证券代码：601619 证券简称：嘉泽新能 公告编号：2024-095
债券代码：113039 债券简称：嘉泽转债
嘉泽新能源股份有限公司
关于宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）
管理人提前退伙暨解散事项补充说明的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
嘉泽新能源股份有限公司（以下简称“公司”或“嘉泽新能”）
于 2024 年 12 月 14 日在上海证券交易所网站披露了《嘉泽新能源股
份有限公司关于宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）管理人提前退伙
暨解散公告》。现就《嘉泽新能源股份有限公司关于宁夏宁柏产业投
资基金（有限合伙）管理人提前退伙暨解散公告》中相关事项补充说
明如下：
一、关于定向分红款相关情况的补充说明
（一）定向分红款的支付依据
根据《宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）合伙协议》
“第六条 管
理人”之“6.2 管理费”的约定：
“6.2.1 ……
（1）合伙企业存续期内，年度管理费应为合伙企业实缴出资总
额的百分之二（2%）
。
（2）每一有限合伙人依照其实缴出资总额的百分之二（2%）承
担每年度管理费。”
截至目前，宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）
（以下简称“宁
柏产业投资基金”）存续期约 18 年零 2 个月。依据上述约定，存续
期内，嘉泽新能每年需向宁柏产业投资基金的管理人开弦资本管理有
限公司（以下简称“开弦资本”）支付基金管理费 4,315 万元（215,750
万元×2%），累计支付 77,670 万元（4,315 万元×18 年）。
（二）定向分红款的测算依据
权益资本成本是企业股东的预期回报率。根据宁柏产业投资基金
性质，公司选取权益资本成本为折现率，采用 CAPM（Capital Asset
Pricing Model）模型来确定。具体测算依据如下：
计算公式为：Re= Rf+β(ERP)+Rs
其中：
Rf—无风险报酬率
β—风险系数
ERP—市场超额风险收益率
Rs—公司特定风险调整系数
参照中国证监会发布的《监管规则适用指引—评估类第 1 号》
、
中国资产评估协会发布的《资产评估专家指引第 12 号—收益法评估
企业价值中折现率的测算》，持续经营假设前提下的资产组市场价值，
无风险利率可以采用剩余到期年限 10 年期或 10 年期以上国债的到期
收益率。
公司选取 19 年期的中债国债到期收益率 2.31%作为无风险报酬
率。
根据宁柏产业投资基金性质，参考非银金融行业，选取可比公司
计算加权平均贝塔系数为 0.9156。
参照银信资产评估有限公司 2024 年市场超额风险收益率的取
值，ERP 为 5.96%。
综合考虑公司规模、实际经营情况、行业竞争情况、产品、供应
商及客户依赖情况、公司管理的质量和深度、对关键人员的依赖程度、
融资能力及剩余经营期限的考虑，确定公司特定风险调整系数为
将上述各值分别代入公式：
Re= Rf+β(ERP)+Rs=2.31%+0.9156×5.96%+2.1%=9.87%
综上所述，按照 4,315 万元/年，期限 18 年，折现率 9.87%，计
算管理费现值为 35,685 万元。因此，确定定向分红款为 35,685 万元。
此外，从公开渠道查询到与宁柏产业投资基金投资项目类似的同
行 业 发 行 REITs 项 目 在 估 值 时 采 用 的 税 前 折 现 率 区 间 为 ：
分红款时选取的折现率也在此范围内且略高于平均值，因此，该定向
分红款定价合理公允，不存在损害公司及其股东利益的情形。
二、宁柏产业投资基金管理人开弦资本相关情况的补充说明
宁柏产业投资基金的管理人为开弦资本。开弦资本成立于 2015
年 5 月 26 日，已于 2015 年 11 月 12 日在中国证券投资基金业协会完
成私募基金管理人登记，登记编号为 P1026665。
开弦资本的控股股东是卫勇先生。卫勇先生 1972 年出生，中国
国籍，无境外永久居留权。1994 年至 1996 年，任光大国际信托海口
证券营业部部门经理；1996 年至 2001 年，任海南港澳国际信托投资
有限公司证券部部门经理；2001 年至 2004 年，任伊斯兰国际信托投
资有限公司投资银行部副总经理；2004 年至 2017 年，任永意发展（香
港）有限公司董事长；2015 年 5 月起，任开弦资本管理有限公司执
行董事。卫勇先生曾于 2015 年至 2018 年期间任公司第一届董事会董
事。
开弦资本的全资子公司宁夏开弦资本管理有限公司（以下简称
“宁夏开弦”
）亦为中国证券投资基金业协会备案登记的私募基金管
理人（登记编码：P1025086）。宁夏开弦是宁夏比泰投资合伙企业（有
限合伙）
（以下简称“宁夏比泰”，截至目前持有公司 7.80%股份）的
执行事务合伙人，持有宁夏比泰 0.0384%的合伙份额。
公司将严格按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号
—交易与关联交易》及相关法规要求，按照分阶段披露原则及时披露
相关事项的重大进展情况，保护投资者的合法权益。敬请广大投资者
理性投资，注意投资风险。
特此公告。
嘉泽新能源股份有限公司
董 事 会
二○二四年十二月十八日
首页
微信公众号
证券之星APP
