证券代码：605006 证券简称：山东玻纤 公告编号：2025-049
转债代码：111001 转债简称：山玻转债
山东玻纤集团股份有限公司
关于上海证券交易所《关于公司 2024 年年度报告
的信息披露监管问询函》的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
山东玻纤集团股份有限公司（以下简称本公司、公司、山东玻纤）
于近期收到上海证券交易所《关于山东玻纤集团股份有限公司 2024 年年
度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2025】0636 号）（以下简
称《监管问询函》），根据相关规定，现将《监管问询函》相关内容回
复如下：
一、关于经营业绩。公司主要从事玻璃纤维及其制品的研发、生产
与销售。2024 年，公司实现营业收入 20.06 亿元，同比下降 8.89%；实
现归母净利润-0.99 亿元，同比由盈转亏；扣非后归母净利润-1.61 亿
元，亏损同比扩大，玻纤产品毛利率同比减少 3.76 个百分点；经营活
动产生的现金流量净额 1.62 亿元，同比下降 70.40%，主要是购买商品
接受劳务支付的现金增加所致。
请公司：（一）补充披露玻纤业务近两年主要客户和供应商情况，
并结合对方资信、结算政策变化等说明应收票据和经营活动现金流量变
化的具体原因：（二）结合行业供需、价格波动、成本结构等，量化说
明收入下降、利润亏损的具体原因；（三）结合同行业可比公司情况及
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行业整体竞争趋势，分析说明公司是否存在持续亏损的风险，以及未来
拟采取或已采取的应对措施。
回复：
（一）补充披露玻纤业务近两年主要客户和供应商情况，并结合对
方资信、结算政策变化等说明应收票据和经营活动现金流量变化的具体
原因：
单位：万元
客户 销售收入 结算政策 经营状态
上海松欧新材料有限公司 6,517.80 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
广州邦聚新材料有限公司 5,030.37 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
安徽高莱新材料科技有限公司 4,177.15 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
MASTERPLAST INTERNATIONALKFT. 3,968.06 信用期 60 天，信用证 正常经营
晋江市奇特复合材料有限公司 3,004.13 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
山东恒泰纺织有限公司 2,861.87 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
衡水骏玖复合材料有限公司 2,554.99 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
桐乡市新励贸易有限公司 2,386.16 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
浙江金凤凰电力科技股份有限公司 2,149.01 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
安徽巨泰新材料科技有限公司 1,955.05 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
单位：万元
客户 销售收入 结算政策 经营状态
欧文斯科宁复合材料（中国）有
限公司
安徽高莱新材料科技有限公司 4,775.62 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
安徽巨泰新材料科技有限公司 4,423.81 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
河北京奥玻璃制品有限公司 4,169.15 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
广州邦聚新材料有限公司 4,154.99 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
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桐乡市新励贸易有限公司 3,294.11 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
山东恒泰纺织有限公司 3,032.39 信用期 30 天，承兑或电汇 正常经营
晋江市奇特复合材料有限公司 2,898.30 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
上海松欧新材料有限公司 2,722.41 信用期 60 天，承兑或电汇 正常经营
TENTONN LTD. 2,503.95 信用期 10 天，电汇 正常经营
单位：万元
供应商 采购额 结算政策 经营状态
国网山东省电力公司临沂供电公司 21,356.93 预付、电汇 正常经营
胜利油田源通燃气有限公司 13,258.49 预付、承兑或电汇 正常经营
国网山东省电力公司沂源县供电公司 11,552.24 信用期 30 天、电汇 正常经营
淄博城市燃气（沂源）有限公司 6,860.13 预付、承兑或电汇 正常经营
宜兴市中和化工有限公司 3,994.87 信用期 60 天、承兑 正常经营
日照鲁碧新材料科技有限公司 3,875.83 信用期 30 天、承兑 正常经营
宜兴市伟业玻纤材料有限公司 2,386.31 信用期 60 天、承兑 正常经营
青岛申通达国际物流有限公司 2,328.16 信用期 50 天、承兑 正常经营
天津泉江海商贸有限公司 1,924.11 信用期 30 天、承兑 正常经营
临沂高新区润泉经贸有限公司 1,827.41 信用期 60 天、承兑 正常经营
单位：万元
供应商 采购额 结算政策 经营状态
国网山东省电力公司沂源县供电公司 10,168.14 信用期 30 天、电汇 正常经营
欧文斯科宁复合材料（中国）有限公司 9,767.92 信用期 30 天、承兑或电汇 正常经营
淄博城市燃气（沂源）有限公司 7,252.40 预付、承兑或电汇 正常经营
山东鲁北储能科技股份有限公司 7,171.30 信用期 30 天、承兑或电汇 正常经营
奥德集团有限公司沂水分公司 4,269.98 预付、承兑或电汇 正常经营
临沂山能新能源有限公司 3,980.77 信用期 30 天、承兑 正常经营
国网山东省电力公司沂水县供电公司 3,286.40 预付、电汇 正常经营
日照鲁碧新材料科技有限公司 3,131.53 信用期 30 天、承兑 正常经营
宜兴市中和化工有限公司 3,000.90 信用期 60 天、承兑 正常经营
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平和县鑫泰德远矿业有限公司 2,679.30 信用期 30 天、承兑 正常经营
般为：内销老客户给予一定的信用期，信用期内，以电汇、承兑汇票的
方式结算；内销新客户采用先款后货的方式结算；对外销客户，一般给
予 60-90 天的信用期，采用电汇（T/T）、付款交单（D/P）、远期信用
证（L/C）结算方式；
采用银行转账或承兑汇票结算方式，部分大额采购使用供应链金融结算。
下游客户通常以承兑汇票的方式与公司结算，支付供应商款项，采
用票据支付。
单位：万元
本期减少
年度 期初 本期增加 期末
金额 类别
注：期末余额不包含已转让未终止确认的应收票据。
中以票据结算的金额分别是 10.06 亿、13.85 亿，其中 2024 年、2023 年
用票据支付给原材料供应商的金额分别是 5.33 亿、8.98 亿。
单位：万元
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项目 2023 年 2024 年 同比增减 同比增幅
销售商品、提供劳务收到
的现金
收到的税费返还 12,537.83 11,728.26 -809.57 -6.46%
收到其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流入小计 167,746.72 172,264.33 4,517.61 2.69%
购买商品、接受劳务支付
的现金
支付给职工及为职工支付
的现金
支付的各项税费 15,041.15 7,401.34 -7,639.81 -50.79%
支付其他与经营活动有关
的现金
经营活动现金流出小计 113,028.80 156,066.66 43,037.86 38.08%
经营活动产生的现金流量
净额
元。减少的主要原因一是因供电政策发生变化，电力不再由内部单位供
应，转而向国家电网采购，增加现汇支出 1.59 亿元；二是为进一步降低
煤炭采购成本，提前锁定煤炭价格和数量，增加部分长协煤采购量，增
加现汇支出 1.06 亿元；三是因产能增加，天然气采购量增加，增加现汇
支出 0.4 亿元；
(二)结合行业供需、价格波动、成本结构等，量化说明收入下降、
利润亏损的具体原因。
中国是全球主要玻纤纱产能集中地，在全球占据重要位置，为世界
第一大玻纤生产和出口国，近几年头部企业（中国巨石、泰山玻纤、国
际复材）持续扩产，行业处于产能过剩状态。2023 年以来，产能扩张放
缓，截至 2023 年底中国玻璃纤维在产产能达到 670 万吨，总产量为 723
万吨，而 中国玻璃纤维表观消费量为 624 万吨，整体来看，中国玻璃纤维
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行业仍处于供过于求的状态，使价格持续下跌，尤其是普通粗纱价格下
跌 10%-15%。2024 年中国玻璃纤维纱总产量达到 756 万吨，同比增长
端产品领域（如建筑用粗纱），使价格竞争更加激烈，仍维持在低位水
平。
体原因
(1)2024 年与 2023 年收入下降、利润亏损分析如下：
营业收入：2024 年实现收入 20.06 亿元，同比下降 1.96 亿元，下降
的主要因素：一是玻纤纱售价同比减少 225.64 元/吨，影响收入减少 1
亿元；二是销量减少 3.90 万吨，影响收入减少 1.41 亿元；三是热电产
品收入增加 0.68 亿元。
归母净利润：2024 年实现归母净利润-0.99 亿元，同比减少 2.04 亿
元，下降的主要因素：一是玻纤纱售价同比减少 225.64 元/吨，影响归
母净利润减少 0.85 亿元；二是销量减少 3.90 万吨，影响归母净利润减
少 0.13 亿元；三是销售成本减少 73.93 元/吨，影响归母净利润增加
玻纤纱售价、单位销售成本情况如下：
单位：元/吨、万吨
类型 销售 单位 销售 单位 单位销
售价 售价 销量 售价
数量 销售成本 数量 销售成本 售成本
玻纤
纱
(2)2024 年与 2023 年玻纤纱（不含玻纤制品）成本构成如下：
成本构成 2024 年占比 2023 年占比
直接材料 39.45% 39.65%
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能源动力 23.60% 23.35%
直接人工 15.33% 14.91%
制造费用 21.62% 22.09%
合计 100.00% 100.00%
通过上表可以看出， 2024 年与 2023 年相比，成本项目构成占比变
动不大，造成利润下滑的主要原因是受市场供过于求影响，价格下降，
销量下滑。
(三)结合同行业可比公司情况及行业整体竞争趋势，分析说明公司
是否存在持续亏损的风险，以及未来拟采取或已采取的应对措施。
单位：亿元
企业名称 山东玻纤 中国巨石 中材科技 国际复材
项目 2023 年 2024 年 2023 年 2024 年 2023 年 2024 年 2023 年 2024 年
营业收入 22.02 20.06 148.76 158.56 258.93 239.84 71.56 73.62
营业成本 19.72 18.43 107.10 118.88 196.83 199.01 56.12 64.36
净利润 1.05 -0.99 31.57 25.29 27.15 11.24 5.92 -3.74
近年来，全球玻纤行业（尤其是中国市场）经历了一定程度的低迷。
房地产市场下行，新开工面积下滑，建筑用玻纤（如管道、保温材料）
需求萎缩。基建投资增速放缓：政府资金投向转向新能源，传统基建
（如公路、市政）对玻纤拉动减弱。从上表同行业公司可以看出，各家
利润 2024 年下降明显。
业开展产能调控，淘汰低端产能。需求持续增长，下游应用市场规模具
有长期成长性，传统市场中汽车、风电、电子等需求稳定，光伏新能源、
安全防护等新兴市场逐步成长，价格稳中向好，基于供需结构的渐进式
改善，市场对价格修复形成共识，预计 2025 年玻纤市场价格将延续筑底
上升态势，整体稳中向好。2025 年一季度公司营收达到 6.08 亿元，同比
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增长 18.06%；净利润为 873.43 万元，同比增长 110.25%，不存在持续亏
损的风险。
(1)积极调整产品结构，提升产品毛利率。根据全球风能理事会
（GWEC）预计，2025 年新增的风电纱需求量将在 40 万吨以上；热塑纱整
体需求量预计在 2024 年基础上上涨 6%-8%；热固纱在新能源、海洋工程、
防腐保温、农用产品等领域会有一定程度的需求增量。2025 年公司将在
风电纱、热塑纱和热固纱核心产品上集中资源和力量，重点进行战略性
的投入和发展，坚定不移地推进产品结构的持续优化与调整，提升整体
毛利率水平。
(2)深化降本增效提升行动，全面优化企业运营成本结构。通过积极
引进和改善先进的工艺技术，有效降低生产过程中的成本消耗，同时大
力提升化工原料自主合成技术的应用比例，减少对外部供应商的依赖，
多措并举地深入推进“低成本战略”，着力培育企业在成本管理方面的
独特优势，进一步夯实和提升企业的核心竞争力。
(3)深耕价值营销，提升销售质量。优化营销管控模式。全面推行产
品经理负责制，提高产品销售的专业性和针对性。积极拓展外贸市场，
稳住当前 28%以上的销量占比。积极拓展中东、美洲、日韩、俄罗斯等重
点外贸市场。加快推进风电市场开拓。抓好风电纱“成本”和“质量”
两项关键要素，进一步开拓下游市场客户。同时充分利用能源集团内部
资源优势，加快形成产业链协同。
(4)大力推动采购节约创效。突破供应商寻源途径，通过矿石原料的
供应源增加、化工原料的单一来源替代、国产替代等方面，提升采购话
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语权。与关键供应商建立长期稳定合作关系，共享信息与资源，共享风
险与利益，实现供应链上下游的协同共享。
二、关于流动性和偿债压力。2022 年至 2024 年末，公司资产负债
率分别为 43.73%、58.05%和 63.18%，资产负债率逐年上升；流动比率
分别为 1.35、0.88 和 0.74，速动比率分别为 1.12、0.71 和 0.48，
偿债压力较大。
请公司：（一）说明债务规模持续扩大的合理性，是否存在长短期
偿债压力，并充分提示风险；（二）结合经营性现金流、营运资金需求、
融资能力和偿债能力等，说明当前资金情况是否能够满足日常经营需求，
是否可能对公司持续经营能力造成不利影响，请公司充分提示风险并提
出切实有效的应对措施。
回复：
(一)说明债务规模持续扩大的合理性，是否存在长短期偿债压力，
并充分提示风险；
单位：万元
项目 2022 年末 2023 年末 2024 年末
流动资产 152,366.71 205,297.63 180,726.18
非流动资产 352,233.26 459,423.24 533,076.96
资产小计 504,599.97 664,720.87 713,803.14
流动负债 112,509.82 234,450.39 244,360.99
非流动负债 108,174.98 151,452.39 206,646.12
负债小计 220,684.80 385,902.78 451,007.11
资产负债率 43.73% 58.05% 63.18%
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从上表来看， 2022-2024 年负债规模呈现逐年 上涨趋势，分别为
主要是：
竞争力，连续进行固定资产投资建设，共投资 26.7 亿元，其中 30 万吨
高性能玻纤智造项目（一期）投资 16.34 亿元、年产 17 万吨 ECER 玻纤
生产线数字化升级技改项目投资 10.36 亿元，导致应付账款、长期借款
截至 2024 年 12 月 31 日，公司主要负债合计 394,249.84 万元，其
中短期负债 167,647.48 万元；长期负债 226,602.36 万元。具体按期限
分布情况见下表：
单位：万元
项目 1 年以内 1-3 年 3-5 年 5 年以上 合计
短期借款 21,649.40 21,649.40
应付票据 37,069.22 37,069.22
应付账款 85,351.91 27,381.83 112,733.74
一年内到期的非
流动负债
长期借款 53,909.28 39,986.47 49,960.86 143,856.61
应付债券 55,363.92 55,363.92
合计 167,647.48 136,655.03 39,986.47 49,960.86 394,249.84
针对短期负债
(1)公司可利用账面现金及等价物进行偿还。截止 2024 年 12 月 31
日，公司货币资金余额 58,354.96 万元，应收票据余额 22,822.51 万元
（已扣除已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据），账面
现金及等价物余额合计 81,177.47 万元，
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(2)公司经营活动现金流量状况良好。虽然近两年，市场行情低迷，
但是公司 2024 年、2023 年经营活动产生的现金流量净额仍分别为 1.62
亿元、5.47 亿元，公司销售回款状况较好，公司通过经营活动可以持续
产生充足的现金净流入，2025 年预计经营活动现金净流入 1.8 亿元，可
用于归还负债；
(3)公司在发展过程中结合市场状况和运营需求储备了丰富的金融资
源，以支持主营业务的正常运营与持续发展，截止 2024 年 12 月 31 日，
公司未使用的流动资金授信额度为 55.18 亿元，主要为国有及国股银行
授信，可用于偿还短期债务。
针对长期负债
(1)公司在 2025 年将持续加大力度推进货款的回收工作。通过加强
与客户的沟通协调，优化收款流程，采取多种催收措施，加快货款的回
笼速度。
(2)截至 2024 年 12 月 31 日，公司未使用固定贷款授信额度为 35.95
亿元。银行授信资源储备较为充足，可用于偿还长期债务。
(3)充分发挥上市公司的平台优势，将间接融资成本有效控制在 3%以
下，同时通过发行科创债、中期票据以及公司债等直接融资方式，进一
步拓宽融资渠道。
综上所述，公司总体债务水平处于可控区间，在长短债务偿还方面
有足够的资金来源储备和较强的融资能力，不存在资金偿还压力。
（二）结合经营性现金流、营运资金需求、融资能力和偿债能力等，
说明当前资金情况是否能够满足日常经营需求，是否可能对公司持续经
营能力造成不利影响，请公司充分提示风险并提出切实有效的应对措施。
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单位：万元
项目 经营现金总流入 经营现金总流出 经营现金净流入 货币资金
销售价格下降，公司 2024 年经营活动产生的现金流量净额下降较大，但
净流入远高于当期的净利润，表明公司货款回收较好，销售产品转化为
现金的能力较强；
公司在编制现金流量表时，承兑汇票的收取和对外背书转让金额均
不计入表内，若将票据作为现金等价物，公司 2024 年年经营活动产生的
现金流量净额 5.64 亿元，远高于公司的净利润水平，公司销售产品转化
为现金的能力较强。
根据公司经营状况，预计 2025 年营运资金需求 5.15 亿元。虽然
储备和良好的资金调度能力，货币资金始终保持在 6 亿元左右，这一水
平可满足公司日常经营活动的资金需求。
综上所述，公司 2024 年经营活动产生的现金流量高于净利润水平，
现金流状况较好，现金净流入的减少不会对公司持续经营能力产生不利
影响。
公司具有较强融资能力，融资授信资源储备充足。截至 2025 年 4 月
授信额度为 91.12 亿元，银行授信资源储备较为充足。公司与银行长期
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保持稳定、良好的合作关系，国有及国有控股银行授信占比超过 90%。存
量贷款成本持续下降，新增银行贷款成本基本在 3%以下，融资成本逐步
降低。
公司近三年资产负债率均控制在合理范围内。2024 年末公司主要债
务规模 39.42 亿元，其中：短期负债 16.76 亿元，长期负债 22.66 亿元。
从偿债期限结构来看，短期债务占比 42.52%，具体偿债措施见（一).2。
综上所述，公司目前的债务结构和规模稳健、可控，长短期债务分
布合理。同时公司融资能力较强，融资渠道多元化，保障了公司正常经
营运转。
新产线的投资使公司 2025 年预计负债规模短期内持续扩大，资产负
债率将进一步升高。
下一步降低资产负债率的主要措施：
(1)压降库存，加速资金回笼。截至 2024 年末，公司库存商品总额
的风电纱受测试认证时间影响暂时无法实现销售。目前，风电纱已经顺
利通过主机厂家的静态测试和动态测试，并且已经获得了部分在手订单，
预计将在 6 月份开始批量推向市场进行销售。通过压降库存所释放的资
金将主要用于偿还各项负债，降低财务负担，降低资产负债率。
(2)提高盈利能力，增加现金流入。一是积极调整产品结构，提升产
品毛利率；二是多措并举地深入推进“低成本战略”。系统性地开展成
本管控工作，降低成本投入；三是深耕价值营销，提升销售质量，积极
拓展外贸市场，加快推进风电市场开拓；四是突破供应商寻源途径，通
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过矿石原料的供应源增加、化工原料的单一来源替代、国产替代等方面，
实现采购节约。
三、关于固定资产和在建工程。2023 年末、2024 年末及 2025 年
一季度末，公司固定资产账面价值分别为 30.59 亿元、41.26 亿元、
合计占总资产之比逾七成。
请公司：（一）结合产品的技术优势、行业市场空间、竞争格局、
公司的产能利用率、产销存情况、业绩变化等，说明近年来固定资产大
幅增加的合理性和必要性，是否存在新增产能无法消化的风险；
（二）补充披露在建工程结转固定资产的情况，转固时点是否符合
《企业会计准则》的规定，是否存在提前或推迟转固的情形。请年审会
计师发表意见。
回复：
（一）结合产品的技术优势、行业市场空间、竞争格局、公司的产
能利用率、产销存情况、业绩变化等，说明近年来固定资产大幅增加的
合理性和必要性，是否存在新增产能无法消化的风险；
山东玻纤生产线采用大型池窑拉丝工艺，玻璃熔制采用先进的炉顶
垂直纯氧燃烧加热技术，自主开发设计大漏板多分拉技术，实现生产效
率的提高，公司产品具有一定的技术优势。但是，随着最近几年，房地
产市场下行，建筑用玻纤（如管道、保温材料）需求萎缩。基建投资增
速放缓，政府资金投向转向新能源，传统基建（如公路、市政）对玻纤
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拉动减弱。头部企业持续扩产，需求不及预期，企业库存水平攀升，尤
其在中低端产品领域（如建筑用粗纱），价格竞争激烈。
相反，风电、电子等高端产品供需稳定，光伏新能源、安全防护等
新兴市场逐步成长，价格稳中向好。在此情况下，公司为了改变目前利
润下滑这种的被动局面，不断提升玻纤产品高端化、差异化份额，逐步
加大对风电纱的投资。目前，公司自主开发高强高模玻璃配方技术，拉
伸模量达 95GPa，成功研发风电纱浸润剂配方，掌握了风电纱生产工艺及
高模与超高模产品的在线切换技术，为进入风电等高端市场领域提供了
技术支撑，不断提升玻纤产品高端化、差异化份额，有效增强产品的市
场综合竞争力。
(1)产能情况
万吨，产能利用率 107%，产能利用较好。近几年产能利用率情况如下：
单位：万吨
年度 设计产能 实际产量 产能利用率%
(2)产销存情况
产量：2023 年较 2022 年相比，主要产品玻纤纱生产量同比增长 11%，
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销量：2023 年与 2022 年相比，玻纤纱销量同比上升 7.23%。2024 年
与 2023 年相比，玻纤纱销量同比下降 8.09%，为 44.33 万吨。受国内外
宏观经济形势及房地产市场低迷影响，玻纤部分粗纱产品销量未达预期。
库存：2023 年末较 2022 年末，库存同比增加 37.27%。2024 年末较
上升。
(3)业绩变化
项目 2024 年 2023 年 2022 年 24 年与 23 年相比 23 年与 22 年相比
营业收入 200,585.68 220,164.98 278,134.80 -8.89% -20.84%
营业成本 184,324.60 197,189.52 198,540.90 -6.52% -0.68%
净利润 -9,893.05 10,533.96 53,578.94 -193.92% -80.34%
公司 2024 年净 利润相 比 2023 年下 降 20,427.01 万元 ，下降 幅度
降 58,110.34 万元。
玻纤产品收入下降主要是玻纤纱的销量以及销售单价下降，2024 年
销量为 44.33 万吨，2023 年销量 48.23 万吨，与 2023 年相比，玻纤纱销
量同比下降 8.09%。2024 年平均销售单价 3,402.45 元/吨，2023 年平均
销售单价 3,628.09 元/吨，每吨销售单价下降 225.64 元；2024 年平均成
本单价 3,165.46 元/吨，2023 年平均成本单价 3,239.39 元/吨,每吨成本
单价下降 73.93 元/吨，销量和售价的下降导致收入下降。
- 16 -
无法消化的风险
(1)为了适应市场需求，优化产品结构，公司决定向风电等高端产品
领域拓展，以提高产品附加值和盈利能力。
该项目获得中央预算内资金 8144 万元；2024 年建设年产 17 万吨 ECER 玻
纤生产线数字化升级技改项目，获得国家超长期国债资金 4500 万元，该
产线 2025 年 3 月份投产运营。两个项目在原有基础上共新增产能 26 万
吨，产能分布：风电纱 24 万吨，组合纱 8 万吨。
由于以上两个项目的投资，近两年，公司固定资产和在建工程大幅
增加。2025 年一季度末相比于 2024 年末，固定资产和在建工程合计增加
随着 30 万吨一期与 17 万吨高性能玻纤智造项目的投产，山东玻纤
已形成 24 万吨风电纱产能布局，2025 年产能占比 37.85%，优化提升了
产品结构。通过技术突破与产能优化双轮驱动，提高玻纤高端领域市场
话语权，提升玻纤产品竞争力，助推企业高质量发展。
总体而言，近年来新增固定资产投资具有合理性和必要性。
(2)随着国家双碳政策的实施，全球风电正处于一个新的发展机遇期，
在装机规模上实现了显著增长。2025 年进入风电抢装期，预计国内风电
主机产量 120-140GW（包括出口），其中叶片所需要的玻璃纤维约 130 万
吨。GWEC《2024 全球海上风电报告》，预计到 2028 年全球风电新增装机
容量达到 182GW，年均增长率 9.35%。
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公司风电纱产品具有较好的市场客户资源。通过与时代新材、上海
电气、中复碳芯等叶片厂和主机厂加强业务合作，开拓风电产品市场，
建立长期稳定的合作关系。意向客户年度需求风电纱量 20 万吨左右，可
消化 2025 年新增风电纱产能；8 万吨组合纱消化主要根据市场变化及时
调整产品品种，加大客户开发，同时加大出口的份额，增加销量，消化
产能。综上，不存在新增产能不能消化的风险。
年审会计师的意见；
年审会计师执行了以下审计程序：
①询问管理层以及业务人员，了解市场行情以及公司业绩下滑原因；
②检查董事会、股东大会关于固定资产投资的决议文件，审阅可行
性研究报告及投资回报分析；
③检查资金来源及使用情况，核实是否专款专用，分析资金使用进
度与项目计划的匹配度；
④检查 2025 年一季度的实际产能利用率、产品销量及库存变动、以
及市场价格情况等；
⑤计算 3 年产能利用率、新增产能占现有产能的比例，分析产能规
划合理性以及产能匹配性；
⑥查阅管理层关于产能消化的具体措施（如开拓新市场、产品升级
计划），评估其可行性；
⑦检查客户订单以及意向性协议等，评估公司开拓市场情况。
年审会计师认为，固定资产大幅增加存在合理性和必要性，对新增
产能不存在无法消化的风险。
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（二）补充披露在建工程结转固定资产的情况，转固时点是否符合
《企业会计准则》的规定，是否存在提前或推迟转固的情形。请年审会
计师发表意见。
单位：万元
上年年末余额 本期增加金额 期末余额
项目名称 资产金额
纤制造项目（一期）
年产 17 万吨 ECER 玻纤生产线
- 101,899.00 - 101,899.00
数字化升级技改项目
合计 135,179.07 119,459.53 152,739.60 101,899.00
单位：万元
上年年末余额 本期增加金额 期末余额
项目名称 定资产金额
智造项目
合计 135,179.07 135,179.07
迟转固的情形
最近两年主要投资项目达到预计可使用状态转固情况如下：
产能（万 试运行开始时 达到预计可使 转固时合格
固定资产项目 开始施工日期
吨） 间 用状态时点 品率
年产 17 万吨
ECER 玻纤生产
线数字化升级技
改项目
（超高模）玻纤
智造项目（一
期）
本公司在建工程结转为固定资产的标准和时点的判断标准，应符合
下列情况之一：
- 19 -
①检查立项报告、可行性研究、审批记录等，分析技术合理性、经
济可行性、决策合规性；
②固定资产的实体建造（包括安装）工作已经全部完成或实质上已
经全部完成；
③已经试生产或试运行，并且其结果表明资产能够正常运行或能够
稳定地生产出合格产品，或者试运行结果表明其能够正常运转或营业；
④该项建造的固定资产上的支出金额很少或者几乎不再发生；
⑤所购建的固定资产已经达到设计或合同要求，或与设计或合同要
求基本相符。
合格品率和产能是玻纤行业衡量生产线能力的关键指标，且生产线
从建设到达到预定可使用状态需要经历合格品率和产能的爬坡期，公司
生产线的转固标准为：生产线生产产品的合格品率连续一个月达到产能
的 70%，且生产线具备达成设计产能的能力。
公司在建工程转固时点符合《企业会计准则》的规定，不存在提前
或推迟转固的情形。
年审会计师的意见；
年审会计师执行了以下审计程序：
①检查董事会、股东大会关于固定资产投资的决议文件；
②实地观察固定资产的实际使用状况，检查生产记录、运行日志等
证明资产已投入使用的证据；
③询问项目完工进度、验收时间，关注是否存在主观拖延（如为避
免折旧影响利润而推迟转固）；
④核查相关建设合同、购买合同、监理报告、设备调试记录等文件，
确认实际完工时间；
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⑤选取重要供应商，对采购额以及相关余额进行函证；
⑥检查试生产期间的试生产方案、产品合格率、合格产量等，是否
达到预计可使用状态；
⑦评估会计政策一致性，检查公司在建工程转固是否符合《企业会
计准则》的规定；
年审会计师认为，在所有重大方面，公司在建工程转固时点符合
《企业会计准则》的规定，不存在提前或推迟转固的情形。
四、关于供热管网资产移交。年报显示，2024 年公司因处置子公司
沂水热电供热管网资产确认资产处置收益 5,851.90 万元。根据前期公
告，2024 年 10 月 29 日，公司董事会审议通过相关议案，同意授权公
司管理层完成沂水热电供热管网的资产评估及相关转让后续工作，待履
行上级单位审批流程后，适时召开会议审议资产转让的具体事宜；2025
年 1 月 24 日，北方亚事资产评估有限责任公司针对相关资产出具了资
产评估报告；2025 年 1 月 26 日，董事会审议通过了明确具体交易价
格的相关议案，并提交股东大会审议；2025 年 2 月 13 日，股东大会
审议通过该议案。2025 年 2 月 15 日，公司披露供热管网资产移交完
成公告。但审计报告报表附注显示，2024 年 10 月 31 日沂水热电与华
源热力办理了资产交接事项，2024 年 11 月 22 日已收到华源热力支付
的收购管网资产价款，并开始向华源热力供热、收取热源费用。
请公司：（一）结合公司履行的审议审批程序、双方协议签订、款
项支付、实际资产移交进展等，论证相关资产的控制权转移时点，说明
公司于 2024 年度确认资产处置收益是否恰当，相关会计处理是否符合
《企业会计准则》的规定；（二）核实审计报告中相关信息存在矛盾的
- 21 -
具体情况，说明前期资产移交的信息披露是否真实、准确、完整，是否
存在未履行审议披露程序即实施的情形。请年审会计师发表意见。
回复：
(一)结合公司履行的审议审批程序、双方协议签订、款项支付、实
际资产移交进展等，论证相关资产的控制权转移时点，说明公司于 2024
年度确认资产处置收益是否恰当，相关会计处理是否符合《企业会计准
则》的规定；
根据 2024 年 6 月 29 日《沂水县人民政府常务会议纪要》（届字 25
次）会议要求，对全县城区集中供暖进行专项整合。沂水县政府为专项
整合供暖资源，进一步提升县域供暖效果，要求将全县 3 家热电厂的供
热管网移交给沂水县政府统一管理，会议要求：一要加快业务交接，尽
快完成城投集团与三家公司的相关资产、 业务交接工作；二要加速项目
推进，统筹谋划当年供暖季工作，完善基础设施，加快推进供热管网、
换热站的改造建设，抓好配套设施维修养护， 确保按期完成、正常运行；
三要加强问题治理，要坚持民生导向、“冬病夏治”，聚焦群众反映集
中、诉求强烈的问题，提前做好问题排查治理，提升群众满意度。
公司作为国有企业和上市公司，对于资产移交需要按照国有企业和
上市公司的监管要求履行相应的决策审批手续，且相关决策及审批流程
需要一定时间。但出于政府要求实施供暖的统一性及保证民生工程的强
制性，且对沂水县包括沂水热电在内的三家供热企业均是同样的要求，
因此在公司第四届董事会第六次会议审议通过相关议案、授权管理层办
理相关资产移交工作后，沂水热电于 2024 年 10 月 31 日先将供热管网相
关资产移交给华源热力运营管理，以满足供暖季的民生需求。同时公司
- 22 -
根据国资监管和上市公司监管规则要求，逐步履行资产处置的决策审批
流程及信息披露，2025 年第一次临时股东大会审议通过供热管网资产移
交的议案和资产评估的备案流程，至此供热管网资产移交完成，供热管
网资产的所有权正式移交给华源热力。
经理办公会同意相关资产移交的批复；
沂水县热电有限责任公司供热管网资产转让的议案》，公司董事会同意
授权公司管理层完成相关资产移交工作；
评报字【2025】第 01-0079 号》评估报告；
资产移交的议案；
管网资产移交的议案，同意沂水热电将供热管网资产移交给华源热力；
具的《国有资产评估项目备案表》；
子公司供热管网资产移交的完成公告》，此次供热管网资产移交完成。
资产移交的议案，沂水热电与沂水城开投资发展集团有限公司（华源热
力股东）、沂水县综合行政执法局签订移交协议，移交价款为 10252.01
- 23 -
万元，同意以基准日时点账面预收的管道建设配套费余额作为价款抵顶，
同时约定，鉴于沂水热电为上市公司山东玻纤的全资子公司，需履行相
关决策流程，协议经各方盖章且经有权机构批准后方可生效。2025 年 2
月，通过股东大会审议并取得评估备案表，协议正式生效，所有权转移。
约定移交价款构成，在扣除账面结余与管网业务相关的预收的管网建设
配套费余额 6461.39 万元的情况下，先支付 4270 万元，待价款最终确认
后，再补差价。
针对预收的管网建设配套费作如下说明：
配套费征收使用管理办法的通知》，其中第五条要求：“财政部门是城
市基础设施配套费的主管部门，城市基础设施配套费可以由财政部门直
接征收，也可以由财政部门委托的执收单位征收。”第十三条要求“县
财政部门拨付专业经营单位的城市基础设施配套费，作为政府资本性支
出，所形成的资产作为国有资产进行管理，由综合行政执法部门委托专
业经营单位使用。财政、综合行政执法、国有资产监督管理部门以及各
专业经营单位，应按照各自职责履行管理责任。（“城市基础设施配套
费”即“管网建设配套费”）”
根据 2002 年 6 月 27 日沂水镇人民政府下发的《沂水县人民政府关
于对沂水热电有限责任公司实行优惠政策的见意》（沂政字〔2002〕47
号）以及签订的《热电联产投资合同书》，在沂水热电热力供应能力满
足的情况下，沂水镇人民政府负责协调供热能力范围内的企业逐步拆除
- 24 -
供热锅炉，并保证不再建设城市公用热电厂，同时允许沂水热电按规定
收取开口费（“开口费”即“管网建设配套费”）。
根据相关规定，收取管网建设费的权利与投资建设管网资产的义务
同时享有。根据与沂水镇人民政府签订的合同书，授予沂水热电在运营
期间，根据政府定价，向用热方收取供暖管网建设配套费用的权利，同
时，沂水热电具有投资建设管网资产的义务。沂水热电将收取的管网建
设配套费作为预收款按 10 年摊销。截止管网资产移交时，账面管道建设
配套费余额 6461.39 万元。2024 年 10 月 31 日，沂水热电将与管网业务
相关的资产、负债及部分技术人员与县政府指定的接收单位办理移交手
续。移交清单包括供热管网资产明细表、负债明细表、供暖客户明细表
及供暖面积明细表、图纸资料及部分人员名单。至此，沂水热电建设、
维护管网以及收取管网建设配套费的权利义务一并转移。为便于结算，
经双方协商，同意将管网建设配套费余额 6461.39 万元用于抵顶资产移
交款项。
由于北方供暖季的到来，沂水县政府为保证民生工程，在供暖季顺
利由华源热力在沂水城区实施供暖，同时又考虑到公司的国资及上市公
司审批流程尚未审批完毕，因此各方协商，先将管网资产交给华源热力
运营管理，但沂水热电保留所有权，待审批完毕后再转移所有权。
度供热费的通知。2024 年 10 月 24 日，沂水热电与华源热力签订供热合
同，沂水热电向华源热力提供热源，与华源热力进行结算，不再直接向
供暖用户收取暖费，原来的收费权由华源热力拥有，华源热力向供暖用
- 25 -
户收取暖费。同时约定，双方按照产权分界点（甲方厂区院墙管线安装
对接处）对各自的供、用热设施的维护、维修及更新改造负责。
细表及供暖面积明细表移交给华源热力，供热管网资产由华源热力人员
负责维护，沂水热电的相关员工撤出转岗，不再负责供热管网资产的维
护。
产处置收益是否恰当，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。
①2024 年 10 月 31 日，沂水热电将供热管网资产明细表、供暖客户
明细表及供暖面积明细表移交给华源热力，供热管网资产由华源热力人
员负责维护，沂水热电的相关员工撤出转岗，不再负责供热管网资产的
维护。至此，管网资产由华源热力正式控制，沂水热电丧失控制权。
②资产移交时，资产处置收益确认如下：
序号 项目 不含税金额（万元） 备注
① 管网资产处置收到款项 3,790.62 含税 4,270.37 万元
② 管网建设配套费余额 6,461.39
③ 管网资产净值 4,400.11
④ 资产处置损益=①+②-③ 5,851.90
会计处理如下：
收到管网资产处置款项：
借：应收账款-华源热力 4270.37 万元
贷：应交税费 479.75 万元
固定资产清理 3790.62 万元
结转资产处置收益：
借：预收账款 6461.39 万元
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固定资产清理 3790.62 万元
贷：固定资产清理 4400.11 万元
资产处置收益 5851.9 万元
③根据《企业会计准则第 14 号——收入》
Ⅰ第四条：企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相
关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品
的使用并从中获得几乎全部的经济利益。
出于政府要求实施供暖的统一性及保证民生工程的强制性，沂水热
电于 2024 年 10 月 31 日将供暖管网相关资产移交给华源热力运营管理，
已由华源热力获取，华源热力实质上已取得该资产的控制权。
Ⅱ第五条：当企业与客户之间的合同同时满足下列条件时，企业应
当在客户取得相关商品控制权时确认收入：
（一）合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；
（二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务（以下简称
“转让商品”）相关的权利和义务；
（三）该合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；
（四）该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流
量的风险、时间分布或金额；
（五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。
管网资产事实上已经交付，已经形成事实合同，符合条件（一）；
根据供热合同，双方按照产权分界点对各自的供、用热设施的维护、维
修及更新改造负责，符合条件（二）；沂水热电收到管网价款，符合条
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件（三）、（五）；已经形成事实的合同具有商业实质，沂水热电丧失
收取供暖费的权利，不再产生未来的现金流，符合条件（四）。
④上交所监管动态 “典型案例研究”
根据上交所监管动态（2024 年第 5 期）“典型案例研究：问题 1”
对资产处置收益确认收入时点的判断进行了说明：在补偿收益确认时点
上，根据企业会计准则，固定资产、无形资产的处置时点和计量应按照
《企业会计准则第 14 号——收入》的有关规定处理，公司应在土地控
制权转让后确认相关资产处置收益。
综上，华源热力能够主导管网资产的使用并从中获得几乎全部的经
济利益，公司通过管网资产预期不能带来经济利益，控制权已转移给华
源热力，公司将管网资产处置收益计入 2024 年符合《企业会计准则》的
规定。
⑤管道资产所有权与控制权分别转移的分析
参照最高人民法院民法典贯彻实施工作领导小组《中华人民共和国
民法典总则编理解与适用》的解释，不动产是指依照其物理性质不能移
动或者移动将严重损害其经济价值的有体物，主要包括士地以及房屋、
林木等土地定着物。动产，是指不动产之外的物，即在性质上能够移动
且移动不损害其经济价值的物。沂水热电移交的供热管网资产属于不动
产，但未进行不动产登记。经咨询主管部门，实务中对于管道资产普遍
不予登记。
根据《民法典》第 240 条规定：所有权人对自己的不动产或者动产，
依法享有占有、使用、收益和处分的权利。第 241 条规定：所有权人有
权在自己的不动产或者动产上设立用益物权和担保物权。而根据第 323
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条规定用益物权人对他人所有的不动产或者动产，依法享有占有、使用
和收益的权利。
综上，根据《民法典》上述规定，所有权人可依法将部分权能让渡
给他人。2024 年 10 月 31 日，沂水热电将管网资产移交给华源热力运营
管理，即将占用、使用即收益等权能让渡给华源热力，华源热力控制该
等资产控制权转移，但从法律上并不代表沂水热电同时让渡所有权。根
据各方签署的协议以及华源热力出具的确认文件，直至山东玻纤股东大
会审议通过且国有资产评估备案完成之日，管网资产的所有权才进行转
移。
年审会计师意见
年审会计师执行了以下审计程序：
①询问管理层，了解该事项的相关背景、进度、处置原因，是否与
事实相符；
②获取国家相关部门出台的政策，检查该事项是否符合相关规定；
③检查相关合同、协议、评估报告以及银行单据，审查交易的真实
性、合法性和有效性；
④获取资产处置清单，包括资产名称、型号、购置时间、购置价格
等，与固定资产台账、进行核对，确保清单的完整性和准确性；
⑤针对收款金额，进行了函证程序，确认交易的真实性；
⑥对华源热力进行了访谈，与事实相符；
⑦检查期后的相关交易和事项，查看是否存在与资产处置相关的后
续调整事项，确定资产处置披露的准确性；
年审会计师认为，相关会计处理符合《企业会计准则》的规定。
- 29 -
（二）核实审计报告中相关信息存在矛盾的具体情况，说明前期资
产移交的信息披露是否真实、准确、完整，是否存在未履行审议披露程
序即实施的情形。请年审会计师发表意见。
根据上述“（一）、2”所示，公司严格按照《上海证券交易所股票
上市规则》的要求，对资产移交事项进行了审议审批程序并进行信息披
露。
移交资产在 2024 年供暖季的运营，由华源热力负责实施。根据供热
合同规定，双方按照产权分界点对各自的供、用热设施的维护、维修及
更新改造负责。后续通过该资产获取的经济利益由华源热力获得，该交
易已形成事实合同，具有商业实质，所以控制权已经转移。且相关款项
公司也已收到。由于该资产移交涉及民生大事，具有一定的特殊性，尽
管资产已经移交，资产的控制权已转移，但资产的所有权尚未转移，根
据上市公司监管和国资监管规定，公司履行完相关审批、备案流程后，
资产的所有权才发生转移。
财务报表附注中“十五、资产负债表日后事项”披露了 2025 年 1 月
注中“十六、其他重要事项（二）其他”，也披露了沂水热电 2024 年 10
月 31 日将供暖管网相关资产移交给华源热力，2024 年 11 月 22 日收到华
源热力资产移交资产款项。
综上，公司认为财务报表相关附注中相关信息不存在矛盾的情况，
前期资产移交的信息披露真实、准确、完整。公司在完成相关审批审议
程序并履行信息披露义务后，才将供热管网资产的所有权进行移交。
年审会计师意见
年审会计师执行了以下审计程序：
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①检查相关合同、协议、评估报告以及银行单据，审查交易的真实
性、合法性和有效性；
②获取资产处置清单，包括资产名称、型号、购置时间、购置价格
等，与固定资产台账、进行核对，确保清单的完整性和准确性；
③针对收款金额，进行了函证程序，确认交易的真实性；
④对华源热力进行了访谈，与事实相符；
⑤检查期后的相关交易和事项，查看是否存在与资产处置相关的后
续调整事项，确定资产处置披露的准确性；
⑥检查相关内部控制制度以及审批程序，符合制度及监管要求；
⑦检查公司相关公告、财务报表附注，检查资产移交信息披露是否
符合事实。
年审会计师认为，公司关于供热管网移交的相关说明与我们在审计
过程中了解的信息在所有重大方面具有一致性。
特此公告。
山东玻纤集团股份有限公司董事会
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