的计提方法，结合其他应收款欠款方资信变化、逾期情况等说明相关坏账
准备计提的充分性
（一）2024 年末其他应收款余额前五名的欠款方名称、账龄分布及金额、
坏账计提方法、计提比例、款项性质、资信情况列示如下：
款项性 期末余额 坏账计提 计提比例 坏账准备
序号 客户名称 资信情况 账龄
质 （万元） 方法 （%） （万元）
中国恒大 失信被执行人、
被执行人、限制
高消费、票据违
约、债券展期
安徽省恒泰 失信被执行人、
房地产开发 被执行人、限制
有限责任公 高消费、票据持
司 续逾期
望都县中源 经营异常、失信
城乡建设发 被执行人、被执
展有限公司 行人、限制高消
费
宜兴市呈龙
限公司
常州百利菲
有限公司
合计 29,727.10 21,528.45
（二）其他应收款余额前五名业务往来内容及形成背景、其他应收款坏账准
备的计提方法，结合其他应收款欠款方资信变化、逾期情况等说明相关坏账准备
计提的充分性
答复 第21页
公司其他应收款减值准备的计提方法与应收账款减值准备的计提方法一致。
方资信变化、逾期情况等说明相关坏账准备计提的充分性。
公司其他应收款主要系向下游房地产客户支付的履约保证金、投标保证金等，
由于部分房地产客户营业状况不佳，信用风险显著增加，已经发生信用减值的情
况，公司对其进行了个别认定，确认预期信用损失。
（1）中国恒大
中国恒大与公司签署战略合作框架协议，约定 2021-2023 年期间向公司意向
采购总额 70,000 万元，公司支付 20,000 万元作为实力证明金，期满后返还。
诉深圳恒大材料设备有限公司、恒大地产集团有限公司返还实力证明金一案。报
告期内，亚士漆收到强制执行立案通知，案号（2024）粤 01 执 321 号，执行标
的 26,583.19 万元。公司按照单项计提确认预期信用损失，与应收账款计提比例
一致。
（2）安徽省恒泰房地产开发有限责任公司
公司与安徽省恒泰房地产开发有限责任公司签署 2020-2021 年度外墙涂料
等战略合作协议，约定分批支付履约保证金 4,500 万元后，公司在恒泰集团内项
目实施过程中享有优先权。
该公司目前面临重大经营风险。根据最新信息，该公司近年来存在大量司法
案件，总数超过 983 件，涉及欠税超过 3,300 万元，并且多次被列为失信被执行
人，限制高消费。公司按照单项计提确认预期信用损失。
（3）望都县中源城乡建设发展有限公司
该公司为望都县财政局持股国有企业，公司参与其名下多个区域内项目投标，
项目总建筑面积约 262 万平方米，缴纳投标保证金 2,100 万元。该公司为国资背
景，公司按组合计提坏账准备，计提比例已达 80%。
答复 第22页
（4）宜兴市呈龙涂料机械有限公司
该公司为涂料机械研发、生产和销售的制造企业，目前其经营状态正常，为
公司设备供应商。其他应收款未发生信用减值的情况，公司按组合计提坏账准备。
（5）常州百利菲特防水设备有限公司
专业防水成套生产设备供应商，主要从事防水技术研发、设计、制造、销售、
安装与服务，也是一家高新科技综合性企业。目前其经营状态正常。其他应收款
未发生信用减值的情况，公司按组合计提坏账准备。
综上所述，公司已按照企业会计准则及相关政策的要求对其他应收款进行了
坏账准备计提，坏账准备计提的方法是恰当、充分的。
五、补充披露公司针对逾期应收款项已采取或拟采取的催收措施及催收进
展
强化组织保障：从集团层面成立专项回款工作督导小组，统一协调，快速处
理催收工作过程中的各项问题。对于逾期款项，建立“销售责任+风控跟进+财务
稽核+法务评估”四级催收机制，实现全链路回款管理。
细化催收策略：针对不同逾期情况，制定个性化催收方案。对于初期逾期欠
款，采取电话短信双通道提醒+业务柔性协商方式。对于中长期逾期欠款，采用
现场催收与法诉相结合，现金回款与以物抵债相结合，确保力度与效果并重。
落实考核激励机制：将回款目标分解至业务单元，并将逾期欠款回款率作为
重要指标纳入绩效考核，设立专项奖励基金，激励员工积极催收。
通过上述催收措施，2024 年逾期欠款收回金额 6.39 亿元，截至 2025 年 6 月
逾期欠款已收回金额 2.51 亿元，已约定还款日期金额约 6.15 亿元，已签署或初
步达成债务重组意向金额约 2.65 亿元。
答复 第23页
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
部控制的设计和执行的有效性；
关注管理层是否充分识别已发生减值的项目；
的合理性；
性；
末余额坏账准备进行对比；
龄结构、客户结构等，分析公司应收账款和其他应收款坏账准备计提比例的合理
性、充分性；
核查了解对应的客户情况，相关违约事项的具体情况，公司采取的催收措施，收
回款项情况，核查坏账计提的合理性、充分性。
二、核查意见
基于实施的审计程序，我们认为，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，公
司 2024 年末应收账款期末余额前十名坏账计提方法是恰当、审慎的；对主要客
答复 第24页
户单项计提比例是合理充分的；未发现存在实际回收风险与减值计提不匹配的情
况；2024 年末其他应收款余额前五名坏账准备计提充分；公司关于针对逾期应
收款项已采取或拟采取的催收措施及催收进展的说明与财务报表相关的信息与
我们在审计中获取的相关资料在所有重大方面一致。
答复 第25页
问题三、关于投资性房地产与债务重组
年报显示，公司投资性房地产期末余额 7.31 亿元，其中房屋、建筑物 4.93
亿元，土地使用权 2.37 亿元。报告期内，公司通过债务重组方式增加房屋、建
筑物 2.55 亿元，通过处置方式减少房屋、建筑物 0.92 亿元，减少土地使用权
值减少 990.66 万元，土地使用权公允价值增加 1,760.00 万元。
（1）分区域列示截至 2024 年末公司所持投资性房地产的具体情况，
请公司：
包括但不限于土地性质、物业面积、报告期末账面价值、报告期末平均单价；
（2）
补充披露公司 2024 年通过债务重组方式新增取得的投资性房地产情况，包括但
不限于债务方名称、债务重组的进展与时间、抵债房产的土地性质与区位、抵债
房产价值的确定方式及公允性、债务重组收益的确认依据及计算过程，并说明针
对上述债务重组事项是否及时履行审议程序及信息披露义务；
（3）补充披露公司
房产的土地性质与区位、出售价格与原账面价值，并说明公司对投资性房地产的
（4）补充披露 2024 年度投资性房地产公允价值变动的具
去化情况或处置计划；
体情况，包括但不限于房产所处区位、使用状态、公允价值评估参数、测算过程
等，并结合可比房地产的市场价格、租金水平等变化情况，说明报告期内投资性
房地产公允价值变动的合理性。请年审会计师发表意见。
答复：
公司回复
一、分区域列示截至 2024 年末公司所持投资性房地产的具体情况，包括但
不限于土地性质、物业面积、报告期末账面价值、报告期末平均单价
截至 2024 年末，公司所持投资性房地产账面价值 73,055.13 万元，其中上
海青浦工业园区久业路厂区期末账面价值 44,468.36 万元，车位 1,412 个，期
答复 第26页
末账面价值 21,524.00 万元，其他建筑物期末账面价值 7,062.77 万元,上述物
业涉及的土地性质包括商业、工业、住宅、商办等。具体明细如下:
公司 2024 年分区域投资性房地产明细表
期末账面价值 平均单价
土地性质 区域 数量/面积
（万元） （万元）
西安 89.00 1,628.00 18.29
车位（个） 银川 629.00 5,169.00 8.22
杭州 694.00 14,727.00 21.22
工业（平方米） 上海 79,604.44 20,728.36 0.26
公寓（平方米） 上海 115.56 292.00 2.53
安徽 354.28 502.00 1.42
广东 188.30 233.00 1.24
商业（平方米） 吉林 96.68 38.00 0.39
辽宁 714.11 305.10 0.43
上海 311.64 1,527.00 4.90
福建 370.52 3,400.00 9.18
河南 250.34 233.00 0.93
吉林 295.21 177.00 0.60
住宅（平方米）
辽宁 394.97 100.00 0.25
四川 169.53 107.00 0.63
新疆 189.71 148.67 0.78
土地使用权（平方米） 上海 105,553.18 23,740.00 0.22
总计 73,055.13
二、补充披露公司 2024 年通过债务重组方式新增取得的投资性房地产情况，
包括但不限于债务方名称、债务重组的进展与时间、抵债房产的土地性质与区位、
抵债房产价值的确定方式及公允性、债务重组收益的确认依据及计算过程，并说
明针对上述债务重组事项是否及时履行审议程序及信息披露义务
根据《企业会计准则应用指南汇编 2024》第十三章 债务重组，
“债权人受让
非金融资产，投资性房地产的成本，包括放弃债权的公允价值，以及可直接归属
于该资产的税金等其他成本，放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，记入
‘投资收益’科目。”
答复 第27页
公司作为债权人的会计处理如下：
借：投资性房地产
投资收益-债务重组
贷：应收款项
账价值为 25,462.66 万元，放弃债权的账面价值为 26,638.29 万元差额计入重
组收益-1,175.63 万元。具体明细如下：
公司通过债务重组方式取得的投资性房地产 2024 年入账明细表（万元）
债权账面价
债务方 区域 土地性质 完成时间 入账价值 重组收益
值
单位一 杭州 车位 2024 年 6 月 15,172.53 14,727.00 -445.53
单位二 西安/银川 车位 2024 年 6 月 5,739.50 5,359.45 -380.05
单位三 银川 车位 2024 年 6 月 2,222.00 1,833.68 -388.32
单位四 上海 办公楼 2024 年 6 月 1,782.59 1,635.00 -147.59
其他单位 全国 住宅、办公楼等 2024 年 1-12 月 1,721.67 1,907.53 185.86
合计 26,638.29 25,462.66 -1,175.63
上述投资性房地产交易时间发生在 2021 年-2024 年，其中，2021 年签署协
议进行交易对应的债权账面价值为 15,172.53 万元，2022 年签署协议进行交易
对应的债权账面价值为 1,782.59 万元，2023 年签署协议进行交易对应的债权账
面价值为 2,222.00 万元，2024 年签署协议进行交易对应的债权账面价值为
故 2024 年公司按照放弃债权的公允价值和相关税费确认了投资性房地产,总额
为 25,462.66 万元。
上述单笔及连续 12 个月的交易，与交易发生时公司最近一期经审计数据比
较，占总资产的比例、占净资产的比例、重组收益占净利润的比例均未达到《上
海证券交易所股票上市规则》6.1.2 规定的应当披露的标准。
因此，上述债务重组事项不涉及公司审议程序，也无需单独对外披露。
答复 第28页
补充披露公司 2024 年处置投资性房地产的情况，包括但不限于收购方名称、
三、
是否为关联方、房产的土地性质与区位、出售价格与原账面价值，并说明公司对
投资性房地产的去化情况或处置计划
公司 2024 年处置投资性房地产明细表（万元）
是否为
处置投资性房地产名称 收购方名称 区位 土地性质 账面价值 处置金额
关联方
上海园隆实业有限公司 厂房及土
青浦区香花桥东路 188 号 否 上海 6,623.76 7,920.00
地使用权
北京海淀区左岸工社 701 尹刚 否 北京 商业 367.00 329.03
重庆市两江新区礼学路 7 重庆美力宁科技有限公司
否 重庆 住宅 311.68 296.09
号
福州市鼓楼区梅峰路 166 江苏巴德富科技发展有限公司
否 福建 别墅 4,000.00 3,500.00
号
其他处置 / 否 / / 338.38 1,511.74
合计 12,231.14 14,057.20
公司已制定资产处置计划，通过出售、出租、资产抵债等方式盘活非生产性
资产。对于车位等零散资产，通过资产组合形式整体出售。对易于出租的资产，
在保障租金收益的同时做好出售准备，目前公司名下一宗商业用地已签署出售协
议，处于出租状态的资产年租金收益约 3,500 万元。2024 年以来，公司以物抵
债及资产变现合计金额约 3.8 亿元。
答复 第29页
四、补充披露 2024 年度投资性房地产公允价值变动的具体情况，包括但不
限于房产所处区位、使用状态、公允价值评估参数、测算过程等，并结合可比房
地产的市场价格、租金水平等变化情况，说明报告期内投资性房地产公允价值变
动的合理性
（一）投资性房地产公允价值变动情况
公允价值变动金额 769.35 万元。其中土地使用权公允价值增加 1,760 万元，主
要为上海市青浦区工业房地产，受投资市场影响评估价值增长。地上建筑物公允
价值下降 990.65 万元。具体明细如下：
公司 2024 年投资性房地产公允价值变动明细表（万元）
区域 状态 期末账面价值 本期公允价值变动 增值比率
安徽 出租 502.00 - 0.00%
福建 空置 3,400.00 - 0.00%
广东 空置 233.00 -24.00 -9.34%
河南 空置 233.00 -29.91 -11.38%
吉林 空置 215.00 -36.55 -14.53%
辽宁 空置 405.10 8.46 2.13%
出租 44,468.36 1,355.46 3.14%
上海
空置 1,819.00 -114.57 -5.93%
四川 空置 107.00 -2.08 -1.91%
西安 空置 6,797.00 -396.13 -5.51%
新疆 空置 148.67 8.67 6.19%
浙江 空置 14,727.00 - 0.00%
合计 73,055.13 769.35 1.06%
（二）评估方法及测算过程
指根据替代原理，选择与评估对象属于同一供需圈，条件类似或使用价值相
似的若干房地产交易案例作为比较实例，就交易情况、市场状况、区位状况、实
物状况、权益状况等条件与评估对象进行对照比较，并对比较实例进行修正，从
而确定评估对象价格的方法。市场法评估公式如下：
答复 第30页
评估对象比准价格=交易案例价格×交易情况修正系数×市场状况调整系数
×区位状况调整系数×实物状况调整系数×权益状况调整系数
收益法是求取评估对象未来的正常净收益选用适当的报酬率将其折现到评
估基准日后累加，以此估算评估对象的客观合理价格或价值的方法。
收益法的操作步骤是：搜集有关收入和费用的资料→估算潜在毛收入→估算
有效毛收入→估算运营费用→估算未来各期的净收益→确定未来收益期限→求
取并选用适当的报酬率→选用适宜的计算公式求取收益价格。
报酬资本化法是预测估价对象未来各年的净收益，利用报酬率将其折现到价
值时点后相加得到估价对象价值或价格的方法。
报酬资本化法计算公式为：
A 1+g n
V= × [1 ? ( ) ]
Y?g 1 + Yn
式中：V-房地产收益现值(折现值)
A-未来每年可获得的净收益
Y-所选取的报酬率
g-未来每年净收益增长比例
n-未来可获收益的年限
直接资本化法是预测估价对象未来第一年的收益，将其除以资本化率或乘以
收益乘数得到估价对象价值或价格的方法。
直接资本化法计算公式为：
NOI
V=
R
式中：V-房地产价值
NOI-未来第一年的净收益
R-资本化率
答复 第31页
成本法是求取评估对象在评估基准日时的重新购建价格，然后扣除折旧，以
此估算评估对象的客观合理价格或价值的方法。
成本法的操作步骤是：搜集有关房地产开发的成本、税费、利润等资料→估
算重新购建价格→估算折旧→求取计算价格。
成本法的基本公式为：
房地产价值=土地重新购建价格+建筑物重新购建价格-建筑物折旧
土地重新购建价格：选用市场法测算得出评估对象的土地价值；
建筑物的重新购建价格：根据目前该区域类似建筑物建造的社会平均成本确
定评估对象建筑物的重新购建价格；
建筑物的折旧：根据评估对象建筑物耐用年限及其实际情况确定其折旧。
（三）评估结果说明
以申长路 519 号 3 层 309 室资产为例，评估人员调查所在区域办公房的成交
情况，查询到有与评估对象位于同一幢楼的办公用房成交案例可作为可比较案例。
案例情况如下：
比较因素 案例 A 案例 B 案例 C
位置 虹桥绿谷广场 虹桥绿谷广场 虹桥绿谷广场
申长路 519 号 申长路 519 号 申长路 519 号
房屋坐落
房屋用途 办公 办公 办公
建筑面积（㎡） 415.05 367.36 304.46
交易总价（元） 23,450,000 20,939,520 17,142,772
不含税交易单价（元/㎡） 53,809 54,286 53,624
交易日期 2023/6/25 2023/1/10 2023/2/15
RESO 房地产信息 RESO 房地产信息 RESO 房地产信息
资料来源
化系统 化系统 化系统
基于可比对象数据，同时综合考虑评估对象商办聚集度、楼层、客流量、建
筑面积、装修、交易日期（市场状况）等因素，最终测算评估值为 1,527 万元，
单价 48,999 元/平方米。评估结果具备合理性。
答复 第32页
此外，根据中指数据库显示，公司主要投资性房地产所在区域及对应类型价
格指数如下：
区域 国房 郑州 福州 上海
二手房指标样本
指标样本价 二手住宅销售价格指
指标 价格中位数(元/ 写字楼指数
格指数 数>(上月=100)
平方米)
由上表可知，核心城市特别是大城市的房地产和稀缺类房地产较能体现房地
产的保值性及稳定性；非核心区域特别是小城市或小县城的受人口因素、产业因
素、经济背景等影响，对房地产的保值和增值面临挑战。2024 年度我司投资性房
地产评估价值与账面价值变动 769.35 万元，主要区域变动趋势与当地市场价格
指数一致，报告期内投资性房地产公允价值变动具备合理性。
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
答复 第33页
处理的准确性；
公司投资性房地产公允价值变动的合理性；
二、核查意见
基于实施的审计程序，我们认为，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，公
司对投资性房地产相关的会计处理在所有重大方面符合企业会计准则的相关规
定，报告内投资性房地产公允价值变动具有合理性，上述公司回复中与财务报表
相关的信息与我们在审计中获取的相关资料在所有重大方面一致
答复 第34页
问题四、关于在建工程及固定资产
年报显示，公司在建工程期末账面价值 4.70 亿元，主要为新建厂房及设备，
未计提减值准备。其中，创能（石家庄）工厂期末余额 2.79 亿元，本期增加 0.39
亿元，总预算 12 亿元；创能新材料（广州）工厂期末余额 1.66 亿元，本期增
加 0.26 亿元，总预算 13.50 亿元。公司固定资产期末账面价值 16.66 亿元，未
计提减值准备。公司产能利用率较低，主要产品功能型建筑涂料产能利用率仅
请公司：
（1）结合上述在建工程的具体情况，包括建设内容、规划用途、开
工时间、预计完工时间、在建状态、转固情况、累计投入金额与预算金额的差距，
以及公司经营需求、融资和偿债能力等情况，说明在建工程推进是否存在障碍以
及后续安排；
（2）补充披露在建工程项目主要供应商的基本情况、与上市公司或
控股股东是否存在关联关系、采购内容及金额、付款安排，并说明采购内容和所
属项目建设进度是否匹配，采购定价是否公允，是否存在资金通过工程项目变相
流入关联方的情形；
（3）结合产能利用率、行业周期变化、市场竞争情况等，说
明期末固定资产和在建工程未计提减值的合理性。请年审会计师就问题（2）
（3）
发表意见。
答复：
公司回复
一、补充披露在建工程项目主要供应商的基本情况、与上市公司或控股股东
是否存在关联关系、采购内容及金额、付款安排，并说明采购内容和所属项目建
设进度是否匹配，采购定价是否公允，是否存在资金通过工程项目变相流入关联
方的情形
创能（石家庄）工厂和创能新材料（广州）工厂主要基建供应商情况如下：
答复 第35页
序 合同/结算金
采购内容 供应商名称 供应商基本情况
号 额（万元）
中铁四局集团 具有综合施工能力的大型建筑企业，
限公司的骨干成员单位
宜兴市呈龙涂 高新技术企业和创新型中小企业及科
司 造领域拥有多项专利和资质
中联重科股份 高新技术装备研发制造企业，主要从
砂浆腻子设 有限公司 事工程机械、农业机械等高新技术装
备 备及新型建筑材料的研发制造，是一
家持续创新的全球化企业
常州百利菲特 专业从事防水设备研发、设计、制
SBS 防水卷
材设备
公司 业，
苏州金纬机械 中国塑料机械工业协会副会长单位，
高分子防水
卷材设备
造厂家
创能（石家庄）工厂项目及创能新材料（广州）工厂项目已完成的建设工程
中，工程款支付比例均在 85%左右，与工程完工进度基本匹配。剩余款项主要为
各承包单位结算款、验收款、质保金等，待工程达到付款条件后安排支付。
公司采取多轮竞价招标，招标过程公开、公平、公正，采购定价公允。公司
在建工程项目供应商与上市公司或控股股东不存在关联关系，不存在通过工程项
目向关联方变相流入资金的情形。
二、结合产能利用率、行业周期变化、市场竞争情况等，说明期末固定资产
和在建工程未计提减值的合理性
（一）产能利用率情况
公司 2024 年度产能利用率如下：
主要厂区或项目 设计产能 产能利用率（%）
功能型建筑涂料（万吨） 73.93 30.55
保温材料（万立方米） 35.90 5.39
保温装饰一体化材料（万平方米） 608.70 60.05
答复 第36页
防水卷材（万平方米） 4,080.00 35.82
防水涂料（万吨） 5.42 14.41
收规模也增长较快，2019 年及 2020 年，公司营业收入同比增长达 45.89%及 44.61%。
由于当时国内市场容量仍有较大空间，行业集中度较低，考虑到基础设施建设的
长期性，以及产线从建成到投产需要一定周期，为把握市场机遇，提升综合竞争
力，公司决定提前进行全国性布局，以满足长远发展需要。但自 2022 年起，市
场环境急剧变化，随着房地产商资金链紧张，项目停工增多，市场需求骤减，行
业竞争加剧，公司在建产能在当前形势下未能有效释放，整体产能利用率偏低。
考虑到市场需求波动属行业周期性特征，从长期看，在建工程及固定资产仍具备
投资价值。
（二）固定资产和在建工程的减值评估
据《企业会计准则第 8 号——资产减值》的相关规定，公司的固定资产和在
建工程减值测试方法如下：公司于资产负债表日判断固定资产是否存在可能发生
减值的迹象，存在减值迹象的，公司将估计其可收回金额，进行减值测试；可收
回金额根据固定资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流
量的现值两者之间较高者确定。公司以单项资产为基础估计其可收回金额；难以
对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组
的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资
产或资产组的现金流入为依据；当固定资产或资产组的可收回金额低于其账面价
值时，公司将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计
提相应的资产减值准备。
答复 第37页
根据《企业会计准则第 8 号-资产减值》相关规定，公司固定资产和在建工
程不存在下列减值迹象，不存在应计提减值准备未计提的情况，具体分析如下：
序号 企业会计准则规定 具体分析
资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因 公司固定资产及在建工程市
时间的推移或者正常使用而预计的下跌 价报告期内无大幅下跌情况
企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及 所处的经济、技术及法律环
化，从而对企业产生不利影响 利影响
市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提 报告期内，市场利率或者其
值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低 显波动
公司资产运行良好，主要设
有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损
坏
明资产已经陈旧过时或损坏
资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前 报告期内，公司主要固定资
处置 产正常使用。
企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低 报告期内，产品综合毛利率
于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量 基本维持在 20%以上，不存
或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或 在资产的经济绩效已经或者
者高于）预计金额等 低于预期的情形
未见其他表明资产已经发生
减值的迹象
除上述原因外，虽然最近几年行业下游需求有所下降，但公司主要产品综
合毛利率基本维持在 20%以上，固定资产和在建工程主要是厂房和设备，未来现
金流量需通过销售产品体现，厂房及设备的折旧已体现在产品毛利率中，所以公
司固定资产及在建工程不存在减值，无需计提减值准备。
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
和运行有效性；
答复 第38页
展情况；
付款单等单据,核查在建工程的采购定价是否公允;
及高级管理人员,核查与在建工程涉及的供应商和工程承包商是否存在关联方的
情形；
二、核查意见
基于实施的审计程序，我们认为，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，公
司对固定资产和在建工程相关的会计处理在所有重大方面符合企业会计准则的
相关规定，未发现采购内容和所属项目建设进度不匹配、采购定价不公允、存在
资金通过工程项目变相流入关联方的情形；期末固定资产和在建工程未计提减值
是合理的。
答复 第39页
问题五、关于诉讼仲裁事项
年报及相关公告显示，公司因货款结算争议、民间借贷纠纷、劳动合同纠纷
等事项导致相关被诉案件较以往年度显著增加，且部分案件涉及银行账户、回购
账户股票被冻结等财产保全措施，但期末公司预计负债余额为 0
请公司：（1）区分在诉讼、仲裁案件中所处原被告身份、事由、进展情况、
判决执行情况，列示截至 2024 年末以及截至目前的未决诉讼案件数量及涉诉金
额，并列表披露重要的未决诉讼、仲裁情况，包括但不限于案件编号、原告、被
告、诉讼请求、涉诉金额、案件进展等；
（2）结合相关案件进展，列示截至期末
相关诉讼的会计处理情况及其依据，说明相关负债计提的合理性和充分性；（3）
核实前述诉讼/仲裁事项是否达到应当以临时公告披露的标准，公司是否履行了
相关信息披露义务；
（4）说明上述诉讼对公司后续经营可能产生的影响，并充分
提示风险。请年审会计师就问题（2）发表意见。
答复：
公司回复
一、结合相关案件进展，列示截至期末相关诉讼的会计处理情况及其依据，
说明相关负债计提的合理性和充分性
根据《企业会计准则第 13 号——或有事项》的规定：与或有事项相关的义
务同时满足下列条件的，应当确认为预计负债：（一）该义务是企业承担的现时
义务；（二）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（三）该义务的金额能
够可靠地计量。根据《企业会计准则第 13 号——或有事项》应用指南，常见的
或有事项主要包括：未决诉讼或仲裁、债务担保、产品质量保证（含产品安全保
证）、承诺、亏损合同、重组义务、环境污染整治等。
答复 第40页
相关诉讼负债在诉讼发生前后，公司已按照相关会计准则合理充分计入负债。
截至期末，公司重大未决诉讼中未确认预计负债的案件主要是上海中建孚泰置业
有限公司建设工程合同纠纷案，理由如下：本案件已经开庭但尚未判决。公司认
为，本建设工程合同系工程质量纠纷，根据第三方出具的鉴定报告，该工程质量
系由施工不规范导致，本公司系产品的提供方而非工程施工方，因施工导致的质
量问题应当由工程施工方承担，公司不应承担施工责任，因此不构成公司需要承
担的现时义务。同时，工程质量纠纷案件责任方最终在修复、赔偿损失、扣减工
程款中承担何种责任尚未确定，因此该义务的金额尚不能可靠计量。
综上所述，公司对截至期末未决诉讼已进行相应的会计处理，符合相关规定。
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
件；
（https://www.tianyancha.com/）、企查查（https://www.qcc.com）中国执行信息公
开网（http://zxgk.court.gov.cn/）等网络公开信息，核查了公司诉讼情况及案件进
展情况；
查相关负债计提的合理性和充分性。
答复 第41页
二、核查意见
基于实施的审计程序，我们认为，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，公
司负债计提是合理和充分的。
问题六、关于偿债能力
截至 2024 年末，公司资产负债率为 79.35%，较期初增加 6.51 个百分点。
公司货币资金期末余额仅 5.83 亿元，远低于短期借款余额 16.92 亿元。公司流
动资产期末余额 26.34 亿元，亦大幅低于流动负债 43.19 亿元。此外，临时公
告显示，公司与杭州影匠的借款合同已于 2025 年 5 月 7 日到期，公司未能履
行调解书确定的义务；公司 2025 年 4 月 16 日向中财招商申请保理融资 1.5
亿元，但未按照约定办理质押登记手续触发违约情形，中财招商提起仲裁要求公
司归还保理融资款。
请公司：
（1）结合所处行业环境、自身经营情况，说明资产负债率上升的原
（2）补充披露公司 2024 年以来发生的有息债务逾期被申请强制执
因及合理性；
行的相关情况及进展，公司及下属子公司被列入限制高消费或失信被执行人情
况，并说明针对上述事项拟采取的应对措施；
（3）全面梳理截至目前已逾期未支
付的其他债务具体情况，包括债务款项的形成时间、原因、金额、债权人、付款
约定、报告期内的支付情况等，并梳理其他债务是否约定了加速清偿或交叉违约
条款及其触发情况；
（4）补充披露未来一年内到期的有息负债情况，包括形成原
因、资金用途、到期日期、偿还或展期安排等，并结合日常营运资金周转、融资
能力、偿债安排和资产变现安排等，说明是否存在短期偿债风险。请年审会计师
结合公司的盈利情况、偿债能力、流动性风险等，对公司的持续经营能力发表明
确意见。
答复 第42页
答复：
公司回复
一、结合所处行业环境、自身经营情况，说明资产负债率上升的原因及合理
性
势，公司主要资产、负债科目的变动情况如下：
科目
金额（万元） 占比% 金额（万元） 占比%
货币资金 58,260.56 9.19 46,899.72 7.32
应收账款 161,648.54 25.49 178,448.46 27.86
存货 10,802.39 1.70 20,328.25 3.17
投资性房地产 73,055.13 11.52 59,054.26 9.22
固定资产 166,577.44 26.27 177,591.94 27.73
主要资产科目小计 470,344.06 74.17 482,322.63 75.30
资产合计 634,113.87 100.00 640,515.75 100.00
短期借款 169,150.45 33.62 107,657.90 23.07
长期借款 56,251.96 11.18 54,347.82 11.65
一年内到期的非流动负债 28,990.24 5.76 43,807.04 9.39
长期应付款 3,171.87 0.63 4,207.33 0.90
应付账款 103,663.04 20.60 114,629.03 24.57
主要负债科目小计 361,227.56 71.79 210,020.09 45.01
负债合计 503,169.24 100.00 466,581.73 100.00
资产负债率 79.35% 72.84%
固定成本高企，市场竞争加剧致使产品价格下降等原因，报告期内公司净利润亏
损 32,928.50 万元。
减值损失 6,963.07 万元，同时计提资产减值损失 919.23 万元。
中短期借款同比增加 61,492.55 万元。
答复 第43页
报告期内，公司与同行业上市公司资产负债率指标比较如下：
可比公司
资产负债率 流动负债占比 资产负债率 流动负债占比
三棵树 78.77% 84.54% 80.88% 82.86%
东方雨虹 43.39% 89.26% 43.90% 87.85%
凯伦股份 64.81% 72.21% 62.70% 69.80%
公司 79.35% 85.84% 72.84% 85.01%
公司与三棵树在产品、渠道、销售模式、市场等方面最为接近，报告期内公
司资产负债率、流动负债占比与三棵树较为接近，资产负债率上升趋势基本与行
业状况相符。
二、补充披露公司 2024 年以来发生的有息债务逾期被申请强制执行的相关
情况及进展，公司及下属子公司被列入限制高消费或失信被执行人情况，并说明
针对上述事项拟采取的应对措施
（一）2024 年以来发生的有息债务逾期被申请强制执行的相关情况及进展
借款金额 被执行金额
序号 债权人 借款人 到期日 案件状态
（万元） （万元）
杭州影匠企 亚士创能科技
有限公司 有限公司
答复 第44页
（二）公司及下属子公司被列入限制高消费或失信被执行人情况，拟采取的应对
措施
序号 被列入限制高消费公司 案由 涉案金额（万元） 案件状态
公司及下属子公司被列入限制高消费或失信被执行人情况，系公司当前短期
流动性困难所致，公司拟采取以下措施逐步化解债务：
三、全面梳理截至目前已逾期未支付的其他债务具体情况，包括债务款项的形成
时间、原因、金额、债权人、付款约定、报告期内的支付情况等，并梳理其他债
务是否约定了加速清偿或交叉违约条款及其触发情况；
公司已逾期未支付的其他债务金额 68,502.43 万元，包括生效法律文书确定
的支付期限内未支付的款项、到期商票未兑付的款项、合同中有明确付款期限约
定且满足付款条件的款项、有明确付款期限且已到达财务付款节点的款项等。相
关债务均不涉及加速清偿或交叉违约条款及其触发情况，具体情况如下：
逾期金额 报告期内支付
债权方 逾期形成时间 形成原因及付款约定
（万元） 情况（万元）
供应商 61,710.51 164,850.13
月 且满足付款条件
基建供应 2024-2025 年 6 在建工程、固定资产款项:按照
商 月 已生效法律文书确定的支付期限
包括客户保证金、应付服务费、
其他 5,065.03 应付房租、员工离职补偿金、检 78,521.05
月
测费等:已满足付款条件
合计 68,502.43 255,667.88
答复 第45页
上述债务中，供应商逾期金额前五名的具体情况如下：
逾期金额 报告期内支付情况
序号 债权方 逾期形成时间
(万元） （万元）
江苏巴德富科技
发展有限公司
湖北优布非织造
布有限公司
中材（宜昌）节
司
中材渝建（重
有限公司
辽宁顺风新材料
科技有限公司
合计 28,798.77 31,354.41
注：部分逾期债务尚未确定金额，实际金额以最终结算为准。
四、补充披露未来一年内到期的有息负债情况，包括形成原因、资金用途、
到期日期、偿还或展期安排等，并结合日常营运资金周转、融资能力、偿债安排
和资产变现安排等，说明是否存在短期偿债风险
截至本公告披露日，公司未来一年内到期的有息债务共计 156,492.81 万元，
主要为金融机构及非金融机构借款，用于补充流动资金及固定资产投资。
公司目前存续 5,000.00 万元及以上的有息负债情况如下：
序 一年以内到期
债权方 资金用途 到期时间
号 金额（万元）
浦发银行青浦支行 补充流动资金及工 2025 年 7 月-2026
厂建设 年6月
农业银行青浦支行 2025 年 11 月-
建设银行全椒支行 2025 年 7 月-2026
年3月
中信银行静安支行
招商银行常德支行 2025 年 8 月-2025
年9月
答复 第46页
序 一年以内到期
债权方 资金用途 到期时间
号 金额（万元）
广发银行黄浦支行 2025 年 9 月-2026
年4月
工商银行全椒支行 2025 年 12 月-
徽商银行全椒支行 2026 年 3 月-2026
年6月
兴业银行滁州分行
近年来房地产行业下行，终端需求疲软，公司新建工厂投资大，应收账款金
额大，对公司整体资金面造成一定冲击。2022 年以来公司多措并举，有息负债逐
年下降，累计下降金额 13.66 亿元。目前短期偿债风险总体可控：
无还本续借、借新还旧、贷款重组等方式完成展期 71,203 万元，对其他未到期
贷款也将逐步与金融机构协商展期。对非金融负债公司积极与债权方沟通协商，
通过新老划断、以物抵债、延长账期、分期还款等方式有序化解。
度回款额 2.95 亿元，月均回款 0.98 亿元，保障生产经营活动正常开展。各基建
项目已暂停后续投资，不会新增大额资金投入。同时公司已采取一系列降本增效
措施，严控非必要成本费用支出。公司积极改善经营能力，提升综合盈利水平，
通过管理效率提升和资金结构优化，稳步增强现金流，降低财务风险。
等方式盘活非生产性资产。对于车位等零散资产，通过资产组合形式整体出售。
对易于出租的资产，在保障租金收益的同时做好出售准备，目前公司名下一宗商
业用地已签署出售协议，处于出租状态的资产年租金收益约 3,500 万元。2025
年，公司已完成或已签约的以物抵债及资产变现合计金额约 1.4 亿元。
索多元化融资模式，同时积极推动引入战略投资者工作，获取资金支持。
答复 第47页
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
保合同、银行对账单等资料，结合贷款的授信额度，评价公司账面资金的流动情
况；
期情况，评价其偿债能力；
营能力，并分析公司拟采取的应对措施的有效性；
经营》相关要求实施了充分、适当的审计程序。
二、核查意见
基于实施的审计程序，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，我们没有
发现公司关于资产负债率上升的原因及合理性的说明，针对有息债务逾期及下属
子公司被列入限制高消费或失信被执行人情况拟采取的应对措施的说明，关于是
否存在短期偿债风险的说明中与财务报表相关的信息与我们在审计中获取的相
关资料在所有重大方面存在不一致之处。
我们没有发现表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确
定性的事项或情况，我们认为公司管理层编制 2024 年财务报表时采用持续经营
假设是恰当的。
答复 第48页
问题七、关于受限资产
年报显示，公司受限资产总额 19.55 亿元，高于公司期末净资产规模。其中
固定资产、投资性房地产及无形资产合计受限 13.47 亿元，受限原因为借款抵
押。公司货币资金因票据保证金受限金额 2.62 亿元，因账户冻结资金受限 0.82
亿元。此外，临时公告显示，公司回购账户所持全部 790.30 万股股票已于 2025
年 5 月被司法冻结。
请公司：
（1）列示报告期末受限资产明细，包括但不限于受限原因、受限时
间、资金用途、预计解除受限期限等，核实是否存在为实际控制人及其他方融资
行为提供质押担保的情形；
（2）结合受限资产相关债务的逾期情况、债权人是否
采取资产强制处置程序，以及目前公司的资产结构、资金情况和经营情况等，说
明述资产受限对公司正常业务开展是否造成不利影响。请年审会计师就问题（1）
发表意见。
答复：
公司回复
一、列示报告期末受限资产明细，包括但不限于受限原因、受限时间、资金
用途、预计解除受限期限等，核实是否存在为实际控制人及其他方融资行为提供
质押担保的情形
报告期末，公司受限资产情况如下：
序 受限账面价
资产类型 受限原因 受限时间 资金用途
号 值（万元）
自 2024 年 3 票据保证金 15
月起 笔
自 2021 年 8
月起
答复 第49页
序 受限账面价
资产类型 受限原因 受限时间 资金用途
号 值（万元）
保证金账户余 自 2024 年 1
额 月起
自 2023 年 10
月起
固定资产-机 自 2023 年 4 补充流动资金 8
器设备 月起 笔
工厂建设及补
固定资产-房 自 2022 年 11
屋及建筑物 月起
笔
工厂建设及补
无形资产-土 自 2022 年 11
地使用权 月起
笔
投资性房地
产
合计 195,503.39
报告期末，公司受限资产账面价值 195,503.39 万元，部分资产因同时受到
多重因素受限，解除受限期限存在不确定性。公司不存在为实际控制人及其他方
融资行为提供质押担保的情形。
年审会计师回复
一、核查程序
针对上述事项，年审会计师实施的主要核查程序（包括但不限于）：
同、质押合同和抵押合同等；
答复 第50页
质押担保的情形。
二、核查意见
基于实施的审计程序，就 2024 年度财务报表整体公允反映而言，我们认为公司
关于是否存在为实际控制人及其他方融资行为提供质押担保的情形的说明中与
财务报表相关的信息与我们在审计中获取的相关资料在所有重大方面一致。
（以下无正文）
答复 第51页
（此页无正文）
立信会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙）
中国注册会计师：
中国·上海 二〇二五年七月二十四日
答复 第52页
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