上海信公轶禾企业管理咨询有限公司
关于
上海晶丰明源半导体股份有限公司
之
独立财务顾问报告
独立财务顾问：
二〇二四年八月
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
目 录
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第一章 声 明
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司接受委托，担任上海晶丰明源半导体
股份有限公司（以下简称“晶丰明源”“上市公司”或“公司”）2024 年限制
性股票激励计划（以下简称“本激励计划”）的独立财务顾问（以下简称“本
独立财务顾问”），并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是根据
《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管
理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《科创板上市公司自律监管
指南第 4 号——股权激励信息披露》等法律、法规和规范性文件的有关规定，
在晶丰明源提供有关资料的基础上，发表独立财务顾问意见，以供晶丰明源全
体股东及有关各方参考。
一、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由晶丰明源提供，晶丰明源
已向本独立财务顾问保证：其所提供的有关本激励计划的相关信息真实、准确
和完整，保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
二、本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，
依据客观公正的原则，对本激励计划事项进行了尽职调查义务，有充分理由确
信所发表的专业意见与上市公司披露的文件内容不存在实质性差异，并对本独
立财务顾问报告的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
三、本独立财务顾问所表达的意见基于下述假设前提之上：国家现行法律、
法规无重大变化，上市公司所处行业的国家政策及市场环境无重大变化；上市
公司所在地区的社会、经济环境无重大变化；晶丰明源及有关各方提供的文件
资料真实、准确、完整；本激励计划涉及的各方能够诚实守信的按照本激励计
划及相关协议条款全面履行所有义务；本激励计划能得到有权部门的批准，不
存在其它障碍，并能顺利完成；本激励计划目前执行的会计政策、会计制度无
重大变化；无其他不可抗力和不可预测因素造成的重大不利影响。
四、本独立财务顾问与上市公司之间无任何关联关系。本独立财务顾问完
全本着客观、公正的原则对本激励计划出具独立财务顾问报告。同时，本独立
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
财务顾问提请广大投资者认真阅读《上海晶丰明源半导体股份有限公司 2024 年
限制性股票激励计划（草案）》等相关上市公司公开披露的资料。
五、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财
务顾问报告中列载的信息和对本独立财务顾问报告做任何解释或者说明。
六、本独立财务顾问提请投资者注意，本独立财务顾问报告旨在对本激励
计划的可行性、是否有利于上市公司的持续发展、是否存在明显损害上市公司
及全体股东利益的情形发表专业意见，不构成对晶丰明源的任何投资建议，对
投资者依据本独立财务顾问报告所做出的任何投资决策可能产生的风险，本独
立财务顾问不承担任何责任。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第二章 释 义
在本独立财务顾问报告中，除非文义载明，以下简称具有如下含义：
释义项 释义内容
晶丰明源、上市公司、本
指 上海晶丰明源半导体股份有限公司
公司
本激励计划 指 上海晶丰明源半导体股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划
《上海信公轶禾企业管理咨询有限公司关于上海晶丰明源半导体
本独立财务顾问报告 指 股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾
问报告》
独立财务顾问 指 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司
限制性股票、第二类限制 符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相应获益条件后分
指
性股票 次获得并登记的本公司股票
按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司（含分公司和控股
激励对象 指 子公司）董事、高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员以
及董事会认为需要被激励的其他人员
授予日 指 公司向激励对象授予限制性股票的日期，授予日必须为交易日
公司向激励对象授予限制性股票时所确定的、激励对象获得公司
授予价格 指
股份的价格
限制性股票激励对象满足获益条件后，上市公司将股票登记至激
归属 指
励对象账户的行为
限制性股票激励对象满足获益条件后，获授股票完成登记的日期，
归属日 指
必须为交易日
本激励计划所设立的，激励对象为获得激励股票所需满足的获益
归属条件 指
条件
自限制性股票授予日起至激励对象获授的限制性股票全部归属或
有效期 指
作废失效之日止
薪酬委员会 指 公司董事会薪酬与考核委员会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
证券交易所 指 上海证券交易所
登记结算公司 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《上市公司股权激励管理办法》
《上市规则》 指 《上海证券交易所科创板股票上市规则》
《自律监管指南》 指 《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》
《公司章程》 指 《上海晶丰明源半导体股份有限公司章程》
《上海晶丰明源半导体股份有限公司 2024 年限制性股票激励计
《公司考核管理办法》 指
划实施考核管理办法》
元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元，中华人民共和国法定货币单位
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第三章 基本假设
本独立财务顾问报告基于以下基本假设而提出：
一、国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
二、晶丰明源提供和公开披露的资料和信息真实、准确、完整；
三、本激励计划不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得到有效批准，并
最终能够如期完成；
四、实施本激励计划的有关各方能够遵循诚实信用原则，按照本激励计划
的方案及相关协议条款全面履行其所有义务；
五、无其他不可抗力造成的重大不利影响。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第四章 本激励计划的主要内容
本激励计划由公司董事会下设的薪酬委员会负责拟定，经第三届董事会第
十八次会议审议通过。
一、本激励计划拟授出的权益形式及涉及的标的股票来源及种类
本激励计划采取的激励形式为第二类限制性股票。股票来源为公司向激励
对象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股票和/或从二级市场回购的本公司
人民币 A 股普通股股票。
若届时标的股票的来源方式为公司从二级市场回购 A 股普通股股票，公司
将根据《公司法》
《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》
等相关法律法规的规定制定回购方案，履行相应的回购程序，并在回购方案中
披露回购资金安排及对公司的财务影响等相关事宜，确保本次回购股份的处置
符合《公司法》第一百六十二条规定。
本次回购股份的资金来源为自有资金，本次回购不会对公司的经营、财务
和未来发展产生重大影响，不会影响公司的上市地位。本次回购股份的处置符
合《公司法》第一百六十二条规定。具体回购程序如下：
公司于 2024 年 2 月 4 日召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《关
于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，截至 2024 年 7 月 5 日，公司完
成回购，已通过集中竞价交易方式累计回购股份 91.3580 万股，已回购股份占
公司总股本的比例为 1.04%，回购成交的最高价为 80.00 元/股、最低价为 48.74
元/股，回购均价为 65.66 元/股，累计已支付的资金总额为人民币 59,983,530.70
元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。
二、拟授出权益的数量及占公司股份总额的比例
本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 273.9250 万股，约占本激
励计划草案公布日公司股本总额 8,782.6470 万股的 3.12%。其中，首次授予限
制性股票 219.1400 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 8,782.6470
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
万股的 2.50%，占本激励计划拟授予限制性股票总数的 80.00%；预留 54.7850
万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 8,782.6470 万股的 0.62%，占
本激励计划拟授予限制性股票总数的 20.00%。
公司 2021 年第一次临时股东大会审议通过的《公司 2021 年限制性股票激
励计划》，2021 年第二次临时股东大会审议通过的《公司 2021 年第二期限制
性股票激励计划》，2022 年第二次临时股东大会审议通过的《公司 2022 年第
二期限制性股票激励计划》，2023 年第二次临时股东大会审议通过的《公司 2023
年限制性股票激励计划》尚在实施中。公司 2021 年限制性股票激励计划所涉及
的标的股票数量为 27.6234 万股，2021 年第二期限制性股票激励计划所涉及的
标的股票数量为 12.0288 万股，2022 年第二期限制性股票激励计划所涉及的标
的股票数量为 14.3584 万股，2023 年限制性股票激励计划所涉及的标的股票数
量为 84.6720 万股，本激励计划所涉及的标的股票数量为 273.9250 万股，因此
公司全部在有效期内的激励计划所涉及的标的股票数量为 412.6076 万股，约占
本激励计划草案公布日公司股本总额 8,782.6470 万股的 4.70%。截至本激励计
划草案公布日，公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累
计未超过公司股本总额的 20%。本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有
效期内的股权激励计划获授的公司股票数量累计未超过公司股本总额的 1%。
三、本激励计划的有效期、授予日、归属安排和禁售期
（一）本激励计划的有效期
本激励计划的有效期为自限制性股票授予日起至激励对象获授的限制性股
票全部归属或作废失效之日止，最长不超过 60 个月。
（二）本激励计划的授予日
本激励计划经公司股东大会审议通过后，公司将在 60 日内（有获授权益条
件的，从条件成就后起算）按相关规定召开董事会向激励对象首次授予权益，
并完成公告等相关程序。公司未能在 60 日内完成上述工作的，应当及时披露不
能完成的原因，并宣告终止实施本激励计划。根据《管理办法》《自律监管指
南》规定公司不得授出权益的期间不计算在 60 日内。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
预留部分限制性股票授予日由公司董事会在股东大会审议通过后 12 个月
内确认。
授予日在本激励计划经公司股东大会审议通过后由公司董事会确定，授予
日必须为交易日，若根据以上原则确定的日期为非交易日，则授予日顺延至其
后的第一个交易日为准。
（三）本激励计划的归属安排
本激励计划授予的限制性股票自授予日起 12 个月后，且在激励对象满足相
应归属条件后按约定比例分次归属，归属日必须为本激励计划有效期内的交易
日，但相关法律、行政法规、部门规章对上市公司董事、高级管理人员买卖本
公司股票有限制的期间内不得归属。
如公司董事、高级管理人员及其配偶、父母、子女作为激励对象在限制性
股票归属前发生减持股票行为，则按照《证券法》中对短线交易的规定自最后
一笔减持之日起推迟 6 个月归属其限制性股票。
在本激励计划的有效期内，如果《公司法》《证券法》等相关法律、行政
法规、规范性文件和《公司章程》中对上述期间的有关规定发生了变化，则激
励对象归属限制性股票时应当符合修改后的《公司法》《证券法》等相关法律、
法规、规范性文件和《公司章程》的规定。
首次授予的限制性股票的归属安排如下表所示：
归属期 归属时间 归属比例
自首次授予部分限制性股票授予日起 12 个月后的首
第一个归属期 个交易日起至首次授予部分限制性股票授予日起 24 25%
个月内的最后一个交易日当日止
自首次授予部分限制性股票授予日起 24 个月后的首
第二个归属期 个交易日起至首次授予部分限制性股票授予日起 36 25%
个月内的最后一个交易日当日止
自首次授予部分限制性股票授予日起 36 个月后的首
第三个归属期 个交易日起至首次授予部分限制性股票授予日起 48 25%
个月内的最后一个交易日当日止
自首次授予部分限制性股票授予日起 48 个月后的首
第四个归属期 个交易日起至首次授予部分限制性股票授予日起 60 25%
个月内的最后一个交易日当日止
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
预留部分的限制性股票的归属安排如下表所示：
归属期 归属时间 归属比例
自预留授予部分限制性股票授予日起 12 个月后的首
第一个归属期 个交易日起至预留授予部分限制性股票授予日起 24 30%
个月内的最后一个交易日当日止
自预留授予部分限制性股票授予日起 24 个月后的首
第二个归属期 个交易日起至预留授予部分限制性股票授予日起 36 30%
个月内的最后一个交易日当日止
自预留授予部分限制性股票授予日起 36 个月后的首
第三个归属期 个交易日起至预留授予部分限制性股票授予日起 48 40%
个月内的最后一个交易日当日止
在上述约定期间内归属条件未成就的限制性股票，不得归属或递延至下期
归属，由公司按本激励计划的规定作废失效。
在满足限制性股票归属条件后，公司将统一办理满足归属条件的限制性股
票归属事宜。
（四）本激励计划的禁售期
激励对象通过本激励计划所获授公司股票的禁售规定，按照《公司法》《证
券法》等相关法律、行政法规、规范性文件、《公司章程》和本激励计划相关
规定执行，具体内容如下：
不得超过其所持有本公司股份总数的 25%；在离职后半年内，不得转让其所持
有的本公司股份。
有的本公司股票在买入后 6 个月内卖出，或者在卖出后 6 个月内又买入，由此
所得收益归本公司所有，本公司董事会将收回其所得收益。
政法规、规范性文件和《公司章程》中对公司董事和高级管理人员持有股份转
让的有关规定发生了变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股份应当在
转让时符合修改后的《公司法》《证券法》等相关法律、法规、规范性文件和
《公司章程》的规定。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
四、限制性股票的授予价格及确定方法
（一）首次授予限制性股票的授予价格
本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股 28.28 元，即满足授予
条件和归属条件后，激励对象可以每股 28.28 元的价格购买公司股票。
（二）首次授予限制性股票的授予价格的确定方法
本激励计划首次授予限制性股票的授予价格不低于股票票面金额，且不低
于下列价格较高者：
本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为前 1 个交易日的公司股票交易均
价的 51.06%；
本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为前 20 个交易日的公司股票交易
均价的 50.05%；
本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为前 60 个交易日的公司股票交易
均价的 51.75%；
股，本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为前 120 个交易日的公司股票
交易均价的 53.52%。
（三）预留部分限制性股票的授予价格的确定方法
本激励计划预留部分限制性股票授予价格与首次授予的限制性股票的授予
价格相同。
五、限制性股票的授予与归属条件
（一）限制性股票的授予条件
只有在同时满足下列条件时，公司方可向激励对象授予限制性股票；反之，
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
若下列任一授予条件未达成，则不能向激励对象授予限制性股票。
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无
法表示意见的审计报告；
（3）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承
诺进行利润分配的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的；
（5）中国证监会认定的其他情形。
（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形。
（二）限制性股票的归属条件
归属期内同时满足下列条件时，激励对象获授的限制性股票方可归属：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法
表示意见的审计报告；
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无
法表示意见的审计报告；
（3）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承
诺进行利润分配的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的；
（5）中国证监会认定的其他情形。
公司发生上述第 1 条规定情形之一的，激励对象根据本激励计划已获授但
尚未归属的限制性股票不得归属，并作废失效。
（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政
处罚或者采取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形。
某一激励对象出现上述第 2 条规定情形之一的，公司将终止其参与本激励
计划的权利，该激励对象根据本激励计划已获授但尚未归属的限制性股票不得
归属，并作废失效。
激励对象归属获授的各批次限制性股票前，须满足 12 个月以上的任职期
限。
本激励计划在 2024 年-2027 年会计年度中，分年度对公司的业绩指标进行
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
考核，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的归属条件之一。本激励计划
授予的限制性股票的公司层面的业绩考核目标如下表所示：
归属期 业绩考核目标
第一个归属期 2024 年公司营业收入达到 15.00 亿元或毛利达到 4.50 亿元
首次授予的 第二个归属期 2025 年公司营业收入达到 17.00 亿元或毛利达到 5.20 亿元
限制性股票 第三个归属期 2026 年公司营业收入达到 19.00 亿元或毛利达到 5.90 亿元
第四个归属期 2027 年公司营业收入达到 21.00 亿元或毛利达到 6.60 亿元
第一个归属期 2025 年公司营业收入达到 17.00 亿元或毛利达到 5.20 亿元
预留授予的
第二个归属期 2026 年公司营业收入达到 19.00 亿元或毛利达到 5.90 亿元
限制性股票
第三个归属期 2027 年公司营业收入达到 21.00 亿元或毛利达到 6.60 亿元
注：上述“营业收入”指经审计的上市公司营业收入；
“毛利”指经审计的上市公司营
业收入减去经审计的上市公司营业成本。
归属期内，公司为满足归属条件的激励对象办理归属事宜。若各归属期内，
公司当期业绩水平未达到业绩考核目标条件的，所有激励对象对应考核当年计
划归属的限制性股票全部不得归属，并作废失效。
激励对象个人层面的绩效考核根据公司内部绩效考核相关制度实施。激励
对象个人考核评价结果分为“合格”和“不合格”两个等级，对应的可归属情
况如下：
绩效考核评分 合格 不合格
个人层面归属系数 100% 0%
在公司业绩目标达成的前提下，激励对象当年实际归属的限制性股票数量
＝个人当年计划归属的限制性股票数量×个人层面归属比例。
激励对象当期计划归属的限制性股票因考核原因不能归属的，作废失效，
不可递延至下一年度。
本激励计划具体考核内容依据《公司考核管理办法》执行。
（三）公司业绩考核指标设定科学性、合理性说明
公司始终重视研发投入和技术积累，拥有丰富的集成电路设计经验，已成
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
为国内领先的电源管理芯片及控制驱动芯片设计企业之一。公司积极探索新的
业务领域，近年来通过持续投入与发展，在 AC/DC 电源芯片领域、电机控制驱
动芯片领域及 DC/DC 电源芯片领域均获得了一定的研发成果，达到了研发投入
与研发成果产出的正向循环。
根据本激励计划业绩指标的设定，公司 2024 年至 2027 年营业收入需分别
达到 15.00 亿元、17.00 亿元、19.00 亿元、21.00 亿元；或 2024 年至 2027 年毛
利需分别达到 4.50 亿元、5.20 亿元、5.90 亿元、6.60 亿元。该业绩指标的设定
是结合了公司现状、未来战略规划以及行业的发展等因素综合考虑而制定，设
定的考核指标对未来发展具有一定挑战性，该指标一方面有助于提升公司竞争
能力以及调动员工的工作积极性，另一方面，能聚焦公司未来发展战略方向，
稳定经营目标的实现。
除公司层面的业绩考核外，公司对个人还设置了严密的绩效考核体系，能
够对激励对象的工作绩效作出较为全面并且准确的综合评价。公司将根据激励
对象归属对应的考核年度绩效考评结果，确定激励对象个人是否达到归属的条
件。
综上，本激励计划的考核体系具有全面性、综合性及可操作性，考核指标
设定具有良好的科学性和合理性，同时对激励对象具有一定约束效果，能够达
到本激励计划的考核目的。
（四）实行多期股权激励计划，后期股权激励计划的公司业绩考核目标低
于前期股权激励计划的合理性说明
本激励计划公司层面业绩考核目标低于公司 2021 年限制性股票激励计划、
司层面业绩考核目标，主要原因如下：
由于市场复苏不及预期及持续研发投入等原因，公司盈利表现不及预期，
且公司预计未来在技术研发、人员费用方面仍需保持较大的投入，因此公司根
据现阶段实际发展情况进行综合考量并设置本激励计划公司层面业绩考核目
标。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
公司主要产品为集成电路产品，从行业趋势看，集成电路产品价格呈现下
行趋势，对公司主营业务收入带来一定程度压力，若本激励计划重合考核年度
仍然按照前期股权激励计划设置的公司层面业绩考核指标进行考核，将削弱本
激励计划的激励效果，不符合公司实施股权激励计划的初衷，不利于提高员工
积极性，不利于公司持续发展。
综上，为了实现公司核心管理团队与技术团队在集成电路设计行业人才竞
争激烈的环境下继续保持较为稳定的结构，持续落实公司核心人才激励机制，
结合外部环境影响和公司实际发展情况制定了本激励计划的公司层面业绩考核
目标，本激励计划的公司层面业绩考核设定有助于提升核心人才的稳定性，助
推公司持续发展，且不存在损害公司及全体股东利益的情形，符合《管理办法》
的相关规定。
六、本激励计划的其他内容
本激励计划的其他内容详见《上海晶丰明源半导体股份有限公司 2024 年限
制性股票激励计划（草案）》。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第五章 本次独立财务顾问意见
一、对本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见
（一）公司符合《管理办法》规定的实行股权激励的条件，不存在以下不
得实施股权激励计划的情形：
示意见的审计报告；
表示意见的审计报告；
进行利润分配的情形；
（二）
《上海晶丰明源半导体股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草
案）》所涉及的各要素：激励对象的确定依据和范围；激励数量、所涉及的标
的股票种类、股票来源及激励数量所占上市公司股本总额的比例；各激励对象
获授的权益数量及其占计划授予总量的比例；获授条件、授予安排、归属条件、
授予价格；有效期、授予日、等待期、归属期、禁售期；激励计划的变更或调
整；信息披露；激励计划批准程序、授予和归属的程序等，均符合《管理办法》
《上市规则》《自律监管指南》的相关规定。
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划符合《管理办法》
《上市规则》
《自
律监管指南》等相关政策、法规的规定。
二、对晶丰明源实行本激励计划可行性的核查意见
（一）本激励计划符合相关政策法规的规定
晶丰明源聘请的上海君澜律师事务所出具的法律意见书认为：
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
“综上所述，截至本法律意见书出具之日，本所律师认为，公司符合《管理
办法》规定的实行股权激励的条件；本次激励计划拟订、审议和公示等程序符合
《管理办法》及《监管指南》的规定；《股票激励计划（草案）》的内容符合《管
理办法》及《上市规则》的规定；本次激励计划的激励对象的确定符合《管理办
法》及《上市规则》的规定；公司已经按照法律、法规及中国证监会及上交所的
要求履行了本次激励计划现阶段应当履行的信息披露义务；公司不存在为激励对
象提供财务资助的安排；本次激励计划不存在明显损害公司及全体股东利益的情
形，亦不存在违反有关法律、法规、规章及规范性文件的情形；董事会本次表决
情况符合《管理办法》的规定。
本次激励计划的实施，尚需公司股东大会审议通过，公司还需按照《公司法》
《证券法》《管理办法》《上市规则》《监管指南》及其他相关法律、法规、规
章、规范性文件和《公司章程》的规定履行相应的程序和信息披露义务。”
（二）本激励计划在操作程序上具有可行性
本激励计划规定了明确的批准、授予、归属等程序，且这些程序符合《管
理办法》《上市规则》《自律监管指南》及其他现行法律、法规的有关规定，
在操作上是可行的。
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划符合相关法律、法规和规范性文
件的有关规定，在操作上是可行的。
三、对激励对象范围和资格的核查意见
根据本激励计划的规定：
（一）激励对象由晶丰明源董事会下设的薪酬委员会拟定名单，并经公司
监事会核实确定；
（二）激励对象须在本激励计划的考核期内与公司、公司分公司或公司控
股子公司签署劳动合同或聘用合同；
（三）以上激励对象不包括晶丰明源独立董事、监事、单独或合计持有公
司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
（四）下列人员不得成为激励对象：
罚或者采取市场禁入措施；
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划所涉及的激励对象在范围和资格
上均符合《管理办法》《上市规则》《自律监管指南》等相关法律、法规的规
定。
四、对本激励计划的权益授出额度的核查意见
（一）本激励计划的权益授出总额度情况
公司 2021 年第一次临时股东大会审议通过的《公司 2021 年限制性股票激
励计划》，2021 年第二次临时股东大会审议通过的《公司 2021 年第二期限制性
股票激励计划》，2022 年第二次临时股东大会审议通过的《公司 2022 年第二期
限制性股票激励计划》，2023 年第二次临时股东大会审议通过的《公司 2023 年
限制性股票激励计划》尚在实施中。公司 2021 年限制性股票激励计划所涉及的
标的股票数量为 27.6234 万股，2021 年第二期限制性股票激励计划所涉及的标
的股票数量为 12.0288 万股，2022 年第二期限制性股票激励计划所涉及的标的
股票数量为 14.3584 万股，2023 年限制性股票激励计划所涉及的标的股票数量
为 84.6720 万股，本激励计划所涉及的标的股票数量为 273.9250 万股，因此公
司全部在有效期内的激励计划所涉及的标的股票数量为 412.6076 万股，约占本
激励计划草案公布日公司股本总额 8,782.6470 万股的 4.70%。截至本激励计划
草案公布日，公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计
未超过公司股本总额的 20.00%。符合《上市规则》的相关规定。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
（二）本激励计划的权益授出额度分配
本激励计划中，任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获
授的公司股票数量累计未超过公司股本总额的 1.00%，符合《管理办法》的规
定。
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划的权益授出总额度及各激励对象
获授权益的额度符合《管理办法》《上市规则》等相关法律、法规和规范性文
件的规定。
五、对公司实施本激励计划的财务意见
根据财政部会计司《股份支付准则应用案例——授予限制性股票》的案例
解释，第二类限制性股票的股份支付费用参照股票期权的公允价值计量。根据
财政部《企业会计准则第 11 号——股份支付》和《企业会计准则第 22 号——
金融工具确认和计量》的相关规定，公司将在归属日前的每个资产负债表日，
根据最新取得的可归属人数变动、业绩指标完成情况等后续信息，修正预计可
归属的限制性股票数量，并按照限制性股票授予日的公允价值，将当期取得的
服务计入相关成本或费用和资本公积。
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划的会计处理符合《企业会计准则
第 11 号——股份支付》
《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的相
关规定。实施本激励计划产生的激励成本对公司经营业绩的影响将以会计师事
务所出具的年度审计报告为准。
六、对本激励计划对晶丰明源持续经营能力、股东权益的影响的核查意见
本激励计划的激励对象为公司（含分公司和控股子公司）任职的董事、高
级管理人员、核心技术人员、中层管理人员以及董事会认为需要被激励的其他
人员，这些激励对象对公司未来的业绩增长起到了至关重要的作用。实施本激
励计划有利于充分调动激励对象的积极性，吸引和留住优秀人才，更能将股东、
公司和核心团队三方利益结合起来。
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划的实施将对上市公司持续经营能
力和股东权益产生正面影响。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
七、对晶丰明源是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见
本激励计划中明确规定：“激励对象的资金来源为激励对象自筹资金。”
晶丰明源出具承诺：“本公司不为本激励计划的激励对象通过本激励计划
获取有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担
保。”
综上，本独立财务顾问认为：截至本独立财务顾问报告出具之日，在本激
励计划中，上市公司不存在为激励对象提供财务资助的情形，符合《管理办法》
第二十一条的规定。
八、对本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益情形的核查意见
本激励计划的制定和实施程序符合《公司法》《证券法》《管理办法》《公
司章程》《上市规则》《自律监管指南》的相关规定，授予价格、归属条件、
归属安排等要素均遵循《管理办法》等规定，并结合公司的实际情况确定。
只有当晶丰明源的业绩提升引起公司股价上涨时，激励对象才能获得更多
超额利益。因此，本激励计划的内在机制促使激励对象和股东的利益取向是一
致的。
综上，本独立财务顾问认为：本激励计划不存在明显损害上市公司及全体
股东利益的情形。
九、对公司绩效考核体系和考核管理办法的合理性的意见
（一）本激励计划的绩效考核体系分析
晶丰明源在公司合规经营、激励对象个人行为合规、公司业绩考核要求、
个人绩效考核要求四个方面做出了详细规定，共同构建了本激励计划的考核体
系：
划的情形；
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
为激励对象的情形；
业收入”及“毛利”作为企业的基准指标，能够直接的反映公司的主营业务的
经营情况、市场价值的成长性和盈利能力。
上述考核体系既客观地考核公司的整体业绩，又全面地评估了激励对象工
作业绩。
（二）本激励计划的绩效考核管理办法设置分析
晶丰明源董事会为配合本激励计划的实施，根据《公司法》
《公司章程》及
其他有关法律、法规规定，结合公司实际情况，制订了《公司考核管理办法》，
在一定程度上能够较为客观地对激励对象的个人绩效做出较为准确、全面的综
合评价。此外，
《公司考核管理办法》还对考核机构及执行机构、考核程序、考
核期间与次数、考核结果管理等进行了明确的规定，在考核操作上具有较强的
可操作性。
综上，本独立财务顾问认为：晶丰明源设置的股权激励绩效考核体系和制
定的考核管理办法，将公司业绩及个人绩效进行综合评定和考核，绩效考核体
系和考核管理办法符合《管理办法》等相关政策、法规的规定。
十、其他应当说明的事项
（一）本独立财务顾问报告第四章所提供的“本激励计划的主要内容”是
为了便于论证分析，而从《上海晶丰明源半导体股份有限公司 2024 年限制性股
票激励计划（草案）》中概括出来的，可能与原文在格式及内容存在不完全一
致的地方，请投资者以晶丰明源公告的原文为准。
（二）作为本激励计划的独立财务顾问，特请投资者注意，本激励计划的
实施尚需晶丰明源股东大会审议通过。
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
第六章 备查文件及备查地点
案）》
予激励对象名单
考核管理办法》
限制性股票激励计划（草案）之法律意见书》
二、备查文件地点
上海晶丰明源半导体股份有限公司
注册地址：中国（上海）自由贸易试验区申江路 5005 弄 3 号 9-11 层、2
号 102 单元
通信地址：中国（上海）自由贸易试验区申江路 5005 弄 3 号 10 层公司证
券管理部
电话：021-50278297
传真：021-50275095
联系人：张漪萌、毛诗媛
上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告
（本页无正文，仅为《上海信公轶禾企业管理咨询有限公司关于上海晶丰明源半
导体股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告》之
签章页）
独立财务顾问：上海信公轶禾企业管理咨询有限公司
首页
微信公众号
证券之星APP
