Ernst & Young Hua Ming LLP 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） Tel 电话: +86 10 5815 3000
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Dong Cheng District
Beijing, China 100738
关于广东利元亨智能装备股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件
审核问询函回复的专项说明
上海证券交易所：
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
（以下简称“我们”或“申报会计师”
）审计了广东利
元亨智能装备股份有限公司（以下简称“利元亨”、“发行人”、“公司”）2020 年度、2021 年度、
及 2022 年度的财务报表（统称“申报财务报表”），并于 2021 年 3 月 19 日出具了编号为安永华
明（2021）审字第 61566274_G01 号的无保留意见审计报告，于 2022 年 4 月 7 日出具了编号
为安永华明（2022）审字第 61566274_G01 号的无保留意见审计报告，于 2023 年 4 月 27 日
出具了编号为安永华明（2023）审字第 61566274_G01 号的无保留意见审计报告。
我们对申报财务报表执行审计程序的目的，是对申报财务报表是否在所有重大方面按照企
是否公允反映广东利元亨智能装备股份有限公司 2020 年 12 月 31 日、
业会计准则的规定编制，
及 2022 年度的合并及公司经营成果和现金流量表发表审计意见，不是对上述申报财务报表中
的个别项目的金额或个别附注单独发表意见。
广东利元亨智能装备股份有限公司截至 2023 年 3 月 31 日止三个月期间的财务报表以及
截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务报表，未经我们审计或审阅。
根据上海证券交易所（以下简称“贵所”）于 2023 年 7 月 6 日出具的《关于广东利元亨智能
装备股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2023〕
就审核问询函中提出的需由申报会计师进行核查的相关问题逐条回复如下。
问题 3 关于前次募投项目
根据申报材料，截至 2023 年 3 月 31 日，公司首次公开发行、向不特定对象发行可
转债的使用比例分别为 54.60%、33.97%，其中：首次公开发行募集资金主要投向工业
机器人智能装备生产项目、工业机器人智能装备研发中心项目，“工业机器人智能装备
研发中心项目”使用进度为 32.35%；向不特定对象发行可转换公司债券募集资金主要
投向锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目。
请发行人说明：（1）“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的原因及
合理性，说明截至目前的使用进度及后续使用计划，是否存在项目延期或变更的风险，
项目实施环境是否发生重大变化；
（2）锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目实
施后，2023 年第一季度动力锂电池收入占比提高但经营业绩亏损的原因及合理性，后
续是否持续投入，是否存在项目停滞、效益不达预期的风险。
请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
【发行人回复】：
一、“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的原因及合理性，说明截
至目前的使用进度及后续使用计划，是否存在项目延期或变更的风险，项目实施环境是
否发生重大变化
截至 2023 年 8 月 31 日，公司 IPO 募投各项目募集资金使用比例及具体金额如下：
单位：万元
累计投入情况 募集资金支付情况（注
募集后承 项目达到预定
总投 建设 （注 1） 2）
项目 诺投资金 可使用状态日
资额 周期 投入 投入
额 期 金额 金额
比例 比例
工业机器人智能
装备生产项目
工业机器人智能
装备研发中心项 12,829.13 12,829.13 24 个月 5,384.83 41.97% 4,601.38 35.87%
（注 3）
目
补充流动资金 10,000.00 10,000.00 不适用 不适用 10,000.00 100.00% 10,000.00 100.00%
合计 79,513.11 75,855.92 不适用 不适用 68,411.62 90.19% 56,126.02 73.99%
注 1：累计投入情况包括已从募集资金专户支付的募集资金金额和已使用银行承兑汇票支付但
尚未置换的金额；
注 2：募集资金已投入情况仅指已从募集资金专户支付的募集资金金额。
注 3：公司已于 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议审议通过《关于部分募集
资金投资项目延期的议案》，将“工业机器人智能装备研发中心项目”达到预计可使用状态的时间调
整至 2024 年 7 月，即延期一年。
截至 2023 年 8 月 31 日，公司可转债募投各项目募集资金的比例及具体金额如下：
单位：万元
项目达到 累计实际投入情况 募集资金支付情况
募集后承
建设周 预定可使 （注 1） （注 2）
项目 总投资额 诺投资金
期 用状态日
额 金额 投入比例 金额 投入比例
期
锂电池前中
段专机及整 24 个 2024 年 11
线成套装备 月 月
产业化项目
补充流动资
金
合计 139,939.87 93,993.44 不适用 不适用 45,731.00 48.65% 45,731.00 48.65%
注 1：累计投入情况包括已从募集资金专户支付的募集资金金额和已使用银行承兑汇票支付但
尚未置换的金额；
注 2：募集资金已投入情况仅指已从募集资金专户支付的募集资金金额。
（一）目前“工业机器人智能装备研发中心项目”募集资金使用进度
截至 2023 年 6 月末，发行人“工业机器人智能装备生产项目”已完工转固并投入
使用，与招股说明书披露的建设计划进度一致；发行人“工业机器人智能装备研发中心
项目”募集资金使用比例为 35.87%，使用进度相对较低。
截至本回复出具日，“工业机器人智能装备研发中心项目”已经完成研发实验室的
建设及部分装修，后续主要投入为装修、研发设备的采购、安装及调试。
（二）“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的原因及合理性
“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的主要原因如下：
（1）公司 IPO 募投项目“工业机器人智能装备生产项目”和“工业机器人智能装
备研发中心项目”建设于同一块工业用地上，前者主要提升公司的生产能力，后者主要
增强公司的研发能力。考虑到公司订单持续快速增长，而且受外部环境影响，公司募投
项目工程建设所涉及的物资采购、物流运输、施工人员流动均受到不同程度影响，不能
满足两个项目同时施工的需求，导致募投项目的整体工程施工进度有所拖延，因此在工
程物资、施工人员等资源投入受限的情况下，为了尽快满足订单增长需求，公司优先保
障实施“工业机器人智能装备生产项目”的工程建设及装修使其能够按照建设计划如期
完工以加快提升产能，从而“工业机器人智能装备研发中心项目”研发实验室的建设及
装修的进度相应延后了约 6 个月。截至 2023 年 6 月末，研发实验室的主体建设工程已
完成，部分装修尚未完成，根据最新规划，预计延迟至 2023 年下半年完成。
（2）由于研发实验室的建设及装修有所延后，相应的研发所需要的设备采购、安
装及调试计划和方案的重新调整制定导致进一步推迟 6 个月左右。目前公司已结合相
关研发技术最新的发展动态及实际需求调整研发设备清单及采购计划，上述影响因素
叠加导致预计完成研发设备采购、安装及调试的时间较原计划延长一年左右。
综上所述，“工业机器人智能装备研发中心项目”募集资金使用进度相对较低具有
合理性。
（三） “工业机器人智能装备研发中心项目”后续使用计划，是否存在项目延期
或变更的风险
“工业机器人智能装备研发中心项目”建设周期为 24 个月，原计划达到预计可使
用状态的时间为 2023 年 7 月，受物资采购、物流运输、施工人员流动等外部环境影响，
该项目未如期完工投入使用。基于审慎性原则，结合该项目实际进展情况，在实施主体、
募集资金用途及投资项目规模不发生变更的情况下，公司已于 2023 年 7 月 24 日召开第
二届董事会第二十九次会议审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，将“工
业机器人智能装备研发中心项目”达到预计可使用状态的时间调整至 2024 年 7 月，即
延期一年。在未来 12 个月，公司将加快推进“工业机器人智能装备研发中心项目”涉
及的研发实验室的装修、研发设备的采购、安装及调试等，后续投入计划具体如下：
单位：万元
预计投入金额
项目
研发实验室装修费 1,618.70 -
设备购置费 2,150.65 3,703.64
合计 3,769.35 3,703.64
本次调整后的募集资金使用计划由公司根据项目实施的实际情况审慎制定，该项
目将按照上述投入计划如期完成建设，不存在再次延期的风险。
本次调整未改变“工业机器人智能装备研发中心项目”的投资内容、投资总额、实
施主体等，不会对项目的实施造成实质性的影响，不存在重大变更。本次调整不存在变
相改变募集资金投向或损害公司及股东利益的情形，不会对公司的正常经营产生重大不
利影响。
（四）前次 IPO 募投项目“工业机器人智能装备生产项目”效益不达预期的风险
“工业机器人智能装备生产项目”系公司原有核心业务的产能扩充项目，拟生产产
品为锂电池制造专机（包括消费锂电各环节专机如消费电芯装配专机、消费电芯检测专
机等；电芯装配环节的封装专机、焊接专机等；动力锂电其他类型的专机如电芯检测环
节的化成机、容量测试机等）、汽车零部件制造设备和其他领域制造设备。
该项目已于 2023 年 6 月达到预定可使用状态，2023 年 7 月至 2025 年 6 月处于产
能爬坡期，预计 2025 年下半年达产，首次全部达产后预计可实现营业收入 118,788.63
万元，净利润 20,788.01 万元，预计税后内部收益率（IRR）为 10.77%，税后静态投资
回收期为 7.62 年。报告期各期，公司锂电池制造专机、汽车零部件制造设备以及其他
领域制造设备的销售收入分别为 124,942.84 万元、215,757.36 万元、211,710.64 万
元和 74,229.85 万元，业务规模较大；截至 2023 年 6 月末，公司锂电池制造专机、汽
车零部件制造设备以及其他领域制造设备在手订单逾 30 亿元，在手订单充足，因此该
项目预计能够实现预期效益。但未来如果出现宏观政策和市场环境发生不利变化、行业
竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险。
针对前次 IPO 募投项目效益不达预期的风险，公司已在募集说明书“重大事项声
明”章节中补充完善如下：
“（十一）前次 IPO 募投项目效益不达预期的风险
前次 IPO 募投项目“工业机器人智能装备生产项目”已于 2023 年 6 月达到预定可
使用状态，2023 年 7 月至 2025 年 6 月处于产能爬坡期，预计 2025 年下半年达产，首
次全部达产后预计可实现营业收入 118,788.63 万元，净利润 20,788.01 万元，预计税
后内部收益率（IRR）为 10.77%，税后静态投资回收期为 7.62 年。虽然公司经过充分
的可行性研究论证，综合考虑行业政策、市场环境、技术发展趋势及公司经营情况等因
素，谨慎、合理地进行了项目预计效益测算，但未来在项目实施过程中，如果出现宏观
政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在效
益不达预期的风险。”
（五）项目实施环境是否发生重大变化
募投项目的实施与宏观经济环境及市场环境密切相关。根据政府工作报告，2023 年
国内生产总值预期目标增长 5%左右，宏观经济环境将有所改善，国民经济将保持稳定
增长。
根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2021 年中国锂电设备市场规模为 588 亿
元，2017 年至 2021 年市场规模年均复合增长率为 27.4%，2022 年市场规模为 1,000 亿
元，同比增长 70%，预计 2025 年中国锂电设备市场规模有望超过 1,500 亿元，保持快
速增长。
因此，项目实施的宏观经济环境及市场环境均未发生重大不利变化。
报告期内，公司营业收入分别为 142,996.52 万元、233,134.90 万元、420,376.09 万
元和 126,598.82 万元，呈快速增长趋势。截至 2023 年 6 月末，公司锂电领域在手订单
约 80 亿元，在手订单充足。公司业务规模持续扩大及在手订单充沛均有利于项目实施。
公司主要客户包括比亚迪、欣旺达、国轩高科、蜂巢能源等行业知名企业，经营正
常且存在持续的设备需求，保持长期稳定的合作关系。公司主要客户最近三年一期经营
业绩情况具体如下：
单位：万元
营业收入 净利润
客户名称
比亚迪 12,017,360.80 42,406,063.50 21,614,239.50 15,659,769.10 436,999.50 1,771,310.40 396,726.60 601,396.30
欣旺达 1,047,792.70 5,216,226.93 3,735,872.35 2,969,230.79 -36,672.16 75,821.53 85,499.30 80,026.13
国轩高科 717,700.10 2,305,170.15 1,035,608.12 672,423.32 10,447.62 36,564.02 7,692.64 14,690.39
蜂巢能源 未披露 997,036.65 447,369.16 173,649.10 未披露 -224,951.23 -115,442.08 -70,103.35
注：上述公司数据来源为年度报告、临时公告或招股说明书
受下游终端需求影响，公司部分客户如欣旺达、蜂巢能源出现业绩下滑情形，部分
客户如比亚迪、国轩高科仍保持较好发展态势。因此，公司及下游主要客户经营状况总
体上未发生重大不利变化。
“工业机器人智能装备研发中心项目”建设地点未发生变更，位于广东省惠州市惠
城区马安镇新乐村，所处位置的地理环境未发生重大变化， 地理位置方便，供应链方
便充足，适宜工业厂房的建设及研发生产， 未发生重大不利变化。
综上所述，“工业机器人智能装备研发中心项目”实施环境未发生重大不利变化。
二、锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目实施后，2023 年第一季度动力
锂电池收入占比提高但经营业绩亏损的原因及合理性，后续是否持续投入，是否存在项
目停滞、效益不达预期的风险
（一）2023 年第一季度动力锂电池收入占比提高但经营业绩亏损的原因及合理性
但经营业绩亏损主要系：第一，由于工艺技术尚处于磨合期且前期拿单价格低，公司动
力锂电设备业务毛利率相对较低。2023 年上半年，公司动力锂电设备业务的收入占比
的提高进一步拉低整体的销售毛利率；第二，为应对公司生产规模及人员规模扩张，公
司持续增加管理方面的投入，但尚未形成可观的规模化效应，导致管理费用的增幅高于
营业收入增幅；第三，公司由消费锂电切入动力锂电以来，下游客户结构转变为以动力
锂电客户为主，动力锂电客户整体回款偏慢，导致公司 2023 年 1-6 月信用减值损失大
幅增加。
因此，2023 年上半年公司暂时性亏损，是与公司目前仍处于由消费鲤电向动力鲤
电切换的关键转型期的经营阶段的特征相符的，具有合理性。
（二）锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目后续是否持续投入，是否存在
项目停滞、效益不达预期的风险
“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”是根据下游锂电厂商的扩产计
划、锂电池设备发展趋势、公司在手订单产品结构以及未来产品推广计划，拟扩大锂电
池电芯制作、电芯装配等前中段设备和整线设备的产能，拟生产产品主要包括动力锂电
电芯制作环节的涂布机、模切机；电芯装配环节的卷绕机、叠片机、整线设备；生产辅
助环节的模组/Pack 线等。
（1）市场容量
目前，锂电池制造设备下游应用领域中动力电池的应用占比较高，随着全球“碳达
峰”战略的实施，动力电池将持续保持高需求，同时储能电池的需求量也逐渐上升，锂
电池市场规模扩大释放巨额锂电设备采购需求，锂电设备市场空间持续快速扩大。根据
高工产业研究院（GGII）数据显示，2021 年中国锂电设备市场规模为 588 亿元，2017
年至 2021 年市场规模年均复合增长率为 27.4%，2022 年市场规模为 1,000 亿元，同比
增长 70%，预计 2025 年中国锂电设备市场规模有望超过 1,500 亿元。其中，动力锂电
板块，2022 年国内新能源汽车市场保持爆发式增长，全年完成产销分别为 705.8 万辆和
力电池装机规模也呈现高速发展态势，2022 年国内动力电池装机量约为 260.94GWh，
同比增长 105.48%，占全球装机量比例为 52.40%；储能板块，2022 年中国储能锂电池
出货量达到 130GWh，同比增速达 170.8%，其中电力储能电池出货量为 92GWh，同比
增 216.2%；
《“十四五”新型储能发展实施方案》提出，到 2025 年，新型储能由商业化
初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件；到 2030 年，新型储能全面市
场化发展。
（2）发展趋势
锂电下游应用主要为新能源汽车、消费电子及储能等领域，这些领域均保持高增长。
全球新能源车销售主要集中在中国、欧洲和北美市场，亚洲地区为主导，其中，中国市
场为亚洲最大市场。新能源汽车持续渗透，带动动力电池装机量稳步增长。根据高工产
业研究院（GGII）数据显示，国内 2022 年动力电池装机量约为 260.94GWh，同比增长
量保持增长态势。
随着新能源在电力系统中占比的不断提升，与新能源发展紧密相关的储能电池也进
入了发展快车道。储能电池拥有性能优异、成本下降空间和政策支持等优势，海内外众
多企业进行扩产，将成为未来锂电市场的重要增量。
为了满足下游大规模扩产需求、提高客户粘性，锂电设备企业开始由单纯的硬件装
备供应商开始转变为同时交付软硬件产品的整体智能制造解决方案供应商，为高效率、
高精度、高品质稳定生产提供保障，软件的作用日益凸显。目前，市场主流锂电设备厂
商纷纷布局工艺智能、机器视觉检测、生产管理系统等，锂电设备行业已进入数字化、
信息化发展阶段。国家政策大力支持“智能制造”，进一步推动行业智能化发展。
锂电生产各环节设备逐渐凸显一体化发展趋势，如模切叠片一体机、辊压分条一体
机、化成分容一体机和干燥注液一体机等，一体化生产有助于提高加工工艺自动化和连
续化水平。此外，整线设备有助于下游客户缩短产线建设周期，提升生产线的协同性、
兼容性、一致性和整体效率。未来，国内锂电设备的发展趋势将从单机设备逐步集成为
整线设备；锂电设备厂商从销售硬件逐步发展为销售软硬件，加强与优质电池厂商的绑
定；锂电设备厂商把握新兴市场高速发展需求，形成业务增量。
因此，“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”实施的市场环境良好，拟
生产产品符合下游市场需求及未来发展趋势。
报告期各期，锂电池制造设备销售收入分别为 118,939.97 万元、213,679.07 万元、
公司凭借优异的产品质量和专业的服务意识，在业内形成了较强的市场竞争优势，
与动力电池和储能电池行业的比亚迪、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、海辰能源等龙头
公司建立了良好的合作关系。随着相关下游客户产能的快速扩张，公司的产品订单亦快
速增长，截至 2023 年 6 月末，公司锂电领域在手订单约 80 亿元；叠加下游客户对于产
品交货周期要求较高的影响，公司现有生产场地无法满足不断增长的业务需求，亟需新
建生产基地扩充产能以增强大额在手订单的交付能力。
（1）非募投厂房产量
公司 2022 年出货规模为 452,421.13 万元，月均厂房面积 275,128.90 ㎡，单位面积
出货规模为 1.64 万元/㎡。根据公司未来几年公司自有厂房、租赁厂房及替换情况初步
测算，公司预计 2022 年至 2026 年各年月均厂房面积、产量、出货规模如下：
项目 2022 年度 2023 年度 2024 年度 2025 年度 2026 年度
自有厂房月均面积（㎡）
：
现有永久厂房 46,983.36 46,983.36 46,983.36 46,983.36 46,983.36
现有临时厂房 28,176.25 18,903.35 7,390.00 - -
租赁厂房月均面积 199,969.29 302,142.39 287,717.06 250,949.01 239,893.12
月均面积合计 275,128.90 368,029.10 342,090.42 297,932.37 286,876.48
预计产量（台/套） 567 758 705 614 591
预计出货规模（万元） 452,421.13 605,185.95 562,532.46 489,919.10 471,738.82
注：月均厂房面积=Σ（当年各月厂房使用面积）/12。
（2）前次募投厂房产量
公司前次募投项目达产产能及进度计算各年出货规模数据，具体如下：
单位：万元
项目 产量 产量
出货规模 出货比例 出货规模 出货比例
（台） （台）
IPO 募投 65,333.75 226 55.00% 100,970.34 349 85.00%
可转债募投 - - - 110,336.28 128 40.00%
合计 65,333.75 226 211,306.62 477
项目 产量 产量
出货规模 出货比例 出货规模 出货比例
（台） （台）
IPO 募投 118,788.63 411 100.00% 118,788.63 411 100.00%
可转债募投 220,672.57 256 80.00% 275,840.71 320 100.00%
合计 339,461.19 667 394,629.34 731
（3）整体产量
公司未来锂电设备出货规模为现有厂房出货规模与前次募投项目厂房出货规模之
和，合计情况如下：
单位：万元、台/套
项目 2022 年度 2023 年度 2024 年度 2025 年度 2026 年度
非募投厂房产量 567 758 705 614 591
募投厂房产量 - 226 477 667 731
合计产量 567 984 1,182 1,281 1,322
非募投厂房出货规模 452,421.13 605,185.95 562,532.46 489,919.10 471,738.82
募投项目出货规模 - 65,333.75 211,306.62 339,461.19 394,629.34
合计出货规模 452,421.13 670,519.70 773,839.08 829,380.29 866,368.16
（4）锂电设备市场容量及市场占有率测算
由于新能源汽车、锂电池技术更新较快，且早期设备不够成熟，锂电设备更新迭代
周期较短，一般 3-7 年。因此，假设当年新增设备使用 2 年后，自第 3 年开始，每年被
替换 20%，至第 7 年被完全替换，可以测算得到锂电设备更新需求量如下：
单位：亿元
年份 新增需求量 2022 2023E 2024E 2025E 2026E
更新需求
量合计
注：新增需求量来自下方计算数据。
根据 EVTank 数据显示，2022 年全球锂电池总体出货量 958GWh，同比增长 70.3%，
预计到 2025 年全球锂电池需求量为 2,212GWh。因此，计算可得 2025 年全球锂电池新
增出货量为 464GWh，按每 GWh 设备投资额 2.5 亿元测算，对应锂电设备新增需求量
为 1,712 亿元。具体如下：
年份 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E
全球锂电池需求量（GWh，a） 295 562 958 1,322 1,747 2,212
年份 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E
全球锂电池新增需求量（GWh，△a） 75 268 395 364 425 464
注
锂电设备新增需求量（亿元，A1=△a*2.5） 186 670 988 911 1,064 1,161
锂电设备更新需求量（亿元，A2） - - 37 171 369 551
锂电设备需求量（亿元,A=A1+A2） 186 670 1,026 1,082 1,432 1,712
注：每 GWh 设备投资额包括电芯生产设备和电池组装设备。
公司报告期及未来预计锂电出货规模及占比情况如下：
年份 2021 2022 2023E 2024E 2025E
锂电设备需求量（亿元，A） 670 1,026 1,082 1,432 1,712
公司产品出货规模（亿元） 27.21 45.24 67.05 77.38 82.94
其中：锂电设备出货规模（亿元，B） 25.80 36.56 54.18 62.53 67.02
公司锂电出货规模占市场需求量比例（B/A） 3.85% 3.56% 5.01% 4.37% 3.91%
据上述预测数据，公司 2025 年的锂电设备出货规模占市场需求比例与报告期平均水平
接近，产能规划具备合理性。
综上所述，“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”实施环境未发生重大
不利变化，公司仍需扩大锂电池制造设备产能以满足未来业务增长的要求，因此该项目
后续将按照原计划持续投入，不存在项目停滞的风险。
“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”经过充分的可行性研究论证，综
合考虑行业政策、市场环境、技术发展趋势及公司经营情况等因素，谨慎、合理地进行
项目预计效益测算。“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”首次全部达产后
预计可实现营业收入 275,840.71 万元，净利润 34,965.09 万元，预计税后内部收益率
（IRR）为 15.71%，税后静态投资回收期为 8.97 年（包含建设期 2 年）。但未来在项目
实施过程中，如果出现宏观政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑
等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险。
针对前次可转债募投项目效益不达预期的风险，公司已在募集说明书“重大事项声
明”章节中补充完善如下：
“（十二）前次可转债募投项目效益不达预期的风险
前次可转债募投项目“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”首次全部达
产后预计可实现营业收入 275,840.71 万元，净利润 34,965.09 万元，预计税后内部收
益率（IRR）为 15.71%，税后静态投资回收期为 8.97 年（包含建设期 2 年）。虽然公司
经过充分的可行性研究论证，综合考虑行业政策、市场环境、技术发展趋势及公司经营
情况等因素，谨慎、合理地进行了项目预计效益测算，但未来在项目实施过程中，如果
出现宏观政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，
则存在效益不达预期的风险。”
三、核查程序及核查意见
（一）核查程序
申报会计师按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号-历史财务信息审计
或审阅以外的鉴证业务》的规定对发行人截止 2023 年 6 月 30 日止的前次募集资金使
用情况执行了鉴证程序，并于 2023 年 8 月 25 日出具了编号为安永华明（2023）专字第
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
年-2022 年各业务的收入变动情况。
申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行了以下程序：
金存放与使用情况的专项报告、公司截至 2023 年 6 月 30 日前次募集资金使用情况报
告等 ，了解公司前次募投项目投入计划及使用进度；
付款申请、合同、发票及其他具体资料，查阅资金支付是否符合募投项目资金使用规范；
了解工业机器人智能装备研发中心项目募集资金使用比例较低及延期的原因和合理性；
理层，了解前次募投项目建设进度及后续建设安排。
（二）核查意见
基 于 上 述 核 查 程 序 及 申 报 会 计 师 为 出 具 编 号 为 安 永 华 明 （ 2023 ） 专 字 第
的使用比例较低具有合理原因的说明，发行人已按照相关规定履行项目延期必要的审批
程序的说明，发行人对未来在项目实施过程中，如果出现宏观政策和市场环境发生不利
变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险的说明，
以及项目实施环境未发生重大变化、不存在变更风险的说明，与我们了解的信息一致；
性说明，发行人对锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目后续将按照原计划持续
投入，不存在重大项目停滞的说明，以及发行人对未来在项目实施过程中，如果出现宏
观政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在
效益不达预期的风险的说明，与我们了解的信息一致。
问题 4 关于融资规模和效益测算
根据申报材料，1）本次募集资金总额不超过 249,988.80 万元，其中用于补充流动
资金及偿还银行贷款 60,000.00；2）2022 年 3 月 31 日，货币资金余额为 49,826.01 万
元，资产负债率为 73.97%。
请发行人说明：
（1）本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软
件购置等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出，说明募投项目融
资规模的合理性；
（2）结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期
资金流入净额、营运资金缺口等情况，说明本次募集资金的必要性，补充流动资金及视
同补充流动资金比例是否符合相关监管要求；
（3）募投项目预计效益测算依据、测算过
程，结合同行业可比公司、公司历史效益情况、下游行业波动，说明本次募投项目效益
测算的谨慎性、合理性；（4）上述事项履行的决策程序和信息披露是否符合相关规定。
请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十
条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——
证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、
《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第 7-
【发行人回复】：
扣除公司第二届董事会第二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六个月至本次发
行 前新投入 和拟投入 的财务性 投资 3,000 万元。 本次调整 后，募集 资金总 额 由
资金投入金额由 60,000.00 万元调减至 57,000.00 万元。
伏高端装备产业化项目”募集资金投入，后续将使用自有或自筹资金实施。本次调整后，
募集资金总额由 246,988.80 万元调减至 100,223.93 万元，
“补充流动资金及偿还银行
贷款”募集资金投入金额由 57,000 万元调整至 26,000 万元。
上述调整前后，本次募集资金总额及具体项目变动对比情况如下：
单位：万元
拟投资 调整前拟募集资金 调整后拟募集资金
序号 项目名称
总额 投资金额 投资金额
华东光伏高端装备生产基地建设
项目
智能制造数字化整体解决方案建
设项目
合计 261,434.64 249,988.80 100,223.93
一、本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软件购置等各项投
资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出，说明募投项目融资规模的合理性
（一）本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软件购置等各项
投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,223.93 万元（含本数），扣除发
行费用后的净额拟投资于以下项目：
单位：万元
拟用募集资金投资
序号 项目名称 拟投资总额
金额
合计 104,022.58 100,223.93
注 1：经公司 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议审议，公司已通过调减 “补
充流动资金及偿还银行贷款”项目拟使用募集资金投资金额扣除公司第二届董事会第二十二次会议
决议日（2023 年 2 月 28 日）前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资 3,000 万元。
本项目总投资额为 78,022.58 万元，拟使用募集资金投资额为 74,223.93 万元，具体
情况如下：
单位：万元
序号 项目 投资总额 原拟使用募集资金金额 是否属于资本性支出
合计 78,022.58 74,223.93 -
根据公司与南通高新技术产业开发区管理委员会签署《利元亨华东总部基地项目投
资协议》，项目二期土地用于“智能制造数字化整体解决方案建设项目”建设，拟选址
南通高新区金新西路南侧、金渡路西侧、拖桥路北侧地块，用地约 131 亩。根据建设规
划，智能制造数字化整体解决方案建设项目拟使用二期土地面积的 1/3，即 43.67 亩，
按照起拍价约 325 元/平方米测算，土地购置费用为 971.97 万元。
本项目建筑工程费用为 18,011.49 万元，具体构成明细如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
合计 18,011.49
①建筑工程费用
建筑工程费用主要包括新建厂房、研发楼、宿舍、地下室、公共建设等建设费用，
建设面积主要系根据募投项目实际场地需求和历史项目经验确定，建设单价主要系根据
公司历史建造经验及当地市场公允价格综合确定，具体明细如下：
序号 建筑名称 建筑面积（平方米） 单位造价（万元/平方米） 投资额（万元）
合计 17,017.49
②配套工程费用
配套工程费用主要包括工程设计费用、工程建设环评、节能等咨询费用、工程勘察
费、施工图审查费用等，具体明细如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
序号 项目 投资金额
合计 994.00
本项目设备购置费用为 44,098.00 万元，购置设备类型包括生产设备、实验设备、
其他设备。设备价格依据公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应商报价进行测算，
具体明细如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
合计 44,098.00
①生产设备
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
合计 251.00 8,309.00
②其他设备
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
合计 479.00 729.00
③视觉设备
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
合计 856.00 5,270.00
④数据中心设备
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
合计 3,567.00 7,840.00
⑤超算中心设备
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
购置单价 购置数量 购置金额
序号 设备名称
（万元） （台/万元） （万元）
合计 640.00 21,950.00
本项目软件购置费用为 7,608.00 万元，包括生产软件和管理软件。软件价格依据公
司软件采购计划、类似软件采购价格、供应商报价进行测算，具体明细如下：
序 软件数量 单套年费 单年费用 购买年份 购置金额
软件名称 软件型号
号 （套） （万元/年） （万元） （年） （万元）
HALCON 视觉
软件加密狗
康耐视软件加
密狗
海康威视软件
加密狗
大数据平台管
理软件
分布式文件存
储软件
数据中心监控
运维软件
数据中心灾备
软件
合计 607.00 - 2,736.00 - 7,608.00
项目预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费
用，基本预备费=（场地建设费用+设备购置费用+软件购置费用）×基本预备费率。基本
预备费率按 5%估算，本项目基本预备费 3,534.47 万元。
铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资
金。根据《建设项目经济评价方法与参数》第三版指导标准，铺底流动资金计算比例不
得超过项目需补充流动资金的 30%。本项目结合项目未来效益预估，经测算得出本项目
拟投入的铺底流动资金为 3,798.65 万元，未使用募集资金进行投入。
综上所述，公司“智能制造数字化整体解决方案建设项目”投资测算依据充分、金
额测算合理，其中土地购置费用、建筑工程费用、设备及软件购置费用属于资本性支出，
预备费及铺底流动资金属于非资本性支出。本项目总投资额为 78,022.58 万元，使用募
集资金 74,223.93 万元，投向土地购置费用、建筑工程费用、设备及软件购置费用、预
备费。
基于公司业务快速发展对流动资金的需要，公司拟使用不超过 26,000.00 万元的募
集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款，以提高公司持续盈利能力，优化公司资本结
构，降低财务费用，增强公司资本实力。公司本次募投项目拟使用募集资金补充流动资
金及偿还银行贷款 26,000.00 万元均属于非资本性支出，全部使用募集资金投入。
根据 2022 年度相关财务数据测算，公司未来总体资金缺口为 132,246.76 万元，未
来三年新增营运资金需求为 62,716.11 万元；截至 2023 年 6 月末，公司持有有息负债
（短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等）金额为 223,301.28 万
元，本次拟使用募集资金补充流动资金及偿还银行贷款 26,000.00 万元具有合理性。具
体测算过程详见本回复报告之“问题 4 关于融资规模和效益测算”之“二、结合现有货
币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流入净额、营运资金缺口等情
况，说明本次募集资金的必要性，补充流动资金及视同补充流动资金比例是否符合相关
监管要求”。
（二）说明募投项目融资规模的合理性
公司本次募投项目具有必要性。本次募投项目建设有助于公司进一步提高产能，丰
富产品矩阵，提升公司的研发能力、数字化能力、客户服务能力和公司品牌知名度，从
而扩大市场份额，增强核心竞争力，符合国家产业政策以及公司的发展战略和实际需要。
本次向特定对象发行股票完成后，公司总资产和净资产将有所提高，资金实力将有所提
升，公司将进一步优化资本结构，并增强抗风险能力，对公司长期可持续发展产生积极
作用和影响。
公司本次融资规模具有合理性。公司本次向特定对象发行股票拟募集资金规模为
本的 30%，即本次发行不超过 37,087,886 股（含 37,087,886 股），发行数量、融资间隔、
补充流动资金比例等均符合《上市公司证券发行注册管理办法》《证券期货法律适用意
见第 18 号》的相关规定，本次募集资金的主要构成及规模测算依据充分合理，募集资
金将按预计使用进度投入，不存在置换董事会前投入的情形。
本次募投建设项目投资明细均已经过详细论证，建筑工程单位造价根据公司历史建
造经验及当地市场公允价格综合确定，主要设备及软件购置价格根据公司设备采购计划、
类似设备采购价格、供应商报价综合确定。本次募投建设项目投资构成的测算依据和测
算过程详见本题回复之“一、本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、
软件购置等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出，说明募投项目
融资规模的合理性”之“（一）本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购
置、软件购置等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出”。因此，
本次募投建设项目投资构成的测算依据和测算过程均具有合理性。
本次拟以募集资金 26,000.00 万元用于补充流动资金及偿还银行贷款，低于公司未
来三年新增营运资金需求预测值以及银行贷款余额。本次发行的募集资金投资项目中补
充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额合计 29,534.47 万元（包含生产基地
建设项目中的基本预备费 3,534.47 万元，“补充流动资金及偿还银行贷款”项目金额
符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定，非资本性支出融资规模合理。
综上所述，本次募投项目融资规模具有合理性。
二、结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流入净额、
营运资金缺口等情况，说明本次募集资金的必要性，补充流动资金及视同补充流动资金
比例是否符合相关监管要求
（一）结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流入净
额、营运资金缺口等情况，说明本次募集资金的必要性
综合考虑公司的现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流
入净额、营运资金缺口等，公司总体资金缺口为 153,657.21 万元，具体测算过程如下：
单位：万元
项目 计算公式 金额
货币资金及交易性金融资产余额 ① 121,721.52
其中：IPO 及可转债募投项目存放的专项
② 92,689.03
资金、票据保证金等受限资金
可自由支配资金 ③=①-② 29,032.49
未来三年预计自身经营利润积累 ④ 42,820.92
总体资金累计合计 A=③+④ 71,853.41
最低现金保有量 ⑤ 7,837.40
未来三年新增营运资金需求 ⑥ 129,150.64
未来三年预计现金分红所需资金 ⑦ 10,500.00
本次募投项目资金需求 ⑧ 78,022.58
总体资金需求合计 B=⑤+⑥+⑦+⑧ 225,510.62
总体资金缺口（缺口以正数表示） C=B-A 153,657.21
公司可自由支配资金、未来三年预计自身经营利润积累、总体资金需求各项目的测
算过程如下：
截至 2023 年 6 月末，公司货币资金余额为 86,642.41 万元，交易性金融资产余额
为 35,079.11 万元，剔除 IPO 及可转债募投项目存放的专项资金、票据保证金等受限
资金，公司可自由支配的货币资金为 29,032.49 万元。
保守估计 2023 年度公司经营业绩将达到盈亏平衡点；谨慎预计，选取报告期内归属于
母公司股东的净利润的平均值 21,410.46 万元作为 2024 年和 2025 年归属于母公司股
东的净利润进行预测。经测算，公司未来三年预计自身经营利润积累为 42,820.92 万元
（2023 年至 2025 年相关预测财务数据仅用于测算未来三年预计自身经营利润积累情
况，不构成公司盈利预测或承诺，投资者不应据此进行投资决策）。
最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金保
有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。货币资金周转次数（即“现金周转率”
）
主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收
回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净营业周期主要受到存货周转期、
应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司现金需要量的
重要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。
根据公司 2022 年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的最低
货币资金为 7,837.40 万元，具体测算过程如下：
单位：万元
财务指标 计算公式 计算结果
最低现金保有量 ①=②÷③ 7,837.40
货币资金周转次数（现金周转率） ③=360÷⑦ 47.59
现金周转期（天） ⑦=⑧+⑨-⑩ 7.56
存货周转期（天） ⑧ 314.57
应收款项周转期（天） ⑨ 152.85
应付款项周转期（天） ⑩ 459.85
注 1：期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用；
注 2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧以及长期待摊
费用摊销；
注 3：存货周转期=360/存货周转率；
注 4：应收款项周转期=360*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均合同资产
账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）/营业收入；
注 5：应付款项周转期=360*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同负债
账面余额+平均预收款项账面余额）/营业成本。
公司以 2020 年至 2022 年的营业收入增长率以及各主要经营性流动资产和流动负
债占营业收入的比例为基础，据此预测 2023-2025 年各期末经营性流动资产和经营性流
动负债的金额。
公司 2021 年和 2022 年的营业收入分别同比增长 63%和 80%，2020 年至 2022 年营
业收入的复合增长率为 71.48%，本次测算保守估计 2023 年至 2025 年的营收增速为 30%，
据此估算未来三年的营业收入金额。同时，结合公司的经营变化情况，本次测算取 2020
年至 2022 年经营性流动资产与经营性流动负债占 2020 年至 2022 年营业收入的平均比
值作为估算未来三年经营性流动资产与经营性流动负债金额的过程参数。据此估算，
“补充流动资金及偿还银行贷款”的金额。本次公司新增流动资金缺口测算如下：
单位：万元
序
科目名称 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E
号
经营性流动资
产
应收账款及合
同资产
经营性流动负
债
预收款项及合
同负债
流动资产占营
收比重
流动负债占营
收比重
序
科目名称 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E
号
流动资金需求
量
需补充流动资
金
相对 2022 年流
动资金缺口
根据上表测算结果，公司未来三年新增营运资金需求为 129,150.64 万元。
度，公司现金分红分别为 5,192.00 万元和 3,532.17 万元。假设公司未来三年分红全部
为现金分红，且考虑到公司未来重大项目投资支出较大，故参考 2022 年度现金分红金
额保守估计每年分红金额为 3,500.00 万元，测算公司未来三年预计现金分红金额为
本次向特定对象发行股票募集资金投资项目拟投资总额为 104,022.58 万元（含本
数），扣除发行费用后用于投资建设“智能制造数字化整体解决方案建设项目”以及用
于补充流动资金及偿还银行贷款，剔除补充流动资金 26,000.00 万元后，本次募投项目
资金需求为 78,022.58 万元。
综上分析，综合考虑公司目前可自由支配资金、总体资金需求、未来三年自身经营
积累可投入自身营运金额等，公司总体资金缺口为 153,657.21 万元，超过本次募集资
金总额 100,223.93 万元；在不考虑本次募集投资建设项目拟投入资金的情况下资金缺
口为 75,634.63 万元，且未来三年新增营运资金需求为 129,150.64 万元，均超过本次
募集资金拟用于补充流动资金及偿还银行贷款金额 26,000.00 万元，因此本次募集资
金规模具有必要性和合理性。
（二）补充流动资金及视同补充流动资金比例是否符合相关监管要求
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,223.93 万元（含本数），公司本
次募集资金中补充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额合计 29,534.47 万元
（包含生产基地建设项目中的基本预备费 3,534.47 万元、
“补充流动资金及偿还银行贷
款”项目金额 26,000.00 万元），占本次募集资金总额的比例为 29.47%，未超过募集资
金总额的 30%，符合相关监管要求。
本次募投项目中非资本性支出占募集资金的比例具体情况如下：
单位：万元
拟使用募集资
拟用募集资
序号 项目名称 投资构成 拟投资总额 金投入非资本
金投资金额
性支出的金额
土地购置费用 971.97 971.97 -
建设工程 18,011.49 18,011.49 -
软件购置 7,608.00 7,608.00 -
智能制造数字化
设项目
预备费 3,534.47 3,534.47 3,534.47
铺底流动资金 3,798.65 - -
小计 78,022.58 74,223.93 3,534.47
合计 104,022.58 100,223.93 29,534.47
本次募投项目中非资本性支出占募集资金的比例 29.47%
注 1：经公司第二届董事会第二十九次会议审议，募集资金总额系已扣除公司第二届董事会第
二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资 3,000
万元后的金额。
公司本次募投项目土地购置费根据公司与南通高新技术产业开发区管理委员会签
署《利元亨华东总部基地项目投资协议》二期土地面积 131 亩和起拍价约 325 元/平方
米，以及根据项目建设规划智能制造数字化整体解决方案建设项目拟使用二期土地面
积的 1/3（即 43.67 亩）测算得出。
建设工程费用主要包括土建装修工程和配套工程等支出，建设面积主要系根据募
投项目实际场地需求和历史项目经验确定，建设单价主要系根据公司历史建造经验及
当地市场公允价格综合确定。
本项目建筑工程单位造价与同行业可比公司同类项目对比情况如下：
单位：万元、平方米、万元/平方米
可比公司 融资类型 募投项目 总投资 建筑面积 建设工程费用 单位造价
智能制造整体解决方案
拓斯达 2020 年可转债 61,177.00 34,000.00 19,150.00 0.56
研发及产业化项目
工业机器人及智能装备
巨能股份 2023 年 IPO 12,761.44 29,500.00 3,851.03 0.13
研发生产基地建设项目
年产 50 座物流仓储成套
东杰智能 2015 年 IPO 12,987.00 4,000.00 1,736.00 0.43
设备扩建项目
智能物流系统生产中心
迦南科技 2020 年非公开 20,321.66 15,381.58 5,536.42 0.36
建设项目
本项目 78,022.58 49,500.00 18,011.49 0.36
由上表可见，本项目建筑工程单位造价处于同行业可比公司同类项目的合理范围，
具有合理性。
设备配置费用包括生产设备、试验设备等购置支出，设备数量及价格依据公司设备
采购计划、类似设备采购价格、供应商报价进行测算；软件购置费用包括生产软件和管
理软件等购置支出，软件数量及价格依据公司软件采购计划、类似软件采购价格、供应
商报价进行测算。
项目预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的
费用，基本预备费=（场地建设费用+设备购置费用+软件购置费用）×基本预备费率 5%
估算得出。
公司本次募投项目投资构成中土地购置费用、建设工程费用、设备及软件购置费用
均属于资本性支出。
结合公司流动资金缺口水平、未来经营规划情况等，公司本次补充流动资金及视同
补充流动资金规模具有合理性，符合相关监管要求。
三、募投项目预计效益测算依据、测算过程，结合同行业可比公司、公司历史效益
情况、下游行业波动，说明本次募投项目效益测算的谨慎性、合理性
本次募集资金投资项目中建设项目系智能制造数字化整体解决方案建设项目，华东
光伏高端装备产业化项目，发行人拟用自有或自筹资金进行投资。智能制造数字化整体
解决方案建设项目具体经济效益预测情况如下：
本项目建成达产后正常年将实现销售收入 264,605.39 万元，达产期平均净利润
年。本项目效益预测的假设条件及主要计算过程如下：
（一）营业收入测算
（1）产量和销量测算过程
公司产品均为定制化设备，不同设备之间的体积大小、工艺技术难度和零件数量等
均差异较大，无法按照产品的套数来计算公司的产能，公司产能的主要决定因素为场地
面积、设计、组装和调试人员的数量。公司对该类设备的生产主要采用“以销定产”的
生产模式。根据工程中心制定的 BOM 和 SOP，供应链中心采购物料、机加中心生产加工
部分零件、装配中心组装调试产品，预验收通过后发往客户现场，整机调试完成并经客
户终验收。
本项目产品与公司现有产品类似，主要为定制化的高端智能制造设备，公司对该类
设备主要采用“以销定产”的生产模式，根据各年度的订单情况对场地面积、设计、组
装和调试人员的数量进行调整。从产销率数据看，公司 2021 年和 2022 年产销率分别
为 87.81%和 120.61%，处于较高水平但呈现一定波动，主要系公司的产品为定制化专机
或整线，多数当期产出至下期才实现销售，且不同产品的生产交付周期存在差异。因此，
本项目的实际产能取决于市场销售端的订单数量，无法直接通过生产设备进行预测。
本项目预测计算期 12 年，其中建设期 2 年，运营期 10 年。本项目产品年销量系根
据公司智能仓储业务增长情况、行业供需关系以及新建产线的产能逐渐爬坡的影响，以
此预计未来订单年复合增长率为 30%，并于第 5 年实现项目满负荷运行，项目销量预测
如下：
单位：套
产品 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
化成分容物流解决
方案
原材料及成品仓库
解决方案
智能工厂云平台 - - 105 138 178
视觉智能检测设备
- - 156 204 264
及系统
设备智能运维平台 - - 39 51 66
（2）销量测算的谨慎性、合理性
目前，公司智能仓储整体解决方案以锂电领域客户为主，主要围绕下游锂电池生产
企业扩充生产线整体销售。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2021 年中国锂电设
备市场规模为 588 亿元，2017 年至 2021 年市场规模年均复合增长率为 27.4%，2022 年
市场规模为 1,000 亿元，同比增长 70%，预计 2025 年中国锂电设备市场规模有望超过
实现销售收入分别为 51,814.57 万元和 44,885.83 万元，呈快速上升的趋势；截至 2023
年 6 月 30 日，公司拥有智能化仓库物流在手订单金额 6.08 亿元，在手订单数量超过 30
套，与公司现有产量相比，订单量亦实现较高幅度的增长。
基于以上数据，本项目预测第 1 年实现 46 套智能仓储整体解决方案的销售，预测
未来订单年复合增长率为 30%，并于第 5 年实现项目运行满负荷。智能工厂解决方案方
面，由可参考的历史数据较为有限，故公司本类型产品销量预测主要根据公司未来战略
规划、当前研发进度、当前供需情况、未来发展趋势、未来产品功能等因素进行保守分
析和预测。本项目达产年占锂电领域智能仓储整体解决方案 2025 年预计新增市场需求
量的比例为 14.22%，占比较小而且智能仓储整体解决方案在其他领域如光伏领域亦存
在广阔应用前景，因此销量预测具有谨慎性及合理性。
（1）产品单价预测过程
本项目生产的产品拟生产产品包括智能仓储整体解决方案（化成分容物流解决方案、
原材料及成品仓库解决方案）和智能工厂解决方案（智能工厂云平台、视觉智能检测设
备及系统、设备智能运维平台）。本项目系实现公司在智能制造解决方案产品的标准化，
但不同客户对智能制造整体解决方案产品的需求并不会完全相同，因此，单套解决方案
价格需要根据生产工序的复杂性、定制化程度、所需设备型号等因素确定。本项目的产
品价格预测主要参考当前在手订单数据、当前市场价、未来发展趋势、未来产品性能等
因素进行保守预测，预计产品单价情况具体如下：
单位：万元/套
产品类型 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
化成分容物流解决方案 2,900.00 2,755.00 2,617.25 2,486.39 2,362.07
原材料及成品仓库解决方案 1,200.00 1,140.00 1,083.00 1,028.85 977.41
智能工厂云平台 - - 100.00 100.00 100.00
视觉智能检测设备及系统 - - 50.00 50.00 50.00
设备智能运维平台 - - 200.00 200.00 200.00
注 1：由于化成分容物流解决方案、原材料及成品仓库解决方案两类产品在 T+1 至 T+5 年业务规模
快速增长，公司能够较好地形成规模效应以降低生产成本，且考虑到未来行业竞争及市场拓展等相
关因素，基于保守性预测的原则，T+1 至 T+5 年智能仓储整体解决方案产品价格每年会有 5%的降幅；
项目完全达产后，即 T+5 年至 T+12 年，产品价格预测保持稳定。
注 2：智能工厂云平台、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台为软件类产品，主要用于配
套智能仓储硬件设备，在项目中收入占比较低。同时，上述软件类产品主要与智能仓储系统绑定销
售，行业竞争较弱，因此未设置单价降幅。
对于智能仓储整体解决方案方面，公司预测化成分容物流解决方案当前售价约
产品定制化程度高，不同客户交付的产品单价差异较大。上述产品单价主要系通过定义
标准化产品进行估算，具体情况如下：
设备数量 设备单价 设备金额
产品类别 主要设备
（台/套） （万元） （万元）
堆垛机 10 60.00 600.00
输送机 610 1.20 732.00
货架 150 2.00 300.00
分布式光纤测温 150 2.00 300.00
移栽机 120 0.90 108.00
转换台 66 8.00 528.00
化成分容物流解决
方案 扫码枪 44 1.00 44.00
消防水箱 16 3.50 56.00
气动门 10 1.20 12.00
电控 1 90.00 90.00
网络 1 90.00 90.00
护网+跨线梯等辅
件
小计 2,900.00
堆垛机 6 75.00 450.00
原材料及成品仓库 输送机 150 1.50 225.00
解决方案 AGV 2 18.00 36.00
RGV 2 32.00 64.00
设备数量 设备单价 设备金额
产品类别 主要设备
（台/套） （万元） （万元）
货架 636 0.30 190.80
托盘 100 0.60 60.00
移栽机 22 1.60 35.20
转换台 4 10.00 40.00
扫码枪 9 1.00 9.00
电控 1 40.00 40.00
网络 1 40.00 40.00
护网+跨线梯等辅
件
小计 1,200.00
（2）产品单价预测的谨慎性、合理性
智能仓储整体解决方案方面，公司预测化成分容物流解决方案当前售价约 2,900 万
元/套、原材料及成品仓库解决方案约 1,200 万元/套，上述产品价格与公司近期在手订
单、市场同类产品对比如下：
本项目产品
产品类别 当前预测价格（万元/套）
化成分容物流解决方案 2,900.00
原材料及成品仓库解决方案 1,200.00
公司在手订单
产品类别 客户名称 金额（万元/套） 价格区间（万元/套）
江阴市睿泰电子科
化成分容物流解 技有限公司
决方案 济南弗迪电池有限
公司
济南弗迪电池有限
原材料及成品仓 公司
库解决方案 武汉楚能新能源有
限公司
市场同类型产品
产品名称 公司名称 金额（万元/套） 价格区间（万元/套）
物流仓储系统 今天国际 2,455.00
智能制造整体解 1,300.00 至 2,455.00
拓斯达 2,000.00
决方案
锂电整线大物流
先导智能 1,300.00
解决方案
由上表可见，公司上述产品预测价格与公司在手订单及市场同类型产品售价不存在
显著差异。
智能工厂解决方案方面，公司预测智能云工厂 100 万元/套、视觉智能检测设备及
系统 50 万元/套，设备智能运维平台 200 万元/套。本项目预测价格系公司根据公司未来
战略规划、当前产品性能、当前研发进度、对客户生产现场的调研以及市场情况进行谨
慎预测，上述产品与市场同类产品对比如下：
本项目产品 市场同类型产品
当前预测价格 价格
产品类别 对标产品名称 所属公司
（万元/套） （万元/套）
智能云工厂平台 100.00 私有云服务系统 今天国际 300.00
视觉智能检测设备及
系统
基于工业大数据的设
设备智能运维平台 200.00 容知日新 193.00
备智能运维平台
由上表可见，公司上述产品预测价格与市场同类型产品售价不存在显著差异。
因此，本项目产品销售单价预测较为谨慎、合理。
本项目产品的销售收入根据销售价格乘以当年预计销量进行测算。公司在进行产量、
销量预测时综合考虑厂房建设进度、市场增长情况、公司未来订单获取情况、产能规划
等各种因素。根据上述产品单价和销量预测，公司对项目营业收入预测如下所示：
单位：万元
产品 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
化成分容物流解决
- - 102,072.75 126,805.76 155,896.50
方案
原材料及成品仓库
- - 42,237.00 52,471.35 64,508.90
解决方案
智能工厂云平台 - - 10,500.00 13,800.00 17,800.00
视觉智能检测设备
- - 7,800.00 10,200.00 13,200.00
及系统
设备智能运维平台 - - 7,800.00 10,200.00 13,200.00
合计 - - 170,409.75 213,477.11 264,605.39
综上所述，本项目营业收入测算谨慎、合理。
（二）营业成本及毛利测算
本项目的生产成本主要为直接材料、直接人工、制造费用、运输费用。公司主要根
据不同产品的实际生产耗用材料和现有人力成本等因素进行测算，具体预测情况如下：
单位：万元
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
营业成本 - - 115,157.44 143,912.34 178,923.77
原材料 - - 90,230.85 112,336.27 138,413.23
直接人工 - - 18,790.53 24,040.87 31,467.34
制造费用 - - 5,164.33 6,325.46 7,552.62
折旧摊销 - - 1,125.61 1,125.61 1,125.61
间接人工费用 - - 4,038.72 5,199.85 6,427.02
运费 - - 971.73 1,209.74 1,490.57
毛利 - - 55,252.31 69,564.78 85,681.63
毛利率 - - 32.42% 32.59% 32.38%
本项目不同产品成本明细构成及毛利率情况具体如下：
（1）化成分容物流解决方案
单位：万元
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
营业成本 - - 76,102.60 94,755.14 117,306.61
原材料 - - 61,243.65 76,083.46 93,537.90
直接人工 - - 11,255.23 14,280.32 18,539.48
制造费用 - - 3,093.35 3,757.33 4,449.75
折旧摊销 - - 663.17 663.17 663.17
间接人工费用 - - 2,430.18 3,094.16 3,786.58
运费 - - 510.36 634.03 779.48
毛利 - - 25,970.15 32,050.63 38,589.88
毛利率 - - 25.44% 25.28% 24.75%
（2）原材料及成品仓库解决方案
单位：万元
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
营业成本 - - 31,701.91 39,471.38 48,863.21
原材料 - - 25,342.20 31,482.81 38,705.34
直接人工 - - 4,657.34 5,909.10 7,671.51
制造费用 - - 1,280.01 1,554.76 1,841.28
折旧摊销 - - 274.42 274.42 274.42
间接人工费用 - - 1,005.59 1,280.34 1,566.86
运费 - - 422.37 524.71 645.09
毛利 - - 10,535.09 12,999.97 15,645.68
毛利率 - - 24.94% 24.78% 24.25%
（3）智能工厂云平台
单位：万元
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
营业成本 - - 2,001.01 2,653.00 3,514.87
原材料 - - 525.00 690.00 890.00
直接人工 - - 1,157.80 1,554.10 2,116.81
制造费用 - - 318.21 408.90 508.06
折旧摊销 - - 75.72 75.72 75.72
间接人工费用 - - 242.49 333.18 432.35
运费 - - - - -
毛利 - - 8,498.99 11,147.00 14,285.13
毛利率 - - 80.94% 80.78% 80.25%
（4）视觉智能检测设备及系统：
单位：万元
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
营业成本 - - 3,865.46 5,071.91 6,632.53
原材料 - - 2,730.00 3,570.00 4,620.00
直接人工 - - 860.08 1,148.68 1,569.77
制造费用 - - 236.38 302.23 376.77
折旧摊销 - - 56.15 56.15 56.15
间接人工费用 - - 180.23 246.08 320.62
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
运费 - - 39.00 51.00 66.00
毛利 - - 3,934.54 5,128.09 6,567.47
毛利率 - - 50.44% 50.28% 49.75%
（5）设备智能运维平台
单位：万元
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
营业成本 - - 1,486.46 1,960.91 2,606.53
原材料 - - 390.00 510.00 660.00
直接人工 - - 860.08 1,148.68 1,569.77
制造费用 - - 236.38 302.23 376.77
折旧摊销 - - 82.12 82.12 82.12
间接人工费用 - - 154.26 220.11 294.65
运费 - - - - -
毛利 - - 6,313.54 8,239.09 10,593.47
毛利率 - - 80.94% 80.78% 80.25%
本项目的毛利率预测为 32.38%-32.59%，达产期平均毛利率为 32.38%。其中，各产
品达产期毛利率情况如下：
产品 毛利率
化成分容物流解决方案 24.75%
原材料及成品仓库解决方案 24.25%
智能工厂云平台 80.25%
视觉智能检测设备及系统 49.75%
设备智能运维平台 80.25%
本项目综合毛利率 32.38%
（三）项目利润测算
除营业成本外，项目的总成本费用还包括：销售费用、管理费用、研发费用等。在
扣除项目总成本后，项目利润还需考虑软件退税以及应缴所得税。本项目的利润预测情
况具体如下：
单位：万元
序
项目 T+1 年 T+2 年 T+3 年 T+4 年 T+5 年~T+12 年
号
减：主营业务成
本
（1）期间费用
本项目销售费用率、管理费用率和研发费用率取值与公司历史期间费用率对比如下：
项目 本项目取值 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售费用率 4.92% 4.92% 5.27% 5.10%
管理费用率 6.65% 11.51% 13.19% 11.09%
研发费用率 9.30% 11.21% 11.70% 11.48%
销售费用主要包括市场营销、推广等相关的费用，公司 2022 年的销售费用率为
立销售，通常与设备捆绑销售，预测本项目软件类产品未来不改变销售模式，故软件类
销售费用率取值一致。
管理费用主要包括差旅费、服务管理等运营管理费用与及新增项目经理等管理人员
薪酬，公司软件类产品管理费用率与设备类不一致。本项目管理费用率较低，主要系根
据公司现有运营数据，智能仓储设备类管理费用率为 5.00%，软件类管理费用率为
研发费用主要包括研发人工费用及折旧摊销。本项目研发费用中研发人工费用为本
项目实际研发人员薪酬成本，折旧摊销则通过本项目中所含研发用建筑物建设成本费用
原值和研发设备购置费用原值进行折旧摊销所得，折旧摊销政策与发行人现行会计政策
一致。本项目达产年研发费用率略低于公司研发费用率，主要系本项目主要针对拟生产
的智能仓储设备产品进行应用研究，而公司整体层面除产品应用研究外仍需持续进行智
能装备技术的基础研究，研发投入相对较大所致。
综上，本项目期间费用预测谨慎、合理。
（2）所得税
本项目实施主体为江苏利元亨，江苏利元亨成立于 2022 年 6 月，存续时间较短，
未申请高新技术企业，虽然预计未来江苏利元亨取得高新技术企业证书的可能性较大，
但出于谨慎性考虑，本次测算的企业所得税税率取值 25%。因此，本项目所得税测算谨
慎、合理。
（3）净利率
本项目净利率系根据本项目产品毛利率，在扣除期间费用、税金及附加、 所得税
费用等各项费用后计算得出，具有谨慎性、合理性。
（四）本项目与同行业可比公司类似项目预测效益评价对比情况
公司拟通过本募投项目的实施，加快智能云工厂、视觉智能检测设备及系统、设备
运维平台等研发项目产业化进程。本次募投项目生产的产品包括智能仓储整体解决方
案（化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案，具体构成产品包括智能仓储
系统、堆垛机、穿梭车、RGV、AGV、输送机及输送机系统等）和智能工厂解决方案（智
能工厂云平台、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台），主要应用于锂电池和
光伏等新能源领域。本项目达产期综合毛利率为 32.38%，其中项目各产品达产期毛利
率情况如下：
产品 达产期毛利率
化成分容物流解决方案 24.75%
原材料及成品仓库解决方案 24.25%
产品 达产期毛利率
智能工厂云平台 80.25%
视觉智能检测设备及系统 49.75%
设备智能运维平台 80.25%
本项目综合毛利率 32.38%
本项目与同行业可比公司的类似项目包括今天国际的“工业互联网平台建设项目”
和“IGV 小车研发及产业化项目”、博实股份的“机器人及智能工厂产业化生产项目”、
拓斯达的“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”和迦南科技的“智能物流系统生
产中心建设项目”。
其中，今天国际的“工业互联网平台建设项目”生产产品为智慧物流和智能制造的
工业互联网平台软件，与本项目中的智能工厂云平台、设备智能运维平台两类软件产品
具有一定可比性。
今天国际的“IGV 小车研发及产业化项目” 生产产品为中高端 IGV 小车设备；博
实股份的“机器人及智能工厂产业化生产项目” 生产产品主要为新能源企业原材料生
产智能制造整体解决方案、矿热炉冶炼智能制造整体解决方案；拓斯达的“智能制造整
体解决方案研发及产业化项目” 生产产品为新能源汽车、医疗、食品、 3C、锂电池等
行业智能制造整体解决方案；迦南科技的“智能物流系统生产中心建设项目” 生产产
品为智能仓储物流系统。除产品应用领域存在差异外，上述项目生产产品与本项目中的
化成分容物流解决方案、原材料及成品仓库解决方案、视觉智能检测设备及系统均属于
智能仓储设备类产品，具有一定可比性。
本项目预测效益评价选取近年来同行业可比公司类似募集资金投资项目进行对比，
具体情况如下：
单位：万元
可比 达产后毛 达产后净 投资回收期 内部收益率
融资类型 募投项目 总投资
公司 利率 利率 （含建设期） （税后）
今天国际工业互联网平台
今天 2020 年可 建设项目
国际 转债 IGV 小 车 研 发 及 产 业 化
项目
博实 2022 年可 机器人及智能工厂产业化
股份 转债 生产项目
拓斯 2020 年可 智能制造整体解决方案研
达 转债 发及产业化项目
巨能 2023 年 工业机器人及智能装备研
股份 IPO 发生产基地建设项目
迦南 2020 年非 智能物流系统生产中心建
科技 公开 设项目
上述项目平均值 24,233.31 42.40% 15.73% 6.84 年 19.18%
本项目 78,022.58 32.38% 12.32% 6.01 年 23.63%
资源等储备，并于 2022 年实现智能仓储设备业务的放量销售。公司智能仓储设备业务
板块收入快速增长，规模效益逐步显现，毛利率显著提升。2022 年度及 2023 年 1-6 月，
公司智能仓储设备业务的收入、成本以及毛利率水平具体如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度
智能仓储设备业务收入 44,885.83 51,814.57
智能仓储设备业务成本 29,047.22 39,129.83
智能仓储设备业务毛利率 35.29% 24.48%
本项目达产后综合毛利率 32.38%
本项目预测综合毛利率为 32.38%，处于公司现有智能仓储设备业务的区间范围内，
低于 2023 年 1-6 月智能仓储设备业务毛利率水平。与此同时，本项目预测综合毛利率
亦处于同行业可比公司类似项目的合理区间范围内，与迦南科技“智能物流系统生产中
心建设项目”较为接近。
本项目主要产品化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案达产期毛利
率分别为 24.75%和 24.25%，低于同行业可比公司类似募集资金投资项目今天国际“IGV
小车研发及产业化项目”、拓斯达“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”和迦南
科技“智能物流系统生产中心建设项目”30%左右或以上的毛利率水平，预测较为谨慎。
本项目收入占比较小的智能工厂云平台和设备智能运维平台软件类产品毛利率为
软件开发成本前期已基本费用化，产品后续生产投入成本较低，符合软件类产品毛利率
高的行业特点。
综上，本项目毛利率测算具有谨慎性和合理性。
本项目净利率处于同行业可比公司类似项目的合理区间范围内，不存在显著差异，
与拓斯达“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”和巨能股份“工业机器人及智能
装备研发生产基地建设项目”较为接近。
其中，今天国际“今天国际工业互联网平台建设项目”净利率显著高于平均值，主
要原因系该项目生产产品仅为智慧物流和智能制造的工业互联网平台的软件类产品，
不涉及毛利率相对较低的设备类产品。
博实股份“机器人及智能工厂产业化生产项目”净利率较高，主要原因系该项目重
点面向新能源企业原材料生产智能制造整体解决方案、矿热炉冶炼智能制造整体解决
方案以及新技术产品引导的市场升级换代需求，与发行人本次“智能制造数字化整体解
决方案建设项目”主要应用下游动力锂电领域存在较大的差异，动力锂电领域竞争相对
更激烈，相应的发行人本项目的净利率会低一些。
综上，本项目净利率测算具有谨慎性和合理性。
本项目投资回收期和内部收益率处于同行业可比公司类似项目的合理区间范围内，
不存在显著差异，与博实股份“机器人及智能工厂产业化生产项目”较为接近。
博实股份“机器人及智能工厂产业化生产项目”和本项目内部收益率相对较高，主
要系项目经济效益测算期设定为 12 年（含建设期），而如今天国际“今天国际工业互联
网平台建设项目”和“IGV 小车研发及产业化项目”经济效益测算期设定为 8 年（含建
设期）相对较短所致。
综上，本项目投资回收期和内部收益率测算具有谨慎性和合理性。
综上所述，本项目效益测算具有谨慎性和合理性。
四、上述事项履行的决策程序和信息披露是否符合相关规定
公司于 2023 年 2 月 28 日召开第二届董事会第二十二次会议、第二届监事会第十六
次会议，审议通过了《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案的议案》
《关于
公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告的议案》《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告的议案》等议案，独立董
事对相关事项发表了独立意见。2023 年 3 月 1 日，公司公告了《广东利元亨智能装备
股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案》《广东利元亨智能装备股份有
限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告》《广东利元亨智能装
备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的可行性分析报告》
等文件和意见。
公司于 2023 年 3 月 16 日召开 2023 年第一次临时股东大会，审议通过了上述相关
议案，并审议通过由股东大会授权董事会及其授权人士全权办理公司向特定对象发行 A
股股票相关事宜。
公司于 2023 年 4 月 27 日召开第二届董事会第二十四次会议、第二届监事会第十七
次会议，审议通过了《关于更新公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案的议案》
《关于更新公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告的议案》等相
关议案，独立董事对相关事项发表了独立意见。2023 年 4 月 28 日，公司公告了《广东
利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》
《广
东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报
告（修订稿）》等文件和意见。
公司于 2023 年 5 月 24 日召开第二届董事会第二十六次会议、第二届监事会第十九
次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》
《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的议案》
《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）的议案》
《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的可行性分析报告（修订稿）的议案》等议
案，独立董事对相关事项发表了独立意见。2023 年 5 月 25 日，公司公告了《广东利元
亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》
《广东利
元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告
《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募
（修订稿）》
集资金使用的可行性分析报告（修订稿）》等文件和意见。
公司于 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议、第二届监事会第二十
一次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》
《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的议案》
《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）的议案》
《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的可行性分析报告（修订稿）的议案》等议
案，独立董事对相关事项发表了独立意见。2023 年 7 月 25 日，公司公告了《广东利元
亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》
《广东利
元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告
《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募
（修订稿）》
集资金使用的可行性分析报告（修订稿）》等文件和意见。
公司于 2023 年 9 月 6 日召开第二届董事会第三十一次会议、第二届监事会第二十
三次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》
《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的议案》
《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）的议案》
《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的可行性分析报告（修订稿）的议案》等议
案，独立董事对相关事项发表了独立意见。2023 年 9 月 7 日，公司公告了《广东利元
亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》《广东利
元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告
（修订稿）》
《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募
集资金使用的可行性分析报告（修订稿）》等文件和意见。
综上所述，公司本次发行相关事项履行了相关决策程序和信息披露义务，符合相关
规定。
五、请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第
十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见—
—证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、
《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第
（一）结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十
三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意
见第 18 号》第五条发表核查意见
集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金
的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对于具
有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充
分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30
日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会
计师认为：发行人对于本次补充流动资金及视同补充流动资金规模具有合理性、补充流
动资金及视同补充流动资金比例未超过募集资金总额的 30%的说明，与我们了解的信息
一致。
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期
间的财务信息及在本次核查过程中执行的程序，详见“问题 4”之“六、（一）核查程序”，
申报会计师认为：发行人不属于金融类企业，不适用上述规定。
资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充流动资金。工程
施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月
（一）核查程序”，申报
会计师认为：发行人对资本性支出和非资本性支出的说明，与我们了解的信息一致。
集资金用途视为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户登记，本次募集
资金用途视为收购资产
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月
（一）核查程序”，申报
会计师认为：发行人对本次募投项目具体投资构成及明细的说明，未用于收购资产，不
适用上述规定。
动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资产构
成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月
（一）核查程序”，申报
会计师认为：发行人对本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资
金占募集资金的比例的披露、以及发行人结合业务规模、业务增长情况、资产构成情况
论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性的说明，与我们了解的信息一致。
（二）结合《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第 7-5 条发表核查意见
他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。发行前可研报告
超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具体内容及对效
益测算的影响进行补充说明
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月
（一）核查程序”，申报
会计师认为：发行人本次募投项目投资测算依据充分、金额测算合理的说明，与我们了
解的信息一致。发行人本次募投项目可研报告出具时间至本回复签署日未超过一年，其
披露的时间与我们了解的信息一致。
资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公司经营的预
计影响
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月
（一）核查程序”，申报
会计师认为：发行人对本次募投项目内部收益率和投资回收期的测算过程及使用的收益
数据合理性的说明，以及发行人对本次发行对公司经营管理和财务状况的预计影响的说
明，与我们了解的信息一致。
说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比公司的经营情
况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月
（一）核查程序”，申报
会计师认为：发行人对于本次募投项目预计效益测算与公司现有水平和同行业相比，处
于合理范围的说明，以及发行人对本次募投项目收益指标具有合理性的说明，与我们了
解的信息一致。
六、核查程序及核查意见
（一）核查程序
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
度、2022 年度募集资金存放与使用情况的专项报告和 2020 年、2021 年和 2022 年各年
度现金分红情况，检查公司目前资金缺口的测算所使用的 2020 年-2022 年相关数据的
准确性；
年、2021 年和 2022 年各年末货币资金构成情况；查阅 2020 年-2022 年公司与相关银行
签订的综合授信合同和贷款合同，了解公司的还款计划；
申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行了以下程序：
各项目主要产品市场价格情况等，了解本次募投项目效益预测的具体测算依据、测算假
设和测算过程；
和贷款合同，了解公司的还款计划；
料，并访谈公司管理层，了解本次募投项目市场容量、市场竞争、市场开拓计划等情况；
行性研究报告和各项目主要产品市场价格情况；并查阅公司各项目测算底稿，获取公司
本次募投项目的具体投资构成及明细；访谈管理层，了解募投项目的具体投资构成的内
容，了解公司区分资本性支出和非资本性支出的判断依据；
信息披露。
（二）核查意见
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程
序及上述核查程序，申报会计师认为：
性支出和非资本性支出的说明 ，以及发行人对于融资规模的合理性分析说明，与我们
了解的信息一致。
流动资金规模具有合理性、符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定的说明，
与我们了解的信息一致。
明，与我们了解的信息一致。
一次临时股东大会、第二届董事会第二十四次会议、第二届董事会第二十六次会议、第
二届董事会第二十九次会议及第二届董事会第三十一次会议审议通过并公告，履行了相
关决策程序和信息披露义务、符合相关规定的说明，与我们了解的信息一致。
问题 5 关于经营业绩
根据申报材料，1）报告期内，公司锂电池设备制造的收入中，动力锂电池占比分
别为 9.60%、5.27%、45.19%、98.71%，消费锂电池占比分别为 90.40%、94.73%、
比下滑 184.16%，主要原因系：收入构成发生较大变化导致毛利率降低、公司生产规模
快速扩大导致成本费用增幅较大、动力锂电客户的回款周期较长导致信用减值计提金
额大幅提高；3）报告期内，公司合并报表资产负债率分别为 69.72%、64.17%、72.41%
和 73.97%，受公司销售模式及结算模式影响，公司存货发出商品及预收账款、合同负
债较多；4）报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-11,808.26 万元、
请发行人说明：（1）分别说明消费锂电设备、动力锂电设备业务领域的市场容量、
竞争格局、未来趋势变化，行业发展趋势、公司锂电设备业务领域产品结构重大变化、
公司生产规模扩张等因素对公司经营业绩的影响，是否存在重大经营风险；
（2）结合锂
电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信用减值损失等，量化分析
衡点，并完善相关风险提示；
（3）结合销售模式、结算模式、借款构成等，说明资产负
债率较高产生的原因及合理性，量化分析剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债
率水平，与同行业公司情况是否存在较大差异；
（4）结合影响经营现金流的应收、应付、
存货等主要变化情况，说明最近一期经营活动产生的现金流较差的原因及合理性，是否
存在改善经营性现金流的措施及实施效果。
请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
【发行人回复】：
一、分别说明消费锂电设备、动力锂电设备业务领域的市场容量、竞争格局、未来
趋势变化，行业发展趋势、公司锂电设备业务领域产品结构重大变化、公司生产规模扩
张等因素对公司经营业绩的影响，是否存在重大经营风险
（一）分别说明消费锂电设备、动力锂电设备业务领域的市场容量、竞争格局、未
来趋势变化
锂电池设备制造业务是公司主营业务收入中最重要的组成部分。报告期各期，公司
锂电池设备制造业务实现的收入分别为 118,939.97 万元、213,679.07 万元、339,702.64
万元和 207,475.27 万元，占主营业务收入的比重分别为 84.03%、91.89%、81.12%和
从应用领域角度，公司的锂电池设备制造业务可划分为动力和消费，具体明细如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
动力 189,549.67 91.36% 153,514.91 45.19% 11,252.82 5.27% 11,420.02 9.60%
消费 17,925.60 8.64% 186,187.73 54.81% 202,426.25 94.73% 107,519.95 90.40%
合计 207,475.27 100.00% 339,702.64 100.00% 213,679.07 100.00% 118,939.97 100.00%
备制造业务的收入比例分别为 90.40%和 94.73%，占比相对较高，主要原因系：
一方面，从消费锂电行业来看，2020 年至 2021 年，全球消费电子行业市场持续快
速发展，根据 IDC 数据，2009 年到 2019 年，全球消费电子行业市场规模从 2,450 亿美
元快速增至 7,150 亿美元，年复合增长率 11.3%。2020 年起，居家办公需求激增及智能
小家电的崛起使得消费电子市场景气度上升，带动上游消费锂电发展。
另一方面，公司创始团队从公司设立后瞄准消费锂电领域，专注服务于消费锂电客
户，并以当时自动化进程较慢、行业内竞争程度相对较低的电池检测设备（尤其是核心
设备分容化成容量测试机）为切入点，进行技术攻坚，逐步发展成自身的优势产品。在
消费锂电行业快速发展的阶段，公司相应抓住了市场机遇，从而使得公司的消费锂电设
备的业务收入在 2020 年度及 2021 年度逐年大幅增长，并成为公司锂电设备业务的主
要部分，收入规模及占比在 2021 年均达到较高水平。
力锂电设备业务的收入及占比迅速增加，公司动力锂电设备业务收入的占公司锂电池
设备制造业务的收入比例分别为 45.19%和 91.36%，主要系：
一方面，从锂电行业结构变动来看，2022 年起，下游消费电子景气度回落，使得
上游消费锂电设备市场增长率放缓。而动力锂电市场则保持较好的发展态势，根据
EVTank 数据显示，2022 年全球动力锂电池出货量为 957.7GWh，同比增长 70.30%，其中
汽车动力电池出货量为 684.2GWh，同比增长 84.4%；中国锂离子电池出货量达到
占比达到 69.00%，是全球第一大动力电池生产国家。根据 GGII 预计，2025 年全球动力
电池市场出货量将达到 1,550GWh，2020-2025 年间年复合增速达到 52.81%。
另一方面，公司在稳定消费锂电设备的同时，抓住动力锂电高速发展的机遇，保持
对动力锂电领域的研发投入，通过承接动力锂电领域知名客户订单，完善了对动力锂电
设备的工艺需求和技术前沿的研发。2021 年起，公司积极开拓动力锂电领域头部客户，
大规模获取动力锂电设备订单。公司持续向比亚迪、力神等动力锂电领域原有客户实现
产品交付及量产验证。同时，公司成功开拓蜂巢能源、国轩高科、欣旺达等动力锂电领
域新客户，具备良好的业务转型基础。2022 年度及 2023 年 1-6 月，公司锂电制造设备
收入中动力锂电设备占比分别为 45.19%和 91.36%，增幅较大，主要是对国轩高科、蜂
巢能源等销售动力锂电领域的电芯装配线等导致，公司由消费锂电向动力锂电领域转
型效果明显。
总体而言，报告期内，公司锂电设备业务产品结构的变化，是与锂电行业结构的变
化密不可分，以及公司在消费锂电、动力锂电各自市场快速发展的过程中，积极布局相
关的技术、人才、客户储备等息息相关，抓住了市场发展的机遇。
（二）行业发展趋势、公司锂电设备业务领域产品结构重大变化、公司生产规模扩
张等因素对公司经营业绩的影响
行业发展趋势、公司产品结构变化、公司生产规模扩张等因素对公司经营业绩的影
响请见本题“二、结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信
用减值损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因，影响业绩亏损的因素是否已
改善，分析公司的盈亏平衡点，并完善相关风险提示”之“（一）结合锂电设备产品结
构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信用减值损失等，量化分析 2023 年一季
度由盈转亏的原因”之回复。
（三）是否存在重大经营风险
当前，国内从事锂电设备制造的企业数量众多，多数企业规模较小，主要从事中、
低端半自动化或自动化设备的制造，其中提供中端锂电设备的企业最多。随着锂电设备
市场领域的竞争逐步从过去的价格竞争过渡向性能、技术竞争，国内市场出现了一批锂
电设备代表企业，引导国内锂电设备生产走向标准化、规范化，主要代表企业为先导智
能、赢合科技、利元亨等上市公司。在行业领先企业的推动下，锂电设备产业加速进行
多元化的兼并整合，加强资源整合，调整产业结构，锂电设备行业的集中度将进一步提
高。为缩短建设周期、加快投产速度、降低成本、提升设备生产良率，未来锂电池生产
设备将向着全自动化整线设备方向转变。随着专机向整线及数字化车间发展，对于公司
的产品研发及产品更新迭代提出了更高的需求。
综上，行业的高速发展、技术的快速更迭、自身规模的大幅扩张均构成公司未来发
展经营的重要挑战，公司不存在重大经营风险。但若公司未来无法持续保持产品研发及
技术能力的先进性，无法有效应对国内外主要竞争对手带来的多方面竞争影响，无法有
效执行快速扩张后的公司治理要求，公司将面临一定的经营风险。
公司已在本次发行的募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”之“一、对
公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”中披露了经营
业绩下滑的风险，具体如下：
“4、经营业绩下滑的风险
报告期内，公司营业收入分别为 142,996.52 万元、233,134.90 万元、420,376.09
万元和 272,963.53 万元，归属于母公司股东的净利润分别为 14,045.57 万元、
万元、28,952.19 万元和-3,155.84 万元，受益于新能源行业发展迅速，新能源电池出
货量快速增长，下游新能源电池厂商扩产带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速
增长。公司由消费锂电切入动力锂电后，经营规模快速扩张。行业的高速发展、技术的
快速更迭、自身规模的大幅扩张均构成公司未来发展经营的重要挑战。
一方面，公司在向动力锂电业务转型期间，具备丰富经验及显著优势的传统消费锂
电业务的业绩有所下降，一定程度上削弱了公司业绩持续增长的保障，从而增加公司经
营业绩下滑的风险；另一方面，若新能源汽车动力电池的市场需求增长不及预期，锂电
池生产厂商放缓其产能扩张节奏，且公司不能及时有效地应对不利因素影响，如未来无
法持续保持产品研发及技术能力的先进性，无法有效应对国内外主要竞争对手带来的
多方面竞争影响，无法有效执行快速扩张后的公司治理要求，则公司将面临较大的经营
压力，公司 2023 年度经营业绩存在下滑甚至亏损的风险。”
二、结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信用减值损
失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因，影响业绩亏损的因素是否已改善，分
析公司的盈亏平衡点，并完善相关风险提示
（一）结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信用减值
损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因
报告期内，公司的经营业绩情况如下：
单位：万元
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率 金额
营业收入 272,963.53 56.56% 420,376.09 80.31% 233,134.90 63.04% 142,996.52
归属于母公司的净
-3,155.84 -118.62% 28,952.19 36.35% 21,233.61 51.18% 14,045.57
利润
扣除非经常性损益
后归属于母公司的 -4,394.55 -128.95% 25,911.37 26.69% 20,453.34 64.13% 12,461.34
净利润
期扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润的增长率 26.69%，主要系销售毛利率下
降、计提资产减值损失增加、计提信用减值损失增加等因素所致，具体如下：
对利润总额的影响
对应科目/指标 主要内容 占营业收入
金额
比重
毛利润 销售毛利率降低的影响 A -16,667.79 -3.96%
计提存货跌价准备及商誉减值的影
资产减值损失 B -2,708.26 -0.64%
响
信用减值损失 计提大额信用减值损失的影响 C -2,581.79 -0.61%
负向影响因素小计 D=A+B+C -21,957.83 -5.22%
期间费用等 其他 E - 2.75%
注：1、毛利率降低的影响=营业收入 2022 年度*（销售毛利率 2022 年度-销售毛利率 2021 年度）
（1）销售毛利率下降
系公司最主要的锂电池制造设备业务的结构发生变动，即毛利率相对较低的动力锂电
设备的占比增加导致，具体如下：
项目
收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率
锂电池制造设备 339,702.64 100.00% 35.69% 213,679.07 100.00% 39.40%
其中：动力锂电 153,514.91 45.19% 26.14% 11,252.82 5.27% 12.76%
消费锂电 186,187.73 54.81% 43.57% 202,426.25 94.73% 40.88%
公司收入占比最高的锂电池制造设备业务中，动力锂电设备的毛利率显著低于动
力锂电设备，主要原因系：第一，公司在消费锂电设备领域积淀多年，生产过程标准化
和规模化程度较高，且技术成熟；第二，2021 年以来公司由消费锂电设备领域开始逐
步转向动力锂电设备领域，技术迁移及工艺调整仍处于磨合期，且动力锂电客户对于设
备优率和兼容性要求高，设备生产调试难度相对较大，相应导致成本增加；第三，公司
作为动力锂电领域的新进入者，且下游客户均系行业内知名的头部企业，在前期争取订
单时，在订单价格方面有一定的折让。
国内锂电设备厂商的发展方向与下游锂电池市场密切相关。2016 年至 2018 年第一
轮动力锂电扩产潮来临之前，消费锂电池产量在较长一段时间内领先于动力锂电池产
量，行业内锂电设备厂商生产产品主要以消费锂电设备为主。但近年来，下游终端消费
电子市场景气度回落，导致上游消费锂电池市场产能增速放缓，公司消费锂电设备的收
入规模及占比自 2022 年以来有所下滑。
而我国的动力电池市场目前尚处于高速发展期，根据中国汽车动力电池产业创新
联盟数据显示，2022 年度，我国动力电池的产量为 545.88GWh，同比增长 148.48%，销
售量为 465.50GWh，同比增长 182.29%。随着下游动力锂电扩产开启，以公司、先导智
能、赢合科技等为代表的锂电设备厂商完善动力锂电设备产品布局，积极转型进入动力
锂电设备市场。在下游动力电池厂商的扩产潮下，2022 年度，公司主营业务收入中动
力锂电设备的占锂电池制造设备业务的比重由 2021 年度的 5.27%提升至 45.19%。
（2）计提资产减值损失增加
和商誉减值损失金额有所增加导致，具体明细情况如下：
项目 占营业收入 占营业收入
金额 金额
的比重 的比重
存货跌价准备 -6,193.00 -1.47% -2,180.08 -0.94%
商誉减值损失 -446.26 -0.11% - -
资产减值损失合计 -6,639.26 -1.58% -2,180.08 -0.94%
力锂电领域，动力锂电设备的存货余额及占比大幅提高，由于动力锂电设备的工艺技术
尚处于磨合期且前期拿单价格低，导致负毛利的存货项目增加，需要计提的存货跌价准
备增加。2021 年及 2022 年，公司存货（不含原材料）余额及跌价准备明细如下：
项目
存货余额 存货跌价准备 存货余额 存货跌价准备
动力锂电设备 225,188.19 5,011.76 69,933.73 925.03
消费锂电设备 11,347.32 47.08 65,100.07 780.47
其他 18,436.25 1,206.23 10,116.44 896.31
合计 254,971.76 6,265.07 145,150.24 2,601.82
（3）计提信用减值损失增加
报告期内，公司计提的信用减值损失主要来自应收账款及合同资产，具体明细如下：
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
应收账款坏账损失 -2,060.24 -3,719.72 -2,216.55 -1,305.65
合同资产信用损失 -4,342.42 -1,678.69 361.46 -522.12
应收票据坏账损失 - 56.82 385.30 -1.77
其他应收款坏账损失 -12.53 -234.79 -190.97 -78.47
信用减值损失合计 -6,415.19 -5,576.38 -1,660.76 -1,908.01
公司自消费锂电切入动力锂电领域以来，伴随着下游动力电池市场的爆发，公司的
营业收入规模快速攀升，下游客户结构亦发生较大变化，由原先的以消费锂电类客户为
主转变为以动力锂电类客户为主。2021 年末及 2022 年末，公司应收账款及合同资产分
消费锂电客户、动力锂电客户及其他的明细情况如下：
单位：万元
项目
余额 信用减值损失 余额 信用减值损失
消费锂电客户 33,004.56 2,818.24 46,136.74 2,378.34
动力锂电客户 114,153.06 6,880.15 25,549.96 2,139.06
其他 5,255.32 518.74 3,539.38 301.31
合计 152,412.94 10,217.12 75,226.08 4,818.71
由于动力锂电类客户对应的生产产品多为新能源汽车，较消费锂电类产品的销售周
期更长。同时，报告期内动力锂电类客户多处于产能扩张期，资金投入的需求较大。因
此，动力锂电类客户相对更为注重现金流的管理，公司给予动力锂电类客户的信用周期
相对更长，拉长了公司整体的回款周期。
一方面，营业收入规模扩大及回款周期变长使得 2022 年末的应收账款及合同资产
余额增长较快，需计提信用减值损失的账面余额有所增加；另一方面，回款周期变长导
致 2022 年末应收账款及合同资产里 1 年以上中长账龄的比重增加，导致信用减值损失
计提比例由 2021 年末的 6.41%提升到 2022 年末的 6.70%。
单位：万元
期间 账龄 账面余额 占比 信用减值损失 计提比例
一年以内 139,347.22 91.43% 6,967.36 5.00%
一至二年 11,123.61 7.30% 2,224.72 20.00%
二至三年 1,834.16 1.20% 917.08 50.00%
月 31 日
三年以上 107.96 0.07% 107.96 100.00%
合计 152,412.94 100.00% 10,217.12 6.70%
一年以内 69,216.25 92.01% 3,460.81 5.00%
一至二年 5,725.07 7.61% 1,145.01 20.00%
二至三年 143.76 0.19% 71.88 50.00%
月 31 日
三年以上 141.00 0.19% 141.00 100.00%
合计 75,226.08 100.00% 4,818.71 6.41%
综上，2022 年度公司扣非后归属于母公司净利润增幅低于营业收入增幅主要系：
第一，公司最主要的锂电池制造设备业务结构中毛利率相对较低的动力锂电设备的占
比增加导致销售毛利率下降；第二，公司转向动力锂电领域初期工艺技术尚需磨合且前
期拿单价格低导致需计提存货跌价准备增加；第三，应收帐款及合同资产结构中回款周
期较长的动力锂电类客户增加导致需计提信用减值损失增加。
现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润-6,914.32 万元，同比下降-196.28%；
除非经常性损益后归属于母公司的净利润 2,519.77 万元，实现单季度盈利，净利润下
滑的趋势得到有效缓解。
现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润-4,394.55 万元，同比下降-128.95%，处
于亏损状态，主要系销售毛利率下降、管理费用率较高、计提信用减值损失增加导致，
具体如下：
单位：万元
对利润总额的影响
对应科目/指标 主要内容 占营业收入
金额
比重
毛利润 销售毛利率降低的影响 A -20,228.41 -7.41%
管理费用 生产及人员规模快速扩张的影响 B -3,002.91 -1.10%
信用减值损失 计提大额信用减值损失的影响 C -2,794.27 -1.02%
负向影响因素小计 D=A+B+C -26,551.64 -9.73%
销售费用、研
发费用、其他 其他 E - -0.26%
收益等
注：1、毛利率降低的影响=营业收入 2023 年 1-6 月*（销售毛利率 2023 年 1-6 月-销售毛利率 2022 年度）
年度）
（1）销售毛利率下降
系公司最主要的锂电毛利率相对较低动力锂电设备产品毛利率下滑且其占主营业务收
入的比重进一步上升、市场竞争加剧等因素导致，具体如下：
项目
收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率
锂电池制造设备 207,475.27 100.00% 25.36% 339,702.64 100.00% 35.69%
其中：动力锂电 189,549.67 91.36% 24.10% 153,514.91 45.19% 26.14%
消费锂电 17,925.60 8.64% 38.70% 186,187.73 54.81% 43.57%
公司动力锂电设备的毛利率下降
公司的动力锂电设备产品按照设备形态，可以分为专机设备和整线设备。2023 年
入结构中，毛利率较低的专机产品占比在 2023 年 1-6 月有所提高导致，具体明细如下：
单位：万元
产品分类
收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率
整线 137,681.70 72.64% 29.04% 136,130.13 88.68% 28.12%
专机 51,867.97 27.36% 10.99% 17,384.78 11.32% 10.51%
动力锂电设备合计 189,549.67 100.00% 24.10% 153,514.91 100.00% 26.14%
相较整线产品，公司动力锂电专机设备的毛利率更低系由于其主要销售产品涂布
机、叠片机、模切机属动力电池产业链前中段的标准机型，对于批量化、规模化的要求
更高。公司切入动力锂电领域时间相对较晚，技术工艺处于磨合期，且尚未实现大批量
生产，规模效应较差，毛利率相对较低。
且动力锂电设备市场竞争加剧，相应的导致公司锂电池制造设备的毛利率下降
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023 年 1-6 月，我国动力电池的
产量为 293.61GWh，同比增长 42.23%，销售量为 256.54GWh，同比增长 24.90%。国内动
力电池行业的高速发展催生了数量众多的从事动力锂电设备制造的企业，动力锂电类
设备行业竞争日趋激烈。同时，在下游动力电池厂商的扩产潮下，2023 年 1-6 月，公
司锂电池制造设备业务中毛利率更低的动力锂电设备业务实现收入金额 189,549.67 万
元，占锂电池制造设备业务收入的比重由 2022 年度的 45.19%提升至 91.36%。毛利率
更低的动力锂电的占比提高及动力锂电设备市场竞争加剧，导致公司锂电池制造设备
的毛利率进一步下降，拉低主营业务毛利率。
（2）管理费用率较高
在国内动力锂电扩产潮的大背景下，具备锂电池全产业链条生产能力、大规模交付
能力的设备厂商更具竞争力。公司积极推进锂电池全产业链覆盖的进程，并通过招聘新
员工团队、建设新的生产基地、厂房租赁等形式扩大产能，以匹配市场需求，导致管理
费用逐年大幅增加。在市场需求相对放缓后，由于管理费用主要系固定开支，2023 年
长幅度，短期内将对公司经营业绩造成一定不利影响。
上述新增产能为公司快速发展奠定了良好的业务基础，带动公司收入规模的快速提
升。但受市场环境变化、收入确认时点等因素影响，若短期内营业收入规模发生波动，
公司在管理方面的持续大量投入，将对公司经营业绩造成一定不利影响。
（3）计提资产减值损失增加
中来自动力锂电类客户的比重进一步提高。2023 年上半年，公司计提的资产减值损失
金额为 6,415.19 万元，较去年同期增加 236.35%，主要系来自回款周期更长的动力锂
电类客户的占比提高，应收帐款及合同资产余额规模扩大及 1 年以上中长账龄占比进
一步提高导致。
客户及其他的明细情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 6 月末 2022 年末
余额 信用减值损失 余额 信用减值损失
消费锂电客户 29,331.95 3,470.58 33,004.56 2,818.24
动力锂电客户 213,309.13 12,551.61 114,153.06 6,880.15
其他 5,141.03 597.59 5,255.32 518.74
合计 247,782.11 16,619.78 152,412.94 10,217.12
综上，2023 年 1-6 月公司营业收入增长而净利润为负主要系：第一，公司最主要
的锂电池制造设备业务中毛利率相对较低的动力锂电设备产品毛利率下滑且其占主营
业务收入的比重进一步上升；第二，公司在管理方面持续大量投入导致管理费用率较高；
第三，应收帐款及合同资产结构中回款周期较长的动力锂电类客户进一步增加导致需
计提的信用减值损失增加。
（二）影响业绩亏损的因素是否已改善
截至本回复出具日，公司 2023 年上半年业绩亏损影响因素的改善情况如下：
序号 亏损因素 改善情况
受益于新能源汽车的高景气度，新能源车渗透率不断提升，有效
拉动对动力锂电池的需求，市场规模持续增长。在政策层面已明
确新能源汽车作为发展方向的背景下，市场形成了明确的动力锂
锂电设备产品
电池需求预期，由此带动动力锂电设备市场的增长。若不考虑本
结构变化等原
因导致的毛利
不会发生重大变化，
率下降
但随着公司在动力锂电设备领域的工艺、技术日趋成熟，以及规
模化效益显现；公司加强海外渠道的布局与拓展，寻找新的市场
增长点。公司动力锂电设备的毛利率预计将逐步改善。
通过公司首次公开发行和可转债的募集资金投资项目，公司已初
步完成生产产能的基本布局；同时，经过多年的培养，公司已形
管理费用大幅
增加
降本增效的大力推动下，2023 年 2 季度的管理费用规模企稳，管
理费用率有所下降，规模效应逐渐显现。
公司制定多项举措加强长账龄应收账款的回收，使得两年以上的
金额有所改善。
自公司进入动力锂电厂商客户的供应商体系内，相关产品工艺水
品的差异化定价，改善毛利率水平，符合商业逻辑。
如上表，虽然公司的锂电池制造设备的产品结构及下游市场发展趋势短期内不会
发生重大变化，但公司生产规模扩大后的规模化效应开始逐步显现，应收账款账龄改善
后计提信用减值损失金额有所减少，而且公司持续进行技术研发投入、完善动力锂电设
备的工艺和技术，并持续推进降本增效的策略，以及进行海外渠道的布局和开拓，寻求
新的市场增长点，影响公司业绩亏损的因素整体已有所改善。
（三）分析公司的盈亏平衡点
A、公司所遵循的国家和地方现行有关法律、法规和经济政策无重大改变；
B、国家宏观经济继续平稳发展；
C、公司所处行业、市场环境及主营业务不会发生重大变化；
D、公司无重大经营决策失误和足以严重影响公司正常运转的重大人事变动；
E、不会发生对公司正常经营造成重大不利影响的突发性事件或其它不可抗力因素；
F、公司的下游客户回款及经营性现金流情况良好，可以满足日常生产的需要；
G、生产所需主要原材料价格不变；公司订单充足，不存在产出产品无法对外销售
的情况，即产量与销量数据相等；
基于上述假设，公司在不同毛利率水平下盈亏平衡点的收入情况如下：
单位：万元
项目 假设毛利率为 28%
固定成本 A 56,753.47
可变成本 B 308,934.52
可变税金及附加 C 2,810.92
固定费用 D 120,153.12
可变费用 E 28,540.79
其他（存在收益时以“-”填列） F 8,792.86
盈亏平衡点-收入 G=A+B+C+D+E+F 508,399.96
注：1、由于公司在短期内不会大幅度调整员工规模及结构，因此将生产成本中的直接人工及期
间费用中的职工薪酬列入固定部分的成本或费用；
项目生产完成到验收确认收入存在一定的期间。固定成本投入若在当期无法结转成本，将在存货科
目核算。因此固定成本的金额在正常估计及乐观估计的两种情况下存在一定的差异；
为可变部分，系根据其占 2022 年度营业收入的比重估计所得；
虑汇兑损益等因素的影响。
公司根据现有成本预测情况及订单价格情况估计盈亏平衡点的毛利率。在成本预
测方面，公司实施全流程的成本管控。公司在项目接单前以及实施过程中，各个项目组
建由财务中心、PMO、营销中心、供应链中心、装配中心等部门人员构成的项目成本管
控小组。公司全流程的成本管控将保证项目成本预算的准确性；在订单价格方面，公司
自进入动力锂电厂商的供应商体系，工艺技术及产品质量得到客户认可后，在价格上进
行差异化定价，叠加公司正在实施过程中的各类将本增效的措施。2023 年上半年，公
司销售毛利率为 27.14%，在前述基础上，公司预计 2023 年全年销售毛利率达到 28%具
有较高的可行性。
公司采用终验收法作为设备类业务的收入确认政策，根据在手订单的生产情况及
验收计划，能够较大程度合理预估公司全年的收入水平。截至 2023 年 6 月末，公司在
手订单金额为 900,880.04 万元。其中，已完成生产或已运送至客户现场的订单金额为
排产的项目，预计将实现收入 55,933.29 万元至 128,850.31 万元。
综上，若公司经营未发生重大不利变化，且不考虑 2023 年 6 月 30 日后新承接的
短 周 期 的 可 以 在 2023 年 度 验 收 确 认 收 入 的 订 单 ， 公 司 全 年 的 营 业 收 入 预 计 在
行性。上述预测不构成业绩承诺，请投资者关注相关投资风险。
公司以消费锂电设备作为起点，自 2019 年开始逐步拓展动力锂电市场，2021 年度
公司承接的动力锂电订单量迎来爆发式增长，并在 2022 年度的业绩中体现。近年来，
在国内新能源汽车渗透率、出海数量逐步提高的带动下，我国新能源汽车的产量和销量
的稳步攀升。下游动力锂电厂商扩产计划明确，对锂电设备需求保持高增，公司切入动
力锂电赛道后迎来发展良机。但由于公司进入动力锂电设备领域时间相对较短，设备的
工艺技术尚处于磨合及迁移阶段、前期订单价格有一定折让、规模化效应尚未显现等因
素导致公司目前暂时处于亏损状态。公司的盈亏平衡点的收入情况主要受毛利率、期间
费用率等因素影响，具体如下：
（1）毛利率。报告期内，公司主营业务毛利率分别为 37.64%、38.71%、34.52%和
司毛利率在 2022 年度及 2023 年上半年有所下降。未来，随着公司动力锂电设备的技术
工艺逐渐成熟、标准化及规模化效应的改善，公司的毛利率水平有望回升。
（2）期间费用率。报告期内，随着公司的经营规模和生产规模不断扩大，公司在
市场营销、管理体系建设及产品研发领域持续投入，销售费用、管理费用和研发费用亦
逐年增长，期间费用率相对较高。未来随着公司在手订单逐渐释放，营业收入进一步增
长，叠加公司加强费用管控，在市场、管理和研发等领域的投入更加谨慎，规模化效应
有望显现，从而降低整体期间费用率。倘若未来公司营业收入增长不及预期，或者期间
费用增幅较大，公司期间费用率仍可能维持在较高水平。
综上，倘若公司 2023 年度的毛利率回升至 28%，规模化效应及降本增效等措施下
期间费用规模得到有效管控，公司预计将在营业收入达到 50.84 亿元时达到盈亏平衡。
但考虑到公司未来业绩水平受宏观环境、行业发展情况、公司自身经营情况等诸多因素
影响，盈亏平衡点仍具有较大不确定性，上述预测不构成业绩承诺，请投资者关注相关
投资风险。
（四）完善相关风险提示
针对经营业绩的相关风险，公司已在募集说明书“重大风险提示”章节及“第五节
与本次发行相关的风险因素”章节中补充完善如下：
“（四）经营业绩下滑的风险
报告期内，公司营业收入分别为 142,996.52 万元、233,134.90 万元、420,376.09
万元和 272,963.53 万元，归属于母公司股东的净利润分别为 14,045.57 万元、
万元、28,952.19 万元和-3,155.84 万元，受益于新能源行业发展迅速，新能源电池出
货量快速增长，下游新能源电池厂商扩产带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速
增长。公司由消费锂电切入动力锂电后，经营规模快速扩张。行业的高速发展、技术的
快速更迭、自身规模的大幅扩张均构成公司未来发展经营的重要挑战。
一方面，公司在向动力锂电业务转型期间，具备丰富经验及显著优势的传统消费锂
电业务的业绩有所下降，一定程度上削弱了公司业绩持续增长的保障，从而增加公司经
营业绩下滑的风险；另一方面，若新能源汽车动力电池的市场需求增长不及预期，锂电
池生产厂商放缓其产能扩张节奏，且公司不能及时有效地应对不利因素影响，如未来无
法持续保持产品研发及技术能力的先进性，无法有效应对国内外主要竞争对手带来的
多方面竞争影响，无法有效执行快速扩张后的公司治理要求，则公司将面临较大的经营
压力，公司 2023 年度经营业绩存在下滑甚至亏损的风险。”
“（十一）下游结构性产能过剩的风险
报告期内，公司动力锂电设备收入金额分别为 11,420.02 万元，11,252.82 万元、
近年来，新能源汽车行业保持较高速增长的趋势，随着新能源汽车销量的增长及渗
透率的提高，各大动力电池生产企业纷纷加大了扩产力度和生产规模，其中比亚迪、国
轩高科、欣旺达、蜂巢能源、宁德时代等国内外头部厂商均发布了明确的扩产计划，而
诸多非头部厂商及行业新入局者亦加大扩产及投资力度。如果未来动力电池的产能增
长速度超过下游新能源汽车市场的需求增速，可能会导致阶段性的结构性产能过剩风
险。
如果动力电池行业发生阶段性的结构性产能过剩，相关风险将传导至上游动力电
池设备制造行业。若公司未能在市场调整或行业整合中抓住机遇并保持竞争优势，可能
将面临产品需求下降、市场开拓不及预期、新签订单规模下滑等风险，进而对公司的经
营业绩产生不利影响。”
三、结合销售模式、结算模式、借款构成等，说明资产负债率较高产生的原因及合
理性，量化分析剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平，与同行业公司情况
是否存在较大差异
（一）结合销售模式、结算模式、借款构成等，说明资产负债率较高产生的原因及
合理性
报告期各期末，公司合并报表口径的资产负债率分别为 69.72%、64.17%、72.41%
和 75.37%。其中，公司 2021 年末资产负债率较 2020 年末有所下降，主要是由于公司
首发上市募集资金到位使得资金需求缓解。随着业务规模的扩大，公司的资产负债率在
报告期内，公司资产负债率整体较高主要原因系：
单个项目建设周期长，而公司产品销售主要采用验收法确认收入，故公司在确认收入前，
分阶段收取的款项（通常在安装验收完成确认收入前收取合同总额的 60%-70%，与行业
惯例无重大差异）在负债中核算。合同负债为经营性负债，属于商业信用的范畴，合同
负债在项目通过终验收确认收入时予以结转。随着公司销售规模快速扩大，在执行订单
金额不断增加，预收款和存货规模均随之上涨，偏高的合同负债金额不仅不会导致公司
偿债能力下降，反而是公司处于竞争优势地位的体现。报告期各期末合同负债（含按照
《企业会计准则》要求重分类至其他流动负债的增值税）占总资产比例分别为 18.64%、
个月内，同时公司销售毛利率处于 30%-40%的合理区间范围内，因此预收项目款和发
货进度款不能完全满足公司营运资金需求，公司营运资金会比较紧张。为解决营运资金
紧张局面，公司支付采购货款时通过合理利用采购信用期、票据结算等方式来提高自有
资金使用效率，减少对营运资金的占用，报告期内票据结算金额占总体采购金额的比例
较高，从而导致应付票据、应付账款等经营性负债科目余额较高，报告期各期末应付票
据和应付账款合计占资产总额的比例分别为 36.08%、20.60%、26.02%和 32.88%；
投项目，公司 2022 年发行可转换公司债券作为融资手段，因此导致有息负债余额上涨。
报告期各期末应付债券科目余额占资产总额的比例分别为 0%、0%、8.07%和 7.54%。另
一方面，公司前期使用自筹资金建设了包括马安新工业园一期、柏塘工业园二期及马安
三号钢构车间等多项工程，借入了较大金额的固定资产专用借款，导致银行借款余额较
高。各报告期末，公司有息负债总额分别为 40,401.83 万元、73,946.26 万元、173,879.05
万元和 215,608.77 万元，占资产余额的 11.67%、13.26%、18.41%和 20.67%，其中固定
资产专用借款余额分别为 8,014.16 万元、20,081.66 万元、17,463.62 万元和 19,412.70
万元，占资产余额的 2.31%、3.60%、1.85%和 1.86%。
综上所述，报告期内公司资产负债率较高，主要系受公司项目规模较大和项目执行
周期相对较长从而导致的分阶段结算形成较高余额及比例的合同负债、合理利用采购付
款信用期和支付方式形成的较高余额及比例的应付票据和应付账款、以及采用发行债券
和银行借款的融资方式进行长期项目投资等因素综合影响导致，具有商业合理性。
（二）量化分析剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平，与同行业公司
情况是否存在较大差异
报告期内，公司及可比公司资产负债率相关情况如下：
单位：万元
可比公司名称
日 日 日 日
先导智能 64.28% 66.20% 60.55% 55.66%
赢合科技 66.47% 64.62% 56.49% 34.53%
科瑞技术 50.95% 50.22% 43.17% 22.46%
杭可科技 51.67% 57.98% 51.02% 33.76%
行业平均 58.34% 59.75% 52.80% 36.60%
本公司 75.37% 72.41% 64.17% 69.72%
报告期内，公司的资产负债率高于同行业可比公司平均水平，主要系公司有息负债
比例较高，扣除这一因素外，与同行业公司不存在重大差异。
同行业可比公司有息负债占总资产的比例如下表所示：
可比公司名称
先导智能 - - 0.14% 2.75%
赢合科技 - 0.12% 0.47% 6.19%
科瑞技术 9.22% 8.31% 4.71% 2.83%
杭可科技 - - - -
行业平均 2.31% 2.11% 1.33% 2.94%
本公司 20.67% 18.41% 13.26% 11.67%
报告期各期末，公司付息债务（短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款和应
付债券）分别为 40,401.83 万元、73,946.26 万元、173,879.05 万元和 215,608.77 万元，
占资产总额的比例分别为 11.67%、13.26%、18.41%和 20.67%，2022 年度有息负债余额
大幅上涨，主要系公司于当年发行可转换公司债券导致负债余额上涨 76,237.76 万元。
公司整体有息负债占比高于同行业可比公司平均水平，主要原因系：一方面，公司 IPO
上市及募集资金到账时间晚于同行业可比公司，公司前期使用部分自筹资金建设了包括
马安新工业园一期、柏塘工业园二期及马安三号钢构车间等多项工程，借入了较大金额
的固定资产专用借款，导致银行借款余额较高。而可比公司均于 2015 年至 2019 年期间
便完成了 IPO 上市，上市后也实施了多次股权再融资，有效降低了对银行借款的依赖
性。同时公司采用发行可转换公司债券的方式进行融资，导致报告期内公司债务余额上
涨，而同行业可比公司仅先导智能于 2019 年发行了可转换公司债券，但于报告期内无
应付债券余额，对资产负债率未造成影响；另一方面，公司收入规模不断上涨，日常运
营资金需求也随之增加。报告期内公司平均收入增长率为 58.52%，较同行业可比公司
平均收入增长率高 23.50%。因此，公司为满足更高的日常营运和非募投项目建设的资
金需求同时提高资金使用效率，借入了长期以及短期银行借款，借款到期时间均匀分布，
报告期内未出现延期支付或无法兑付的情形。
因此，公司与同行业可比公司资产负债率存在一定差异，与公司自身经营发展所处
的阶段相关，具有合理性。
四、结合影响经营现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明最近一期经营
活动产生的现金流较差的原因及合理性，是否存在改善经营性现金流的措施及实施效
果
（一）结合影响经营现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明最近一期经
营活动产生的现金流较差的原因及合理性
-69,888.41 万元。其中，2023 年 2 季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-812.84
万元，环比增加 66,709.97 万元，经营现金流情况环比显著改善。
况具体如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度
净利润 -3,155.76 28,952.04
加：资产减值准备 3,392.84 6,639.26
信用减值损失 6,415.19 5,576.38
固定资产折旧 4,971.81 8,188.90
使用权资产摊销 3,690.62 5,183.41
无形资产摊销 475.26 728.16
长期待摊费用摊销 3,454.79 5,503.71
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
的损失
递延收益的减少 - -13.74
固定资产报废损失 15.49 486.13
公允价值变动收益 -736.33 -88.66
财务费用 2,633.24 4,339.91
投资损失 -607.80 -712.39
递延所得税资产增加 -4,672.98 -3,149.61
递延所得税负债增加 76.92 413.40
存货的增加 -39,950.50 -146,559.92
经营性应收项目的增加 -88,518.14 -91,670.02
经营性应付项目的增加 40,736.82 187,173.59
其他 2,763.43 10,885.73
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度
经营活动产生的现金流量净额 -68,335.65 21,876.30
注：2022 年影响现金流量的其他金额为当期股权激励计划的费用影响金额。
收项目、存货和经营性应付项目影响所致，具体分析如下：
公司经营性应收项目包括应收账款（含合同资产）、应收票据及应收款项融资、预
付款项、其他应收款等。2023 年 1-6 月，公司经营性应收项目的变动明细情况如下：
单位：万元
对经营性活动现金
项目 2023 年 6 月末 2022 年末
流的影响金额
应收账款（含合同资产）余额 247,782.11 152,412.94 -95,369.17
应收票据及应收款项融资余额 37,626.09 37,971.93 345.84
应收票据非经营性背书转让 / / -6,416.08
应收回的票据及保函保证金 / / 3,219.14
预付款项 19,174.18 20,034.32 860.14
其他应收款 3,136.27 3,753.18 616.91
其他流动资产 2,982.33 11,207.41 8,225.08
经营性应收项目的变动合计 / / -88,518.14
由上表，公司的经营性应收项目的增加主要系应收账款（含合同资产）余额、应收
票据及应收款项融资余额变动导致，具体分析如下：
（1）动力锂电类客户占比较高且信用周期较长导致应收账款（含合同资产）大幅
增长
公司自消费锂电切入动力锂电后，公司的客户结构发生较大变化，动力锂电类客户
的收入占比大幅提高。尤其是 2022 年度及 2023 年上半年，动力锂电类客户的业务收
入金额及占比增长较快。由于动力锂电类客户对应的生产产品多为新能源汽车，较消费
锂电类产品的销售周期更长。同时，动力锂电类客户多处于产能扩张期，资金投入的需
求较大。因此，动力锂电类客户相对更为注重现金流的管理，公司给予动力锂电类客户
的信用周期相对更长，拉长了公司整体的回款周期，导致应收账款大幅增加。2022 年
度及 2023 年上半年，公司以客户种类划分的主营业务收入构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例
动力锂电类客户 234,435.50 86.23% 205,329.5 49.03%
消费锂电类客户 17,925.60 6.59% 186,187.73 44.46%
其他 19,524.54 7.18% 27,249.15 6.51%
合计 271,885.64 100.00% 418,766.36 100.00%
注：2022 度及 2023 年 1-3 月，公司智能仓储设备业务的客户均为动力锂电类客户。
从销售收现情况来看，2023 年 1-6 月，公司销售商品、提供劳务收到的现金金额
为 109,953.81 万元，销售收现比率为 40.28%，远低于 2022 年度的 117.15%。
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度
营业收入 272,963.53 420,376.09
销售商品、提供劳务收到的现金 109,953.81 492,473.50
销售收现比率 40.28% 117.15%
从应收账款（含分类为合同资产）的增长情况来看，截至 2023 年 6 月末，公司应
收账款（含分类为合同资产）余额为 247,782.11 万元，相较 2022 年末的 152,412.94 万
元增加 95,369.17 万元，增幅为 62.57%。2022 年以来，动力锂电类客户的收入金额及
占比大幅提升，拉长了公司应收账款（含分类为合同资产）的回款周期。
除新能源科技外，其他均为动力锂电类客户。同时，2023 年 6 月末，公司前五大客户中
动力锂电类客户的期末余额及占比有较大增长，消费锂电类客户的期末余额及占比反而
略有下降。
单位：万元
占期末余额的
时点 序号 客户名称 期末余额
比例
合计 190,632.95 76.94%
占期末余额的
时点 序号 客户名称 期末余额
比例
月 31 日 4 微宏动力系统（湖州）有限公司 13,898.07 9.12%
合计 108,509.48 71.19%
（2）公司切入动力锂电领域后，动力锂电客户中使用票据进行结算的占比提高
公司由消费锂电切入动力锂电后，随着下游动力锂电的快速扩产，公司营业收入规
模快速攀升，下游客户结构亦发生较大变化，由原先的以消费锂电类客户为主转变为以
动力锂电类客户为主。由于动力锂电池属于资本密集型行业，且仍处于扩产阶段，现金
支出较多，现金流相对较为紧张。因此，动力锂电类客户对于公司更倾向于使用票据进
行结算，缓解现金流压力。2023 年上半年，随着公司以比亚迪、蜂巢能源等为代表的
动力锂电类客户的收入占比进一步提高，公司使用票据进行结算的占比提高。2022 年
和 2023 年上半年公司销售回款的结算方式分布情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比
结算金额 169,562.24 100.00% 471,025.21 100.00%
银行转账结算 55,311.39 32.62% 176,029.90 37.37%
票据结算 114,250.85 67.38% 294,995.31 62.63%
注：上表中的票据结算金额包括银行承兑汇票、商业承兑汇票及“迪链”、
“ 建信融通”等应收凭证。
公司产品根据客户需求定制化设计，生产销售周期较长，存货周转较慢。2023 年 1-
交付，公司维持较高金额的生产备料和战略备料，期末的在产品和发出商品金额根据在
手订单的交付安排有所增长，从而导致经营活动现金流减少。2023 年 6 月末，公司的
存货余额为 352,229.63 万元，相较 2022 年末的 312,279.13 万元，增长 39,950.50 万
元。
公司的经营性应付项目包括应付账款、应付票据、预收账款及合同负债和应付职工
薪酬等变动。2023 年 1-6 月，公司经营性应付项目的变动明细情况如下：
单位：万元
对经营性活动现金
项目 2023 年 6 月末 2022 年末
流的影响金额
应付账款 186,407.63 170,721.32 15,686.31
应付票据 156,500.83 74,992.55 81,508.28
合同负债 177,665.84 206,594.10 -28,928.26
应付账款及应付票据中非经营项目变动 20,336.65 50,347.36 -30,010.71
应付职工薪酬 10,213.04 10,683.80 -470.76
应交税费 1,003.61 1,168.65 -165.04
其他应付款 4,833.36 4,479.79 353.57
其他 / / 2,763.43
经营性应付项目的增加合计 / / 40,736.82
求采用银行承兑汇票等票据形式进行结算，一定程度上缓解了现金流压力，但小于经营
性应收项目对经营活动净现金流量的负向影响。
综上所述，公司 2023 年上半年经营活动现金净流量为负数主要系公司切入动力锂
电领域后，动力锂电客户实现的收入占比显著提高，而该等客户的应收账款回款周期偏
慢以及更偏好使用票据结算导致期末应收款项余额大幅增加，相应的销售商品和提供
劳务收到的现金较低，存货的增加导致经营活动现金流减少以及公司对供应商的结算
周期较短导致经营规模大幅扩张的情况下经营性应付项目对于经营现金流的贡献较小
所致。
（二）是否存在改善经营性现金流的措施及实施效果
为改善经营性现金流，公司已实施以下举措：
项的风险，公司特制定了如下管理措施：
A、建立客户信息资料库，包括客户名称、地址、电话、负责人或联系人电话等，
销售管理部门负责对客户资信进行综合评估和管理，建立客户业务状况、财务状况、信
用状况等基础信息档案，并经常对客户进行资信状况分析，对资信状况较差的客户予以
高度关注；
B、对项目收款执行全流程管控，公司建立销售台账，详细记录客户名称、应收账
款确认时间、合同约定的回款条款（含收款节点及金额），未回款金额、已回款金额等
信息；
C、应收款项的对账：根据经营特点和实际情况与往来单位对账，对于不同的业务
采用不同的对账频率，至少保证每年末对账一次；
D、应收账款的催收：因销售而形成的应收账款，根据合同条款，针对每期回款节
点的回款的时间、金额进行监督、催收。发行人依据建立的应收账款数据库，及时催收
回款；对长期拖欠货款的客户的催收货款，由各事业部、法务部、总裁办、财会中心等
部门协同催收。对于催收不理想的应收账款，发行人会考虑通过诉讼等法律手段进行催
收；
E、充分计提坏账准备，期末按信用风险组合计提坏账准备的，将坏账准备计提过
程表作为原始单据，经财务部门负责人复核签字后，生成记账凭证；按个别认定法计提
坏账准备的，将有关证据（如往来单位的破产证明、核销审批等）会同坏账计提申请单，
一起报送管理层批准签字后进行账务处理；对于核销的坏账做好备查登记，做到账销案
存；已核销的坏账又收回时应及时入账，防止形成账外账；
F、实施定期的业绩评价，将应收账款的回收纳入销售人员的绩效考核，制定了和
回款挂钩的奖金制度；
G、针对部分应收账款余额较大的客户，公司已启动公司高层与客户高层之间的沟
通，加速应收账款的回款速度。
应商款项，产生大量的经营性占款。为缓解经营规模及采购规模大幅增长对公司经营性
现金流的压力，一方面，公司积极采用票据（含应收票据背书和自行开具银行承兑汇票）
与供应商进行结算；另一方面，公司亦通过友好协商的方式适当延长与供应商的结算周
期，将下游锂电厂商回款放缓的压力一定程度上传导给上游供应商。从应付账款周转率
角度，公司 2023 年 1-6 月的应付账款周转率相较 2022 年度已有较大跌幅，与供应商的
结算周期有所延长。
单位：万元
项目 2023 年 1-6 月 2022 年度
主营业务成本 198,162.84 274,216.44
存货余额变动 39,950.50 143,749.02
平均应付账款 178,564.48 118,227.99
应付账款周转率 2.67 3.54
注：1、应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本）/[（期末应付账款+期
初应付账款）/2]×100%；
提升公司各部门间有效协同能力，搭建统一标准、统一运行、高效便捷的运营管理模式。
在制度管控方面，持续优化管理制度和业务流程，以“三书四表”管理机制为抓手，强
化精细化管理水平，提升经营效益，防范经营风险；在降本增效方面，积极推动产品矩
阵组织和项目组织变革，优化订单结构和项目管理流程，加速资金回笼，推进经营创效，
并成立各专项降本小组，围绕原材料替用、工艺优化、采购降本、质量提升、缩减消耗
等方面，充分挖掘降本点，制定降本方案与实施计划，努力达成年度各项指标。
公司改善经营现金流的举措取得了重要进展。2023 年 2 季度，在降本增效方面，公
司的期间费用规模得到有效控制，一定程度上缓解了经营现金流支出的压力；在延长供
应商结算周期方面，公司使用票据进行结算的金额进一步增大，应付账款周转速度进一
步降低；在应收款项回款方面，截至 2023 年 8 月 28 日，公司 2023 年 6 月末的应收账
款及合同资产累计回款 28,456.49 万元，回款比例为 11.48%。
五、核查程序及核查意见
（一）核查程序
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
年-2022 年各年末资产负债率的影响，并分析发行人资产负债率较高的原因；访谈发行
人财务人员，了解 2020 年-2022 年各年末一年内到期的非流动负债、长期借款、短期借
款变动的原因；
人与同行业可比公司 2020 年-2022 年各年末资产负债率情况，并分析发行人的资产负
债率与同行业水平的差异原因；
率明细；
析现金流调节表的经营性应收和应付的增加或减少与报表各科目是否合理勾稽；
申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行了以下程序：
场容量、竞争格局、未来发展趋势等情况，分析市场发展趋势、发行人业务结构变化及
规模扩张对经营业绩及经营风险的影响；
年 6 月末资产负债率的差异；查阅发行人 2023 年 1-6 月动力锂电制造设备和消费锂电
制造设备的收入及毛利率明细；
场发展对于公司业务开展的影响、生产规模扩张对于公司生产经营的影响以及 2023 年
盈转亏的主要影响因素与报表明细是否一致，检查发行人盈亏平衡点计算过程；
生的现金流量较差的原因；
（二）核查意见
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程
序及上述核查程序，申报会计师认为：
务结构变化、规模扩张情况契合行业发展趋势的说明，以及发行人对于公司 2023 年度
经营业绩存在下滑甚至亏损的风险的分析说明，与我们了解的信息一致。
及发行人盈亏平衡点的分析说明，与我们了解的信息一致；发行人已在募集说明书“重
大风险提示”章节及“第五节 与本次发行相关的风险因素”章节中补充完善风险提示。
对于剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平与同行业可比公司的差异的说
明，与我们了解的信息一致。
的信息一致。
问题 6 关于应收账款
根据申报材料，报告期各期，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值与当期
年化营业收入的比例分别为 27.69%、30.20%、33.83%和 40.27%。2021 年，应收账款
账面价值与当期营业收入比值较高，主要是当期将“迪链”、
“建信融通”等应收凭证在
“应收账款”项目中列示。2022 年末，应收账款账面价值与当期营业收入比值较高，
主要是因为公司当期收入贡献较大的客户如比亚迪等付款周期较长。
请发行人说明：（1）“迪链”、“建信融通”等应收凭证的基本情况、运行模式、流
通性，在“应收账款”项目中列示的原因，是否符合《企业会计准则》的规定，是否与
同行业可比公司保持一致；
（2）结合项目周期、主要客户的信用政策、账龄结构、同行
业可比公司等，说明应收账款账面价值占营业收入占比逐年上升的原因及合理性；（3）
结合应收账款周转率、期后回款情况、账龄分布占比情况及同行业可比公司情况，说明
应收账款坏账准备计提的充分性。
请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
【发行人回复】：
一、“迪链”、“建信融通”等应收凭证的基本情况、运行模式、流通性，在“应收
账款”项目中列示的原因，是否符合《企业会计准则》的规定，是否与同行业可比公司
保持一致
报告期各期末，公司持有“迪链”、
“建信融通”等应收凭证的基本情况如下表所示：
单位：万元
项目
应收凭证余额-迪
链
应收凭证余额-建
- - 1,000.00 -
信融通
应收凭证余额-前
海泽金
应收凭证余额-瑞
轩宝象
小计 14,317.15 119.72 13,599.15 2,733.33
应收账款（含分类
为合同资产）余额
应收凭证占应收账
款（含分类为合同 5.78% 0.08% 18.08% 6.40%
资产）比例
接收金额 59,245.53 107,427.20 19,602.44 2,812.77
背书/转单金额 58,636.27 65,637.07 509.18 -
贴现金额 - 40,385.61 - -
年末的余额分别为人民币 13,769.79 万元和 1,000 万元。2021 年度，公司对于“迪链”、
“建信融通”等应收凭证管理的具体情况如下：
公司收到“迪链”应收凭证后，管理方式主要为持有至到期，仅有少量应收凭证用于转
单，占比约为 2.74%。根据迪链金融信息平台的应收账款转让协议，应收凭证转单后，
受让人成为新“迪链”的持单人，获得应收账款下的全部权利，受让人对转单人或转单
人的前手（如有）不具有追索权，转单人亦无义务对应收账款项下债权的实现提供任何
保证。因此转单后，公司已将该项金融资产所有权上几乎所有风险和报酬转移，满足终
止确认条件，故公司将已背书未到期的“迪链”应收凭证予以终止确认。2）
“建信融通”、
“前海泽金”及“瑞轩宝象”：公司收到应收凭证后，管理方式为持有至到期收取合同
现金，到期后对应应收账款终止确认。报告期内公司收到的“建信融通”、“前海泽金”
及“瑞轩宝象”票据主要来自于新能源科技和力神等客户。
根据财政部《关于严格执行企业会计准则、切实做好企业 2021 年年报工作的通知》
（财会〔2021〕32 号）的相关规定，企业因销售商品、提供服务等取得的、不属于《中
华人民共和国票据法》规范票据的“云信”、
“融信”等数字化应收账款债权凭证，不应
当在“应收票据”项目中列示。企业管理“云信”、
“融信”等的业务模式以收取合同现
金流量为目标的，应当在“应收账款”项目中列示；既以收取合同现金流量为目标又以
出售为目标的，应当在“应收款项融资”项目中列示。
如前所述，公司 2021 年对“迪链”、“建信融通”等应收凭证管理以持有至到期、
收取合同现金流量为目标，公司 2021 年对收到的“迪链”应收凭证进行转单的数量及
金额有限的行为，未改变公司 2021 年对“迪链”的管理模式为收取合同现金流量为目
标的策略。因此，公司认为将“迪链”、“建信融通”放置于“应收账款”项目中列示，
符合《企业会计准则》的规定。
从公开信息查询中，同行业可比公司杭可科技和海目星分别于 2021 年和 2022 年将
“迪链”列示于应收账款项目中核算，其会计核算与终止确认与公司会计政策保持一致。
从公开信息查询中，同行业可比公司未披露对建信融通的会计核算方式，但经查询同行
业专用设备制造业的公开信息，恒立钻具于 2021 年将“建信融通”列示于应收账款项
目中核算，其会计核算与终止确认与公司会计政策保持一致。
综上所述，公司 2021 年将“迪链”、“建信融通”放置于“应收账款”项目中列示，符合
《企业会计准则》的规定，与同行业可比公司不存在重大差异。
二、结合项目周期、主要客户的信用政策、账龄结构、同行业可比公司等，说明应
收账款账面价值占营业收入占比逐年上升的原因及合理性
（一）公司应收账款账面价值占营业收入占比逐年上升的原因及合理性
报告期内，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占当期营业收入比重情况
如下所示：
单位：万元
项目
/2023 年 6 月末 /2022 年末 /2021 年末 /2020 年末
应收账款（含分类为
合同资产）账面价值
营业收入 272,963.53 420,376.09 233,134.90 142,996.52
应收账款（含分类为
合同资产）账面价值 42.34% 33.83% 30.20% 27.69%
占营业收入比例
注：2023 年 1-6 月应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的比重已经年化。
报告期内公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值不断增加，应收账款（含分
类为合同资产）占营业收入的比例呈上涨趋势。
中，应收账款同向增长。
年 6 月末的 42.34%，主要系公司处于自消费锂电类设备向动力类锂电设备进行业务结
构调整的过渡时期。对于两类应用领域的主要客户，公司给予的信用政策如下：
应收账款（含分类为合同资
序 信用政 产）账面余额
客户名称 主要收款方式
号 策 2023 年 6 月 2022 年末
末
付 30%；验收合格后支付 30%；验收后 1 年内
新能源科
技
签订订单支付 30%；发货支付 60%；验收合格
后支付 10%；
签订订单支付 30%；到货后支付 30%；验收后
支付 30%；验收后 1 年内支付质保金 10%；
签订订单支付 20%-30%；到货后支付 30%；验
保金 10%；
签订订单支付 30%；到货后支付 30%；验收合
格后支付 30%；验收后 1 年内支付质保金 10%；
应收账款（含分类为合同资
序 信用政 产）账面余额
客户名称 主要收款方式
号 策 2023 年 6 月末 2022 年
末
签订订单和发货合计支付 60%；验收合格后
签订订单支付 30%；到货后支付 30%；验收合
格后支付 30%；验收后 1 年内支付质保金 10%；
签订订单支付 30%；到货后支付 30%；验收合
格后支付 30%；验收后 1 年内支付质保金 10%；
签订订单支付 30%；到货后支付 30%；验收合
格后支付 30%；验收后 1 年内支付质保金 10%；
签订订单支付 30%；到货后支付 30%；验收合
格后支付 30%；验收后 1 年内支付质保金 10%；
如上表所示，一方面公司给予主要客户的信用政策是存在差异的，公司过去对于消
费类锂电设备主要客户实行 3-6 个月的信用期政策，而由于动力类锂电池设备对应生产
产品多为新能源汽车，较消费类锂电池设备产品的销售周期更长，因此公司给予动力类
锂电池客户的信用周期一般为 6 个月左右，较消费类锂电设备客户更长；且公司下游新
能源动力锂电客户主要为规模较大生产厂商，近几年处于快速扩张期，其现金流情况相
对较为紧张，并且具有严格的付款管理规范要求，在实际付款中，该类具有一定规模的
企业客户申请付款的审批流程也较长，因此实际回款周期也有所拉长，导致应收账款
（含分类为合同资产）整体回收时间延长；另一方面公司与消费类锂电设备主要客户新
能源科技签订的设备订单中约定质保期为 1 年，但无质保金条款，而是在设备验收时支
付全额尾款。而 2022 年度以来，随着国家政策的推动和技术的更新迭代，新能源汽车
快速普及，锂电池企业产能不断扩张，公司也开始向动力类锂电设备转型。动力类锂电
设备适用场景多为新能源汽车的生产制造，对锂电设备的定制化要求更高，且技术仍处
于不断更新迭代过程中，签订的设备合同中均有质保金条款，导致从收款的角度看，项
目周期较以前有所延长，因此应收账款（含分类为合同资产）的余额上涨。
（二）同行业可比公司应收账款账面价值占营业收入占比情况对比
报告期内，公司与同行业可比公司应收账款（含分类为合同资产）占营业收入比重
情况如下所示：
单位：万元
项目 公司名称
/2023 年 6 月末 /2022 年末 /2021 年末 /2020 年末
先导智能 780,975.73 765,800.39 485,891.39 317,756.95
赢合科技 568,504.91 657,306.47 350,626.38 165,605.63
应收账款（含分 科瑞技术 45,458.22 176,778.07 106,721.63 89,918.99
类为合同资产）
账面价值 杭可科技 229,241.42 198,084.31 120,685.45 48,919.92
行业平均 406,045.07 449,492.31 265,981.21 155,550.37
本公司 231,162.33 142,195.82 70,407.37 39,600.99
先导智能 708,556.30 1,393,235.21 1,003,659.17 585,830.06
赢合科技 480,099.98 901,982.20 520,161.89 238,471.34
科瑞技术 122,690.20 32,462.44 216,122.31 201,434.94
营业收入
杭可科技 212,091.44 345,413.31 248,331.31 149,286.80
行业平均 380,859.48 668,273.29 497,068.67 293,755.78
本公司 272,963.53 420,376.09 233,134.90 142,996.52
先导智能 55.11% 54.97% 48.41% 54.24%
赢合科技 59.21% 72.87% 67.41% 69.44%
应收账款（含分
类为合同资产） 科瑞技术 18.53% 54.46% 49.38% 44.64%
账面价值占营业 杭可科技 54.04% 57.35% 48.60% 32.77%
收入比重
行业平均 46.72% 59.91% 53.45% 50.27%
本公司 42.34% 33.83% 30.20% 27.69%
注 1：2023 年 1-6 月应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的比重已经年化。
如上表所示，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的比重的变
化趋势与同行业可比公司趋于一致。同时与同行业可比公司相比，公司应收账款（含分
类为合同资产）账面价值占营业收入的比重相对低一些，主要原因是由于产品结构和客
户结构差异导致的，公司 2020 年和 2021 年主要产品为消费类锂电设备，自 2022 年下
半年起动力类锂电设备销售收入占比才开始大幅上涨，而同行业可比公司报告期内收
入来源以动力类锂电设备为主，回款周期较长，具体分析详见本题回复之“二、结合项
目周期、主要客户的信用政策、账龄结构、同行业可比公司等，说明应收账款账面价值
占营业收入占比逐年上升的原因及合理性”之“（一）公司应收账款账面价值占营业收
入占比逐年上升的原因及合理性”；且公司 2020 年和 2021 年客户结构比较集中，第一
大客户新能源科技的销售收入占比均超过 70%，有利于公司进行集中催款。
综上所述，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占当期年化营业收入占比
逐年上升主要与公司业务结构变化导致的项目周期和主要客户的信用政策变化有关，具
有合理的商业背景，且与同行业可比公司变动趋势一致，具有合理性。
三、结合应收账款周转率、期后回款情况、账龄分布占比情况及同行业可比公司情
况，说明应收账款坏账准备计提的充分性
公司各报告期末应收账款（含分类为合同资产）的账龄分布占比情况、期后回款及
应收账款（含分类为合同资产）周转率情况如下：
单位：万元
期后回
期后
款比例 应收账
回款（截
坏账 账面 （截止 款周转
期间 账龄 账面余额 占总额比例 止 2023 年
准备 净额 2023 年 率
日）
日）
一年以内 221,743.42 89.49% 11,087.17 210,656.25 20,754.73 9.36%
一至二年 25,279.41 10.20% 5,055.88 20,223.53 7,577.82 29.98%
月 二至三年 565.10 0.23% 282.55 282.55 123.48 21.85% 2.51
三年以上 194.17 0.08% 194.17 0.00 0.46 0.24%
合计 247,782.11 100.00% 15,844.55 203,935.26 28,456.49 11.48%
一年以内 139,347.22 91.43% 6,967.36 132,379.86 29,808.56 21.39%
一至二年 11,123.61 7.30% 2,224.72 8,898.89 8,568.34 77.03%
二至三年 1,834.16 1.20% 917.08 917.08 1,541.13 84.02% 3.69
月 31 日
三年以上 107.96 0.07% 107.96 0.00 104.23 96.55%
合计 152,412.94 100.00% 10,217.12 142,195.82 40,022.27 26.26%
一年以内 69,216.25 92.01% 3,460.82 65,755.43 66,660.97 96.31%
一至二年 5,725.07 7.61% 1,145.01 4,580.06 5,432.05 94.88%
二至三年 143.76 0.19% 71.88 71.88 140.04 97.41% 3.95
月 31 日
三年以上 141.00 0.19% 141.00 0.00 141.00 100.00%
合计 75,226.08 100.00% 4,818.71 70,407.37 72,374.06 96.21%
一年以内 39,161.45 91.76% 1,958.07 37,203.37 38,868.42 99.25%
月 31 日 二至三年 1,016.34 2.38% 508.17 508.17 1,016.34 100.00%
三年以上 136.21 0.32% 136.21 0.00 0.00 0.00%
期后回
期后
款比例 应收账
回款（截
坏账 账面 （截止 款周转
期间 账龄 账面余额 占总额比例 止 2023 年
准备 净额 2023 年 率
日）
日）
合计 42,675.80 100.00% 3,074.81 39,600.99 42,242.83 98.99%
注 1：2023 年 6 月 30 日应收账款（含分类为合同资产）周转率（次）财务指标已经年化。
注 2：2020 年 12 月 31 日账龄为三年以上的应收账款（含分类为合同资产）为应收美利龙餐厨
具（东莞）有限公司的货款，已于 2021 年全额核销。
报告期各期末，公司账龄在一年以内应收账款（含分类为合同资产）余额分别为
少。
截至 2023 年 8 月 28 日，报告期各期末应收账款（含分类为合同资产）回款率分别
为 98.99%、96.21%、26.26%和 11.48%。2022 年末及 2023 年 6 月末应收账款（含分类
为合同资产）期后回款率较低，具体分析如下：
比例为 11.48%。公司最近一期末应收账款未回款主要原因包括：（1）因下游新能源动
力锂电厂商近几年处于快速扩张期，其现金流情况相对较为紧张，部分已验收设备对应
的客户投产计划发生变更，客户与公司协商延长信用期；
（2）因质保期内客户提出换型
生产需求涉及整改，需与客户协调停产整改时间导致未回款；
（3）因质保期内客户提出
整改需求，超出技术协议约定，需双方持续沟通，从而导致回款偏慢。
报告期内，公司的应收账款（含分类为合同资产）周转率与同行业可比公司对比数
据如下表所示：
项目 公司名称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
先导智能 1.55 1.95 2.20 2.10
赢合科技 1.24 1.57 1.73 1.30
应收账款周
科瑞技术 1.31 2.05 2.00 2.22
转率（次）
杭可科技 1.76 1.92 2.36 2.45
行业平均 1.47 1.88 2.07 2.02
项目 公司名称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
本公司 2.51 3.69 3.95 4.69
注：2023 年 6 月 30 日应收账款（含分类为合同资产）周转率（次）财务指标已经年化。
报告期内，公司应收账款（含分类为合同资产）周转率呈现下降的趋势，主要系公
司业务规模扩大导致应收账款增加较多，与行业趋势一致。相对于同行业可比公司，公
司应收账款（含分类为合同资产）周转率高于可比上市公司平均水平，公司应收账款质
量较高，周转速度较快。
公司对应收款项（含分类为合同资产）管理和预期信用损失的计提政策如下：
公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，考虑不同客户的信用风险特征，
评估应收款项的预期信用损失。公司历史上实际产生坏账的情形很少，公司在计提坏账
准备时，对长账龄应收款项（含分类为合同资产）可回收风险进行分析，并对存在明显
减值迹象的应收款项（含分类为合同资产）全额计提坏账准备；
其次，公司制定了相应的应收款项（含分类为合同资产）管理内部控制制度，加强
应收款项（含分类为合同资产）的过程管理以降低应收款项的坏账风险；部分客户因付
款流程、资金安排等因素影响，付款时间会超出信用期，对于此类客户，公司将根据该
客户的资信状况、合作历史，结合公司内控流程启动货款催收等措施确保应收款项（含
分类为合同资产）及时收回;
同时，公司制订了谨慎的应收款项（含分类为合同资产）坏账政策，且相较于同行
业可比公司，计提的信用减值损失比例均大于或等于同行业可比公司，并严格按照会计
政策要求足额计提了坏账准备。
公司与同行业公司应收账款（含分类为合同资产）坏账计提比例情况如下：
账龄 先导智能 赢合科技 科瑞技术 杭可科技 公司
报告期各期，公司与同行业公司应收账款（含分类为合同资产）坏账实际计提比例
如下：
项目 公司名称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
先导智能 12.59% 12.22% 10.72% 10.00%
赢合科技 9.97% 8.91% 8.49% 12.39%
应收账款（含
分类为合同资 科瑞技术 8.33% 7.28% 6.84% 6.21%
产）坏账实际 杭可科技 11.19% 7.78% 7.78% 11.61%
计提比例
行业平均 10.52% 9.05% 8.46% 10.05%
本公司 6.71% 6.70% 6.41% 7.21%
注：上述统计表中未包含按单项计提坏账准备的应收账款金额。
如上表所示，报告期内公司应收账款（含分类为合同资产）坏账的实际计提比例低
于同行业可比公司，主要系公司应收款项账龄较短，账龄为一年以内的应收账款比例较
高。2020 年至 2022 年公司应收账款一年以内的金额比例分别为 99.56%、95.17%和
的实际坏账的计提比例较小。
综上所述，报告期内公司应收款项坏账准备计提比例政策与同行业不具有重大差异，
但报告期各期公司应收款项实际坏账准备计提比例低于同行业可比公司主要系账龄结
构差异所致，具有商业合理性。公司应收账款（含分类为合同资产）坏账计提充分。
四、核查程序及核查意见
（一）核查程序
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
证的会计处理是否符合企业会计准则的规定；
析账龄的合理性。结合重大合同检查发行人给予主要客户的信用政策，分析应收账款（含
分类为合同资产）期后回款情况是否与客户信用期存在重大差异，是否存在重大逾期未
回款的情况；
历史实际坏账情况进行比较，并复核了 2020 年-2022 年各年末应收账款（含分类为合同
资产）坏账准备的计算；
计处理是否与同行业一致，分析发行人应收账款（含分类为合同资产）占营业收入比例、
应收款项（含分类为合同资产）周转率、应收账款（含分类为合同资产）坏账计提比例
是否合理。
申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行了以下程序：
人 2023 年半年度给予主要客户的信用政策，查阅坏账计提方式与 2022 年相比是否发生
重大变化；
明细，阅读发行人对期后回款率较低的说明。
（二）核查意见
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程
序及上述核查程序，申报会计师认为：
“建信融通”等应收凭证在应收账款项目中列示
的会计处理在所有重大方面符合《企业会计准则》的相关规定，与同行业不存在重大差
异。
账面价值占当期营业收入的比例逐年上升的原因分析及与同行业可比公司的分析具有
合理性的说明，与我们了解的信息一致。
告期各期公司应收款项实际坏账准备计提比例低于同行业可比公司主要系账龄结构差
异所致，具有商业合理性的说明，以及应收账款 (含分类为合同资产) 坏账计提充分
的说明，与我们了解的信息一致。
问题 7 关于财务性投资
根据申报材料，公司作为有限合伙人拟与专业投资机构及其他有限合伙人共同出资
设立苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）。基金总募集规模为人民币
日先后完成认缴出资 2,700 万元，待认缴出资 300 万元。本次投资不属于围绕产业链
上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，且距离本次定向发行董事会决议
日间隔不超过 6 个月。
请发行人说明：自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施
的财务性投资及类金融业务的具体情况， 说明公司最近一期末是否持有金额较大、期
限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。
请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、
第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券
期货法律适用意见第 18 号》第一条发表核查意见。
【发行人回复】：
一、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投
资及类金融业务的具体情况， 说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财
务性投资（包括类金融业务）情形
（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性
投资及类金融业务的具体情况
特定对象发行 A 股股票相关的议案。根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第一条对
财务性投资的认定标准，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日（即
业务的具体情况如下：
单位：万元
项目 投资金额 是否属于财务性投资 是否扣减
投资类金融业务 - 不适用 不适用
项目 投资金额 是否属于财务性投资 是否扣减
投资金融业务 - 不适用 不适用
投资与公司主营业务无关的股权投资 3,000.00 是 是
投资产业基金、并购基金 - 不适用 不适用
拆借资金 - 不适用 不适用
委托贷款 - 不适用 不适用
购买收益波动大且风险较高的金融产品 - 不适用 不适用
合计 3,000.00
注：公司投资苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）系与公司主营业务无关的股权投资，
属于财务性投资，相应投资金额 3,000 万已经公司 2023 年 7 月 24 日第二届董事会第二十九次会议
审议扣除。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的
类金融业务。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的
金融业务。
（1）广东汇兴精工智造股份有限公司（以下简称“汇兴精工”）
精工 250 万股票，共计出资 1,700 万元。公司已于 2023 年 1 月 5 日完成认缴出资 1,700
万元。汇兴精工主要从事工业自动化设备及配件的研发、生产及销售，并为客户提供从
产品成型、组装、输送、包装到物流输送整个生产工序的智能自动化装备的解决方案，
业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、智能物流系统、卫浴智能装备、家电智能装
备等领域，能够为客户提供智造+服务为一体的智能工厂整体解决方案。
公司与汇兴精工的协同效应情况如下：
主要从事工业自动化设备及配件的研发、生产及销售，为客户提供
被投资对象主营业务 从产品成型、组装、输送、包装到物流输送整个生产工序的智能自
动化装备的解决方案
主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能源领
发行人主营业务 域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装备和智慧工厂
解决方案
是否围绕产业链上下游 是
协同类型 围绕产业链上游获取原材料 围绕产业链下游获取渠道
汇兴智造已与比亚迪、中航光电、
TCL、格力电器、美的集团、创维
集团、海尔集团、ABB、飞利浦、
对汇兴智造的采购金额分别为
通用电气、松下电器、三洋电机、
具体/预计合作情况 17.03 万元、2,639.15 万元、
三星电子等知名企业建立合作关
系，与公司智能仓储设备业务目
元。
标客户群体具有重合性，有助于
公司拓展相关客户资源
因此，公司对汇兴精工的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目
的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（2）苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“苏州朝希”）
根据公司于 2023 年 1 月 13 日披露的《关于自愿披露对外投资产业基金的公告》，
为了促进公司战略发展，进一步拓展业务领域，拟借助产业基金投资的模式助力公司在
新能源产业（包括但不限于材料、电子、装备、技术、应用等）、电子信息及半导体产
业上下游等领域高质量发展，公司作为有限合伙人拟与专业投资机构上海朝希私募基金
管理有限公司（普通合伙人）和宁波玄理企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（普通合
伙人）及其他有限合伙人共同出资设立苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）。
基金总募集规模为人民币 80,000 万元，首期募集金额为 23,000 万元。其中，公司拟作
为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币 3,000 万元，占基金首期募集资金认缴出资总
额的 13.0435%。
公司已于 2023 年 2 月 16 日、2023 年 3 月 9 日及 2023 年 4 月 4 日先后完成认缴出
资 2,700 万元，待认缴出资 300 万元。本次投资不属于围绕产业链上下游以获取技术、
原料或者渠道为目的的产业投资，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第一条规定
的“与公司主营业务无关的股权投资”情形，因此公司将该部分投资认定为财务性投资。
（3）深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（301325.SZ）（以下简称“曼恩斯特”）
根据曼恩斯特于 2023 年 5 月 11 日公告的《首次公开发行股票并在创业板上市之上
市公告书》，公司以战略配售投资者的身份出资 1,500.00 万元认购曼恩斯特股份 195,312
股，占发行后股数比例为 0.16%。曼恩斯特自成立以来一直致力于涂布技术的研发和应
用，主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售，
为涂布技术应用产品终端客户提供一站式涂布技术解决方案。
公司与曼恩斯特的协同效应情况如下：
主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设
被投资对象主营业务 计、生产、销售，为涂布技术应用产品终端客户提供一站式涂布技术
解决方案
主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能源领
发行人主营业务 域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装备和智慧工厂解
决方案
是否围绕产业链上下游 是
围绕产业链上下游获取技术、渠
协同类型 围绕产业链上游获取原材料
道
曼尔斯特在锂电产业客户资源丰
富，既覆盖了宁德时代、LG 新能
源、比亚迪、赣锋锂电、力神、瑞
浦能和孚能科技等动力和储能锂
的采购金额为 292.45 万元。截至
电池领域头部下游客户，也覆盖
具体/预计合作情况 本回复出具日，公司与曼恩斯特
了 ATL 和珠海冠宇等消费锂电领
尚有一单合同金额为 550 万元的
域头部下游客户，双方产品的客
采购合同尚未履行完毕。
户及应用场景相似，预计后续在
技术开发、客户服务等方面加强
合作。
因此，公司对曼恩斯特的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目
的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（4）American Battery Factory, Inc.
亨”）与 American Battery Factory, Inc.（以下简称“ABF”）签署《优先股购买协议》，
美国利元亨拟购买 ABF 发行的 477,778 股优先股，金额共计 1,999,996.66 美元。
ABF 专注于制造和增强高性能棱柱状磷酸铁锂电池，为公司锂电池制造设备业务下
游企业，其主要生产基地及销售网络位于美国，且由美国储能解决方案公司 Lion
Energy 创立，并已与 Lion Energy 签订订单。
公司与 ABF 的协同效应情况如下：
被投资对象主营
专注于制造和增强高性能棱柱状磷酸铁锂电池
业务
主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能源领
发行人主营业务 域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装备和智慧工厂解
决方案
是否围绕产业链
是
上下游
协同类型 围绕产业链下游获取渠道
根据发行人与 ABF 签署的《优先股购买协议》
，发行人已被列入 ABF
未来采购锂电池设备的首选供应商名单，并享有以下特权：①在与
具体/预计合作情 其他供应商提供的条件相同的情况下，ABF 将优先考虑利元亨及其
况 附属公司的产品；②利元亨报价非最优惠投标报价时，如果在选择
另一家供应商之前利元亨能够达到或超过其他供应商投标的条款和
条件，ABF 将给予利元亨与最优惠投标条款相匹配的机会
因此，公司对 ABF 的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的
产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的
投资产业基金、并购基金的情形。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的
拆借资金。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的
对外进行委托贷款的情形。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或拟投入的
购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司存在实施或拟
实施财务性投资（含类金融业务）的情况，合计金额为 3,000.00 万元，应扣除金额为
了关于调整公司本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额相关事项的议案，上述投
资金额已从本次发行的募集资金总额中扣除。
（二）公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融
业务）的情形
截至 2023 年 6 月 30 日，公司可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的具体科目
如下：
单位：万元
科目 账面价值 核算主要内容 是否包含财务性投资
货币资金 86,642.41 银行存款 否
交易性金融 银行理财产品、公司持有上市公司
资产 曼恩斯特的股票投资
其他应收款 3,136.27 押金、投标保证金 否
其他流动资 待抵扣增值税进项税、
产 预缴企业所得税
对高视科技（苏州）有限公司、芜
湖天弋能源科技有限公司、广东汇
其他权益工
具投资
希优势壹号产业投资合伙企业（有
限合伙）的投资
其他非流动
资产
注：截至 2023 年 6 月 30 日，公司尚未支付对 ABF 的股权收购款，亦未完成收购交割手续，因此尚
未确认对 ABF 投资产生的其他权益工具投资金额。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司持有货币资金 86,642.41 万元。公司货币资金主要来
源于生产经营积累、可转债和首次公开发行的募集资金。由于募集资金投资项目建设需
要一定周期，虽然公司募集资金均有预计使用计划，但期间存在部分资金暂时闲置的情
形，不属于财务性投资。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产账面价值 35,079.11 万元，其中
至 2023 年 6 月 30 日公司尚未到期的理财产品明细如下：
单位：万元
序 受托人 产品类 风险等 产品到期
产品名称 投资金额 起始日期
号 名称 型 级 日
民享 182 天 230207 专 保本浮
享固定收益凭证 动收益
人民币单位结构性存 保本浮
款 动收益
共赢智信汇率挂钩人
保本浮 2023/4/1 2023/7/1
动收益 2 2
合计 32,610.00
注：通常金融机构的理财产品分为五个风险等级：PR1 级（R1/谨慎型、低风险）、PR2 级（R2/稳健
型、较低风险）、PR3 级（R3/平衡型、中等风险）
、PR4 级（R4/进取型、较高风险）
、PR5 级（R5/激
进型、高风险）。
公司所购买的理财产品均系期限短、预期收益率较低且风险等级均低于 PR3 级（R3/
平衡型、中等风险）的低风险产品，旨在提高公司银行存款的资金管理效率，不属于收
益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。
公司持有上市公司曼恩斯特的股票投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料
或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资，具
体说明详见本题回复之“（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实
施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况”之“3、是否存在与公司主营业务
无关的股权投资”。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他应收款余额为 3,816.58 万元，
账面价值 3,136.27
万元，明细如下：
单位：万元
项目 期末余额
往来款 353.72
投标保证金 583.98
押金 2,172.38
员工备用金 147.35
员工借款 200.50
项目 期末余额
其他 358.64
合计 3,816.58
公司的其他应收款主要为投标保证金、押金等，不属于财务性投资。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他流动资产账面价值 2,982.33 万元，明细如下：
单位：万元
项目 期末金额
待抵扣增值税进项税 2,850.09
预缴企业所得税 132.24
合计 2,982.33
公司的其他流动资产主要由待抵扣增值税进项税和预缴企业所得税构成，不涉及财
务性投资情形。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他权益工具投资账面金额为 5,975.85 万元，明细
如下：
单位：万元
是否属于
公司 投资 持股比 是否
账面金额 协同类型 财务性投
名称 时间 例 扣除
资
苏 州
年 1 13.04% 2,700.00 无协同 是 是
朝希
月
围绕产业上下游获取原材
料、渠道：
①获取原材料：2020 年至
汇 兴
年 11 4.15% 1,700.00 17.03 万元、2,639.15 万 否 否
精工
月 元 、 7,084.73 万 元 和
②获取渠道：汇兴智造已与
比亚迪、中航光电、TCL、格
力电器、美的集团、创维集
是否属于
公司 投资 持股比 是否
账面金额 协同类型 财务性投
名称 时间 例 扣除
资
团、海尔集团、ABB、飞利浦、
通用电气、松下电器、三洋
电机、三星电子等知名企业
建立合作关系，与公司智能
仓储设备业务目标客户群
体具有重合性，有助于公司
拓展相关客户资源
围绕产业上下游获取原材
料、渠道：
①获取原材料：2020 年至
科技的采购金额分别为
高 视
年 11 1.03% 1,561.00 元； 否 否
科技
月 ②获取渠道：高视科技下游
合作伙伴包括海康威视、
LG、东山精密、三星电子、
深科达等企业，与公司智能
仓储设备业务目标客户群
体具有重合性，有助于公司
拓展相关客户资源
天 弋
年 4 0.02% 14.85 天弋能源的股权，不以获取 否 否
能源
月 投资收益为目的
合计 - - 5,975.85
注：公司投资苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）系与公司主营业务无关的股权投资，
属于财务性投资，相应投资金额 3,000 万已经公司 2023 年 7 月 24 日第二届董事会第二十九次会议
审议扣除。
（1）苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）
根据公司于 2023 年 1 月 13 日披露的《关于自愿披露对外投资产业基金的公告》，
为了促进公司战略发展，进一步拓展业务领域，拟借助产业基金投资的模式助力公司在
新能源产业（包括但不限于材料、电子、装备、技术、应用等）、电子信息及半导体产
业上下游等领域高质量发展，公司作为有限合伙人拟与专业投资机构上海朝希私募基金
管理有限公司（普通合伙人）和宁波玄理企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（普通合
伙人）及其他有限合伙人共同出资设立苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）。
基金总募集规模为人民币 80,000 万元，首期募集金额为 23,000 万元。其中，公司拟作
为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币 3,000 万元，占基金首期募集资金认缴出资总
额的 13.0435%。
公司已于 2023 年 2 月 16 日、2023 年 3 月 9 日及 2023 年 4 月 4 日先后完成认缴出
资 2,700 万元，待认缴出资 300 万元。本次投资不属于围绕产业链上下游以获取技术、
原料或者渠道为目的的产业投资，且距离本次定向发行董事会决议日间隔不超过 6 个
月，需在本次募集资金总额中扣除。
（2）广东汇兴精工智造股份有限公司
公司对汇兴精工的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产
业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资，具体说明详见本题回
复之“（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务
性投资及类金融业务的具体情况”之“3、是否存在与公司主营业务无关的股权投资”。
（3）高视科技（苏州）有限公司（以下简称“高视科技”）
转让协议》，以 378 万元的价格受让惠州高视科技有限公司（高视科技前身）3.9767 万
元的出资额。高视科技是一家专业从事工业 AI 智能机器视觉应用系统解决方案研发的
国家级高新技术企业，为锂电池领域知名企业新能源科技、欣旺达、比亚迪等客户提供
机器视觉解决方案。机器视觉类产品是公司锂电池设备常用主要零部件。
公司与高视科技的协同效应情况如下：
专业从事工业 AI 智能机器视觉应用系统解决方案研发的国家级高新
被投资对象主营业务 技术企业，为锂电池领域知名企业新能源科技、欣旺达、比亚迪等客
户提供机器视觉解决方案
主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能源领域
发行人主营业务 （锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装备和智慧工厂解决
方案
是否围绕产业链上下游 是
协同类型 获取原材料 获取渠道
司对高视科技的采购金额分 视、LG、东山精密、三星电子、深科
具体/预计合作情况 别为 61.09 万元、0 万元、 达等企业，与公司智能仓储设备业务
元。 司拓展相关客户资源
因此，公司对高视科技的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目
的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
（4）芜湖天弋能源科技有限公司（以下简称“天弋能源”）
芜湖天弋能源科技有限公司系公司的原客户，因经营不善破产重整。2021 年 12 月，
因公司主营业务开展发生客户欠款，公司以债权人身份参与天弋能源的破产重整程序，
通过债转股的方式被动持有天弋能源的股权，不以获取投资收益为目的，因此不属于财
务性投资。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产账面金额为 23,219.86 万元，明细如
下：
单位：万元
项目 期末金额
预付长期资产款 9,989.22
银行大额存单 13,230.64
合计 23,219.86
其中，银行大额存单的明细情况如下：
单位：万元
序 受托机构 银行 产品 实际
本金金额 起息日 到期日
号 名称 名称 类型 利率
华夏银行 华夏 固定利
深圳分行 银行 率型
合计 - - 12,521.87 - - -
公司所购买的大额存单的产品风险较低，主要为了提高资金使用效率，不影响公司
业务的正常开展，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资范
畴。
综上所述，截至最近一期末，发行人持有的财务性投资系对苏州朝希优势壹号产业
投资合伙企业（有限合伙）的投资。截至 2023 年 6 月 30 日，发行人持有的财务性投资
金额为 1,800.00 万元，占公司最近一期合并报表归属于母公司净资产 0.70%，未超过
注册管理办法》《证券期货法律适用意见第 18 号》等法律、法规和规范性文件的要求。
二、核查程序及核查意见
（一）核查程序
申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行了以下程序：
条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见—证券期货法律适用意见第
务）认定的要求并进行逐条检查；
业务情况；
信用信息公示系统等网站查询了发行人对外投资企业的基本情况；
的会计科目，向 发行人了解是否存在金额较大的财务性投资；
了解自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司新实施或拟实施的财务性投资
及类金融业务。
（二）核查意见
基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序及上述核查
程序，申报会计师认为：
行人对本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日（即 2022 年 9 月 1 日至
本回复出具日）、公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的合计金额为 3,000.00
万元、相关金额已从本次发行的募集资金总额中扣除的说明，与我们了解的信息一致。
括类金融业务）的情形、符合《上市公司证券发行注册管理办法》、
《证券期货法律适用
意见第 18 号》等法律、法规和规范性文件要求的说明，与我们了解的信息一致。
问题 8 关于其他
根据申报材料，主营业务收入构成中，智能仓储占比分别为 0%、0%、12.37%、
请发行人说明：智能仓储业务 2022 年收入大幅上升、其他领域制造设备收入逐年
大幅下滑且 2023 年一季度无收入的原因及合理性，公司上述业务是否具有可持续经营
能力。
请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
【发行人回复】：
一、智能仓储业务 2022 年收入大幅上升、其他领域制造设备收入逐年大幅下滑且
（一）智能仓储业务 2022 年收入大幅上升的原因及合理性，该业务是否具有可持
续经营能力
公司智能仓储设备业务系公司深耕锂电行业多年后的重要业务延伸。公司现已打造
出一系列“高效”智能仓储解决方案，涵盖原材料物流仓储系统、极片库仓储物流系统、
检测段仓储物流、Pack 立库仓储系统等仓储场景，解决锂电池行业仓储物流端机器人流
畅调度难题，实现全流程物料可追溯，提高物流系统智能化分析决策和自动化操作执行
能力，助力企业提升管理和服务，实现产线的高效能与高产能。
随着公司在动力锂电领域逐步拓展，与比亚迪、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、宁
德时代等厂商之间的合作关系愈加深厚，公司依托长期积累的客户资源及在手订单切入
智能仓储赛道，智能仓储设备业务收入大幅上升。2022 年度及 2023 年 1-6 月，公司智
能仓储设备业务分别实现收入 51,814.57 万元和 44,885.83 万元，占主营业务收入的比
重分别为 12.37%和 16.51%。
公司于 2022 年 12 月成立子公司舜储智能，专注发展智能仓储设备业务。截至 2023
年 6 月 30 日，舜储智能在职员工 461 人，具备成熟的研发能力、生产能力和销售能力。
经过长期的发展，公司在行业获得了良好的口碑，建立了丰富的客户渠道资源。公司与
下游核心客户保持密切的技术沟通，充分了解客户在设备生产线上的需求和痛点。公司
的下游客户存在大量的智能化解决方案、智能工厂（原材料、成品）等项目需求，截至
的项目、已取得意向性协议，下同）6.08 亿元，业务发展订单储备充足，其中锂电池领
域智能化仓库物流设备在手订单 5.50 亿元，光伏领域智能化仓库物流设备在手订单
基础上进行新业务的拓展延伸，具有较强的外部市场支撑。未来，随着新能源行业的发
展以及锂电厂商对于产能及生产效率要求的逐步提升，公司预计智能仓储设备业务将保
持良好增长态势。同时，本次向特定对象发行 A 股股票募投项目中的“智能制造数字化
整体解决方案建设项目”的建设，公司智能仓储设备业务的研发能力、生产能力和销售
能力将进一步释放，成为公司新的业绩增长极。
（二）其他领域制造设备收入逐年大幅下滑且 2023 年一季度无收入的原因及合理
性，该业务是否具有可持续经营能力
公司的其他领域设备主要应用于 ICT、精密电子、安防、轨道交通、医疗健康、氢
能等行业，主要包括无线小基站装配车间、服务器装配车间、高铁板卡及组匣的全自动
生产线、感烟探测器自动化生产线、燃料电池自动化生产线等。
报告期各期，公司其他领域制造设备的收入金额分别为 14,765.51 万元、7,527.08 万
元、2,626.64 万元和 0 万元，占主营业务收入的 10.43%、3.24%、0.63%和 0%，具体分
类情况如下：
业务 占主营业 占主营业 占主营业 占主营业
领域 收入金额 收入金额 收入金额 收入金额
务收入比 务收入比 务收入比 务收入比
（万元） （万元） （万元） （万元）
重 重 重 重
精密
- - 2,626.64 0.63% 6,361.59 2.74% 8,222.70 5.81%
电子
安防 - - - - 953.1 0.41% 1,041.39 0.74%
轨道
- - - - 212.39 0.09% - -
交通
医疗 - - - - - - 5,501.42 3.89%
合计 - - 2,626.64 0.63% 7,527.08 3.24% 14,765.51 10.43%
报告期内，公司其他领域制造设备收入逐年大幅下滑且 2023 年上半年未实现收入，
主要系：
（1）公司的业务重心转向动力锂电设备领域，近几年，动力锂电处于产能快速
扩张的时期，公司集中产能在新能源领域；
（2）由于其他领域制造设备生产出来后一般
可以使用多年，技术更新较慢，因此订单的可持续性较差，导致近几年的订单量逐步减
少；
（3）2020 年，公司其他领域设备的收入较高，主要是为应对突发传染病情况，公司
开发全自动平面口罩智能生产线（分类至医疗）并在当期实现销售收入 5,501.42 万元导
致。
公司其他领域制造设备业务仍具备可持续经营能力，未来将根据各细分领域的市场
情况，持续争取订单机会、优化业务布局。最近两年及一期，由于公司集中产能在新能
源领域且其他领域制造设备订单减少，截至 2023 年 6 月末，公司其他领域制造设备业
务暂无重大在手订单。报告期内公司其他领域制造设备收入占主营业务收入比例较小，
该业务对公司可持续经营能力不构成重大影响。
二、核查程序及核查意见
（一）核查程序
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
细表等，对公司 2020 年-2022 年各业务的收入变动情况进行计算复核和变动分析。
申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行了以下程序：
（二）核查意见
基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发表意见
的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程
序及上述核查程序，申报会计师认为：
发行人有关智能仓储设备业务 2022 年收入大幅上升、其他领域制造设备收入逐年
大幅下滑且 2023 年上半年无收入的原因及合理性的说明，及其他领域制造设备业务可
持续经营能力对公司可持续经营不构成重大影响的说明，与我们了解的信息一致。
本函仅供公司就上海证券交易所于 2023 年 7 月 6 日出具的《关于广东利元亨智能装备股
份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》向上海证券交易所报送相关文件使用，
不适用于其他用途。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：徐 菲
中国注册会计师：温博远
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