浙江荣晟环保纸业股份有限公司 上市公告书
证券代码：603165 证券简称：荣晟环保 公告编号：2023-058
浙江荣晟环保纸业股份有限公司
（住所：浙江平湖经济开发区镇南东路 588 号）
向不特定对象发行可转换公司债券
上市公告书
保荐人（主承销商）
（广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室）
二〇二三年九月
浙江荣晟环保纸业股份有限公司 上市公告书
第一节 重要声明与提示
浙江荣晟环保纸业股份有限公司（以下简称“荣晟环保”、“发行人”、“公
司”或“本公司”）全体董事、监事和高级管理人员保证上市公告书的真实性、
准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民
共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等有关法律、法规的规定，本公司
董事、高级管理人员已依法履行诚信和勤勉尽责的义务和责任。
中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、上海证券交易所（以
下简称“上交所”）、其他政府机关对本公司可转换公司债券上市及有关事项的
意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者
查阅刊载于上交所网站（http://www.sse.com.cn）的《浙江荣晟环保纸业股份有
限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明
书》”）全文。
如无特别说明，本上市公告书使用的简称或名词的释义与《募集说明书》相
同。
本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和
尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
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第二节 概览
一、可转换公司债券简称：荣 23 转债
二、可转换公司债券代码：113676
三、可转换公司债券发行量：57,600.00 万元（576.00 万张，57.60 万手）
四、可转换公司债券上市量：57,600.00 万元（576.00 万张，57.60 万手）
五、可转换公司债券上市地点：上海证券交易所
六、可转换公司债券上市时间：2023 年 9 月 13 日
七、可转换公司债券存续起止日期：2023 年 8 月 18 日至 2029 年 8 月 17 日
八、可转换公司债券转股期的起止日期：2024 年 2 月 26 日至 2029 年 8 月
不另计息）
九、可转换公司债券付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发
行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作
日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
十、付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
（包括付息债权登记日）已转换或已申请转换成公司股票的可转债，公司不再向
其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息
十一、可转换公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公
司
十二、保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
十三、可转换公司债券的担保情况：本次发行的可转换公司债券不提供担保
十四、可转换公司债券信用级别及资信评估机构：公司聘请东方金诚国际信
用评估有限公司为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，公司的主体信用
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等级为“AA-”，本次可转换公司债券的信用等级为“AA-”，评级展望为稳定。
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第三节 绪言
本上市公告书根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》
《上海证券交易所股票上市规则》以及其他相关的法律法规的规定编制。
经中国证券监督管理委员会证监许可〔2023〕1376 号文同意注册，公司于
（2023 年 8 月 17 日，T-1 日）收市后中国结算上海分公司登记在册的原股东优
先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上通
过上交所交易系统向社会公众投资者发售的方式进行，余额由保荐人（主承销商）
包销。
经上海证券交易所自律监管决定书〔2023〕207 号文同意，公司本次发行的
券简称“荣 23 转债”，债券代码“113676”。
投资者可通过上海证券交易所指定网站（http://www.sse.com.cn）查询募集
说明书全文及本次发行的相关资料。
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第四节 发行人概况
一、发行人基本情况
公司名称 浙江荣晟环保纸业股份有限公司
ZHEJIANG RONGSHENG ENVIRONMENTAL PROTECTION PAPER
英文名称
JOINT STOCK CO., LTD.
注册资本 27,843.1276 万元人民币
法定代表人 冯荣华
成立日期 1998 年 11 月 9 日
上市日期 2017 年 1 月 17 日
住所 浙江平湖经济开发区镇南东路 588 号
股票简称 荣晟环保
股票代码 603165
股票上市地 上海证券交易所
联系电话 0573-85986681
传真 0573-85988880
互联网网址 http://www.rszy.com
电子信箱 rongshenghuanbao@163.com
一般项目：纸制造；纸制品制造；纸制品销售；包装材料及制品销售；箱
包制造；五金产品零售；热力生产和供应；再生资源回收（除生产性废旧
金属）；再生资源加工；再生资源销售；污水处理及其再生利用；固体废
物治理；环保咨询服务；资源再生利用技术研发；资源循环利用服务技术
经营范围
咨询；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可
项目：发电、输电、供电业务；货物进出口（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
二、发行人历史沿革
（一）改制与设立情况
发行人前身为始创于 1980 年的平湖县钟埭公社造纸厂（后更名为“平湖造
纸厂”）。1998 年 10 月 5 日，平湖市钟埭镇资产经营中心与冯荣华等 46 名自然
人签订《组建公司协议书》，约定设立兴星纸业，注册资本为 68.70 万元，其中
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平湖市钟埭镇资产经营中心出资 9.00 万元，冯荣华等 46 名自然人共出资 59.70
万元。1998 年 10 月 19 日，平湖市审计师事务所出具《验资报告》
（平审事（98）
验字第 185 号），验明截至 1998 年 10 月 16 日，兴星纸业已收到全部股东投入的
资本 68.70 万元，全部为货币出资。2002 年 1 月，公司更名为嘉兴市荣晟纸业有
限公司。
（嘉联评报[2004]第 112 号）评估确认的净资产 8,503.12 万元为基础，折合股本
联会计师事务所有限公司出具《验资报告》
（嘉新验[2004]667 号）
，验明截至 2004
年 8 月 12 日，浙江荣晟纸业股份有限公司（筹）已经收到全体股东缴纳的注册
资本合计人民币 8,500.00 万元。2004 年 10 月 21 日，经浙江省人民政府企业上
市工作领导小组《关于同意整体改制发起设立浙江荣晟纸业股份有限公司的批
复》
（浙上市〔2004〕87 号）批准，嘉兴市荣晟纸业有限公司之全体股东以荣晟
有限截至 2004 年 6 月 30 日经评估的净资产出资，整体改制、发起设立浙江荣晟
纸业股份有限公司。
（二）首发上市及上市之后主要股权变动情况
次公开发行股票的批复》
（证监许可〔2016〕3105 号）核准，公司向社会公开发
行人民币普通股（A 股）3,168.00 万股。公司首次公开发行股票募集资金总额为
万元，款项已于 2017 年 1 月 11 日全部到位。立信会计师事务所（特殊普通合伙）
已审验上述募集资金到位情况，并于 2017 年 1 月 11 日出具了《验资报告》（信
会师报字[2017]第 ZF10008 号）。首次公开发行股票完成后，发行人注册资本为
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根据公司 2017 年第六届董事会第三次会议决议、第八次会议决议以及 2017
年第二次临时股东大会决议，公司决定新增注册资本人民币 187.00 万元，由限
制性股票激励对象褚芳红、胡荣霞、赵志芳等 42 名自然人认购。截至 2017 年末，
激励对象已完成缴款。立信会计师事务所（特殊普通合伙）已审验上述资金到位
情况，并于 2017 年 12 月 30 日出具了《验资报告》
（信会师报字[2017]第 ZF10971
号）。限制性股票授予完成后，发行人注册资本为 12,855.00 万元。
本次限制性股票激励对象名单及授予情况具体如下：
获授的限制性股 占限制性股票总数 占总股本的
序号 姓名 授予时职务
票数量（万股） 的比例（%） 比例（%）
董事会秘书、
副总经理
合计 233.00 100.00 1.84
鉴于公司股权激励对象之一郑立聪离职，根据公司限制性股票激励计划相关
规定，公司对该激励对象持有的已获授尚未解锁的限制性股票 2.00 万股进行回
购注销。
润分配预案的议案》，以方案实施前的公司总股本 12,855.00 万股为基数，向全体
股东每股派发现金红利 0.6 元（含税），每股派送红股 0.4 股，共计派送红股
股票激励计划（草案）》相关规定，激励对象郑立聪已获授但尚未解锁的股份数
量调整为 2.80 万股。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）已审验上述股份变动情况，并于 2018
年 7 月 12 日出具了《验资报告》（信会师报字[2018]第 ZF10557 号）。股份变动
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完成后，发行人注册资本为 17,994.20 万元。
限制性股票
商一致，公司董事会审慎决定终止实施激励计划。2018 年 8 月 30 日，公司召开
第六届董事会第十五次会议和第六届监事会第十一次会议，审议通过了《关于终
止实施股权激励计划并回购注销已授予但尚未解锁的限制性股票的议案》，同意
公司对首次已获授但尚未解锁的全体限制性股票进行回购注销。公司独立董事发
表了同意的独立意见。
回购注销限制性股票减资暨通知债权人的公告》。根据公司《2017 年限制性股票
激励计划》的相关规定，回购价格为授予价格 24.42 元/股加上银行同期存款利息
之和。
告》
（信会师报字[2018]第 ZF10714 号），经审验，截至 2018 年 12 月 7 日，公司
已回购 41 名股权激励对象已授予但尚未解锁的限制性股票 259.00 万股，减少注
册资本人民币 259.00 万元，变更后注册资本为人民币 17,735.20 万元。
终止股权激励计划及回购注销限制性股票后，公司总股本变化情况如下：
本次变动前公司 本次变动股份数（万 本次变动后公司
类别
总股本（万股） 股） 总股本（万股）
有限售条件股份 13,559.00 -259.00 13,300.00
无限售条件股份 4,435.20 0.00 4,435.20
总计 17,994.20 -259.00 17,735.20
开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2019〕259 号）核准，公司向社会
公开发行 330 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 33,000.00 万元。
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立信会计师事务所（特殊普通合伙）对募集资金到位情况进行了审验，并出
具了《验资报告》
（信会师报字[2019]第 ZF10622 号），此次公开发行可转换公司
债券募集资金总额为 330,000,000.00 元（含发行费用），实际募集资金净额为
经上海证券交易所同意，公司此次发行的可转换公司债券于 2019 年 8 月 13
日起在上交所挂牌交易，债券简称为“荣晟转债”，债券代码为“113541”。
九次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》，同意公司
使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于实施员工持股计划或股权
激励计划或转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。
式已累计回购公司股份 771.66 万股，占公司目前总股本的比例为 2.77%，回购成
交的最高价格为 14.59 元/股，最低价格为 10.59 元/股，支付的资金总额为人民币
根据公司 2019 年度《公开发行可转换公司债券募集说明书》中相关约定：
“在可转换公司债券转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十
五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%），或当本次发行的
可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000.00 万元时，公司有权决定按照可转
换公司债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债
券。
”
公司股票自 2022 年 4 月 12 日至 2022 年 5 月 23 日期间，连续三十个交易日
中有十五个交易日的收盘价不低于“荣晟转债”当期转股价格的 130%（即 14.092
元/股），已触发“荣晟转债”的有条件赎回条款。2022 年 5 月 23 日，公司召开
第七届董事会第十三次会议，审议通过了《关于提前赎回“荣晟转债”的议案》，
董事会结合当前的市场情况综合考虑，决定行使“荣晟转债”的提前赎回权利，
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按照可转债面值加当期应计利息的价格，对赎回登记日收市后登记在册的“荣晟
转债”全部赎回。
累计 327,368,000.00 元“荣晟转债”已转换为公司股份，占“荣晟转债”发行总
额的 99.2024%；累计因转股形成的股份数量为 30,137,500 股，占“荣晟转债”
转股前公司已发行股份总数（177,352,000 股）的 16.9930%。截至赎回登记日收
市后，
“荣晟转债”余额为人民币 2,632,000.00 元，占“荣晟转债”发行总额人
民币 330,000,000.00 元的 0.7976%。
公司最终赎回“荣晟转债”数量共计 26,320 张，赎回兑付的总金额为人民
币 2,656,530.24 元（含当期利息），赎回款发放日为 2022 年 6 月 28 日。自 2022
年 6 月 28 日起，“荣晟转债”在上交所停止交易并摘牌，“荣晟转债”赎回完成
后，公司总股本增加至 278,431,276 股。
三、发行人股本结构及前十名股东持股情况
（一）公司股本结构
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人股本结构情况如下：
序号 股份类型 数量（股） 比例（%）
合计 278,431,276.00 100.00
（二）前十名股东持股情况
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人前十名股东持股情况如下：
持股数量 持股比例 限售股份数量
序号 股东名称 股份性质
（股） （%） （股）
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持股数量 持股比例 限售股份数量
序号 股东名称 股份性质
（股） （%） （股）
华夏基金－大家人寿保
险股份有限公司－万能
家人寿价值型股票组合
单一资产管理计划
中国建设银行股份有限
混合型证券投资基金
合计 172,397,753 61.92 -
注：前十大股东中，冯荣华、张云芳为夫妻关系，冯晟宇、冯晟伟分别为冯荣华夫妇之
长子和次子。
四、发行人控股股东和实际控制人情况
（一）股权控制关系图
截至 2023 年 6 月 30 日，发行人董事长兼总经理冯荣华先生持有发行人
的股份，系发行人实际控制人。发行人与控股股东和实际控制人之间的控制关系
如下图所示：
（二）控股股东和实际控制人基本情况
冯荣华先生、张云芳女士基本情况如下：
姓名 冯荣华 张云芳
国籍 中国 中国
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是否取得其他国家或地区居留权 否 否
任职情况 公司董事长、总经理 无
过去 10 年曾控股的境内外上市公司
无 无
情况
身份证号码 33042219650322**** 33042219680426****
所持上市公司股份是否被质押 否 否
五、发行人的主要经营情况
（一）公司主营业务及主要产品
公司以再生包装纸生产为主业，集废纸回收、热电联产、再生环保纸生产、
纸板制造于一体，主要产品包括瓦楞原纸、牛皮箱板纸、高密度纸板、瓦楞纸板
和蒸汽等，核心产品为瓦楞原纸、牛皮箱板纸两大类包装纸及其纸制品瓦楞纸板。
业务类型 产品 产品图示 产品说明
瓦楞原纸是生产瓦楞纸板及纸箱的重要组
成材料之一。瓦楞原纸要求纤维结合强度
瓦楞原纸 好，纸面平整，有较好的环压强度，有一
定的弹性，以保证制成的纸箱具有防震和
耐压能力
主要以废纸原料制成，比一般箱板纸更为
坚韧、挺实，有极高的抗压强度、耐破度
和耐折度，用于包装纸箱外层，主要是用
原纸 牛皮箱板纸
于轻工、食品、家电等产品运输包装，尤
其是外贸包装及国内高档商品包装，是木
材、金属等系列包装的优质替代产品
一种薄型钢纸，采用污泥回用技术将造纸
污泥改性改良全部回用生产而来，纸质坚
高密度纸板 韧耐磨、层间接合强度高、纸面平滑均整、
具有良好的耐水性，主要用于工业纸管、
纺织纸管、花炮纸管等内核和管道的制作
由牛皮箱板纸和瓦楞原纸制作而成，牛皮
纸制品 瓦楞纸板 箱板纸主要用作纸板的面和底，瓦楞原纸
主要用作纸板的瓦楞芯层
用于造纸、食品加工等生产过程中的加热
热电联产 蒸汽
和烘干
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牛皮箱板纸和瓦楞原纸主要用于制作瓦楞纸板，牛皮箱板纸可用作纸板的面
纸和里纸，瓦楞原纸可用作纸板的瓦楞芯纸和里纸，起到增强纸板抗压能力和减
震缓冲的作用。瓦楞纸板截面如下图所示：
（二）行业竞争格局和发行人市场地位
随着我国供给侧改革不断深化和淘汰落后产能工作的推进，我国造纸行业集
中度逐渐提高。
家，造纸行业前十名企业的市场占有率从 2012 年的 31.15%上升到 2021 年的
造纸行业市场集中度还有很大提升空间。随着造纸全球化的发展，大型制浆造纸
企业通过兼并重组、合资合作、海外投资设厂等形式发展，行业集中度和竞争力
将进一步提高。
（1）公司的市场份额情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司具有年产 60 万吨包装原纸及 25,000 万平方
米瓦楞纸板的生产能力。2019-2021 年，公司牛皮箱板纸产量分别为 12.80 万吨、
万吨。2019-2021 年公司主要产品市场份额情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
牛皮箱板纸产量（万吨） 15.23 10.13 12.80
市场占有率 0.54% 0.42% 0.58%
瓦楞原纸产量（万吨） 42.09 37.96 34.72
市场占有率 1.57% 1.59% 1.56%
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数据来源：公司年报、中国造纸协会
（2）主要竞争对手
由于造纸企业生产经营的区域性特征，公司主要竞争对手集中在公司所在的
长三角地区。具体竞争对手情况如下：
景兴纸业成立于 1984 年，于 2006 年在深交所主板上市（股票代码：
导产品为牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、生活用纸、纸箱
等系列产品。2022 年，景兴纸业各类包装原纸产量为 147.56 万吨，生活用纸原
纸产量为 9.55 万吨。
山鹰国际成立于 1994 年，于 2001 年在上交所主板上市（股票代码：
制、产业互联网等为一体的企业，主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板
及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务。截至 2022 年末，山
鹰国际在安徽马鞍山、浙江嘉兴、福建漳州、湖北荆州、广东肇庆建有五大造纸
基地，现有落地原纸产能约 600 万吨，其包装板块企业布局于沿江沿海经济发达
地区，2022 年年产量超过 21 亿平方米。
森林包装成立于 1998 年，于 2020 年在上交所主板上市（股票代码：
体的绿色循环企业，主要产品包括牛皮箱板纸、瓦楞原纸、瓦楞纸板、水印纸箱、
胶印纸箱、数码纸箱。截至 2020 年 6 月底，森林包装拥有牛皮箱板纸和瓦楞原
纸产能分别为 21.53 万吨和 1.06 万吨，瓦楞纸板产能为 11,102.00 万平方米，各
类纸箱产能为 5,149.43 万平方米。
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荣成纸业成立于 1978 年，于 1985 年在台湾证券交易所上市（股票代码：
要产品包括箱纸板、瓦楞原纸、瓦楞纸板及纸箱等。荣成纸业的生产和经营基地
分布于上海市、江苏省无锡市、昆山市和苏州市、浙江省平湖市和杭州市、湖北
省荆州市和武汉市等。
玖龙纸业成立于 1995 年，于 2006 年在香港联交所主板上市（股票代码：
文化纸类等。作为世界知名的现代化废纸环保造纸集团，玖龙纸业的造纸机广泛
分布于美国、越南及中国各制造业中心，如位于珠江三角洲的广东省东莞市、长
江流域的江苏省太仓市、中西部枢纽的重庆市、环渤海经济圈的天津市、海峡西
岸的福建省泉州市等。此外，玖龙纸业在马来西亚和美国布局造浆产线，以保障
原材料供应的稳定性。截至 2022 年 6 月底，玖龙纸业在全球的造纸总产能为 1,817
万吨。
理文造纸成立于 1994 年，于 2003 年在香港联交所主板上市（股票代码：
公司在中国拥有 6 家造纸工厂、3 家生活用纸工厂和 1 家造浆厂，分别位于中国
广东省东莞市中堂镇和洪梅镇、江苏省常熟市、重庆市永川区、江西省瑞昌市码
头镇等地。此外，其在越南及马来西亚等国家亦设有生产基地。目前其年产能已
达 887.5 万吨，其中，包装纸产能约 723 万吨，卫生纸年产能约 99.5 万吨，浆年
产能约 25 万吨。
（三）公司的竞争优势
公司主要生产绿色包装再生纸，由于造纸过程中需要将纸浆烘干，需要使用
大量的蒸汽，公司通过热电联产方式，利用蒸汽发电后的余热，用于造纸烘干，
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这样既降低了生产成本，又减少了公司对外部电力和蒸汽的依赖，还能对外销售
部分蒸汽取得一定的收入。此外，随着下游纸包装的需求不断提升，公司通过荣
晟包装进一步延伸公司的产业链，能够及时深入了解包装行业，把握下游最终用
户的需求，合理制定和调整公司的生产经营计划。
经过多年的发展，公司集热电联产、废纸回收、再生环保纸生产、纸板制造
于一体，产业链完善，有效地防止上下游行业波动带来的风险，促进经济效益的
稳定上升。
公司精准把握市场需求，不断加强研发能力，产品覆盖了 A 级牛皮箱板纸
（80-150 克）、AA 级高强瓦楞原纸（65-160 克）、高密度纸板（360 克和 420 克）。
公司动态跟踪顾客需求，为顾客提供差异化的产品，尤其在低克重再生纸领域，
公司率先开发并量产了 AA 级低克重高强瓦楞纸特色产品，满足顾客要求，同时
也提升了公司的影响力。
公司位于上海、杭州、苏州三地地域范围的中心。华东地区作为我国最大的
也是最具增长潜力的纸及纸板消费市场之一，该地区城市密集，经济发达，商贸
繁荣，人民生活水平较高，对包装纸板的需求量较高且呈现出不断增长的趋势。
由于该地区纸板消费量大，产生的废纸量也较大，从而为公司提供了广阔的产品
销售市场和充足的原材料（废纸）供应市场。
此外，公司位于杭州湾畔的乍浦港，紧邻上海，水陆交通运输便捷。因此，
有利于公司运输热电联产所需的原材料原煤以及拓展产品销售辐射面，为公司创
造一定的运输成本优势。
公司引进了一流造纸设备和技术，机器设备自动化程度高，吨纸平均综合能
耗、平均取水量较低，产品质量稳定性居行业前列。同时，公司技术创新体系完
善，研发条件齐全，研发投入逐年增长，具备较强的科研实力和持续创新能力。
目前，公司拥有 100 余人的研发团队，并通过与陕西科技大学、浙江清华长三角
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研究院、浙江大学、浙江科技学院等科研院所、高校的深度合作，着重在优化生
产工艺、生产过程的节能、降耗、减污以及开发功能型原纸产品等方面开展研究。
截至 2022 年 12 月 31 日，公司拥有授权专利 136 项，其中发明专利 31 项，
省级新产品 21 项，省级工业新技术 10 项。2012 年，公司被认定为国家高新技
术企业，同时建有省级企业研究院、省级企业技术中心。公司核心专利技术包括
从废纸中提取优质纤维，采用废纸生产高强瓦楞原纸、高强度牛皮挂面箱纸板等，
实现了利用国产废纸取代进口废纸进行再生环保纸生产。
（1）循环经济优势
利用废纸为原料生产再生纸既符合国家产业政策对造纸行业原料结构调整
的要求，也极大节约了国家的林木资源，实现资源的高效和循环利用，属于资源
综合利用行业。公司始终以再生利用的废纸为主要原料，利用先进的技术生产绿
色环保纸品，通过“资源——产品——资源”的循环经济模式，在废水、废料、
废气处理方面处于行业前列。
（2）环保优势
公司坚持“追求绿色效益、履行社会责任”的理念，在多年的生产过程中积
累了先进的环保技术以达到对环境保护的目标，凭借先进的生产工艺和污水处理
工艺、污水排放管网以及污泥回用技术等优势减少污水排放量、降低 COD 浓度，
解决物化污泥的二次环境污染等问题，实现开源节流和绿色环保的目标。
公司核心管理人员具备包装用再生环保纸行业专业背景和多年从业经验，对
行业的发展水平和发展趋势有着深入的了解和清晰的认知。公司管理团队能够基
于公司实际情况、行业发展水平和市场需求制定符合公司长远发展的战略规划，
对公司的研发、生产、营销和投融资等经营管理问题进行合理决策并有效实施。
公司优秀的管理团队是公司保持竞争优势和可持续发展的根本保证。
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（四）公司的竞争劣势
造纸及纸制品行业属于规模效益行业，生产规模越大，成本优势更明显。虽
然公司在这些年快速发展并积极拓展造纸产能布局，截至报告期末已具备 60 万
吨原纸产能和 25,000 万平方米纸板产能，但与行业龙头如玖龙纸业等仍具有较
大的差距。
随着我国造纸工业快速发展，纸张总产量迅速增长，造纸纤维原料供给不足
已成为制约我国造纸工业发展的重要因素。当前我国废纸分类回收利用体系尚不
完善，废纸回收率较西方国家存在较大的差距，因而对进口废纸的依存度较高。
国内废纸价格呈现上升趋势。
经过多年业务合作，公司已建立起较为稳定的原材料供应渠道，但相较于龙
头企业纷纷利用自身规模、管理、资金优势向境外拓展上游产业链，在欧美、东
南亚等地建设废纸浆生产基地，公司在原材料供应的质量、价格稳定性上存在一
定的劣势。
造纸及纸制品行业是典型的资金密集型行业，若后续公司资金储备不足、融
资渠道不畅，将成为制约公司发展的主要瓶颈。
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第五节 发行与承销
一、本次发行情况
发行总量的 86.60%。
日，T-1 日）收市后中国结算上海分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优
先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上通过上交所交易系统
向社会公众投资者发售的方式进行，余额由保荐人（主承销商）包销。
张）。原股东优先配售 49,883.40 万元（4,988,340 张），占本次发行总量的 86.60%；
网上社会公众投资者实际认购 7,560.70 万元（756,070 张），占本次发行总量的
占本次发行总量的 0.27%。
本次可转换公司债券前十名债券持有人明细如下表所示：
占总发行量比例
序号 持有人名称 持有数量（张）
（%）
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占总发行量比例
序号 持有人名称 持有数量（张）
（%）
中国建设银行股份有限公司－南方潜
力新蓝筹混合型证券投资基金
中国工商银行股份有限公司－兴全绿
色投资混合型证券投资基金（LOF）
合计 3,689,960.00 64.06
单位：万元
序号 项目 金额
合计 598.28
注：以上金额均为不含税金额。
账户名称 开户行名称 开户行账户
浙江平湖农村商业银行股份有限
浙江荣晟环保纸业股份有限公司 201000343511999
公司科技支行
浙江平湖农村商业银行股份有限
浙江荣晟环保纸业股份有限公司 201000343507428
公司科技支行
浙江平湖农村商业银行股份有限
安徽荣晟包装新材料科技有限公司 201000343514693
公司科技支行
二、本次承销情况
本次可转换公司债券发行总额为 57,600.00 万元（5,760,000 张）。原股东优
先配售 49,883.40 万元（4,988,340 张），占本次发行总量的 86.60%；网上社会公
众投资者实际认购 7,560.70 万元（756,070 张），占本次发行总量的 13.13%；保
荐人（主承销商）包销本次可转换公司债券 155.90 万元（15,590 张），占本次发
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行总量的 0.27%。
三、本次发行资金到位情况
本次发行可转换公司债券募集资金扣除保荐承销费后的余额已由保荐人（主
承销商）于 2023 年 8 月 24 日汇入公司指定的募集资金专项存储账户。立信会计
师事务所（特殊普通合伙）于 2023 年 8 月 24 日对本次发行的资金到位情况进行
了审验，并出具了编号为信会师报字[2023]第 ZF11129 号的《验资报告》。
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第六节 发行条款
一、本次发行基本情况
本次发行已经公司 2022 年 8 月 26 日召开的第七届董事会第十五次会议、
的第七届董事会第十八次会议、2023 年 2 月 24 日召开的第七届董事会第十九次
会议、2023 年 4 月 19 日召开的第七届董事会第二十次会议和 2023 年 3 月 13 日
召开的 2023 年第一次临时股东大会审议通过。
本次发行已于 2023 年 5 月 22 日通过上海证券交易所上市审核委员会 2023
年第 38 次审议会议审核，中国证监会于 2023 年 6 月 25 日出具《关于同意浙江
荣晟环保纸业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证
监许可〔2023〕1376 号）。
本次发行可转债募集资金总额不超过 57,600.00 万元（含本数），扣除发行费
用后的募集资金净额，将用于以下项目：
单位：万元
序 计划投资总 拟使用募集资金
项目名称
号 额 金额
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序 计划投资总 拟使用募集资金
项目名称
号 额 金额
合计 76,044.00 57,600.00
账户名称 开户行名称 开户行账户
浙江平湖农村商业银行股份有限
浙江荣晟环保纸业股份有限公司 201000343511999
公司科技支行
浙江平湖农村商业银行股份有限
浙江荣晟环保纸业股份有限公司 201000343507428
公司科技支行
浙江平湖农村商业银行股份有限
安徽荣晟包装新材料科技有限公司 201000343514693
公司科技支行
二、本次发行可转换公司债券的主要发行条款
（一）本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转债，该可转债及未来转换的
股票将在上交所上市。
（二）发行规模
本次发行可转债总额为人民币 57,600.00 万元，发行数量 57.60 万手（576.00
万张）
。
（三）债券期限
本次发行的可转债的期限为自发行之日起六年，即自 2023 年 8 月 18 日至
（四）票面金额和发行价格
本次可转债每张面值为人民币 100 元，按面值发行。
（五）债券利率
第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.80%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、
第六年 2.00%。
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（六）还本付息的期限和方式
本次可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的可转债本
金并支付最后一年利息。本次可转债期满后五个工作日内办理完毕偿还债券余额
本息的事项。
计息年度的利息（以下简称“年利息”）指债券持有人按持有的可转债票面
总金额自可转债发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息额；
B：指债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登
记日持有的可转债票面总金额；
i：指本次可转债当年票面利率。
（1）本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行
首日。
（2）付息日：每年的付息日为本次可转债发行首日起每满一年的当日。如
该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相
邻的两个付息日之间为一个计息年度。
（3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
（包括付息债权登记日）已转换或已申请转换为公司股票的可转债，公司不再向
其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
（4）债券持有人所获得利息收入的应付税项由债券持有人承担。
（七）转股期限
本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2023 年 8 月 24 日，T+4
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日）起满六个月后的第一个交易日（2024 年 2 月 26 日）起至可转债到期日（2029
年 8 月 17 日）止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期
间付息款项不另计息）。
（八）转股价格的确定和调整
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为 15.74 元/股，不低于募集说明
书公告日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除
权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、
除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量；前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易
日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。
在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括
因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，将按
下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派发现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝（P0－D＋A×k）/（1+n+k）。
其中：P1 为调整后转股价，P0 为调整前转股价，n 为派送股票股利或转增
股本率，A 为增发新股价或配股价，k 为增发新股率或配股率，D 为每股派发现
金股利。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化时，将依次进行转股价格调整，并
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在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登转股价格调整的公告，并于公
告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整
日为债券持有人转股申请日或之后、转换股份登记日之前，则该持有人的转股申
请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、公司合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响债券持有人的债权利益或转股衍生权
益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护债券持有人
权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据届时国家有
关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
（九）转股价格向下修正条款
在本次可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五
个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，董事会有权提出转股价格向下修
正方案并提交股东大会审议表决。若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整
的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在
转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有本次可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低
于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司
股票交易均价。同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产
值和股票面值。
如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披
露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间等有关信息。
从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并
执行修正后的转股价格。
若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申
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请应按修正后的转股价格执行。
（十）转股股数确定方式
债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为：Q=V/P，并以
去尾法取一股的整数倍。
其中：V 为债券持有人申请转股的可转债票面总金额；P 为申请转股当日有
效的转股价格。
债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一股的可转债
余额，公司将按照上交所等部门的有关规定，在债券持有人转股当日后的五个交
易日内以现金兑付该部分可转债票面余额及该余额所对应的当期应计利息。
（十一）赎回条款
在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将按债券面值的
在本次可转债转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定
按照债券面值加上当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：
（1）公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当
期转股价格的 130%（含本数）；
（2）本次发行的可转债未转股余额不足人民币 3,000 万元时。
当期应计利息的计算公式为：IA=Bt×i×t/365
IA：指当期应计利息；
Bt：指债券持有人持有的将赎回的可转债票面总金额；
i：指本次可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
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数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（十二）回售条款
在本次可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的
收盘价低于当期转股价格的 70%时，债券持有人有权将其持有的可转债全部或部
分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新
股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等
情况而调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘
价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格
调整之后的第一个交易日起重新计算。
在本次可转债最后两个计息年度，债券持有人在每年回售条件首次满足后可
按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而债券持有人未在公司
届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，债
券持有人不能多次行使部分回售权。
若本次可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的承诺
情况相比出现重大变化，且该变化被认定为改变募集资金用途的，债券持有人享
有一次回售的权利。债券持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加
上当期应计利息的价格回售给公司。债券持有人在附加回售条件满足后，可以在
公司公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售
的，自动丧失该回售权。当期应计利息的计算方式参见本章“（十一）、赎回条款”
的相关内容。
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（十三）转股年度有关股利的归属
因本次可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利发放
的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的股东）均
参与当期股利分配，享有同等权益。
（十四）发行方式及发行对象
本次发行的可转债向发行人在股权登记日（2023 年 8 月 17 日，T-1 日）收
市后中国结算上海分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额部
分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上通过上交所交易系统向社会公众投资
者发售的方式进行，余额由保荐人（主承销商）包销。本次可转换公司债券的发
行对象为：
日，T-1 日）收市后中国结算上海分公司登记在册的发行人所有股东。
发行人现有总股本 278,431,276 股，剔除回购专户库存股 7,716,600 股后，可
参与本次发行优先配售的股本为 270,714,676 股。
资基金以及符合法律法规规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
参与可转债申购的投资者应当符合《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的
通知》（上证发〔2022〕91 号）的相关要求。
（十五）向原股东配售的安排
原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日（2023 年 8 月 17 日，T-1
日）收市后持有的中国结算上海分公司登记在册的发行人股份数量按每股配售
数，每 1 手（10 张）为一个申购单位，即每股配售 0.002127 手可转债。
发行人现有总股本 278,431,276 股，剔除回购专户库存股 7,716,600 股后，可
参与本次发行优先配售的股本为 270,714,676 股。按本次发行优先配售比例计算，
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原股东可优先认购的可转债上限总额为 576,000 手。
（十六）债券持有人会议相关事项
（1）依照其所持有的本次发行的可转债数额享有约定利息；
（2）根据可转债募集说明书约定的条件将所持有的本次可转债转换为公司
股票；
（3）根据可转债募集说明书约定的条件行使回售权；
（4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的
可转债；
（5）依照法律、公司章程的规定获得有关信息；
（6）按可转债募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付本次可转债本息；
（7）依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会
议并行使表决权；
（8）法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（1）遵守本次发行的可转债条款的相关规定；
（2）依其所认购的本次发行的可转债数额缴纳认购资金；
（3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；
（4）除法律、法规规定及可转债募集说明书约定之外，不得要求公司提前
偿付本次发行的可转债的本金和利息；
（5）法律、行政法规及公司章程规定应当由可转换公司债券持有人承担的
其他义务。
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债券持有人会议的权限范围如下：
（1）当公司提出变更本次可转债募集说明书约定的方案时，对是否同意公
司的建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本次债券本
息、变更本次债券利率和期限、取消可转债募集说明书中的赎回或回售条款等；
（2）当公司未能按期支付可转换公司债券本息时，对是否同意相关解决方
案作出决议，对是否通过诉讼等程序强制公司和担保人（如有）偿还债券本息作
出决议，对是否参与或委托债权人代理人参与公司的整顿、和解、重组或者破产
的法律程序作出决议；
（3）当公司减资（因公司实施员工持股计划、股权激励或为维护公司价值
及股东权益而进行股份回购导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产
时，对是否接受公司提出的建议，以及行使债券持有人依法享有的权利方案作出
决议；
（4）当担保人（如有）、担保物（如有）或其他偿债保障措施发生重大不利
变化时，对行使债券持有人依法享有权利的方案作出决议；
（5）当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依
法享有权利的方案作出决议；
（6）在法律规定许可的范围内对本规则的修改作出决议；
（7）对变更、解聘债券受托管理人或变更债券受托管理协议主要内容（包
括但不限于受托管理事项授权范围、利益冲突风险防范解决机制、与债券持有人
权益密切相关的违约责任）作出决议；
（8）法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的
其他情形。
可转换公司债券存续期间，债券持有人会议按照本条约定的权限范围，审议
并决定与债券持有人利益有重大关系的事项。
债券持有人会议由公司董事会或债券受托管理人负责召集。公司董事会或债
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券受托管理人应在提出或收到召开债券持有人会议的提议之日起 30 日内召开债
券持有人会议。
公司董事会或债券受托管理人应在会议召开 15 日前公告会议通知，向全体
债券持有人及有关出席对象发出会议通知。召集人认为需要紧急召集债券持有人
会议以有利于债券持有人权益保护的，应最晚于会议召开日前 3 日披露召开债券
持有人会议的通知公告。
在本次发行的可转债存续期内，当出现以下情形之一时，应当按照本规则项
下约定召集债券持有人会议：
（1）拟变更可转债募集说明书的约定；
（2）拟修改债券持有人会议规则；
（3）拟变更债券受托管理人或受托管理协议的主要内容；
（4）公司不能按期支付本次发行的可转债本息；
（5）公司发生减资（因公司实施员工持股计划、股权激励或为维护公司价
值及股东权益而进行股份回购导致的减资除外）、合并等可能导致偿债能力发生
重大不利变化，需要决定或者授权采取相应措施；
（6）公司分立、被托管、解散、申请破产或者依法进入破产程序；
（7）担保人（如有）、担保物（如有）或者其他偿债保障措施发生重大变化；
（8）公司董事会、单独或者合计持有本次可转债未偿还债券面值总额 10%
以上的债券持有人书面提议召开；
（9）公司管理层不能正常履行职责，导致公司债务清偿能力面临严重不确
定性；
（10）公司提出债务重组方案的；
（11）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
（12）根据法律、行政法规、中国证监会、上海证券交易所及债券持有人会
议规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
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公司董事会、单独或者合计持有本次发行的可转债未偿还债券面值总额 10%
以上的债券持有人书面提议召开持有人会议的，受托管理人应当自收到书面提议
之日起 5 个交易日内向提议人书面回复是否召集持有人会议，并说明召集会议的
具体安排或不召集会议的理由。
下列机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议：
（1）公司董事会；
（2）债券受托管理人；
（3）单独或者合计持有本次发行的可转债未偿还债券面值总额 10%以上的
债券持有人；
（4）法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
（十七）本次募集资金用途
在考虑扣除本次发行董事会决议日（2022 年 8 月 26 日）前六个月至今公司
新投入和拟投入的财务性投资 650.00 万元的因素后，本次发行可转债拟募集资
金总额为不超过人民币 57,600.00 万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净
额拟投资于以下项目：
单位：万元
序 计划投资总 拟使用募集资金
项目名称
号 额 金额
合计 76,044.00 57,600.00
本次募集资金到位前，公司可以根据项目实际情况通过自筹资金先行投入，
并在募集资金到位后予以置换。项目总投资金额高于本次募集资金使用金额部分
由公司自筹解决；若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入的
募集资金总额，不足部分由公司自筹解决。
在不改变本次募集资金拟投资项目的前提下，董事会或董事会授权人士可根
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据股东大会的授权，按照项目的轻重缓急等情况，对上述项目的募集资金投入顺
序和金额进行适当调整。
（十八）募集资金管理及专项存储账户
根据公司制订的募集资金管理相关制度，本次发行可转债的募集资金将存放
于公司董事会指定的募集资金专项账户中。
（十九）担保事项
本次发行的可转债不提供担保。
（二十）本次发行方案的有效期
本次发行方案的有效期为自股东大会审议通过本次发行方案之日起十二个
月。
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第七节 发行人的资信和担保情况
一、可转换公司债券的信用级别及资信评级机构
本次可转换公司债券已经东方金诚国际信用评估有限公司评级。根据东方金
诚国际信用评估有限公司出具的信用评级报告，本次可转换公司债券信用等级为
“AA-”，发行人主体信用等级为“AA-”，评级展望为稳定。在本次可转换公司
债券存续期内，东方金诚国际信用评估有限公司将每年对可转换公司债券进行跟
踪评级。
二、可转换公司债券的担保情况
本次发行的可转换公司债券不提供担保。
三、最近三年债券发行及其偿还情况
经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江荣晟环保纸业股份有限公司公开
发行可转换公司债券的批复》
（证监许可[2019]259 号）核准，公司发行期限 6 年、
面值为人民币 100.00 元的可转换公司债券 330.00 万张，发行总额 33,000.00 万元，
并于 2019 年 8 月 13 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“荣晟转债”，
债券代码“113541”。
“荣晟转债”自 2020 年 2 月 3 日起可转换为公司股份。2022 年 4 月 7 日至
不低于“荣晟转债”当期转股价格的 130%，已触发“荣晟转债”的提前赎回条
件。公司于 2022 年 5 月 23 日召开第七届董事会第十三次会议，审议通过了《关
于提前赎回“荣晟转债”的议案》，决定行使“荣晟转债”的提前赎回权利，按
照可转债面值加当期应计利息的价格，对赎回登记日收市后登记在册的“荣晟转
债”全部赎回。“荣晟转债”赎回兑付总金额为人民币 2,656,530.24 元，赎回完
成后，公司总股本增加至 278,431,276.00 股。
公司最近三年不存在债券违约或者延迟支付本息的情形。
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四、公司商业信誉情况
公司最近三年与主要客户发生业务往来时不存在严重的违约现象。
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第八节 偿债措施
报告期内，公司的主要偿债指标情况如下所示：
项目
/2022 年度 /2021 年度 /2020 年度
流动比率（倍） 2.36 2.83 5.95
速动比率（倍） 2.24 2.64 5.65
资产负债率（合并） 25.14% 27.56% 21.79%
资产负债率（母公司） 27.68% 29.02% 23.07%
利息保障倍数（倍） 10.62 15.59 13.91
注：上述财务指标的计算方法如下：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=（流动
资产-存货-合同资产）/流动负债；资产负债率（合并）=（负债总额/资产总额）*100%；利
息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息支出。
报告期各期，公司合并资产负债率分别为 21.79%、27.56%和 25.14%，资产
负债率整体维持在较低的水平。
报告期内，公司资产流动性较好，对流动负债的覆盖程度较高，流动比率和
速动比率均处于相对合理水平，具备较强的短期偿债能力。2021 年以来，发行
人流动比率、速动比率较 2020 年有所下滑，主要系发行人为满足经营所需增加
短期借款所致。
报告期各期，公司利息保障倍数分别为 13.91、15.59 和 10.62，利息保障倍
数在合理水平内波动，具备较强的偿还借款利息能力。
综上所述，公司经营状况良好，具备较强的偿债能力。公司信用状况良好，
未发生过无法偿还到期债务的情形。
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第九节 财务会计
一、最近三年财务报告的审计意见
公司已聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2020 年度、2021 年
度及 2022 年度的财务报表进行审计，并出具了信会师报字[2021]第 ZF10223 号、
信会师报字[2022]第 ZF10114 号、信会师报字[2023]第 ZF10521 号标准无保留意
见的审计报告。
二、最近三年的主要财务数据及财务指标
（一）合并财务报表、合并利润表、合并现金流量表主要数据
单位：元
项目 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
资产总额 2,658,527,266.02 2,581,985,703.31 2,128,668,471.98
负债总额 668,334,578.91 711,648,369.27 463,754,669.01
归属于母公司所有者
权益
所有者权益合计 1,990,192,687.11 1,870,337,334.04 1,664,913,802.97
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 2,562,873,355.32 2,414,603,802.65 1,695,450,742.85
营业成本 2,356,932,522.50 2,041,671,815.17 1,429,395,452.60
营业利润 186,064,821.64 276,654,673.42 250,052,145.80
利润总额 184,279,177.55 276,504,674.02 250,691,235.98
净利润 168,129,943.54 284,416,835.21 231,918,904.65
归属于母公司股东的净利润 168,129,943.54 284,416,835.21 231,918,904.65
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
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项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生的现金流量净额 257,035,664.58 101,520,446.76 230,023,504.65
投资活动产生的现金流量净额 526,359,523.95 -486,212,200.88 -281,409,108.94
筹资活动产生的现金流量净额 -264,448,702.51 97,692,842.43 -77,100,452.56
现金及现金等价物净增加额 518,946,486.02 -286,998,911.69 -128,486,056.85
三、最近三年主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
财务指标
/2022年度 /2021年度 /2020年度
流动比率（倍） 2.36 2.83 5.95
速动比率（倍） 2.24 2.64 5.65
资产负债率（合并）（%） 25.14 27.56 21.79
资产负债率（母公司）（%） 27.68 29.02 23.07
应收账款周转率（次） 9.30 10.48 10.47
存货周转率（次） 25.50 24.78 22.31
每股经营活动产生的净现金流量（元/股） 0.92 0.39 0.91
每股净现金流量（元/股） 1.86 -1.09 -0.51
利息保障倍数（倍） 10.62 15.59 13.91
注：（1）流动比率=流动资产/流动负债；
（2）速动比率=（流动资产-存货-合同资产）/流动负债；
（3）资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%；
（4）应收账款周转率=营业收入/应收账款期初期末平均余额；
（5）存货周转率=营业成本/存货期初期末平均余额；
（6）每股经营活动产生的净现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额；
（7）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额；
（8）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息支出。
（二）净资产收益率及每股收益
公司按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净
资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》（中国证券监督管理委员
会公告[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经
常性损益（2008 年修订）》
（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）等要求，
计算的净资产收益率及每股收益如下：
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加权平均净资产 每股收益（元/股）
项目 时间
收益率（%） 基本 稀释
归属于公司普通股
股东的净利润
扣除非经常性损益
后归属公司普通股 2021年度 14.84 1.00 0.97
股东的净利润
（三）非经常性损益明细
单位：万元
项目 2022年度 2021年度 2020年度
非流动资产处置损益 47.42 -169.48 36.38
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 1,189.80 681.92 947.24
受的政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的损益 57.49 481.35 680.99
债务重组损益 58.84 - -
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、衍生
金融资产、交易性金融负债、衍生金融负
债产生的公允价值变动损益，以及处置交 1,791.40 1,999.22 126.85
易性金融资产、衍生金融资产、交易性金
融负债、衍生金融负债和其他债权投资取
得投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支
-204.17 -16.00 -33.86
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 11.13 4.54 40.78
小计 2,951.90 2,981.54 1,798.37
所得税影响额 -473.43 -448.34 -258.52
少数股东权益影响额（税后） - - -
合计 2,478.47 2,533.21 1,539.85
四、财务信息查阅
投资者欲了解本公司的详细财务资料，敬请查阅本公司财务报告。投资者也
可浏览上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅上述财务报告。
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五、本次可转换公司债券转股的影响
如本可转换公司债券全部转股，按初始转股价格 15.74 元/股计算，且不考虑
发行费用，则公司股东权益增加 57,600.00 万元，总股本增加约 3,659.47 万股。
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第十节 其他重要事项
自募集说明书刊登日至上市公告书刊登前，公司未发生下列可能对公司有较
大影响的其他重要事项。
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第十一节 董事会上市承诺
发行人董事会承诺严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证
券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律、法规和中国证监会的有关规
定，并自可转换公司债券上市之日起做到：
者有重大影响的信息，并接受中国证监会、证券交易所的监督管理；
共传播媒体出现的消息后，将及时予以公开澄清；
的意见和批评，不利用已获得的内幕消息和其他不正当手段直接或间接从事发行
人可转换公司债券的买卖活动；
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第十二节 上市保荐人及其意见
一、保荐人相关情况
名称 广发证券股份有限公司
法定代表人 林传辉
住所 广州市天河区马场路26号广发证券大厦41楼
联系电话 020-66338888
传真 020-87553600
保荐代表人 叶飞洋、李姝
项目协办人 张文可
项目经办人 闫嘉琪、徐佳榆、袁海峰
二、上市保荐人的推荐意见
保荐人广发证券股份有限公司认为：荣晟环保本次发行的可转换公司债券上
市符合《中华人民共和国公司法》
《中华人民共和国证券法》
《上市公司证券发行
注册管理办法》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规的有关规定，
荣晟环保本次可转换公司债券具备在上海证券交易所上市的条件。广发证券同意
保荐荣晟环保本次可转换公司债券上市交易，并承担相关保荐责任。
特此公告。
发行人：浙江荣晟环保纸业股份有限公司
保荐人（主承销商）：广发证券股份有限公司
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