中国银河证券股份有限公司
关于
乐山电力股份有限公司
以简易程序向特定对象发行 A 股股票
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼 7 至 18 层 101
二〇二五年一月
声明
中国银河证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“主承销商”）及其保荐
代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华
人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等法律法规和中国证监会及上
海证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则
和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
如无特别说明，本上市保荐书中的简称与募集说明书中的简称具有相同含
义。
一、发行人的概况
（一）发行人基本情况
截至本上市保荐书出具日，发行人基本情况如下：
中文名称 乐山电力股份有限公司
英文名称 LESHAN ELECTRIC POWER CO.,LTD
注册资本 53,840.07 万人民币
注册地址 乐山市市中区嘉定北路 46 号
法定代表人 刘江
成立日期 1988-05-17
股票上市地 上海证券交易所
股票代码 600644.SH
股票简称 乐山电力
许可项目：供电业务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；输电、供
电、受电电力设施的安装、维修和试验；电气安装服务；建设工程施工；
建设工程设计；建设工程勘察；房地产开发经营。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件
经营范围
或许可证件为准）一般项目：储能技术服务；节能管理服务；电力行业高
效节能技术研发；合同能源管理；电力设施器材销售；物联网应用服务；
计量技术服务；污水处理及其再生利用；劳务服务（不含劳务派遣）；酒
店管理。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
（二）发行人的主营业务
公司目前主要有电力的生产和供应、天然气的采购和供应、自来水的生产和
销售、综合能源新兴业务、宾馆业务等五大业务。
电力业务拥有水力发电站和独立的电力网络，主要通过自发电力销售和外部
购电进行供电销售，公司电网供电区域主要分布在乐山市和眉山市的部分区县；
天然气业务通过外部购气和安装服务参与经营，天然气气源采购来自中国石油天
然气股份有限公司西南油气田燃气分公司，公司供气和安装服务区域主要集中在
乐山市市中区和五通桥区；自来水业务通过生产自来水并直接向用户销售及提供
安装服务，供水和安装服务区域主要集中在乐山市市中区、五通桥区和沙湾区。
宾馆业务指公司通过控股子公司乐山市燃气有限责任公司经营的金海棠大酒店
开展，酒店位于乐山市城区。酒店经营业务非发行人核心业务，其收入占发行人
营业收入的比重较小，报告期内收入规模总体稳定。
范围内占比 9.23%。
（三）发行人的主要经营和财务数据及指标
单位：万元
项目 2024 年 9 月末 2023 年末 2022 年末 2021 年末
资产总额 425,766.49 413,891.32 406,647.71 399,915.54
负债总额 212,524.57 208,686.85 204,103.65 205,813.84
股东权益 213,241.93 205,204.47 202,544.05 194,101.70
归属于母公司股东
权益
单位：万元
项目 2024 年 1-9 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业总收入 232,339.03 298,558.91 287,249.19 257,114.80
营业总成本 225,812.31 297,820.40 283,348.71 245,553.42
营业利润 8,389.86 3,919.75 11,484.50 14,049.13
利润总额 8,703.40 4,416.28 11,705.60 14,254.44
净利润 7,309.12 2,590.36 8,596.96 12,182.99
归属于母公司所有
者的净利润
扣除非经常性损益
后的归属于母公司 6,043.41 1,293.03 1,205.60 10,756.16
股东的净利润
单位：万元
项目 2024 年 1-9 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
经营活动产生的现
金流量净额
投资活动产生的现
-8,329.66 -9,536.06 -19,447.25 -30,998.02
金流量净额
筹资活动产生的现
-1,065.57 3,560.27 -3,380.86 -20,009.09
金流量净额
财务指标
流动比率（倍） 0.63 0.58 0.40 0.36
速动比率（倍） 0.53 0.50 0.32 0.26
资产负债率（母公司） 53.15% 53.00% 51.84% 54.23%
资产负债率（合并） 49.92% 50.42% 50.19% 51.46%
应收账款周转率（次） 16.34 23.62 26.93 30.73
存货周转率（次） 37.82 57.02 48.30 34.53
总资产周转率（次） 0.55 0.73 0.71 0.64
归属于母公司股东的净利润（万元） 6,856.88 2,429.87 7,058.13 11,761.36
扣除非经常性损益后归属于母公司股
东的净利润（万元）
研发投入占营业收入的比例 0.32‰ 0.83‰ - -
利息保障倍数（倍） 5.08 2.42 4.40 4.49
每 股 经营 活 动产 生的 现金 流 量净 额
（元）
每股净现金流量（元） 0.07 0.30 -0.17 -0.06
归属于母公司股东的每股净资产（元） 3.51 3.37 3.33 3.19
上述指标的计算公式如下：
流动比率=期末流动资产/期末流动负债
速动比率=（期末流动资产-期末存货账面价值-期末预付款项账面价值-一年内到期的非流动
资产账面价值-其他流动资产账面价值）/期末流动负债
资产负债率=期末负债总额/期末资产总额
应收账款周转率=当期营业收入*2/（期初应收账款账面价值+期末应收账款账面价值）
存货周转率=当期营业成本*2/（期初存货账面价值+期末存货账面价值）
总资产周转率=营业收入*2/（期初总资产+期末总资产）
归属于母公司股东的净利润=当期净利润-当期少数股东损益
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润=当期归属于母公司股东的净利润-当期归
属于母公司股东的非经常性损益
研发投入占营业收入的比例=当期研发费用/当期营业收入
利息保障倍数=（当期净利润+当期所得税费用+当期利息费用）/当期利息费用
每股经营活动现金流量金额=当期经营活动产生的现金流量净额/期末股数
每股净现金流量=当期现金流量净额/期末股数
归属于母公司股东的每股净资产=期末归属于母公司股东的净资产/期末股数
（四）发行人存在的主要风险
（1）电力销售受经济周期性波动影响的风险
电力行业景气度与一国的经济发展状况有着较强的相关性，当经济处于下行
周期时，工业生产及居民生活用电需求或需求增速一般呈现下行趋势，电力行业
总体呈现低景气度状态。近年来，我国宏观经济增长呈放缓态势，未来宏观经济
形势存在一定不确定性，这将对电力市场需求产生一定影响。如果未来宏观经济
波动导致电力市场需求放缓，公司经营业绩可能受到不利影响。
（2）电力行业政策和市场风险
务由传统购销差转为收取输配电价盈利模式，电源侧和所有工商业用户都将推向
市场。随着网内用户直接参与电力市场范围的扩大，公司电力业务收益可能存在
进一步收缩的风险。
（3）水、气业务可持续发展受到制约的风险
受市场分割、投入巨大、产/供能释放受限等因素影响，供水、供气业务业
绩提升难度较大；同时，受全国房地产市场调控影响，公司新增水、气安装业务
增速放缓；再加上公司现有自来水管网及设施仍然薄弱、管网结构不完善，造成
公司自来水供给质量不高，供给保障能力不强；上述因素综合导致公司水、气业
务的可持续发展受到一定制约。
（1）外购电力比重大、采购集中的风险
公司电力生产以水电为主，电源结构单一，水电站规模普遍较小，丰、枯水
期发电量不够均衡，自我调节能力差。报告期各期，公司外购电量占售电量的比
例分别为 91.39%、92.74%、92.79%和 93.78%，且主要向国网四川电力购电。中
期来看，公司所需电力主要依靠对外采购的格局不会发生变化。未来，若公司因
外购电价上调，而销售价格不能同步调整，将可能导致公司盈利能力下降。
（2）安全生产的风险
公司经营业务中电力和燃气供应业务对生产作业的安全性要求高。电力生产
和燃气安全主要取决于电力设备和相关供气设备的安全和可靠运行，为此公司制
定有相应的作业制度，并由专业人员执行相应安装、维护和实时监控等工作，确
保设备的安全。虽然公司采取了上述措施，但未来仍可能存在因人员操作不当、
管理不当、自然灾害诱发等因素导致的安全事故，对公司正常经营活动产生不利
影响。
本次募集资金投资项目是公司在对市场和行业技术趋势，以及公司自身发展
战略和条件做出审慎分析基础上，做出的投资决策，公司对本次募集资金投资项
目进行了充分的可行性论证。如项目建成投入使用后，市场环境突变、行业竞争
加剧、产业政策发生重大变化，相关产业不能保持同步协调发展，将给募集资金
投资项目的预期效益带来较大不利影响。
（1）偿债风险
电力行业属于资本密集型行业，电力项目投资具有资金需求量大、新建项目
投资回收期较长的特点。近年来，发行人业务规模不断扩张，新建项目较多，银
行贷款较大，而公司报告期各期末流动比率分别为 0.36、0.40、0.58 和 0.63，速
动比率分别为 0.26、0.32、0.50 和 0.53，相对较低，公司存在一定的偿债风险。
（2）经营业绩及毛利率下降风险
报告期各期，公司营业收入分别为 257,114.80 万元、287,249.19 万元、
重因素综合影响导致报告期内公司净利润分别为 12,182.99 万元、8,596.96 万元、
和 16.66%，整体呈下降趋势。电力业务，受房地产行业影响，公司供区内主要
行业之一的建材行业景气度下降，对公司电力市场发展产生较大影响；燃气业务，
受俄乌战争等因素影响，天然气上游价格波动较大，公司燃气采购单价上涨，燃
气业务未能实现充分、及时顺价，导致毛利率出现下滑。同时，受部分工业用户
搬迁影响，售气量有所下降；自来水业务，受房地产市场持续低迷影响，售水量
增速放缓。综合能源新兴业务，涉及的技术多样、市场动态变化快，以及政策支
持和市场需求的不断变化，给公司新兴业务的发展提出了更高的要求。同时电力
市场交易受购售两端市场竞争影响，发展形势不容乐观，售电业务盈利空间不断
压缩。宾馆业务，随着乐山旅游市场的持续升温，酒店市场竞争日益激烈，对原
有的客户形成一定分流。
综合来看，受宏观经济波动及下游行业景气度低迷影响下公司战略性价格调
整、产能利用率下降导致单位折旧摊销成本提高。若下半年燃气和自来水价格调
整未完全到位，上述造成业绩下滑的情形未能及时扭转或其他不利因素事件发
生，都可能出现公司经营业绩及毛利率继续下滑，极端情况下甚至发生亏损的风
险。
（1）摊薄即期回报的风险
本次发行股票完成后，随着募集资金投资项目实施并产生效益，公司的净利
润将有所增厚。由于本次发行募集资金到位后公司的总股本和净资产规模将立即
增加，因此本次发行可能会导致公司的即期回报在短期内有所摊薄。
（2）股票价格波动风险
股票市场的收益是与风险相互依存的。股票价格一方面受企业经营情况影
响，在长期中趋向于企业在未来创造价值的现值，另一方面，它又受到宏观经济、
投资者供求波动等诸多因素的影响。因此，公司股票存在因受宏观经济波动、国
家政策变化、股票供求关系变化的影响而背离其价值的可能。由于以上多种不确
定因素的存在，公司股票可能会产生脱离其本身价值的波动，从而给投资者带来
投资风险。投资者在购买本公司股票前应对股票市场价格的波动及股市投资的风
险有充分的了解，并做出审慎判断。
二、本次发行情况
（一）发行股票的种类和面值
本次发行股票的种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币
（二）发行方式和发行时间
本次发行采用以简易程序向特定对象发行 A 股股票方式，在通过上交所审
核并获得中国证监会作出同意注册决定后十个工作日内完成发行缴款。
（三）发行数量
根据本次发行竞价结果，本次拟发行股票数量为 39,920,159 股，不超过本次
发行前公司总股本的 30%，即 161,520,197 股，对应募集资金总额不超过人民币
三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十。
本次发行的具体认购情况如下：
序号 认购对象名称 获配股数（股） 获配金额（元）
四川资本市场纾困发展证券投资基金合
伙企业（有限合伙）
泰康资产管理有限责任公司-泰康资产
悦泰增享资产管理产品
成都立华投资有限公司-立华定增重阳
私募证券投资基金
合计 39,920,159 199,999,996.59
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生送股、资本公积金转增股本或因
其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及本次发行价格发生调整的，则本
次发行的股票数量上限将进行相应调整。最终发行股票数量以中国证监会同意注
册的数量为准。
（四）发行价格及定价原则
本次发行股票的定价基准日为发行期首日，即 2024 年 10 月 22 日。
本次向特定对象发行股票的价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股
票均价的 80%（计算公式为：定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基
准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。
根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行对象
及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为 5.01 元/股。
若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增
股本等除权、除息事宜的，本次向特定对象发行价格将进行相应调整。调整公式
如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送红股或
转增股本的数量，P1 为调整后发行价格。
（五）发行对象及认购方式
本次发行的发行对象为财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、西
安力合投资管理有限公司、四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限
合伙）、华夏基金管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司-泰康资产悦泰增
享资产管理产品、华安证券资产管理有限公司、张宇、成都立华投资有限公司-
立华定增重阳私募证券投资基金。
所有发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行股票的股份。
（六）限售期
本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，特定对象所认购的本次发行的
股票限售期需符合《注册管理办法》和中国证监会、上海证券交易所等监管部门
的相关规定。发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个月内不得转让。本次发
行对象所取得公司本次发行的股票因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所
衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。法律法规对限售期另有规定的，依
其规定。限售期届满后的转让按中国证监会及上海证券交易所的有关规定执行。
（七）上市地
本次发行的股票将在上海证券交易所主板上市。
（八）本次发行前的滚存利润安排
本次发行股票后，发行前公司滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后
的股份比例共享。
（九）本次募集资金用途
根据本次发行竞价结果，本次发行拟募集资金总额为人民币 20,000.00 万元，
不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产的百分之二十。在扣除发行费用
后拟投入下列项目：
拟投入募集资金金额
序号 项目名称 投资总额（万元）
（万元）
龙泉驿区100MW/200MWh电化学
储能电站新型储能示范项目
合计 24,692.00 20,000.00
（十）募集资金存管
公司已根据《公司法》《证券法》和《上海证券交易所股票上市规则》（以
下简称“上市规则”）等法律法规及规范性文件的要求，结合公司实际情况，制
定了募集资金管理制度，明确规定公司对募集资金采用专户专储、专款专用的制
度，以便于募集资金的管理和使用，并对其使用情况加以监督。公司将定期检查
募集资金使用情况，保证募集资金专款专用，确保募集资金按照既定用途得到有
效使用。
（十一）本次向特定对象发行股票决议的有效期限
本次发行决议的有效期限为 2023 年年度股东大会审议通过之日起，至公司
若国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定，公司将按新的规定进
行相应调整。
三、保荐机构工作人员及其保荐业务执业情况
（一）保荐代表人
保荐代表人张昊宇和田聃接受本保荐机构委派，具体负责本次项目的尽职推
荐工作。
张昊宇，男，保荐代表人，具有 17 年投资银行业务经验。曾主持和参与了
华录百纳 IPO、帝王洁具 IPO、晓鸣股份 IPO、瑞星股份北交所上市、博瑞传播
非公开发行、易华录非公开发行、帝王洁具重大资产重组、陕西黑猫配股、帝欧
家居可转债、晓鸣股份可转债、大北农非公开（联席主承销）等投资银行项目。
在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，
执业记录良好。
田聃，男，保荐代表人，具有近 10 年投资银行业务经验。曾作为签字保荐
代表人参与的项目包括顺丰控股非公开发行项目、圆通速递非公开发行项目。曾
参与的项目还包括：征和工业 IPO 项目、中铁特货 IPO 项目、秦港股份 IPO 项
目、鼎信通讯 IPO 项目、圆通速递重组上市项目、圆通速递可转债项目、顺丰同
城港股 IPO 项目、中国铁物重大资产重组并上市项目等。在保荐业务执业过程中
严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
（二）项目协办人及其他项目组成员
接受本保荐机构委派，本次证券发行的项目协办人为侯海军。
侯海军，男，具有 7 年投资银行业务经验。曾参与了新媒股份 IPO、晓鸣股
份 IPO、川网传媒 IPO、立航科技 IPO、永鼎股份可转债、巨星农牧可转债、帝
欧家居可转债、星期六重大资产重组并募集配套资金、旭光电子非公开发行等股
权类项目发行工作，以及国家电投、中国建材、华西证券、泸州老窖等公司债券
项目发行工作。
其他项目组成员：廖高迁、贾程皓、廖咏丹、张书麟、杨峰群。
四、保荐人与发行人之间的关联关系
经核查，截至本上市保荐书出具日，本保荐机构不存在以下情形：
（一）保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与本
次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（二）发行人或其重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际控制人、重要
关联方股份的情况；
（三）保荐人的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员，持有发
行人或其重要关联方股份，以及在发行人或其重要关联方任职的情况；
（四）保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人重要关联方相
互提供担保或者融资等情况；
（五）保荐人与发行人之间的其他关联关系。
五、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项
（一）保荐机构承诺已按照法律法规和中国证监会及上海证券交易所相关规
定，对发行人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的
风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
（二）保荐机构同意推荐发行人证券在上海证券交易所上市，相关结论具备
相应的保荐工作底稿支持。
（三）保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，承诺如下：
相关规定；
性陈述或者重大遗漏；
的依据充分合理；
存在实质性差异；
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
导性陈述或者重大遗漏；
中国证监会的规定和行业规范；
管措施；
六、保荐人关于发行人是否已就本次证券发行上市履行了《公司
法》《证券法》和中国证监会及上海证券交易所规定的决策程序的说
明
（一）发行人已履行的内部决策程序
发行人于 2024 年 3 月 28 日召开第十届董事会第四次会议，审议通过了《关
于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行 A 股股票的议案》。
请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行 A 股股票的议案》，由
股东大会授权董事会全权办理与本次发行有关的全部事宜，授权期限为 2023 年
年度股东大会通过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。
于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票预案的议案》《关于公司
议案》《关于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票方案论证分析
报告的议案》等议案。
发行摊薄即期回报的风险提示与填补回报措施及其他发行相关事宜。
于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票方案（修订稿）的议案》
《关于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票预案（修订稿）的议
案》《关于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票募集资金使用可
行性分析报告（修订稿）的议案》等议案。
公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票竞价结果的议案》《关于公司与
特定对象签署附生效条件的股份认购协议的议案》《关于公司 2024 年度以简易
程序向特定对象发行Ａ股股票预案（二次修订稿）的议案》等议案。
本保荐机构认为：发行人符合《公司法》《证券法》中国证监会及上海证券
交易所规定的决策程序，发行人已取得本次发行股票所必需的内部有权机构之批
准与授权。
（二）发行人尚需履行的其他决策程序
易所审核通过。
上交所发行上市审核机构对公司本次以简易程序向特定对象发行股票的申
请文件进行了审核，并于 2025 年 1 月 2 日向中国证监会提交注册。
份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可202591 号）。
根据中国证监会出具的《关于同意乐山电力股份有限公司向特定对象发行
股票注册的批复》（证监许可202591 号），公司本次发行应严格按照报送上
交所的申请文件和发行方案实施，且公司应当在批复作出十个工作日内完成发
行缴款。自中国证监会同意注册之日起至本次发行结束前，公司如发生重大事
项，应及时报告上交所并按有关规定处理。
在完成发行缴款后，发行人将向上海证券交易所和中国证券登记结算有限责
任公司上海分公司申请办理证券发行和上市事宜，完成本次发行全部申报批准程
序。
经核查，本保荐机构认为：发行人已就本次证券发行履行了必要的程序，符
合《公司法》《证券法》及中国证监会的相关规定。
七、保荐机构关于发行人符合上市条件的核查意见
（一）本次证券发行符合《公司法》《证券法》规定的发行条件
公司本次发行的股份与公司已经发行的股份同股同权，本次发行的每股的发
行条件和价格相同，符合现行《公司法》第一百四十三条的规定。
公司本次发行股票不采用广告、公开劝诱和变相公开的方式，符合《证券法》
第九条的规定。
公司本次发行的股票符合中国证监会的有关规定以及上交所的有关业务规
则规定的条件，经上交所审核同意并经中国证监会同意注册方可实施，符合《证
券法》第十二条的规定。
（二）本次证券发行符合《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称
“注册办法”）规定的发行条件
发行人前次募集资金来源为 2014 年向特定对象发行股票，经核查，发行人
不存在变更前次募集资金用途的情形，不存在《注册办法》第十一条第（一）项
所述的情形。
保荐人查阅了中天运会计师事务所（特殊普通合伙）出具的中天运2024审
字第 90028 号《审计报告》，审计意见类型为标准无保留意见，经核查，发行人
不存在最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相
关信息披露规则的规定的情形；不存在最近一年财务会计报告被出具否定意见或
者无法表示意见的审计报告的情形；不存在最近一年财务会计报告被出具保留意
见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除的情
形，不存在《注册办法》第十一条第（二）项所述的情形。
发行人现任董事、监事和高级管理人员最近三年不存在受到中国证监会行政
处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责的情形，不存在《注册办法》第十
一条第（三）项所述的情形。
发行人及其现任董事、监事和高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正在被司法机
关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查的情形，不存在《注册
办法》第十一条第（四）项所述的情形。
发行人无控股股东、无实际控制人，不存在《注册办法》第十一条第（五）
项所述的情形。
发行人最近三年不存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大
违法行为，不存在《注册办法》第十一条第（六）项所述的情形。
本次发行募集资金拟用于龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型
储能示范项目。保荐人查阅了发行人本次发行募集资金使用的可行性分析报告，
了解了募集资金投向及相关产业政策、履行的报批事项，经核查，发行人本次募
集资金使用符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定；
募集资金使用不属于财务性投资且未直接或间接投资于以买卖有价证券为主要
业务的公司；募集资金项目实施后，不会构成对公司有重大不利影响的同业竞争、
显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性。发行人本次募集资
金的使用符合《注册办法》第十二条和第四十条的规定。
八条的规定
发行人于 2024 年 3 月 28 日召开第十届董事会第四次会议，审议通过了《关
于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行 A 股股票的议案》。
请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行 A 股股票的议案》，由
股东大会授权董事会全权办理与本次发行有关的全部事宜，授权期限为 2023 年
年度股东大会通过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。
于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票预案的议案》《关于公司
议案》《关于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票方案论证分析
报告的议案》等议案。
发行摊薄即期回报的风险提示与填补回报措施及其他发行相关事宜。
于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票方案（修订稿）的议案》
《关于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票预案（修订稿）的议
案》《关于公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行Ａ股股票募集资金使用可
行性分析报告（修订稿）的议案》等议案。
公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票竞价结果的议案》《关于公司与
特定对象签署附生效条件的股份认购协议的议案》《关于公司 2024 年度以简易
程序向特定对象发行Ａ股股票预案（二次修订稿）的议案》等议案。
发行人本次发行符合《注册办法》第十六条、第十八条、第二十一条及第二
十八条关于简易程序的相关规定。
本次发行的发行对象共九名，为财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限
公司、西安力合投资管理有限公司、四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企
业（有限合伙）、华夏基金管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司-泰康资
产悦泰增享资产管理产品、华安证券资产管理有限公司、张宇、成都立华投资有
限公司-立华定增重阳私募证券投资基金，不超过三十五名特定发行对象，符合
《注册办法》第五十五条关于发行对象条件和发行对象数量的相关规定。
的规定
本次发行的定价基准日为公司本次发行股票的发行期首日（即 2024 年 10 月
易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20
个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。
发行人本次发行符合《注册办法》第五十六条、第五十七条及第五十八条关
于发行价格和发行方式的相关规定。
本次以简易程序向特定对象发行的股票，自本次发行结束之日起六个月内不
得转让。
本次发行结束后，因公司送红股、资本公积金转增等原因增加的公司股份亦
应遵守上述限售期安排。限售期届满后按中国证监会及交易所的有关规定执行。
发行人本次发行限售期安排符合《注册办法》第五十九条的规定。
发行人及其主要股东未向发行对象做出保底保收益或者变相保底保收益承
诺，亦未直接或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿，本次
发行符合《注册办法》第六十六条的规定。
本次发行后，公司仍为无控股股东、无实际控制人。本次发行不会导致上市
公司控制权发生变化，符合《注册办法》第八十七条的规定。
（三）本次发行符合《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》
（以下简称“上市审核规则”）规定的以简易程序向特定对象发行 A 股股票条
件
情形
发行人本次发行不存在《上市审核规则》第三十四条规定的不得适用简易程
序的情形：
“（一）上市公司股票被实施退市风险警示或者其他风险警示；
（二）上市公司及其控股股东、实际控制人、现任董事、监事、高级管理人
员最近三年受到中国证监会行政处罚、最近一年受到中国证监会行政监管措施或
者证券交易所纪律处分；
（三）本次发行上市申请的保荐人或者保荐代表人、证券服务机构或者相关
签字人员最近一年因同类业务受到中国证监会行政处罚或者受到证券交易所纪
律处分。在各类行政许可事项中提供服务的行为按照同类业务处理，在非行政许
可事项中提供服务的行为，不视为同类业务。”
本次发行符合《上市审核规则》第三十五条关于适用简易程序的相关规定：
“上市公司及其保荐人应当在上市公司年度股东大会授权的董事会通过本
次发行上市事项后的二十个工作日内向本所提交下列申请文件：
（一）募集说明书、发行保荐书、审计报告、法律意见书、股东大会决议、
经股东大会授权的董事会决议等注册申请文件；
（二）上市保荐书；
（三）与发行对象签订的附生效条件股份认购合同；
（四）中国证监会或者本所要求的其他文件。
上市公司及其保荐人未在前款规定的时限内提交发行上市申请文件的，不再
适用简易程序。
上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员应当在向
特定对象发行证券募集说明书中就本次发行上市符合发行条件、上市条件和信息
披露要求以及适用简易程序要求作出承诺。
保荐人应当在发行保荐书、上市保荐书中，就本次发行上市符合发行条件、
上市条件和信息披露要求以及适用简易程序要求发表明确肯定的核查意见。”
根据 2023 年度股东大会的授权，发行人已于 2024 年 10 月 28 日召开第十届
董事会第十三次临时会议，确认本次以简易程序向特定对象发行 A 股股票的竞
价结果等相关发行事项。
保荐人提交申请文件的时间在发行人 2023 年度股东大会授权的董事会通过
本次发行上市事项后的二十个工作日内。
发行人及其保荐人提交的申请文件包括：
（1）募集说明书、发行保荐书、审计报告、法律意见书、股东大会决议、
经股东大会授权的董事会决议等注册申请文件；
（2）上市保荐书；
（3）与发行对象签订的附生效条件股份认购合同；
（4）中国证监会或者上交所要求的其他文件。
发行人本次发行上市的信息披露符合相关法律、法规和规范性文件关于以简
易程序向特定对象发行的相关要求。
截至本上市保荐书出具日，发行人及其董事、监事、高级管理人员已在向特
定对象发行证券募集说明书中就本次发行上市符合发行条件、上市条件和信息披
露要求以及适用简易程序要求作出承诺。
保荐人已在发行保荐书、上市保荐书中，就本次发行上市符合发行条件、上
市条件和信息披露要求以及适用简易程序要求发表明确肯定的核查意见。
综上，本次发行符合《上市审核规则》第三十五条关于适用简易程序的相关
规定。
（四）本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》（以下简称“适用
意见第 18 号”）的有关规定
最近一期末，发行人不存在金额较大的财务性投资的情形。
公司本次发行符合《适用意见第 18 号》第一项规定。
发行人无控股股东、无实际控制人。发行人最近三年不存在严重损害上市公
司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。
本次发行符合《适用意见第 18 号》第二项规定。
本次拟向特定对象发行 A 股股票的股票数量为 39,920,159 股，不超过本次
发行前公司总股本的 30%。本次发行系以简易程序向特定对象发行 A 股股票，
不适用再融资时间间隔的规定。发行人未实施重大资产重组，发行人实际控制人
未发生变化。本次发行符合“理性融资，合理确定融资规模”的要求。
公司本次发行符合《适用意见第 18 号》第四项规定。
本次发行的发行对象拟认购金额合计为人民币 20,000.00 万元，全部用于龙
泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型储能示范项目，全部为资本性支
出，无非资本性支出。
公司本次发行符合《适用意见第 18 号》第五项规定。
综上所述，经核查，保荐机构认为，本次以简易程序向特定对象发行 A 股
股票符合《公司法》《证券法》《注册办法》《上市审核规则》《适用意见第
（五）本次发行满足《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的相关规定
“一、除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融
机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：
融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。
二、发行人应披露募集资金未直接或变相用于类金融业务的情况。对于虽包
括类金融业务，但类金融业务收入、利润占比均低于 30%，且符合下列条件后可
推进审核工作：
（一）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入类金融
业务的金额（包含增资、借款等各种形式的资金投入）应从本次募集资金总额中
扣除。
（二）公司承诺在本次募集资金使用完毕前或募集资金到位 36 个月内，不
再新增对类金融业务的资金投入（包含增资、借款等各种形式的资金投入）。
三、与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政
策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计算口径。发行人
应结合融资租赁、商业保理以及供应链金融的具体经营内容、服务对象、盈利来
源，以及上述业务与公司主营业务或主要产品之间的关系，论证说明该业务是否
有利于服务实体经济，是否属于行业发展所需或符合行业惯例。
四、保荐机构应就发行人最近一年一期类金融业务的内容、模式、规模等基
本情况及相关风险、债务偿付能力及经营合规性进行核查并发表明确意见，律师
应就发行人最近一年一期类金融业务的经营合规性进行核查并发表明确意见。”
经保荐人核查，截至 2024 年 9 月 30 日，发行人及其子公司不存在从事与主
营业务相关的类金融业务的情形；发行人最近一年一期不存在从事类金融业务的
情形；本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前不存在新投入和拟投入类金
融业务的情形；发行人不存在将募集资金直接或变相用于类金融业务的情形。
“一、上市公司募集资金应当专户存储，不得存放于集团财务公司。募集资
金应服务于实体经济，符合国家产业政策，主要投向主营业务。对于科创板上市
公司，应主要投向科技创新领域。
二、募集资金用于收购企业股权的，发行人应披露交易完成后取得标的企业
的控制权的相关情况。募集资金用于跨境收购的，标的资产向母公司分红不应存
在政策或外汇管理上的障碍。
三、发行人应当充分披露募集资金投资项目的准备和进展情况、实施募投项
目的能力储备情况、预计实施时间、整体进度计划以及募投项目的实施障碍或风
险等。原则上，募投项目实施不应存在重大不确定性。
四、发行人召开董事会审议再融资时，已投入的资金不得列入募集资金投资
构成。
五、保荐机构应重点就募投项目实施的准备情况，是否存在重大不确定性或
重大风险，发行人是否具备实施募投项目的能力进行详细核查并发表意见。保荐
机构应督促发行人以平实、简练、可理解的语言对募投项目进行描述，不得通过
夸大描述、讲故事、编概念等形式误导投资者。对于科创板上市公司，保荐机构
应当就本次募集资金投向是否属于科技创新领域出具专项核查意见。”
经保荐人核查，发行人已建立《乐山电力股份有限公司募集资金管理办法》，
根据该制度，募集资金到位后将存放于董事会决定的专项账户中。发行人未设立
有集团财务公司。
本次募集资金投资项目为龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型
储能示范项目，服务于实体经济，符合国家产业政策，主要投向主营业务；本次
募集资金不涉及收购企业股权；本次募集资金不涉及跨境股权收购；发行人与保
荐人已在本次发行文件中充分披露募集资金投资项目的准备和进展情况、实施募
投项目的能力储备情况、预计实施时间、整体进度计划以及募投项目的实施障碍
或风险等，本次募投项目实施不存在重大不确定性；发行人召开董事会审议再融
资时，已投入的资金未列入募集资金投资构成；本次发行募投项目实施具有必要
性及可行性，发行人具备实施募投项目的能力，募投项目相关描述披露准确，不
存在“夸大描述、讲故事、编概念”等不实情况。
综上，本次发行符合《监管规则适用指引——发行类第 7 号》之“7-4 募集
资金投向监管要求”的要求。
“一、对于披露预计效益的募投项目，上市公司应结合可研报告、内部决策
文件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。
发行前可研报告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、
变化的具体内容及对效益测算的影响进行补充说明。
二、发行人披露的效益指标为内部收益率或投资回收期的，应明确内部收益
率或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公
司经营的预计影响。
三、上市公司应在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营情况进行纵向
对比，说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比
公司的经营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。
四、保荐机构应结合现有业务或同行业上市公司业务开展情况，对效益预测
的计算方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。效
益预测基础或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露本次
募投项目的预计效益。”
本次发行募集资金的投资项目龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站
新型储能示范项目涉及预计效益。
公司已披露龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型储能示范项目
效益预测的假设条件、计算基础以及计算过程，详见《乐山电力股份有限公司
关于本次发行募集资金使用的可行性分析”之“六、龙泉驿区 100MW/200MWh
电化学储能电站新型储能示范项目的假设及效益情况”。
龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型储能示范项目的效益计算
基于公司现有业务经营情况以及项目所在地相关政策、法规规定进行，增长率、
毛利率、预测净利率等收益指标具有合理性。
综上，本次发行符合《监管规则适用指引——发行类第 7 号》之“7-5 募投
项目预计效益披露要求”的要求。
（六）本次发行满足《监管规则适用指引——发行类第 8 号》的相关规定
的相关规定
公司目前主要有电力的生产和供应、天然气的采购和供应、自来水的生产和
销售、综合能源新兴业务、宾馆业务等五大业务。2024 年，公司立足基本特征
和发展实际，明确了“新能源、新产业、新平台”这三个主攻方向是公司打破发
展瓶颈、增强发展动能的重要途径。公司将坚持以新型储能为突破口，充分发挥
行业优势和专业特长，加快融入新型电力系统建设，带动光伏发电、充电桩建设、
电力交易等新业务的市场扩张、规模扩容和产值增长，推动新兴产业从“生力军”
向“主力军”转变。
本次募集资金投向为龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型储能
示范项目。公司对龙泉驿区 100MW/200MWh 电化学储能电站新型储能示范项目
的投资符合公司以新型储能为突破口的主业发展方向。
综上，本次募集资金满足板块定位的规定。
近年来，国家能源局会同相关部门持续出台了一系列政策文件，全面支持储
能技术与产业的发展，包括《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》《关于
加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》等，
四川省也相继出台了《四川省电源电网发展规划（2022—2025 年）》和《关于
加快推动四川省新型储能项目建设的实施意见》等政策文件，为新型储能示范项
目建设提出了实施细则。这些政策表明，建设新型储能电站不仅符合国家能源安
全新战略，也符合四川省的能源发展需求，全方位的政策支持为项目实施创造了
有利的外部条件。
当前，新能源领域蓬勃发展，正是公司推进转型发展的重要窗口期和机遇期。
从综合技术要求和投资需求来看，新型储能技术成熟、应用广泛、商业模式可借
鉴，并契合公司基因，成为公司最适合的新赛道，正是公司转型发展的有效契机。
储能行业未来发展前景广阔，为深入贯彻能源新战略，公司必须抢抓储能市场机
遇，率先承担转型重任。
综上，本次募集资金满足符合国家产业政策的相关规定。
发行人主营业务及本次发行募投项目不涉及情况特殊、复杂敏感、审慎论证
的事项；发行人符合以简易程序向特定对象发行股票并上市的条件规定，不存在
无先例事项；不存在影响本次发行的重大舆情；未发现发行人存在相关投诉举报、
信访等违法违规线索。
综上，发行人不存在涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重违
法线索的情形。本次发行符合《监管规则适用指引——发行类第 8 号》的相关规
定。
（七）本次发行满足《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施
细则》（以下简称“承销细则”）的相关规定
“适用简易程序的，上市公司和主承销商应当以竞价方式确定发行价格和发
行对象。”
本次发行适用简易程序，由发行人和主承销商在召开董事会前向发行对象提
供认购邀请书，以竞价方式确定发行价格和发行对象。根据投资者申购报价情况，
并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，
确定本次发行价格为 5.01 元/股，确定本次发行的对象为财通基金管理有限公司、
诺德基金管理有限公司、西安力合投资管理有限公司、四川资本市场纾困发展证
券投资基金合伙企业（有限合伙）、华夏基金管理有限公司、泰康资产管理有限
责任公司-泰康资产悦泰增享资产管理产品、华安证券资产管理有限公司、张宇、
成都立华投资有限公司-立华定增重阳私募证券投资基金。
综上，本次发行符合《承销细则》第五十条的相关规定。
“认购邀请书发出后，上市公司和主承销商应当根据本细则第四十二条和第
四十三条的规定确定发行价格和发行对象。
上市公司与发行对象应当及时签订附生效条件的股份认购合同。认购合同应
当约定，本次竞价结果等发行事项经年度股东大会授权的董事会批准并经中国证
监会注册，该合同即应生效。认购合同签订后 3 个工作日内，经年度股东大会授
权的董事会应当对竞价结果等发行事项作出决议。”
本次发行适用简易程序，发行人已与确定的发行对象于 2024 年 10 月 28 日
签订了附生效条件的股份认购协议，并在认购协议中约定，协议自双方法定代表
人或授权代表签字并加盖公章之日起成立，在本次发行经股东大会授权的董事会
审议通过并经上海证券交易所审核通过、中国证券监督管理委员会同意注册后，
该协议即生效。
发行人已于 2024 年 10 月 28 日召开第十届董事会第十三次临时会议，确认
本次以简易程序向特定对象发行股票的竞价结果等相关发行事项。
综上，本次发行符合《承销细则》第五十三条的相关规定。
八、保荐人关于发行人证券上市后持续督导工作的具体安排
事项 安排
（一）持续督导事项 在本次发行股票上市当年的剩余时间及其后
一个完整会计年度内对发行人进行持续督导
根据有关规定，协助发行人完善有关制度并
东、实际控制人、其他关联方违规占用发行
督导发行人有效执行。
人资源的制度
监事、高级管理人员利用职务之便损害发行 有关规定，协助发行人完善有关制度，并督
人利益的内控制度 导发行人有效实施。
公允性和合规性的制度，并对关联交易发表 规定执行，对重大关联交易本机构将按照公
意见 平、独立的原则发表意见。
资项目的实施等承诺事项 项目的实施等承诺事项；定期跟踪了解项目
进展情况，对发行人募集资金项目的实施、
变更发表意见，关注对募集资金专用账户的
管理。
息披露文件及向中国证监会、证券交易所提 向本机构提供信息披露文件及向中国证监
交的其他文件 会、证券交易所提交的其他文件并审阅。
并发表意见 事项发表意见。
约定的其他工作 议约定履行保荐职责。
（二）保荐协议对保荐机构的权利、履行持 有权要求发行人根据约定及时通报有关信
续督导职责的其他主要约定 息；根据有关规定，对发行人违法违规行为
事项发表公开声明。
（三）发行人和其他中介机构配合保荐机构 发行人及其高管人员以及为发行人本次发行
履行保荐职责的相关约定 与上市提供专业服务的各中介机构及其签名
人员将全力支持、配合保荐人履行保荐工作，
为保荐人的保荐工作提供必要的条件和便
利，亦依照法律及其它监管规则的规定，承
担相应的责任；保荐人对发行人聘请的与本
次发行与上市相关的中介机构及其签名人员
所出具的专业意见存有疑义时，可以与该中
介机构进行协商，并可要求其做出解释或者
出具依据。
（四）其他安排 无。
九、保荐机构对发行人本次发行股票上市的保荐结论
本保荐机构认为，乐山电力股份有限公司申请本次发行的股票上市符合《公
司法》《证券法》《注册办法》及《上市审核规则》等法律、法规的有关规定，
具备在上海证券交易所上市的条件。本保荐机构愿意保荐发行人本次以简易程序
向特定对象发行 A 股股票上市交易，并承担相关保荐责任。
（本页无正文，为《中国银河证券股份有限公司关于乐山电力股份有限公司
以简易程序向特定对象发行 A 股股票之上市保荐书》之签字盖章页）
项目协办人：
侯海军
保荐代表人：
张昊宇 田 聃
内核负责人：
李 宁
保荐业务负责人：
马青海
法定代表人、董事长：
王 晟
中国银河证券股份有限公司
年 月 日
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