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利元亨: 关于广东利元亨智能装备股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告（修订稿）

证券之星 2023-09-13 00:00:00
涉企侵权信息举报专区
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关于广东利元亨智能装备股份有限公司
 向特定对象发行股票申请文件的
     审核问询函的回复报告
         保荐人（主承销商）
 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
           二〇二三年九月
上海证券交易所：
  贵所于 2023 年 7 月 6 日出具的上证科审（再融资）〔2023〕165 号《关于广
东利元亨智能装备股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》
（以下简称“问询函”）已收悉，广东利元亨智能装备股份有限公司（以下简称
“利元亨”、“发行人”、“公司”）会同中信证券股份有限公司（以下简称“保荐
人”、“中信证券”）、北京国枫律师事务所（以下简称“发行人律师”）、安永华
明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）对问询函中的相
关问题逐项进行了研究和落实，现对问询函问题回复如下，请予审核。
  如无特别说明，本问询函回复报告中的简称或名词的释义与募集说明书
（申报稿）中的相同。
  本回复报告的字体：
黑体                      问询函所列问题
宋体                      对问询函所列问题的回复
楷体                      对募集说明书的引用
                        对募集说明书的修改、补充以及对问询函
楷体加粗
                        回复的修改
                                                      目 录
问题 1 关于募投项目实施的必要性
  根据申报材料，发行人主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，
报告期内收入主要来源于锂电池制造设备业务，于 2022 年新增智能仓储业务。
公司前次募集资金主要投向工业机器人智能装备研发与生产、动力锂电池装备
产业化以及补充流动资金。发行人本次计划融资 249,988.80 万元（含本数），其
中 115,764.88 万元用于实施华东光伏高端装备产业化项目（以下简称光伏装备
项目），74,223.93 万元用于实施智能制造数字化整体解决方案建设项目，本次募
集资金投资项目建成后将有效提高公司 HJT 光伏电池生产设备以及智能仓储物
流设备的产量。
  请发行人说明：（1）本次募投项目拟生产与研发产品的具体情况，与发行
人现有业务、前次募投项目产品的联系与区别；（2）结合设备制造行业发展趋
势、公司的业务发展规划、前次募投项目的投资方向以及实施进展等情况，说
明本次继续大额融资投向 HJT 光伏电池生产设备以及智能仓储物流设备等业务
的主要考虑及必要性、紧迫性，融资规模是否与公司的主营业务发展方向以及
企业规模相匹配，本次募投项目实施后对发行人业务发展、收入结构及生产经
营的影响，是否充分审慎评估融资开展相关业务的相关风险；（3）发行人 HJT
光伏电池生产设备和智能仓储物流设备业务的发展过程、业务布局规划，并结
合行业技术发展阶段、发行人技术研发过程以及研发投入与取得成果情况、核
心技术所处水平以及本次募投项目业务模式、资金具体构成情况，说明本次募
集资金是否符合主要投向主业、投向科技创新领域的相关要求；（4）发行人实
施本次募投项目的人员、技术储备情况以及与现有技术的异同，发行人是否具
备实施本次募投项目所需的技术研发与产业化能力、业务管理能力和资金管理
能力，募投项目实施的可行性；（5）表格列示本次募投项目实施后公司相关产
品的产能变化情况，结合本次募投项目下游主要客户需求变化情况、发行人竞
争优劣势、报告期内产能利用率以及在手订单等情况，说明本次募投项目产能
规划合理性以及产能消化措施，并根据实际情况补充完善重大风险提示章节相
关内容；（6）光伏装备项目二期土地的取得进展情况。
  请保荐机构核查并发表明确意见。
      【回复】：
金总额扣除公司第二届董事会第二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六
个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资 3,000 万元。本次调整后，募
集资金总额由 249,988.80 万元调减至 246,988.80 万元，其中“补充流动资金
及偿还银行贷款”募集资金投入金额由 60,000.00 万元调减至 57,000.00 万元。
“华东光伏高端装备产业化项目”募集资金投入，后续将使用自有或自筹资金
实施。本次调整后，募集资金总额由 246,988.80 万元调减至 100,223.93 万元，
“补充流动资金及偿还银行贷款”募集资金投入金额由 57,000 万元调整至
      上述调整前后，本次募集资金总额及具体项目变动对比情况如下：
                                                      单位：万元
                        拟投资         调整前拟募集资        调整后拟募集资
序号            项目名称
                         总额          金投资金额          金投资金额
       华东光伏高端装备生产基地建
       设项目
       智能制造数字化整体解决方案
       建设项目
              合计       261,434.64     249,988.80     100,223.93
      一、本次募投项目拟生产与研发产品的具体情况，与发行人现有业务、前
次募投项目产品的联系与区别
      （一）本次募投项目拟生产与研发产品的具体情况
      发行人本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,223.93 万元，扣
除发行费用后的净额拟投资于“智能制造数字化整体解决方案建设项目”、补
充流动资金及偿还银行贷款，各项目的建设内容及拟生产与研发产品的具体情
况如下：
                                                                                 单位：万元
  序                       拟投资            拟用募集资
        项目名称                                                         建设内容
  号                       总额             金投资金额
                                                       项目拟生产产品包括智能仓储整体
                                                       解决方案 （ 化成分容 物 流解决方
                                                       案、原材料及成品仓库解决方案）
                                                       和智能工厂解决方案（智能工厂云
                                                       平台、视觉智能检测设备及系统、
      智能制造数字化整                                         设备智能运维平台）。其中，化成
      目                                                仓库解决方案产品与公司现有智能
                                                       仓储设备业务板块基本一致，系公
                                                       司以现有设备制造技术为依托并附
                                                       加智能工厂云平台等智能化工业软
                                                       件实施的扩产计划，系现有业务的
                                                       进一步拓展与技术升级
      补充流动资金及偿
      还银行贷款
        合计              104,022.58         100,223.93                    -
 注：经公司第二届董事会第二十九次会议审议，募集资金总额系已扣除公司第二届董事会
 第二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
 性投资 3,000 万元后的金额。
      （二）与发行人现有业务、前次募投项目产品的联系与区别
      公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主营业务收入包括
 锂电池制造设备、智能仓储设备、汽车零部件制造设备、其他领域制造设备等。
      报告期内，公司主营业务收入构成情况具体如下：
                                                                                 单位：万元
 项目
         金额       比例             金额         比例          金额         比例         金额         比例
锂电池制
造设备
智能仓储
 设备
汽车零部
件制造设   4,962.83    1.83%        5,511.49     1.32%      3,786.25    1.63%     2,917.07   2.06%
  备
其他领域
              -          -      2,626.64     0.63%      7,527.08    3.24%    14,765.51   10.43%
制造设备
配件、增
值及服务 14,561.72     5.36%       19,111.02     4.56%      7,541.95    3.24%     4,923.34   3.48%
  等
项目
         金额       比例        金额       比例       金额        比例       金额        比例
合计    271,885.64 100.00% 418,766.36 100.00% 232,534.35 100.00% 141,545.89 100.00%
     由上表可见，公司锂电池制造设备收入占比最高，为公司主要收入来源；
基于深耕锂电领域的经验以及与下游客户长期稳定的合作交流，瞄准和挖掘下
游客户提升管理效率、增强库存有序性等痛点和需求，2018 年以来公司开始布
局智能仓储设备业务，逐步建立和加强人员、技术及客户资源等储备，并于
速增长，占主营业务收入的比例持续提升。
     最近五年，公司共有两次募集资金情形，即 2021 年 6 月首次公开发行股票
募集资金及 2022 年 10 月向不特定对象发行可转换公司债券募集资金，前次募投
项目拟生产产品主要为锂电池制造设备，系公司结合未来下游市场需求及行业
发展趋势对现有核心业务的产能扩充，具体情况如下：
     锂电池生产及组装可以分为四个环节，分别是前段电芯制造、中段电芯装
配、后段电芯检测和电池组装，各环节使用设备情况以及公司对应产品、IPO
及可转债募投项目产品图示如下：
注：灰底代表公司涉及的产品，灰底红字代表可转债募投项目产品
  公司现有锂电池制造设备产品包括覆盖前段电芯制造、中段电芯装配、后
段电芯检测和电池组装各环节的专机产品以及电芯装配线、电池组装线、电芯
全流程生产线等整线产品。
  可转债募投项目拟生产锂电池制造设备产品为：动力锂电电芯制作环节的
涂布机、模切机；电芯装配环节的卷绕机、叠片机、整线设备；生产辅助环节
的模组/Pack 线。
  IPO 募投项目未限定生产的具体产品类别，拟生产产品主要是可转债募投
项目规划产品之外的其他锂电池制造设备产品（包括消费锂电各环节专机如消
费电芯装配专机、消费电芯检测专机等；电芯装配环节的封装专机、焊接专机
等；动力锂电其他类型的专机如电芯检测环节的化成机、容量测试机等）、汽车
零部件制造设备和其他领域制造设备。
  因此，前次募投项目主要围绕核心业务锂电池制造设备产品进行产能扩充，
其中 IPO 募投项目主要针对传统工艺专机进行产能扩充，可转债募投项目主要
针对新开发的涂布机、模切机等工艺专机及整线产品进行产能扩充，拟生产产
品不存在重叠的情况。
与区别
  本次募集资金投资项目中建设项目系智能制造数字化整体解决方案建设项
目，华东光伏高端装备产业化项目，发行人拟用自有或自筹资金进行投资。
  智能制造数字化整体解决方案建设项目拟生产产品包括智能仓储整体解决
方案（化成分容物流解决方案、原材料及成品仓库解决方案）和智能工厂解决
方案（智能工厂云平台、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台）。其中，
化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案产品与公司现有智能仓储
设备业务板块基本一致，本项目系公司以现有设备制造技术为依托并附加智能
工厂云平台等智能化工业软件实施的扩产计划，系现有业务的进一步拓展与技
术升级。IPO 和可转债募投项目未涉及智能仓储设备产品，本项目拟生产产品
与前次募投项目产品不存在重叠的情形。
  智能制造数字化整体解决方案建设项目拟生产产品与现有产品在产品结构、
主要功能、组成设备、软件系统以及主要客户等方面对比具体如下：
  项目         本次募投项目                现有业务
        智能仓储整体解决方案（化成分容
        物流解决方案、原材料及成品仓库
        解决方案，具体构成产品包括智能
         仓储系统、堆垛机、穿梭车、        锂电智能仓储设备、光伏智能仓储
 产品结构
        RGV、AGV、输送机及输送机系统           设备。
        等）；智能工厂解决方案（智能工
        厂云平台、视觉智能检测设备及系
           统、设备智能运维平台） 。
        智能仓储整体解决方案能够实现自
        动化的入库出库、自动化的货架管
        理和智能化的配送，实时监测和预       产品的高效自动化存储，以及物料
        警。智能工厂解决方案主要功能是       的信息化、自动化流转管理。货物
        生产流程的自动化、可控制和可优       的批号、型号、位置、仓储时间、
 主要功能
        化，视觉设备的远程统一管理、设       生产时间、供应商信息等信息的记
        备实时监控和数据自动采集分析，       录、存储，实现信息的监控、追溯
        以及设备的实时监测、状态评估、             与管理。
        智能预警、故障诊断、远程连接升
          级设备程序和健康管理等。
        货架、堆垛机、输送线、钢托盘、       货架、堆垛机、穿梭车、堆高车、
        码垛机、分拣台、AGV、RGV 等     出入库升降台、温烟感、水喷淋系
 组成设备   智能仓储物流设备。视觉传感器、       统、滚筒输送机、链条输送机、旋
        超声波传感器、X 光检测设备等视       转输送线机、顶升移栽机、升降
               觉检测设备。           机、AGV、RGV 等设备。
        海葵云平台、大数据平台、视觉智       集成自动仓库管理系统（WMS）、
 软件系统
        能检测系统、设备智能运维平台。          MES、WCS 等系统。
        智能仓储整体解决方案以锂电与光
 主要客户   伏领域客户为主，智能工厂解决方         锂电与光伏领域客户。
            案可拓展至其他领域。
  综上所述，公司本次募投项目拟生产产品与发行人前次募投项目产品不存
在重叠情形，主要系针对 2018 年开始布局 2022 年实现放量销售的智能仓储设
备业务的产能扩充与技术升级。
  二、结合设备制造行业发展趋势、公司的业务发展规划、前次募投项目的
投资方向以及实施进展等情况，说明本次继续大额融资投向 HJT 光伏电池生产
设备以及智能仓储物流设备等业务的主要考虑及必要性、紧迫性，融资规模是
否与公司的主营业务发展方向以及企业规模相匹配，本次募投项目实施后对发
行人业务发展、收入结构及生产经营的影响，是否充分审慎评估融资开展相关
业务的相关风险
  （一）结合设备制造行业发展趋势、公司的业务发展规划、前次募投项目
的投资方向以及实施进展等情况，说明本次继续大额融资投向 HJT 光伏电池生
产设备以及智能仓储物流设备等业务的主要考虑及必要性、紧迫性
  我国工业制造经历了“工业 1.0——机械制造”、“工业 2.0——流水线、
批量生产，标准化”、“工业 3.0——高度自动化，无人/少人化生产”和“工
业 4.0——网络化生产，虚实融合”等阶段。工业 4.0 提出的智能制造是面向产
品全生命周期，实现泛在感知条件下的信息化制造。近年来，我国出台了一系
列支持智能装备制造业发展的产业政策，加快智能制造装备发展、推动重点领
域智能转型和建设数字化车间/智能工厂等政策导向，为智能装备制造业行业快
速发展提供了良好的政策环境。
  智能制造装备广泛应用于多个行业，公司深耕智能制造装备行业，目前从
事的主要业务为锂电池制造设备，并逐步将业务延伸至光伏设备。公司各业务
板块所处行业具体情况如下：
  （1）锂电池制造设备行业
  目前，下游应用领域中动力电池的应用占比较高，随着全球“碳达峰”战
略的实施，动力电池将持续保持高需求，同时储能电池的需求量也逐渐上升，
锂电池市场规模扩大释放巨额锂电设备采购需求，锂电设备市场空间持续快速
扩大。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2021 年中国锂电设备市场规模
为 588 亿元，2017 年至 2021 年市场规模年均复合增长率为 27.4%，2022 年市场
规模为 1,000 亿元，同比增长 70%，预计 2025 年中国锂电设备市场规模有望超
过 1,500 亿元。其中，动力锂电板块，2022 年国内新能源汽车市场保持爆发式
增长，全年完成产销分别为 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和
发展态势，2022 年国内动力电池装机量约为 260.94GWh，同比增长 105.48%，
占全球装机量比例为 52.40%；储能板块，2022 年中国储能锂电池出货量达到
业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件；到 2030 年，新型
储能全面市场化发展。
  ①下游应用领域扩产加速，锂电设备市场将保持较高增长态势
  锂电下游应用主要为新能源汽车、消费电子及储能等领域，这些领域均保
持高增长。全球新能源车销售主要集中在中国、欧洲和北美市场，亚洲地区为
主导，其中，中国市场为亚洲最大市场。新能源汽车持续渗透，带动动力电池
装机量稳步增长。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，国内 2022 年动力电
池装机量约为 260.94GWh，同 比增长 105.48%，全球动力电池装机量约为
  随着新能源在电力系统中占比的不断提升，与新能源发展紧密相关的储能
电池也进入了发展快车道。储能电池拥有性能优异、成本下降空间和政策支持
等优势，海内外众多企业进行扩产，将成为未来锂电市场的重要增量。
  ②智能化、一体化和整线化的方向发展
  为了满足下游大规模扩产需求、提高客户粘性，锂电设备企业开始由单纯
的硬件装备供应商开始转变为同时交付软硬件产品的整体智能制造解决方案供
应商，为高效率、高精度、高品质稳定生产提供保障，软件的作用日益凸显。
目前，市场主流锂电设备厂商纷纷布局工艺智能、机器视觉检测、生产管理系
统等，锂电设备行业已进入数字化、信息化发展阶段。国家政策大力支持“智
能制造”，进一步推动行业智能化发展。
  锂电生产各环节设备逐渐凸显一体化发展趋势，如模切叠片一体机、辊压
分条一体机、化成分容一体机和干燥注液一体机等，一体化生产有助于提高加
工工艺自动化和连续化水平。此外，整线设备有助于下游客户缩短产线建设周
期，提升生产线的协同性、兼容性、一致性和整体效率。未来，国内锂电设备
的发展趋势将从单机设备逐步集成为整线设备；锂电设备厂商从销售硬件逐步
发展为销售软硬件，加强与优质电池厂商的绑定；锂电设备厂商把握新兴市场
高速发展需求，形成业务增量。
   ③国内企业全球化布局进度加快
   锂电出海潮已成大势所趋，锂电厂商出海带动锂电设备厂商布局海外市场。
比亚迪、宁德时代、蜂巢能源、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技、国
轩高科等一众优质的国内厂商纷纷开拓海外市场，并在海外取得优质订单及建
设生产基地，如比亚迪在 2022 年陆续在澳大利亚、日本、法国等地发布新车型，
并与巴西政府在当地联合设厂；国轩高科阿根廷工厂在 2022 年顺利投产，并与
越南 VinFast、泰国 Nuovo 及美国某知名整车上市公司签订战略合作协议。锂电
设备企业为更高质量服务头部锂电池厂商，也纷纷加快“出海”步伐，在海外
设立子公司进行研发及生产等。
   （2）光伏制造设备行业
   世界各国积极推动能源转型，可再生能源发电大有可为。根据 IRENA 发布
的《World Energy Transitions Outlook 2022》，预计光伏发电量占全球总发电量比
例将持续提升，有望在 2030 年、2050 年分别达到 19%、29%；在此背景下，光
伏装机量将节节攀升，预计 2030 年、2050 年光伏装机量有望分别超过 5,200GW、
   随着光伏电站建设加速及光伏电站规模不断扩大，国内光伏市场需求迅速
增长。根据国家能源局的数据，截至 2022 年年末，我国累计太阳能发电装机容
量约 390GW，光伏新增装机 87.41GW，同比增长 59.3%，再创新高，成为新增
装机规模最大、增速最快的发电类型；其中，集中式光伏新增 36.3GW，同比增
长 41.8%；分布式光伏新增 51.1GW，同比增长 74.5%。在需求高涨的背景下，
多家国内光伏企业加速扩产。根据公告信息，隆基绿能拟投资建设年产 100GW
单晶硅片项目及年产 50GW 单晶电池项目，预计项目总投资达 452 亿元；晶澳
科技拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，总投资约 400 亿元。
   ①N 型电池有望成为光伏电池的主流技术，带动相关设备行业的发展
   在“降本增效”的发展规律驱动下，光伏电池对于转换率和制造成本提出
更高的要求。目前，PERC 电池产业化已较成熟，但市场 PERC 电池平均量产转
化效率约 23.50%，已逼近 24.50%的理论效率极限。相比之下，N 型电池的电学
效能更优，且具有高效率、投资成本不断降低的优势。现阶段，目前有望大规
模应用的 N 型电池技术路线主要有 TOPCon 和 HJT 两种。其中，TOPCon 电池
是在 N 型电池工艺的基础上研发出的隧穿氧化层钝化接触技术，该技术的理论
转换效率可达到 28.70%，高于 PERC 电池的 24.50%。而且 TOPCon 电池与 PERC
电池均为高温工艺，二者技术和产线设备兼容性较高，TOPCon 电池产线可以从
PERC 产线改造升级，投资成本较低。但该技术路线仍然存在双面率较低、生产
难度较高等工艺难点。N 型电池的另一主要技术 HJT 也被称为异质结电池，该
技术通过 N 型硅衬底以及非晶硅对基底表面缺陷的双重钝化作用提高电池的转
换效率，目前量产效率普遍在 24.00%以上，未来通过与钙钛矿等技术叠加有望
提升至 30%以上，并且 HJT 电池工艺流程短、发电量、衰减率等各项参数均较
优。但该技术路线设备价格较高，不能在 PERC 产线的基础上延伸，投资成本
较高，且生产电池所需的低温银浆及靶材等辅材价格较高，仍然存在较多工艺
难点。根据中国光伏行业协会统计，2021 年 N 型电池目前市场占比仅为 3%，
N 型电池有望成为光伏电池的主流。
   ②海外市场需求增加，成为新的增量
   全球对于可再生能源的重视逐步加强，光伏应用作为可再生能源的一大重
要板块，受到更大的重视。在此背景下，美国、印度等均加强光伏制造本土化，
欧洲为摆脱传统能源进口依赖亦加强可再生能源布局，驱动海外本土订单增长。
根据 Infolink 最新全球光伏需求报告，2021-2022 年美国市场光伏组件需求分别
为 26GW 和 22GW，欧洲市场光伏组件需求分别为 42GW 和 90GW。中性预期
下，2023-2025 年，美国市场光伏组件预期需求分别为 26GW、40GW 和 50GW，
按 2.63 元/W 的平均价格测算，美国市场光伏组件预计市场规模分别为 684 亿元、
模分别为 789 亿元、1,315 亿元和 1,578 亿元，欧洲市场光伏组件预期需求分别
为 136GW、152GW 和 175GW。
   （3）智能仓储设备行业
   智能仓储与物流装备是指将传感器、人工智能、大数据等技术应用于仓储
和物流装备中。工业生产物流是指对工厂内部原材料和半成品进行存储和运输，
待加工组装完成后，运送至商业配送物流系统。智能仓储与物流装备在工业生
产物流这一系统中，主要担任物料自动运输和订单自动处理的角色，可满足生
产过程中物料准时配送的要求，能有效提高企业的生产配送效率、车间物流管
理水平及仓储管理能力。
   根据高工机器人产业研究所（GGII）发布的《2020 年中国智能仓储行业调
研报告》，2019 年我国自动化立体仓库保有量 6,000 座左右，智能仓储市场规模
联网+”的商品物流行业的发展，有物流就有仓储，智能仓储系统在商品物流中
的不断应用，对提高商品物流传递速度和效率起到重要作用。未来智能仓储仍
具有广阔市场空间，预计到 2023 年，智能仓储市场规模可达 1,486.32 亿元。
   智能物流装备包括自动导引车、穿梭车、堆垛机、输送机、分拣机等设备，
广泛应用于机械制造、食品饮料、医药、汽车、电商等行业，下游应用行业仓
储物流系统的数字化、智能化不断升级，为智能物流装备的需求打开了广阔的
市场空间。根据物流技术与应用的统计数据，2012 至 2021 年，我国智能物流装
备市场规模从 275 亿元增长至 2,100 亿元，年复合增速达到 28.93%，预计未来
仍将保持快速发展。
  ①国家政策支持制造业企业向智能化、数字化转型，相关设备行业有望保
持快速增长趋势
  近年来国家对智能制造装备行业政策支持力度不断加大，先后出台《我国
十三五规划纲要》《十四五规划和 2035 年远景目标纲要》等顶层政策体系及
《智能制造发展规划（2016-2020 年）》《增强制造业核心竞争力三年行动计划
（2018-2020 年）》《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》等一系列
细节政策引导智能制造装备行业发展。为贯彻落实“十四五规划”，加快推动
智能制造发展，工信部在《“十四五”智能制造发展规划》（征求意见稿）提出
“到 2025 年，规模以上制造业企业基本普及数字化，重点行业骨干企业初步实
现智能转型；到 2035 年，规模以上制造业企业全面普及数字化，骨干企业基本
实现智能转型”的发展目标。因此，智能仓储设备行业发展机遇良好，未来有
望保持快速增长趋势。
  ②丰富的项目实施经验及定制化能力系未来竞争的关键要素
  智能仓储物流系统系由众多生产及物流装备、电气控制系统和软件等方面
技术融合形成的一套自动化、信息化、智能化的工程系统。不同行业以及相同
行业的不同用户之间，根据自身业务需求，对整体系统的建设和使用需求除了
基本原理和通用设备存在共同性以外，在其具体使用和功能上会存在差异，为
使客户建设的系统能够更加贴近使用需求，各供应商需要在项目建设初期根据
客户的行业特点、行业规范、货品类型、功能需求、相关配套工程、客户预算
等众多因素进行方案设计，并对客户的需求进行定制化的软硬件产品研发和实
施方案设计，以建设出真正符合客户需求、高效率的智能化应用系统。因此，
丰富的项目实施经验以及定制化能力系行业未来竞争的关键要素。
  总体而言，公司智能制造设备目前主要下游应用领域锂电行业以及未来延
伸领域光伏行业市场空间广阔且增速较快。智能仓储整体解决方案符合制造业
智能化、一体化和整线化的方向发展，通过纯粹的产品销售升级为产品加服务
的业务模式将有助于公司建立更为深入的客户关系，从而增强客户忠诚度和口
碑，进而提高品牌影响力和市场占有率。
  因此，本次公司向特定对象发行股票的募集资金投向智能仓储设备符合智
能制造行业发展趋势，下游应用领域市场空间广阔且增速较快、发展机遇良好。
  公司致力于打造高端装备综合解决方案，赋能科技产业极限制造，成为全
球领先的新能源及泛半导体装备龙头。
  公司坚定深耕智能制造装备行业，不断开拓主营业务的应用领域，持续推
进业务全球化布局，为头部企业提供极具竞争力的产品及服务。围绕公司“多
工艺集成”的发展理念，公司的发展历程大致可以分为三个阶段：第一阶段为
专机阶段，自公司成立至 2018 年，公司专注于消费锂电池领域中的专机设备业
务；第二阶段为工段阶段，2018 年至 2020 年，公司从专机设备业务逐步拓展
至集约化程度更高的工段级设备业务；第三阶段为智能化自动化阶段，2020 年
至今，公司业务向智能化、信息化的整线产线集成及智慧工厂等业务延伸，并
向使用场景更为复杂、技术壁垒更为显著、市场空间更为广阔、发展意义更为
深远的动力锂电、光伏新能源的方向进行转型及拓展。因此，依托公司的研发
体系金字塔，横向由锂电池产品向光伏、氢能和泛半导体产品等领域突破，纵
向由低壁垒向高壁垒延伸、非标向标准机延伸、自动化向工艺专机延伸、微米
精度向纳米精度延伸，步入泛真空时代，形成公司的第二增长曲线。
  因此，本次公司向特定对象发行股票的募集资金投向智能仓储设备将丰富
公司产品矩阵及提升智能仓储设备产能，有助于提升公司的盈利能力和业绩稳
定性，符合公司业务发展规划。
  公司 IPO 及可转债募投项目均主要投向锂电池制造设备领域，生产类项目
包括“工业机器人智能装备生产项目”和“锂电池前中段专机及整线成套装备
产业化项目”。其中，“工业机器人智能装备生产项目”已按照招股说明书披露
的建设计划于 2023 年 6 月完工转固并投入使用；“锂电池前中段专机及整线成套
装备产业化项目”正在进行临时厂房拆除等前期土地平整工作，预计将按照募
集说明书披露的建设计划进度于 2024 年底前达到预定可使用状态。
  目前公司租赁及自有厂房、前次募投项目在建厂房涉及未来新增产能主要
用于满足未来锂电池制造设备的研发、生产及销售需求。对于 2018 年开始业务
布局 2022 年销售开始放量的智能仓储设备业务，公司亟需新建厂房扩充产能满
足业务发展需要。
  综上所述，本次公司向特定对象发行股票的募集资金投向智能仓储设备业
务具有必要性和紧迫性。
  （二）融资规模是否与公司的主营业务发展方向以及企业规模相匹配
  公司坚定深耕智能制造装备行业，不断开拓主营业务的应用领域，持续推
进业务全球化布局，为头部企业提供极具竞争力的产品及服务。依托公司的研
发体系金字塔，横向由锂电池产品向光伏、氢能和泛半导体产品等领域突破，
纵向由低壁垒向高壁垒延伸、非标向标准机延伸、自动化向工艺专机延伸、微
米精度向纳米精度延伸，步入泛真空时代，形成公司的第二增长曲线。
速增长。本次募集资金主要投向智能仓储设备业务，以期实现公司在锂电和光
伏两大下游核心应用领域的深化布局均衡发展，共同促进公司长期的可持续发
展，因此本次融资规模与公司主营业务发展方向及目标相匹配。
  最近一年一期，公司资产规模、归母净资产等指标具体情况如下：
      项目        2023 年 1-6 月/2023 年 6 月末      2022 年/2022 年末
    总资产（万元）                    1,043,013.25          944,398.16
  归母净资产（万元）                     256,721.15           260,393.46
   营业收入（万元）                     272,963.53           420,376.09
  报告期内，公司业务发展向好，收入增长较快，在手订单持续增加，资产
规模持续扩大。本次公司向特定对象发行股票的募集资金一方面有助于公司进
一步提高产能，丰富产品矩阵，满足快速增长的业务发展需要，另一方面可补
充流动资金及偿还银行贷款，有利于公司进一步优化资本结构，并增强抗风险
能力。公司本次拟募集资金不超过 100,223.93 万元，占公司 2022 年末总资产
和归母净资产的比例分别为 10.61%和 38.49%，占比相对合理。未来随着公司经
营规模持续扩大以及募投项目建设投产并逐步释放效益，公司业务及资产规模
可合理支撑本次融资规模。
        综上所述，本次公司向特定对象发行股票的融资规模与公司的主营业务发
   展方向以及企业规模相匹配。
        （三）本次募投项目实施后对发行人业务发展、收入结构及生产经营的影
   响，是否充分审慎评估融资开展相关业务的相关风险
        本次募投项目实施后将丰富公司现有业务结构，有助于提升公司的盈利能
   力和业绩稳定性，促进公司长期的可持续发展，符合公司发展战略。
        报告期内，公司主营业务收入构成情况具体如下：
                                                                             单位：万元
   项目
               金额        比例        金额           比例        金额        比例        金额         比例
 锂电池制造设备    207,475.27   76.31% 339,702.64      81.12% 213,679.07   91.89% 118,939.97    84.03%
 智能仓储设备      44,885.83   16.51%   51,814.57     12.37%          -        -           -        -
汽车零部件制造设备     4,962.83    1.83%    5,511.49      1.32%   3,786.25    1.63%    2,917.07   2.06%
其他领域制造设备             -        -    2,626.64      0.63%   7,527.08    3.24%   14,765.51   10.43%
配件、增值及服务等    14,561.72    5.36%   19,111.02      4.56%   7,541.95    3.24%    4,923.34   3.48%
   合计       271,885.64 100.00% 418,766.36 100.00% 232,534.35 100.00% 141,545.89 100.00%
   务收入占比为 12.37%。本次募投项目实施后可以实现智能仓储设备的产能扩充，
   智能仓储设备业务收入占比将逐步提升，公司各业务板块结构将更加均衡，有
   利于公司长期的可持续发展。
        公司已充分审慎评估本次融资及本次募投项目实施的相关风险，并在募集
   说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”之“三、对本次募投项目的实施
   过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素”中披露如下：
        “（一）募集资金投资项目实施风险
        本次募集资金拟投资于“智能制造数字化整体解决方案建设项目”，公司已
   基于对下游市场环境、客户资源、供应链管理能力和人才团队等因素对募集资
金投资项目进行了可行性论证分析，但在项目实施过程中，公司可能面临产业
政策变化、下游市场需求变动、市场竞争加剧、内部研发进度不及预期等诸多
不确定因素，导致募集资金项目不能如期实施，或实施效果与预期产生偏离的
风险。
  （二）新增固定资产折旧导致净利润下降的风险
  公司本次募集资金项目资本性支出规模较大，主要包括厂房建设、购置设
备等，募投项目建设完成后，将新增较多固定资产，进而每年新增大额固定资
产折旧。如募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能
达到预期的盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧费用，公司将面临因
折旧费用增加而导致净利润下降的风险。
  （三）募集资金投资项目所需土地使用权证尚未取得的风险
  本次募集资金投资项目拟通过购买土地自建的方式实施，截至本募集说明
书签署日，“智能制造数字化整体解决方案建设项目”所需的土地使用权尚未取
得。若公司未来无法及时获得募集资金投资项目所需的土地使用权证，则本次
募集资金投资项目的投资建设进度等将受到不利影响。
  （四）募集项目盈利未达预期及产能消化的风险
  本次募集资金投资项目建成后将有效提高公司智能仓储物流设备的产量，
进一步提升公司的生产和交付能力。由于投资项目从实施到产生效益需要一定
的时间。在此过程中，公司面临着下游行业需求变动、产业政策变化、业务市
场推广等诸多不确定因素，上述任一因素发生不利变化均可能产生投资项目实
施后达不到预期效益的风险，可能导致新增产量无法充分消化。
  （五）本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险
  本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产将有所增加。由于募投项目
实施至产生效益需要一定的时间，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如
果公司业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，每股收益和加权平均净资
产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后公司即期回报
（每股收益、净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险。”
     三、发行人 HJT 光伏电池生产设备和智能仓储物流设备业务的发展过程、
业务布局规划，并结合行业技术发展阶段、发行人技术研发过程以及研发投入
与取得成果情况、核心技术所处水平以及本次募投项目业务模式、资金具体构
成情况，说明本次募集资金是否符合主要投向主业、投向科技创新领域的相关
要求
     本次募集资金投资项目中建设项目系智能制造数字化整体解决方案建设项
目，华东光伏高端装备产业化项目，发行人拟用自有或自筹资金进行投资。智
能仓储物流设备业务相关情况具体如下：
     （一）业务发展过程
     在发展早期，公司在执行消费锂电客户工段业务过程中，为协助客户解决
生产节拍协调的难题，在产线上设计了可提取及投放物料、中间品的工位，实
现产线各工序间节拍的高效连贯，设备及控制系统的稳定性、可控性得到客户
的认可。因此，基于深耕锂电领域的经验以及与下游客户长期稳定的合作交流，
瞄准和挖掘下游客户提升管理效率、增强库存有序性等痛点和需求，2018 年以
来公司开始布局智能仓储物流设备业务，发展过程具体如下：
     年份                        主要内容
          公司成立智能仓储事业部负责仓储物流业务，主要服务 3C 类客户的仓储
          物流及智慧工厂需求，为未来仓储物流业务的发展积累项目经验。
          随着锂电行业的迅猛发展，公司开始积极布局面向锂电行业的仓储物流
          业务，为打造全流程生产线奠定基础。
          随着我国新能源汽车行业快速扩张，动力锂电行业迅猛发展，公司加大
          动力锂电领域智能仓储物流设备研发投入。
          公司成立子公司广东舜储智能装备有限公司负责智能仓储设备业务，智
          能仓储设备业务实现放量销售，在手订单持续增长。
     （二）业务布局规划
  在产品布局层面，公司智能仓储物流业务可满足锂电池、光伏电池、汽车
零部件等行业的仓储物流需求。公司针对上述各个应用领域的生产流程不断完
善仓储物流服务，主要产品包括原材料仓储、极片仓储、Pack 仓储、化成分容
段仓储、光伏电池加工、新能源电机装配等的仓储物流整线及相关配套设备。
公司的智能仓储设备能够满足各工序仓储及物流的信息化、自动化、标准化的
管理需求，能更好地适配客户管理系统使用，获得众多客户的高度认可及大量
订单。随着 HJT 光伏电池产量的不断提升，光伏领域智能仓储设备的订单占比
逐渐提高，未来将成为智能仓储设备业务新的业绩增长点。
  在市场开拓层面，公司将充分利用智能仓储物流设备业务与锂电制造设备
业务和光伏制造设备业务之间较强的协同性，为客户提供定制化、智能化的仓
储物流解决方案，提高生产效率以及管理能力。此外，公司将立足于国内市场，
依靠全球化的研发、生产、销售及售后服务体系，通过全球配套能力，开拓海
外市场。目前，公司智能仓储设备业务海外合作伙伴包括国轩高科、微宏动力、
安普瑞斯、远景新能源、大众等知名企业。
  （三）行业技术发展阶段
  仓储物流系顺应现代生产发展兴起的新型服务，通过现代化的仓库、运输
工具等设施以及运用先进的储运方法，实现物料搬运、储存和保管等功能。
  仓储物流提供的服务内容包括仓储管理、配货操作、运输服务、信息采集
和跟踪等方面。其中，仓储管理系项目的重点和核心，通过对仓库空间的规划、
货物清点和安全措施的加强，确保客户的货物得到最佳的保护和利用。配货操
作系仓储环节中的重要环节，可以根据客户要求对货物进行拼装、拆分、包装
等操作，以提高货物的运输效率和安全性。
  我国仓储物流行业的发展经历了以下四个阶段：
  （1）1970 年-1989 年：我国仓储物流行业处于萌芽阶段，受限于较为落后
的基础技术，我国仓储物流行业技术水平较低，实现全自动控制的企业较少。
同时，涉足仓储物流的公司数量较少，市场参与度较低；
  （2）1990 年-1999 年：随着改革开放的到来，我国仓储物流行业进入探索
和发展阶段，自动化立柜开始逐渐应用，新一代堆垛机亦进入到研发阶段；
  （3）2000 年-2015 年：我国仓储物流行业随着中国经济的增长而进入到快
速发展期，并广泛应用于烟草、医药、快递、服装、汽车等各行各业；
  （4）2016 年至今：在计算机技术的快速发展的背景下，智能仓储设备开始
兴起，自动化、智能化、无人化将成为智能仓储设备发展的重要方向。
  在自动化方面，智能仓储设备将结合物联网技术、集成自动化、AI、大数
据、人工智能等互联网新技术，并通过深度融合各项技术，实现信息集成，优
化物流流程，促进企业物流仓储各环节高效运营、降本增效；在智能化方面，
智能仓储设备可以提供智慧化操作系统，串联各个设备之间相关性，赋能企业
稳定发展，加速实现数字化转型步伐，并将助力智能化设备底层算法不断完善，
有效减少错误执行率；在无人化方面，智能仓储设备所能实现的智能化设备与
人之间的信息交互功能将逐渐完善，物流和信息流可追溯性增强，提高仓库运
营效率，并最终通过无人化搬运，节约人力及管理成本。
     （四）发行人技术研发过程以及研发投入与取得成果情况
     公司于 2018 年成立智能仓储事业部，以 3C 通讯设备仓储物流解决方案为
突破口，开始涉足智能仓储设备业务。2020 年，公司基于在 3C 通讯设备智能仓
储设备领域积累的项目经验和技术成果，开始布局智能制造、新能源行业等多
个领域的智能仓储设备业务。随着智能仓储设备业务的快速发展以及在手订单
不断上升，公司于 2022 年 12 月成立子公司舜储智能，专注发展智能仓储设备
业务。
     公司积极布局智能仓储设备，持续加大研发投入。2021 年和 2022 年，公司
在智能仓储设备业务的研发投入分别为 128.09 万元和 2,987.55 万元。目前，公
司在智能仓储领域已形成仓储智能管控技术、机器人堆码垛技术和机器人自主
执行技术三项核心技术，具体情况如下：
     核心技            技术 可应用的代
序号         核心技术含义                   发行人创新性体现
     术名称            来源 表性模块
                                ①利用集成智能化技术,通过入库业
         仓储智能管控技术               务、出库业务、仓库调拨、库存调
         包 括 WMS 和              拨和虚仓管理等功能，综合批次管
         WCS，WMS 具 有            理、物料对应、库存盘点、质检管
         入库业务、出库业               理、虚仓管理和即时库存管理等功
         务、仓库调拨、库               能综合运用的管理系统，有效控制
         存调拨和虚仓管理               并跟踪仓库业务的物流和成本管理
     仓储智
         等功能，WCS 根据 自主 智能仓储物    全过程，实现完善的企业仓储信息
         WMS 下发的任务生 研发 流系统      管理，并可以与 ERP、MES、WCS
     技术
         产模块调度子任                等多种软件系统对接，更好地提高
         务，用来协调、调               企业管理的深度和广度，使生产产
         度各模块底层物流               品从源头开始被实施跟踪与管理,减
         设备执行动作，对               少在存储过程中出现差错；
         物流设备进行控制               ②自主研发仓储管理系统 WMS、仓
         和监控。                   储控制系统 WCS 以及运用条码、射
                                频识别、智能传感等技术，依据生
     核心技               技术 可应用的代
序号          核心技术含义                        发行人创新性体现
     术名称               来源 表性模块
                                    产作业计划，接收生产数据，从
                                    ERP 系统接收货物数据和/或自 MES
                                    系统接收工单数据，接着配合 AGV
                                    搬运车、顶升机、堆垛机、穿梭车
                                    等，按照入库/库存管理的基本规则
                                    和 智 能 规 则 进 行 入 库/出 库 动 作 ，
                                    即，先进先出，按 D/C 大小，同库
                                    同层优先出料，自动化地处理货物
                                    的入库和出库，无需人工参与，节
                                    省了大量成本，提高仓库的运转效
                                    率。
           ①码垛技术是工业
                                    ①堆垛机结构优化技术：现有钢板
           机器人、自动拆/叠
                                    由于受成型工艺限制，无法将垂直
           盘机、托盘输送
                                    度、平行度、扭曲度矫正到满足设
           线、自动配重、贴
                                    计要求，堆垛机结构优化技术改变
           标签及通讯系统与
                                    了传统立柱的装配模式，将钢板折
           生产控制系统相连
                                    弯成预定截面以提高其强度，并在
           接，形成完整的集
                                    折弯板的上开有减重孔以降低堆垛
           成化包装生产线；
                                    机自重，然后将折弯钢板通过连接
           ②仓储物流以满足       ①堆垛机立
                                    螺栓拼接装配成大横截面的长方形
           自动化产线上下游       体仓库试验
                                    立柱单元，各长方形立柱单元通过
           的需求为目的，实       平台研发
                                    连接芯子组成堆垛机立柱，根据立
           现库房与设备、设       ②双向穿梭
                                    柱设计强度选择钢板的宽度和厚
     机器人   备与设备、车间之       车研发
                       自主           度，实现立柱单元的轻量化。
                       研发           ②穿梭车结构优化技术：现有的穿
     技术    括堆垛机立体仓库       穿梭车研发
                                    梭车车体较重，行走加速度较慢，
           和穿梭车立体仓        ④四向料箱
                                    穿梭车结构优化技术通过金属芯光
           库；③堆垛机立体       穿梭车研发
                                    带实现信号的传输和拨杆模块的供
           仓库实现仓库货物       ⑤子母穿梭
                                    电，走线结构更为简洁，整体结构
           的立体存放、自动       车研发
                                    重量更轻，且通过板式结构的伸叉
           存取、标准化管
                                    模块实现较长的伸出，板式结构更
           理、降低储存费用
                                    为轻便的重量使其惯量更小，行走
           及劳动强度，提高
                                    总成结构简单，重量轻，同时整体
           立体仓库的空间利
                                    采用了对称式设计，使得穿梭车水
           用率；④穿梭车立
                                    平两个方向上的两端都具有均匀分
           体仓库实现货物向
                                    布的重量，即使在较轻的车重下运
           货架的货物存取
                                    行也能保证平稳。
           货。
           机器人自主执行技                 ①运载控制技术：通过对双举升
           术采用人工智能算       ① 悬 臂 轴   AMR、 单 臂 轴 AMR、 潜 伏 顶 升
           法及大数据分析技       AMR 研发    AMR、叉车 AMR 等设备在运行过
           术进行路径规划和       ② 双 举 升   程中配合的控制，以为各型号 AMR
     机器人
           任务协同，并搭载    自主 AMR 研发    为核心，高效，稳定完成输送任
           超声测距、激光传    研发 ③ 潜 入 式   务，与车间 WMS 仓库管理系统和
     行技术
           感、视觉识别等传       AMR 研发    WCS 仓储控制系统联动，实现了车
           感器完成定位及避       ④搬运型无     间物料无人运输及自动上下料，应
           障：①新能源锂电       人叉车研发     用于锂电行业前段原材料搬运业务
           池领域：实现机器                 的涂布与辊压上下料、分切上下料
     核心技                  技术 可应用的代
序号          核心技术含义                      发行人创新性体现
     术名称                  来源 表性模块
           人从原材料搬运到          ⑤电动叉车 工艺段环节、后段的模组及 P ack 半
           电 芯 、 模 组+Pack    改造及系统 成品搬运、大负载料车牵引/顶升环
           生产工艺物流全流          研发    节，也可应用于光伏行业整体料架
           程；②汽车零部件                搬运业务和汽车零部件行业的零部
           领域：实现汽车零                件搬运业务；
           部件的工序流转、                ②定位导航技术：通过对双举升
           仓储运输；③新能                AMR、 单 臂 轴 AMR、 潜 伏 顶 升
           源光伏领域：主要                AMR、叉车 AMR 等设备在运行过
           应用包括制绒、扩                程中的定位，根据机器人在全局地
           散、激光、刻蚀、                图中的初始位置进行初始位置重定
           火氧化、镀膜、背                位，以保证机器人地图坐标与实际
           膜、正膜、丝网印                位置基本相对应，有助于提高后续
           刷等工艺的对接搬                定位导航的准确性，根据全局地
           运，实现硅料、硅                图，对激光雷达当前采集的点云数
           片安全高效的自动                据进行匹配，获取机器人的当前初
           化性转运。                   步位姿，并且进一步对机器人的当
                                   前初步位姿进行粒子滤波，并采用
                                   高斯牛顿法对粒子滤波得到的位姿
                                   进行非线性优化，以提高定位精度
                                   和鲁棒性；
                                   ③调度技术：通过开发 AMR 自研调
                                   度系统 RCS，利用仿真、实机验证
                                   等多种方法，适配不同机型的地
                                   图，统一控制调度，让不同类型
                                   AGV 能同时在同一空间共同作业，
                                   完成多机调度的工作，具备多类型
                                   地图坐标系对齐、同屏展示、调度
                                   多类型、多品牌 AGV 在地图对应位
                                   置的能力，当机器人到目标点后，
                                   可直接加载通用任务模板，执行高
                                   自由度拓展动作；并支持执行完任
                                   务后加载多种通知方法（可编辑通
                                   知模板），回调多个第三方系统。
     截至 2023 年 6 月 30 日，发行人申报及授权的智能仓储设备相关专利共计
     （五）发行人核心技术所处水平
     公司智能仓储设备业务主要应用于新能源汽车、锂电池和太阳能光伏电池
领域，相关领域具有设备资金投入规模大、工艺流程复杂、定制化程度较高等
特点，为保证生产过程的稳定和高效，下游客户通常会选择具有成熟项目建设
经验的先进智能仓储物流解决方案供应商。公司作为具有相关核心技术的智能
仓储物流解决方案供应商，自开展智能仓储设备业务以来，通过持续的研发投
入以及项目经验积累，技术水平不断提高，下游客户的认可度逐渐提升。2022
年和 2023 年 1-6 月，公司智能仓储设备业务实现收入分别为 51,814.57 万元和
趋势。公司智能仓储设备相关技术参数具体如下：
序号     技术名称           功能介绍                技术参数
               实现存储及输送装配原材料，实现原
               材料从来料、入库、存储、出库、分
      新能源汽车仓
               发等过程的自动化、信息化管理，同       产能：2,400PCS/天
               时实现成品周转仓平库的入库、存        节拍：70S
        技术
               储、出库等过程自动化、信息化管
               理。
                                      单 线 产 能 节 拍 ：
               实现电池一次注液后组盘至 pack 装配   单线托盘流量：38 托/h
      锂电池仓储物
      流自动化技术
               艺的要求。                  品：4 款
                                      立库类型：高温库和低
                                      温库
               通过自动化控制系统的集中控制和调
               配功能， 将生产加工任务，物料转运
               任务，信息交互任务。与传统生产工       产能：3,000 根/天
      太阳能光伏电
               艺相比，降低人员参与频率和劳动强       产品重量：213kg
               度，提高生产效率，方便生产管理，       同时兼容在线生产产
       动化技术
               并满足现场产能，品质要求，数据检       品：4 款
               测及生产数据， 信息采集的控制要
               求。
     由上表可见，公司的仓储物流自动化技术可以满足新能源汽车、锂电池和
太阳能光伏电池三个领域在生产制造环节的仓储物流需求，并提升整条产线的
自动化和信息化水平。公司的仓储物流技术可以在保证生产质量的同时，提升
生产效率和管理能力、降低劳动人员的工作强度。公司在智能仓储设备领域的
技术实力支撑了公司智能仓储设备业务的高速增长，并为本次募投项目的实施
创造了有利条件。
     （六）本次募投项目业务模式、资金具体构成情况，说明本次募集资金是
否符合主要投向主业、投向科技创新领域的相关要求
     “智能制造数字化整体解决方案建设项目”由公司全资子公司江苏利元亨
实施，总投资额为 78,022.58 万元，拟使用募集资金投资额为 74,223.93 万元。本
项目募集资金将主要用于建设运营中心并购置设备、软件，主要产品包括化成
分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案。本项目的实施将加快智能云
工厂、视觉智能检测设备及系统、设备运维平台等研发项目产业化进程，公司
将具备智能仓储整体解决方案以及智能工程解决方案产品销售能力，实现智能
制造数字化整体解决方案业务的产业化。本项目业务模式为通过智能仓储设备
及相关软件的研发、生产和销售实现收益，与公司现有业务模式一致。
      本项目投资构成情况如下：
                                                 单位：万元
 序号       项目         投资总额                  拟使用募集资金金额
        合计                     78,022.58         74,223.93
      如上所述，本项目的投资内容主要为建设运营中心、购置设备和软件，资
金主要用于提升智能制造数字化整体解决方案业务的产业化水平。
      智能仓储物流作为实现智能制造的关键环节，是公司打造高端装备平台型
公司、深耕智能制造领域的重要战略布局。智能仓储物流与其他高端装备之间
的智能化衔接，将有效地降低生产成本，提高生产效率，符合智能制造未来发
展的需求。
      受益于锂电行业的迅猛发展以及公司智能仓储设备业务与锂电池业务较强
的协同性，公司智能仓储设备业务呈现高速增长的态势。2022 年和 2023 年 1-6
月，公司智能仓储设备业务实现收入分别为 51,814.57 万元和 44,885.83 万元，
占主营业务收入的比例分别达到 12.37%和 16.51%，已成为公司新的业绩增长点。
      因此，“智能制造数字化整体解决方案项目”为公司现有智能仓储设备业务
的投产项目，符合募集资金主要投向主业的要求。
  “智能制造数字化整体解决方案项目”的主要产品包括化成分容物流解决
方案和原材料及成品仓库解决方案等，具体构成产品包括智能仓储系统、堆垛
机、穿梭车、RGV、AGV、输送机及输送机系统等，主要应用于锂电池、光伏等
领域的生产制造。
  根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，本次募投项目产
品属于“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”，产能扩建的产品为
国家重点支持发展的战略新兴产业。
  工业和信息化部发布的《制造业质量管理数字化实施指南（试行）》指出，
企业应按照质量管理数字化核心能力建设需求，加强必要的生产制造装备改造，
提高工艺控制自动化、智能化、精准化水平，保证工艺稳定，减少质量波动。
结合装备数字化改造过程，设计开发相应的质量管理系统平台，形成以数据为
驱动的在线质量控制和自主决策能力，为工艺改进和产品创新夯实基础。
  根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第 4 条，
化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案隶属于科创板支持的高端
装备领域。
  通过智能制造数字化整体解决方案建设项目的实施有助于提升新兴业务智
能仓储设备产能，该项目生产产品所属行业为科技创新领域，且相关产品技术
水平位于行业前列，具备科创属性，具体分析如下：
  （1）公司相关核心技术具有先进性，科技创新能力突出
  基于深耕锂电领域的经验以及与下游客户长期稳定的合作交流，瞄准和挖
掘下游客户提升管理效率、增强库存有序性等痛点和需求，2018 年以来公司开
始布局智能仓储设备业务；2022 年 12 月成立子公司舜储智能，专注发展智能
仓储设备业务。目前，公司智能仓储设备业务团队成员约为 500 名，其中核心
团队成员逾 20 名，可为本项目的实施和产品市场的开拓提供充足的人才支持。
  基于公司已积累的感知技术、控制技术、执行技术、数字化技术等核心技
术，经过数年的研发团队建设和持续的研发投入，公司于 2021 年 12 月在智能
仓储设备领域已自主研发形成仓储智能管控技术、机器人堆码垛技术和机器人
     自主执行技术三项核心技术，可应用于智能仓储物流系统、堆垛机、穿梭车、
     AMR 以及叉车等多种与智能仓储设备相关的模块中，具体情况如下：
     核心技               技术    技术形成        可应用的代
序号         核心技术含义                                     发行人创新性体现
     术名称               来源     时间         表性模块
                                                 ①利用集成智能化技术,通过入库业
                                                 务、出库业务、仓库调拨、库存调
                                                 拨和虚仓管理等功能，综合批次管
                                                 理、物料对应、库存盘点、质检管
                                                 理、虚仓管理和即时库存管理等功
                                                 能综合运用的管理系统，有效控制
                                                 并跟踪仓库业务的物流和成本管理
         仓储智能管控技术                                全过程，实现完善的企业仓储信息
         包括 WMS 和 WCS，                           管理，并可以与 ERP、MES、WCS 等
         WMS 具 有 入 库 业                           多种软件系统对接，更好地提高企
         务、出库业务、仓                                业管理的深度和广度，使生产产品
         库调拨、库存调拨                                从源头开始被实施跟踪与管理,减少
     仓储智 和 虚 仓 管 理 等 功                           在存储过程中出现差错；
                        自主   2021 年 12 智能仓储物
                        研发       月     流系统
     技术 发的任务生产模块                                 储控制系统 WCS 以及运用条码、射
         调度子任务，用来                                频识别、智能传感等技术，依据生
         协调、调度各模块                                产作业计划，接收生产数据，从
         底层物流设备执行                                ERP 系统接收货物数据和/或自 MES
         动作，对物流设备                                系统接收工单数据，接着配合 AGV
         进行控制和监控。                                搬运车、顶升机、堆垛机、穿梭车
                                                 等，按照入库/库存管理的基本规则
                                                 和智能规则进行入库/出库动作，
                                                 即，先进先出，按 D/C 大小，同库
                                                 同层优先出料，自动化地处理货物
                                                 的入库和出库，无需人工参与，节
                                                 省了大量成本，提高仓库的运转效
                                                 率。
         ①码垛技术是工业                                ①堆垛机结构优化技术：现有钢板
         机器人、自动拆/                                由于受成型工艺限制，无法将垂直
         叠盘机、托盘输送                                度、平行度、扭曲度矫正到满足设
         线、自动配重、贴                                计要求，堆垛机结构优化技术改变
                                       ①堆垛机立
         标签及通讯系统与                                了传统立柱的装配模式，将钢板折
                                       体仓库试验
         生产控制系统相连                                弯成预定截面以提高其强度，并在
                                       平台研发
         接，形成完整的集                                折弯板的上开有减重孔以降低堆垛
                                       ②双向穿梭
         成化包装生产线；                                机自重，然后将折弯钢板通过连接
     机器人                               车研发
         ②仓储物流以满足 自主         2021 年 12           螺栓拼接装配成大横截面的长方形
         自动化产线上下游 研发             月               立柱单元，各长方形立柱单元通过
     技术                                穿梭车研发
         的需求为目的，实                                连接芯子组成堆垛机立柱，根据立
                                       ④四向料箱
         现库房与设备、设                                柱设计强度选择钢板的宽度和厚
                                       穿梭车研发
         备与设备、车间之                                度，实现立柱单元的轻量化。
                                       ⑤子母穿梭
         间等物料配送，包                                ②穿梭车结构优化技术：现有的穿
                                       车研发
         括堆垛机立体仓库                                梭车车体较重，行走加速度较慢，
         和穿梭车立体仓                                 穿梭车结构优化技术通过金属芯光
         库；③堆垛机立体                                带实现信号的传输和拨杆模块的供
         仓库实现仓库货物                                电，走线结构更为简洁，整体结构
     核心技              技术   技术形成         可应用的代
序号          核心技术含义                                   发行人创新性体现
     术名称              来源    时间          表性模块
           的立体存放、自动                             重量更轻，且通过板式结构的伸叉
           存取、标准化管                              模块实现较长的伸出，板式结构更
           理、降低储存费用                             为轻便的重量使其惯量更小，行走
           及劳动强度，提高                             总成结构简单，重量轻，同时整体
           立体仓库的空间利                             采用了对称式设计，使得穿梭车水
           用率；④穿梭车立                             平两个方向上的两端都具有均匀分
           体仓库实现货物向                             布的重量，即使在较轻的车重下运
           货架的货物存取                              行也能保证平稳。
           货。
                                                ①运载控制技术：通过对双举升
                                                AMR、单臂轴 AMR、潜伏顶升 AMR、
                                                叉车 AMR 等设备在运行过程中配合
                                                的控制，以为各型号 AMR 为核心，
                                                高效，稳定完成输送任务，与车间
                                                WMS 仓库管理系统和 WCS 仓储控制系
                                                统联动，实现了车间物料无人运输
         机器人自主执行技
                                                及自动上下料，应用于锂电行业前
         术采用人工智能算
                                                段原材料搬运业务的涂布与辊压上
         法及大数据分析技
                                                下料、分切上下料工艺段环节、后
         术进行路径规划和
                                                段的模组及 P ack 半成品搬运、大
         任务协同，并搭载
                                                负载料车牵引/顶升环节，也可应用
         超声测距、激光传
                                                于光伏行业整体料架搬运业务和汽
         感、视觉识别等传
                                                车零部件行业的零部件搬运业务；
         感器完成定位及避
                                     ① 悬臂 轴     ②定位导航技术：通过对双举升
         障：①新能源锂电
                                     AMR 研发     AMR、单臂轴 AMR、潜伏顶升 AMR、
         池领域：实现机器
                                     ② 双举 升     叉车 AMR 等设备在运行过程中的定
         人从原材料搬运到
                                     AMR 研发     位，根据机器人在全局地图中的初
         电 芯 、 模 组 +Pack
     机器人                             ③ 潜入 式     始位置进行初始位置重定位，以保
         生产工艺物流全流 自主       2021 年 12
         程；②汽车零部件 研发           月
     行技术                             ④搬运型无      相对应，有助于提高后续定位导航
         领域：实现汽车零
                                     人叉车研发      的准确性，根据全局地图，对激光
         部件的工序流转、
                                     ⑤电动叉车      雷达当前采集的点云数据进行匹
         仓储运输；③新能
                                     改造及系统      配，获取机器人的当前初步位姿，
         源光伏领域：主要
                                     研发         并且进一步对机器人的当前初步位
         应用包括制绒、扩
                                                姿进行粒子滤波，并采用高斯牛顿
         散、激光、刻蚀、
                                                法对粒子滤波得到的位姿进行非线
         火氧化、镀膜、背
                                                性优化，以提高定位精度和鲁棒
         膜、正膜、丝网印
                                                性；
         刷等工艺的对接搬
                                                ③调度技术：通过开发 AMR 自研调
         运，实现硅料、硅
                                                度系统 RCS，利用仿真、实机验证
         片安全高效的自动
                                                等多种方法，适配不同机型的地
         化性转运。
                                                图，统一控制调度，让不同类型
                                                AGV 能同时在同一空间共同作业，
                                                完成多机调度的工作，具备多类型
                                                地图坐标系对齐、同屏展示、调度
                                                多类型、多品牌 AGV 在地图对应位
                                                置的能力，当机器人到目标点后，
                                                可直接加载通用任务模板，执行高
     核心技             技术   技术形成       可应用的代
序号          核心技术含义                              发行人创新性体现
     术名称             来源    时间        表性模块
                                             自由度拓展动作；并支持执行完任
                                             务后加载多种通知方法（可编辑通
                                             知模板），回调多个第三方系统。
       因此，公司掌握智能仓储设备所需的技术，并形成自身的核心技术，且核
     心技术具有先进性、科技创新能力突出，具备科创属性。
       （2）公司智能仓储设备相关性能指标处于行业前列
       公司智能仓储设备业务凭借以往的技术积累以及持续的研发投入所形成的
     核心技术，具备技术竞争优势。智能仓储设备中涉及的堆垛机、穿梭车、AGV、
     RGV、输送机等主要产品相关性能指标与同行业对比情况如下：
     产品名称       关键指标        指标参数或功能结果         关键性能指标对比分析
                           公司：5,000kg；
                           井松智能：5,000kg；
                           兰剑智能：2,000kg；
                最大载重       音飞储存：未公布；             国内先进
                           东杰智能：4,000kg；
                           科捷智能：未公布；
                           昆船智能：6,000kg
                           公司：260m/min；
                           井松智能：240m/min；
                           兰剑智能：240m/min；
                           音飞储存：220m/min；
               最大行驶速度      东杰智能：300m/min；        国内先进
                           科捷智能：240m/min；
      堆垛机                  昆船智能：240m/min；
                           德马泰克：240m/min；
                           胜斐迩：240m/min
                           公司：90m/min；
                           井松智能：60m/min（重
                           载）、100m/min（轻
                           载）；
                           兰剑智能：80m/min；
               最大提升速度      音飞储存：66m/min；         国内主流
                           东杰智能：85m/min；
                           科捷智能：90m/min；
                           昆船智能：90m/min；
                           德马泰克：84m/min；
                           胜斐迩：90m/min
产品名称    关键指标      指标参数或功能结果       关键性能指标对比分析
                 公司：小于75dB；
                 井松智能：小于75dB；
                 兰剑智能：小于75dB；
        运行噪音     音飞储存：未公布；           国内主流
                 东杰智能：未公布；
                 科捷智能：≤75dB；
                 昆船智能：未披露
                 公司：4m/s；
                 井松智能：4m/s（重
                 载）；
                 兰剑智能：5m/s；
                 音飞储存：1m/s；
       最大行走速度    东杰智能：3.33m/s；       国内主流
                 今天国际：未公布；
                 科捷智能：5m/s；
                 昆船智能：3m/s；
                 德马泰克：4m/s；
                 胜斐迩：4m/s
                 公司：2m/s ；
                 井松智能：1m/s （重
                 载）；
                 兰剑智能：2m/s ；
                 音飞储存：未公布；
穿梭车
       最大行走加速度   东杰智能：未公布；           国内先进
                 今天国际：未公布；
                 科捷智能：2m/s ；
                 昆船智能：1m/s ；
                 德马泰克：2m/s ；
                 胜斐迩：1m/s
                 公司：1,500kg；
                 井松智能：20,000kg；
                 兰剑智能：60kg；
                 音飞储存：1,500kg；
                 东杰智能：4,000kg；
        最大载重                         国内主流
                 今天国际：1,000kg；
                 科捷智能：未公布；
                 昆船智能：3,000kg；
                 德马泰克：50kg；
                 胜斐迩：50kg
产品名称       关键指标       指标参数或功能结果       关键性能指标对比分析
                     公司：单货位、双货
                     位；
                     井松智能：单货位、双
                     货位；
                     兰剑智能：双货位；
                     音飞储存：未公布；
           标准货位形式                        国内先进
                     东杰智能：未公布；
                     今天国际：未公布；
                     科捷智能：双货位；
                     昆船智能：未公布；
                     德马泰克：双货位；
                     胜斐迩：双货位
                     公司：3,000kg；
                     井松智能：20,000kg；
                     兰剑智能：2,000kg；
                     音飞储存：1,500kg；
                     今天国际：未公布；
           最大起升重量                        国内主流
                     东杰智能：3,000kg；
                     昆船智能：3,500kg；
                     日本大福：未公布；
                     胜斐迩：2,000kg；
                     德马泰克：17,000kg
                     公司：1.5m/s；
                     今天国际：2m/s；
AGV、RGV              东杰智能：1.25m/s；
           最大行驶速度                        国内主流
                     昆船智能：1.5m/s；
                     日本大福：1.5m/s；
                     胜斐迩：未公布
                     公司：±5mm；
                     井松智能：±5mm；
                     兰剑智能：±5mm；
                     音飞储存：±10mm；
          导引（停止）精度   今天国际：未公布；           国内先进
                     东杰智能：±5mm；
                     昆船智能：±3mm；
                     日本大福：±10mm；
                     胜斐迩：未公布
产品名称    关键指标      指标参数或功能结果       关键性能指标对比分析
                 公司：激光 SLAM/惯性
                 导航/磁导航；
                 井松智能：激光导航/激
                 光 SLAM/视觉导航等；
                 兰剑智能：激光复合导
                 航；
                 音飞储存：激光 SLAM；
                 今天国际：激光导航/二
        导航方式                         国内主流
                 维码/磁钉/混合导航；
                 东杰智能：磁/激光/自
                 然/混合导航；
                 昆船智能：磁导航/激光
                 导航/惯性导航/混合导
                 航；
                 日本大福/胜斐迩：未公
                 布
                 公司：前后双向行驶、
                 自旋转、全方位运行；
                 井松智能：四向行驶、
                 兰剑智能：未公布；
                 音飞储存:直行、侧行、
                 斜行、直角转弯、原地
       行驶&旋转能力   回转；                 国内主流
                 今天国际：未公布；
                 东杰智能：四向行驶、
                 全方位运行；
                 昆船智能：前进、后
                 退、转弯、自旋转；
                 日本大福/胜斐迩：未公
                 布
                 公司：18m/min；
                 井松智能：16m/min（重
                 载）；
                 兰剑智能：20m/min；
       最大直行速度    音飞储存：12m/min；       国内先进
                 东杰智能：16m/min；
                 科捷智能：24m/min；
                 昆船智能：24m/min；
输送机              胜斐迩：未公布
                 公司：3,000kg；
                 井松智能：3,000kg；
                 兰剑智能：1,500kg；
                 音飞储存：1,500kg；
        最大负载                         国内主流
                 东杰智能：4,000kg；
                 科捷智能：未公布；
                 昆船智能：3,000kg；
                 胜斐迩：1,500kg
产品名称    关键指标      指标参数或功能结果   关键性能指标对比分析
                  公司：小于75dB；
                  井松智能：小于72dB；
                  兰剑智能：小于60dB；
                  音飞储存：未公布；
          运行噪音                   国内主流
                  东杰智能：未公布；
                  科捷智能：未公布；
                  昆船智能：未公布；
                  胜斐迩：未公布
  注 1：日本大福、德马泰克、胜斐迩相关产品指标数据来自公开网站或兰剑智能招股
说明书；
  注 2：兰剑智能、音飞储存、东杰智能和今天国际数据来自公开网站；
  注 3：井松智能、科捷智能、昆船智能数据来自公开网站或招股说明书。
  通过上述同行业对比，公司在智能仓储设备中涉及的堆垛机、穿梭车、AGV、
输送机等主要产品的主要性能指标处于行业前列。
  （3）公司负责智能仓储设备业务的研发、生产及销售，相关重要部件均为
自主研发且募投项目实施后将自主生产制造
  智能制造数字化整体解决方案建设项目拟生产产品包括智能仓储整体解决
方案（化成分容物流解决方案、原材料及成品仓库解决方案，具体构成产品包
括智能仓储系统、堆垛机、穿梭车、RGV、AGV、输送机及输送机系统等）和智
能工厂解决方案（智能工厂云平台、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维
平台）。
  智能仓储整体解决方案系一种基于物联网、大数据和人工智能等技术的综
合性解决方案，旨在通过实时监测、数据分析和智能优化等手段来实现对仓储
环节的自动化控制和优化，以提高仓储效率、降低运营成本、优化库存管理和
提高客户服务水平等方面的综合表现。它由智能仓储设备、智能仓储系统以及
相应的软件和服务组成，可以实现自动化的入库出库、自动化的货架管理和智
能化的配送等功能。同时，智能仓储整体解决方案还能提供实时监测和预警，
以帮助仓储管理者及时发现问题并采取相应措施。
            智能仓储整体解决方案案例 1
               智能仓储整体解决方案案例 2
    智能仓储整体解决方案的产品具体构成情况如下：
                                            产品
序号   产品名称                  功能描述
                                            来源
             智能合储系统是通过入库业务、出库业务、合库调拨、库
             存调拨和虑合管理等功能，使用综合批次管理、物料对
             应、库存盘点、质检管理虚仓管理、即时库存管理等综合
     智能仓储系                                  自主
     统                                      研发
             流、成本管理等全过程，全面完善智能仓储信息管理系
             统，并且能够与 ERP、MES 等多种软件系统对接，更精
             准、快速地提高了智能仓储管理的深度和广度。
             堆垛机是一种自动化物流设备，主要用于货物的储存和搬
             运，通常由货架、升降机和搬运机构等组成，可以实现货
             物的自动存取和高效运输，广泛应用于工厂、仓库等场       自主
             所。本产品与计算机控制系统相结合，通过编程实现自动      研发
             化控制，减少了人力操作的成本和错误率，提高了物流的
             运输效率和安全性。
                                                       产品
序号     产品名称                     功能描述
                                                       来源
              穿梭车是一种自动化物流设备，主要用于货物的储存和搬
              运。穿梭车系统采用了机械化的搬运方式，可以实现货物
              的快速、高效的存取和运输。穿梭车系统具有高效、灵                 自主
              活、安全的特点，可以快速处理货物的存取请求，同时可                研发
              以实现多货架同时操作，提高了物流的运输效率和安全
              性。
              RGV（Roller Guided Vehicle）是一种自动化物流设备，
              主要用于工厂、仓库等场所中的物料搬运和运输。它采用
                                                       自主
                                                       研发
              搬运和运输物料。RGV 能够承载大量的物料，并实现高速
              的运输，适用于在物流大量流动的工厂和仓库等场合。
              AGV（Automated Guided Vehicle）是一种自动化物流设
              备，用于在工厂、仓库等场所中自动搬运物料。AGV 通常
              采用激光、磁导航等技术进行定位和导航，能够沿着预设                自主
              路径自动行驶，并实现物料的自动装卸。AGV 适用于单品              研发
              种、多品种、小批量的物流运输，能够灵活地适应生产线
              的需求变化。
              输送机是一种用于输送物料和产品的机械设备，将物料放
                                                       自主
                                                       研发
              运，应用于工业生产线和物流系统中。
              输送机系统是由多个输送机构成的自动化物流输送系统。
              输送机系统可以通过传送带、滚筒、链条等方式输送物
              品，实现物流系统中的物流运输，如工厂生产线、仓库等
              场合。输送机系统通常包括输送机、驱动装置、张紧装
              置、支撑装置、控制系统等组成。输送机系统可以实现物                自主
              品的高速、大量、连续输送，可以按照设定的路径和速度                研发
              进行自动化运行，提高物流输送效率和生产效率。同时，
              输送机系统的控制系统可以根据需要进行编程和调整，实
              现不同物品的自动分类、合并、分拣等操作，提高物流系
              统的灵活性和智能化程度。
     智能工厂解决方案系指利用现代信息技术和智能化技术，实现生产、管理、
销售等方面的智能化和自动化，提高生产效率和产品质量，降低生产成本和能
源消耗，从而达到节约资源、保护环境、提高竞争力的目的。智能工厂解决方
案系一个综合性的系统工程，需要根据不同的企业特点和实际情况，选择合适
的技术和方案，逐步实现智能化生产和管理。
                                                       产品
序号     产品名称                     功能描述
                                                       来源
              智能云工厂具有集成化、可配置化、智能化、开放性等特
              点，通过数据采集、实时监测、智能分析、自适应控制等
                                                       自主
                                                       研发
              智能云工厂可以通过云平台的方式，实现远程监控和控
              制，实现远程协同制造，提高生产效率和品质。
                                            产品
序号     产品名称                 功能描述
                                            来源
              视觉智能检测设备包括视觉传感器、超声波传感器、X 光
      视觉智能检                                 自主
      测设备                                   研发
              息，为后续的图像处理和分析提供数据支持。
              视觉智能检测系统可以实现视觉智能检测模型的部署和应
      视觉智能检                                 自主
      测系统                                   研发
              检测和分析功能。
              设备智能运维平台是利用工业互联网、大数据、人工智能
              和边缘计算等先进技术，为企业提供设备的全生命周期管
              理服务的平台。它可以实现设备的实时数据采集、监测、
              状态评估、智能预警、故障诊断、远程连接升级设备程序
      设备智能运                                 自主
      维平台                                   研发
              互联网上，实现设备数据的实时采集和监测，并使用大数
              据技术对数据进行分析和处理，以便进行设备状态评估、
              预测和预警，提前发现设备的故障和异常情况，从而最大
              程度地降低设备故障对生产的影响。
     截至 2023 年 6 月 30 日，公司申报及授权的智能仓储设备相关专利共计 123
项，其中发明专利 30 项，实用新型专利 85 项，外观专利 8 项；公司拥有智能
仓储设备相关软件著作权 23 项。
     因此，公司智能仓储设备业务涉及的相关核心硬件设备以及软件控制系统
均由公司自主研发且本募投项目实施后将自主生产制造，不存在外部依赖。
     综上所述，本募投项目生产产品具备科创属性，符合投向科技创新领域的
相关要求。
     四、发行人实施本次募投项目的人员、技术储备情况以及与现有技术的异
同，发行人是否具备实施本次募投项目所需的技术研发与产业化能力、业务管
理能力和资金管理能力，募投项目实施的可行性
     本次募集资金投资项目中建设项目系智能制造数字化整体解决方案建设项
目，华东光伏高端装备产业化项目，发行人拟用自有或自筹资金进行投资。智
能仓储物流设备业务相关情况具体分析如下：
     （一）发行人实施本次募投项目的人员、技术储备情况以及与现有技术的
异同
     公司智能仓储设备业务规模快速扩张，研发投入持续增长，团队规模亦不
断扩大。公司已在智能仓储物流领域拥有一支成熟的集研发、生产和销售于一
体的业务团队。目前，公司智能仓储设备业务团队成员约为 500 名，其中核心
团队成员逾 20 名，可为本项目的实施和产品市场的开拓提供充足的人才支持。
智能仓储设备业务核心技术团队具体情况如下：
                工作岗
序号   姓名    学历                      工作经历简介       擅长领域
                 位
                        业部总监，带领团队专注于自新能源
                        仓储物流自动化技术研究，在利元亨
                总经理/    的孵化下，团队于 2022 年成立广东舜
                执行董事    储智能装备有限公司。
                /企业法    担任广东舜储智能装备有限公司的总
                人代表     经理，全权负责公司的运营和发展，
                        带领公司立足新能源领域，专注于智
                        能仓储物流自动化设备研发，规划
                        业部 CTO 首席技术官，现任职广东舜
                        储智能装配有限公司 CTO 首席技术
                        官。
                        主导智能制造信息化系统集成开发、
                        构建供应商管理系统开发、智能仓储
                        系统，获得授权发明专利 1 项，外观设
                CTO 首
                席技术官
                        项。
                        开发利元亨智能仓储项目，已成功应
                        用到 3C、新能源、智能制造、光伏等
                        领域，通过构建智能仓储物流系统，
                        实现传统物流仓储的智能化升级，推
                        动企业生产效率及精益管理水平的提
                        升。
                        主要负责智能仓储领域的解决方案团
                        队，为智能仓储项目提供优质的解决
                方案部副
                 总监
                        专利 1 项，申请中发明专利 2 项，授权
                        实用新型专利 4 项。
                        主要负责研发部&技术标准部的部门管
                        理工作，在职期间，组织团队成员开
                        发各类智能物仓储设备项目，包括高
                        速堆垛机、300KG 重载四向料箱穿梭
                        车、原材料重型堆垛机、化成/分容堆
                研发部兼
                        垛机、线棒堆垛机、箱式货叉、变距
                        箱式货叉、托盘提升机、料箱穿梭车
                 总监
                        提升机、托盘穿梭提升机、50KG 双伸
                        位双向穿梭车、线棒输送线、工厂物
                        流输送线、化成分容立库输送系统研
                        发、原材料输送系统研发等设备开
                        发，期间获得专利 4 项。
                 工作岗
序号     姓名   学历                     工作经历简介       擅长领域
                  位
                        主要负责主导新能源行业非标自动化
                        设备与智能仓储设备设计研发工作与
                        部门管理工作；主导项目期间，带领
                        团队完成了新能源领域铝壳组装线、
                 电气设计   软包量产整线电控设计工作，完成了
                  经理    储能领域氢燃料电堆堆叠线的设计研
                        发工作、完成了汽车领域转子自动装
                        配线与定子装配线的设计研发工作，
                        为国内外诸多知名企业提供自动化控
                        制解决方案。
                        现任广东舜储智能装备有限公司研发
                        部的机械工程师兼项目负责人，主要
                        负责穿梭车的研发工作。
                        攻读硕士期间，项目《多功能夹钳》
                 机械工程   曾获得 2019 中山市智能制造设计大赛
                  师     的铜奖；发表学术论文 3 篇，申请发明
                        专利 4 项，授权实用新型专利 3 项。
                        在广东舜储智能装备有限公司任职期
                        间，参与了《托盘四向穿梭车》项目
                        的研发，并授理了实用新型专利 1 项。
                        主要负责项目的软件研发、设计以及
                        实施等工作。工作期间曾参发明专利 7
                        项，外观设计专利 1 项，其中已授权发
                        明专利有 3 项，外观专利 1 项，实审中
                        的发明专利《柔性调度方法和系统》
                        是惠州市重点领域“揭榜挂帅”重大
                        专项项目；授权发明专利为：《仓储策
                 软件开发
                        略管理方法、装置、电子设备及存储
                        介质》、《物品移库方法、装置、电子
                 监助理
                        设备和存储介质》和《物料入库方
                        法、装置及入库机器人》,其中《仓储
                        策略管理方法、装置、电子设备及存
                        储介质》和《物料入库方法、装置及
                        入库机器人》是 2021 年省级促进经济
                        高质量发展专项资金工业互联网标杆
                        示范项目。
     经过多年的研发团队建设和持续的研发投入，公司在智能仓储领域已形成
仓储智能管控技术、机器人堆码垛技术和机器人自主执行技术三项核心技术。
截至 2023 年 6 月 30 日，公司申报及授权的智能仓储设备相关专利共计 123 项，
其中发明专利 30 项，实用新型专利 85 项，外观专利 8 项，公司拥有智能仓储设
备相关软件著作权 23 项，相关技术储备较为充足，可为本项目的实施提供技术
支撑，具体情况本题回复之“三、发行人 HJT 光伏电池生产设备和智能仓储物
流设备业务的发展过程、业务布局规划，并结合行业技术发展阶段、发行人技
术研发过程以及研发投入与取得成果情况、核心技术所处水平以及本次募投项
目业务模式、资金具体构成情况，说明本次募集资金是否符合主要投向主业、
投向科技创新领域的相关要求”之“（四）发行人技术研发过程以及研发投入与
取得成果情况”。
   本次募投项目中，智能制造数字化整体解决方案建设项目的主要产品包括
化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案，上述产品与公司现有智
能仓储设备业务板块基本一致，系公司以现有设备制造技术为依托并附加智能
工厂云平台等智能化工业软件实施的扩产计划，系现有业务的进一步拓展与技
术升级。因此，本项目研发技术主要系基于现有技术的升级。
   （二）发行人具备实施本次募投项目所需的技术研发与产业化能力、业务
管理能力和资金管理能力
   在智能仓储设备领域，公司已经拥有一支成熟的业务团队并已形成仓储智
能管控技术、机器人堆码垛技术和机器人自主执行技术三项核心技术。公司智
能仓储设备业务团队具备核心软硬件的自制和研发能力，通过与智能工厂的有
机联动，能够将企业客户的智能制造规模提升至全新的高度，推动企业生产效
率及精益管理水平的提升。
   随着生产工艺和技术的成熟，公司智能仓储物流设备已经实现产业化并迅
速成长为公司核心主营产品之一，2022 年和 2023 年 1-6 月实现收入分别为
   综上所述，发行人具备本次募投项目所需的技术研发和产业化能力。
   （1）业务管理能力
   自成立以来，公司业务规模和资产规模持续扩大。报告期内，公司营业收
入分别为 142,996.52 万元、233,134.90 万元、420,376.09 万元和 272,963.53 万
元，业务规模不断增长。报告期各期末，公司资产总额分别为 346,344.12 万元、
张并保持较高水平。
   公司经过多年的研发投入和持续深耕，已经成长为全球锂电池制造装备行
业领先企业之一，产品覆盖锂电生产全工艺流程，可以为客户提供从电芯制作、
电芯装配、化成分容测试到模组 Pack、智慧物流在内的锂电池整线解决方案，
实现了专机→一体机→局部环节整线→真正的整线（全流程生产线）的产品布
局。公司客户群体不断扩大，公司在与新能源科技、宁德时代、比亚迪、国轩
高科、蜂巢能源、欣旺达等厂商建立长期稳定合作关系的同时，继续深化楚能
新能源、耀宁科技、清陶能源、远景动力、海辰能源、瑞浦兰钧、力神、赣锋
锂业等客户的良好合作关系，并成功开拓雄韬、懋略等新客户，战略客户群体
不断壮大。在海外市场，公司与北美、德国和韩国客户继续签署了相关锂电设
备订单，为与其他韩系和欧美客户的深入合作打下坚实基础。
   公司较快的业绩增长速度以及较大的资产规模业务凸显了公司在高端装备
制造领域较强的业务管理能力，有助于本次募投项目的顺利实施。
   （2）资金管理能力
   发行人资金管理能力良好，公司将根据相关法律法规和募集资金管理制度
的相关要求，规范募集资金的管理与使用，确保本次募集资金专项用于募投项
目的投建，公司已根据《公司法》《证券法》和《上海证券交易所科创板股票上
市规则》等法律法规及规范性文件的要求，结合公司实际情况，制定了《募集
资金使用管理办法》，明确规定公司对募集资金采用专户专储、专款专用的制度，
以便于募集资金的管理和使用，并对其使用情况加以监督。公司将定期检查募
集资金使用情况，保证募集资金专款专用，确保募集资金按照既定用途得到有
效使用。
   综上所述，专业的人才团队、充足的技术储备以及丰富的生产经验和客户
资源使得发行人具备实施本次项目所需的技术研发实力以及产业化能力。同时，
公司积累的业务管理能力和资金管理能力能够为本次募投项目的顺利实施提供
良好的保障。
  （三）本次募投项目实施具有可行性
  智能制造、工业互联网是我国政策重点关注和鼓励的行业。2015 年 5 月，
国务院正式出台《中国制造 2025》计划，着眼于创新驱动、智能转型、强化基
础、绿色发展等关键环节，提出到 2025 年我国创新能力显著增强，全员劳动生
产率明显提高，智能化、服务化绿色化达到国际先进水平，中国进入世界制造
强国的行列，其中智能制造被明确制定为两化深度融合的主攻方向。2016 年 12
月，《智能制造发展规划（2016-2020）》的出台明确提出将推进智能制造实施
“两步走”战略：到 2020 年，智能制造发展基础和支撑能力明显增强，传统制
造业重点领域基本实现数字化制造，有条件、有基础的重点产业智能转型取得
明显进展;第二步，到 2025 年，智能制造支撑体系基本建立，重点产业初步实现
智能转型。2018 年 1 月，工信部、国家标准化管理委员会出台《国家智能制造
标准体系建设指南（2018 年版）》，建立了逐步制订完善的智能制造标准的目标。
互联网发展目标，提出到 2023 年，新型基础设施进一步完善，融合应用成效进
一步彰显，技术创新能力进一步提升，产业发展生态进一步健全，安全保障能
力进一步增强。工业互联网新型基础设施建设量质并进，新模式、新业态大范
围推广，产业综合实力显著提升。
  随着工业 4.0 和物联网时代的来临，国家层面陆续发布了一系列具有明确政
策导向的指导性文件，鼓励越来越多的企业投身于新一轮工业革命中。此外，
各部委文件也逐渐从指定纲领的制定阶段转向引导实施阶段。因此，本项目符
合国家政策规划所要求的发展方向。
  公司是智能专用装备制造行业领先企业之一,已与新能源科技、宁德时代、
比亚迪、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达等厂商建立了长期稳定的合作关系，并
积极开拓了远景动力、三星 SDI、福特、瑞浦兰钧、海辰能源、楚能新能源、
京威股份、小鹏汽车、阿特斯、清陶能源、天能股份等海内外知名客户。公司
在专注服务新能源行业龙头客户的同时，积极提升智能制造装备行业的地位。
     经过长期的发展，公司在行业获得了良好的口碑，建立了丰富的客户渠道
资源。公司与下游核心客户保持密切的技术沟通，充分了解客户在设备生产线
上的需求和痛点。公司的下游客户存在大量的智能化解决方案、智能工厂（原
材料、成品）等项目需求，截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有智能化仓库物流设
备在手订单（含已取得合同及订单、已中标的项目、已取得意向性协议，下同）
智能化仓库物流设备在手订单 0.58 亿元，公司依托长期积累的客户资源及在手
订单切入智能工厂赛道，在原有客户基础上进行业务的拓展延伸，具有较强的
外部市场支撑。
     公司长期深耕于智能制造、工业信息化、高端专用设备制造等行业领域，
建立了一支结构合理、研发创新实力较强的人才团队，在多年的研发生产实践
中，积累了丰富的技术储备。
     公司研发团队具备 3,000 个以上的项目经验，行业覆盖动力电池、消费类电
池、光伏、5G 基站等 20 多个行业。
     此外，公司在研发创新方面获得诸多奖项与认证，如 2020 年广东省人工智
能骨干企业、第七届广东专利优秀奖、广东省科技专家工作站、广东省机械工
业科学技术奖励一等奖、广东省科技进步奖二等奖、国家知识产权优势企业、
广东省知识产权示范企业、广东省创新型试点企业等。同时，公司是广东省智
能制造公共技术支撑平台、省级企业技术中心，拥有广东省博士工作站和博士
后科研工作站。优秀的研发团队及扎实的研发创新实力是本项目实施的重要保
障。
     综上所述，本次募投项目实施具有可行性。
     五、表格列示本次募投项目实施后公司相关产品的产能变化情况，结合本
次募投项目下游主要客户需求变化情况、发行人竞争优劣势、报告期内产能利
用率以及在手订单等情况，说明本次募投项目产能规划合理性以及产能消化措
施，并根据实际情况补充完善重大风险提示章节相关内容
     本次募集资金投资项目中建设项目系智能制造数字化整体解决方案建设项
目，华东光伏高端装备产业化项目，发行人拟用自有或自筹资金进行投资。
     （一）本次募投项目实施后公司相关产品的产能变化情况
     智能制造数字化整体解决方案建设项目的主要产品包括化成分容物流解决
方案和原材料及成品仓库解决方案，上述产品与公司现有智能仓储设备业务板
块基本一致，系公司以现有设备制造技术为依托并附加智能工厂云平台等智能
化工业软件实施的扩产计划，系现有业务的进一步拓展与技术升级。
     智能仓储设备业务系公司 2022 年新开拓业务，现有产能规模较小。本次募
投项目实施后公司智能仓储相关产品的新增产能情况如下：
                                                                  单位：套
 产品      项目
                 年     T+1 年      T+2 年 T+3 年 T+4 年     T+5 年~T+12 年
智能仓储    现有产能     20     40          40      40   40          40
整体解决    本次募投项
 方案              -       -              -   78   102         132
         目产能
视觉智能    现有产能     -       -              -   -     -           -
检测设备  本次募投项
 及系统         -   -   -  156 204    264
       目产能
注：智能仓储整体解决方案包括化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案；智
能工厂云平台、设备智能运维平台属于软件类产品，不适用于产能、 产能利用率等指标。
     本项目完全达产后，公司将新增智能仓储整体解决方案产能 132 台/套，新
增视觉智能检测设备及系统产能 264 台/套。本次募投项目产能设计系公司基于
下游行业的发展状况、未来的市场空间、在手订单等综合考量规划，具备合理
性。
     （二）结合本次募投项目下游主要客户需求变化情况、发行人竞争优劣势、
报告期内产能利用率以及在手订单等情况，说明本次募投项目产能规划合理性
以及产能消化措施，并根据实际情况补充完善重大风险提示章节相关内容
     （1）下游主要客户需求变化情况
     在面向数字经济时代的全球竞争中，依托数字技术发展更高水平、更有竞
争力的先进制造业，已然成为各国的战略共识。制造业正是数字化转型的主阵
地，其中起到关键作用的便是工业软件。随着全球“传统制造”加快向“智能
制造”转型升级，工业软件正在成为智能制造的核心基础性工具。随着互联网
时代的到来，国家层面发布的一系列指导政策，具有明确的政策导向，鼓励越
来越多的企业投入到数字化大潮中，各部委文件也逐渐由指定纲领进入到引导
实施阶段。
     目前，公司智能仓储整体解决方案以锂电领域客户为主，主要围绕下游锂
电池生产企业扩充生产线整体销售。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，
增长率为 27.4%，2022 年市场规模为 1,000 亿元，同比增长 70%，预计 2025 年
中国锂电设备市场规模有望超过 1,500 亿元，保持快速增长。
     因此，智能制造数字化整体解决方案建设项目符合国家政策规划的要求与
发展方向，具有良好的市场前景，下游客户需求快速增长，未来的发展趋势明
确。
     （2）发行人竞争优劣势
     ①竞争优势
     A、公司锂电行业经验积累丰富， 具备产品及服务优势
     经过长期深耕发展，公司在锂电行业获得了良好的口碑，建立了丰富的客
户渠道资源，积累了丰富的锂电行业经验。公司与下游核心客户保持密切的技
术沟通，充分了解客户在锂电设备生产线上的需求和痛点。因此，公司的智能
仓储整体解决方案能够较好的满足下游客户需求及提供高效及时的综合服务，
在锂电领域具备产品及服务优势。
  B、公司持续研发创新，形成技术及研发优势
  通过多年行业积累及持续研发投入，跟踪智能制造行业内技术发展趋势，
研发符合市场需求和公司发展战略的前沿技术，公司已掌握智能感知技术、控
制技术、执行技术、数字化技术、智能仓储技术等核心技术，并且拥有在智能
仓储、自动化等方面具有丰富经验的专业技术人员，为本项目的实施提供了充
足的人员及技术储备。
  C、公司拥有丰富的客户资源
  凭借卓越的产品质量和服务，公司赢得了广泛的市场认可和口碑，公司已
与比亚迪、国轩高科、蜂巢能源、宁德时代、欣旺达、新能源科技等知名厂商
建立了长期稳定的合作关系，并积极开拓了远景动力、三星 SDI、福特汽车、
瑞浦兰钧、海辰能源、楚能新能源、京威股份、小鹏汽车、阿特斯、清陶能源、
天能股份等海内外知名客户，拥有丰富的客户渠道资源，为后续产能消化提供
有力支撑。
  ②竞争劣势
  A、产能难以满足市场需求
  公司现有产能及前次募投项目规划建设产能主要用于满足未来锂电池制造
设备的研发、生产及销售需求。对于新开拓的智能仓储设备业务，公司产能受
限，将制约新业务的拓展，难以满足订单快速增长的需求。
  B、除锂电领域外其他下游应用领域经验较少
  目前，公司以锂电领域客户为主，主要围绕下游锂电池生产企业扩充生产
线整体销售。与今天国际等智能化解决方案提供厂商相比，公司智能仓储整体
解决方案除锂电领域外其他下游应用领域客户和经验相对较少，其他下游应用
领域市场有待进一步开拓。
  （3）报告期内产能利用率以及在手订单情况
  智能仓储设备业务为公司 2022 年放量业务，目前主要针对锂电领域客户提
供智能配套支持服务，有利于深度绑定客户，维护与客户的良好关系。2022 年
度和 2023 年 1-6 月，公司智能仓储设备业务板块实现销售收入分别为 51,814.57
万元和 44,885.83 万元，呈快速上升的趋势。2022 年度，公司智能仓储设备销
量为 20 台/套，产能处于饱和状态。
  公司是全球锂电池制造装备行业领先企业之一，已与比亚迪、国轩高科、
蜂巢能源、宁德时代、欣旺达、新能源科技等知名厂商建立了长期稳定的合作
关系，并积极开拓了远景动力、三星 SDI、福特汽车、瑞浦兰钧、海辰能源、
楚能新能源、京威股份、小鹏汽车、阿特斯、清陶能源、天能股份等海内外知
名客户。经过长期的发展，公司在锂电行业获得了良好的口碑，建立了丰富的
客户渠道资源。公司与下游核心客户保持密切的技术沟通，充分了解客户在锂
电设备生产线上的需求和痛点。公司的下游客户存在大量的智能化解决方案和
智能仓储等项目需求；截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有智能化仓库物流在手订
单金额 6.08 亿元，在手订单数量超过 30 套，公司依托长期积累的客户资源及在
手订单切入智能仓储赛道，具有较强的外部市场支撑。
  （4）新增产能规划的合理性
  根据 EVTank 数据显示，2022 年全球锂电池总体出货量 958GWh，同比增长
年全球锂电池新增出货量为 464GWh，具体如下：
            年份          2020    2021   2022   2023E   2024E   2025E
   全球锂电池需求量（GWh，a）        295    562    958   1,322   1,747   2,212
 全球锂电池新增需求量（GWh，△a）        75    268    395     364     425     464
  由于锂电投产每 GWh 所需要的设备数量基本是确定的，以公司目前产品的
性能指标测算，下游锂电每新增 1GWh 需要化成分容物流线、原材料及成品仓
库、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台分别为 1 套、1 套、4 套和 1
套。根据预测 2025 年全球锂电池新增需求量为 464GWh，预计本次募投产品市
场需求量情况如下：
                                                       单位：台、套
       产品          预计 2025 年新增需求量             本次募投达产年均产量
  化成分容物流解决方案                           464                       66
 原材料及成品仓库解决方案                          464                       66
        产品       预计 2025 年新增需求量       本次募投达产年均产量
      智能云工厂平台                     /           178
 视觉智能检测设备及系统                 1,856            264
      设备智能运维平台                464              66
注：上述视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台新增需求量仅为锂电领域。
     由上表可知，本次募投项目各类产品产能规划数量占未来市场需求量比例
较低，未来新增锂电池设备的广阔市场空间有助于本次募投新增产能的顺利消
化，新增产能规划具有合理性。
     综上所述，基于下游行业市场空间及发展趋势、下游客户需求变化、现有
的产能利用率、竞争优势、客户开拓及在手订单等情况，发行人本次“智能制
造数字化整体解决方案建设项目”新增产能测算具有合理性。
节相关内容
     针对本次募投项目的新增产能，公司已制定相应的产能消化措施，具体如
下：
     （1）深化下游客户合作交流，巩固和扩大锂电领域市场份额
     凭借高端智能装备制造的技术经验和客户服务能力，深耕锂电行业下游客
户，公司已与新能源科技、比亚迪、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达等厂商建立
了长期稳定的合作关系，并继续拓展和深化与远景动力、三星 SDI、瑞浦兰钧、
耀宁科技、清陶能源、海辰能源、楚能新能源、高景、阿特斯、天能股份、国
电投等海内外知名客户的战略合作。未来，公司将深化与下游客户的合作交流，
通过产品加服务等模式提供更高的产品附加值，提高产品的差异化竞争力，巩
固和扩大锂电领域市场份额，促进募投项目产能消化。
     （2）加大研发投入，加快光伏领域新产品的研发进程
     公司将持续加大研发投入，基于累积的工艺经验和技术储备，依托与行业
优质客户的合作基础，研发和突破泛真空技术，积极与长三角太阳能光伏技术
创新中心等机构建立战略合作关系，推动光伏技术应用研发和产业化，加快制
绒清洗机、PECVD、PVD、丝网印刷机等 HJT 电池制造核心设备的研发进程及
下游客户验证进度，光伏领域客户的积累及深入合作将有利于智能仓储设备业
务光伏领域订单的获取，进而促进募投项目产能消化。
     （3）加快全球化布局，积极开拓增量客户
     公司一直以战略性眼光布局全球市场，成立了统筹全球业务的上海分公司，
并先后在德国、波兰、瑞士、英国、美国、加拿大、韩国、日本等国家成立了
分子公司或办事处，拓展建立了研发中心、服务中心、生产基地。未来公司将
进一步加快全球化布局和市场拓展，深入了解和挖掘下游客户需求，积极开拓
增量客户。
     综上所述，公司已制定有效且可行性较高的产能消化措施，以充分保障新
增产能的顺利消化。
     针对本次募投项目的相关风险，公司已在募集说明书“重大事项声明”章
节中补充完善如下：
     “（八）募集资金投资项目实施风险
     本次募集资金拟投资“智能制造数字化整体解决方案建设项目”，公司已基
于对下游市场环境、客户资源、供应链管理能力和人才团队等因素对募集资金
投资项目进行了可行性论证分析，但在项目实施过程中，公司可能面临产业政
策变化、下游市场需求变动、市场竞争加剧、内部研发进度不及预期等诸多不
确定因素，导致募集资金项目不能如期实施，或实施效果与预期产生偏离的风
险。
     （九）募集项目盈利未达预期及产能消化的风险
     本次募集资金投资项目建成后将有效提高公司智能仓储物流设备的产量，
进一步提升公司的生产和交付能力。由于投资项目从实施到产生效益需要一定
的时间。在此过程中，公司面临着下游行业需求变动、产业政策变化、业务市
场推广等诸多不确定因素，上述任一因素发生不利变化均可能产生投资项目实
施后达不到预期效益的风险，可能导致新增产量无法充分消化。”
     六、光伏装备项目二期土地的取得进展情况
     根据公司与南通高新技术产业开发区管理委员会签署《利元亨华东总部基
地项目投资协议》，项目一期土地用于“华东光伏高端装备生产基地建设项目”
建设，已取得土地使用权不动产权证书（苏（2023）通州区不动产权第 003577
号）；项目二期土地用于“智能制造数字化整体解决方案建设项目”建设，拟选
址南通高新区金新西路南侧、金渡路西侧、拖桥路北侧地块，用地约 131 亩。
截至本回复出具日，项目二期土地使用权证尚未取得。
  根据南通高新技术产业开发区管理委员会出具的《利元亨募投项目用地事
宜的说明》，“目标地块正在完善土地出让前期手续，目前处于待征收阶段，预
计在 2023 年四季度前进入招拍挂程序。我方将按照《利元亨华东总部基地项目
投资协议》的约定，预留目标地块予江苏利元亨投资建设“华东新能源高端装
备生产基地建设项目”和“智能制造数字化整体解决方案建设项目”。我方将
协助江苏利元亨在竞得项目地块后 1 个月内（或尽快）与相关部门签订土地出
让合同，并协助江苏利元亨在交地手续完成后办理土地权属证明文件/不动产权
证。江苏利元亨在合法合规程序下取得前述项目规划用地的土地使用权不存在
实质性障碍。截至该说明出具之日，各方正在积极推进项目土地取得应履行的
各项手续。如该项目用地无法按照计划取得，我方将与相关部门积极协调附近
其他可用地块，以满足江苏利元亨募投项目的用地需求，保证江苏利元亨募投
项目的顺利实施”，因此项目二期用地预计将于 2023 年四季度取得，不存在重
大不确定性。
  公司已在本次发行的募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素” 之
“三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素”
中披露了本次募投项目所需土地使用权证尚未取得的风险，具体如下：
  “（三）募集资金投资项目所需土地使用权证尚未取得的风险
  本次募集资金投资项目拟通过购买土地自建的方式实施，截至本募集说明
书签署日，“智能制造数字化整体解决方案建设项目”所需的土地使用权尚未取
得。若公司未来无法及时获得募集资金投资项目所需的土地使用权证，则本次
募集资金投资项目的投资建设进度等将受到不利影响。”
  七、核查程序及核查意见
  （一）核查程序
  保荐人执行了以下核查程序：
本次募投项目与发行人主营业务、前次募投项目的区别与联系，了解本次募投
项目投资规划及投资明细情况；
次募投项目的产能规划、未来发展战略及规划等，分析发行人本次融资的必要
性以及评估融资开展相关业务的相关风险；
及过程、相关行业技术发展趋势、发行人技术研发过程以及研发投入与取得成
果情况、核心技术所处水平等；
司公告及行业研究报告、发行人业务发展规划等相关文件，分析下游市场容量
及未来发展趋势、竞争格局等情况；
规划的合理性；
订单获取情况；
关人员及技术储备情况，了解募投项目总体产能规划、产能利用率、竞争优劣
势、客户开拓情况等情况以及新增产能的消化措施；
说明函》，了解项目二期土地的取得进展情况。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人认为：
主要系针对 2018 年开始布局 2022 年放量的智能仓储设备业务的产能扩充与技
术升级；
规模与发行人的主营业务发展方向以及企业规模相匹配；本次募投项目实施后
将丰富发行人现有业务结构，有助于提升发行人的盈利能力和业绩稳定性，促
进发行人长期的可持续发展，符合公司发展战略；发行人已充分审慎评估融资
开展相关业务的相关风险，并在募集说明书中予以了充分的风险揭示；
资金符合主要投向主业、投向科技创新领域的相关要求；
具备备实施本次募投项目所需的技术研发与产业化能力、业务管理能力和资金
管理能力，本次募投项目实施具有可行性；
以保障新增产能的顺利消化，并在募集说明书中予以了充分的风险揭示；
性。
问题 2 关于发行方案
  根据本次发行方案，发行人控股股东利元亨投资（以下简称认购对象）拟
以现金方式认购本次发行，拟认购金额不低于 13,000 万元（含本数）且不高于
  请发行人说明：（1）认购对象持有利元转债的市值情况，通过减持前次发
行的可转债认购本次发行股份的主要考虑，后续减持安排以及对上市公司的影
响；（2）认购对象是否具备认购本次发行股份的资金能力，是否存在认购资金
不足无法参与认购的风险，是否充分披露认购资金的来源情况，是否存在对外
募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金的情形，是
否存在直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或
其他协议安排的情形；（3）认购对象及其关联人从定价基准日前六个月至本次
发行完成后六个月内是否存在减持情况或减持计划，认购对象股份锁定期安排
是否符合相关监管要求。
  请保荐机构和发行人律师根据《监管规则适用指引——发行类第 6 号》第 9
条的相关要求进行核查并发表明确意见。
  【回复】：
  一、认购对象持有利元转债的市值情况，通过减持前次发行的可转债认购
本次发行股份的主要考虑，后续减持安排以及对上市公司的影响
  根据利元亨投资出具的说明、《广东利元亨智能装备股份有限公司向特定对
象发行 A 股股票之附生效条件的股份认购协议》及其补充协议（以下合称
“《股份认购协议》”）并经保荐人、发行人律师访谈利元亨投资股东周俊雄、
周俊杰，利元亨投资认购本次发行股票的资金来源为其自有资金（包括但不限
于发行人历年的现金分红、银行存款、其他对外投资收益等）和自筹资金（包
括但不限于减持利元转债、向金融机构借款、股东增资等），其中减持利元转债
系其自筹资金的方式之一。利元转债的相关情况如下：
  根据发行人于 2023 年 7 月 6 日发布于信息披露网站的《广东利元亨智能装
备股份有限公司关于控股股东及其一致行动人减持公司可转债的公告》，截至
格信息并经计算，以 2023 年 7 月 4 日为基准日前 20 个交易日利元转债成交均价
     如前所述，利元亨投资以其自有或自筹资金认购发行人本次发行股份，通
过减持前次发行的可转债以获得资金来源，系其自筹资金的方式之一。据此，
利元亨投资通过减持前次发行的可转债认购本次发行股份系出于自筹资金的考
虑。
     根据利元亨投资出具的说明并访谈利元亨投资执行董事兼法定代表人周俊
雄，利元亨投资未来将根据市场情况和资金需求安排减持。
     根据前述公告及发行人于 2023 年 6 月 2 日发布于信息披露网站的《广东利
元亨智能装备股份有限公司关于控股股东及其一致行动人减持可转债的公告》
并经查询上海证券交易所关于发行人股票的交易公开信息，利元亨投资自 2023
年 5 月 18 日至 2023 年 7 月 4 日共减持利元转债 1,416,420 张，在减持期间以及
发行人发布公告前后，未发生《上海证券交易所交易规则》第 5.4.2 条规定的股
票价格异常波动的情形，未对发行人造成重大不利影响。据此，利元亨投资减
持其持有的可转债安排不会对发行人造成重大不利影响。
     二、认购对象是否具备认购本次发行股份的资金能力，是否存在认购资金
不足无法参与认购的风险，是否充分披露认购资金的来源情况，是否存在对外
募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金的情形，是
否存在直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或
其他协议安排的情形
参与认购的风险，已充分披露认购资金的来源情况
     根据发行人董事会决议及其审议通过的发行方案，利元亨投资认购本次发
行的金额调整为不低于 5,400 万元（含本数）且不高于 7,200 万元（含本数）。
  利元亨投资用于认购本次发行股份的资金为自有资金和合法自筹资金，自
有资金主要来自于发行人历年的现金分红、银行存款、其他对外投资收益等自
有积累，同时，若本次发行认购时其自有资金不足认购金额的，则其将通过减
持利元转债、向金融机构借款、股东增资等合法方式自筹资金认购，不会通过
对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方（利元亨投
资及其股东除外）资金等方式参与本次认购。除减持利元转债外，利元亨投资
其他主要合法自筹、自有资金来源如下：
               资金来源                 金额（万元）
          中国建设银行惠州市分行提供意向性银      （不超过最终利元亨投资
银行借款
          行借款                    认购本次发行股份的价款
                                     的60%）
          持有上市公司双元科技的股票              3,880.54
          持有的非上市公众公司控汇股份的股票          2,403.37
利元亨投资对
          间接持有的正泰新能科技有限公司的股
外投资市值及                               6,405.29
          权
收益
          转让合伙份额                     1,280.68
          小计                         13,969.88
  ①银行借款
  根据中国建设银行惠州市分行出具的说明，其将根据利元亨投资认购发行
人股票情况意向性承诺为利元亨投资提供 1.08 亿元的贷款（不超过利元亨投资
最终认购本次发行股份的价款的 60%）。
  根据利元亨投资出具的说明并经查询公示系统，上述金融机构与利元亨投
资不存在关联关系或其他共同投资关系、股权代持或其他利益安排的情形，除
与上述金融机构的正常融资外，利元亨投资与上述金融机构不存在其他往来。
  ②对外投资市值及收益
  根据利元亨投资提供的资料，利元亨投资还持有双元科技（688623.SH）
权投资合伙企业（有限合伙）间接持有正泰新能科技有限公司 0.4927%的股权，
且正在办理转让所持有的嘉兴朝熠股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴朝拾股
权投资合伙企业（有限合伙）的合伙份额的手续，具体情况如下：
     A．持有的上市公司双元科技的股票
     根据双元科技（688623.SH）发布于信息披露网站的有关公告并经利元亨
投资确认，截至 2023 年 8 月 31 日，利元亨投资直接持有双元科技 439,174 股
股票，按收盘价 88.36 元/股计算，该股票对应市值约 3,880.54 万元。
     B．持有的非上市公众公司控汇股份的股票
     根 据 控 汇 股 份 （ 839418.OC ） 发 布 于 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统
（ https://www.neeq.com.cn ）网站的有关公告并经利元亨投资确认，截 至
元。
     C．间接持有的正泰新能科技有限公司的股权
     根据周俊雄提供的合伙协议、股东名册并经查询公示系统、界面新闻
（https://www.jiemian.com/article/9828045.html）等网站，截至 2023 年 8
月，利元亨投资通过盐城朝泰股权投资合伙企业（有限合伙）间接持有正泰新
能科技有限公司 0.4927%的股权，正泰新能科技有限公司的市场估值约 130 亿
元，据此计算，利元亨投资间接持有的正泰新能科技有限公司的股权价值为
     D．转让合伙份额
     根据利元亨投资提供的合伙协议、基金份额转让协议、银行回单并经利元
亨投资确认，2023 年 8 月，利元亨投资分别以 1,250.78 万元、1,310.57 万元
对外转让了所持有的嘉兴朝熠股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴朝拾股权投
资合伙企业（有限合伙）的合伙份额，截至本回复报告出具日，利元亨投资已
收到首期转让款合计 1,280.67 万元，尚有 1,280.68 万元待收回。根据利元亨
投资陈述，本次转让合伙份额所得收益中可用于认购本次发行股票的金额为
     此外，根据利元亨投资、周俊雄、周俊杰提供的征信报告，利元亨投资及
前述人员资信良好，不存在金融机构到期债务未偿还的情形。经查询中国执行
信息公开网、中国裁判文书网、人民法院公告网、中国审判流程信息公开网等
网站（查询日期：2023 年 8 月 31 日）并经利元亨投资、周俊雄、周俊杰确认，
截至查询日，利元亨投资、周俊雄及其配偶卢家红、周俊杰及其配偶熊敏不存
在被列为失信被执行人或被限制高消费的情形，也不存在未完结的诉讼或仲裁。
  结合前述，在未能取得银行借款的情况下，利元亨投资通过合法自有资金
或自筹资金来认购本次发行的股份资金金额超过本次拟认购股份所需资金，足
以满足认购需求。
  综上，利元亨投资具备认购本次发行股份的资金能力，不存在认购资金不
足无法参与认购的风险。
  发行人已在募集说明书“第二节 本次发行概况”之“二、发行对象及与发
行人的关系”之“（六）本次发行对象利元亨投资的认购资金来源符合相关要求”
中充分披露利元亨投资认购本次发行股份的资金来源。
人及其关联方（认购对象及其股东除外）资金的情形，不存在直接或通过其利
益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形
  根据利元亨投资出具的《承诺函》，就本次发行及认购事宜，利元亨投资承
诺如下：
  “1、本公司将以现金方式认购利元亨本次向特定对象发行的股票，且本次
认购资金来源合法、合规，为本公司自有资金或自筹资金，不存在对外募集、
代持、结构化安排，或者直接或间接使用利元亨及其关联方（发行对象及其股
东除外）资金用于认购的情形，不存在接受利元亨及其利益相关方提供的财务
资助、补偿、承诺收益或其他协议安排等情形。
行股票的能力，不存在对本次认购产生重大不利影响的重大事项。
接持有利元亨股份；②本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办
人员等通过本公司违规直接或间接持有利元亨股份；③不当利益输送。”
  根据发行人出具的《承诺函》，就本次发行及认购事宜，发行人承诺如下：
“在本次发行实施过程中，本公司不存在向本次发行的认购对象作出保底保收
益或变相保底保收益承诺的情形，不存在直接或通过利益相关方向认购对象提
供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。”
  根据上述承诺函，利元亨投资认购发行人本次发行的股份不存在对外募集、
代持、结构化安排的情形。利元亨投资系发行人的控股股东，本身即发行人的
关联方，因此，利元亨投资以其自有资金或合法自筹资金用于认购本次发行的
股份存在使用发行人关联方（控股股东及其股东）资金的情形，但利元亨投资
未直接或间接使用发行人、其他关联方的资金，也未接受发行人、其他关联方
的财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排。
  综上所述，即使在未能取得银行借款的情况下，仍可通过合法自有资金或
自筹资金来认购本次发行的股份，利元亨投资具备认购本次发行股份的资金能
力，不存在认购资金不足无法参与认购的风险，并已充分披露认购资金的来源
情况，不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联
方（利元亨投资及其股东除外）资金的情形，也不存在直接或通过其利益相关
方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
     三、认购对象及其关联人从定价基准日前六个月至本次发行完成后六个月
内是否存在减持情况或减持计划，认购对象股份锁定期安排是否符合相关监管
要求
  认购对象利元亨投资及其关联人（包括卢家红、宁波梅山保税港区弘邦投
资管理合伙企业（有限合伙）、宁波梅山保税港区奕荣投资管理合伙企业（有限
合伙））所持发行人股份均为首次公开发行前持有的股份以及在此基础上因发行
人权益分派转增股本增加的股份，其锁定期为自发行人上市之日起三十六个月，
即锁定至 2024 年 6 月。截至本回复报告出具日，利元亨投资及其关联人所持发
行人股份仍处于股份锁定期内，未有减持发行人股票的情况或减持计划。
  同时，根据利元亨投资出具的《承诺函》，本次发行的定价基准日为发行期
首日，利元亨投资从定价基准日前六个月至本次发行完成后六个月内不会减持
发行人股票，也不存在减持计划，并已承诺“在本次发行的定价基准日前六个
月内不会减持利元亨的股份，从定价基准日至本次发行完成后六个月内亦不会
减持利元亨的股份”。
  根据利元亨投资拟认购的份额，本次发行完成后，利元亨投资及其一致行
动人的合计持股比例不会出现持股比例增加的情形，因此，本次认购不会触发
《上市公司收购管理办法》第二十四条所规定的要约收购的情形。
  （1）认购对象持有的发行人股份锁定期安排
  根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 2.4.4 条：“上市公司控股
股东、实际控制人减持本公司首发前股份的，应当遵守下列规定：（一）自公司
股票上市之日起 36 个月内，不得转让或者委托他人管理其直接和间接持有的首
发前股份，也不得提议由上市公司回购该部分股份；（二）法律法规、本规则以
及本所业务规则对控股股东、实际控制人股份转让的其他规定。”
  根据发行人公告的《2022 年年度报告》及利元亨投资于 2020 年 7 月 31 日
出具的承诺函，认购对象利元亨投资持有的发行人股份为发行人首次公开发行
前已发行股份及在此基础上因发行人年度权益分派而增加的股份，其股份锁定
安排情况如下：
  “一、自发行人股票上市之日起三十六个月内，本公司不转让或者委托他
人管理本公司直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份，也不
由发行人回购该部分股份。……”
  发行人于 2021 年 7 月 1 日在上海证券交易所科创板首次公开发行股票并上
市，自发行人上市之日至本回复报告出具日，利元亨投资未减持过发行人股份，
不存在违反减持承诺的情形。
  （2）认购对象本次认购股份锁定期安排符合《注册管理办法》的相关规定
  根据《注册办法》第五十七条、第五十九条的规定，向特定对象发行的股
票，自发行结束之日起六个月内不得转让；发行对象属于“上市公司的控股股
东、实际控制人或者其控制的关联人”情形的，其认购的股票自发行结束之日
起十八个月内不得转让。
     根据本次发行方案、利元亨投资出具的承诺函，利元亨投资本次认购的股
票自本次发行结束之日起 18 个月内不得转让，符合《注册管理办法》的上述规
定。
     综上所述，认购对象利元亨投资股份锁定期安排符合相关监管要求。
     四、请保荐机构和发行人律师根据《监管规则适用指引——发行类第 6 号》
第 9 条的相关要求进行核查并发表明确意见
     经核查，保荐人和发行人律师认为发行人符合《监管规则适用指引——发
行类第 6 号》第 9 条的相关要求，具体分析如下：
在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于
本次认购的情形，是否存在发行人及其控股股东或实际控制人、主要股东直接
或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安
排的情形
     根据本次发行方案，本次发行前确定的认购对象为发行人控股股东利元亨
投资。如本题回复“二、认购对象是否具备认购本次发行股份的资金能力，是
否存在认购资金不足无法参与认购的风险，是否充分披露认购资金的来源情况，
是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资
金的情形，是否存在直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、
承诺收益或其他协议安排的情形”所述，控股股东利元亨投资认购资金来源为
其自有资金或自筹资金，不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使
用发行人及其关联方（利元亨投资及其股东除外）资金用于本次认购的情形，
不存在发行人、实际控制人、其他主要股东直接或通过其利益相关方向利元亨
投资提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员等违规持股；（三）
不当利益输送
     如本题回复“二、认购对象是否具备认购本次发行股份的资金能力，是否
存在认购资金不足无法参与认购的风险，是否充分披露认购资金的来源情况，
是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资
金的情形，是否存在直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、
承诺收益或其他协议安排的情形”所述，利元亨投资已书面承诺不存在以下情
形：（一）法律法规规定禁止持股；（二）本次发行的中介机构或其负责人、高
级管理人员、经办人员等违规持股；（三）不当利益输送。
透核查至最终持有人，说明是否存在违规持股、不当利益输送等情形
  根据利元亨投资提供的企业登记档案及其出具的书面确认文件、访谈周俊
雄、周俊杰并经查询公示系统，利元亨投资为周俊雄、周俊杰分别持股 51.09%、
（688623.SH）、嘉兴朝熠股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴朝拾股权投资合
伙企业（有限合伙）、盐城朝泰股权投资合伙企业（有限合伙）等股份/合伙份
额，不属于“股权架构为两层以上且无实际经营业务的公司”，亦不存在违规持
股、不当利益输送等情形。
不当入股的情形，并出具专项说明
  根据利元亨投资股东周俊雄、周俊杰填写的《关联方核查表》并访谈周俊
雄、周俊杰并查询发行人发布于信息披露网站的有关公开信息及经利元亨投资
确认，利元亨投资的股东为周俊雄、周俊杰，均不属于证监会系统离职人员。
控股股东或实际控制人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财
务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形
  根据本次发行方案和《股份认购协议》，本次发行采取竞价发行方式，最终
发行价格将在发行人取得中国证监会对本次发行作出予以注册的决定后，由公
司董事会根据股东大会的授权和保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定
和监管部门的要求，遵照价格优先等原则，根据发行对象申购报价情况协商确
定，但不低于发行底价。利元亨投资不参与本次发行的竞价过程，但接受其他
发行对象申购竞价结果，并与其他发行对象以相同价格认购本次发行的股票。
因此本次发行涉及以竞价方式确定认购对象的情形。
     发行人及其控股股东利元亨投资及利元亨投资的一致行动人已出具《承诺
函》，承诺不存在直接或通过利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺
收益或其他协议安排的情形。
     综上所述，保荐人和发行人律师已按照《监管规则适用指引——发行类第 6
号》第 9 条的相关规定进行了核查，本次发行董事会决议确定的认购对象认购
资金来源为自有或合法自筹资金，不存在对外募集、代持、结构化安排或者直
接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形，不存在发行人及其控
股股东或实际控制人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务
资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形；认购对象不存在法律法规规定
禁止持股和本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员等违规
持股情形，不存在不当利益输送情形；认购对象的最终持有人，不存在违规持
股、不当利益输送等情形；认购对象不涉及证监会系统离职人员入股的情况，
不存在离职人员不当入股的情形。发行人相关信息披露真实、准确、完整，能
够有效维护公司及中小股东合法权益，符合中国证监会及证券交易所的相关规
定。
     五、核查程序及核查意见
     （一）核查程序
     保荐人和发行人律师执行的执行了以下核查程序：
象利元亨投资持有发行人可转债的情况，取得利元转债成交价格信息并计算认
购对象持有利元转债的市值，查验发行人股票历史交易信息，核查发行人股票
是否因利元亨投资减持可转债造成异常波动；
俊雄，核查利元亨投资减持可转债认购本次发行股份的原因、后续减持安排；
查利元亨投资认购本次发行股份的资金来源、是否存在违规入股、不当利益输
送、是否属于证监会系统离职人员等事项，
说明，查阅公示系统，核查提供借款银行与利元亨投资是否存在关联关系；
投资签署的发行人与利元亨投资签署的《广东利元亨智能装备股份有限公司向
特定对象发行 A 股股票之附生效条件的股份认购协议》及其补充协议；
和本次发行股份锁定情况出具的承诺函；
周俊雄、周俊杰填写的《关联方核查表》；
的股东名册、转让收益的协议及凭证，查询被投资企业的有关公开信息，核查
利元亨投资对外投资收益情况；
中国执行信息公开网、中国裁判文书网、人民法院公告网、中国审判流程信息
公开网等网站，核查利元亨投资及其股东涉诉情况。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人和发行人律师认为：
金的考虑，且未来减持将根据市场情况和资金需求进行安排，利元亨投资减持
利元转债的安排不会对发行人造成重大不利影响。
或自筹资金来认购本次发行的股份，具备认购本次发行股份的资金能力，不存
在认购资金不足无法参与认购的风险，已在募集说明书中充分披露认购资金的
来源情况，不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其
关联方（利元亨投资及其股东除外）资金的情形，也不存在直接或通过其利益
相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
后六个月内不存在减持情况或减持计划，认购对象股份锁定期安排符合相关监
管要求。根据利元亨投资拟认购的份额，本次发行完成后，利元亨投资及其一
致行动人的合计持股比例不会出现持股比例增加的情形，因此，本次认购不会
触发《上市公司收购管理办法》第二十四条所规定的要约收购的情形。
求。
   问题 3 关于前次募投项目
         根据申报材料，截至 2023 年 3 月 31 日，公司首次公开发行、向不特定对象
   发行可转债的使用比例分别为 54.60%、33.97%，其中：首次公开发行募集资金
   主要投向工业机器人智能装备生产项目、工业机器人智能装备研发中心项目，
   “工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度为 32.35%；向不特定对象发行
   可转换公司债券募集资金主要投向锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项
   目。
         请发行人说明：（1）“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低
   的原因及合理性，说明截至目前的使用进度及后续使用计划，是否存在项目延
   期或变更的风险，项目实施环境是否发生重大变化；（2）锂电池前中段专机及
   整线成套装备产业化项目实施后，2023 年第一季度动力锂电池收入占比提高但
   经营业绩亏损的原因及合理性，后续是否持续投入，是否存在项目停滞、效益
   不达预期的风险。
         请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
         【回复】：
         一、“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的原因及合理性，
   说明截至目前的使用进度及后续使用计划，是否存在项目延期或变更的风险，
   项目实施环境是否发生重大变化
         截至 2023 年 8 月 31 日，公司 IPO 募投各项目募集资金使用比例及具体金
   额如下：
                                                                         单位：万元
                                                     累计投入情况              募集资金支付情况
                   募集后承                项目达到预
            总投                建设                      （注 1）                （注 2）
  项目               诺投资金                定可使用状
            资额                周期                           投入                   投入
                    额                   态日期          金额                   金额
                                                           比例                   比例
工业机器人智能
装备生产项目
工业机器人智能
装备研发中心项    12,829.13 12,829.13 24 个月                 5,384.83   41.97%   4,601.38   35.87%
                                        （注 3）
目
补充流动资金     10,000.00 10,000.00 不适用        不适用       10,000.00 100.00% 10,000.00 100.00%
  合计       79,513.11 75,855.92 不适用        不适用       68,411.62   90.19% 56,126.02    73.99%
   注 1：累计投入情况包括已从募集资金专户支付的募集资金金额和已使用银行承兑汇票支
   付但尚未置换的金额；
   注 2：募集资金已投入情况仅指已从募集资金专户支付的募集资金金额。
   注 3：公司已于 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议审议通过《关于部分
   募集资金投资项目延期的议案》，将“工业机器人智能装备研发中心项目”达到预计可使
   用状态的时间调整至 2024 年 7 月，即延期一年。
        截至2023年8月31日，公司可转债募投各项目募集资金的比例及具体金额如
   下：
                                                                   单位：万元
                            项目达到             累计实际投入情况            募集资金支付情况
                   募集后承
                        建设周 预定可使               （注1）                 （注2）
  项目      总投资额     诺投资金
                         期  用状态日
                    额                          金额        投入比例      金额        投入比例
                             期
锂电池前中
段专机及整                           2024年11
线成套装备                              月
产业化项目
补充流动资
金
  合计     139,939.87 93,993.44 不适用   不适用      45,731.00    48.65% 45,731.00    48.65%
   注 1：累计投入情况包括已从募集资金专户支付的募集资金金额和已使用银行承兑汇票支
   付但尚未置换的金额；
   注 2：募集资金已投入情况仅指已从募集资金专户支付的募集资金金额。
        （一）目前“工业机器人智能装备研发中心项目”募集资金使用进度
       截至 2023 年 6 月末，发行人“工业机器人智能装备生产项目”已完工转固
   并投入使用，与招股说明书披露的建设计划进度一致；发行人“工业机器人智
   能装备研发中心项目”募集资金使用比例为 35.87%，使用进度相对较低。
       截至本回复出具日，“工业机器人智能装备研发中心项目”已经完成研发实
   验室的建设及部分装修，后续主要投入为装修、研发设备的采购、安装及调试。
        （二）“工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的原因及合理性
        “工业机器人智能装备研发中心项目”使用进度较低的主要原因如下：
       （1）公司 IPO 募投项目“工业机器人智能装备生产项目”和“工业机器人
   智能装备研发中心项目”建设于同一块工业用地上，前者主要提升公司的生产
   能力，后者主要增强公司的研发能力。考虑到公司订单持续快速增长，而且受
   外部环境影响，公司募投项目工程建设所涉及的物资采购、物流运输、施工人
   员流动均受到不同程度影响，不能满足两个项目同时施工的需求，导致募投项
目的整体工程施工进度有所拖延，因此在工程物资、施工人员等资源投入受限
的情况下，为了尽快满足订单增长需求，公司优先保障实施“工业机器人智能
装备生产项目”的工程建设及装修使其能够按照建设计划如期完工以加快提升
产能，从而“工业机器人智能装备研发中心项目”研发实验室的建设及装修的
进度相应延后了约 6 个月。截至 2023 年 6 月末，研发实验室的主体建设工程已
完成，部分装修尚未完成，根据最新规划，预计延迟至 2023 年下半年完成。
  （2）由于研发实验室的建设及装修有所延后，相应的研发所需要的设备采
购、安装及调试计划和方案的重新调整制定导致进一步推迟 6 个月左右。目前
公司已结合相关研发技术最新的发展动态及实际需求调整研发设备清单及采购
计划，上述影响因素叠加导致预计完成研发设备采购、安装及调试的时间较原
计划延长一年左右。
  综上所述，“工业机器人智能装备研发中心项目”募集资金使用进度相对较
低具有合理性。
  （三） “工业机器人智能装备研发中心项目”后续使用计划，是否存在项
目延期或变更的风险
  “工业机器人智能装备研发中心项目”建设周期为 24 个月，原计划达到预
计可使用状态的时间为 2023 年 7 月，受物资采购、物流运输、施工人员流动等
外部环境影响，该项目未如期完工投入使用。基于审慎性原则，结合该项目实
际进展情况，在实施主体、募集资金用途及投资项目规模不发生变更的情况下，
公司已于 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议审议通过《关于部
分募集资金投资项目延期的议案》，将“工业机器人智能装备研发中心项目”达
到预计可使用状态的时间调整至 2024 年 7 月，即延期一年。在未来 12 个月，公
司将加快推进“工业机器人智能装备研发中心项目”涉及的研发实验室的装修、
研发设备的采购、安装及调试等，后续投入计划具体如下：
                                             单位：万元
                               预计投入金额
        项目
研发实验室装修费                     1,618.70                 -
设备购置费                        2,150.65          3,703.64
         合计                      3,769.35    3,703.64
  本次调整后的募集资金使用计划由公司根据项目实施的实际情况审慎制定，
该项目将按照上述投入计划如期完成建设，不存在再次延期的风险。
  本次调整未改变“工业机器人智能装备研发中心项目”的投资内容、投资
总额、实施主体等，不会对项目的实施造成实质性的影响，不存在重大变更。
本次调整不存在变相改变募集资金投向或损害公司及股东利益的情形，不会对
公司的正常经营产生重大不利影响。
  （四）前次 IPO 募投项目“工业机器人智能装备生产项目”效益不达预期
的风险
  “工业机器人智能装备生产项目”系公司原有核心业务的产能扩充项目，
拟生产产品为锂电池制造专机（包括消费锂电各环节专机如消费电芯装配专机、
消费电芯检测专机等；电芯装配环节的封装专机、焊接专机等；动力锂电其他
类型的专机如电芯检测环节的化成机、容量测试机等）、汽车零部件制造设备和
其他领域制造设备。
  该项目已于 2023 年 6 月达到预定可使用状态，2023 年 7 月至 2025 年 6 月
处于产能爬坡期，预计 2025 年下半年达产，首次全部达产后预计可实现营业收
入 118,788.63 万元，净利润 20,788.01 万元，预计税后内部收益率（IRR）为
汽车零部件制造设备以及其他领域制造设备的销售收入分别为 124,942.84 万元、
设备在手订单逾 30 亿元，在手订单充足，因此该项目预计能够实现预期效益。
但未来如果出现宏观政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下
滑等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险。
  针对前次 IPO 募投项目效益不达预期的风险，公司已在募集说明书“重大
事项声明”章节中补充完善如下：
  “（十一）前次 IPO 募投项目效益不达预期的风险
  前次 IPO 募投项目“工业机器人智能装备生产项目”已于 2023 年 6 月达到
预定可使用状态，2023 年 7 月至 2025 年 6 月处于产能爬坡期，预计 2025 年下
半年达产，首次全部达产后预计可实现营业收入 118,788.63 万元，净利润
为 7.62 年。虽然公司经过充分的可行性研究论证，综合考虑行业政策、市场环
境、技术发展趋势及公司经营情况等因素，谨慎、合理地进行了项目预计效益
测算，但未来在项目实施过程中，如果出现宏观政策和市场环境发生不利变化、
行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险。”
   （五）项目实施环境是否发生重大变化
   募投项目的实施与宏观经济环境及市场环境密切相关。根据政府工作报告，
济将保持稳定增长。
   根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2021 年中国锂电设备市场规模为
模为 1,000 亿元，同比增长 70%，预计 2025 年中国锂电设备市场规模有望超过
   因此，项目实施的宏观经济环境及市场环境均未发生重大不利变化。
   报 告 期 内 ， 公 司 营 业 收 入 分 别 为 142,996.52 万 元 、233,134.90 万 元 、
司锂电领域在手订单约 80 亿元，在手订单充足。公司业务规模持续扩大及在手
订单充沛均有利于项目实施。
   公司主要客户包括比亚迪、欣旺达、国轩高科、蜂巢能源等行业知名企业，
经营正常且存在持续的设备需求，保持长期稳定的合作关系。公司主要客户最
近三年一期经营业绩情况具体如下：
                                                                                  单位：万元
                           营业收入                                        净利润
客户名称
比亚迪    12,017,360.80 42,406,063.50 21,614,239.50 15,659,769.10      436,999.50 1,771,310.40   396,726.60 601,396.30
欣旺达     1,047,792.70   5,216,226.93   3,735,872.35   2,969,230.79   -36,672.16    75,821.53    85,499.30   80,026.13
国轩高科     717,700.10    2,305,170.15   1,035,608.12    672,423.32     10,447.62    36,564.02     7,692.64   14,690.39
蜂巢能源         未披露        997,036.65     447,369.16     173,649.10       未披露       -224,951.23 -115,442.08   -70,103.35
  注：上述公司数据来源为年度报告、临时公告或招股说明书
     受下游终端需求影响，公司部分客户如欣旺达、蜂巢能源出现业绩下滑情
形，部分客户如比亚迪、国轩高科仍保持较好发展态势。因此，公司及下游主
要客户经营状况总体上未发生重大不利变化。
     “工业机器人智能装备研发中心项目”建设地点未发生变更，位于广东省
惠州市惠城区马安镇新乐村，所处位置的地理环境未发生重大变化， 地理位置
方便，供应链方便充足，适宜工业厂房的建设及研发生产， 未发生重大不利变
化。
     综上所述，“工业机器人智能装备研发中心项目”实施环境未发生重大不利
变化。
     二、锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目实施后，2023 年第一季
度动力锂电池收入占比提高但经营业绩亏损的原因及合理性，后续是否持续投
入，是否存在项目停滞、效益不达预期的风险
     （一）2023 年第一季度动力锂电池收入占比提高但经营业绩亏损的原因及
合理性
至 67.19%但经营业绩亏损主要系：第一，由于工艺技术尚处于磨合期且前期拿
单价格低，公司动力锂电设备业务毛利率相对较低。2023 年上半年，公司动力
锂电设备业务的收入占比的提高进一步拉低整体的销售毛利率；第二，为应对
公司生产规模及人员规模扩张，公司持续增加管理方面的投入，但尚未形成可
观的规模化效应，导致管理费用的增幅高于营业收入增幅；第三，公司由消费
锂电切入动力锂电以来，下游客户结构转变为以动力锂电客户为主，动力锂电
客户整体回款偏慢，导致公司 2023 年 1-6 月信用减值损失大幅增加。
     因此，2023 年上半年公司暂时性亏损，是与公司目前仍处于由消费鲤电向
动力鲤电切换的关键转型期的经营阶段的特征相符的，具有合理性。
  （二）锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目后续是否持续投入，
是否存在项目停滞、效益不达预期的风险
  “锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”是根据下游锂电厂商的
扩产计划、锂电池设备发展趋势、公司在手订单产品结构以及未来产品推广计
划，拟扩大锂电池电芯制作、电芯装配等前中段设备和整线设备的产能，拟生
产产品主要包括动力锂电电芯制作环节的涂布机、模切机；电芯装配环节的卷
绕机、叠片机、整线设备；生产辅助环节的模组/Pack 线等。
  （1）市场容量
  目前，锂电池制造设备下游应用领域中动力电池的应用占比较高，随着全
球“碳达峰”战略的实施，动力电池将持续保持高需求，同时储能电池的需求
量也逐渐上升，锂电池市场规模扩大释放巨额锂电设备采购需求，锂电设备市
场空间持续快速扩大。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2021 年中国锂
电设备市场规模为 588 亿元，2017 年至 2021 年市场规模年均复合增长率为
设备市场规模有望超过 1,500 亿元。其中，动力锂电板块，2022 年国内新能源
汽车市场保持爆发式增长，全年完成产销分别为 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比
分别增长 96.9%和 93.4%。在新能源汽车市场高速增长拉动下，我国动力电池装
机规模也呈现高速发展态势，2022 年国内动力电池装机量约为 260.94GWh，同
比增长 105.48%，占全球装机量比例为 52.40%；储能板块，2022 年中国储能锂
电池出货量达到 130GWh，同比增速达 170.8%，其中电力储能电池出货量为
年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件；
到 2030 年，新型储能全面市场化发展。
  （2）发展趋势
  锂电下游应用主要为新能源汽车、消费电子及储能等领域，这些领域均保
持高增长。全球新能源车销售主要集中在中国、欧洲和北美市场，亚洲地区为
主导，其中，中国市场为亚洲最大市场。新能源汽车持续渗透，带动动力电池
装机量稳步增长。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，国内 2022 年动力电
池装机量约为 260.94GWh，同 比增长 105.48%，全球动力电池装机量约为
  随着新能源在电力系统中占比的不断提升，与新能源发展紧密相关的储能
电池也进入了发展快车道。储能电池拥有性能优异、成本下降空间和政策支持
等优势，海内外众多企业进行扩产，将成为未来锂电市场的重要增量。
  为了满足下游大规模扩产需求、提高客户粘性，锂电设备企业开始由单纯
的硬件装备供应商开始转变为同时交付软硬件产品的整体智能制造解决方案供
应商，为高效率、高精度、高品质稳定生产提供保障，软件的作用日益凸显。
目前，市场主流锂电设备厂商纷纷布局工艺智能、机器视觉检测、生产管理系
统等，锂电设备行业已进入数字化、信息化发展阶段。国家政策大力支持“智
能制造”，进一步推动行业智能化发展。
  锂电生产各环节设备逐渐凸显一体化发展趋势，如模切叠片一体机、辊压
分条一体机、化成分容一体机和干燥注液一体机等，一体化生产有助于提高加
工工艺自动化和连续化水平。此外，整线设备有助于下游客户缩短产线建设周
期，提升生产线的协同性、兼容性、一致性和整体效率。未来，国内锂电设备
的发展趋势将从单机设备逐步集成为整线设备；锂电设备厂商从销售硬件逐步
发展为销售软硬件，加强与优质电池厂商的绑定；锂电设备厂商把握新兴市场
高速发展需求，形成业务增量。
  因此，“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”实施的市场环境良
好，拟生产产品符合下游市场需求及未来发展趋势。
  报告期各期，锂电池制造设备销售收入分别为 118,939.97 万元、213,679.07
万元、339,702.64 万元和 200,617.63 万元，业务规模持续扩大，保持快速增长。
  公司凭借优异的产品质量和专业的服务意识，在业内形成了较强的市场竞
争优势，与动力电池和储能电池行业的比亚迪、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、
海辰能源等龙头公司建立了良好的合作关系。随着相关下游客户产能的快速扩
张，公司的产品订单亦快速增长，截至 2023 年 6 月末，公司锂电领域在手订单
约 80 亿元；叠加下游客户对于产品交货周期要求较高的影响，公司现有生产场
地无法满足不断增长的业务需求，亟需新建生产基地扩充产能以增强大额在手
订单的交付能力。
   （1）非募投厂房产量
   公司 2022 年出货规模为 452,421.13 万元，月均厂房面积 275,128.90 ㎡，单
位面积出货规模为 1.64 万元/㎡。根据公司未来几年公司自有厂房、租赁厂房及
替换情况初步测算，公司预计 2022 年至 2026 年各年月均厂房面积、产量、出货
规模如下：
        项目               2022 年度          2023 年度         2024 年度        2025 年度      2026 年度
自有厂房月均面积
（㎡）：
   现有永久厂房                 46,983.36        46,983.36       46,983.36      46,983.36    46,983.36
   现有临时厂房                 28,176.25        18,903.35        7,390.00              -            -
租赁厂房月均面积                 199,969.29       302,142.39      287,717.06     250,949.01   239,893.12
   月均面积合计                275,128.90       368,029.10      342,090.42     297,932.37   286,876.48
  预计产量（台/套）                    567               758            705            614          591
 预计出货规模（万
    元）
注：月均厂房面积=Σ（当年各月厂房使用面积）/12。
   （2）前次募投厂房产量
   公司前次募投项目达产产能及进度计算各年出货规模数据，具体如下：
                                                                                      单位：万元
   项目                       产量                                              产量
             出货规模                         出货比例             出货规模                       出货比例
                           （台）                                              （台）
 IPO 募投      65,333.75          226          55.00%        100,970.34           349      85.00%
 可转债募
                     -                -               -    110,336.28           128      40.00%
  投
   合计        65,333.75          226                         211,306.62          477
  项目                       产量                                           产量
              出货规模                     出货比例             出货规模                       出货比例
                          （台）                                           （台）
 IPO 募投   118,788.63           411       100.00%        118,788.63           411     100.00%
 可转债募
  投
  合计      339,461.19           667                      394,629.34           731
  （3）整体产量
  公司未来锂电设备出货规模为现有厂房出货规模与前次募投项目厂房出货
规模之和，合计情况如下：
                                                                           单位：万元、台/套
         项目             2022 年度        2023 年度         2024 年度       2025 年度       2026 年度
  非募投厂房产量                     567            758             705           614           591
   募投厂房产量                         -          226             477           667           731
     合计产量                     567            984           1,182         1,281         1,322
 非募投厂房出货规模              452,421.13     605,185.95      562,532.46    489,919.10    471,738.82
 募投项目出货规模                         -     65,333.75      211,306.62    339,461.19    394,629.34
   合计出货规模               452,421.13     670,519.70      773,839.08    829,380.29    866,368.16
  （4）锂电设备市场容量及市场占有率测算
  由于新能源汽车、锂电池技术更新较快，且早期设备不够成熟，锂电设备
更新迭代周期较短，一般 3-7 年。因此，假设当年新增设备使用 2 年后，自第 3
年开始，每年被替换 20%，至第 7 年被完全替换，可以测算得到锂电设备更新
需求量如下：
                                                                                   单位：亿元
 年份       新增需求量            2022          2023E           2024E         2025E        2026E
更新需求
 量合计
注：新增需求量来自下方计算数据。
   根据 EVTank 数据显示，2022 年全球锂电池总体出货量 958GWh，同比增长
年全球锂电池新增出货量为 464GWh，按每 GWh 设备投资额 2.5 亿元测算，对
应锂电设备新增需求量 1,161 亿元，结合以下对锂电设备更新需求的计算，预计
到 2025 年锂电设备市场容量约为 1,712 亿元。具体如下：
              年份                  2020 2021       2022     2023E 2024E 2025E
     全球锂电池需求量（GWh，a）                  295   562      958   1,322      1,747    2,212
  全球锂电池新增需求量（GWh，△a）                  75    268      395     364       425       464
                              注
锂电设备新增需求量（亿元，A1=△a*2.5）               186   670      988      911     1,064    1,161
   锂电设备更新需求量（亿元，A2）                     -     -      37      171       369       551
   锂电设备需求量（亿元,A=A1+A2）                186   670    1,026   1,082      1,432    1,712
注：每 GWh 设备投资额包括电芯生产设备和电池组装设备。
   公司报告期及未来预计锂电出货规模及占比情况如下：
             年份                   2021      2022      2023E      2024E        2025E
     锂电设备需求量（亿元，A）                    670    1,026       1,082      1,432      1,712
     公司产品出货规模（亿元）                 27.21      45.24       67.05      77.38      82.94
  其中：锂电设备出货规模（亿元，B）               25.80      36.56       54.18      62.53      67.02
  公司锂电出货规模占市场需求量比例
        （B/A）
与报告期平均水平接近，产能规划具备合理性。
   综上所述，“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”实施环境未发
生重大不利变化，公司仍需扩大锂电池制造设备产能以满足未来业务增长的要
求，因此该项目后续将按照原计划持续投入，不存在项目停滞的风险。
   “锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”经过充分的可行性研究
论证，综合考虑行业政策、市场环境、技术发展趋势及公司经营情况等因素，
谨慎、合理地进行项目预计效益测算。“锂电池前中段专机及整线成套装备产业
化 项 目 ” 首 次 全 部 达 产 后 预 计 可 实 现 营 业 收 入 275,840.71 万 元 ， 净 利 润
为 8.97 年（包含建设期 2 年）。但未来在项目实施过程中，如果出现宏观政策和
市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在
效益不达预期的风险。
  针对前次可转债募投项目效益不达预期的风险，公司已在募集说明书“重
大事项声明”章节中补充完善如下：
  “（十二）前次可转债募投项目效益不达预期的风险
  前次可转债募投项目“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”首
次全部达产后预计可实现营业收入 275,840.71 万元，净利润 34,965.09 万元，
预计税后内部收益率（IRR）为 15.71%，税后静态投资回收期为 8.97 年（包含
建设期 2 年）。虽然公司经过充分的可行性研究论证，综合考虑行业政策、市场
环境、技术发展趋势及公司经营情况等因素，谨慎、合理地进行了项目预计效
益测算，但未来在项目实施过程中，如果出现宏观政策和市场环境发生不利变
化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险。”
  三、核查程序及核查意见
  （一）核查程序
  保荐人执行了以下核查程序：
况报告、前次募集资金使用情况鉴证报告等，了解公司前次募投项目投入计划
及使用进度；
件等，了解工业机器人智能装备研发中心项目募集资金使用比例较低及延期的
原因和合理性；
人和管理层进行访谈，了解前次募投项目建设进度及后续建设安排。
  申报会计师按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号-历史财务信
息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定对发行人截止 2023 年 6 月 30 日止的前
次募集资金使用情况执行了鉴证程序，并于 2023 年 8 月 25 日出具了编号为安
永华明（2023）专字第 61566274_G08 号前次募集资金使用情况鉴证报告。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
司 2020 年-2022 年各业务的收入变动情况。
  申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间
的财务信息执行了以下程序：
度募集资金存放与使用情况的专项报告、公司截至 2023 年 6 月 30 日前次募集
资金使用情况报告等 ，了解公司前次募投项目投入计划及使用进度；
付台账、付款申请、合同、发票及其他具体资料，查阅资金支付是否符合募投
项目资金使用规范；
件等，了解工业机器人智能装备研发中心项目募集资金使用比例较低及延期的
原因和合理性；
人和管理层，了解前次募投项目建设进度及后续建设安排。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人认为：
发行人已按照相关规定履行项目延期必要的审批程序，项目实施环境未发生重
大变化，不存在变更风险；
理原因；锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目后续将按照原计划持续
投入，不存在项目停滞的风险；该项目已经充分可行性研究论证，预计效益测
算谨慎、合理，但未来在项目实施过程中，如果出现宏观政策和市场环境发生
不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，则存在效益不达预期
的风险。
  基于上述核查程序及申报会计师为出具编号为安永华明（2023）专字第
师认为：
月 30 日的使用比例较低具有合理原因的说明，发行人已按照相关规定履行项目
延期必要的审批程序的说明，发行人对未来在项目实施过程中，如果出现宏观
政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、毛利率下滑等不可预见因素，
则存在效益不达预期的风险的说明，以及项目实施环境未发生重大变化、不存
在变更风险的说明，与我们了解的信息一致；
因及合理性说明，发行人对锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目后续
将按照原计划持续投入，不存在重大项目停滞的说明，以及发行人对未来在项
目实施过程中，如果出现宏观政策和市场环境发生不利变化、行业竞争加剧、
毛利率下滑等不可预见因素，则存在效益不达预期的风险的说明，与我们了解
的信息一致。
问题 4 关于融资规模和效益测算
   根据申报材料，1）本次募集资金总额不超过 249,988.80 万元，其中用于补
充流动资金及偿还银行贷款 60,000.00；2）2022 年 3 月 31 日，货币资金余额为
   请发行人说明：（1）本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备
购置、软件购置等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出，
说明募投项目融资规模的合理性；（2）结合现有货币资金用途、现金周转情况、
利润留存情况、预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况，说明本次募集资
金的必要性，补充流动资金及视同补充流动资金比例是否符合相关监管要求；
（3）募投项目预计效益测算依据、测算过程，结合同行业可比公司、公司历史
效益情况、下游行业波动，说明本次募投项目效益测算的谨慎性、合理性；（4）
上述事项履行的决策程序和信息披露是否符合相关规定。
   请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、
第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的
适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、《监管规则适用指引—
—发行类第 7 号》第 7-5 条发表核查意见。
   【回复】：
金总额扣除公司第二届董事会第二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六
个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资 3,000 万元。本次调整后，募
集资金总额由 249,988.80 万元调减至 246,988.80 万元，其中“补充流动资金
及偿还银行贷款”募集资金投入金额由 60,000.00 万元调减至 57,000.00 万元。
“华东光伏高端装备产业化项目”募集资金投入，后续将使用自有或自筹资金
实施。本次调整后，募集资金总额由 246,988.80 万元调减至 100,223.93 万元，
“补充流动资金及偿还银行贷款”募集资金投入金额由 57,000 万元调整至
   上述调整前后，本次募集资金总额及具体项目变动对比情况如下：
                                                              单位：万元
                                   拟投资      调整前拟募集资        调整后拟募集资
序号            项目名称
                                    总额       金投资金额          金投资金额
          华东光伏高端装备生产基地建
          设项目
          智能制造数字化整体解决方案
          建设项目
              合计               261,434.64     249,988.80     100,223.93
      一、本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软件购置
等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出，说明募投项目
融资规模的合理性
      （一）本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软件购
置等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出
      本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,223.93 万元（含本数），
扣除发行费用后的净额拟投资于以下项目：
                                                              单位：万元
                                                           拟用募集资金投
 序号                  项目名称                    拟投资总额
                                                             资金额
                   合计                        104,022.58      100,223.93
注 1：经公司 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议审议，公司已通过调减
“补充流动资金及偿还银行贷款”项目拟使用募集资金投资金额扣除公司第二届董事会第
二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性
投资 3,000 万元。
      本项目总投资额为 78,022.58 万元，拟使用募集资金投资额为 74,223.93 万
元，具体情况如下：
                                                              单位：万元
                                     原拟使用募集资金金
序号           项目         投资总额                            是否属于资本性支出
                                         额
                                        原拟使用募集资金金
序号          项目          投资总额                               是否属于资本性支出
                                            额
           合计            78,022.58            74,223.93            -
      根据公司与南通高新技术产业开发区管理委员会签署《利元亨华东总部基
地项目投资协议》，项目二期土地用于“智能制造数字化整体解决方案建设项目”
建设，拟选址南通高新区金新西路南侧、金渡路西侧、拖桥路北侧地块，用地
约 131 亩。根据建设规划，智能制造数字化整体解决方案建设项目拟使用二期
土地面积的 1/3，即 43.67 亩，按照起拍价约 325 元/平方米测算，土地购置费用
为 971.97 万元。
      本项目建筑工程费用为 18,011.49 万元，具体构成明细如下：
                                                                   单位：万元
  序号                    项目                                投资金额
                   合计                                                  18,011.49
      ①建筑工程费用
      建筑工程费用主要包括新建厂房、研发楼、宿舍、地下室、公共建设等建
设费用，建设面积主要系根据募投项目实际场地需求和历史项目经验确定，建
设单价主要系根据公司历史建造经验及当地市场公允价格综合确定，具体明细
如下：
           建筑名                            单位造价（万元/平方
 序号              建筑面积（平方米）                                       投资额（万元）
            称                                 米）
                       合计                     17,017.49
     ②配套工程费用
     配套工程费用主要包括工程设计费用、工程建设环评、节能等咨询费用、
工程勘察费、施工图审查费用等，具体明细如下：
                                              单位：万元
 序号                   项目               投资金额
                 合计                             994.00
     本项目设备购置费用为 44,098.00 万元，购置设备类型包括生产设备、实验
设备、其他设备。设备价格依据公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应
商报价进行测算，具体明细如下：
                                              单位：万元
 序号                   项目               投资金额
                 合计                           44,098.00
     ①生产设备
                             购置单价            购置数量      购置金额
序号         设备名称
                             （万元）           （台/万元）     （万元）
                              购置单价            购置数量       购置金额
序号          设备名称
                              （万元）           （台/万元）      （万元）
                合计                              251.00    8,309.00
    ②其他设备
                              购置单价            购置数量       购置金额
序号          设备名称
                              （万元）           （台/万元）      （万元）
                合计                              479.00     729.00
    ③视觉设备
                            购置单价            购置数量        购置金额
序号         设备名称
                            （万元）           （台/万元）       （万元）
               合计                             856.00     5,270.00
    ④数据中心设备
                            购置单价            购置数量        购置金额
序号         设备名称
                            （万元）           （台/万元）       （万元）
                                       购置单价              购置数量                购置金额
       序号           设备名称
                                       （万元）             （台/万元）               （万元）
                          合计                                   3,567.00        7,840.00
            ⑤超算中心设备
                                       购置单价              购置数量                购置金额
       序号           设备名称
                                       （万元）             （台/万元）               （万元）
                          合计                                    640.00        21,950.00
            本项目软件购置费用为 7,608.00 万元，包括生产软件和管理软件。软件价
      格依据公司软件采购计划、类似软件采购价格、供应商报价进行测算，具体明
      细如下：
                                    软件数
序                                              单套年费             单年费用         购买年份         购置金额
    软件名称            软件型号             量
号                                             （万元/年）            （万元）         （年）          （万元）
                                    （套）
  HALCON 视
  觉软件加密狗
  康耐视软件加
    密狗
  海康威视软件
    加密狗
                             软件数
序                                      单套年费      单年费用        购买年份     购置金额
    软件名称          软件型号        量
号                                     （万元/年）     （万元）        （年）      （万元）
                             （套）
   大数据平台管
     理软件
   分布式文件存
     储软件
   数据中心监控
    运维软件
   数据中心灾备
     软件
            合计               607.00          -    2,736.00        -   7,608.00
       项目预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先
     预留的费用，基本预备费=（场地建设费用+设备购置费用+软件购置费用）×基
     本预备费率。基本预备费率按 5%估算，本项目基本预备费 3,534.47 万元。
       铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需
     的流动资金。根据《建设项目经济评价方法与参数》第三版指导标准，铺底流
     动资金计算比例不得超过项目需补充流动资金的 30%。本项目结合项目未来效
     益预估，经测算得出本项目拟投入的铺底流动资金为 3,798.65 万元，未使用募
     集资金进行投入。
       综上所述，公司“智能制造数字化整体解决方案建设项目”投资测算依据
     充分、金额测算合理，其中土地购置费用、建筑工程费用、设备及软件购置费
     用属于资本性支出，预备费及铺底流动资金属于非资本性支出。本项目总投资
     额为 78,022.58 万元，使用募集资金 74,223.93 万元，投向土地购置费用、建筑工
     程费用、设备及软件购置费用、预备费。
       基于公司业务快速发展对流动资金的需要，公司拟使用不超过 26,000.00
     万元的募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款，以提高公司持续盈利能力，
     优化公司资本结构，降低财务费用，增强公司资本实力。公司本次募投项目拟
     使用募集资金补充流动资金及偿还银行贷款 26,000.00 万元均属于非资本性支
出，全部使用募集资金投入。
  根据 2022 年度相关财务数据测算，公司未来总体资金缺口为 132,246.76 万
元，未来三年新增营运资金需求为 62,716.11 万元；截至 2023 年 6 月末，公司
持有有息负债（短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等）
金额为 223,301.28 万元，本次拟使用募集资金补充流动资金及偿还银行贷款
规模和效益测算”之“二、结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存
情况、预测期资金流入净额、营运资金缺口等情况，说明本次募集资金的必要
性，补充流动资金及视同补充流动资金比例是否符合相关监管要求”。
  （二）说明募投项目融资规模的合理性
  公司本次募投项目具有必要性。本次募投项目建设有助于公司进一步提高
产能，丰富产品矩阵，提升公司的研发能力、数字化能力、客户服务能力和公
司品牌知名度，从而扩大市场份额，增强核心竞争力，符合国家产业政策以及
公司的发展战略和实际需要。本次向特定对象发行股票完成后，公司总资产和
净资产将有所提高，资金实力将有所提升，公司将进一步优化资本结构，并增
强抗风险能力，对公司长期可持续发展产生积极作用和影响。
  公司本次融资规模具有合理性。公司本次向特定对象发行股票拟募集资金
规模为 100,223.93 万元，同时本次发行股票数量不超过本次向特定对象发行股
票前公司总股本的 30%，即本次发行不超过 37,087,886 股（含 37,087,886 股），
发行数量、融资间隔、补充流动资金比例等均符合《上市公司证券发行注册管
理办法》《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定，本次募集资金的主要
构成及规模测算依据充分合理，募集资金将按预计使用进度投入，不存在置换
董事会前投入的情形。
  本次募投建设项目投资明细均已经过详细论证，建筑工程单位造价根据公
司历史建造经验及当地市场公允价格综合确定，主要设备及软件购置价格根据
公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应商报价综合确定。本次募投建设
项目投资构成的测算依据和测算过程详见本题回复之“一、本次募投项目具体
投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软件购置等各项投资构成的测算依据
和测算过程，是否属于资本性支出，说明募投项目融资规模的合理性”之
“（一）本次募投项目具体投资构成及明细，建筑工程、设备购置、软件购置
等各项投资构成的测算依据和测算过程，是否属于资本性支出”。因此，本次
募投建设项目投资构成的测算依据和测算过程均具有合理性。
  本次拟以募集资金 26,000.00 万元用于补充流动资金及偿还银行贷款，低
于公司未来三年新增营运资金需求预测值以及银行贷款余额。本次发行的募集
资金投资项目中补充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额合计
充流动资金及偿还银行贷款”项目金额 26,000.00 万元）
                              ，占本次募集资金总额
的比例为 29.47%，未超过募集资金总额的 30%，符合《证券期货法律适用意见
第 18 号》的相关规定，非资本性支出融资规模合理。
  综上所述，本次募投项目融资规模具有合理性。
  二、结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金
流入净额、营运资金缺口等情况，说明本次募集资金的必要性，补充流动资金
及视同补充流动资金比例是否符合相关监管要求
  （一）结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资
金流入净额、营运资金缺口等情况，说明本次募集资金的必要性
  综合考虑公司的现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测
期资金流入净额、营运资金缺口等，公司总体资金缺口为 153,657.21 万元，具
体测算过程如下：
                                       单位：万元
        项目                 计算公式      金额
  货币资金及交易性金融资产余额               ①      121,721.52
 其中：IPO 及可转债募投项目存放的
                               ②       92,689.03
 专项资金、票据保证金等受限资金
      可自由支配资金              ③=①-②       29,032.49
          项目                 计算公式         金额
  未来三年预计自身经营利润积累                  ④          42,820.92
      总体资金累计合计               A=③+④           71,853.41
       最低现金保有量                    ⑤             7,837.40
   未来三年新增营运资金需求                   ⑥         129,150.64
  未来三年预计现金分红所需资金                  ⑦            10,500.00
     本次募投项目资金需求                   ⑧          78,022.58
      总体资金需求合计           B=⑤+⑥+⑦+⑧          225,510.62
 总体资金缺口（缺口以正数表示）                 C=B-A      153,657.21
   公司可自由支配资金、未来三年预计自身经营利润积累、总体资金需求各
项目的测算过程如下：
   截至 2023 年 6 月末，公司货币资金余额为 86,642.41 万元，交易性金融资
产余额为 35,079.11 万元，剔除 IPO 及可转债募投项目存放的专项资金、票据
保证金等受限资金，公司可自由支配的货币资金为 29,032.49 万元。
万元、21,233.61 万元和 28,952.04 万元。结合 2023 年 1-6 月经营业绩情况及
影响因素分析，保守估计 2023 年度公司经营业绩将达到盈亏平衡点；谨慎预计，
选取报告期内归属于母公司股东的净利润的平均值 21,410.46 万元作为 2024 年
和 2025 年归属于母公司股东的净利润进行预测。经测算，公司未来三年预计自
身经营利润积累为 42,820.92 万元（2023 年至 2025 年相关预测财务数据仅用于
测算未来三年预计自身经营利润积累情况，不构成公司盈利预测或承诺，投资
者不应据此进行投资决策）。
   最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最
低现金保有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。货币资金周转次数
（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业
周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周
期，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的
影响。净营业周期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的净营业周
期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。
  根据公司 2022 年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有
的最低货币资金为 7,837.40 万元，具体测算过程如下：
                                         单位：万元
       财务指标                    计算公式    计算结果
      最低现金保有量                  ①=②÷③       7,837.40
 货币资金周转次数（现金周转率）           ③=360÷⑦            47.59
     现金周转期（天）             ⑦=⑧+⑨-⑩              7.56
     存货周转期（天）                   ⑧           314.57
    应收款项周转期（天）                  ⑨           152.85
    应付款项周转期（天）                  ⑩           459.85
注 1：期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用；
注 2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧以及长期
待摊费用摊销；
注 3：存货周转期=360/存货周转率；
注 4：应收款项周转期=360*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均合同资
产账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）/营业收入；
注 5：应付款项周转期=360*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同负
债账面余额+平均预收款项账面余额）/营业成本。
  公司以 2020 年至 2022 年的营业收入增长率以及各主要经营性流动资产和流
动负债占营业收入的比例为基础，据此预测 2023-2025 年各期末经营性流动资产
和经营性流动负债的金额。
  公司 2021 年和 2022 年的营业收入分别同比增长 63%和 80%，2020 年至
的营收增速为 30%，据此估算未来三年的营业收入金额。同时，结合公司的经
营变化情况，本次测算取 2020 年至 2022 年经营性流动资产与经营性流动负债
占 2020 年至 2022 年营业收入的平均比值作为估算未来三年经营性流动资产与
经营性流动负债金额的过程参数。据此估算，2023 年至 2025 年，公司营运资金
缺口为 129,150.64 万元，大于本次募集资金拟用于“补充流动资金及偿还银行
贷款”的金额。本次公司新增流动资金缺口测算如下：
                                                                                  单位：万元
序
       科目名称       2020 年       2021 年       2022 年        2023 年 E    2024 年 E    2025 年 E
号
      经营性流动
      资产
    应收款项融
    资
    应收账款及
    合同资产
      经营性流动
      负债
      预收款项及
      合同负债
      流动资产占
      营收比重
      流动负债占
      营收比重
      流动资金需
      求量
      需补充流动
      资金
  营业收入增
  速
  相对 2022
  缺口
       根据上表测算结果，公司未来三年新增营运资金需求为 129,150.64 万元。
三年分红全部为现金分红，且考虑到公司未来重大项目投资支出较大，故参考
三年预计现金分红金额为 10,500.00 万元。
     本次向特定对象发行股票募集资金投资项目拟投资总额为 104,022.58 万元
（含本数），扣除发行费用后用于投资建设“智能制造数字化整体解决方案建设
项目”以及用于补充流动资金及偿还银行贷款，剔除补充流动资金 26,000.00
万元后，本次募投项目资金需求为 78,022.58 万元。
     综上分析，综合考虑公司目前可自由支配资金、总体资金需求、未来三年
自身经营积累可投入自身营运金额等，公司总体资金缺口为 153,657.21 万元，
超过本次募集资金总额 100,223.93 万元；在不考虑本次募集投资建设项目拟投
入资金的情况下资金缺口为 75,634.63 万元，且未来三年新增营运资金需求为
额 26,000.00 万元，因此本次募集资金规模具有必要性和合理性。
     （二）补充流动资金及视同补充流动资金比例是否符合相关监管要求
     本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,223.93 万元（含本数），
公司本次募集资金中补充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额合计
充流动资金及偿还银行贷款”项目金额 26,000.00 万元）
                              ，占本次募集资金总额
的比例为 29.47%，未超过募集资金总额的 30%，符合相关监管要求。
     本次募投项目中非资本性支出占募集资金的比例具体情况如下：
                                                            单位：万元
                                                          拟使用募集资
                                             拟用募集资
序号      项目名称     投资构成      拟投资总额                          金投入非资本
                                             金投资金额
                                                          性支出的金额
                土地购置费用             971.97       971.97             -
                建设工程             18,011.49    18,011.49            -
      智能制造数字化   软件购置              7,608.00     7,608.00            -
      设项目       设备购置             44,098.00    44,098.00            -
                预备费               3,534.47     3,534.47     3,534.47
                铺底流动资金            3,798.65            -            -
                                                                           拟使用募集资
                                                            拟用募集资
       序号         项目名称          投资构成       拟投资总额                           金投入非资本
                                                            金投资金额
                                                                           性支出的金额
                                 小计             78,022.58      74,223.93          3,534.47
                     合计                    104,022.58       100,223.93       29,534.47
                  本次募投项目中非资本性支出占募集资金的比例                                            29.47%
      注 1：经公司第二届董事会第二十九次会议审议，募集资金总额系已扣除公司第二届董事
      会第二十二次会议决议日（2023 年 2 月 28 日）前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财
      务性投资 3,000 万元后的金额。
           公司本次募投项目土地购置费根据公司与南通高新技术产业开发区管理委
      员会签署《利元亨华东总部基地项目投资协议》二期土地面积 131 亩和起拍价
      约 325 元/平方米，以及根据项目建设规划智能制造数字化整体解决方案建设项
      目拟使用二期土地面积的 1/3（即 43.67 亩）测算得出。
           建设工程费用主要包括土建装修工程和配套工程等支出，建设面积主要系
      根据募投项目实际场地需求和历史项目经验确定，建设单价主要系根据公司历
      史建造经验及当地市场公允价格综合确定。
           本项目建筑工程单位造价与同行业可比公司同类项目对比情况如下：
                                                      单位：万元、平方米、万元/平方米
可比公司       融资类型          募投项目          总投资              建筑面积         建设工程费用             单位造价
                   智能制造整体解决方案
拓斯达    2020 年可转债                      61,177.00        34,000.00      19,150.00              0.56
                   研发及产业化项目
                   工业机器人及智能装备
巨能股份    2023 年 IPO                    12,761.44        29,500.00       3,851.03              0.13
                   研发生产基地建设项目
                   年产 50 座物流仓储成
东杰智能    2015 年 IPO                    12,987.00         4,000.00       1,736.00              0.43
                   套设备扩建项目
                   智能物流系统生产中心
迦南科技   2020 年非公开                      20,321.66        15,381.58       5,536.42              0.36
                   建设项目
              本项目                     78,022.58        49,500.00      18,011.49              0.36
           由上表可见，本项目建筑工程单位造价处于同行业可比公司同类项目的合
      理范围，具有合理性。
           设备配置费用包括生产设备、试验设备等购置支出，设备数量及价格依据
      公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应商报价进行测算；软件购置费用
      包括生产软件和管理软件等购置支出，软件数量及价格依据公司软件采购计划、
      类似软件采购价格、供应商报价进行测算。
           项目预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先
预留的费用，基本预备费=（场地建设费用+设备购置费用+软件购置费用）×基
本预备费率 5%估算得出。
  公司本次募投项目投资构成中土地购置费用、建设工程费用、设备及软件
购置费用均属于资本性支出。
  结合公司流动资金缺口水平、未来经营规划情况等，公司本次补充流动资
金及视同补充流动资金规模具有合理性，符合相关监管要求。
  三、募投项目预计效益测算依据、测算过程，结合同行业可比公司、公司
历史效益情况、下游行业波动，说明本次募投项目效益测算的谨慎性、合理性
  本次募集资金投资项目中建设项目系智能制造数字化整体解决方案建设项
目，华东光伏高端装备产业化项目，发行人拟用自有或自筹资金进行投资。智
能制造数字化整体解决方案建设项目具体经济效益预测情况如下：
  本项目建成达产后正常年将实现销售收入 264,605.39 万元，达产期平均净
利润 32,592.24 万元，预计税后内部收益率（IRR）为 23.63%，税后静态投资回
收期为 6.01 年。本项目效益预测的假设条件及主要计算过程如下：
  （一）营业收入测算
  （1）产量和销量测算过程
  公司产品均为定制化设备，不同设备之间的体积大小、工艺技术难度和零
件数量等均差异较大，无法按照产品的套数来计算公司的产能，公司产能的主
要决定因素为场地面积、设计、组装和调试人员的数量。公司对该类设备的生
产主要采用“以销定产”的生产模式。根据工程中心制定的 BOM 和 SOP，供应
链中心采购物料、机加中心生产加工部分零件、装配中心组装调试产品，预验
收通过后发往客户现场，整机调试完成并经客户终验收。
  本项目产品与公司现有产品类似，主要为定制化的高端智能制造设备，公
司对该类设备主要采用“以销定产”的生产模式，根据各年度的订单情况对场
地面积、设计、组装和调试人员的数量进行调整。从产销率数据看，公司 2021
年和 2022 年产销率分别为 87.81%和 120.61%，处于较高水平但呈现一定波动，
主要系公司的产品为定制化专机或整线，多数当期产出至下期才实现销售，且
不同产品的生产交付周期存在差异。因此，本项目的实际产能取决于市场销售
端的订单数量，无法直接通过生产设备进行预测。
  本项目预测计算期 12 年，其中建设期 2 年，运营期 10 年。本项目产品年销
量系根据公司智能仓储业务增长情况、行业供需关系以及新建产线的产能逐渐
爬坡的影响，以此预计未来订单年复合增长率为 30%，并于第 5 年实现项目满
负荷运行，项目销量预测如下：
                                                              单位：套
    产品       T+1 年       T+2 年        T+3 年    T+4 年    T+5 年~T+12 年
化成分容物流解决
   方案
原材料及成品仓库
  解决方案
 智能工厂云平台             -           -       105      138            178
视觉智能检测设备
                     -           -       156      204            264
   及系统
设备智能运维平台             -           -        39       51             66
  （2）销量测算的谨慎性、合理性
  目前，公司智能仓储整体解决方案以锂电领域客户为主，主要围绕下游锂
电池生产企业扩充生产线整体销售。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，
增长率为 27.4%，2022 年市场规模为 1,000 亿元，同比增长 70%，预计 2025 年
中国锂电设备市场规模有望超过 1,500 亿元，保持快速增长。2022 年度和 2023
年 1-6 月，公司智能仓储设备业务板块实现销售收入分别为 51,814.57 万元和
仓库物流在手订单金额 6.08 亿元，在手订单数量超过 30 套，与公司现有产量相
比，订单量亦实现较高幅度的增长。
  基于以上数据，本项目预测第 1 年实现 46 套智能仓储整体解决方案的销售，
预测未来订单年复合增长率为 30%，并于第 5 年实现项目运行满负荷。智能工
厂解决方案方面，由可参考的历史数据较为有限，故公司本类型产品销量预测
主要根据公司未来战略规划、当前研发进度、当前供需情况、未来发展趋势、
未来产品功能等因素进行保守分析和预测。本项目达产年占锂电领域智能仓储
整体解决方案 2025 年预计新增市场需求量的比例为 14.22%，占比较小而且智
能仓储整体解决方案在其他领域如光伏领域亦存在广阔应用前景，因此销量预
测具有谨慎性及合理性。
  （1）产品单价预测过程
  本项目生产的产品拟生产产品包括智能仓储整体解决方案（化成分容物流
解决方案、原材料及成品仓库解决方案）和智能工厂解决方案（智能工厂云平
台、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台）。本项目系实现公司在智能
制造解决方案产品的标准化，但不同客户对智能制造整体解决方案产品的需求
并不会完全相同，因此，单套解决方案价格需要根据生产工序的复杂性、定制
化程度、所需设备型号等因素确定。本项目的产品价格预测主要参考当前在手
订单数据、当前市场价、未来发展趋势、未来产品性能等因素进行保守预测，
预计产品单价情况具体如下：
                                                                单位：万元/套
     产品类型       T+1年       T+2年          T+3年       T+4年       T+5年~T+12年
 化成分容物流解决方案    2,900.00    2,755.00      2,617.25   2,486.39        2,362.07
 原材料及成品仓库解决方
      案
   智能工厂云平台             -             -    100.00     100.00          100.00
 视觉智能检测设备及系统           -             -     50.00      50.00           50.00
  设备智能运维平台             -             -    200.00     200.00          200.00
注 1：由于化成分容物流解决方案、原材料及成品仓库解决方案两类产品在 T+1 至 T+5 年
业务规模快速增长，公司能够较好地形成规模效应以降低生产成本，且考虑到未来行业竞
争及市场拓展等相关因素，基于保守性预测的原则，T+1 至 T+5 年智能仓储整体解决方案
产品价格每年会有 5%的降幅；项目完全达产后，即 T+5 年至 T+12 年，产品价格预测保持
稳定。
注 2：智能工厂云平台、视觉智能检测设备及系统、设备智能运维平台为软件类产品，主
要用于配套智能仓储硬件设备，在项目中收入占比较低。同时，上述软件类产品主要与智
能仓储系统绑定销售，行业竞争较弱，因此未设置单价降幅。
  对于智能仓储整体解决方案方面，公司预测化成分容物流解决方案当前售
价约 2,900 万元/套、原材料及成品仓库解决方案约 1,200 万元/套。由于公司
智能仓储设备产品定制化程度高，不同客户交付的产品单价差异较大。上述产
品单价主要系通过定义标准化产品进行估算，具体情况如下：
                        设备数量     设备单价    设备金额
  产品类别     主要设备
                        （台/套）    （万元）    （万元）
            堆垛机            10    60.00    600.00
            输送机            610   1.20     732.00
            货架             150   2.00     300.00
          分布式光纤测温          150   2.00     300.00
            移栽机            120   0.90     108.00
            转换台            66    8.00     528.00
化成分容物流解
  决方案       扫码枪            44    1.00     44.00
           消防水箱            16    3.50     56.00
            气动门            10    1.20     12.00
            电控              1    90.00    90.00
            网络              1    90.00    90.00
          护网+跨线梯等
            辅件
                   小计                    2,900.00
            堆垛机             6    75.00    450.00
            输送机            150   1.50     225.00
             AGV            2    18.00    36.00
             RGV            2    32.00    64.00
            货架             636   0.30     190.80
            托盘             100   0.60     60.00
原材料及成品仓
 库解决方案      移栽机            22    1.60     35.20
            转换台             4    10.00    40.00
            扫码枪             9    1.00      9.00
            电控              1    40.00    40.00
            网络              1    40.00    40.00
          护网+跨线梯等
            辅件
                   小计                    1,200.00
  （2）产品单价预测的谨慎性、合理性
  智能仓储整体解决方案方面，公司预测化成分容物流解决方案当前售价约
司近期在手订单、市场同类产品对比如下：
                               本项目产品
         产品类别                               当前预测价格（万元/套）
      化成分容物流解决方案                                                  2,900.00
     原材料及成品仓库解决方案                                                 1,200.00
                           公司在手订单
  产品类别          客户名称            金额（万元/套）              价格区间（万元/套）
            江阴市睿泰电子
化成分容物流解     科技有限公司
  决方案       济南弗迪电池有
              限公司
            济南弗迪电池有
原材料及成品仓       限公司
 库解决方案      武汉楚能新能源
             有限公司
                          市场同类型产品
  产品名称          公司名称            金额（万元/套）              价格区间（万元/套）
 物流仓储系统         今天国际                 2,455.00
智能制造整体解
                拓斯达                  2,000.00         1,300.00至2,455.00
  决方案
锂电整线大物流
                先导智能                 1,300.00
 解决方案
     由上表可见，公司上述产品预测价格与公司在手订单及市场同类型产品售
价不存在显著差异。
     智能工厂解决方案方面，公司预测智能云工厂 100 万元/套、视觉智能检测
设备及系统 50 万元/套，设备智能运维平台 200 万元/套。本项目预测价格系公
司根据公司未来战略规划、当前产品性能、当前研发进度、对客户生产现场的
调研以及市场情况进行谨慎预测，上述产品与市场同类产品对比如下：
         本项目产品                                    市场同类型产品
                当前预测价格                                         价格
     产品类别                        对标产品名称             所属公司
                （万元/套）                                       （万元/套）
 智能云工厂平台              100.00    私有云服务系统             今天国际           300.00
视觉智能检测设备
   及系统
                               基于工业大数据的
设备智能运维平台              200.00                        容知日新           193.00
                               设备智能运维平台
     由上表可见，公司上述产品预测价格与市场同类型产品售价不存在显著差
异。
  因此，本项目产品销售单价预测较为谨慎、合理。
  本项目产品的销售收入根据销售价格乘以当年预计销量进行测算。公司在
进行产量、销量预测时综合考虑厂房建设进度、市场增长情况、公司未来订单
获取情况、产能规划等各种因素。根据上述产品单价和销量预测，公司对项目
营业收入预测如下所示：
                                                                            单位：万元
     产品       T+1 年           T+2 年            T+3 年        T+4 年       T+5 年~T+12 年
化成分容物流解
                      -               -       102,072.75   126,805.76       155,896.50
  决方案
原材料及成品仓
                      -               -        42,237.00    52,471.35        64,508.90
 库解决方案
智能工厂云平台               -               -        10,500.00    13,800.00        17,800.00
视觉智能检测设
                      -               -         7,800.00    10,200.00        13,200.00
 备及系统
设备智能运维平
                      -               -         7,800.00    10,200.00        13,200.00
   台
     合计               -               -       170,409.75   213,477.11       264,605.39
  综上所述，本项目营业收入测算谨慎、合理。
  （二）营业成本及毛利测算
  本项目的生产成本主要为直接材料、直接人工、制造费用、运输费用。公
司主要根据不同产品的实际生产耗用材料和现有人力成本等因素进行测算，具
体预测情况如下：
                                                                             单位：万元
                                                                         T+5 年~T+12
      项目      T+1 年           T+2 年             T+3 年        T+4 年
                                                                             年
营业成本                      -               -   115,157.44   143,912.34       178,923.77
 原材料                      -               -    90,230.85   112,336.27       138,413.23
 直接人工                     -               -    18,790.53    24,040.87        31,467.34
 制造费用                     -               -     5,164.33     6,325.46         7,552.62
     折旧摊销                 -               -     1,125.61     1,125.61         1,125.61
     间接人工费用               -               -     4,038.72     5,199.85         6,427.02
 运费                       -               -       971.73     1,209.74         1,490.57
毛利                        -               -    55,252.31    69,564.78        85,681.63
                                                               T+5 年~T+12
      项目      T+1 年       T+2 年         T+3 年       T+4 年
                                                                   年
毛利率                   -           -      32.42%      32.59%         32.38%
 本项目不同产品成本明细构成及毛利率情况具体如下：
 （1）化成分容物流解决方案
                                                                  单位：万元
      项目      T+1年        T+2年          T+3年        T+4年       T+5年~T+12年
营业成本                  -           -    76,102.60   94,755.14     117,306.61
 原材料                  -           -    61,243.65   76,083.46      93,537.90
 直接人工                 -           -    11,255.23   14,280.32      18,539.48
 制造费用                 -           -     3,093.35    3,757.33       4,449.75
     折旧摊销             -           -       663.17      663.17         663.17
     间接人工费用           -           -     2,430.18    3,094.16       3,786.58
 运费                   -           -       510.36      634.03         779.48
毛利                    -           -    25,970.15   32,050.63      38,589.88
毛利率                   -           -       25.44%      25.28%         24.75%
 （2）原材料及成品仓库解决方案
                                                                  单位：万元
      项目      T+1年        T+2年          T+3年        T+4年       T+5年~T+12年
营业成本                  -           -    31,701.91   39,471.38      48,863.21
 原材料                  -           -    25,342.20   31,482.81      38,705.34
 直接人工                 -           -     4,657.34    5,909.10       7,671.51
 制造费用                 -           -     1,280.01    1,554.76       1,841.28
     折旧摊销             -           -       274.42      274.42         274.42
     间接人工费用           -           -     1,005.59    1,280.34       1,566.86
 运费                   -           -       422.37      524.71         645.09
毛利                    -           -    10,535.09   12,999.97      15,645.68
毛利率                   -           -       24.94%      24.78%         24.25%
 （3）智能工厂云平台
                                                                  单位：万元
      项目      T+1年        T+2年          T+3年        T+4年       T+5年~T+12年
营业成本                  -           -     2,001.01    2,653.00       3,514.87
      项目      T+1年       T+2年        T+3年        T+4年       T+5年~T+12年
 原材料                 -          -      525.00      690.00         890.00
 直接人工                -          -    1,157.80    1,554.10       2,116.81
 制造费用                -          -      318.21      408.90         508.06
     折旧摊销            -          -       75.72       75.72          75.72
     间接人工费用          -          -      242.49      333.18         432.35
 运费                  -          -           -           -              -
毛利                   -          -    8,498.99   11,147.00      14,285.13
毛利率                  -          -      80.94%      80.78%         80.25%
 （4）视觉智能检测设备及系统：
                                                               单位：万元
      项目      T+1年       T+2年        T+3年        T+4年       T+5年~T+12年
营业成本                 -          -    3,865.46    5,071.91       6,632.53
 原材料                 -          -    2,730.00    3,570.00       4,620.00
 直接人工                -          -      860.08    1,148.68       1,569.77
 制造费用                -          -      236.38      302.23         376.77
     折旧摊销            -          -       56.15       56.15          56.15
     间接人工费用          -          -      180.23      246.08         320.62
 运费                  -          -       39.00       51.00          66.00
毛利                   -          -    3,934.54    5,128.09       6,567.47
毛利率                  -          -      50.44%      50.28%         49.75%
 （5）设备智能运维平台
                                                               单位：万元
      项目      T+1年       T+2年        T+3年        T+4年       T+5年~T+12年
营业成本                 -          -    1,486.46    1,960.91       2,606.53
 原材料                 -          -      390.00      510.00         660.00
 直接人工                -          -      860.08    1,148.68       1,569.77
 制造费用                -          -      236.38      302.23         376.77
     折旧摊销            -          -       82.12       82.12          82.12
     间接人工费用          -          -      154.26      220.11         294.65
 运费                  -          -           -           -              -
毛利                   -          -    6,313.54    8,239.09      10,593.47
毛利率                  -          -      80.94%      80.78%         80.25%
     本项目的毛利率预测为 32.38%-32.59%，达产期平均毛利率为 32.38%。其
中，各产品达产期毛利率情况如下：
                 产品                                                 毛利率
             化成分容物流解决方案                                             24.75%
           原材料及成品仓库解决方案                                             24.25%
              智能工厂云平台                                               80.25%
            视觉智能检测设备及系统                                             49.75%
              设备智能运维平台                                              80.25%
              本项目综合毛利率                                              32.38%
     （三）项目利润测算
     除营业成本外，项目的总成本费用还包括：销售费用、管理费用、研发费
用等。在扣除项目总成本后，项目利润还需考虑软件退税以及应缴所得税。本
项目的利润预测情况具体如下：
                                                                             单位：万元
序
        项目      T+1 年       T+2 年          T+3 年        T+4 年         T+5 年~T+12 年
号
     减：主营业务成
     本
     减：所得税
     （25%）
  （1）期间费用
  本项目销售费用率、管理费用率和研发费用率取值与公司历史期间费用率
对比如下：
    项目      本项目取值      2022 年度       2021 年度     2020 年度
  销售费用率        4.92%         4.92%       5.27%        5.10%
  管理费用率        6.65%        11.51%      13.19%       11.09%
  研发费用率        9.30%        11.21%      11.70%       11.48%
  销售费用主要包括市场营销、推广等相关的费用，公司 2022 年的销售费用
率为 4.92%，本项目达产年销售费用率取值与 2022 年保持一致。公司软件类产
品暂未形成独立销售，通常与设备捆绑销售，预测本项目软件类产品未来不改
变销售模式，故软件类销售费用率取值一致。
  管理费用主要包括差旅费、服务管理等运营管理费用与及新增项目经理等
管理人员薪酬，公司软件类产品管理费用率与设备类不一致。本项目管理费用
率较低，主要系根据公司现有运营数据，智能仓储设备类管理费用率为 5.00%，
软件类管理费用率为 14.89%，本项目管理费用按照上述费用率区分设备类和软
件类收入进行计算得出。
  研发费用主要包括研发人工费用及折旧摊销。本项目研发费用中研发人工
费用为本项目实际研发人员薪酬成本，折旧摊销则通过本项目中所含研发用建
筑物建设成本费用原值和研发设备购置费用原值进行折旧摊销所得，折旧摊销
政策与发行人现行会计政策一致。本项目达产年研发费用率略低于公司研发费
用率，主要系本项目主要针对拟生产的智能仓储设备产品进行应用研究，而公
司整体层面除产品应用研究外仍需持续进行智能装备技术的基础研究，研发投
入相对较大所致。
  综上，本项目期间费用预测谨慎、合理。
  （2）所得税
  本项目实施主体为江苏利元亨，江苏利元亨成立于 2022 年 6 月，存续时间
较短，未申请高新技术企业，虽然预计未来江苏利元亨取得高新技术企业证书
的可能性较大，但出于谨慎性考虑，本次测算的企业所得税税率取值 25%。因
此，本项目所得税测算谨慎、合理。
  （3）净利率
  本项目净利率系根据本项目产品毛利率，在扣除期间费用、税金及附加、
所得税费用等各项费用后计算得出，具有谨慎性、合理性。
  （四）本项目与同行业可比公司类似项目预测效益评价对比情况
  公司拟通过本募投项目的实施，加快智能云工厂、视觉智能检测设备及系
统、设备运维平台等研发项目产业化进程。本次募投项目生产的产品包括智能
仓储整体解决方案（化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案，具
体构成产品包括智能仓储系统、堆垛机、穿梭车、RGV、AGV、输送机及输送机
系统等）和智能工厂解决方案（智能工厂云平台、视觉智能检测设备及系统、
设备智能运维平台），主要应用于锂电池和光伏等新能源领域。本项目达产期综
合毛利率为 32.38%，其中项目各产品达产期毛利率情况如下：
             产品                达产期毛利率
       化成分容物流解决方案               24.75%
      原材料及成品仓库解决方案              24.25%
           智能工厂云平台              80.25%
      视觉智能检测设备及系统               49.75%
        设备智能运维平台                80.25%
        本项目综合毛利率                32.38%
  本项目与同行业可比公司的类似项目包括今天国际的“工业互联网平台建
设项目”和“IGV 小车研发及产业化项目”、博实股份的“机器人及智能工厂
产业化生产项目”、拓斯达的“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”和
迦南科技的“智能物流系统生产中心建设项目”。
  其中，今天国际的“工业互联网平台建设项目”生产产品为智慧物流和智
能制造的工业互联网平台软件，与本项目中的智能工厂云平台、设备智能运维
平台两类软件产品具有一定可比性。
  今天国际的“IGV 小车研发及产业化项目” 生产产品为中高端 IGV 小车设
     备；博实股份的“机器人及智能工厂产业化生产项目” 生产产品主要为新能源
     企业原材料生产智能制造整体解决方案、矿热炉冶炼智能制造整体解决方案；
     拓斯达的“智能制造整体解决方案研发及产业化项目” 生产产品为新能源汽车、
     医疗、食品、 3C、锂电池等行业智能制造整体解决方案；迦南科技的“智能物
     流系统生产中心建设项目” 生产产品为智能仓储物流系统。除产品应用领域存
     在差异外，上述项目生产产品与本项目中的化成分容物流解决方案、原材料及
     成品仓库解决方案、视觉智能检测设备及系统均属于智能仓储设备类产品，具
     有一定可比性。
        本项目预测效益评价选取近年来同行业可比公司类似募集资金投资项目进
     行对比，具体情况如下：
                                                                   单位：万元
可比                                          达产后      达产后       投资回收期  内部收益率
   融资类型            募投项目     总投资
公司                                          毛利率      净利率      （含建设期）   （税后）
             今天国际工业互联网平
今天 2020 年可   台建设项目
国际   转债      IGV 小车研发及产业化
             项目
博实 2022 年可   机器人及智能工厂产业
股份   转债      化生产项目
拓斯 2020 年可   智能制造整体解决方案
达    转债      研发及产业化项目
巨能 2023 年    工业机器人及智能装备
股份    IPO    研发生产基地建设项目
迦南 2020 年非   智能物流系统生产中心
科技   公开      建设项目
       上述项目平均值              24,233.31       42.40%   15.73%    6.84 年   19.18%
             本项目             78,022.58      32.38%   12.32%    6.01 年   23.63%
     及客户资源等储备，并于 2022 年实现智能仓储设备业务的放量销售。公司智能
     仓储设备业务板块收入快速增长，规模效益逐步显现，毛利率显著提升。2022
     年度及 2023 年 1-6 月，公司智能仓储设备业务的收入、成本以及毛利率水平具
     体如下：
                                                   单位：万元
     项目           2023年1-6月                   2022年度
智能仓储设备业务收入                    44,885.83            51,814.57
智能仓储设备业务成本                    29,047.22            39,129.83
智能仓储设备业务毛利率                      35.29%                24.48%
本项目达产后综合毛利率                          32.38%
  本项目预测综合毛利率为 32.38%，处于公司现有智能仓储设备业务的区间
范围内，低于 2023 年 1-6 月智能仓储设备业务毛利率水平。与此同时，本项目
预测综合毛利率亦处于同行业可比公司类似项目的合理区间范围内，与迦南科
技“智能物流系统生产中心建设项目”较为接近。
  本项目主要产品化成分容物流解决方案和原材料及成品仓库解决方案达产
期毛利率分别为 24.75%和 24.25%，低于同行业可比公司类似募集资金投资项目
今天国际“IGV 小车研发及产业化项目”、拓斯达“智能制造整体解决方案研发
及产业化项目”和迦南科技“智能物流系统生产中心建设项目”30%左右或以上
的毛利率水平，预测较为谨慎。
  本项目收入占比较小的智能工厂云平台和设备智能运维平台软件类产品毛
利率为 80%左右，与今天国际的“工业互联网平台建设项目”毛利率均处于较
高水平，主要系软件开发成本前期已基本费用化，产品后续生产投入成本较低，
符合软件类产品毛利率高的行业特点。
  综上，本项目毛利率测算具有谨慎性和合理性。
  本项目净利率处于同行业可比公司类似项目的合理区间范围内，不存在显
著差异，与拓斯达“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”和巨能股份
“工业机器人及智能装备研发生产基地建设项目”较为接近。
  其中，今天国际“今天国际工业互联网平台建设项目”净利率显著高于平
均值，主要原因系该项目生产产品仅为智慧物流和智能制造的工业互联网平台
的软件类产品，不涉及毛利率相对较低的设备类产品。
  博实股份“机器人及智能工厂产业化生产项目”净利率较高，主要原因系
该项目重点面向新能源企业原材料生产智能制造整体解决方案、矿热炉冶炼智
能制造整体解决方案以及新技术产品引导的市场升级换代需求，与发行人本次
“智能制造数字化整体解决方案建设项目”主要应用下游动力锂电领域存在较
大的差异，动力锂电领域竞争相对更激烈，相应的发行人本项目的净利率会低
一些。
  综上，本项目净利率测算具有谨慎性和合理性。
  本项目投资回收期和内部收益率处于同行业可比公司类似项目的合理区间
范围内，不存在显著差异，与博实股份“机器人及智能工厂产业化生产项目”
较为接近。
  博实股份“机器人及智能工厂产业化生产项目”和本项目内部收益率相对
较高，主要系项目经济效益测算期设定为 12 年（含建设期），而如今天国际
“今天国际工业互联网平台建设项目”和“IGV 小车研发及产业化项目”经济
效益测算期设定为 8 年（含建设期）相对较短所致。
  综上，本项目投资回收期和内部收益率测算具有谨慎性和合理性。
  综上所述，本项目效益测算具有谨慎性和合理性。
  四、上述事项履行的决策程序和信息披露是否符合相关规定
  公司于 2023 年 2 月 28 日召开第二届董事会第二十二次会议、第二届监事会
第十六次会议，审议通过了《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案
的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告的
议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析
报告的议案》等议案，独立董事对相关事项发表了独立意见。2023 年 3 月 1 日，
公司公告了《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股
股票预案》《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股
股票方案的论证分析报告》《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特
定对象发行 A 股股票募集资金使用的可行性分析报告》等文件和意见。
  公司于 2023 年 3 月 16 日召开 2023 年第一次临时股东大会，审议通过了上
述相关议案，并审议通过由股东大会授权董事会及其授权人士全权办理公司向
特定对象发行 A 股股票相关事宜。
  公司于 2023 年 4 月 27 日召开第二届董事会第二十四次会议、第二届监事会
第十七次会议，审议通过了《关于更新公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票
预案的议案》《关于更新公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分
析报告的议案》等相关议案，独立董事对相关事项发表了独立意见。2023 年 4
月 28 日，公司公告了《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象
发行 A 股股票预案（修订稿）》《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向
特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）》等文件和意见。
  公司于 2023 年 5 月 24 日召开第二届董事会第二十六次会议、第二届监事会
第十九次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票
方案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的
议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修
订稿）的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的
可行性分析报告（修订稿）的议案》等议案，独立董事对相关事项发表了独立
意见。2023 年 5 月 25 日，公司公告了《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》《广东利元亨智能装备股份有限
公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）》《广东
利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用
的可行性分析报告（修订稿）》等文件和意见。
  公司于 2023 年 7 月 24 日召开第二届董事会第二十九次会议、第二届监事会
第二十一次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股
票方案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）
的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告
（修订稿）的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使
用的可行性分析报告（修订稿）的议案》等议案，独立董事对相关事项发表了
独立意见。2023 年 7 月 25 日，公司公告了《广东利元亨智能装备股份有限公司
有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）》
《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资
金使用的可行性分析报告（修订稿）》等文件和意见。
  公司于 2023 年 9 月 6 日召开第二届董事会第三十一次会议、第二届监事会
第二十三次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股
票方案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）
的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修
订稿）的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的
可行性分析报告（修订稿）的议案》等议案，独立董事对相关事项发表了独立
意见。2023 年 9 月 7 日，公司公告了《广东利元亨智能装备股份有限公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》《广东利元亨智能装备股份有限
公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的论证分析报告（修订稿）》《广东
利元亨智能装备股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用
的可行性分析报告（修订稿）》等文件和意见。
  综上所述，公司本次发行相关事项履行了相关决策程序和信息披露义务，
符合相关规定。
  五、请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第
九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关
规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、《监管规则适用
指引——发行类第 7 号》第 7-5 条发表核查意见。
  （一）结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一
条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证
券期货法律适用意见第 18 号》第五条发表核查意见
方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其
他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总
额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和
偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用
于主营业务相关的研发投入
  经核查，保荐人认为：公司已综合考虑现有货币资金、经营规模及变动趋
势、未来流动资金需求，确定募集资金中用于补充流动资金的规模，具有合理
性；公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 100,223.93 万元，补充
流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额合计 29,534.47 万元（包含生
产基地建设项目中的基本预备费 3,534.47 万元，“补充流动资金及偿还银行贷
款”项目金额 26,000.00 万元），占本次募集资金总额的比例为 29.47%，未超过
募集资金总额的 30%。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师本次核查过程中对公司截至
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人对于本次补充流动资金及视同补充
流动资金规模具有合理性、补充流动资金及视同补充流动资金比例未超过募集
资金总额的 30%的说明，与我们了解的信息一致。
  经核查，保荐人认为：发行人不属于金融类企业，不适用上述规定。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师对公司截至 2023 年 6 月 30
日止六个月期间的财务信息及在本次核查过程中执行的程序，详见“问题 4”之
“六、（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人不属于金融类企业，不适用上
述规定。
金等非资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充
流动资金。工程施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出
  经核查，保荐人认为：本次募投项目非资本性支出的认定范围符合要求，
本次募投项目中补充流动资金（含视同补流的非资本性支出）的金额合计
充流动资金及偿还银行贷款”项目金额 26,000.00 万元）
                              ，占本次募集资金总额
的比例为 29.47%，未超过本次募集资金总额的 30%，符合监管要求。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截
至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人对资本性支出和非资本性支出的说
明，与我们了解的信息一致。
本次募集资金用途视为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户
登记，本次募集资金用途视为收购资产
  经核查，保荐人认为：本次募集资金未用于收购资产，不适用上述规定。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截
至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人对本次募投项目具体投资构成及明
细的说明，未用于收购资产，不适用上述规定。
补充流动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金
流状况、资产构成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模
的合理性
  经核查，保荐人认为：发行人已披露本次募集资金中资本性支出、非资本
性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，并结合业务规模、业务增长
情况、资产构成情况论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截
至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人对本次募集资金中资本性支出、非
资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例的披露、以及发行人结合
业务规模、业务增长情况、资产构成情况论证说明本次补充流动资金的原因及
规模的合理性的说明，与我们了解的信息一致。
保荐机构应就补充流动资金的合理性审慎发表意见
  经核查，保荐人认为：本次募集资金中补充流动资金及偿还银行贷款的金
额为 26,000.00 万元，经谨慎合理测算，未明显超过企业实际经营情况，具备
合理性。
  （二）结合《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第 7-5 条发表核查意见
件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。
发行前可研报告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、
变化的具体内容及对效益测算的影响进行补充说明
  经核查，保荐人认为：对于披露预计效益的募投项目，上市公司已结合可
研报告、内部决策文件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计
算基础及计算过程。本次募投项目可研报告出具时间为 2023 年，至本回复签署
日未超过一年。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截
至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人本次募投项目投资测算依据充分、
金额测算合理的说明，与我们了解的信息一致。发行人本次募投项目可研报告
出具时间至本回复签署日未超过一年，其披露的时间与我们了解的信息一致。
率或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对
公司经营的预计影响
  经核查，保荐人认为：本次募投项目内部收益率的测算过程及使用的收益
数据合理，发行人已说明本次发行对公司经营管理和财务状况的预计影响。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截
至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人对本次募投项目内部收益率和投资
回收期的测算过程及使用的收益数据合理性的说明，以及发行人对本次发行对
公司经营管理和财务状况的预计影响的说明，与我们了解的信息一致。
对比，说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可
比公司的经营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性
  经核查，保荐人认为：本次募投项目预计效益测算与公司现有水平和同行
业可比，处于合理范围，本次募投项目收益指标具有合理性。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作及执行的程序、以及申报会计师在本次核查过程中对公司截
至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序，详见“问题 4”之“六、
（一）核查程序”，申报会计师认为：发行人对于本次募投项目预计效益测算与
公司现有水平和同行业相比，处于合理范围的说明，以及发行人对本次募投项
目收益指标具有合理性的说明，与我们了解的信息一致。
的计算方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。
效益预测基础或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露
本次募投项目的预计效益
  经核查，保荐人认为：本次募投项目效益预测具有谨慎性、合理性，效益
预测基础或经营环境未发生变化。
  六、核查程序及核查意见
  （一）核查程序
  保荐人执行了以下核查程序：
目的可行性研究报告，取得了各项目测算底稿，对各募投项目投资数额的测算
过程进行了复核和分析；
存放与使用情况和各年度现金分红情况，对公司目前资金缺口测算进行了复核；
告期各期末货币资金构成情况；查阅公司与相关银行签订的综合授信合同和贷
款合同，了解公司的还款计划；
告等资料，并访谈公司管理层，核查本次募投项目市场容量、市场竞争、市场
开拓计划等情况；
了解本次募投项目效益预测的具体测算依据、测算假设和测算过程，并对各年
达产率、销量、产品单价、成本费用等参考数据进行复核，分析本次募投项目
效益测算的谨慎性；
关情况；
和公开信息披露。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
和 2022 年各年度现金分红情况，检查公司目前资金缺口的测算所使用的 2020 年
-2022 年相关数据的准确性；
与相关银行签订的综合授信合同和贷款合同，了解公司的还款计划；
  申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间
的财务信息执行了以下程序：
研究报告、各项目主要产品市场价格情况等，了解本次募投项目效益预测的具
体测算依据、测算假设和测算过程；
年 6 月 30 日货币资金构成情况；查阅 2023 年 1-6 月期间公司与相关银行签订
的综合授信合同和贷款合同，了解公司的还款计划；
告等资料，并访谈公司管理层，了解本次募投项目市场容量、市场竞争、市场
开拓计划等情况；
关情况；
目的可行性研究报告和各项目主要产品市场价格情况；并查阅公司各项目测算
底稿，获取公司本次募投项目的具体投资构成及明细；访谈管理层，了解募投
项目的具体投资构成的内容，了解公司区分资本性支出和非资本性支出的判断
依据；
和公开信息披露。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人认为：
非资本性支出明确，融资规模具有合理性；
例未超过 30%，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定；
性；
第二届董事会第二十二次会议、2023 年第一次临时股东大会、第二届董事会第
二十四次会议、第二届董事会第二十六次会议、第二届董事会第二十九次会议、
第二届董事会第三十一次会议审议通过并及时公告，决策程序和信息披露符合
相关规定。
     基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行的程序及上述核查程序，申报会计师认为：
对资本性支出和非资本性支出的说明 ，以及发行人对于融资规模的合理性分析
说明，与我们了解的信息一致。
同补充流动资金规模具有合理性、符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关
规定的说明，与我们了解的信息一致。
性的说明，与我们了解的信息一致。
二十六次会议、第二届董事会第二十九次会议及第二届董事会第三十一次会议
审议通过并公告，履行了相关决策程序和信息披露义务、符合相关规定的说明，
与我们了解的信息一致。
问题 5 关于经营业绩
   根据申报材料，1）报告期内，公司锂电池设备制造的收入中，动力锂电池
占比分别为 9.60%、5.27%、45.19%、98.71%，消费锂电池占比分别为 90.40%、
利率降低、公司生产规模快速扩大导致成本费用增幅较大、动力锂电客户的回
款周期较长导致信用减值计提金额大幅提高；3）报告期内，公司合并报表资产
负债率分别为 69.72%、64.17%、72.41%和 73.97%，受公司销售模式及结算模式
影响，公司存货发出商品及预收账款、合同负债较多；4）报告期各期，公司经
营活动产生的现金流量净额分别为-11,808.26 万元、1,229.61 万元、21,876.30 万
元和-67,522.81 万元。
   请发行人说明：（1）分别说明消费锂电设备、动力锂电设备业务领域的市
场容量、竞争格局、未来趋势变化，行业发展趋势、公司锂电设备业务领域产
品结构重大变化、公司生产规模扩张等因素对公司经营业绩的影响，是否存在
重大经营风险；（2）结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规
模扩张、信用减值损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因，影响业绩
亏损的因素是否已改善，分析公司的盈亏平衡点，并完善相关风险提示；（3）
结合销售模式、结算模式、借款构成等，说明资产负债率较高产生的原因及合
理性，量化分析剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平，与同行业
公司情况是否存在较大差异；（4）结合影响经营现金流的应收、应付、存货等
主要变化情况，说明最近一期经营活动产生的现金流较差的原因及合理性，是
否存在改善经营性现金流的措施及实施效果。
   请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
      【回复】：
      一、分别说明消费锂电设备、动力锂电设备业务领域的市场容量、竞争格
 局、未来趋势变化，行业发展趋势、公司锂电设备业务领域产品结构重大变化、
 公司生产规模扩张等因素对公司经营业绩的影响，是否存在重大经营风险
      （一）分别说明消费锂电设备、动力锂电设备业务领域的市场容量、竞争
 格局、未来趋势变化
      锂电池设备制造业务是公司主营业务收入中最重要的组成部分。报告期各
 期，公司锂电池设备制造业务实现的收入分别为 118,939.97 万元、213,679.07
 万元、339,702.64 万元和 207,475.27 万元，占主营业务收入的比重分别为
 电池设备制造业务展开。
      从应用领域角度，公司的锂电池设备制造业务可划分为动力和消费，具体
 明细如下：
                                                                        单位：万元
项目
       金额         比例        金额        比例         金额         比例        金额         比例
动力   189,549.67   91.36% 153,514.91   45.19%    11,252.82     5.27% 11,420.02      9.60%
消费    17,925.60    8.64% 186,187.73   54.81% 202,426.25      94.73% 107,519.95   90.40%
合计   207,475.27   100.00% 339,702.64 100.00% 213,679.07     100.00% 118,939.97   100.00%
 锂电池设备制造业务的收入比例分别为 90.40%和 94.73%，占比相对较高，主要
 原因系：
      一方面，从消费锂电行业来看，2020 年至 2021 年，全球消费电子行业市
 场持续快速发展，根据 IDC 数据，2009 年到 2019 年，全球消费电子行业市场规
 模从 2,450 亿美元快速增至 7,150 亿美元，年复合增长率 11.3%。2020 年起，
 居家办公需求激增及智能小家电的崛起使得消费电子市场景气度上升，带动上
 游消费锂电发展。
      另一方面，公司创始团队从公司设立后瞄准消费锂电领域，专注服务于消
 费锂电客户，并以当时自动化进程较慢、行业内竞争程度相对较低的电池检测
设备（尤其是核心设备分容化成容量测试机）为切入点，进行技术攻坚，逐步
发展成自身的优势产品。在消费锂电行业快速发展的阶段，公司相应抓住了市
场机遇，从而使得公司的消费锂电设备的业务收入在 2020 年度及 2021 年度逐
年大幅增长，并成为公司锂电设备业务的主要部分，收入规模及占比在 2021 年
均达到较高水平。
公司动力锂电设备业务的收入及占比迅速增加，公司动力锂电设备业务收入的
占公司锂电池设备制造业务的收入比例分别为 45.19%和 91.36%，主要系：
  一方面，从锂电行业结构变动来看，2022 年起，下游消费电子景气度回落，
使得上游消费锂电设备市场增长率放缓。而动力锂电市场则保持较好的发展态
势，根据 EVTank 数据显示，2022 年全球动力锂电池出货量为 957.7GWh，同比
增长 70.30%，其中汽车动力电池出货量为 684.2GWh，同比增长 84.4%；中国锂
离子电池出货量达到 660.8GWh，同比增长 97.70%，超过全球平均增速，且在全
球锂离子电池总体出货量的占比达到 69.00%，是全球第一大动力电池生产国家。
根据 GGII 预计，2025 年全球动力电池市场出货量将达到 1,550GWh，2020-2025
年间年复合增速达到 52.81%。
  另一方面，公司在稳定消费锂电设备的同时，抓住动力锂电高速发展的机
遇，保持对动力锂电领域的研发投入，通过承接动力锂电领域知名客户订单，
完善了对动力锂电设备的工艺需求和技术前沿的研发。2021 年起，公司积极开
拓动力锂电领域头部客户，大规模获取动力锂电设备订单。公司持续向比亚迪、
力神等动力锂电领域原有客户实现产品交付及量产验证。同时，公司成功开拓
蜂巢能源、国轩高科、欣旺达等动力锂电领域新客户，具备良好的业务转型基
础。2022 年度及 2023 年 1-6 月，公司锂电制造设备收入中动力锂电设备占比分
别为 45.19%和 91.36%，增幅较大，主要是对国轩高科、蜂巢能源等销售动力锂
电领域的电芯装配线等导致，公司由消费锂电向动力锂电领域转型效果明显。
  总体而言，报告期内，公司锂电设备业务产品结构的变化，是与锂电行业
结构的变化密不可分，以及公司在消费锂电、动力锂电各自市场快速发展的过
程中，积极布局相关的技术、人才、客户储备等息息相关，抓住了市场发展的
机遇。
  （二）行业发展趋势、公司锂电设备业务领域产品结构重大变化、公司生
产规模扩张等因素对公司经营业绩的影响
  行业发展趋势、公司产品结构变化、公司生产规模扩张等因素对公司经营
业绩的影响请见本题“二、结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、
生产规模扩张、信用减值损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因，影
响业绩亏损的因素是否已改善，分析公司的盈亏平衡点，并完善相关风险提示”
之“（一）结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信
用减值损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因”之回复。
  （三）是否存在重大经营风险
  当前，国内从事锂电设备制造的企业数量众多，多数企业规模较小，主要
从事中、低端半自动化或自动化设备的制造，其中提供中端锂电设备的企业最
多。随着锂电设备市场领域的竞争逐步从过去的价格竞争过渡向性能、技术竞
争，国内市场出现了一批锂电设备代表企业，引导国内锂电设备生产走向标准
化、规范化，主要代表企业为先导智能、赢合科技、利元亨等上市公司。在行
业领先企业的推动下，锂电设备产业加速进行多元化的兼并整合，加强资源整
合，调整产业结构，锂电设备行业的集中度将进一步提高。为缩短建设周期、
加快投产速度、降低成本、提升设备生产良率，未来锂电池生产设备将向着全
自动化整线设备方向转变。随着专机向整线及数字化车间发展，对于公司的产
品研发及产品更新迭代提出了更高的需求。
  综上，行业的高速发展、技术的快速更迭、自身规模的大幅扩张均构成公
司未来发展经营的重要挑战，公司不存在重大经营风险。但若公司未来无法持
续保持产品研发及技术能力的先进性，无法有效应对国内外主要竞争对手带来
的多方面竞争影响，无法有效执行快速扩张后的公司治理要求，公司将面临一
定的经营风险。
  公司已在本次发行的募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”之
“一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因
素”中披露了经营业绩下滑的风险，具体如下：
  “4、经营业绩下滑的风险
       报告期内，公司营业收入分别为 142,996.52 万元、233,134.90 万元、
  新能源行业发展迅速，新能源电池出货量快速增长，下游新能源电池厂商扩产
  带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速增长。公司由消费锂电切入动力锂
  电后，经营规模快速扩张。行业的高速发展、技术的快速更迭、自身规模的大
  幅扩张均构成公司未来发展经营的重要挑战。
       一方面，公司在向动力锂电业务转型期间，具备丰富经验及显著优势的传
  统消费锂电业务的业绩有所下降，一定程度上削弱了公司业绩持续增长的保障，
  从而增加公司经营业绩下滑的风险；另一方面，若新能源汽车动力电池的市场
  需求增长不及预期，锂电池生产厂商放缓其产能扩张节奏，且公司不能及时有
  效地应对不利因素影响，如未来无法持续保持产品研发及技术能力的先进性，
  无法有效应对国内外主要竞争对手带来的多方面竞争影响，无法有效执行快速
  扩张后的公司治理要求，则公司将面临较大的经营压力，公司 2023 年度经营业
  绩存在下滑甚至亏损的风险。”
       二、结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、信
  用减值损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因，影响业绩亏损的因素
  是否已改善，分析公司的盈亏平衡点，并完善相关风险提示
       （一）结合锂电设备产品结构变化、下游市场发展趋势、生产规模扩张、
  信用减值损失等，量化分析 2023 年一季度由盈转亏的原因
       报告期内，公司的经营业绩情况如下：
                                                                     单位：万元
  项目
             金额         变动率        金额         变动率      金额         变动率        金额
营业收入       272,963.53   56.56%   420,376.09 80.31%   233,134.90   63.04%   142,996.52
归属于母公司的
           -3,155.84 -118.62%    28,952.19 36.35%    21,233.61    51.18%   14,045.57
净利润
扣除非经常性损
益后归属于母公    -4,394.55 -128.95%    25,911.37 26.69%    20,453.34    64.13%   12,461.34
司的净利润
高于同期扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润的增长率 26.69%，主要系
销售毛利率下降、计提资产减值损失增加、计提信用减值损失增加等因素所致，
具体如下：
                                                            对利润总额的影响
 对应科目/指
                           主要内容                                       占营业收入
   标                                                        金额
                                                                        比重
   毛利润     销售毛利率降低的影响                        A          -16,667.79        -3.96%
           计提存货跌价准备及商誉减值
 资产减值损失                                      B          -2,708.26         -0.64%
           的影响
 信用减值损失    计提大额信用减值损失的影响                     C          -2,581.79         -0.61%
          负向影响因素小计                           D=A+B+C    -21,957.83        -5.22%
 期间费用等     其他                                E                    -        2.75%
注：1、毛利率降低的影响=营业收入 2022 年度*（销售毛利率 2022 年度-销售毛利率 2021 年度）
年度）
年度）
   （1）销售毛利率下降
主要系公司最主要的锂电池制造设备业务的结构发生变动，即毛利率相对较低
的动力锂电设备的占比增加导致，具体如下：
     项目
                收入          占比        毛利率              收入        占比       毛利率
锂电池制造设备       339,702.64 100.00%           35.69% 213,679.07 100.00%      39.40%
其中：动力锂电       153,514.91    45.19%         26.14%   11,252.82     5.27%   12.76%
    消费锂电      186,187.73    54.81%         43.57% 202,426.25     94.73%   40.88%
   公司收入占比最高的锂电池制造设备业务中，动力锂电设备的毛利率显著
低于动力锂电设备，主要原因系：第一，公司在消费锂电设备领域积淀多年，
生产过程标准化和规模化程度较高，且技术成熟；第二，2021 年以来公司由消
费锂电设备领域开始逐步转向动力锂电设备领域，技术迁移及工艺调整仍处于
磨合期，且动力锂电客户对于设备优率和兼容性要求高，设备生产调试难度相
对较大，相应导致成本增加；第三，公司作为动力锂电领域的新进入者，且下
游客户均系行业内知名的头部企业，在前期争取订单时，在订单价格方面有一
定的折让。
   国内锂电设备厂商的发展方向与下游锂电池市场密切相关。2016 年至 2018
年第一轮动力锂电扩产潮来临之前，消费锂电池产量在较长一段时间内领先于
动力锂电池产量，行业内锂电设备厂商生产产品主要以消费锂电设备为主。但
近年来，下游终端消费电子市场景气度回落，导致上游消费锂电池市场产能增
速放缓，公司消费锂电设备的收入规模及占比自 2022 年以来有所下滑。
   而我国的动力电池市场目前尚处于高速发展期，根据中国汽车动力电池产
业创新联盟数据显示，2022 年度，我国动力电池的产量为 545.88GWh，同比增
长 148.48%，销售量为 465.50GWh，同比增长 182.29%。随着下游动力锂电扩产
开启，以公司、先导智能、赢合科技等为代表的锂电设备厂商完善动力锂电设
备产品布局，积极转型进入动力锂电设备市场。在下游动力电池厂商的扩产潮
下，2022 年度，公司主营业务收入中动力锂电设备的占锂电池制造设备业务的
比重由 2021 年度的 5.27%提升至 45.19%。
   （2）计提资产减值损失增加
价准备和商誉减值损失金额有所增加导致，具体明细情况如下：
       项目                        占营业收入                    占营业收入
                     金额                        金额
                                  的比重                      的比重
存货跌价准备              -6,193.00        -1.47%   -2,180.08      -0.94%
商誉减值损失                -446.26        -0.11%           -           -
   资产减值损失合计         -6,639.26        -1.58%   -2,180.08      -0.94%
切入动力锂电领域，动力锂电设备的存货余额及占比大幅提高，由于动力锂电
设备的工艺技术尚处于磨合期且前期拿单价格低，导致负毛利的存货项目增加，
需要计提的存货跌价准备增加。2021 年及 2022 年，公司存货（不含原材料）
余额及跌价准备明细如下：
      项目
                存货余额          存货跌价准备                存货余额           存货跌价准备
动力锂电设备          225,188.19          5,011.76        69,933.73          925.03
消费锂电设备          11,347.32               47.08       65,100.07          780.47
其他              18,436.25           1,206.23        10,116.44          896.31
      合计        254,971.76          6,265.07        145,150.24       2,601.82
     （3）计提信用减值损失增加
     报告期内，公司计提的信用减值损失主要来自应收账款及合同资产，具体
明细如下：
        项目          2023年1-6月           2022年度        2021年度        2020年度
应收账款坏账损失              -2,060.24         -3,719.72     -2,216.55     -1,305.65
合同资产信用损失              -4,342.42         -1,678.69         361.46      -522.12
应收票据坏账损失                        -           56.82         385.30        -1.77
其他应收款坏账损失                -12.53           -234.79       -190.97        -78.47
     信用减值损失合计         -6,415.19         -5,576.38     -1,660.76     -1,908.01
     公司自消费锂电切入动力锂电领域以来，伴随着下游动力电池市场的爆发，
公司的营业收入规模快速攀升，下游客户结构亦发生较大变化，由原先的以消
费锂电类客户为主转变为以动力锂电类客户为主。2021 年末及 2022 年末，公
司应收账款及合同资产分消费锂电客户、动力锂电客户及其他的明细情况如下：
                                                                    单位：万元
      项目
                 余额           信用减值损失                 余额            信用减值损失
消费锂电客户            33,004.56         2,818.24          46,136.74      2,378.34
动力锂电客户           114,153.06         6,880.15          25,549.96      2,139.06
其他                 5,255.32             518.74         3,539.38        301.31
      合计         152,412.94         10,217.12         75,226.08      4,818.71
     由于动力锂电类客户对应的生产产品多为新能源汽车，较消费锂电类产品
的销售周期更长。同时，报告期内动力锂电类客户多处于产能扩张期，资金投
入的需求较大。因此，动力锂电类客户相对更为注重现金流的管理，公司给予
动力锂电类客户的信用周期相对更长，拉长了公司整体的回款周期。
  一方面，营业收入规模扩大及回款周期变长使得 2022 年末的应收账款及合
同资产余额增长较快，需计提信用减值损失的账面余额有所增加；另一方面，
回款周期变长导致 2022 年末应收账款及合同资产里 1 年以上中长账龄的比重增
加，导致信用减值损失计提比例由 2021 年末的 6.41%提升到 2022 年末的 6.70%。
                                                          单位：万元
                                              信用减值损
  期间       账龄    账面余额               占比                    计提比例
                                                失
          一年以内   139,347.22         91.43%     6,967.36      5.00%
          一至二年   11,123.61            7.30%    2,224.72     20.00%
          二至三年     1,834.16           1.20%      917.08     50.00%
 月31日
          三年以上       107.96           0.07%      107.96    100.00%
           合计    152,412.94         100.00%   10,217.12      6.70%
          一年以内   69,216.25          92.01%     3,460.81      5.00%
          一至二年    5,725.07            7.61%    1,145.01     20.00%
          二至三年       143.76           0.19%       71.88     50.00%
 月31日
          三年以上       141.00           0.19%      141.00    100.00%
           合计    75,226.08          100.00%    4,818.71      6.41%
  综上，2022 年度公司扣非后归属于母公司净利润增幅低于营业收入增幅主
要系：第一，公司最主要的锂电池制造设备业务结构中毛利率相对较低的动力
锂电设备的占比增加导致销售毛利率下降；第二，公司转向动力锂电领域初期
工艺技术尚需磨合且前期拿单价格低导致需计提存货跌价准备增加；第三，应
收帐款及合同资产结构中回款周期较长的动力锂电类客户增加导致需计提信用
减值损失增加。
比下降-196.28%；2023 年 2 季度，公司实现营业收入金额为 146,364.71 万元，
环比增长 15.61%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 2,519.77 万
元，实现单季度盈利，净利润下滑的趋势得到有效缓解。
比下降-128.95%，处于亏损状态，主要系销售毛利率下降、管理费用率较高、
计提信用减值损失增加导致，具体如下：
                                                                         单位：万元
                                                              对利润总额的影响
 对应科目/指
                              主要内容                                         占营业收
   标                                                           金额
                                                                            入比重
   毛利润       销售毛利率降低的影响                       A           -20,228.41        -7.41%
             生产及人员规模快速扩张的影
  管理费用                                        B              -3,002.91      -1.10%
             响
 信用减值损失      计提大额信用减值损失的影响                    C              -2,794.27      -1.02%
           负向影响因素小计                           D=A+B+C     -26,551.64        -9.73%
 销售费用、研
 发费用、其他      其他                               E                      -      -0.26%
  收益等
注：1、毛利率降低的影响=营业收入 2023 年 1-6 月*（销售毛利率 2023 年 1-6 月-销售毛利率 2022 年度）
比 2022 年度）
   （1）销售毛利率下降
主要系公司最主要的锂电毛利率相对较低动力锂电设备产品毛利率下滑且其占
主营业务收入的比重进一步上升、市场竞争加剧等因素导致，具体如下：
      项目
                   收入         占比        毛利率             收入          占比      毛利率
锂电池制造设备        207,475.27 100.00%            25.36% 339,702.64 100.00%      35.69%
其中：动力锂电        189,549.67     91.36%         24.10% 153,514.91    45.19%    26.14%
     消费锂电         17,925.60    8.64%         38.70% 186,187.73    54.81%    43.57%
导致公司动力锂电设备的毛利率下降
     公司的动力锂电设备产品按照设备形态，可以分为专机设备和整线设备。
力锂电设备收入结构中，毛利率较低的专机产品占比在 2023 年 1-6 月有所提高
导致，具体明细如下：
                                                                    单位：万元
     产品分类
              收入         占比        毛利率        收入           占比       毛利率
整线          137,681.70   72.64%     29.04% 136,130.13      88.68%    28.12%
专机          51,867.97    27.36%     10.99%   17,384.78     11.32%    10.51%
动力锂电设备合计 189,549.67      100.00%    24.10% 153,514.91     100.00%    26.14%
     相较整线产品，公司动力锂电专机设备的毛利率更低系由于其主要销售产
品涂布机、叠片机、模切机属动力电池产业链前中段的标准机型，对于批量化、
规模化的要求更高。公司切入动力锂电领域时间相对较晚，技术工艺处于磨合
期，且尚未实现大批量生产，规模效应较差，毛利率相对较低。
步提高，且动力锂电设备市场竞争加剧，相应的导致公司锂电池制造设备的毛
利率下降
     根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023 年 1-6 月，我国动力
电池的产量为 293.61GWh，同比增长 42.23%，销售量为 256.54GWh，同比增长
造的企业，动力锂电类设备行业竞争日趋激烈。同时，在下游动力电池厂商的
扩产潮下，2023 年 1-6 月，公司锂电池制造设备业务中毛利率更低的动力锂电
设备业务实现收入金额 189,549.67 万元，占锂电池制造设备业务收入的比重由
锂电设备市场竞争加剧，导致公司锂电池制造设备的毛利率进一步下降，拉低
主营业务毛利率。
     （2）管理费用率较高
     在国内动力锂电扩产潮的大背景下，具备锂电池全产业链条生产能力、大
规模交付能力的设备厂商更具竞争力。公司积极推进锂电池全产业链覆盖的进
程，并通过招聘新员工团队、建设新的生产基地、厂房租赁等形式扩大产能，
以匹配市场需求，导致管理费用逐年大幅增加。在市场需求相对放缓后，由于
管理费用主要系固定开支，2023 年 1-6 月，公司管理费用的金额为 34,432.29
万元，同比增幅达 74.22%，高于营业收入增长幅度，短期内将对公司经营业绩
造成一定不利影响。
  上述新增产能为公司快速发展奠定了良好的业务基础，带动公司收入规模
的快速提升。但受市场环境变化、收入确认时点等因素影响，若短期内营业收
入规模发生波动，公司在管理方面的持续大量投入，将对公司经营业绩造成一
定不利影响。
  （3）计提资产减值损失增加
收帐款中来自动力锂电类客户的比重进一步提高。2023 年上半年，公司计提的
资产减值损失金额为 6,415.19 万元，较去年同期增加 236.35%，主要系来自回
款周期更长的动力锂电类客户的占比提高，应收帐款及合同资产余额规模扩大
及 1 年以上中长账龄占比进一步提高导致。
力锂电客户及其他的明细情况如下：
                                                            单位：万元
     项目
              余额          信用减值损失              余额          信用减值损失
消费锂电客户        29,331.95       3,470.58       33,004.56      2,818.24
动力锂电客户       213,309.13      12,551.61       114,153.06     6,880.15
其他            5,141.03              597.59    5,255.32         518.74
     合计      247,782.11      16,619.78       152,412.94     10,217.12
  综上，2023 年 1-6 月公司营业收入增长而净利润为负主要系：第一，公司
最主要的锂电池制造设备业务中毛利率相对较低的动力锂电设备产品毛利率下
滑且其占主营业务收入的比重进一步上升；第二，公司在管理方面持续大量投
入导致管理费用率较高；第三，应收帐款及合同资产结构中回款周期较长的动
力锂电类客户进一步增加导致需计提的信用减值损失增加。
     （二）影响业绩亏损的因素是否已改善
     截至本回复出具日，公司 2023 年上半年业绩亏损影响因素的改善情况如下：
序号     亏损因素                     改善情况
               受益于新能源汽车的高景气度，新能源车渗透率不断提升，有
               效拉动对动力锂电池的需求，市场规模持续增长。在政策层面
               已明确新能源汽车作为发展方向的背景下，市场形成了明确的
      锂电设备产品
               动力锂电池需求预期，由此带动动力锂电设备市场的增长。若
      结构变化等原
      因导致的毛利
               结构预计将不会发生重大变化，
        率下降
               但随着公司在动力锂电设备领域的工艺、技术日趋成熟，以及
               规模化效益显现；公司加强海外渠道的布局与拓展，寻找新的
               市场增长点。公司动力锂电设备的毛利率预计将逐步改善。
               通过公司首次公开发行和可转债的募集资金投资项目，公司已
               初步完成生产产能的基本布局；同时，经过多年的培养，公司
      管理费用大幅
        增加
               管理及降本增效的大力推动下，2023年2季度的管理费用规模企
               稳，管理费用率有所下降，规模效应逐渐显现。
               公司制定多项举措加强长账龄应收账款的回收，使得两年以上
               金额有所改善。
               自公司进入动力锂电厂商客户的供应商体系内，相关产品工艺
               行产品的差异化定价，改善毛利率水平，符合商业逻辑。
     如上表，虽然公司的锂电池制造设备的产品结构及下游市场发展趋势短期
内不会发生重大变化，但公司生产规模扩大后的规模化效应开始逐步显现，应
收账款账龄改善后计提信用减值损失金额有所减少，而且公司持续进行技术研
发投入、完善动力锂电设备的工艺和技术，并持续推进降本增效的策略，以及
进行海外渠道的布局和开拓，寻求新的市场增长点，影响公司业绩亏损的因素
整体已有所改善。
     （三）分析公司的盈亏平衡点
     A、公司所遵循的国家和地方现行有关法律、法规和经济政策无重大改变；
     B、国家宏观经济继续平稳发展；
     C、公司所处行业、市场环境及主营业务不会发生重大变化；
     D、公司无重大经营决策失误和足以严重影响公司正常运转的重大人事变
动；
     E、不会发生对公司正常经营造成重大不利影响的突发性事件或其它不可抗
力因素；
     F、公司的下游客户回款及经营性现金流情况良好，可以满足日常生产的需
要；
     G、生产所需主要原材料价格不变；公司订单充足，不存在产出产品无法
对外销售的情况，即产量与销量数据相等；
     基于上述假设，公司在不同毛利率水平下盈亏平衡点的收入情况如下：
                                            单位：万元
                 项目                   假设毛利率为 28%
固定成本                         A               56,753.47
可变成本                         B              308,934.52
可变税金及附加                      C                2,810.92
固定费用                         D              120,153.12
可变费用                         E               28,540.79
其他（存在收益时以“-”填
                             F                8,792.86
列）
      盈亏平衡点-收入        G=A+B+C+D+E+F         508,399.96
注：1、由于公司在短期内不会大幅度调整员工规模及结构，因此将生产成本中的直接人工
及期间费用中的职工薪酬列入固定部分的成本或费用；
较长，项目生产完成到验收确认收入存在一定的期间。固定成本投入若在当期无法结转成
本，将在存货科目核算。因此固定成本的金额在正常估计及乐观估计的两种情况下存在一
定的差异；
项目为可变部分，系根据其占 2022 年度营业收入的比重估计所得；
不考虑汇兑损益等因素的影响。
     公司根据现有成本预测情况及订单价格情况估计盈亏平衡点的毛利率。在
成本预测方面，公司实施全流程的成本管控。公司在项目接单前以及实施过程
中，各个项目组建由财务中心、PMO、营销中心、供应链中心、装配中心等部门
人员构成的项目成本管控小组。公司全流程的成本管控将保证项目成本预算的
准确性；在订单价格方面，公司自进入动力锂电厂商的供应商体系，工艺技术
及产品质量得到客户认可后，在价格上进行差异化定价，叠加公司正在实施过
程中的各类将本增效的措施。2023 年上半年，公司销售毛利率为 27.14%，在前
述基础上，公司预计 2023 年全年销售毛利率达到 28%具有较高的可行性。
   公司采用终验收法作为设备类业务的收入确认政策，根据在手订单的生产
情况及验收计划，能够较大程度合理预估公司全年的收入水平。截至 2023 年 6
月末，公司在手订单金额为 900,880.04 万元。其中，已完成生产或已运送至客
户现场的订单金额为 220,193.59 万元，预计将在 2023 年内完成终验收并确认
收入。其他正在生产以及等待排产的项目，预计将实现收入 55,933.29 万元至
   综上，若公司经营未发生重大不利变化，且不考虑 2023 年 6 月 30 日后新
承接的短周期的可以在 2023 年度验收确认收入的订单，公司全年的营业收入预
计在 549,090.41 万元至 622,007.43 万元，公司全年营收达到盈亏平衡点的收
入水平具有可行性。上述预测不构成业绩承诺，请投资者关注相关投资风险。
   公司以消费锂电设备作为起点，自 2019 年开始逐步拓展动力锂电市场，
中体现。近年来，在国内新能源汽车渗透率、出海数量逐步提高的带动下，我
国新能源汽车的产量和销量的稳步攀升。下游动力锂电厂商扩产计划明确，对
锂电设备需求保持高增，公司切入动力锂电赛道后迎来发展良机。但由于公司
进入动力锂电设备领域时间相对较短，设备的工艺技术尚处于磨合及迁移阶段、
前期订单价格有一定折让、规模化效应尚未显现等因素导致公司目前暂时处于
亏损状态。公司的盈亏平衡点的收入情况主要受毛利率、期间费用率等因素影
响，具体如下：
   （1）毛利率。报告期内，公司主营业务毛利率分别为 37.64%、38.71%、
张等因素影响，公司毛利率在 2022 年度及 2023 年上半年有所下降。未来，随
着公司动力锂电设备的技术工艺逐渐成熟、标准化及规模化效应的改善，公司
的毛利率水平有望回升。
   （2）期间费用率。报告期内，随着公司的经营规模和生产规模不断扩大，
公司在市场营销、管理体系建设及产品研发领域持续投入，销售费用、管理费
用和研发费用亦逐年增长，期间费用率相对较高。未来随着公司在手订单逐渐
释放，营业收入进一步增长，叠加公司加强费用管控，在市场、管理和研发等
领域的投入更加谨慎，规模化效应有望显现，从而降低整体期间费用率。倘若
未来公司营业收入增长不及预期，或者期间费用增幅较大，公司期间费用率仍
可能维持在较高水平。
   综上，倘若公司 2023 年度的毛利率回升至 28%，规模化效应及降本增效等
措施下期间费用规模得到有效管控，公司预计将在营业收入达到 50.84 亿元时达
到盈亏平衡。但考虑到公司未来业绩水平受宏观环境、行业发展情况、公司自
身经营情况等诸多因素影响，盈亏平衡点仍具有较大不确定性，上述预测不构
成业绩承诺，请投资者关注相关投资风险。
   （四）完善相关风险提示
   针对经营业绩的相关风险，公司已在募集说明书“重大风险提示”章节及
“第五节 与本次发行相关的风险因素”章节中补充完善如下：
   “（四）经营业绩下滑的风险
   报告期内，公司营业收入分别为 142,996.52 万元、233,134.90 万元、
新能源行业发展迅速，新能源电池出货量快速增长，下游新能源电池厂商扩产
带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速增长。公司由消费锂电切入动力锂
电后，经营规模快速扩张。行业的高速发展、技术的快速更迭、自身规模的大
幅扩张均构成公司未来发展经营的重要挑战。
   一方面，公司在向动力锂电业务转型期间，具备丰富经验及显著优势的传
统消费锂电业务的业绩有所下降，一定程度上削弱了公司业绩持续增长的保障，
从而增加公司经营业绩下滑的风险；另一方面，若新能源汽车动力电池的市场
需求增长不及预期，锂电池生产厂商放缓其产能扩张节奏，且公司不能及时有
效地应对不利因素影响，如未来无法持续保持产品研发及技术能力的先进性，
无法有效应对国内外主要竞争对手带来的多方面竞争影响，无法有效执行快速
扩张后的公司治理要求，则公司将面临较大的经营压力，公司 2023 年度经营业
绩存在下滑甚至亏损的风险。”
  “（十一）下游结构性产能过剩的风险
  报告期内，公司动力锂电设备收入金额分别为 11,420.02 万元，11,252.82
万元、153,514.91 万元和 182,692.04 万元，占当期主营业务收入的比例分别
为 8.07%、4.84%、36.66%和 67.19%，是公司主营业务收入的重要组成部分。
  近年来，新能源汽车行业保持较高速增长的趋势，随着新能源汽车销量的
增长及渗透率的提高，各大动力电池生产企业纷纷加大了扩产力度和生产规模，
其中比亚迪、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、宁德时代等国内外头部厂商均发
布了明确的扩产计划，而诸多非头部厂商及行业新入局者亦加大扩产及投资力
度。如果未来动力电池的产能增长速度超过下游新能源汽车市场的需求增速，
可能会导致阶段性的结构性产能过剩风险。
  如果动力电池行业发生阶段性的结构性产能过剩，相关风险将传导至上游
动力电池设备制造行业。若公司未能在市场调整或行业整合中抓住机遇并保持
竞争优势，可能将面临产品需求下降、市场开拓不及预期、新签订单规模下滑
等风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。”
  三、结合销售模式、结算模式、借款构成等，说明资产负债率较高产生的
原因及合理性，量化分析剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平，
与同行业公司情况是否存在较大差异
  （一）结合销售模式、结算模式、借款构成等，说明资产负债率较高产生
的原因及合理性
  报告期各期末，公司合并报表口径的资产负债率分别为 69.72%、64.17%、
要是由于公司首发上市募集资金到位使得资金需求缓解。随着业务规模的扩大，
公司的资产负债率在 2022 年显著上升，2023 年 6 月末的资产负债率与 2022 年
末相比无重大变动。
  报告期内，公司资产负债率整体较高主要原因系：
艺复杂，单个项目建设周期长，而公司产品销售主要采用验收法确认收入，故
公司在确认收入前，分阶段收取的款项（通常在安装验收完成确认收入前收取
合同总额的 60%-70%，与行业惯例无重大差异）在负债中核算。合同负债为经
营性负债，属于商业信用的范畴，合同负债在项目通过终验收确认收入时予以
结转。随着公司销售规模快速扩大，在执行订单金额不断增加，预收款和存货
规模均随之上涨，偏高的合同负债金额不仅不会导致公司偿债能力下降，反而
是公司处于竞争优势地位的体现。报告期各期末合同负债（含按照《企业会计
准则》要求重分类至其他流动负债的增值税）占总资产比例分别为 18.64%、
收项目款和发货进度款不能完全满足公司营运资金需求，公司营运资金会比较
紧张。为解决营运资金紧张局面，公司支付采购货款时通过合理利用采购信用
期、票据结算等方式来提高自有资金使用效率，减少对营运资金的占用，报告
期内票据结算金额占总体采购金额的比例较高，从而导致应付票据、应付账款
等经营性负债科目余额较高，报告期各期末应付票据和应付账款合计占资产总
额的比例分别为 36.08%、20.60%、26.02%和 32.88%；
业化募投项目，公司 2022 年发行可转换公司债券作为融资手段，因此导致有息
负债余额上涨。报告期各期末应付债券科目余额占资产总额的比例分别为 0%、
园一期、柏塘工业园二期及马安三号钢构车间等多项工程，借入了较大金额的
固定资产专用借款，导致银行借款余额较高。各报告期末，公司有息负债总额
分别为 40,401.83 万元、73,946.26 万元、173,879.05 万元和 215,608.77 万
元，占资产余额的 11.67%、13.26%、18.41%和 20.67%，其中固定资产专用借款
余额分别为 8,014.16 万元、20,081.66 万元、17,463.62 万元和 19,412.70 万元，
占资产余额的 2.31%、3.60%、1.85%和 1.86%。
   综上所述，报告期内公司资产负债率较高，主要系受公司项目规模较大和
项目执行周期相对较长从而导致的分阶段结算形成较高余额及比例的合同负债、
合理利用采购付款信用期和支付方式形成的较高余额及比例的应付票据和应付
账款、以及采用发行债券和银行借款的融资方式进行长期项目投资等因素综合
影响导致，具有商业合理性。
   （二）量化分析剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平，与同
行业公司情况是否存在较大差异
   报告期内，公司及可比公司资产负债率相关情况如下：
                                                            单位：万元
 可比公司名称
                日              日               日             日
  先导智能           64.28%          66.20%        60.55%        55.66%
  赢合科技           66.47%          64.62%        56.49%        34.53%
  科瑞技术           50.95%          50.22%        43.17%        22.46%
  杭可科技           51.67%          57.98%        51.02%        33.76%
  行业平均           58.34%         59.75%         52.80%       36.60%
   本公司           75.37%          72.41%        64.17%        69.72%
   报告期内，公司的资产负债率高于同行业可比公司平均水平，主要系公司
有息负债比例较高，扣除这一因素外，与同行业公司不存在重大差异。
   同行业可比公司有息负债占总资产的比例如下表所示：
可比公司名称
 先导智能               -                 -         0.14%         2.75%
 赢合科技               -            0.12%          0.47%         6.19%
 科瑞技术           9.22%            8.31%          4.71%         2.83%
 杭可科技               -                 -             -             -
 行业平均           2.31%            2.11%          1.33%         2.94%
  本公司          20.67%          18.41%          13.26%        11.67%
   报告期各期末，公司付息债务（短期借款、一年内到期的长期借款、长期
借款和应付债券）分别为 40,401.83 万元、73,946.26 万元、173,879.05 万元和
负债余额上涨 76,237.76 万元。公司整体有息负债占比高于同行业可比公司平
均水平，主要原因系：一方面，公司 IPO 上市及募集资金到账时间晚于同行业
可比公司，公司前期使用部分自筹资金建设了包括马安新工业园一期、柏塘工
业园二期及马安三号钢构车间等多项工程，借入了较大金额的固定资产专用借
款，导致银行借款余额较高。而可比公司均于 2015 年至 2019 年期间便完成了
IPO 上市，上市后也实施了多次股权再融资，有效降低了对银行借款的依赖性。
同时公司采用发行可转换公司债券的方式进行融资，导致报告期内公司债务余
额上涨，而同行业可比公司仅先导智能于 2019 年发行了可转换公司债券，但于
报告期内无应付债券余额，对资产负债率未造成影响；另一方面，公司收入规
模不断上涨，日常运营资金需求也随之增加。报告期内公司平均收入增长率为
的日常营运和非募投项目建设的资金需求同时提高资金使用效率，借入了长期
以及短期银行借款，借款到期时间均匀分布，报告期内未出现延期支付或无法
兑付的情形。
  因此，公司与同行业可比公司资产负债率存在一定差异，与公司自身经营
发展所处的阶段相关，具有合理性。
     四、结合影响经营现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明最近
一期经营活动产生的现金流较差的原因及合理性，是否存在改善经营性现金流
的措施及实施效果
     （一）结合影响经营现金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明最
近一期经营活动产生的现金流较差的原因及合理性
比减少-69,888.41 万元。其中，2023 年 2 季度，公司经营活动产生的现金流量
净额为-812.84 万元，环比增加 66,709.97 万元，经营现金流情况环比显著改
善。
匹配情况具体如下：
                                                     单位：万元
          项目             2023 年 1-6 月             2022 年度
         净利润                      -3,155.76          28,952.04
     加：资产减值准备                      3,392.84           6,639.26
      信用减值损失                       6,415.19           5,576.38
      固定资产折旧                       4,971.81           8,188.90
      使用权资产摊销                      3,690.62           5,183.41
      无形资产摊销                         475.26             728.16
     长期待摊费用摊销                      3,454.79           5,503.71
处置固定资产、无形资产和其他长期资
      产的损失
      递延收益的减少                             -             -13.74
     固定资产报废损失                         15.49             486.13
     公允价值变动收益                       -736.33             -88.66
         财务费用                      2,633.24           4,339.91
         投资损失                       -607.80            -712.39
     递延所得税资产增加                    -4,672.98          -3,149.61
     递延所得税负债增加                        76.92             413.40
       存货的增加                     -39,950.50        -146,559.92
    经营性应收项目的增加                   -88,518.14         -91,670.02
    经营性应付项目的增加                    40,736.82         187,173.59
          其他                       2,763.43          10,885.73
  经营活动产生的现金流量净额                  -68,335.65          21,876.30
注：2022 年影响现金流量的其他金额为当期股权激励计划的费用影响金额。
营性应收项目、存货和经营性应付项目影响所致，具体分析如下：
  公司经营性应收项目包括应收账款（含合同资产）、应收票据及应收款项融
资、预付款项、其他应收款等。2023 年 1-6 月，公司经营性应收项目的变动明
细情况如下：
                                                     单位：万元
                                                  对经营性活动现
         项目       2023年6月末         2022年末
                                                  金流的影响金额
 应收账款（含合同资产）余额      247,782.11       152,412.94     -95,369.17
                                                                对经营性活动现
            项目              2023年6月末               2022年末
                                                                金流的影响金额
  应收票据及应收款项融资余额                 37,626.09           37,971.93           345.84
   应收票据非经营性背书转让                             /               /        -6,416.08
   应收回的票据及保函保证金                             /               /        3,219.14
           预付款项                 19,174.18           20,034.32           860.14
           其他应收款                 3,136.27            3,753.18           616.91
       其他流动资产                    2,982.33           11,207.41        8,225.08
   经营性应收项目的变动合计                             /               /      -88,518.14
   由上表，公司的经营性应收项目的增加主要系应收账款（含合同资产）余
额、应收票据及应收款项融资余额变动导致，具体分析如下：
   （1）动力锂电类客户占比较高且信用周期较长导致应收账款（含合同资产）
大幅增长
   公司自消费锂电切入动力锂电后，公司的客户结构发生较大变化，动力锂
电类客户的收入占比大幅提高。尤其是 2022 年度及 2023 年上半年，动力锂电
类客户的业务收入金额及占比增长较快。由于动力锂电类客户对应的生产产品
多为新能源汽车，较消费锂电类产品的销售周期更长。同时，动力锂电类客户
多处于产能扩张期，资金投入的需求较大。因此，动力锂电类客户相对更为注
重现金流的管理，公司给予动力锂电类客户的信用周期相对更长，拉长了公司
整体的回款周期，导致应收账款大幅增加。2022 年度及 2023 年上半年，公司以
客户种类划分的主营业务收入构成情况如下：
                                                                     单位：万元
      项目
                    金额               比例               金额              比例
  动力锂电类客户          234,435.50             86.23%       205,329.5       49.03%
  消费锂电类客户          17,925.60               6.59%      186,187.73       44.46%
      其他           19,524.54               7.18%       27,249.15        6.51%
      合计           271,885.64         100.00%         418,766.36      100.00%
注：2022 度及 2023 年 1-3 月，公司智能仓储设备业务的客户均为动力锂电类客户。
   从销售收现情况来看，2023 年 1-6 月，公司销售商品、提供劳务收到的现
金金额为 109,953.81 万元，销售收现比率为 40.28%，远低于 2022 年度的
                                                             单位：万元
                 项目                    2023年1-6月           2022年度
                营业收入                      272,963.53         420,376.09
      销售商品、提供劳务收到的现金                      109,953.81         492,473.50
            销售收现比率                            40.28%          117.15%
   从应收账款（含分类为合同资产）的增长情况来看，截至 2023 年 6 月末，
公司应收账款（含分类为合同资产）余额为 247,782.11 万元，相较 2022 年末
的 152,412.94 万元增加 95,369.17 万元，增幅为 62.57%。2022 年以来，动力锂
电类客户的收入金额及占比大幅提升，拉长了公司应收账款（含分类为合同资
产）的回款周期。
户中，除新能源科技外，其他均为动力锂电类客户。同时，2023 年 6 月末，公
司前五大客户中动力锂电类客户的期末余额及占比有较大增长，消费锂电类客
户的期末余额及占比反而略有下降。
                                                             单位：万元
                                                           占期末余额的
  时点       序号            客户名称                期末余额
                                                             比例
                        合计                   190,632.95         76.94%
  月31日     4     微宏动力系统（湖州）有限公司                13,898.07         9.12%
                        合计                    108,509.48       71.19%
     （2）公司切入动力锂电领域后，动力锂电客户中使用票据进行结算的占比
提高
     公司由消费锂电切入动力锂电后，随着下游动力锂电的快速扩产，公司营
业收入规模快速攀升，下游客户结构亦发生较大变化，由原先的以消费锂电类
客户为主转变为以动力锂电类客户为主。由于动力锂电池属于资本密集型行业，
且仍处于扩产阶段，现金支出较多，现金流相对较为紧张。因此，动力锂电类
客户对于公司更倾向于使用票据进行结算，缓解现金流压力。2023 年上半年，
随着公司以比亚迪、蜂巢能源等为代表的动力锂电类客户的收入占比进一步提
高，公司使用票据进行结算的占比提高。2022 年和 2023 年上半年公司销售回
款的结算方式分布情况如下：
                                                                 单位：万元
      项目
                  金额               占比             金额             占比
结算金额             169,562.24         100.00%     471,025.21         100.00%
银行转账结算            55,311.39          32.62%     176,029.90          37.37%
票据结算             114,250.85          67.38%     294,995.31          62.63%
注：上表中的票据结算金额包括银行承兑汇票、商业承兑汇票及“迪链”、“ 建信融通”等
应收凭证。
     公司产品根据客户需求定制化设计，生产销售周期较长，存货周转较慢。
度快。为保障产品交付，公司维持较高金额的生产备料和战略备料，期末的在
产品和发出商品金额根据在手订单的交付安排有所增长，从而导致经营活动现
金流减少。2023 年 6 月末，公司的存货余额为 352,229.63 万元，相较 2022 年
末的 312,279.13 万元，增长 39,950.50 万元。
     公司的经营性应付项目包括应付账款、应付票据、预收账款及合同负债和
应付职工薪酬等变动。2023 年 1-6 月，公司经营性应付项目的变动明细情况如
下：
                                                                单位：万元
                                                             对经营性活动现
            项目                 2023年6月末         2022年末
                                                             金流的影响金额
           应付账款                    186,407.63   170,721.32       15,686.31
                                                 对经营性活动现
       项目            2023年6月末       2022年末
                                                 金流的影响金额
      应付票据            156,500.83     74,992.55     81,508.28
      合同负债            177,665.84    206,594.10     -28,928.26
应付账款及应付票据中非经营项目变动      20,336.65     50,347.36     -30,010.71
     应付职工薪酬            10,213.04     10,683.80        -470.76
      应交税费               1,003.61     1,168.65        -165.04
      其他应付款              4,833.36     4,479.79         353.57
       其他                       /            /       2,763.43
  经营性应付项目的增加合计                  /            /     40,736.82
积极寻求采用银行承兑汇票等票据形式进行结算，一定程度上缓解了现金流压
力，但小于经营性应收项目对经营活动净现金流量的负向影响。
  综上所述，公司 2023 年上半年经营活动现金净流量为负数主要系公司切入
动力锂电领域后，动力锂电客户实现的收入占比显著提高，而该等客户的应收
账款回款周期偏慢以及更偏好使用票据结算导致期末应收款项余额大幅增加，
相应的销售商品和提供劳务收到的现金较低，存货的增加导致经营活动现金流
减少以及公司对供应商的结算周期较短导致经营规模大幅扩张的情况下经营性
应付项目对于经营现金流的贡献较小所致。
  （二）是否存在改善经营性现金流的措施及实施效果
  为改善经营性现金流，公司已实施以下举措：
应收款项的风险，公司特制定了如下管理措施：
  A、建立客户信息资料库，包括客户名称、地址、电话、负责人或联系人
电话等，销售管理部门负责对客户资信进行综合评估和管理，建立客户业务状
况、财务状况、信用状况等基础信息档案，并经常对客户进行资信状况分析，
对资信状况较差的客户予以高度关注；
  B、对项目收款执行全流程管控，公司建立销售台账，详细记录客户名称、
应收账款确认时间、合同约定的回款条款（含收款节点及金额），未回款金额、
已回款金额等信息；
  C、应收款项的对账：根据经营特点和实际情况与往来单位对账，对于不
同的业务采用不同的对账频率，至少保证每年末对账一次；
  D、应收账款的催收：因销售而形成的应收账款，根据合同条款，针对每
期回款节点的回款的时间、金额进行监督、催收。发行人依据建立的应收账款
数据库，及时催收回款；对长期拖欠货款的客户的催收货款，由各事业部、法
务部、总裁办、财会中心等部门协同催收。对于催收不理想的应收账款，发行
人会考虑通过诉讼等法律手段进行催收；
  E、充分计提坏账准备，期末按信用风险组合计提坏账准备的，将坏账准备
计提过程表作为原始单据，经财务部门负责人复核签字后，生成记账凭证；按
个别认定法计提坏账准备的，将有关证据（如往来单位的破产证明、核销审批
等）会同坏账计提申请单，一起报送管理层批准签字后进行账务处理；对于核
销的坏账做好备查登记，做到账销案存；已核销的坏账又收回时应及时入账，
防止形成账外账；
  F、实施定期的业绩评价，将应收账款的回收纳入销售人员的绩效考核，制
定了和回款挂钩的奖金制度；
  G、针对部分应收账款余额较大的客户，公司已启动公司高层与客户高层
之间的沟通，加速应收账款的回款速度。
预付供应商款项，产生大量的经营性占款。为缓解经营规模及采购规模大幅增
长对公司经营性现金流的压力，一方面，公司积极采用票据（含应收票据背书
和自行开具银行承兑汇票）与供应商进行结算；另一方面，公司亦通过友好协
商的方式适当延长与供应商的结算周期，将下游锂电厂商回款放缓的压力一定
程度上传导给上游供应商。从应付账款周转率角度，公司 2023 年 1-6 月的应付
账款周转率相较 2022 年度已有较大跌幅，与供应商的结算周期有所延长。
                                             单位：万元
    项目          2023年1-6月               2022年度
主营业务成本                   198,162.84          274,216.44
存货余额变动                      39,950.50        143,749.02
平均应付账款                   178,564.48          118,227.99
应付账款周转率                        2.67        3.54
注：1、应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本）/[（期末应付账款
+期初应付账款）/2]×100%；
理体系，提升公司各部门间有效协同能力，搭建统一标准、统一运行、高效便
捷的运营管理模式。在制度管控方面，持续优化管理制度和业务流程，以“三
书四表”管理机制为抓手，强化精细化管理水平，提升经营效益，防范经营风
险；在降本增效方面，积极推动产品矩阵组织和项目组织变革，优化订单结构
和项目管理流程，加速资金回笼，推进经营创效，并成立各专项降本小组，围
绕原材料替用、工艺优化、采购降本、质量提升、缩减消耗等方面，充分挖掘
降本点，制定降本方案与实施计划，努力达成年度各项指标。
   公司改善经营现金流的举措取得了重要进展。2023 年 2 季度，在降本增效
方面，公司的期间费用规模得到有效控制，一定程度上缓解了经营现金流支出
的压力；在延长供应商结算周期方面，公司使用票据进行结算的金额进一步增
大，应付账款周转速度进一步降低；在应收款项回款方面，截至 2023 年 8 月 28
日，公司 2023 年 6 月末的应收账款及合同资产累计回款 28,456.49 万元，回款
比例为 11.48%。
   五、核查程序及核查意见
   （一）核查程序
   保荐人执行了以下核查程序：
锂电设备行业的市场容量、竞争格局、未来发展趋势等情况，分析市场发展趋
势、发行人业务结构变化及规模扩张对经营业绩及经营风险的影响；
下游市场发展对于公司业务开展的影响、生产规模扩张对于公司生产经营的影
响以及 2023 年 1-6 月计提较大金额信用减值损失的原因；
人由盈转亏的主要影响因素，检查发行人盈亏平衡点计算过程；
行人资产负债率的影响，并分析发行人资产负债率较高的原因；访谈发行人财
务人员，了解发行人一年内到期的非流动负债、长期借款、短期借款变动的原
因及合理性。
解发行人与同行业可比公司资产负债率情况，并分析发行人的资产负债率与同
行业水平的差异原因；
施情况。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
行人 2020 年-2022 年各年末资产负债率的影响，并分析发行人资产负债率较高
的原因；访谈发行人财务人员，了解 2020 年-2022 年各年末一年内到期的非流
动负债、长期借款、短期借款变动的原因；
解发行人与同行业可比公司 2020 年-2022 年各年末资产负债率情况，并分析发
行人的资产负债率与同行业水平的差异原因；
入及毛利率明细；
程，分析现金流调节表的经营性应收和应付的增加或减少与报表各科目是否合
理勾稽；
  申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间
的财务信息执行了以下程序：
业的市场容量、竞争格局、未来发展趋势等情况，分析市场发展趋势、发行人
业务结构变化及规模扩张对经营业绩及经营风险的影响；
司 2023 年 6 月末资产负债率的差异；查阅发行人 2023 年 1-6 月动力锂电制造
设备和消费锂电制造设备的收入及毛利率明细；
下游市场发展对于公司业务开展的影响、生产规模扩张对于公司生产经营的影
响以及 2023 年 1-6 月计提较大金额信用减值损失的原因；
发行人由盈转亏的主要影响因素与报表明细是否一致，检查发行人盈亏平衡点
计算过程；
营活动产生的现金流量较差的原因；
施情况。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人认为：
竞争力，发行人的业务结构变化、规模扩张情况契合行业发展趋势，不存在重
大经营风险。
导致的公司主营业务毛利率下滑、以及生产规模扩大导致管理方面投入大幅增
加、应收账款及合同资产规模大幅增加及账龄结构变化导致计提大额信用减值
损失金额等因素导致。影响发行人业绩亏损的因素部分已在 2023 年 2 季度有所
改善，发行人关于盈亏平衡点的分析具有合理性；
  发行人已在募集说明书“重大风险提示”章节及“第五节 与本次发行相关
的风险因素”章节中补充完善风险提示。
执行周期相对较长从而导致的分阶段结算形成较高余额及比例的合同负债、合
理利用采购付款信用期和支付方式形成的较高余额及比例的应付票据和应付账
款、以及采用发行可转换债券和银行借款的融资方式进行长期项目投资等因素
综合影响导致，具有商业合理性；发行人与同行业可比公司资产负债率存在一
定差异，与发行人自身经营发展所处的阶段相关，具有合理性。
司切入动力锂电领域后，动力锂电客户实现的收入占比显著提高，而该等客户
的应收账款回款周期偏慢以及更偏好使用票据结算导致期末应收款项余额大幅
增加，相应的销售商品和提供劳务收到的现金较低、存货的增加导致经营活动
现金流减少以及公司对供应商的结算周期较短导致经营规模大幅扩张的情况下
经营性应付项目对于经营现金流的贡献较小所致，发行人已经采取了改善经营
性现金流的措施并取得了一定成效。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行的程序及上述核查程序，申报会计师认为：
人的业务结构变化、规模扩张情况契合行业发展趋势的说明，以及发行人对于
公司 2023 年度经营业绩存在下滑甚至亏损的风险的分析说明，与我们了解的信
息一致。
因的说明及发行人盈亏平衡点的分析说明，与我们了解的信息一致；发行人已
在募集说明书“重大风险提示”章节及“第五节 与本次发行相关的风险因素”
章节中补充完善风险提示。
发行人对于剔除销售模式及结算模式影响后的资产负债率水平与同行业可比公
司的差异的说明，与我们了解的信息一致。
我们了解的信息一致。
问题 6 关于应收账款
     根据申报材料，报告期各期，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价
值与当期年化营业收入的比例分别为 27.69%、30.20%、33.83%和 40.27%。2021
年，应收账款账面价值与当期营业收入比值较高，主要是当期将“迪链”、
“建信融通”等应收凭证在“应收账款”项目中列示。2022 年末，应收账款账
面价值与当期营业收入比值较高，主要是因为公司当期收入贡献较大的客户如
比亚迪等付款周期较长。
     请发行人说明：（1）“迪链”、“建信融通”等应收凭证的基本情况、运
行模式、流通性，在“应收账款”项目中列示的原因，是否符合《企业会计准
则》的规定，是否与同行业可比公司保持一致；（2）结合项目周期、主要客户
的信用政策、账龄结构、同行业可比公司等，说明应收账款账面价值占营业收
入占比逐年上升的原因及合理性；（3）结合应收账款周转率、期后回款情况、
账龄分布占比情况及同行业可比公司情况，说明应收账款坏账准备计提的充分
性。
     请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
     【回复】：
     一、“迪链”、“建信融通”等应收凭证的基本情况、运行模式、流通性，
在“应收账款”项目中列示的原因，是否符合《企业会计准则》的规定，是否
与同行业可比公司保持一致
     报告期各期末，公司持有“迪链”、“建信融通”等应收凭证的基本情况如
下表所示：
                                                               单位：万元
      项目
                   年 6 月末             /2022 年末    /2021 年末    /2020 年末
应收凭证余额-迪
   链
应收凭证余额-建
                                  -           -    1,000.00           -
  信融通
应收凭证余额-前
  海泽金
应收凭证余额-瑞
  轩宝象
    项目
                  年 6 月末             /2022 年末     /2021 年末    /2020 年末
    小计                14,317.15          119.72   13,599.15    2,733.33
应收账款（含分类
为合同资产）余额
应收凭证占应收账
款（含分类为合同                  5.78%           0.08%      18.08%       6.40%
  资产）比例
   接收金额               59,245.53      107,427.20   19,602.44    2,812.77
 背书/转单金额              58,636.27       65,637.07      509.18           -
   贴现金额                          -    40,385.61           -           -
管理，其于 2021 年末的余额分别为人民币 13,769.79 万元和 1,000 万元。2021 年
度，公司对于“迪链”、“建信融通”等应收凭证管理的具体情况如下：
应链票据。公司收到“迪链”应收凭证后，管理方式主要为持有至到期，仅有
少量应收凭证用于转单，占比约为 2.74%。根据迪链金融信息平台的应收账款
转让协议，应收凭证转单后，受让人成为新“迪链”的持单人，获得应收账款
下的全部权利，受让人对转单人或转单人的前手（如有）不具有追索权，转单
人亦无义务对应收账款项下债权的实现提供任何保证。因此转单后，公司已将
该项金融资产所有权上几乎所有风险和报酬转移，满足终止确认条件，故公司
将已背书未到期的“迪链”应收凭证予以终止确认。2）“建信融通”、“前海
泽金”及“瑞轩宝象”：公司收到应收凭证后，管理方式为持有至到期收取合同
现金，到期后对应应收账款终止确认。报告期内公司收到的“建信融通”、“前
海泽金”及“瑞轩宝象”票据主要来自于新能源科技和力神等客户。
   根据财政部《关于严格执行企业会计准则、切实做好企业 2021 年年报工作
的通知》（财会〔2021〕32 号）的相关规定，企业因销售商品、提供服务等取得
的、不属于《中华人民共和国票据法》规范票据的“云信”、“融信”等数字
化应收账款债权凭证，不应当在“应收票据”项目中列示。企业管理“云信”、
“融信”等的业务模式以收取合同现金流量为目标的，应当在“应收账款”项
目中列示；既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标的，应当在“应收款
项融资”项目中列示。
  如前所述，公司 2021 年对“迪链”、“建信融通”等应收凭证管理以持有
至到期、收取合同现金流量为目标，公司 2021 年对收到的“迪链”应收凭证进
行转单的数量及金额有限的行为，未改变公司 2021 年对“迪链”的管理模式为
收取合同现金流量为目标的策略。因此，公司认为将“迪链”、“建信融通”
放置于“应收账款”项目中列示，符合《企业会计准则》的规定。
  从公开信息查询中，同行业可比公司杭可科技和海目星分别于 2021 年和
会计政策保持一致。从公开信息查询中，同行业可比公司未披露对建信融通的
会计核算方式，但经查询同行业专用设备制造业的公开信息，恒立钻具于 2021
年将“建信融通”列示于应收账款项目中核算，其会计核算与终止确认与公司
会计政策保持一致。
  综上所述，公司 2021 年将“迪链”、“建信融通”放置于“应收账款”项
目中列示，符合《企业会计准则》的规定，与同行业可比公司不存在重大差异。
  二、结合项目周期、主要客户的信用政策、账龄结构、同行业可比公司等，
说明应收账款账面价值占营业收入占比逐年上升的原因及合理性
  （一）公司应收账款账面价值占营业收入占比逐年上升的原因及合理性
  报告期内，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占当期营业收入
比重情况如下所示：
                                                            单位：万元
     项目       /2023 年 6 月
                              /2022 年末       /2021 年末      /2020 年末
                   末
 应收账款（含分类
 为合同资产）账面      231,162.33       142,195.82     70,407.37     39,600.99
    价值
   营业收入        272,963.53       420,376.09    233,134.90    142,996.52
 应收账款（含分类
 为合同资产）账面
 价值占营业收入比
       例
注：2023 年 1-6 月应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的比重已经年化。
  报告期内公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值不断增加，应收账
款（含分类为合同资产）占营业收入的比例呈上涨趋势。
    例提升 2.51 个百分点，主要原因系公司经营规模逐年稳步增长，应收账款处于
    滚动结算过程中，应收账款同向增长。
    至 2023 年 6 月末的 42.34%，主要系公司处于自消费锂电类设备向动力类锂电设
    备进行业务结构调整的过渡时期。对于两类应用领域的主要客户，公司给予的
    信用政策如下：
                                                    应收账款（含分类为合同
序                                             信用政       资产）账面余额
    客户名称               主要收款方式
号                                              策    2023年6月末 2022年末
              支付30%；验收合格后支付30%；验收后1
    新能源科
     技
              支付30%；验收合格后支付40%；
              签订订单支付30%；发货支付60%；验收
              合格后支付10%；
              签订订单支付30%；到货后支付30%；验
              签 订 订 单 支 付20%-30%； 到 货 后 支 付
              签订订单支付30%；到货后支付30%；验
              保金10%；
                                                    应收账款（含分类为合同
序                                             信用政       资产）账面余额
    客户名称               主要收款方式
号                                              策    2023年6月末 2022年末
              签订订单和发货合计支付60%；验收合格
              后30%；验收后1年内支付质保金10%；
              签订订单支付30%；到货后支付30%；验
              保金10%；
              签订订单支付30%；到货后支付30%；验
              保金10%；
                                                    应收账款（含分类为合同
序                                         信用政           资产）账面余额
    客户名称         主要收款方式
号                                          策        2023年6月末 2022年末
           签订订单支付30%；到货后支付30%；验
           保金10%；
           签订订单支付30%；到货后支付30%；验
           保金10%；
      如上表所示，一方面公司给予主要客户的信用政策是存在差异的，公司过
    去对于消费类锂电设备主要客户实行 3-6 个月的信用期政策，而由于动力类锂电
    池设备对应生产产品多为新能源汽车，较消费类锂电池设备产品的销售周期更
    长，因此公司给予动力类锂电池客户的信用周期一般为 6 个月左右，较消费类
    锂电设备客户更长；且公司下游新能源动力锂电客户主要为规模较大生产厂商，
    近几年处于快速扩张期，其现金流情况相对较为紧张，并且具有严格的付款管
    理规范要求，在实际付款中，该类具有一定规模的企业客户申请付款的审批流
    程也较长，因此实际回款周期也有所拉长，导致应收账款（含分类为合同资产）
    整体回收时间延长；另一方面公司与消费类锂电设备主要客户新能源科技签订
    的设备订单中约定质保期为 1 年，但无质保金条款，而是在设备验收时支付全
    额尾款。而 2022 年度以来，随着国家政策的推动和技术的更新迭代，新能源汽
    车快速普及，锂电池企业产能不断扩张，公司也开始向动力类锂电设备转型。
    动力类锂电设备适用场景多为新能源汽车的生产制造，对锂电设备的定制化要
    求更高，且技术仍处于不断更新迭代过程中，签订的设备合同中均有质保金条
    款，导致从收款的角度看，项目周期较以前有所延长，因此应收账款（含分类
    为合同资产）的余额上涨。
      （二）同行业可比公司应收账款账面价值占营业收入占比情况对比
      报告期内，公司与同行业可比公司应收账款（含分类为合同资产）占营业
    收入比重情况如下所示：
                                                               单位：万元
      项目      公司名称   /2023 年 6 月
                                     /2022 年末     /2021 年末     /2020 年末
                          末
    应收账款（含分   先导智能     780,975.73    765,800.39   485,891.39   317,756.95
   项目     公司名称   /2023 年 6 月
                                 /2022 年末     /2021 年末     /2020 年末
                      末
类为合同资产）   赢合科技     568,504.91    657,306.47   350,626.38   165,605.63
 账面价值
          科瑞技术      45,458.22    176,778.07   106,721.63    89,918.99
          杭可科技     229,241.42    198,084.31   120,685.45    48,919.92
          行业平均     406,045.07    449,492.31   265,981.21   155,550.37
           本公司     231,162.33    142,195.82    70,407.37    39,600.99
          先导智能     708,556.30 1,393,235.21 1,003,659.17    585,830.06
          赢合科技     480,099.98    901,982.20   520,161.89   238,471.34
          科瑞技术     122,690.20     32,462.44   216,122.31   201,434.94
  营业收入
          杭可科技     212,091.44    345,413.31   248,331.31   149,286.80
          行业平均     380,859.48    668,273.29   497,068.67   293,755.78
           本公司     272,963.53    420,376.09   233,134.90   142,996.52
          先导智能         55.11%       54.97%       48.41%       54.24%
          赢合科技         59.21%       72.87%       67.41%       69.44%
应收账款（含分
类为合同资产）   科瑞技术         18.53%       54.46%       49.38%       44.64%
账面价值占营业   杭可科技         54.04%       57.35%       48.60%       32.77%
 收入比重
          行业平均         46.72%       59.91%       53.45%       50.27%
           本公司         42.34%       33.83%       30.20%       27.69%
注 1：2023 年 1-6 月应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的比重已经年化。
  如上表所示，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的
比重的变化趋势与同行业可比公司趋于一致。同时与同行业可比公司相比，公
司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占营业收入的比重相对低一些，主
要原因是由于产品结构和客户结构差异导致的，公司 2020 年和 2021 年主要产
品为消费类锂电设备，自 2022 年下半年起动力类锂电设备销售收入占比才开始
大幅上涨，而同行业可比公司报告期内收入来源以动力类锂电设备为主，回款
周期较长，具体分析详见本题回复之“二、结合项目周期、主要客户的信用政
策、账龄结构、同行业可比公司等，说明应收账款账面价值占营业收入占比逐
年上升的原因及合理性”之“（一）公司应收账款账面价值占营业收入占比逐年
上升的原因及合理性”；且公司 2020 年和 2021 年客户结构比较集中，第一大客
户新能源科技的销售收入占比均超过 70%，有利于公司进行集中催款。
  综上所述，公司应收账款（含分类为合同资产）账面价值占当期年化营业
      收入占比逐年上升主要与公司业务结构变化导致的项目周期和主要客户的信用
      政策变化有关，具有合理的商业背景，且与同行业可比公司变动趋势一致，具
      有合理性。
         三、结合应收账款周转率、期后回款情况、账龄分布占比情况及同行业可
      比公司情况，说明应收账款坏账准备计提的充分性
         公司各报告期末应收账款（含分类为合同资产）的账龄分布占比情况、期
      后回款及应收账款（含分类为合同资产）周转率情况如下：
                                                                             单位：万元
                                                                                 期后回         应收
                                                                           期后    款比例         账款
                                               坏账            账面          回款（截 （截止            周转
 期间    账龄      账面余额          占总额比例
                                               准备            净额          止2023年8 2023年       率
                                                                         月28日） 8月28          （次
                                                                                  日）         ）
      一年以内     221,743.42       89.49%    11,087.17        210,656.25 20,754.73      9.36%
       一至二年    25,279.41        10.20%         5,055.88    20,223.53     7,577.82   29.98%
   月   二至三年        565.10        0.23%           282.55        282.55      123.48   21.85%   2.51
       三年以上        194.17        0.08%           194.17          0.00        0.46    0.24%
       合计      247,782.11      100.00%    15,844.55        203,935.26 28,456.49     11.48%
      一年以内      139,347.22      91.43%          6,967.36    132,379.86 29,808.56    21.39%
      一至二年       11,123.61       7.30%          2,224.72      8,898.89   8,568.34   77.03%
        二至三年      1,834.16       1.20%           917.08        917.08    1,541.13   84.02%   3.69
 月31日
        三年以上       107.96        0.07%           107.96           0.00     104.23   96.55%
       合计       152,412.94     100.00%         10,217.12    142,195.82 40,022.27    26.26%
      一年以内       69,216.25      92.01%          3,460.82     65,755.43 66,660.97    96.31%
      一至二年        5,725.07       7.61%          1,145.01      4,580.06   5,432.05   94.88%
 月31日
        三年以上       141.00        0.19%           141.00           0.00     141.00
                                                                                         %
       合计        75,226.08     100.00%          4,818.71     70,407.37 72,374.06    96.21%
      一年以内       39,161.45      91.76%          1,958.07     37,203.37 38,868.42    99.25%
        一至二年      2,361.80       5.53%           472.36       1,889.44   2,358.07   99.84%
 月31日 二至三年        1,016.34       2.38%           508.17        508.17    1,016.34
                                                                                         %
      三年以上         136.21        0.32%           136.21           0.00       0.00    0.00%
                                                                             期后回           应收
                                                                       期后    款比例           账款
                                              坏账            账面       回款（截 （截止              周转
期间    账龄      账面余额          占总额比例
                                              准备            净额       止2023年8 2023年         率
                                                                     月28日） 8月28            （次
                                                                              日）           ）
      合计        42,675.80     100.00%         3,074.81      39,600.99 42,242.83   98.99%
     注 1：2023 年 6 月 30 日应收账款（含分类为合同资产）周转率（次）财务指标已经年化。
     注 2：2020 年 12 月 31 日账龄为三年以上的应收账款（含分类为合同资产）为应收美利龙餐
     厨具（东莞）有限公司的货款，已于 2021 年全额核销。
        报告期各期末，公司账龄在一年以内应收账款（含分类为合同资产）余额
     分别为 39,161.45 万元、69,216.25 万元、139,347.22 万元和 221,743.42 万元，占
     比分别为 91.76%、92.01%、91.43%和 89.49%，一年以上账龄的应收账款保持在
     较低比例，且历史坏账极少。
        截至 2023 年 8 月 28 日，报告期各期末应收账款（含分类为合同资产）回
     款率分别为 98.99%、96.21%、26.26%和 11.48%。2022 年末及 2023 年 6 月末应
     收账款（含分类为合同资产）期后回款率较低，具体分析如下：
     元。截至 2023 年 8 月 28 日，公司应收账款（含分类为合同资产）已回款
     因包括：（1）因下游新能源动力锂电厂商近几年处于快速扩张期，其现金流情
     况相对较为紧张，部分已验收设备对应的客户投产计划发生变更，客户与公司
     协商延长信用期；（2）因质保期内客户提出换型生产需求涉及整改，需与客户
     协调停产整改时间导致未回款；（3）因质保期内客户提出整改需求，超出技术
     协议约定，需双方持续沟通，从而导致回款偏慢。
        报告期内，公司的应收账款（含分类为合同资产）周转率与同行业可比公
     司对比数据如下表所示：
        项目       公司名称        2023年1-6月        2022年度         2021年度        2020年度
                 先导智能               1.55             1.95           2.20          2.10
                 赢合科技               1.24             1.57           1.73          1.30
      应收账款周
                 科瑞技术               1.31             2.05           2.00          2.22
      转率（次）
                 杭可科技               1.76             1.92           2.36          2.45
                 行业平均               1.47             1.88           2.07          2.02
     项目   公司名称       2023年1-6月       2022年度      2021年度      2020年度
          本公司               2.51          3.69        3.95         4.69
注：2023 年 6 月 30 日应收账款（含分类为合同资产）周转率（次）财务指标已经年化。
     报告期内，公司应收账款（含分类为合同资产）周转率呈现下降的趋势，
主要系公司业务规模扩大导致应收账款增加较多，与行业趋势一致。相对于同
行业可比公司，公司应收账款（含分类为合同资产）周转率高于可比上市公司
平均水平，公司应收账款质量较高，周转速度较快。
     公司对应收款项（含分类为合同资产）管理和预期信用损失的计提政策如
下：
     公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，考虑不同客户的信用
风险特征，评估应收款项的预期信用损失。公司历史上实际产生坏账的情形很
少，公司在计提坏账准备时，对长账龄应收款项（含分类为合同资产）可回收
风险进行分析，并对存在明显减值迹象的应收款项（含分类为合同资产）全额
计提坏账准备；
     其次，公司制定了相应的应收款项（含分类为合同资产）管理内部控制制
度，加强应收款项（含分类为合同资产）的过程管理以降低应收款项的坏账风
险；部分客户因付款流程、资金安排等因素影响，付款时间会超出信用期，对
于此类客户，公司将根据该客户的资信状况、合作历史，结合公司内控流程启
动货款催收等措施确保应收款项（含分类为合同资产）及时收回;
     同时，公司制订了谨慎的应收款项（含分类为合同资产）坏账政策，且相
较于同行业可比公司，计提的信用减值损失比例均大于或等于同行业可比公司，
并严格按照会计政策要求足额计提了坏账准备。
     公司与同行业公司应收账款（含分类为合同资产）坏账计提比例情况如下：
     账龄   先导智能       赢合科技          科瑞技术          杭可科技         公司
  账龄     先导智能        赢合科技         科瑞技术          杭可科技        公司
  报告期各期，公司与同行业公司应收账款（含分类为合同资产）坏账实际
计提比例如下：
  项目      公司名称       2023年1-6月       2022年度     2021年度     2020年度
          先导智能           12.59%        12.22%     10.72%     10.00%
          赢合科技            9.97%         8.91%      8.49%     12.39%
应收账款（含
分类为合同资    科瑞技术            8.33%         7.28%      6.84%     6.21%
产）坏账实际    杭可科技           11.19%         7.78%      7.78%     11.61%
计提比例
          行业平均           10.52%         9.05%      8.46%     10.05%
          本公司             6.71%         6.70%      6.41%     7.21%
注：上述统计表中未包含按单项计提坏账准备的应收账款金额。
  如上表所示，报告期内公司应收账款（含分类为合同资产）坏账的实际计
提比例低于同行业可比公司，主要系公司应收款项账龄较短，账龄为一年以内
的应收账款比例较高。2020 年至 2022 年公司应收账款一年以内的金额比例分
别为 99.56%、95.17%和 92.15%，而同行业可比公司平均金额占比分别为 72.07%、
  综上所述，报告期内公司应收款项坏账准备计提比例政策与同行业不具有
重大差异，但报告期各期公司应收款项实际坏账准备计提比例低于同行业可比
公司主要系账龄结构差异所致，具有商业合理性。公司应收账款（含分类为合
同资产）坏账计提充分。
  四、核查程序及核查意见
  （一）核查程序
  保荐人执行了以下核查程序：
关会计处理是否合理，是否符合企业会计准则的规定；
账龄的合理性。结合重大合同检查发行人给予主要客户的信用政策，分析应收
账款（含分类为合同资产）期后回款情况是否与客户信用期存在重大差异，是
否存在重大逾期未回款的情况；
符合《企业会计准则》的规定，复核了管理层对于信用风险特征组合的设定、
将计提比例与同行业可比公司及历史实际坏账情况进行比较、抽取样本复核了
账龄，并检查了坏账准备的计算；
一致性；
证的会计处理是否与同行业一致，分析发行人应收账款（含分类为合同资产）
占营业收入比例、应收款项（含分类为合同资产）周转率、应收账款（含分类
为合同资产）坏账计提比例是否合理；
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
应收凭证的会计处理是否符合企业会计准则的规定；
表，分析账龄的合理性。结合重大合同检查发行人给予主要客户的信用政策，
分析应收账款（含分类为合同资产）期后回款情况是否与客户信用期存在重大
差异，是否存在重大逾期未回款的情况；
公司及历史实际坏账情况进行比较，并复核了 2020 年-2022 年各年末应收账款
（含分类为合同资产）坏账准备的计算；
证的会计处理是否与同行业一致，分析发行人应收账款（含分类为合同资产）
占营业收入比例、应收款项（含分类为合同资产）周转率、应收账款（含分类
为合同资产）坏账计提比例是否合理。
  申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间
的财务信息执行了以下程序：
了解发行人 2023 年半年度给予主要客户的信用政策，查阅坏账计提方式与 2022
年相比是否发生重大变化；
情况；
回款的明细，阅读发行人对期后回款率较低的说明。
     （二）核查意见
     经核查，保荐人认为：
所有重大方面符合《企业会计准则》的相关规定，与同行业可比公司不存在重
大差异；
比逐年上升主要与公司业务结构变化导致的项目周期和主要客户的信用政策变
化有关，具有合理的商业背景，且与同行业可比公司变动趋势一致，具有合理
性。
     基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行的程序及上述核查程序，申报会计师认为：
目中列示的会计处理在所有重大方面符合《企业会计准则》的相关规定，与同
行业不存在重大差异。
收账款账面价值占当期营业收入的比例逐年上升的原因分析及与同行业可比公
司的分析具有合理性的说明，与我们了解的信息一致。
差异报告期各期公司应收款项实际坏账准备计提比例低于同行业可比公司主要
系账龄结构差异所致，具有商业合理性的说明，以及应收账款 (含分类为合同
资产) 坏账计提充分的说明，与我们了解的信息一致。
问题 7 关于财务性投资
   根据申报材料，公司作为有限合伙人拟与专业投资机构及其他有限合伙人
共同出资设立苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）。基金总募集规
模为人民币 80,000 万元，公司已于 2023 年 2 月 16 日、2023 年 3 月 9 日及 2023
年 4 月 4 日先后完成认缴出资 2,700 万元，待认缴出资 300 万元。本次投资不属
于围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，且距离本
次定向发行董事会决议日间隔不超过 6 个月。
   请发行人说明：自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施
或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况， 说明公司最近一期末是否持
有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。
   请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、
第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的
适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》第一条发表核查意见。
   【回复】：
   一、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的
财务性投资及类金融业务的具体情况， 说明公司最近一期末是否持有金额较大、
期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形
   （一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施
的财务性投资及类金融业务的具体情况
本次向特定对象发行 A 股股票相关的议案。根据《证券期货法律适用意见第 18
号》第一条对财务性投资的认定标准，自本次发行相关董事会决议日前六个月
至本回复出具日（即 2022 年 9 月 1 日至今），经过逐项对照核查，公司实施或拟
实施的财务性投资及类金融业务的具体情况如下：
                                                    单位：万元
                                                     是否扣
           项目             投资金额          是否属于财务性投资
                                                      减
       投资类金融业务                      -      不适用      不适用
       投资金融业务                       -      不适用      不适用
                                                是否扣
         项目           投资金额          是否属于财务性投资
                                                 减
 投资与公司主营业务无关的股权投
        资
   投资产业基金、并购基金                  -      不适用      不适用
        拆借资金                    -      不适用      不适用
        委托贷款                    -      不适用      不适用
 购买收益波动大且风险较高的金融
                                -      不适用      不适用
        产品
         合计            3,000.00
注：公司投资苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）系与公司主营业务无关的
股权投资，属于财务性投资，相应投资金额3,000万已经公司2023年7月24日第二届董事会
第二十九次会议审议扣除。
  自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或
拟投入的类金融业务。
  自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或
拟投入的金融业务。
  （1）广东汇兴精工智造股份有限公司（以下简称“汇兴精工”）
购汇兴精工 250 万股票，共计出资 1,700 万元。公司已于 2023 年 1 月 5 日完成
认缴出资 1,700 万元。汇兴精工主要从事工业自动化设备及配件的研发、生产及
销售，并为客户提供从产品成型、组装、输送、包装到物流输送整个生产工序
的智能自动化装备的解决方案，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、智
能物流系统、卫浴智能装备、家电智能装备等领域，能够为客户提供智造+服务
为一体的智能工厂整体解决方案。
  公司与汇兴精工的协同效应情况如下：
                   主要从事工业自动化设备及配件的研发、生产及销售，为客
被投资对象主营业务          户提供从产品成型、组装、输送、包装到物流输送整个生产
                   工序的智能自动化装备的解决方案
                   主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新
发行人主营业务            能源领域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装
                   备和智慧工厂解决方案
是否围绕产业链上下游         是
协同类型               围绕产业链上游获取原材料         围绕产业链下游获取渠道
                                        汇兴智造已与比亚迪、中航光
                                        电、TCL、格力电器、美的集
                   司对汇兴智造的采购金额分         ABB、飞利浦、通用电气、松
具体/预计合作情况          别为17.03万元、2,639.15   下电器、三洋电机、三星电子
                   万元、7,084.73万元和       等知名企业建立合作关系，与
                                        客户群体具有重合性，有助于
                                        公司拓展相关客户资源
     因此，公司对汇兴精工的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或
渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投
资。
     （2）苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“苏州
朝希”）
     根据公司于 2023 年 1 月 13 日披露的《关于自愿披露对外投资产业基金的公
告》，为了促进公司战略发展，进一步拓展业务领域，拟借助产业基金投资的模
式助力公司在新能源产业（包括但不限于材料、电子、装备、技术、应用等）、
电子信息及半导体产业上下游等领域高质量发展，公司作为有限合伙人拟与专
业投资机构上海朝希私募基金管理有限公司（普通合伙人）和宁波玄理企业管
理咨询合伙企业（有限合伙）（普通合伙人）及其他有限合伙人共同出资设立苏
州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）。基金总募集规模为人民币
有资金认缴出资人民币 3,000 万元，占基金首期募集资金认缴出资总额的
     公司已于 2023 年 2 月 16 日、2023 年 3 月 9 日及 2023 年 4 月 4 日先后完成
认缴出资 2,700 万元，待认缴出资 300 万元。本次投资不属于围绕产业链上下游
以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合《证券期货法律适用意见
第 18 号》第一条规定的“与公司主营业务无关的股权投资”情形，因此公司将
该部分投资认定为财务性投资。
     （3）深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（301325.SZ）（以下简称“曼恩斯
特”）
     根据曼恩斯特于 2023 年 5 月 11 日公告的《首次公开发行股票并在创业板上
市之上市公告书》，公司以战略配售投资者的身份出资 1,500.00 万元认购曼恩斯
特股份 195,312 股，占发行后股数比例为 0.16%。曼恩斯特自成立以来一直致力
于涂布技术的研发和应用，主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布
配件的研发、设计、生产、销售，为涂布技术应用产品终端客户提供一站式涂
布技术解决方案。
     公司与曼恩斯特的协同效应情况如下：
                    主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研
被投资对象主营业务           发、设计、生产、销售，为涂布技术应用产品终端客户提供
                    一站式涂布技术解决方案
                    主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新
发行人主营业务             能源领域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装
                    备和智慧工厂解决方案
是否围绕产业链上下游          是
                                             围绕产业链上下游获取技
协同类型                围绕产业链上游获取原材料
                                             术、渠道
                                             曼尔斯特在锂电产业客户资
                                             源丰富，既覆盖了宁德时
                                             代、LG新能源、比亚迪、赣
                                             锋锂电、力神、瑞浦能和孚
                    特 的 采 购 金 额 为 292.45 万
                                             能科技等动力和储能锂电池
                    元。截至本回复出具日，公
具体/预计合作情况                                    领域头部下游客户，也覆盖
                    司与曼恩斯特尚有一单合同
                                             了ATL和珠海冠宇等消费锂电
                    金额为550万元的采购合同尚
                                             领域头部下游客户，双方产
                    未履行完毕。
                                             品的客户及应用场景相似，
                                             预计后续在技术开发、客户
                                             服务等方面加强合作。
     因此，公司对曼恩斯特的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或
渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投
资。
     （4）American Battery Factory, Inc.
国利元亨”）与 American Battery Factory, Inc.（以下简称“ABF”）签署《优
先股购买协议》，美国利元亨拟购买 ABF 发行的 477,778 股优先股，金额共计
   ABF 专注于制造和增强高性能棱柱状磷酸铁锂电池，为公司锂电池制造设
备业务下游企业，其主要生产基地及销售网络位于美国，且由美国储能解决方
案公司 Lion Energy 创立，并已与 Lion Energy 签订订单。
   公司与 ABF 的协同效应情况如下：
被投资对象主营
              专注于制造和增强高性能棱柱状磷酸铁锂电池
业务
              主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能源领
发行人主营业务       域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装备和智慧工厂
              解决方案
是否围绕产业链
              是
上下游
协同类型          围绕产业链下游获取渠道
              根据发行人与ABF签署的《优先股购买协议》，发行人已被列入ABF
              未来采购锂电池设备的首选供应商名单，并享有以下特权：①在与
具体/预计合作情      其他供应商提供的条件相同的情况下，ABF将优先考虑利元亨及其
况             附属公司的产品；②利元亨报价非最优惠投标报价时，如果在选择
              另一家供应商之前利元亨能够达到或超过其他供应商投标的条款和
              条件，ABF将给予利元亨与最优惠投标条款相匹配的机会
   因此，公司对 ABF 的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道
为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或
拟投入的投资产业基金、并购基金的情形。
   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或
拟投入的拆借资金。
   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或
拟投入的对外进行委托贷款的情形。
  自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在新投入或
拟投入的购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
  综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司存在
实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的情况，合计金额为 3,000.00 万元，
应扣除金额为 3,000.00 万元，2023 年 7 月 24 日，公司召开第二届董事会第二十
九次会议，审议通过了关于调整公司本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总
额相关事项的议案，上述投资金额已从本次发行的募集资金总额中扣除。
  （二）公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包
括类金融业务）的情形
  截至 2023 年 6 月 30 日，公司可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的
具体科目如下：
                                           单位：万元
  科目     账面价值            核算主要内容        是否包含财务性投资
货币资金     86,642.41         银行存款            否
交易性金融                银行理财产品、公司持有上市公司
资产                      曼恩斯特的股票投资
其他应收款     3,136.27      押金、投标保证金           否
其他流动资                  待抵扣增值税进项税、
产                        预缴企业所得税
                     对高视科技（苏州）有限公司、芜
                     湖天弋能源科技有限公司、广东汇
其他权益工
具投资
                     希优势壹号产业投资合伙企业（有
                         限合伙）的投资
 其他非流动
 资产
注：截至2023年6月30日，公司尚未支付对ABF的股权收购款，亦未完成收购交割手续，因
此尚未确认对ABF投资产生的其他权益工具投资金额。
  截至 2023 年 6 月 30 日，公司持有货币资金 86,642.41 万元。公司货币资
金主要来源于生产经营积累、可转债和首次公开发行的募集资金。由于募集资
金投资项目建设需要一定周期，虽然公司募集资金均有预计使用计划，但期间
存在部分资金暂时闲置的情形，不属于财务性投资。
    截至 2023 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产账面价值 35,079.11 万元，
其中 2,236.32 万系公司持有上市公司曼恩斯特的股票投资，其余部分系理财产
品本息，截至 2023 年 6 月 30 日公司尚未到期的理财产品明细如下：
                                                    单位：万元
序                  受托人             产品类 风险等           产品到期
       产品名称              投资金额              起始日期
号                   名称              型   级               日
  民享182天230207专享                   保本浮
    固定收益凭证                         动收益
  人民币单位结构性存                        保本浮
        款                          动收益
  共赢智信汇率挂钩人
                                     保本浮         2023/4/1 2023/7/1
                                     动收益             2       2
       合计                32,610.00
注：通常金融机构的理财产品分为五个风险等级：PR1级（R1/谨慎型、低风险）、PR2级
（R2/稳健型、较低风险）、PR3级（R3/平衡型、中等风险）、PR4级（R4/进取型、较高
风险）、PR5级（R5/激进型、高风险）。
    公司所购买的理财产品均系期限短、预期收益率较低且风险等级均低于
PR3 级（R3/平衡型、中等风险）的低风险产品，旨在提高公司银行存款的资金
管理效率，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。
    公司持有上市公司曼恩斯特的股票投资属于围绕产业链上下游以获取技术、
原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财
务性投资，具体说明详见本题回复之“（一）自本次发行相关董事会决议日前六
个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况”之“3、
是否存在与公司主营业务无关的股权投资”。
    截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他应收款余额为 3,816.58 万元，账面价值
                                                         单位：万元
              项目                             期末余额
往来款                                                         353.72
投标保证金                                                       583.98
押金                                                        2,172.38
               项目                                    期末余额
员工备用金                                                             147.35
员工借款                                                              200.50
其他                                                                358.64
               合计                                               3,816.58
  公司的其他应收款主要为投标保证金、押金等，不属于财务性投资。
  截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他流动资产账面价值 2,982.33 万元，明细
如下：
                                                                单位：万元
               项目                                    期末金额
待抵扣增值税进项税                                                       2,850.09
预缴企业所得税                                                           132.24
               合计                                               2,982.33
  公司的其他流动资产主要由待抵扣增值税进项税和预缴企业所得税构成，
不涉及财务性投资情形。
  截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他权益工具投资账面金额为 5,975.85 万元，
明细如下：
                                                               单位：万元
                                                           是否属于
公司     投资    持股比                                                 是否
                      账面金额                  协同类型           财务性投
名称     时间     例                                                  扣除
                                                            资
苏州
      年1     13.04%   2,700.00    无协同                       是       是
朝希
      月
                                  围绕产业上下游获取原材
                                  料、渠道：
                                  ①获取原材料：2020年至
汇兴                                智造的采购金额分别为
      年11    4.15%     1,700.00                             否       否
精工                                17.03 万 元 、 2,639.15 万
      月
                                  元 、 7,084.73 万 元 和
                                  ②获取渠道：汇兴智造已
                                  与比亚迪、中航光电、
                                                                 是否属于
 公司   投资         持股比                                                    是否
                           账面金额                  协同类型            财务性投
 名称   时间          例                                                     扣除
                                                                  资
                                       TCL 、 格 力 电 器 、 美 的 集
                                       团、创维集团、海尔集
                                       团、ABB、飞利浦、通用电
                                       气、松下电器、三洋电
                                       机、三星电子等知名企业
                                       建立合作关系，与公司智
                                       能仓储设备业务目标客户
                                       群体具有重合性，有助于
                                       公司拓展相关客户资源
                                       围绕产业上下游获取原材
                                       料、渠道：
                                       ①获取原材料：2020年至
                                       科技的采购金额分别为
高视                                     元；
      年11        1.03%      1,561.00                              否     否
科技                                     ②获取渠道：高视科技下
      月
                                       游合作伙伴包括海康威
                                       视、LG、东山精密、三星
                                       电子、深科达等企业，与
                                       公司智能仓储设备业务目
                                       标客户群体具有重合性，
                                       有助于公司拓展相关客户
                                       资源
天弋
      年4         0.02%        14.85    天弋能源的股权，不以获                否     否
能源
      月                                取投资收益为目的
 合计          -         -   5,975.85
注：公司投资苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）系与公司主营业务无关的
股权投资，属于财务性投资，相应投资金额3,000万已经公司2023年7月24日第二届董事会
第二十九次会议审议扣除。
  （1）苏州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）
  根据公司于 2023 年 1 月 13 日披露的《关于自愿披露对外投资产业基金的公
告》，为了促进公司战略发展，进一步拓展业务领域，拟借助产业基金投资的模
式助力公司在新能源产业（包括但不限于材料、电子、装备、技术、应用等）、
电子信息及半导体产业上下游等领域高质量发展，公司作为有限合伙人拟与专
业投资机构上海朝希私募基金管理有限公司（普通合伙人）和宁波玄理企业管
理咨询合伙企业（有限合伙）（普通合伙人）及其他有限合伙人共同出资设立苏
州朝希优势壹号产业投资合伙企业（有限合伙）。基金总募集规模为人民币
有资金认缴出资人民币 3,000 万元，占基金首期募集资金认缴出资总额的
   公司已于 2023 年 2 月 16 日、2023 年 3 月 9 日及 2023 年 4 月 4 日先后完成
认缴出资 2,700 万元，待认缴出资 300 万元。本次投资不属于围绕产业链上下游
以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，且距离本次定向发行董事会决
议日间隔不超过 6 个月，需在本次募集资金总额中扣除。
   （2）广东汇兴精工智造股份有限公司
   公司对汇兴精工的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为
目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资，具
体说明详见本题回复之“（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，
公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况”之“3、是否存在与
公司主营业务无关的股权投资”。
   （3）高视科技（苏州）有限公司（以下简称“高视科技”）
署《股权转让协议》，以 378 万元的价格受让惠州高视科技有限公司（高视科技
前身）3.9767 万元的出资额。高视科技是一家专业从事工业 AI 智能机器视觉应
用系统解决方案研发的国家级高新技术企业，为锂电池领域知名企业新能源科
技、欣旺达、比亚迪等客户提供机器视觉解决方案。机器视觉类产品是公司锂
电池设备常用主要零部件。
   公司与高视科技的协同效应情况如下：
                 专业从事工业AI智能机器视觉应用系统解决方案研发的国家级
被投资对象主营业务        高新技术企业，为锂电池领域知名企业新能源科技、欣旺达、
                 比亚迪等客户提供机器视觉解决方案
                 主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能
发行人主营业务          源领域（锂电、光伏、氢能）国内外知名企业提供高端装备和
                 智慧工厂解决方案
是否围绕产业链上下游       是
协同类型             获取原材料              获取渠道
                                         高视科技下游合作伙伴包括海康
                                         威视、LG、东山精密、三星电
                   司对高视科技的采购金额
                                         子、深科达等企业，与公司智能
具体/预计合作情况          分别为61.09万元、0万
                                         仓储设备业务目标客户群体具有
                   元、2,261.50万元和
                                         重合性，有助于公司拓展相关客
                                         户资源
     因此，公司对高视科技的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或
渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投
资。
     （4）芜湖天弋能源科技有限公司（以下简称“天弋能源”）
     芜湖天弋能源科技有限公司系公司的原客户，因经营不善破产重整。2021
年 12 月，因公司主营业务开展发生客户欠款，公司以债权人身份参与天弋能源
的破产重整程序，通过债转股的方式被动持有天弋能源的股权，不以获取投资
收益为目的，因此不属于财务性投资。
     截至 2023 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产账面金额为 23,219.86 万元，
明细如下：
                                                              单位：万元
                   项目                                 期末金额
预付长期资产款                                                           9,989.22
银行大额存单                                                        13,230.64
                   合计                                         23,219.86
     其中，银行大额存单的明细情况如下：
                                                              单位：万元
序     受托机构    银行       产品                实际
                             本金金额                     起息日         到期日
号      名称     名称       类型                利率
      华夏银行    华夏       固定利
      深圳分行    银行       率型
         合计   -    -         12,521.87        -   -           -
     公司所购买的大额存单的产品风险较低，主要为了提高资金使用效率，不
影响公司业务的正常开展，不属于购买收益波动大且风险较高的金融产品，不
属于财务性投资范畴。
  综上所述，截至最近一期末，发行人持有的财务性投资系对苏州朝希优势
壹号产业投资合伙企业（有限合伙）的投资。截至 2023 年 6 月 30 日，发行人
持有的财务性投资金额为 1,800.00 万元，占公司最近一期合并报表归属于母公
司净资产 0.70%，未超过 30%，不属于持有金额较大、期限较长的财务性投资的
情形，符合《上市公司证券发行注册管理办法》《证券期货法律适用意见第 18
号》等法律、法规和规范性文件的要求。
  二、请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第
九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关
规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》第一条发表核查意见
  《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三
条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律
适用意见第 18 号》第一条如下所示：
  《上市公司证券发行注册管理办法》第九条规定，“除金融类企业外，最近
一期末不存在金额较大的财务性投资”；《公开发行证券的公司信息披露内容与
格式准则第 60 号——上市公司向不特定对象发行证券募集说明书》第四十七条
规定，“发行人应披露其截至最近一期末，持有财务性投资余额的具体明细、持
有原因及未来处置计划，不存在金额较大的财务性投资的基本情况”；《公开发
行证券的公司信息披露内容与格式准则第 61 号——上市公司向特定对象发行证
券募集说明书和发行情况报告书》第八条规定，“截至最近一期末，不存在金额
较大的财务性投资的基本情况”。现提出如下适用意见：
  （一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融
业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营
业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买
收益波动大且风险较高的金融产品等。
  经核查，保荐人认为：公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币
产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合《证券期货
法律适用意见第 18 号》第一条规定的“与公司主营业务无关的股权投资”情形，
构成财务性投资。
  （二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，
以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委
托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
  经核查，保荐人认为：公司对汇兴精工、高视科技、曼尔斯特和 ABF 的投
资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公
司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
  （三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金
融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
  经核查，保荐人认为：公司及其子公司未参股类金融公司，不适用本条适
用意见。
  （四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退
的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
  经核查，保荐人认为：目前公司不存在基于历史原因，通过发起设立、政
策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资。
  （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合
并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融
业务的投资金额）。
  经核查，保荐人认为：截至 2023 年 6 月 30 日，公司合计持有的财务性投
资金额为 1,800.00 万元，占公司最近一期合并报表归属于母公司净资产 0.70%，
未超过 30%，不属于金额较大的财务性投资。
  （六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财
务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露
投资意向或者签订投资协议等。
  经核查，保荐人认为：本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日
（即 2022 年 9 月 1 日至今），公司存在实施或拟实施财务性投资（含类金融业
务）的情况，合计金额为 3,000.00 万元，应扣除金额为 3,000.00 万元，2023 年 7
月 24 日，公司召开第二届董事会第二十九次会议，审议通过了关于调整公司本
次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额相关事项的议案，上述投资金额已从
本次发行的募集资金总额中扣除。
  （七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较
大的财务性投资的基本情况。
  经核查，保荐人认为：发行人已在募集说明书“第一节 发行人基本情况”
之“六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况”中披露
最近一期末不存在金额较大的财务性投资的基本情况，符合相关规定。
  三、核查程序及核查意见
  （一）核查程序
  针对上述事项，保荐人执行了以下核查程序：
第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见—证券期货
法律适用意见第 18 号》中关于财务性投资及类金融业务的相关规定，了解财务
性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查；
的主营业务情况；
家企业信用信息公示系统等网站查询了发行人对外投资企业的基本情况；
计科目，核查发行人是否存在金额较大的财务性投资；
文件，了解自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司新实施或拟实
施的财务性投资及类金融业务。
  申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间
的财务信息执行了以下程序：
第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见—证券期货
法律适用意见第 18 号》中关于财务性投资及类金融业务的相关规定，了解财务
性投资（包括类金融业务）认定的要求并进行逐条检查；
的主营业务情况；
家企业信用信息公示系统等网站查询了发行人对外投资企业的基本情况；
资相关的会计科目，向 发行人了解是否存在金额较大的财务性投资；
文件，了解自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司新实施或拟实
施的财务性投资及类金融业务。
  （二）核查意见
  经核查，保荐人认为：
准，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日（即 2022 年 9 月 1
日至本回复出具日），公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的合计金
额为 3,000.00 万元，相关金额已从本次发行的募集资金总额中扣除，符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》第一条、《监管规则适用指引——发行类第 7 号》
第一条的相关规定；
融业务）的情形，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第一条的相关规定。
  基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务信息执行的程序及上
述核查程序，申报会计师认为：
准，发行人对本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日（即 2022 年
合计金额为 3,000.00 万元、相关金额已从本次发行的募集资金总额中扣除的说
明，与我们了解的信息一致。
投资（包括类金融业务）的情形、符合《上市公司证券发行注册管理办法》、
《证券期货法律适用意见第 18 号》等法律、法规和规范性文件要求的说明，与
我们了解的信息一致。
问题 8 关于其他
  根据申报材料，主营业务收入构成中，智能仓储占比分别为 0%、0%、
  请发行人说明：智能仓储业务 2022 年收入大幅上升、其他领域制造设备收
入逐年大幅下滑且 2023 年一季度无收入的原因及合理性，公司上述业务是否具
有可持续经营能力。
  请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
  【回复】：
  一、智能仓储业务 2022 年收入大幅上升、其他领域制造设备收入逐年大幅
下滑且 2023 年一季度无收入的原因及合理性，公司上述业务是否具有可持续经
营能力
  （一）智能仓储业务 2022 年收入大幅上升的原因及合理性，该业务是否具
有可持续经营能力
  公司智能仓储设备业务系公司深耕锂电行业多年后的重要业务延伸。公司
现已打造出一系列“高效”智能仓储解决方案，涵盖原材料物流仓储系统、极
片库仓储物流系统、检测段仓储物流、Pack 立库仓储系统等仓储场景，解决锂
电池行业仓储物流端机器人流畅调度难题，实现全流程物料可追溯，提高物流
系统智能化分析决策和自动化操作执行能力，助力企业提升管理和服务，实现
产线的高效能与高产能。
  随着公司在动力锂电领域逐步拓展，与比亚迪、国轩高科、欣旺达、蜂巢
能源、宁德时代等厂商之间的合作关系愈加深厚，公司依托长期积累的客户资
源及在手订单切入智能仓储赛道，智能仓储设备业务收入大幅上升。2022 年度
及 2023 年 1-6 月，公司智能仓储设备业务分别实现收入 51,814.57 万元和
  公司于 2022 年 12 月成立子公司舜储智能，专注发展智能仓储设备业务。
截至 2023 年 6 月 30 日，舜储智能在职员工 461 人，具备成熟的研发能力、生
产能力和销售能力。经过长期的发展，公司在行业获得了良好的口碑，建立了
丰富的客户渠道资源。公司与下游核心客户保持密切的技术沟通，充分了解客
户在设备生产线上的需求和痛点。公司的下游客户存在大量的智能化解决方案、
智能工厂（原材料、成品）等项目需求，截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有智能
化仓库物流在手订单（含已取得合同及订单、已中标的项目、已取得意向性协
议，下同）6.08 亿元，业务发展订单储备充足，其中锂电池领域智能化仓库物
流设备在手订单 5.50 亿元，光伏领域智能化仓库物流设备在手订单 0.58 亿元，
公司依托长期积累的客户资源及在手订单切入智能工厂赛道，在原有客户基础
上进行新业务的拓展延伸，具有较强的外部市场支撑。未来，随着新能源行业
的发展以及锂电厂商对于产能及生产效率要求的逐步提升，公司预计智能仓储
设备业务将保持良好增长态势。同时，本次向特定对象发行 A 股股票募投项目
中的“智能制造数字化整体解决方案建设项目”的建设，公司智能仓储设备业
务的研发能力、生产能力和销售能力将进一步释放，成为公司新的业绩增长极。
     （二）其他领域制造设备收入逐年大幅下滑且 2023 年一季度无收入的原因
及合理性，该业务是否具有可持续经营能力
     公司的其他领域设备主要应用于 ICT、精密电子、安防、轨道交通、医疗
健康、氢能等行业，主要包括无线小基站装配车间、服务器装配车间、高铁板
卡及组匣的全自动生产线、感烟探测器自动化生产线、燃料电池自动化生产线
等。
     报告期各期，公司其他领域制造设备的收入金额分别为 14,765.51 万元、
和 0%，具体分类情况如下：
业务         占主营业             占主营业             占主营业             占主营业
领域 收入金额 务收入比 收入金额 务收入比 收入金额 务收入比 收入金额 务收入比
   （万元）            （万元）             （万元）             （万元）
              重               重                重                重
精密
         -       - 2,626.64   0.63% 6,361.59   2.74% 8,222.70   5.81%
电子
安防         -       -          -        -      953.1    0.41%   1,041.39    0.74%
轨道
           -       -          -        -     212.39    0.09%          -        -
交通
医疗         -       -          -        -           -       -   5,501.42    3.89%
合计         -       -   2,626.64   0.63%     7,527.08   3.24% 14,765.51    10.43%
     报告期内，公司其他领域制造设备收入逐年大幅下滑且 2023 年上半年未实
现收入，主要系：（1）公司的业务重心转向动力锂电设备领域，近几年，动力
锂电处于产能快速扩张的时期，公司集中产能在新能源领域；（2）由于其他领
域制造设备生产出来后一般可以使用多年，技术更新较慢，因此订单的可持续
性较差，导致近几年的订单量逐步减少；（3）2020 年，公司其他领域设备的收
入较高，主要是为应对突发传染病情况，公司开发全自动平面口罩智能生产线
（分类至医疗）并在当期实现销售收入 5,501.42 万元导致。
     公司其他领域制造设备业务仍具备可持续经营能力，未来将根据各细分领
域的市场情况，持续争取订单机会、优化业务布局。最近两年及一期，由于公
司集中产能在新能源领域且其他领域制造设备订单减少，截至 2023 年 6 月末，
公司其他领域制造设备业务暂无重大在手订单。报告期内公司其他领域制造设
备收入占主营业务收入比例较小，该业务对公司可持续经营能力不构成重大影
响。
     二、核查程序及核查意见
     （一）核查程序
     保荐人执行了以下核查程序：
收入及成本明细表等，对发行人报告期内各业务的收入变动情况进行计算、复
核和分析；
营能力。
     基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作，申报会计师执行了以下程序：
成本明细表等，对公司 2020 年-2022 年各业务的收入变动情况进行计算复核和
变动分析。
     申报会计师在本次核查过程中对公司截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间
的财务信息执行了以下程序：
  （二）核查意见
  经核查，保荐人认为：
  发行人智能仓储设备业务 2022 年收入大幅上升主要系公司在动力锂电领域
逐步拓展，依托长期积累的客户资源及在手订单切入智能仓储设备赛道，其变
动具有合理性，具备可持续经营能力。发行人其他领域制造设备收入逐年大幅
下滑且 2023 年上半年无收入主要系发行人集中产能在新能源领域、其他领域订
单量逐步减少、2020 年全自动平面口罩智能生产线产品实现收入较高所致，其
变动具有合理性；该业务仍具备可持续经营能力，对公司可持续经营不构成重
大影响。
  基于申报会计师为公司 2020 年度、2021 年度及 2022 年度财务报表整体发
表意见的审计工作、以及基于上述截至 2023 年 6 月 30 日止六个月期间的财务
信息执行的程序及上述核查程序，申报会计师认为：
  发行人有关智能仓储设备业务 2022 年收入大幅上升、其他领域制造设备收
入逐年大幅下滑且 2023 年上半年无收入的原因及合理性的说明，及其他领域制
造设备业务可持续经营能力对公司可持续经营不构成重大影响的说明，与我们
了解的信息一致。
保荐人总体意见：
  对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，确认并保证其真实、
完整、准确。
  （以下无正文）
（本页无正文，为广东利元亨智能装备股份有限公司《关于广东利元亨智能装
备股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告》之盖
章页）
                         广东利元亨智能装备股份有限公司
                                   年   月   日
               发行人董事长声明
  本人已认真阅读广东利元亨智能装备股份有限公司向特定对象发行股票申
请文件的本次审核问询函回复报告的全部内容，确认回复报告内容真实、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  法定代表人、董事长：
          周俊雄
                           广东利元亨智能装备股份有限公司
                                   年   月   日
（本页无正文，为中信证券股份有限公司《关于广东利元亨智能装备股份有限
公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复报告》之签章页）
保荐代表人（签名）：
              王国威           夏晓辉
                          中信证券股份有限公司
                             年    月   日
          保荐人（主承销商）董事长声明
  本人已认真阅读广东利元亨智能装备股份有限公司向特定对象发行股票申
请文件的本次审核问询函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过
程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程
序，问询函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文
件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
  法定代表人、董事长：
          张佑君
                           中信证券股份有限公司
                              年   月   日

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