上海证券交易所文件
上证上审（再融资）〔2023〕615 号
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关于福建傲农生物科技集团股份有限公司向
特定对象发行股票的审核中心意见落实函
福建傲农生物科技集团股份有限公司、国泰君安证券股份有限公
司：
根据《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上海
证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》等有关规定，本所
对福建傲农生物科技集团股份有限公司（以下简称公司或发行人）
向特定对象发行股票申请文件进行了审核，审核中心会议讨论形
成如下问题，请予落实：
一、关于本次募投项目
根据申报材料及回复，1）公司上市后共实施三次再融资用
于饲料、生猪养殖等项目，多数项目未达预计效益，部分出现亏
损；2）公司本次募投项目包括 6 个饲料类项目，新增饲料产能
相对落后的租赁生产单元，本次饲料项目系产能迭代升级，有利
于提升公司饲料业务效率。
请发行人进一步说明：（1）公司饲料产能整合的具体安排
及进展，与本次募投项目的关系，本次饲料募投项目产能对于现
有饲料产能是否具有升级作用，量化说明对提升公司饲料业务效
率的具体体现及对于公司财务状况的影响；（2）结合公司的经
营战略、业务结构、行业发展现状及趋势、下游需求变化情况、
发行人市场地位和竞争优劣势情况等，进一步说明在前募饲料项
目未达预计效益、公司饲料业务毛利率较低的情况下，本次继续
实施饲料募投项目的的必要性、合理性、紧迫性，是否会对公司
生产经营产生重大不利影响。
请保荐机构核查并发表明确意见。
二、关于经营业绩
根据申报材料及回复，1）报告期内，发行人饲料业务毛利
率持续下降、低于同行业公司，主要原因包括发行人原料采购成
本较高影响毛利率，在整体资金相对偏紧时为充分利用供应商提
供的商业信用账期而增加，导致报告期内平均采购成本高于同行
业可比公司；报告期内公司采购的玉米价格高于可比公司平均值，
价格差异分别为 63.91 元/吨、90.85 元/吨、114.69 元/吨；2）
元、-122,695.07 万元，根据公司公告，公司预计 2023 年半年度
实现归属于上市公司股东的净利润-56,000.00 万元到-68,000.00
万元；3）2020-2022 年公司资产负债率分别为 67.52%、87.18%
及 81.61%，公司资产负债率水平相对较高；4）公司财务费用报
告期内金额分别为 17,916.44 万元、43,197.62 万元、53,247.38 万
元；投资活动现金流量净额分别为-400,221.54 万元、-280,635.24
万元、-170,321.31 万元。
请发行人进一步说明：（1）结合报告期内发行人对于供应
商的信用账期对采购成本的具体影响，进一步量化分析采购成本
高于同行业可比公司、发行人饲料业务毛利率持续下降、饲料业
务毛利率低于同行业可比公司的原因，未来改善盈利能力的具体
措施；（2）结合报告期内发行人饲料租赁场的扩张情况、利息
支出及相应的借款金额、借款利率变动情况，进一步说明报告期
内财务费用持续增加的原因，在报告期内连续亏损、财务费用持
续增加、投资活动现金流量金额相对较高的情况下，发行人后续
的业绩变动趋势，是否存在经营和偿债风险。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确
意见。
三、关于资金缺口与效益测算
根据申报材料及回复：1）公司测算未来三年的资金缺口为
其中公司未来三年的营运资金需求为 7.12 亿元，
公司假设未来三年的营业收入增长率为 10%；2）本次饲料募投
项目以猪用饲料为主，测算平均毛利率为 7.6%；3）2021-2022
年公司持续亏损，饲料业务 2022 年毛利率为 4.64%，前次 2019
年非公开发行募投饲料项目未达承诺效益。
请发行人进一步说明：（1）发行人资金缺口测算相关参数
的主要依据，相关参数是否符合行业状况及发行人自身经营情况，
相关资金缺口测算的谨慎性；
（2）在发行人连续亏损且预计 2023
年上半年预亏、饲料业务毛利率报告期内下滑且最近一年低于测
算值、前次募投饲料项目未达效益的情况下，本次效益测算参数
的谨慎性及合理性，上述测算是否符合行业趋势及自身经营情况。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确
意见。
请你公司对上述问题逐项落实并及时提交回复。若回复涉及
对募集说明书的修改，请以楷体加粗标明。
上海证券交易所
二〇二三年八月二十四日
主题词：主板 再融资 问询函
上海证券交易所 2023 年 08 月 24 日印发
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