关于百合花集团股份有限公司
上海证券交易所：
贵所于 2023 年 8 月 25 日出具的《关于百合花集团股份有限公司向特定对象发行股
票的审核中心意见落实函》
（上证上审（再融资）
〔2023〕624 号）
（简称“意见落实函”）
已收悉，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称本所）对问询函所列问题
认真进行了逐项落实，现回复如下，请予审核。
问题一、请发行人结合 2023 年 1-6 月份公司业绩情况、行业发展情况、市场供需
变化等因素分析公司业绩变化的原因，说明是否存在业绩持续下滑的风险，并针对性提
示相应风险。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
一、 发行人说明
（一）请发行人结合 2023 年 1-6 月份公司业绩情况、行业发展情况、市场供需变
化等因素分析公司业绩变化的原因
单位：万元
项目
月 金额 变动金额 变动比例 金额 变动金额 变动比例
营业收入 113,140.31 138,710.81 -25,570.50 -18.43% 246,804.49 -10,261.94 -8.32%
营业成本 93,619.73 108,942.42 -15,322.69 -14.06% 198,077.81 -5,419.18 -5.47%
综合毛利 19,520.58 29,768.39 -10,247.81 -34.43% 48,726.68 -4,842.76 -19.88%
主营业务毛利 19,305.84 29,773.34 -10,467.50 -35.16% 48,464.18 -4,926.25 -20.33%
综合毛利率 17.25% 21.46% -4.21 个百分点 19.74% -2.49 个百分点
主营业务毛利率 17.15% 21.56% -4.41 个百分点 19.74% -2.59 个百分点
净利润 6,164.77 15,477.27 -9,312.50 -60.17% 21,929.32 -4,799.89 -43.78%
项目 2023 年 1-6 2022 年 1-6 月 2022 年度
月
扣除非经
常性损益后归
属于母公司股
东净利润
注：2023 年 1-6 月较 2022 年营业收入、营业成本、综合毛利、主营业务毛利、净利润、扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润变动计算时 2022 年相关科目金额系按照全年金额换
算成半年金额作比较
降比例为 18.43%，相较 2022 年度（折算为半年金额）减少 10,261.94 万元、下降比例
为 8.32%；实现净利润 6,164.77 万元，同比减少 9,312.50 万元、下降比例为 60.17%，
相较 2022 年度（折算为半年金额）减少 4,799.89 万元，下降比例为 43.78%；实现扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 4,619.77 万元，同比减少 9,318.59 万元、
下降比例为 66.86%，相较 2022 年度（折算为半年金额）减少 5,319.85 万元、下降比
例为 53.52%。
（1）有机颜料行业发展状况
目前已成为世界有机颜料最大的生产国。
我国有机颜料产业已经形成了较为完整的产业链，全国有近70家有机颜料生产企业，
大多都是中小企业，也形成了百合花、联合化学、七彩化学、常州北美化学等优势企业。
随着百合花、联合化学、七彩化学IPO上市后资金实力增强，产能提升幅度较大，
常州北美化学2021年搬迁后也进行了扩产，行业集中度有所提高。从行业的长远发展看，
随着有机颜料行业市场竞争加剧以及国家环保政策不断趋严，行业竞争格局未来有望得
到优化，有利于行业集中度进一步提高。
（2）市场供需变化情况
近年来世界有机颜料行业保持平稳发展，有机颜料行业市场需求量和产量基本保持
均衡。从全球消费区域看，欧洲、中国、美国是有机颜料最大的消费市场。
场需求下降；2022年下半年尤其是四季度以来，受到经济下行的影响，有机颜料国内市
场需求也相对疲软。
随着未来国际政治局势的改善，全球经济有望恢复增长趋势，推动下游油墨、涂料
和塑料行业的结构升级和稳定发展，从而带动有机颜料市场需求回暖；同时，随着科技
的不断发展，有机颜料新的应用领域不断扩展，应用于微电子领域的纳米级高性能有机
颜料已在彩色喷墨打印技术和彩色液晶屏显示技术上成功应用，也不断向光致发光材料、
电致发光材料、能量储存与转化材料（例如有机太阳能电池）、航天隐身材料等“功能
性颜料”方向发展，新的应用领域不仅将带来有机颜料行业新的技术革命，还将提供更
大的市场发展空间，有利于有机颜料行业持续保持稳步发展。
及原材料价格波动对成本的影响导致公司毛利减少：
（1）受下游需求疲软与激烈市场竞争相叠加影响导致公司营业收入下降
单位：万元
项目
金额 变动金额 金额
主营业务收入 112,578.35 -10,157.48 245,471.65
其中：有机颜料 97,959.85 -12,696.67 221,313.05
珠光颜料 4,302.65 1,233.32 6,138.65
中间体等其他产品 5,371.60 -1,498.29 13,739.78
金属钠及附属物 4,944.25 2,804.16 4,280.18
其他业务收入 561.96 -104.46 1,332.84
合计 113,140.31 -10,261.94 246,804.49
注：2023 年 1-6 月较 2022 年收入变动计算时 2022 年相关科目金额系按照全年金额换算成
半年金额作比较
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度
平均销售单价（万元/吨） 5.35 5.99
变动幅度 -10.63% -
销售数量（吨） 18,293.66 36,937.33
变动幅度 -0.95% -
注：2023 年 1-6 月较 2022 年销售数量变动计算时 2022 年相关科目金额系按照全年金额换
算成半年金额作比较
由上表可见，2023年1-6月，公司营业收入下降，主要系有机颜料收入下降所致，
而有机颜料收入下降的主要原因系平均销售单价下降：
受经济下行等因素的影响，有机颜料下游市场需求疲软，但行业竞争仍较为激烈；
同行业企业常州北美化学以偶氮颜料为主，原常州生产基地产能约为6万吨，因搬迁2020
年逐步停产；搬迁至锦州生产基地后产能约为10万吨、且在2022年四季度以来产能逐步
释放，进一步加剧了有机颜料尤其是偶氮颜料产品的行业竞争。
受下游需求疲软与激烈市场竞争相叠加因素以及原材料采购价格出现下降的影响，
公司有机颜料销售单价下降幅度较大，导致公司营业收入同比下降18.43%，相较2022年
度（折算为半年金额）下降8.32%。
（2）原材料价格波动等因素导致公司主营业务毛利率下降，进一步挤占了利润空
间，导致公司净利润下降幅度较大
项目
毛利率 占营业收入比例 毛利率 占营业收入比例
有机颜料 17.82% 86.58% 19.99% 89.67%
珠光颜料 17.42% 3.80% 19.57% 2.49%
中间体等其他产品 27.35% 4.75% 28.12% 5.57%
金属钠及附属物 -7.42% 4.37% -19.42% 1.73%
主营业务毛利率 17.15% - 19.74% -
年 1-6 月较 2022 年度下降 2.59 个百分点。
有机颜料为公司目前最主要的收入业务，2023 年 1-6 月、2022 年度公司有机颜料
收入占营业收入的比例分别为 86.58%、89.67%，2023 年 1-6 月有机颜料毛利率变动是
主营业务毛利率变动的主要原因。
主要品种销售价格、成本变动及毛利率较 2022 年（折算为半年金额）变化情况如下：
销量变动 收入变动（万 成本变动 单位售价变动 单位成本变动
产品大类 毛利率变动
（吨） 元） （万元） （万元/吨） （万元/吨）
永固黄 -17.26 -3,495.58 -2,918.15 -0.80 -0.70 0.14个百分点
永固红 55.91 -2,836.44 -2,181.44 -1.40 -1.12 -0.52个百分点
DPP -286.91 -3,934.70 -2,543.18 -0.72 -0.30 -3.13个百分点
立索尔大红 -249.27 -2,315.16 -1,362.76 -0.36 -0.18 -4.66个百分点
喹吖啶酮 32.44 699.83 254.93 0.17 -0.54 3,53个百分点
色淀红 279.36 -74.31 245.71 -0.33 -0.21 -4.07个百分点
合计 -185.72 -11,956.36 -8,504.89 -1.46个百分点
注：2023 年 1-6 月较 2022 年有机颜料主要品种销量、收入、成本、单位售价、单位成本变
动计算时 2022 年相关科目金额系按照全年金额换算成半年金额作比较
①定价模式影响因素
公司产品的销售定价模式主要采用随行就市模式，参照同行业产品价格并考虑原材
料成本、能源成本及市场供需情况和客户协商确定销售价格，并根据原材料价格、能源
价格以及市场供需变化情况与客户协商对产品价格进行调整。但由于市场竞争和客户沟
通协商等因素的存在，原材料价格、能源价格变动对产品销售价格的传导存在一定的滞
后性。一般而言，原材料及能源价格变动对产品销售价格的传导周期为 1-2 月，传导幅
度受市场需求变化和竞争因素的影响具有一定的不确定性。
也出现较大幅度下降，但受人工成本刚性以及原材料采购价格变化传导机制滞后等因素
影响，2023 年上半年公司主要产品单位成本下降幅度低于产品销售单价下降的幅度，
导致主要品种毛利率整体有所下降，相较 2022 年下降 1.46 个百分点，有机颜料毛利率
较 2022 年下降 2.17 个百分点。
②成本变动影响因素
情况如下：
单位：万元
成本构成项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 变动金额 变动比例
原材料 50,677.96 118,178.14 -8,411.11 -14.23%
人工工资 4,592.79 9,167.03 9.27 0.20%
制造费用 15,362.98 35,173.89 -2,223.97 -12.65%
合计 70,633.73 162,519.05 -10,625.80 -13.08%
生产产量（吨） 18,131.37 37,145.06 -441.16 -2.38%
单位原材料（元/吨） 27,950.44 31,815.30 -3,864.86 -12.15%
单位人工（元/吨） 2,533.06 2,467.90 65.16 2.64%
单位制造费用（元/吨） 8,473.15 9,469.33 -996.18 -10.52%
单位生产成本（元/吨） 38,956.65 43,752.53 -4,795.88 -10.96%
注：2023 年 1-6 月较 2022 年有机颜料原材料、人工工资、制造费用、生产产量变动计算时
从上表可以看出，2023 年 1-6 月较 2022 年度有机颜料单位生产成本减少 4,795.88
元/吨，下降 10.96%；其中单位原材料减少 3,864.86 元/吨，下降 12.15%，影响单位生
产成本下降 8.83%；单位人工增加 65.16 元/吨，上涨 2.64%，影响单位生产成本上涨
A、原材料价格波动
报告期内，公司主要原材料为 2-3 酸、对苯二酚、对氯苯腈 LR004、CLT 酸、3,3'-
二氯联苯胺、液碱、红色基 KD、乙萘酚、邻氨基苯乙醚、红色基 B；2022 年和 2023 年
主要原材料
采购数量变动率 采购单价变动率
对苯二酚 -41.55% -36.65%
对氯苯腈 LR004 -32.02% -11.56%
CLT 酸 -11.79% -12.20%
液碱 -13.25% -23.91%
红色基 KD -11.92% -15.14%
乙萘酚 -28.08% -12.79%
邻氨基苯乙醚 6.82% -31.24%
红色基 B -25.33% -22.89%
注：2023 年 1-6 月较 2022 年采购数量变动率计算时 2022 年数量系按照全年数量换算成半
年数量作比较
业收入的变动趋势整体上保持一致。
公司上游原材料主要为苯、萘系列产品和相关中间体、基础化工产品，原材料价格
与原油、煤炭的价格有一定的联动性，且受市场供求关系、行业政策的影响较大，故原
材料价格波动较大。2023年1-6月，全球经济复苏乏力，原油、煤炭价格下降，且有机
颜料下游行业需求仍相对疲软，公司上游原材料平均采购价格也出现较大幅度下降；有
机颜料单位生产成本中单位原材料下降12.15%，与主要原材料采购价格的下降趋势保持
一致。
B、单位人工分析
元/吨增加 65.16 元/吨，上涨 2.64%，主要系 2022 年度生产人员工资调薪是在年中，
相对拉低了年度平均金额。
C、单位制造费用分析
公司 2023 年 1-6 月较 2022 年制造费用构成及变动情况如下：
制造费用构成 2023 年 1-6 月单位制 2022 年度单位制 单位制造费用变 单位制造费用
项目 造费用（元/吨） 造费用（元/吨） 动（元/吨） 变动比例
热蒸汽 2,281.15 2,456.28 -175.13 -7.13%
电费 1,204.56 1,275.42 -70.86 -5.56%
水费 150.57 166.66 -16.09 -9.65%
天然气 174.44 199.87 -25.43 -12.72%
环保费用 1,636.42 1,708.97 -72.55 -4.25%
废磷处理 137.95 118.73 19.22 16.19%
折旧费 1,667.95 1,522.49 145.46 9.55%
包装费 834.21 885.51 -51.30 -5.79%
修理费 188.42 822.78 -634.36 -77.10%
机物料消耗 97.93 192.52 -94.59 -49.13%
其他制造费用 99.55 120.10 -20.55 -17.11%
合计 8,473.15 9,469.33 -996.18 -10.52%
公司制造费用主要包括能源费用、环保成本、折旧费、包装费、修理费以及机物料
消耗等。2023 年 1-6 月单位制造费用较 2022 年减少较多，主要为热蒸汽、电费、折旧
费及修理费的影响，合计影响金额-734.89 元/吨。
公司热蒸汽和电费平均采购价格、采购数量以及市场平均单价如下表所示：
能源项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 变动金额 变动比例
公司平均 热蒸汽（元/吨） 235.55 247.78 -12.23 -4.94%
采购单价 电力（元/度） 0.69 0.70 -0.01 -2.17%
市场平均 热蒸汽（元/吨） 245.72 258.18 -12.46 -4.83%
单价 电力（元/度） 0.86 0.92 -0.06 -5.99%
公司采购 热蒸汽（吨） 175,587.92 368,223.00 -8,523.58 -4.63%
数量 电力（度） 31,857,343.72 67,604,715.00 -1,945,013.78 -5.75%
注：
热蒸汽的市场平均单价系杭州富丽达热电有限公司月用量 3 万吨以上的平均供热价格，
公司杭州厂区所在地为临江高新技术产业园区，杭州富丽达热电有限公司系临江高新技术产业
园区的主要热蒸汽供应单位，公司杭州厂区热蒸汽月用量 3 万吨以上；市场电力平均价格系浙
江国网电压等级 35 千伏电价中高峰档次平均电价，公司用电电压等级为 35 千伏且包含低谷、
高峰、尖峰用电，故公司电力平均采购单价和市场电力平均价格差异较大；上述平均单价均为
不含税价格；2023 年 1-6 月较 2022 年公司热蒸汽和电费采购数量变动计算时 2022 年相关科目
金额系按照全年金额换算成半年金额作比较。
平均采购单价下降幅度为 4.94%，市场平均单价下降幅度为 4.83%，二者下降趋势保持
一致；公司电力平均采购单价下降幅度为 2.17%，市场平均单价下降幅度为 5.99%，二
者下降趋势也保持一致；2023 年 1-6 月公司热蒸汽以及电费较 2022 年度（折算为半年
金额）有所下降，下降幅度分别为 9.34%、7.80%，主要系 2023 年 1-6 月采购的热蒸汽、
电力的采购单价以及采购数量均下降所致，采购单价下降幅度分别为 4.94%、1.43%，
采购数量下降幅度分别为 4.63%、5.75%，采购单价和市场平均单价下降趋势一致，具
有合理性。
少导致单位折旧费分摊增加所致。
关的油漆、防腐保温、设备修理等减少所致。
有机颜料为公司目前最主要的收入业务，2023 年 1-6 月公司与同行业可比公司毛
利率、净利润及变动情况如下：
单位：万元
项目 百合花 联合化学 七彩化学 双乐股份
月 主营业务毛利率 17.15% 14.71% 22.35% 11.82%
净利润 6,164.77 1,751.37 -739.93 902.78
项目 百合花 联合化学 七彩化学 双乐股份
月 主营业务毛利率 21.56% 19.02% 26.13% 11.96%
净利润 15,477.27 4,157.24 3,404.56 2,771.14
项目 百合花 联合化学 七彩化学 双乐股份
主营业务收入 245,471.65 54,193.61 115,907.90 126,853.14
主营业务毛利率 19.74% 17.27% 24.79% 10.21%
净利润 21,929.32 6,415.49 1,131.28 2,865.92
主营业务毛利率
月较2022年 分点 分点 分点 分点
主营业务毛利率
月较2022年 分点 分点 分点 点
变动 净利润 -43.78% -45.40% -230.81% -37.00%
注：2023 年 1-6 月较 2022 年净利润变动率计算时 2022 年金额系按照全年金额换算成半年
金额作比较
由上表可见，2023年1-6月，同行业可比公司主营业务毛利率平均为16.29%、同比
下降2.74个百分点、较2022年度下降1.13个百分点，公司主营业务毛利率为17.15%、同
比下降4.41个百分点、较2022年度下降2.59个百分点；同行业可比公司净利润同比下降
比例平均为82.34%、较2022年度（折算为半年金额）下降比例平均为104.40%，公司净
利润同比下降60.17%、较2022年度（折算为半年金额）下降比例为43.78%，公司毛利率
及净利润变动趋势与同行业整体保持一致。
（二）说明是否存在业绩持续下滑的风险，并针对性提示相应风险
公司2023年1-6月相较去年同期存在业绩下滑，但未影响发行人持续经营能力，后
续业绩持续大幅下滑的风险较小，具体原因如下：
公司 2023 年第一季度和二季度主要财务数据情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-3 月 2023 年 4-6 月 变动比例
营业收入 55,306.37 57,833.94 4.57%
毛利率 16.42% 18.05% 1.63 个百分点
归属于母公司股东净利润 1,561.33 3,928.44 151.61%
扣除非经常性损益后归属于母公司股
东净利润
公司 2023 年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 1,561.33 万元，实现扣除
非经常性损益后归属母公司所有者的净利润 1,297.40 万元。相比 2023 年第一季度，公
司 2023 年第二季度经营业绩已呈现一定程度的好转，毛利率水平有所提升，业绩及毛
利率下滑的因素已经在一定程度上得到缓解。
发行人具有明显的技术优势、质量优势和品牌优势，经过近 30 年的积累，已经发
展成为国内有机颜料行业综合竞争力领先的龙头企业。近年来公司产量在国内有机颜料
行业一直位居前列，是国内少数具备大批量生产高性能产品能力的企业之一。公司目前
是国内少数具备生产全色谱颜料能力的生产企业，目前共有 50 多条颜料生产线，生产
的差异化需求。公司通过了国家级企业技术中心认证和 CNAS 认证，拥有经 CNAS 认证的
分析测试中心实验室。公司目前具有较强的自主研发和技术创新能力，研发水平在行业
内居领先地位，部分核心技术达到国际先进水平及国内领先水平。
随着公司生产规模的扩大，规模效应不断显现，有利于提高公司的整体抗风险能力
和持续盈利能力。公司 2023 年 1-6 月业绩下滑，未影响公司上述核心竞争优势。
单位：万元
项目 发行人 联合化学 七彩化学 双乐股份
营业收入 113,140.31 19,616.67 57,162.46 63,959.05
净利润 6,164.77 1,751.37 -739.93 902.78
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净
利润
数据来源：同行业上市公司定期报告
仍处于同行业上市公司中较好水平，侧面反映了公司的核心竞争优势。
增长点
公司坚持走可持续发展道路，拟通过本次募投项目“年产 5000 吨高性能有机颜料
及 4500 吨配套中间体项目”的实施，进一步增加高性能有机颜料的产能，提升高性能、
高附加值、更环保产品的比例，提升公司盈利能力，巩固公司的行业龙头地位。
此外，公司以颜料业务为基础，不断探索产业转型升级，在巩固原主业发展和行业
龙头地位的基础上将新能源行业作为公司重要战略发展方向，拟通过实施“年产 15,000
吨钠离子电池正极材料项目”“年产 3000 吨电池级碳酸锂项目”布局新能源材料业务，
从而形成“化工材料+新能源材料”双主业的业务结构，优化公司业务布局，培育未来
增长动能，有利于公司未来经营业绩的提升；同时，发行人金属钠及附属物产线 2022
年建设项目完工，投入运营，目前由于尚处于产能爬坡期，固定成本摊销较大导致亏损，
未来随着产能不断释放，有望成为公司新的利润增长点。
综上所述，公司 2023 年第二季度经营业绩相较一季度已呈现一定程度的好转，毛
利率水平有所提升，业绩及毛利率下滑的因素已经在一定程度上得到缓解，公司新项目
的实施有利于公司未来经营业绩的提升，2023 年上半年业绩下滑未影响公司核心竞争优
势，公司仍然具备较好的持续经营能力，后续业绩持续大幅下滑的风险较小。
公司后续业绩持续大幅下滑的风险较小，但受行业市场竞争、国际贸易环境、下游
行业周期性波动、原材料价格波动等多种因素的影响，公司存在经营业绩下降的风险，
发行人已在募集说明书中披露，具体情况如下：
“7、经营业绩下降的风险
万元、246,804.49 万元和 113,140.31 万元，其中 2022 年度较 2021 年度增长 0.44%；
归属于母公司所有者的净利润分别为 25,960.77 万元、31,187.33 万元、21,450.03 万
元和 5,489.77 万元，其中 2022 年度较 2021 年度下降 31.22%。2023 年 1-6 月，公司营
业收入、归属于母公司所有者的净利润等经营指标均呈现同比下降状态。公司上述经营
业绩的波动受到包括行业市场竞争、国际贸易环境、下游行业周期性波动、原材料价格
波动等多种因素的影响，若未来行业市场竞争持续加剧，或国际贸易环境、下游行业需
求持续下行，同时原材料价格持续上涨，公司将面临经营业绩进一步下降甚至亏损的风
险。
”
二、 会计师的核查程序
（一）核查程序
司报告期内行业经营环境的变化、主要原材料采购价格变化以及对公司经营的影响、毛
利率下降及净利润下滑、成本变动的主要原因；
细表；分析产品结构变动对毛利率的影响和净利润下滑的主要因素等事项；
续下滑的风险的相关说明；
分析公司最近一期主要产品销售价格、成本变动及毛利率变化情况的合理性。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
加以及原材料价格波动对成本的影响导致公司毛利减少；
（本页无正文，为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）《关于百合花集团股份
有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票审核中心意见落实函的回复》之盖章页）
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