运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
股票代码：001288 股票简称：运机集团
关于
四川省自贡运输机械集团股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
签署日期：二零二三年七月
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
关于四川省自贡运输机械集团股份有限公司
申请向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复
深圳证券交易所：
根据贵所《关于四川省自贡运输机械集团股份有限公司申请向不特定对象
发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕120093 号）（以下简称
“问询函”）的要求，四川省自贡运输机械集团股份有限公司（以下简称“运
机集团”、“发行人”或“公司”）会同招商证券股份有限公司（以下简称
“招商证券”、“保荐机构”或“保荐人”）等中介机构对问询函所列的问题
进行了逐项核查和落实，并就问询函进行逐项回复。如无特别说明，本问询函
回复中的简称与募集说明书中的简称具有相同含义，其中涉及募集说明书的修
改部分已用楷体加粗予以标明，请审阅。
本问询函回复除特别说明外，金额均为人民币，若出现总数与各分项数值
之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
本回复的字体代表以下意义：
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书、问询函回复的修改、补充 楷体（加粗）
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
目 录
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
问题 1
报告期内，发行人营业收入分别为69,094.13万元、78,795.26万元、91,448.27
万元和19,788.03万元，扣非归母净利润分别为10,138.09万元、8,219.08万元、
末 ， 发 行 人 应 收 账 款 账 面 余 额 占 当 期 营 业 收 入 的 比 例 分 别 为 134.64% 、
权益工具投资余额为17,541.66万元。
请发行人补充说明：（1）报告期内发行人营业收入与扣非归母净利润变动
趋势不一致的原因及合理性；结合应收账款账龄及截至目前回款情况、信用政
策、应收账款周转率、坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等，说明应收账
款坏账准备计提的具体情况及合理性；（2）结合销售产品结构、单位成本构成
及变化情况、公司竞争优势、产品定价模式、同行业可比公司情况等，说明报告
期毛利率逐年下降的原因及合理性，为消除相关不利因素采取的措施及有效性；
（3）自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投资
的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）情
形。
请发行人补充披露（1）（2）相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、报告期内发行人营业收入与扣非归母净利润变动趋势不一致的原因及
合理性；结合应收账款账龄及截至目前回款情况、信用政策、应收账款周转率、
坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等，说明应收账款坏账准备计提的具
体情况及合理性
合理性
报告期内，公司营业收入分别为 69,094.13 万元、78,795.26 万元、91,448.27
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万元和 19,788.03 万元，保持较高水平。扣非归母净利润分别为 10,138.09 万元、
扣除非经常性损益的净利润有所下降，具体表现为：
（1）2021 年公司营业收入较上年同比增长 14.04%，扣非归母净利润同比
下降 18.93%，主要是受毛利率下降的影响。公司 2020 年度毛利率达 31.09%，
见本回复“问题 1”之“二、结合销售产品结构、单位成本构成及变化情况、
公司竞争优势、产品定价模式、同行业可比公司情况等，说明报告期毛利率逐
年下降的原因及合理性，为消除相关不利因素采取的措施及有效性”相关内容。
（2）2022 年公司营业收入较上年同比增长 16.06%，扣非归母净利润同比
下降 3.25%，主要受坏账准备计提增加的影响。公司 2022 年度信用减值损失
年度净损益-1,738.19 万元。若公司 2022 年度信用减值损失计提维持 2021 年
度水平，则 2022 年度扣非归母净利润为 9,689.80 万元，较 2021 年度增长
况、建设工期长短、客户内部审批流程复杂等因素的影响，形成客户回款周期
较长的情况，造成了应收账款余额滚动账龄较长，信用减值损失计提增加。
售人员的回款考核力度，2023 年 1-3 月，期后回款情况有所改善。公司应收账
款账龄情况及期后回款、应收账款的坏账计提情况及与同行业可比公司的对比
情况参见本回复“问题 1”之“2、结合应收账款账龄及截至目前回款情况、信
用政策、应收账款周转率、坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等，说明
应收账款坏账准备计提的具体情况及合理性”相关内容。
综上，报告期内发行人营业收入与扣非归母净利润变动趋势不一致主要是
受各期毛利率变动及部分客户应收账款回款较为缓慢导致信用减值损失计提增
加所致，具有合理性。
坏账准备计提政策、同行业上市公司情况等，说明应收账款坏账准备计提的具
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体情况及合理性
（1）应收账款账龄及截止目前回款情况
报告期各期末，公司应收账款余额的账龄及坏账计提情况如下：
单位：万元
类别 坏账准备
金额 坏账准备 计提比例
金额占比
按单项计提坏账准备的应收账款 - - - 0.00%
按组合计提坏账准备的应收账款 110,974.78 22,093.16 100.00% 19.91%
其中：账龄组合
合计 110,974.78 22,093.16 100.00% 19.91%
类别 坏账准备
金额 坏账准备 计提比例
金额占比
按单项计提坏账准备的应收账款 - - - 0.00%
按组合计提坏账准备的应收账款 113,281.84 23,517.59 100.00% 20.76%
其中：账龄组合
合计 113,281.84 23,517.59 100.00% 20.76%
类别 坏账准备
金额 坏账准备 计提比例
金额占比
按单项计提坏账准备的应收账款 - - - 0.00%
按组合计提坏账准备的应收账款 94,193.14 18,898.58 100.00% 20.06%
其中：账龄组合
合计 94,193.14 18,898.58 100.00% 20.06%
类别 坏账准备
金额 坏账准备 计提比例
金额占比
按单项计提坏账准备的应收账款 - - - 0.00%
按组合计提坏账准备的应收账款 93,024.92 15,989.72 100.00% 17.19%
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其中：账龄组合
合计 93,024.92 15,989.72 100.00% 17.19%
公司采用账龄分析法计提坏账准备，未进行单项计提坏账的原因如下：
（1）从客户结构上来说，公司客户基本为大型国企及当地有实力的民营
企业，通过对主要逾期应收账款对应的客户信用风险情况进行评估，公开查询
上述客户被诉情况及失信情况，该类客户均未被纳入失信被执行人名单中，亦
不存在破产清算等情形，客户有较好的回款能力。
（2）公司主要逾期账款形成的原因，主要集中在以下几点：①业主方整
体工程未完工未达产，延迟了对公司或者总包方的付款；②个别客户付款审批
较慢、付款周期长；③个别业主方如霍州煤电、山西晋煤等因山西煤企整合，
工程款项的审批暂停等。逾期并非客户方生产经营情况极度恶化或者现金流量
严重不足等原因造成，因此公司未做单项计提。
（3）通过与同行业上市公司应收款项预期信用损失计提政策比较，发行
人坏账计提政策与同行业上市公司较为相似，应收账款坏账准备计提政策符合
行业惯例。
登陆资本市场后，公司抗风险能力加强、收入规模有所增长，应收账款余
额随收入规模的增长而增加。报告期各期末，账龄在 2 年以内的应收账款余额
占比分别为 65.98%、64.92%、73.57%和 75.06%，公司应收账款主要以 2 年以内
为主，不存在重大的回款风险。公司下游客户主要为央企、国企及大型民营企
业，自身经营状况较好，偿债能力较强，客户具有回款能力,与公司保持良好的
业务关系，不存在明显的减值迹象，实际发生坏账的可能性较小，无需单项计
提减值准备。2022 年下半年，公司进一步加强对销售人员的回款考核力度，
末，3 年及 3 年以上应收账款占比分别为 26.44%、24.94%，长账龄应收账款占
比呈下降趋势。
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截止 2023 年 5 月 31 日，公司各期期末应收账款余额期后回款情况如下:
单位：万元
项目 2022 年末 2021 年末 2020 年末
末
各期期末应收账款余额累
计期后回款（未包含当期
新增应收，当期已回款金
额）
各期期末应收账款余额 110,974.78 113,281.84 94,193.14 93,024.92
回款比例 11.14% 25.08% 54.13% 72.86%
由上表可知，截至 2023 年 5 月 31 日，公司报告期各期末的应收账款的累
计回款比例分别是 72.86%、54.13%、25.08%和 11.14%，2022 年 12 月 31 日及
国有企业和大型民营企业，该类客户均不存在破产清算等情形，个别客户因项
目启动时间调整、集团内部付款审批流程复杂、项目客户尚未整体交付业主运
行等原因而未能严格按期支付货款，但从长期来看，该等客户还款能力不存在
重大风险。2022 年下半年，公司进一步加强销售回款管理。2023 年 1 季度，公
司陆续收回部分长账龄客户的货款，应收账款期后回款情况有所改善。
（2）信用政策
公司针对客户的信用政策通常为自签订合同后 30 日内客户需支付 10%-30%
的预付款，开始投料生产 30 日内客户需支付 10%-20%的投料进度款，在公司不
负责安装设备的情况下，设备送至指定地点验收合格后 30 日内客户需支付 30%-
需支付 20%-30%的调试款，合同约定的质保期到期后 30 日内客户需支付 5%-10%
的质保金。
公司在与客户签订合同时，根据公司自身的信用政策，同时参考客户的招
投标要求、自身的履约义务、客户/业主整体工程工期等因素，并综合考虑客户
自身的股东背景、资金实力、过往合作情况等因素，与客户敲定合同的付款条
件。不同项目的产品从出厂发货到验收合格的周期受公司是否负有安装义务、
项目规模大小、业主方前置土建工程进度和施工安装（如有）难度等因素影响，
差异较大。对于不负有安装义务的项目，公司产品从出厂发货到产品验收合格
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周期一般约为 1-3 月，公司产品发出后，客户确认对设备质量、数量无异议后，
签署设备验收单完成验收，完成验收后，客户根据整体工程进度自行组织设备
安装；对于负有安装义务的项目，公司将根据客户现场的施工进度安排发货，
并提供安装服务。输送机设备的具体安装进度因项目大小、项目类型、项目紧
急程度、施工安装难度及项目整体施工进度等因素差异较大，短则 1-3 月，长
则数年。报告期内，公司与客户签订合同的付款条件均按照上述程序执行，不
存在重大变化情况。
合同约定款项支付时间和款项实际支付时间通常存在一定的差异，主要有
以下原因:
①受下游客户与终端业主结算进度影响，导致付款出现逾期。公司业务模
式为根据客户需求特点定制化设计、开发和生产产品，设备组件在生产完毕后
历经发运、交货、安装、调试、验收等环节，多数情况下，公司产品属于业主
方总体项目的一部分，公司产品通过验收后，总包方对公司的付款进度往往受
到总体项目完工情况及业主方整体付款进度的影响，从而导致对公司的付款出
现逾期。
②部分客户付款审批流程较为复杂。公司客户中存在较多的央企和大型国
企，该类客户在通过产品验收后，其内部请示、签批等请款流程较为复杂，造
成实际付款进度相对于合同约定有所延后。此外，对于个别连续多期大型建设
施工项目，公司在不同时期陆续与客户签订了多个合同，并分批次执行。客户
基于项目整体进度控制和统一决算管理，通常在最后一批次合同执行完毕后支
付货款，导致前期已完工验收项目货款延期支付，客观导致公司个别项目账期
加长。
③公司商业模式和应用场景导致公司质保金账期相对较长。合同质保金占
合同总额的 10%左右（因项目不同，上下有所浮动）。公司在生产、交付前，通
常会收到客户预收款和到货款，账期较短。质保期一般为 1-3 年，个别项目因
总包工程工期较长，质保期有所延长，回款较慢。大型建设项目从施工、输送
机调试、联机调试到投入运行，涉及环节多，相应应收质保金的账期较长。
④公司部分客户的经营处于特定时期，导致其回款有所延迟。如个别项目
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受到山西省大型煤炭集团整合的影响，管理人员发生变更或调整，导致在一定
时间内其内部审批流程处于暂停状态，公司无法进行及时有效的催收；公司部
分客户或业主的项目因征地问题导致项目整体建设延期、向上级公司拨款或银
行贷款不及时等特殊情况，影响公司回款。
（3）应收账款期末余额前五名客户
报告期各期末，公司应收账款期末余额前五名客户情况如下：
单位：万元
占应收账款
客户名称 账面余额 余额比例 客户类型
（%）
中冶京诚工程技术有限公司 8,048.88 7.25 国有控股企业
厦门象盛镍业有限公司 6,999.80 6.31 国有控股企业
江苏兴旺物流有限公司 6,711.30 6.05 国资参股企业
中煤科工重庆设计研究院（集团）有限公
司
中石化宁波工程有限公司 4,726.53 4.26 国有控股企业
小计 31,215.02 28.13 ——
占应收账款
客户名称 账面余额 余额比例 客户类型
（%）
中冶京诚工程技术有限公司 9,896.48 8.74 国有控股企业
厦门象盛镍业有限公司 7,062.80 6.23 国有控股企业
中煤科工重庆设计研究院（集团）有限公
司
山东梁邹铁路发展有限公司 5,506.48 4.86 国有控股企业
中国中材国际工程股份有限公司 4,215.44 3.72 国有控股企业
小计 32,349.71 28.55 ——
占应收账款
客户名称 账面余额 余额比例 客户类型
（%）
中煤科工重庆设计研究院（集团）有限公
司
晋城宏圣建筑工程有限公司 3,984.97 4.23 国有控股企业
厦门象盛镍业有限公司 3,819.14 4.05 国有控股企业
中钢设备有限公司 3,331.23 3.54 央企子公司
唐山丰南纵横码头有限公司 3,004.00 3.19 大型民营企业
小计 22,182.86 23.55 ——
占应收账款
客户名称 账面余额 余额比例 客户类型
（%）
中煤科工重庆设计研究院（集团）有限公 10,013.01 10.76 国有独资企业
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司
晋城宏圣建筑工程有限公司 4,885.06 5.25 国有控股企业
厦门象盛镍业有限公司 4,602.00 4.95 国有控股企业
Winning Consortium Railway Guinea SA 4,282.94 4.60 外资企业
河钢乐亭钢铁有限公司 3,535.82 3.80 国有控股企业
小计 27,318.83 29.36 ——
报告期各期末，公司应收账款前五名客户均为资信状况良好、综合实力较
强的央企、国企及大型外资、民营企业集团，坏账风险较小。
（4）应收账款周转率及同行业上市公司对比情况
报告期各期，公司及同行业上市公司应收账款周转率情况如下：
单位：次
可比公司 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
华电重工（601226） 未披露 4.04 5.29 3.77
柳工（000528） 未披露 3.38 4.13 4.58
徐工机械（000425） 未披露 2.10 2.59 2.49
中联重科（000157） 未披露 1.29 1.94 1.91
和泰机电（001225） 未披露 33.5 28.96 17.23
平均 未披露 8.86 8.58 6.00
公司 0.71 0.88 0.84 0.73
注1：2023年1-3月应收账款周转率已年化处理。数据来源于上市公司公开数据，或根据该
等数据计算而得。2023年1季度，上市公司未披露应收账款余额；
注2：根据新收入准则，和泰机电将部分应收账款确认为合同资产，因此在计算应收账款周
转率时，将应收账款余额与合同资产余额合并计算。
报告期内，公司的应收账款周转率分别为 0.73、0.84、0.88 和 0.71，应收账
款周转率虽然较低，但逐年向好。公司应收账款周转率既受限于经济环境和行
业特征，也受下游钢铁、港口、电力等行业客户（部分客户尚处于基建期）的
经营状况和现金流状况影响，导致应收账款平均账期较长。2020 年度-2022 年度，
随着公司业务规模增长，下游客户回款进度加快，公司应收账款周转率略有增
长。
报告期内，公司应收账款周转率低于相近行业上市公司平均水平，是由于
公司与可比公司的产品结构、业务模式、与终端客户项目整体关联度、收入规
模存在差异。具体情况如下：
与终端客户项目整
公司名称 产品结构 业务模式 收入规模
体关联度
华电重工 主 要 业 务 领 域 为 以总承包模式为客户提供 为 终 端 客 户 直 接 提 2022 年营业
（601226） 物 料 输 送 系 统 工 物料输送业务领域、热能 供 服 务 ， 按 照 履 约 收入 81.86
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程、热能工程、 工程业务领域、高端钢结 进度确认收入，与 亿元，其中
高端钢结构工程 构业务、海洋与环境业务 终端客户关系密 物料输送系
和海洋与环境工 领域的工程整体解决方案 切，终端客户按照 统工程收入
程。其中，物料 和产品系统化集成高端研 合同约定支付工程 26.11 亿元，
输送系统工程产 发设计服务。既是设备制 施工进度款。 占比
品包括与公司产 造商，又是工程承包商。 31.90%。
品类似的管状带
式输送机、长距
离曲线带式输送
机等，以及如卸
船机、斗轮堆取
料机、环保型圆
形料场堆取料
机、翻车机、排
土机等其他产
品。
通过经销商对下游
客户提供销售和服
务支持。土方石机
提供工程机械及
械等产品的主要客
关联零部件的研
户群体包括工程承
发、生产、销售
包客户、矿山客
和服务。主要产 主要采用授权经销的销售
户、采石及混凝土
品包括装载机、 模式。结算方式主要包括 2022 年 营 业
柳工 客户、各类基建设
挖掘机、推土 融资租赁、定向保兑仓、 收 入 264.79
（000528） 施业主或承建单
机、平地机等土 全额付款、分期付款、按 亿元。
位，经销商的下游
方石机械、预应 揭贷款。
客户购买产品后，
力机械及其他工
可直接用于日常施
程岗机械及零部
工作业，与终端客
件。
户的项目工程整体
运行验收无直接关
系。
提供工程机械类 直销客户或经销商
优质产品和服务 根据各自产品的市场特点 的下游客户采购公
组合并为客户提 分为直销和经销两种方 司的起重机械、铲
供全面的系统化 式，分别约占销售总额的 土运输机械、压实
解决方案，主要 40%和 60%。公司对客户 机械、路面机械、 2022 年 营 业
徐工机械
产品包括起重机 实行全额付款、按揭贷 消防机械等机械设 收 入 938.17
（000425）
械、铲土运输机 款、分期付款和融资租赁 备后可直接用于日 亿元。
械、压实机械、 等多种形式的产品销售， 常工程施工作业，
路面机械、消防 经销商接受所经销产品制 与终端客户的项目
机械及其他工程 造企业的统一管理。 工程整体运行验收
机械等。 无直接关系。
提供工程机械和 公司的混凝土机械、建筑 直销客户或经销商
农业机械两大板 起重机械、环卫机械、路 的下游客户采购混
块产品，其中： 面机械、路面与桩工机械 凝土机械、起重机 2022 年 营 业
中联重科
工程机械板块主 以直销为主，工程起重机 械等工程机械和拖 收 入 416.31
（000157）
要包括混凝土机 械、建筑起重机械主要以 拉机、收获机等农 亿元。
械、起重机械以 直销和经销商结合为主， 业机械后可直接用
及其他工程机械 农业机械、土方机械以经 于日常工程施工作
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和产品；农业机 销商销售为主。公司结算 业或农业生产经
械板块产品包括 方式主要全款销售、分期 营，与终端客户的
拖拉机、收获 付款、银行按揭和融资租 项目工程整体运行
机、经济作物机 赁。其中工程机械以融资 验收无直接关系。
械、烘干机、农 租赁和银行按揭为主，农
机具等。 业机械以全款、分期结算
为主。
主要通过直销模式进行销
售，公司客户主要分为终
端客户及非终端客户。终
端客户通过商务谈判、招
投标等方式与公司直接达
成业务合作，主要为国内
公司产品是水泥生
主营业务为物料 大型水泥生产企业及其集
产企业的重要运输
输送设备的研 团采购平台。非终端客户
设备。水泥生产企
发、设计、制造 并非公司产品的最终使用
业等终端客户采购
和销售，主要产 者，主要为工程设计、施 2022 年 营 业
和泰机电 公司产品后直接用
品包括板链斗式 工单位，这类客户向公司 收入 4.97 亿
（001225） 于日常生产。对于
提升机、胶带斗 采购后，由公司直接发往 元。
非终端销售客户，
式提升机等多系 实际用户或工程项目所在
公司产品是最终使
列垂直输送机械 地，实现产品销售。其中
用者的水泥产线的
设备及其配件。 终端客户收入占比超过
重要组成部分。
主要为款到发货，除质保
金外公司要求客户根据合
同约定预付货款，收到预
付货款后公司根据合同约
定安排发货。
公司为下游客户提
供的散料输送系统
多为下游业主方整
体工程的一个环
主营业务为物料
节。以矿山生产企
输送机械设备的
业为例，公司产品
研发、设计、制
主要通过直销模式进行销 仅承担了矿石的输
造和销售，主要
售，下游客户涵盖矿山、 送工作，整个矿山
产品包括通用带
港口、电力、钢铁、煤 的 建 设 还 包 括 前 期 2022 年 营 业
式输送机及配
运机集团 炭、水利、化工、冶金、 的 选 矿 、 挖 矿 工 程 收入 9.14 亿
套、管状带式输
石油和建材等国民基础工 建 设 、 矿 石 粗 加 元。
送机及配套、水
业领域。结算方式一般按 工、提纯产线建设
平转弯带式输送
照合同约定分期付款。 等，公司产品在通
机及配套等远距
过下游客户验收确
离散料输送机械
认收入后，在回款
设备。
方面往往受业主整
体项目未竣工验收
影响，结算周期拉
长。
由上表可知，在产品结构方面，华电重工虽然有部分产品与公司一致，但
物料输送产品仅为其产品系列的一部分，柳工、徐工机械主要产品为土石方机
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械、起重机械等大型工程机械，和泰机电主要产品为用于垂直物料输送的斗式
提升机，上述可比上市公司的整体产品结构与公司差异较大。在业务模式方面，
华电重工作为总承包商直接为业主提供服务，按照工程进度结算确认收入并收
款，柳工、徐工机械和中联重科均采用较大比例的经销模式对外销售机械产品，
结合融资租赁、按揭付款、全额付款等结算模式有利于提高回款效率，因此应
收账款周转率略高于发行人。此外，柳工、徐工机械和中联重科的产品均可直
接用于下游客户的日常生产经营，与终端客户项目整体关联度较低，货款回款
进度与终端客户项目的项目竣工、产线运行、工程款项结算情况相关性较小。
另一方面，与华电重工、柳工、徐工机械、中联重科等上市公司相比，公司目
前收入规模明显较小，且收入比较集中，部分大客户回款较慢拉低公司应收账
款周转率。公司客户主要为大型国企或民营企业，该等客户综合实力较强，回
款较有保障，目前公司已加强了催收力度和对业务员的回款考核，尽可能加快
资金回笼，2023 年 1 季度公司期后回款有所改善。和泰机电的应收账款周转率
较高，是因为其主要产品为斗式提升机，产品单价低，客户相对分散、集中度
不高，并采用先款后货的销售模式，因此应收账款周转率明显高于同行业其他
企业。
（5）坏账准备计提政策、坏账计提比例及同行业上市公司对比情况
公司结合客户情况和行业特点制定了较为严格的坏账政策，公司与可比上
市公司坏账政策（账龄分析法）对比如下：
账龄（逾期时间） 公司 华电重工 柳工 徐工机械 中联重科 和泰机电
注：柳工的坏账计提比例为其2022年度的预期信用损失率，原按账龄分析法计提比例1年以
内至5年以上分别为2%、10%、50%、100%、100%、100%。
公司坏账计提政策的制定是公司根据行业特点及自身客户结构等因素综合
确定，制定了较为谨慎的坏账计提政策，公司的应收账款坏账准备计提具有合
理性。公司坏账计提政策符合行业惯例，与同行业可比公司相比，不存在重大
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差异。
报告期各期末，公司应收账款坏账计提比例与同行业可比公司对比情况如
下：
可比公司 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
华电重工 未披露 12.34% 12.95% 14.72%
柳工 未披露 11.87% 11.56% 12.74%
徐工机械 未披露 11.34% 11.00% 14.11%
中联重科 未披露 15.61% 15.18% 13.15%
和泰机电 未披露 15.44% 16.47% 13.68%
平均值 未披露 13.32% 13.43% 13.68%
运机集团 19.91% 20.76% 20.06% 17.19%
注：根据新收入准则，和泰机电将部分应收账款确认为合同资产，因此在计算应收账款坏
账计提比例时，将应收账款坏账准备与合同资产减值准备合并计算。
由上表可知，公司应收账款坏账计提比例高于同行业可比公司，主要原因
为：①公司采用了较为谨慎的坏账计提政策，若公司采用中联重科的坏账计提
政策，报告期各期末应收账款坏账计提比例分别为 12.69%、15.04% 、15.97%和
模式、与终端客户项目整体关联度、收入规模与同行业可比公司差异较大（具
体差异详见本问题回复之“（4）应收账款周转率及同行业上市公司对比情
况” ），应收账款回款周期相对较长，导致坏账计提比例较高。公司客户主要
为大型国企或民营企业，该等客户综合实力较强，回款较有保障。2023 年 1 季
度，公司陆续收回部分长账龄客户的货款，应收账款期后回款情况有所改善，
坏账准备占应收账款余额比例有所下降。
二、结合销售产品结构、单位成本构成及变化情况、公司竞争优势、产品
定价模式、同行业可比公司情况等，说明报告期毛利率逐年下降的原因及合理
性，为消除相关不利因素采取的措施及有效性
（1）公司毛利率总体情况
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 30.59%、25.06%、24.38%和 20.20%。
各期产品毛利率有所下滑。公司产品属于定制化生产，公司主营业务毛利率受
原材料价格、成本结构和项目特点、产品报价、产品收入结构占比等多重因素
影响。具体如下：①原材料价格。公司主要材料为钢材、胶带、配套等，钢材、
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胶带、配套等原材料价格变化会影响公司的毛利率。报告期内，公司各类成本
及其占比情况如下：
单位：万元
项目 占 比 占 比 占 比 占 比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
材料成本 13,112.65 84.11 56,381.42 82.19 47,602.41 81.41 37,784.91 79.49
其中：钢材成本 3,032.93 19.46 20,004.63 29.16 19,035.68 32.56 12,695.17 26.71
胶带成本 2,142.93 13.75 7,426.76 10.83 7,587.39 12.98 6,500.06 13.67
配套成本 7,131.76 45.75 25,230.42 36.78 17,362.50 29.69 13,669.85 28.76
其他材料 805.02 5.16 3,719.60 5.42 3,616.84 6.18 4,919.83 10.35
人工成本 1,615.72 10.36 7,339.16 10.70 6,788.34 11.61 5,655.43 11.90
制造费用 465.15 2.98 2,772.42 4.04 2,759.59 4.72 2,660.14 5.60
运输费用 395.85 2.54 2,101.90 3.06 1,319.81 2.26 1,435.91 3.02
合计 15,589.37 100.00 68,594.90 100.00 58,470.15 100.00 47,536.39 100.00
由上表可知，公司各年度成本结构略有变化。材料成本为公司最主要的成
本，2020 年-2023 年 1 季度，公司材料成本占主营业务成本的比例分别为
率，如 2021 年钢材价格上涨，导致当年钢材成本占主营业务成本的比重较 2020
年有所上升。2022 年度，钢材价格有所回落导致钢材成本占比有所下降，但部
分项目配套成本增加，导致当年配套成本占主营业务成本比重上升至 36.78%。
②成本结构和项目特点。公司产品为非标准化产品，不同类别产品对应的
成本结构有所不同。同种类别产品，因不同项目的设备长度、高度、弯度、跨
度等要求不同，不同项目的自然地理环境、安装条件等特殊要求不同，不同项
目对设备配件要求不同，导致耗用的原材料、人工成本、加工费用等有所不同。
以唐山丰南纵横码头有限公司和安徽昊源化工集团有限公司为例，其成本
结构情况如下：
项目名 成本 收入金额
产品类型 毛利率
称 成本内容 金额（万元） 占比 （万元）
材料成本 5,339.24 87.60%
其中：钢材 935.29 15.35%
唐山丰 胶带 1,593.48 26.14%
南纵横 管状带式 配套 1,935.65 31.76%
码头有 输送机 其他 874.82 14.35%
限公司 人工成本 502.90 8.25%
制造费用 124.95 2.05%
运输费用 127.85 2.10%
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材料成本 1,960.29 77.16%
其中：钢材 679.69 26.75%
安徽昊 胶带 666.26 26.22%
源化工 管状带式 配套 551.22 21.70%
集团有 输送机 其他 63.13 2.49%
限公司 人工成本 492.21 19.37%
制造费用 78.90 3.11%
运输费用 9.17 0.36%
唐山丰南纵横码头有限公司项目毛利率为 16.87%，较当年管状带式输送机
平均毛利率低 7.40 个百分点。因该项目地理环境、输送物料种类等因素，对输
送机管径、单位运量、电机功率、胶带带强及阻燃、耐寒耐磨性能等方面均有
较高的要求，因此项目配套成本和胶带成本较高，拉低了产品毛利率。该项目
与同类型项目对比情况如下：
公司 唐山丰南纵横码头有限公司 安徽昊源化工集团有限公司
输送物料种类 金属矿粉（密度大） 煤炭
输送机管径 600mm（管径较大） 500mm
单位运量 7,200t/h（单位运量较大） 1,500t/h
电机功率 1,800kw（功率较大） 355kw/400kw/560kw
电机数量及单价 5 个，单价为 23.72 万元/台 6 个，单价为 12.70 万元/台
减速机功率 3,706kw（功率较大） 620kw/560kw/830kw
减速机数量及单价 5 个，单价为 60.00 万元/台 6 个，单价为 11.71 万元/台
变频调速系统数量
及单价
胶带单价 3,655.40 元/米（单价高） 2,018.55 元/米
当年管状带式输送
机胶带平均成本
管径 600mm,要求胶带更宽更厚，
上下覆盖胶厚，且胶带具备阻 管径 500mm，阻燃，上下覆盖胶厚
胶带性能差异
燃、耐寒、耐磨等特性，胶带带 度厚
强极高
由上表可知，同类产品不同项目对配套件、胶带的要求存在一定差异，如
电机数量、功率及单价、减速机功率及单价、是否配有变频调速系统、胶带性
能等方面存在差异，导致不同项目成本结构有所不同，进而影响项目毛利率。
③产品报价。不同项目销售定价策略也存在一定差异，公司采用成本加成
法进行定价，在定价时将产品的技术难度、工期进度、安装环境等因素考虑在
内，并综合考虑竞争对手、市场开拓与维护等因素综合确定报价。通常而言，
产品技术难度越大、工期越紧张、安装环境越复杂的项目，公司报价较高，反
之则较低。因此，不同时期、不同产品类型以及具体项目之间的毛利率均存在
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
一定程度的波动。公司一般按上述基本原则进行报价，但部分客户在项目执行
过程中，客户根据项目实际需求，要求增加产品配置或更改局部设计方案。为
维护客户关系的稳定，方案调整带来的成本上升，公司并未同比增加相应合同
价格，该类情形一定程度上会降低项目毛利率。如苏州中材建设有限公司刚果
金熟料水泥生产线项目，项目实施过程中，业主考虑输送机械设备的使用性能、
安全性等因素，要求减小托辊间距，以提高输送机的承载能力。公司在原设计
范围内，增加了托辊支架数量，导致项目实施成本有所增加。
④产品收入结构占比。报告期各期各类产品的收入占比差异较大，各期产
品结构差异导致毛利率有所变动。
报告期内，公司分产品的主营业务毛利率情况如下：
项目 收入 收入 收入 收入
毛利率 毛利率 毛利率 毛利率
占比 占比 占比 占比
（%） （%） （%） （%）
（%） （%） （%） （%）
通用带式输送
机及配套
管状带式输送
机及配套
水平转弯带式
- - 25.80 4.84 33.45 9.20 31.36 13.55
输送机及配套
其他 24.70 3.76 21.92 4.64 32.45 8.70 12.23 5.64
主营业务 20.20 100.00 24.38 100.00 25.06 100.00 30.59 100.00
从公司各产品毛利率及收入结构情况表，可以看出报告期内，公司毛利率
逐年下降，主要是受各产品毛利率、产品结构变化共同作用影响。
上涨导致营业成本提高，另一方面是因为水平转弯带式输送机及配套收入占比
下降，对毛利贡献下降，上述原因共同导致 2021 年毛利率水平较 2020 年有所
下降。
小。
及配套和管状带式输送机及配套的毛利率下降所致。
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（2）公司各产品毛利率变化情况
公司目前生产的三类主要产品通用带式输送机及配套、管状带式输送机及
配套、水平转弯带式输送机及配套的主要原材料种类均为钢材、胶带、配套成
本等。公司产品属于非标准产品，钢材原料价格对不同产品毛利率影响因素基
本一致。不同产品类型、同一产品类型的不同项目对胶带规格型号或材质、电
机/减速机等配套件规格型号、厂商品牌、输送机安装要求等方面要求不一致，
导致不同产品的毛利率变化原因各有差异。三类输送机在工作原理、生产工艺
流程、应用场景等方面也存在一定差异。如下表所示：
输送
机类 图片示例 工作原理 差异化生产工艺 应用场景差异性
别
输送带呈槽型状
通用带式输送机是目前
态，物料堆放在槽
应用最为普遍的带式输
通用 型带上方。利用托
通用部件，采用传 送机结构形式，适用输
带式 辊支承输送带移
统加工设备，进行 送各种散状物料以及成
输送 动，依靠传动滚筒
焊接和机械加工。 件物料，广泛运用于冶
机 与输送带之间摩擦
金、煤炭、港口、仓储
力牵引输送带运动
等行业。
完成物料输送。
能在密闭空间内输送物
料，避免物料撒落而污
管状带式输送机是
相较于通用带式输 染环境和刮风、下雨等
在通用带式输送机
送机，窗式框架和 外部环境对物料的污
基础上发展起来
专用托辊架是管状 染。管状带式输送机被
的，通过 4-8 只托
管状 带式输送机专用部 托辊强制裹成圆管状，
辊组组成的多边
带式 件。对窗式框架通 无输送带跑偏现象；可
形，将输送带强制
输送 常采用激光加工设 实现立体螺旋状弯曲布
裹成圆管状截面
机 备进行一体化切 置，取代由多条通用带
（ 如 左 图 所 示 ），
割，利用冲压模具 式输送机组成的输送系
输送散状物料。能
对专用托辊架进行 统。可实现大倾角输
在密闭空间内输送
加工。 送。在高难度、长距
物料。
离、越野式物料输送工
程运用较多。
物料堆放在输送带
输送机转弯部分托 能够实现输送机水平转
上，将通用带式输
辊组是专用部件。 弯，适用于长距离输送
送机托辊做倾斜安
水平 通常利用焊接模具 散状物料。在穿越山
装，并且在其两侧
转弯 对托辊组支撑横梁 区、河流等野外复杂地
增加特殊的调节挡
输送 进行焊接，保证挡 形的输送线路上运送物
棍，使输送机在一
机 轮位置与槽型托辊 料，水平转弯带式输送
定的弧线半径下，
组匹配，满足转弯 机是一种较为经济有效
实现平面转弯传输
需求。 的输送方式。
物料。
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报告期内，公司各产品毛利率变化情况具体如下：
A、通用带式输送机及配套
公司通用带式输送机及配套的成本构成情况如下：
单位：万元
项目 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
材料成本 8,008.54 87.82 34,511.03 84.14 18,674.38 84.13 16,196.04 81.67
其中：钢材成本 1,094.36 12.00 11,032.27 26.90 6,896.71 31.07 4,717.51 23.79
胶带成本 1,154.80 12.66 3,225.19 7.86 1,964.97 8.85 2,342.47 11.81
配套成本 5,097.23 55.90 16,763.05 40.87 8,199.09 36.94 7,716.31 38.91
其他材料 662.15 7.26 3,490.52 8.51 1,613.61 7.27 1,419.75 7.16
人工成本 760.38 8.34 3,847.36 9.38 1,894.08 8.53 2,176.02 10.97
制造费用 188.60 2.07 1,545.57 3.77 1,137.95 5.13 1,070.68 5.40
运输费用 161.50 1.77 1,114.39 2.72 490.75 2.21 389.18 1.96
合计 9,119.02 100.00 41,018.35 100.00 22,197.16 100.00 19,831.92 100.00
由上表可看出，公司营业成本中直接材料占比较高，主要原材料之一为钢
材，钢材的市场价格波动将影响公司的生产成本和毛利率水平。2021 年公司通
用 带 式 输 送 机 及 配 套 收 入 较 2020 年 下降 1,574.43 万 元 ， 钢 材 成 本 增 加
签订，合同报价时参考 2020 年当时的钢材价格估计，2021 年钢材价格大幅增
长，导致 2021 年公司产品毛利率下降。公司通用带式输送机及配套的钢材单位
成本变动情况如下：
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
钢材单位成本
（元/吨）
与 2021 年度相比变动不大，未随钢材价格下降而上升，主要原因为：个别项目
毛利率偏低拉低了通用带式输送机及配套平均毛利率水平。具体表现为：
①中国中材国际工程股份有限公司项目 2022 年实现收入 8,938.44 万元，
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
占当年通用带式输送机及配套比重为 16.91%，该项目毛利率较低。项目毛利率
低的主要原因为项目需提供的输送机数量多达 190 多台套，生产组织难度大，
项目交货期短，公司安排的外协数量相对较多，导致项目的实施成本增加。
②宁夏宝丰能源集团股份有限公司项目 2022 年实现收入 5,029.91 万元，
占当年通用带式输送机及配套比重为 9.52%，该项目毛利率较低，主要由于项
目设备主要用于煤矿运输，部分机段处于井下，相应的防护装置、配套装置等
需要防爆材料制作，实际成本较合同预算略有增加，导致项目的实施成本增加。
主要系江苏兴旺物流有限公司项目毛利率较低。该项目 2023 年 1-3 月实现收入
率为 18.30%。该项目配套成本和安装成本较高，导致项目整体毛利率不高。
B、管状带式输送机及配套
目定价方式和配套成本波动所致。报告期内，公司管状带式输送机及配套的成
本构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%）
材料成本 4,640.75 78.42 16,857.75 80.16 21,260.56 79.00 14,302.99 79.69
其中：钢材成本 1,799.29 30.40 7,479.56 35.57 8,260.15 30.69 5,584.83 31.12
胶带成本 973.03 16.44 2,893.22 13.76 5,211.28 19.36 3,320.15 18.50
配套成本 1,807.70 30.55 5,655.87 26.89 6,857.72 25.48 4,254.66 23.71
其他材料 60.73 1.03 829.10 3.94 931.41 3.46 1,143.35 6.37
人工成本 812.26 13.73 2,536.92 12.06 3,775.35 14.03 2,070.19 11.53
制造费用 249.69 4.22 956.99 4.55 1,213.13 4.51 1,042.88 5.81
运输费用 215.24 3.64 678.78 3.23 662.54 2.46 531.96 2.97
合计 5,917.94 100.00 21,030.44 100.00 26,911.57 100.00 17,948.02 100.00
和个别项目报价原因所致。
致。
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具体来讲，管状带式输送机及配套主要材料的单位成本情况如下：
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
钢材成本（万元） 1,799.29 7,479.56 8,260.15 5,584.83
钢材单位成本（元/吨） 4,336.89 4,815.41 5,226.69 4,246.22
胶带成本（万元） 973.03 2,893.22 5,211.28 3,320.15
胶带单位成本（元/米） 1,303.28 1,322.38 1,660.94 1,598.16
配套成本（万元） 1,807.70 5,655.87 6,857.72 4,254.66
报价机制；在成本变动方面，2021 年实现收入的合同较多为 2020 年签订，合同
签订时未考虑到未来原材料价格上涨因素，项目实施时，2021 年钢材价格增长
导致当年材料成本大幅增加，胶带成本也因个别项目对胶带的特殊性质（如防
寒、耐磨等）要求较高而有所增加。具体表现为：
①2021 年，唐山丰南纵横码头有限公司项目毛利率偏低，该项目收入占当
期管状带式输送机及配套的比重为 20.63%，公司为取得标杆业绩、推广产品、
扩大市场影响力，调整了报价机制。且该项目胶带对管径、上下覆盖胶厚、带
强、阻燃耐寒耐磨等方面均有较高的要求，项目胶带单位成本达 3,655.40 元/米，
综合因素叠加下，导致项目毛利率较低。
②2021 年，国能龙源电力技术工程有限责任公司项目毛利率偏低，该项目
收入占当期管状带式输送机及配套的比重为 5.33%。一方面，由于电厂项目总
体报价相对较低；另一方面，设备交货期较短，生产备货期间钢材价格上涨，
导致材料成本超出预期。上述原因综合导致项目毛利率较低。
③2021 年，山东钢铁股份有限公司莱芜分公司毛利率偏低，该项目收入占
当期管状带式输送机及配套的比重为 4.58%。本项目在生产期间钢材市场价格
上涨，直接材料成本增加，同时项目具有一定的安装难度，安装成本超出一定
预期。上述原因共同导致该项目毛利率低于平均水平。
上述三个项目合计导致当期管状带式输送机及配套毛利率下降 3.87 个百分
点。
毛利率有所回升。
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化宁波工程有限公司项目的配套成本增加，项目毛利率为 16.67%，占当期管状
带式输送机及配套收入的比重为 39.47%，拉低了同类型产品整体毛利率。
C、水平转弯带式输送机及配套
别为 31.36%、33.45%和 25.80%。2023 年 1-3 月，公司无水平转弯带式输送机
及配套销售收入。
由于中国十五冶金建设集团有限公司项目毛利较低，为 21.54%，该项目占当期
同类产品收入的比重为 40.97%。该项目的合同定价与其他水平转弯带式输送机
的定价水平差异较小，但该项目要求的胶带和配套件质量较高，且项目安装具
备较大的难度，上述原因共同导致该项目毛利率低于平均水平。
综上，公司主营业务毛利率逐年下降，主要是受到各期产品收入结构变化、
钢材市场价格上升、个别项目对胶带、配套等外购材料需求及安装难度等因素
的综合影响。
（3）同行业可比公司毛利率情况
报告期内，公司与同行业上市公司毛利率水平比较情况如下：
公司名称 2022 年度（%） 2021 年度（%） 2020 年度（%）
（%）
华电重工 9.14 12.86 8.95 7.87
柳工 18.80 16.80 17.47 21.28
徐工机械 22.63 20.21 21.46 17.07
中联重科 26.39 21.83 23.61 28.59
和泰机电 39.15 41.38 45.97 42.96
平均 23.22 22.62 23.49 23.55
公司 21.16 24.95 25.66 31.09
注：数据来源于上市公司公开数据，或根据该等数据计算而得。
平均水平，主要由于公司与可比公司的业务和产品类型存在明显差异。华电重
工部分产品与公司一致，但物料输送产品仅为其所有产品的一部分，因此综合
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
毛利率与公司的毛利率可比性不强。和泰机电的主要产品为斗式提升机，产品
通用性较强，生产成本较低，整体毛利率水平高于公司。公司毛利率水平与徐
工机械、中联重科更为接近。2023 年 1-3 月，公司的毛利率略低于可比上市公
司平均水平，主要由于 2023 年 1-3 月公司交付产品较少，毛利率受单个项目影
响较大，导致毛利率低于同行业公司平均水平。
整体而言，公司的毛利率处于同行业偏上水平，体现了公司较好的产品竞
争优势和盈利能力。2020 年-2022 年，公司与同行业可比公司毛利率平均水平
变化趋势一致，呈整体下降趋势。2023 年 1 季度，同行业可比公司毛利率平均
水平略有回升，公司毛利率水平下降，主要系季节性收入及个别项目毛利率变
化因素影响，可比性不强。
（4）公司各类输送机及配套项目定价未能及时反映原材料价格波动、安
装成本增加等的合理性
公司产品属于大型机械输送设备，根据项目规模、客户需求、项目紧急程
度，各个项目从竞标报价、签订合同、方案设计、采购原材料、安排生产、现
场安装，到最终交付运行，周期短则 3-4 个月，长则数年。一方面，虽然公司
保有一定规模的原材料备货量，但公司亦会根据在手订单整体情况或特殊订单
的情况在既有库存的基础上制定采购计划，按照市场价格采购。在原材料价格
波动较大时期，实际采购时的原材料价格可能与报价时的原材料价格相差较大，
导致在个别项目上公司的定价可能未及时反映原材料价格波动。另一方面，对
于需要公司负责安装的项目，公司在与客户建立紧密合作关系前，设备安装成
本一般按照历史同类产品的平均安装成本估计，但实际安装成本因个别项目的
自然地理条件、施工环境、安装难度、工期紧急程度等具体情况差异较大。公
司在竞标报价初期难以预计项目实际发生的安装成本。合同签订后，除因客户
原因使项目方案发生较大调整导致项目实施成本变动较大外，公司一般不会再
调整合约价格。因此，产品原材料价格上涨的成本及因项目安装难度大、工期
紧急等原因导致的安装成本增长，无法及时通过调整项目报价转移给下游客户。
（5）为消除相关不利因素采取的措施及有效性
①优化产品结构，进一步布局海外市场
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公司充分发挥行业优势，继续聚焦主业，大力开拓市场。公司积极与客户
交流，加强产品销售拓展力度。根据国家“一带一路”战略部署，加强国际业
务的拓展，公司成立了国际业务部，加强巴西、澳大利亚、印度、非洲、东南
亚等海外市场的拓展。通过上述措施，公司进一步拓展公司优势产品的销售渠
道，提高产品的综合盈利能力。
②加强产品研发，提高产品的核心竞争能力
近年来，公司产品线不断向高端领域拓展。长期以来，公司在散装物料输
送机械设备领域积累了一定的生产技术、产品优势和客户资源。目前公司已在
成都设立西南运输机械技术研发中心，积极引进外部专业技术人才，以增强公
司研发技术实力，并通过加大研发投入，提升公司产品在智能化、数字化、自
动化方面的功能，为客户提供更为高效、环保、可靠的输送机械设备，加强公
司的产品竞争力，尽可能提升公司的盈利能力。
③优化生产布局，改善成本结构
设立唐山灯城主要实施“露天大运量节能环保输送装备智能化生产基地建设项
目（唐山地区）”项目，目前，该项目各项建设工作有序进行中。公司将充分利
用唐山当地钢材的成本优势和唐山毗邻运输港口的地理优势，降低原材料采购
成本和自身运营成本。项目建成后，公司原材料成本和运输成本将得到优化。
“露天大运量节能环保输送装备智能化生产基地建设项目（自贡地区）”项目的
顺利实施，预计可通过自动化生产降低生产成本。公司前次募投项目的顺利实
施，一方面将有效缓解公司产能不足的局面，另一方面，可一定程度上降低公
司的生产成本，提高公司的毛利水平。
④加强日常经营管理
在日常经营管理上，公司将进一步加强经营预算管理、成本管控，提高管
理效率，实现增收节支、降本增效。报告期内，公司实施了交付服务部的区域
化改革，通过在合同执行和产品交付过程中加强与客户的协调沟通，项目化管
理前置等措施，牵引后端生产组织，压缩安装周期，降低生产成本和安装成本，
避免毛利率异常波动，同时提高客户满意度。在报价环节，公司将成立以营销、
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技术、生产、采购、交付、财务等多部门组成的专项工作小组，将系统梳理公
司各环节的制造成本、材料成本，优化公司的定价策略，提升公司的快速响应
能力和中标前成本管理水平，避免项目特定因素导致个别项目的毛利率异常波
动，确保公司中标项目的毛利水平符合公司整体经营策略。
综上，公司已针对导致毛利率逐年下降的不利因素及项目定价未能及时反
映原材料价格波动、安装成本增加等采取相关措施，尽力提升公司的毛利率水
平以符合公司整体经营策略。
三、自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性
投资的具体情况，最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业
务）情形
（1）财务性投资
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定：“（1）财务性投资包
括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持
股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投
资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的
金融产品等。（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业
投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资
金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（3）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务
的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。（4）基
于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，
不纳入财务性投资计算口径。（5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务
性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合
并报表范围内的类金融业务的投资金额）。（6）本次发行董事会决议日前六个月
至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣
除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。”
（2）类金融业务
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根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定：除人民银行、银保
监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动
的机构均为类金融机构。
投资的具体情况
本次发行董事会决议日为 2023 年 3 月 21 日，董事会决议日前六个月至今，
公司不存在实施或拟实施的财务性投资情况（包括类金融业务），具体情况如下：
（1）类金融
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司未从事类金融
业务。
（2）投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在已实施或拟实施
新设立或投资产业基金、并购基金的情形。
（3）拆借资金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在已实施或拟实施
借予他人款项、拆借资金的情形，不存在拆借资金余额。
（4）委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在已实施或者拟实
施委托贷款情形。
（5）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
公司控股股东为自然人，不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资
或增资的情形。
（6）购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司存在对暂时闲
置的前次募集资金进行现金管理的情形。公司于 2022 年 12 月 23 日召开了第四
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届董事会第十三次会议和第四届监事会第十次会议，审议通过了《关于使用闲
置募集资金进行现金管理的议案》。为提高募集资金使用效率，更好的实现公司
资金的保值增值，在确保不影响募集资金项目建设及募集资金使用的前提下，
拟使用最高额度不超过人民币 2.3 亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。所购
买的理财产品主要为安全性高、流动性好的保本型、固定收益的低风险理财产
品，具有持有期限短、收益稳定、风险低的特点，不属于收益波动大且风险较
高的金融产品，不属于财务性投资范畴。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实
施购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
（7）非金融企业投资金融业务
公司于上市日（2021 年 11 月 1 日）前取得自贡银行股份，确认为其他权益
工具投资，账面价值为 17,541.66 万元，属于财务性投资，但距本次发行相关董
事会决议日超过六个月。如上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月至
今，公司不存在实施或拟实施投资金融业务的情形。
截至 2023 年 3 月末，公司可能涉及财务性投资的会计科目列示如下：
单位：万元
财务性投资占归属于母公司净
项目 账面价值 财务性投资金额
资产比例
其他应收款 3,240.49 - -
其他流动资产 234.13 - -
其他权益工具投资 17,541.66 17,541.66 9.43%
其他非流动资产 957.68 - -
（1）其他应收款
截至 2023 年 3 月末，公司其他应收款账面价值为 3,240.49 万元，主要为投
标保证金、履约及其他保证金、备用金等，不属于财务性投资。
（2）其他流动资产
截至 2023 年 3 月末，公司其他流动资产账面价值为 234.13 万元，主要为待
抵扣进项税等，不属于财务性投资。
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（3）其他权益工具投资
截至 2023 年 3 月末，公司其他权益工具投资账面价值为 17,541.66 万元，主
要为对自贡银行的股权投资，属于财务性投资。根据《证券期货法律适用意见
第 18 号》，金额较大的财务性投资是指公司已持有和拟持有的财务性投资金额
超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围
内的类金融业务的投资金额）。公司持有其他权益工具投资其账面价值占公司合
并报表归属于母公司净资产的比例为 9.43%，未超过 30%，因此不属于金额较
大的财务性投资。
（4）其他非流动资产
截至 2023 年 3 月末，公司其他非流动资产账面价值为 957.68 万元，主要为
日常经营活动发生的预付设备款项、抵债房屋等，不属于财务性投资。
综上，截至 2023 年 3 月末，公司账面财务性投资金额为 17,541.66 万元，占
期末公司合并报表归属于母公司净资产的比例为 9.43%，不属于金额较大的财
务性投资。除上述财务性投资外，公司不存在持有其他财务性投资的情形。
四、请发行人补充披露（1）（2）相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示”补充披
露如下：
“（二）应收账款回收风险
别为 40.89%、31.58%、34.25%和 34.74%，应收账款的回收情况直接影响到公司
的现金流量和经营情况。部分应收账款长账龄客户受经济环境、产业政策等影
响经营状况可能发生变化，公司长账龄应收账款面临无法回收的风险。报告期
内，公司已对应收账款足额计提坏账准备，但随着营业收入规模的持续增长，
公司应收账款余额可能进一步增长。随着公司规模的扩张，未来若公司不能有
效控制或管理应收账款，或下游客户经营情况发生不利变化导致付款能力下降，
将造成应收账款进一步上升，会导致应收账款的回收风险，从而对公司持续盈
利能力和现金流状况带来不利影响。”
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“（三）毛利率波动风险
公司自设立以来一直致力于带式输送机的研发、生产与销售，形成了具有
自主核心技术的产品序列，具备了较好的盈利能力。报告期内，公司的综合毛
利率为 31.09%、25.66%、24.95%和 21.16%，毛利率有所下滑，主要受行业发展、
市场环境、客户结构、产品结构、员工薪酬水平、成本控制、原材料价格、配
套设备成本等多种因素的影响。若未来出现重大的产业政策变革、市场受经济
环境变化影响、未能随着成本上涨而相应幅度地提高产品价格等不利情形，公
司未来毛利率可能会受到负面影响，从而影响到公司的经营业绩。”
上述风险亦在募集说明书“第三节 风险因素”补充披露。
五、请保荐人和会计师核查并发表明确意见
（1）与公司管理层进行访谈交流，了解公司营业收入和扣非归母净利润变
动的原因；对发行人财务总监进行访谈，了解公司应收账款坏账计提政策，核
查同行业可比公司坏账准备计提政策和计提比例，核实与公司是否存在重大差
异，核实公司应收账款坏账准备是否计提充分。
（2）与公司管理层进行访谈交流，了解公司的产品成本结构及变化情况、
产品定价模式等，查阅行业公开数据，核实公司主要原材料钢材的价格变动趋
势，核查公司毛利率变化的原因；查阅同行业可比公司的定期报告，对比分析
公司毛利率与同行业可比公司毛利率的差异情况；了解公司为消除毛利率下降、
增强公司盈利能力所采取的措施。
（3）查阅中国证监会关于财务性投资和类金融业务的相关规定，比照公司
的会计核算科目，核查公司财务性投资的具体情况；查阅公司三会决议及购买
的理财产品的合同，核查公司是否存在已实施或拟实施购买收益波动大且风险
较高的金融产品的情形；访谈公司管理层，了解公司其他权益工具形成的原因
及背景，核查被投资企业的财务报表，核查公司其他权益工具会计核算的准确
性。
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经核查，保荐机构认为：
（1）报告期内，发行人营业收入与扣非归母净利润变动趋势不一致的原因
主要系毛利率下降和坏账计提等因素影响；报告期内，公司信用政策不存在重
大变化；公司应收账款周转率低于相近行业上市公司，主要系公司与同行业可
比公司经营模式、客户结构不一致导致，公司坏账准备计提充分。
（2）报告期内，各期产品毛利率有所下滑，主要是因为公司产品为根据客
户定制而专门设计的非标准化产品，不同类别项目对应的收入成本结构、各期
原材料价格、各期产品收入结构差异等因素综合导致。公司已针对导致毛利率
逐年下降的不利因素采取了相关措施进行改善。
（3）自本次发行相关董事会前六个月至今，公司不存在已实施或拟实施的
财务性投资的相关情形。截至 2023 年 3 月末，公司账面财务性投资金额为
属于金额较大的财务性投资。除上述财务性投资外，公司不存在持有其他财务
性投资的情形。
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问题 2
本次募投项目包括数字孪生智能输送机生产项目和补充流动资金。数字孪生
智能输送机生产项目完全达产后，可实现年产4万米数字孪生智能输送机产能。
发行人现有产线标准年设计产能为9万米，本次和前次募投项目合计产能将达12
万米。本次募投项目预计毛利率为30.25%，高于发行人2022年综合毛利率
月31日，发行人货币资金余额为82,712.83万元，不存在短期借款。截至2022年12
月31日，发行人2021年首次公开发行募投项目进展缓慢，其中露天大运量节能环
保输送装备智能化生产基地建设项目（唐山地区）、西南运输机械技术研发中心
项目和物料输送成套装备远程数据采集分析控制系统应用产业化项目对应的资金
使用进度分别为16.63%、11.61%和3.45%。
请发行人补充说明：（1）数字孪生智能输送机生产项目是否涉及新产品，
结合主要技术难点、目前研发进度及预计进展等，说明发行人是否具备相应核心
技术、人才储备和量产能力等，募投项目实施是否存在重大不确定性；相关产品
是否还需通过客户验证，如是，请说明具体客户及验证进度情况；（2）用通俗
易懂的语言说明数字孪生智能输送机生产项目在技术特点、应用领域、下游客户
等方面与公司现有产品、前次募投项目的区别和联系，是否存在替代效应，相应
资产是否存在减值风险；（3）募投项目当前进展及董事会前投入情况，是否存
在置换董事会前投入的情形；（4）结合发行人现有产能及在建产能、在手订单
或意向性合同、目标客户、行业发展情况、发行人地位及竞争优势等，说明募投
项目新增产能规模合理性、产能消化措施及有效性，是否存在产能闲置的风险；
（5）募投项目产品定价依据，并结合价格变动趋势、现有产品及同行业上市公
司同类产品情况等，说明募投项目预测毛利率高于现有产品的合理性，募投项目
效益测算是否合理、谨慎；（6）数字孪生智能输送机生产项目用地的土地使用
权取得进展，是否存在障碍，若不能取得是否有替代措施及可行性；（7）量化
分析本次募投项目新增折旧摊销对发行人业绩影响；（8）列示未来三年流动资
金计算主要参数假设和具体计算过程，说明本次补充流动资金规模的合理性；
（9）前募进展缓慢的原因及合理性，相关影响因素是否已消除，是否对实施本
次募投项目构成影响；（10）结合发行人前次募投项目最新进展、货币资金余额
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
及受限情况、各项支出计划、资产负债结构及同行业可比公司情况等，说明发行
人在前次募投项目进展缓慢的情况下实施本次融资的必要性。
请发行人补充披露（1）（2）（4）（5）（6）（7）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（2）（3）（4）（5）（7）
（8）（10）并发表明确意见，请发行人律师核查（6）并发表明确意见。
回复：
一、数字孪生智能输送机生产项目是否涉及新产品，结合主要技术难点、
目前研发进度及预计进展等，说明发行人是否具备相应核心技术、人才储备和
量产能力等，募投项目实施是否存在重大不确定性；相关产品是否还需通过客
户验证，如是，请说明具体客户及验证进度情况
数字孪生智能输送机是在现有产品实施及研发成果基础上，使用了带式输
送机的最新技术及数字孪生相关的特定技术的输送机产品，属于在公司现有产
品的升级，其基础功能与公司现有产品基本一致，均为满足用户散装物料输送
需求，数字孪生智能输送机生产项目不涉及全新产品。
数字孪生智能输送机为机械输送设备行业顺应下游冶炼企业、港口码头企
业、钢铁企业等向智能化、数字化转型升级而推出的升级产品。数字孪生智能
输送机是将物理输送机通过数字孪生技术创建数字化模型，数字化模型对输送
机运行过程中的实际情况进行全面的实时的虚拟复制，并建立起输送机与数字
化模型之间的交互。数字孪生智能输送机通过对输送机运行数据的实时监测、
模拟仿真和数据分析来实时感知、诊断、预测输送机运行的状态；通过指令来
调控输送机的运行；通过数字模型不断调整优化，合理有效地对输送机运行参
数进行调整或对输送机进行维护；在前述基础上，数字孪生输送机可通过加载
光伏装置进行储能收集、转换，有效节省输送能耗。数字孪生智能输送机属于
输送机整机集成解决方案，公司可根据客户实际需求、项目特点、地域特征等
因素，在实现数字化功能的基础上进行模块的定制化设计和生产。
数字孪生智能输送机与公司传统输送机相比，其功能模块及相关技术情况
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如下：
是否具
序 技术开 备技术
功能模块 功能特点 所需技术
号 发进度 的生产
能力
通过各种传感器对输送机进行在线监测
和数据采集，包括采集带式输送机关键
实时数据采集技术；
部位的荷载、温度、噪音、振动、图
基于数字孪生技术的
形、衬板磨损厚度等实时数据，在 WEB
和移动终端实时显示运行数据，并利用 是
方法和系统；大型带 开发
匹配的数字算法，对设备运行情况进行
式输送机信息化故障
自动判别，远程检测托辊故障、托辊转
监测与诊断技术
动速度与温度，实时检测设备的运行情
况。
数字孪生平台系统可以实时获取运行数
带式输送机多电机同
据，包括电机电流、油压、速度、噪
步控制技术；网络透
音、各种保护状态等，与温度、振动数
视技术；大数据采集
与分析技术；数据建 是
反映输送机所处的状态，在关键部位安 开发
模与系统集成技术；
装智能调节装置，通过该装置的执行机
多电机同步控制系统
构，对下达的指令实施相应的动作以实
及带式输送机
现对输送机运行状态实时调整。
对输送机运行中的物理规律和运行过程
中建立数字化模型，实现输送机状态的 减少步进累加误差的
动态仿真。分析历史运行数据，预测设 方法和定位技术；带
备的变化趋势和未来状态，可以辅助用 式输送机定位显示保
户做出更合理的决策。自动统计故障列 护装置技术；数据建 已完成
表和热点高频故障，为设备出具故障诊 模技术；基于数字孪 开发
断报告和运行维护体检报告，最大限度 生的带式输送机传动
延长设备使用寿命，并能够预先觉察即 滚筒健康监测系统技
将可能发生的不稳定和危险状态，提高 术
输送机运维安全性。
通过运行数据的实时反馈，采集和对比
输送机的运行指标， 实时修正运行参 实时数据采集技术；
设计开
发中
间数据和算法的优化调整，实现输送机 人定位技术
整体功能的演进。
基于连续输送设备的
无人巡检小车；带式
数字孪生智能输送机基于内置传感器的
输送机远程故障监测
反馈信息和历史数据，模拟输送精度和
与诊断系统；带式输
输送效率等得到大幅提升和优化。根据
传感器运行数据，自动调节优化输送机 是
控制技术；带式输送 开发
状态。通过加载巡检装置，可提高设备
机安全保护系统；基
的运行效率、减少停机时间、降低人工
于物联网技术的带式
巡检成本。
输送机远程故障检测
与诊断系统
根据输送物料的量，自动灵活调节输送 带式输送机节能优化 已完成
带的张力，以减少托辊和滚筒的摩擦， 与智能控制技术、输 开发
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
降低输送的能耗和对设备的磨损，延长 送工况实时检测技
输送带系统的使用年限；通过安装电流 术、输送速度智能调
功率传感器，收集各个区段的电力能 节技术、多驱动功率
耗。将采集的输送机能耗和运行参数对 智能同步调节技术、
比后，匹配满足运输能力的最小耗能参 张紧力智能检测调节
数。 技术
（1）本技术应用上，替换了原有带式
该功能模块的主要原料部件为光伏支架、
输送机的顶部结构，采用光能收集转换
光伏组件、储能装置等。光伏支架是光伏
装置，将照射在通廊上的太阳光转化为
发电系统为固定光伏组件而设计的特定支
电能进行存储利用，充分利用了自然资
架，属于钢结构支撑件，公司在钢结构生
源，有效为下游用户节省能耗。（2）
产领域具备较为成熟的实施技术。该模块
通过对光能的收集利用，可以对中部的
光能回 所需的光伏组件和储能装置，公司不直接
保护装置、检测设备、数据采集系统进
行电力的输出，解决了带式输送机廊道
助力 件安装集成到输送机外部，实现能量的转
中部用电的问题，减少了原有的中部供
化、存储和利用。公司已与中国节能环保
电系统。（3）带式输送机中部将原有
集团有限公司下属公司中节能太阳能科技
传统托辊替换为具有动力输出的辅助驱
（镇江）有限公司签署《框架合作协
动单元，通过高性能的储能装置提供电
议》，双方就光伏组件生产、光伏发电设
力，可有效减少带式输送机传递能耗和
计和智能运维系统开发等方面进行合作。
胶带传输损耗。
数字孪生智能输送机主要由输送机物理装备、孪生数据集成系统、输送机
服务软件、储能装置以及联机交互系统等若干部分组成。公司结合业主方地理
特征、输送物料种类、单位输送量等因素，根据客户的需要，进行整机系统设
计、输送机部件选型、非标设备定制等。公司关键生产流程为项目设计和整机
集成等环节。公司将各类输送机物理设备、定制化开发的软件系统和数据系统、
储能装置等进行整机集成。对于电机、减速机、机器人、储能装置等零部件，
公司向其他供应商采购，然后集成到输送系统中，出厂前对各个部件分项测试。
数字孪生智能输送系统各个模块设计、生产环节如下：
序
功能模块 外购部件 自主设计、生产过程
号
（1）公司将各类传感器通过智能装配生产线进行生产
封装，集成安装到驱动装置、滚筒、托辊及其他部件
中。根据用户的不同需求，集成不同种类传感器。
（2）将传感器和定制化的电路板集成安装到输送机相
块等
应部件，出厂前进行测试。
（3）将定制化开发的软件系统嵌入物理设备，通过无
线传输模块实现与输送机的数据传输。
（1）根据客户不同的使用场景，制定不同的人机交互
高压真空器、低压配电开 实施方案；根据不同的方案，结合外购部件，设计不
和音频输出设备、无线传 （2）将无线通讯模块集成安装到驱动装置、滚筒、托
输模块等 辊及其他相关部件中，使其具备信息接收和发送能
力。通过数字化中央调度控制平台向设备提供相关指
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
令，保证输送机平稳运行。
（3）开发三维实时的动态显示模块，建设设备数据模
型、设备状态交互模块等，使得开发的平台具备动态
显示、实时控制功能；加载研发嵌入式数据交互板
卡，无线接收平台调整指令，实时反馈交互状态信
息。
（1）开发历史数据库和云端备份系统，实现云端、本
地双备份，对过程数据、反馈信息等进行存储统计和
分析。
智能检测装置、电动机、
（2）基于外购部件建设测试车间、开发动态仿真装
置、建立预测优化物理模型。开发预测处理模块，并
等
利用已搜集的历史数据及故障信息等，出具设备运行
维护体检报告，统计故障列表和热点高频故障，对设
备运行状态进行评估。
（1）基于上述模块的外购部件基础上，增加数据分析
仪，将数据分析仪集成到输送机系统中。
（2）开发基于运行数据的输送机检测算法，不断对算
数据分析仪、电缆、桥架
等
（3）开发 web 端集成显示、手持端 APP、云端服务器
为一体的在线平台，控制集成显示、操作，具备通用
数据交互接口，实现模型优化调整。
（1）根据项目的具体情况和用户的使用需求，对软件
进行二次编写，实现有针对性的采集信息和比对，将
设计的传感器集成到机器人巡检系统中。
（2）在巡检机器人上安装温度传感器、振动传感器、
无线传输模块等，使机器人具备巡检识别输送机异常
器、基础软件包
情形的功能。
（3）通过检测设备采集的温度、振动、噪声、粉尘等
信息判断设备是否存在故障并定位故障点和安全隐患
等。
将开发的节能控制模块集成到传感器中，通过智能装
配生产线进行生产封装，并安装到托辊或其他部件
中，通过定制化开发的无线传输模块进行数据传输，
并实时调节输送机运行状态。根据运量、物料种类等
计算带式输送机经济运行速度，自动实现功率输出、
张紧力调节，降低了系统能耗。
（1）该功能模块的主要原料部件为光伏支架、光伏组
件、储能装置等。光伏支架可自主生产，光伏板属于
外部采购，然后集成到输送机系统中。
（2）利用设备对钕磁体进行二次加工，与芯轴、轴承
光能回
等装配成助力辊子，并对转矩、承载能力、防尘防
水、温升等指标进行调试，将编写控制程序通过芯片
助力
植入托辊中，实时采集辊子运行的各种技术指标。
（3）根据助力辊子负荷特点开发专用电池管理系统，
可以根据光能回收与辊子耗电过程，智能调节蓄电池
处于最佳工作状态，保证供配电安全可靠。
备相应核心技术、人才储备和量产能力等，募投项目实施是否存在重大不确定
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性
（1）数字孪生智能输送机主要技术难点、目前研发进度及预计进展
数字孪生智能输送机的主要技术难点如下：①数据采集的多维性。数字孪
生模型的建立涉及到多个层面的仿真建模，包括但不限于带式运输机整体的机
械结构、托辊、输送带等部件。准确利用带式输送机运输过程中的数据信息来
支撑实时监控与管理工作是主要的技术难点。②采集的数据和实际运行的数据
一致性。数字孪生系统需要集成多源的数据，包括传感器数据、设备数据、运
行数据等。在实时数据处理需求下，确保数据的质量与数据的一致性是数字孪
生模型运行的前提。③软件系统和硬件系统的兼容性。数字孪生智能输送机需
要将数字孪生模型与带式运输机的物理实体进行集成，确保数字孪生数据模型
与物理实体保持同步。数字孪生智能运输机在具体实施过程中需要解决与实际
生产环境的兼容性、硬件和软件的互用性等技术难题。
数字孪生智能输送机由多个模块组成，通过在输送机设备中加载数据采集
和智能芯片、光伏组件等装置，可实现带式输送机的实时监测、自动巡检、远
程控制、实时交互，可根据物料输送量动态调整输送机运行效率，还可利用光
伏组件进行储能转换等，上述各模块可部分组合，也可将全部模块整机集成组
成数字孪生智能输送机整机解决方案。公司一直注重产品的技术研发和升级，
在校企合作领域，公司已与四川大学签署《基于多传感器融合的管状带式输送
机运行状态智能检测系统开发》项目合作协议，与重庆大学签署《运输机械大
块矿石智能在线分拣技术研发及应用》项目任务合同书。
近年来，公司不断加大在数字孪生智能输送机方面的投入，在自动巡检机
器人、远程数据监控和数据采集、数字孪生集中监测等方面均取得了较大突破，
数字孪生智能输送机核心技术已基本掌握，相关的技术体系已基本成熟。数字
孪生相关研发项目情况如下：
序号 项目名称 拟达到的目标 项目进展
①搭建网络平台，建立独立的局域网，并通过公共网络通
大型带式输送 技术已实
讯传输；②监控数据信息传输质量，保证数据真实可靠的
机信息化故障 现验证，
监测与诊断系 项目已结
大型带式输送机无人化；④对现场数据进行实时采集、显
统 项。
示、存储以及图形绘制；⑤人工确定故障状态的分类；⑥
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序号 项目名称 拟达到的目标 项目进展
对故障信息进行数据标定，建立初级专家数据库；⑦根据
实际数据情况，逐步完善专家数据库；⑧自动监测及诊断
系统故障，实现智能化作业；⑨扩展系统功能，使其具有
远程读写功能。
管状带式输送机轨道巡检机器人系统主要由监控中心、无
线网络和轨道巡检机器人组成，通过无线网络实现管状带
式输送机巡检机器人与监控中心数据传输。具有以下技术 样机 研 发
管 状 带 式 输 送 特征：①具备巡检路线规划功能，支持通过集控系统在巡 完成 并 通
器人 储巡检机器人传输的可见光和红外视频功能，并支持视频 项目 已 结
的播放、停止、抓图、录像、全屏显示等；③实现系统对 项。
管状输送带形状、位置检测，完成对托辊噪声和温度的检
测。
①基于机器学习与大数据分析方法，搭建数据处理平台，
融合分析仿真数据与设备运行数据；②构建带式输送机的
数字孪生模型，开发产品数字化的设计与评估方法，实现 基本技 术
资源、能耗最优配置；③研发数字孪生模型与实体产品的 已形成 ，
实时交互策略，实现输送机设备运行的智能化监测与管 正在研 发
光伏数字智能
化输送机项目
项目将以机械设计、仿真建模两项技术为基础，结合软件 机，项 目
嵌入、计算机网络等技术，实现带式输送机的仿真模型搭 尚 未 结
建。通过项目研发，实现带式输送机的精准模拟、运行状 项。
态的实时反馈、未来运行状态的预测优化、节省运行能耗
等功能特点。
（2）说明发行人是否具备相应核心技术、人才储备和量产能力等，募投
项目实施是否存在重大不确定性
在核心技术方面：经过多年的技术储备，公司在数字孪生智能输送机领域
已积累了较多的技术储备，如带式输送机移动机器人定位技术、减少步进累加
误差的方法和定位技术、带式输送机巡检机器人定位技术、带式输送机巡检机
器人结构技术、一种带式输送机巡检机器人定位方法、基于物联网技术的带式
输送机远程故障检测与诊断系统技术、基于数字孪生的带式输送机传动滚筒健
康监测系统技术等，与公司数字孪生相关的部分技术已形成相应的专利情况如
下：
序号 专利名称 专利类型 专利号/申请号 专利状态
一种带式输送机的保护装
置报警系统及带式输送机
一种带式输送机远程故障
监测与诊断系统
一种带式输送机安全保护
系统
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序号 专利名称 专利类型 专利号/申请号 专利状态
一种带式输送机巡检机器
人结构
管状带式输送机限料保护
装置
此外，公司正在申请中的与数字孪生相关的专利如下：
序号 专利名称 专利类型 申请号 专利状态
基于物联网技术的带式输送机远程故障检测
与诊断系统
基于数字孪生的带式输送机传动滚筒健康监
测系统
基于数字孪生技术的轮轨带式输送机集中监
测方法和系统
在人才储备方面：截至 2023 年 3 月末，公司有研发人员 86 名，占公司员工
总人数的比例为 8.37%。专业领域涉及计算机网络、机械设计、电气工程、机
械电子、测控技术、材料成型等。公司核心技术人员龚欣荣是国务院政府特殊
津贴获得者、全国机械工业劳动模范、中国重型机械工业优秀科技工作者、四
川省科技厅先进个人、四川省机械工业拔尖人才，是全国连续搬运机械标准化
技术委员会（SAC/TC331）委员，全国带轮与带标准技术委员会输送带分技术
委员会（SAC/TC428/SC1）委员。先后研发或参与研发并获得多项专利以及参
与起草国家和机械工业标准 5 项。公司目前的技术研发团队具备实施数字孪生
智能输送机的相应能力。整体而言，公司的人才储备较为丰富。
在量产能力方面：数字孪生智能输送机生产项目是公司为顺应行业发展趋
势而提前布局，是公司一项重要的发展战略。数字孪生智能输送机与公司现有
传统带式输送机在生产材料、生产工艺流程、生产环境和生产组织形式等方面
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存在明显差异，不能在公司现有生产线或前次募投项目投资建设生产线上直接
实施或改扩建。受限于资金规模，公司尚未建立数字孪生智能输送机生产基地，
目前尚不具备量产能力。具体原因如下：
①生产材料和生产工艺流程的差异
生产材料的差异主要体现在托辊上，数字孪生智能输送机的整机生产流程
和现有产品的整机生产流程有所差异，传统带式输送机生产工序为“焊接→机
械加工→整机装配集成”，数字孪生智能输送机在机械加工和整机装配过程中还
需增加传感器、芯片、信号发射器等配套件的装配及校准工序等。托辊属于带
式输送机的核心部件之一。传统托辊主要以碳钢焊接的焊管为原材料，数字孪
生智能输送机多使用非金属高分子材料的静音托辊以及助力托辊。生产材料和
生产流程差异导致厂房建设标准、配套辅助设施、设备陈列方式和设备布局等
方面均不同。
②生产车间洁净度要求差异
公司现有厂房和前次 IPO 募投项目投资建设的厂房为常规的厂房，而数字
孪生设备生产厂房的传感器、芯片、数据采集设施等装配需要满足电子洁净车
间的要求。原有车间环境布局不符合数字孪生智能输送机的标准要求。
③生产组织形式差异
公司现有产品的生产自动化数字化程度相对较低。本次数字孪生智能输送
机生产基地采用自动化数控机床、数字化自动生产线、自动化喷粉线等，自动
化生产线设备布局更为复杂，原生产场地和前次募投项目均不具备相应的实施
空间。
④公司暂无批量承接数字孪生智能输送机订单的生产能力
数字孪生智能输送机属于公司现有产品的升级，公司已基本具备数字孪生
相关的技术体系，现有生产线无法满足数字孪生智能输送机的整机生产能力，
无法批量承接相应订单。由于输送机设备单项合同金额较大，属于下游智慧矿
山、智慧码头等企业的重要设备，基于供应稳定性、及时性、成本等方面因素
的综合考虑，下游客户一般要求上游供应商具备一定的量产能力。公司数字孪
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生智能输送机生产项目尚不具备量产能力，从维护自身信用和客户利益的角度
出发暂时无法承接相关订单。
综上所述：公司目前已基本具备数字孪生智能输送机的技术体系和相应的
人员储备，募投项目的实施不存在重大不确定性。
情况
公司自设立以来，始终专注于输送机械装备领域，专业从事以带式输送机
为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售。经过多年的
研发生产实践，赢得越来越多客户的认可，并逐步走向海外市场，是国内带式
输送机领域的主要企业之一。近年来，公司不断加大在数字孪生智能输送机等
方面的投入及技术储备，在自动巡检机器人、远程数据监控和数据采集、数字
孪生基础技术等方面均取得了较大的突破，数字孪生智能输送机核心技术已基
本掌握，相关的技术体系已基本成熟。
带式输送机为定制化生产产品，根据客户生产经营需求进行产品设计、采
购和生产，在产品正式投产前，已充分考虑并结合客户项目实际需求达成了产
品方案，带式输送机的产品特性决定了不存在客户对输送机前置的验证环节。
此外，带式输送机行业亦不存在强制性或法律法规规定的产品认证程序。公司
推出的数字孪生智能输送机亦为带式输送机产品，虽然产品不需要取得前置的
验证，但在项目合同履行过程中，公司在交付具体输送机产品时需要客户方面
进行验收，符合一般的商业逻辑。
本次募投项目产品能否实现规模化生产和销售取决于能否得到市场广泛认
可。综合考虑公司多年的机械装备生产销售经验以及下游行业的发展趋势等因
素，公司数字孪生智能输送机无法取得市场认可的风险较小，具体分析如下：
（1）公司已对市场和行业进行充分调研，并与客户签署合作协议
公司在输送机械装备领域深耕多年，对产品及行业未来发展趋势有着深刻
理解与认识。公司在数字孪生智能输送机项目立项前期，即坚持以市场需求及
行业前沿信息为导向的研发策略，对市场进行了充分的调研分析，收集并分析
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客户需求，并充分论证项目实施的可行性。公司对行业未来发展趋势的深刻理
解以及前期大量的调研有利于本次募投项目在研发调试、模块定制等环节的顺
利实施，有助于公司推出更符合下游行业发展趋势的升级产品。
在产业应用方面，公司重视客户的实际需求，了解客户对公司产品改进升
级的建议，积极与部分客户达成战略合作协议，如公司已与攀枝花杰地科技有
限公司签署相关协议，双方将在数字孪生智能输送机所应用的电磁助力托辊的
承载能力、结构、防尘防水、噪音控制等以及模块化的单晶光伏板加强合作。
在校企合作领域，公司已与四川大学、重庆大学签署项目合作协议，就智能检
测系统开发、智能在线分拣技术等方面开展合作研发。产业应用、校企合作有
助于公司能结合市场需求进行产品的前瞻性布局，一定程度上降低市场认可风
险。
（2）带式输送机的产品特性决定了不存在提供样机试验证环节
机械设备种类繁多，部分通用机械设备供应商对于首次购买客户，即使是
成熟机型，在给该客户第一次供货前一般需要提供样机进行试用，试用满足客
户要求后，再进入商务谈判、招投标或合同签署环节；对于研发的新型样机，
厂商可能需要提供样机交由客户评测，客户测评合格认证通过后，再进入洽谈
及合同签订环节。
带式输送机为定制化生产产品，根据客户生产经营需求进行产品设计、采
购和生产，在产品正式投产前，已充分考虑并结合客户项目实际需求达成了产
品方案，带式输送机的产品特性决定了其不存在提供样机试验证环节。公司在
项目初期接洽阶段，会初步评估产品的设计加工难度、工期要求、项目安装要
求（如有）等因素，预计该项目可行性。在判断项目执行可行性较大的时候，
公司根据要求进行初步设计。在合同正式签署前，根据客户对合同的具体要求，
如合同配件的参数指标要求、产品技术内容的细化以及客户的其他需求等进行
调整修改，最终达成合作。因此，公司最终提供的产品均是根据具体客户情况
进行设计、生产和交付，不存在提供样机试验证环节。
（3）数字孪生智能输送机符合矿山、港口、码头等下游行业智能化转型
趋势，无法获得市场认可的风险较小
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数字孪生智能输送机行业的下游应用场景主要集中在智慧矿山、智慧港口、
冶金等领域。其中，智慧矿山为数字孪生智能输送机主要的应用场景之一，随
着全球矿产资源开采难度不断加大，安全环保要求进一步加强，各国都十分重
视采矿业与科技的融合，矿山智能化建设发展迅速。在矿山运输领域，数字孪
生智能输送机依托于数字孪生技术，真实还原矿产运输的环境态势、设备状态
等信息，对于巷道、运输路线、带式输送机、人员、告警事件等要素的分布、
状态进行实时监测，提升管理者对矿山运输的实时监测效率。
①智慧矿山
根据《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》（发改能源〔2020〕283 号），
智慧矿山指将人工智能、工业物联网、云计算、大数据、机器人、智能装备等
与现代煤炭开发利用深度融合，形成全面感知、实时互联、分析决策、自主学
习、动态预测、协同控制的智能系统，实现煤矿开拓、采掘（剥）、运输、通
风、洗选、安全保障、经营管理等过程的智能化运行。我国矿产资源丰富，矿
山智能建设市场空间广阔。中国煤炭工业协会发布的《2022 煤炭行业发展年度
报告》显示，截至 2022 年底，全国建成智能化煤矿 572 处、智能化采掘工作面
《2020 煤炭行业发展年度报告》中提到的“十四五末，将全国煤矿数量控制在
目标”仍相差一段距离。因此，削减落后产能以集中优势产能，不断加速推进
其进行智能化建设，将是未来实现煤炭工业转型换挡、提质增效的必由之路。
在未来，煤矿的智能化建设仍将是亟待推进的方向，我国智慧矿山建设仍
将保持较快速度发展。根据国家能源局 2023 年 4 月 27 日召开的新闻发布会，
目前全国煤矿智能化建设总投资近 2,000 亿元，投资完成率超过 50%，智能化
市场需求的增加，将有效带动矿山物联网、煤机装备制造、智能运输系统、智
能控制系统、安全监测预警等新产业新业态的快速发展。
另外，我国非煤矿山智能化建设市场潜力巨大。2022 年 2 月，国家矿山安
全监察局印发的《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，已经提出大
型非煤矿山要加快推进自动化、智能化改造和井下重点岗位机器人替代，非煤
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矿山中央企业和国有重点企业要率先开展智能化建设。
②智慧港口
运建设，打造智慧港口，提升港口装卸、转场、调度等作业效率。2022 年 11 月
规划》（以下简称“《规划》”）。《规划》中提到，加快智慧港口建设，以重点港
区为主体，推进港口数字化转型、智慧化发展，建设港口智慧物流协同平台和
多式联运公共信息平台。数字孪生智能输送机可有效接入智慧港口的公共信息
平台，和港口相关数据进行互联共享，推动船岸协同、自动化码头和堆场建设。
厦门港远海码头是国内较早搭建数字孪生技术的智慧港口，利用数字孪生
技术构建了港口物流数字孪生平台，实现了港口物流全流程可视化、优化和协
同，提升了港口物流服务质量和效率；青岛港全自动化集装箱码头是世界上较
大的全自动化集装箱码头，采用数字孪生技术构建了港口设备数字孪生平台，
实现了港口设备的实时监测、预测维护和远程控制，降低了设备故障率和运维
成本；深圳妈湾智慧港是国内首个由传统码头升级改造而成的自动化港口，采
用数字孪生技术构建了港口环境数字孪生平台，数字孪生港口平台为港口管理
带来了价值：调度员通过平台远程操控；操作工观察设备执行结果及时反馈；
安全人员实时监控异常状态，保障安全生产；运维人员及时操控设备维保情况，
增加设备使用寿命等。
未来包括这些港口在内的全国主要港口在智慧港口的建设将不断深入，为
公司数字孪生智能输送机接入智慧港口运输系统和信息平台提供了广阔的市场
空间。
综上所述：在智能制造、数字化生产运营的大背景下，下游工业企业积极
推进智能化、数字化转型，输送机械作为其智能化转型的重要环节，是下游企
业智能化、数字化转型必不可少的有机组成部分。下游智慧矿山、智慧港口、
冶金等工业企业对处于产业链上游的输送机械产品也提出了输送效率提升、成
本控制、无人值守、自动控制等要求，以满足自身智能运行的建设需求，下游
行业的数字化、智能化转型的必然趋势可有效降低市场认可方面的风险。
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（4）行业数字孪生相关技术发展为本次募投项目实施方向、研发设计等
方面提供借鉴和参考，可降低本次募投项目在市场认可方面的风险
近年来，数字孪生技术在输送机械装备领域及其下游发展趋势较好。①中
国有色工程有限公司旗下中国恩菲工程技术有限公司在部分项目建立矿山智能
管控系统，对矿山设备进行实时监控，方便技术人员为矿山提供更好的远程服
务，同时对采集到的数据进行智能分析，优化矿山运营，保证矿山生产高效、
安全地进行。②根据宝通科技（300031.SZ）发布的年度报告，该公司推出的
智能输送数字化产品为自主研发高性能输送带+感应芯片+通讯组件+定制软件
的数字化输送带系统，该系统通过输送带中的芯片，可实时监测输送系统运行
状态。该公司自主开发了一系列在线监测系统，这些系统将实时采集现场运行
数据，并通过对数据进行实时智能分析，即时向客户反馈物料运输环境、物料
运输状态、物料运输设备信息等，减少突发性的故障停机的发生。该系统还提
供了数据接口，可将各类数据接入客户自身的智慧管理总平台。
作为智能化矿山、港口的关键输送设备，数字孪生智能输送机在进行散装
物料输送过程中，通过接入智慧矿山、智慧港口等的数字化平台，向数字化平
台传输运行状态、物料数据等信息，实时进行分析和调整，通过可视化的形式
优化整个矿山、港口的运输流程，借助数字孪生技术实现降本增效。行业数字
孪生技术的发展以及下游行业数字化转型的实践为公司数字孪生智能输送机的
产品研发方向和项目实施提供借鉴和参考，可降低本次募投项目投资产品在市
场认可方面的风险。
（5）公司属于定制化生产，在产品交付前，对核心部件进行验证测试，
不存在成品整机验证环节
数字孪生智能输送机属于输送机的改善升级产品，是由多部件集成的成套
机械设备，公司根据每个项目运输的物料种类、项目地理环境、设计要求等不
同特点，按用户的实际需求进行工艺设计，然后完成零部件的加工、制造和集
成，并在项目使用现场进行安装。从合同签订、设计、生产、交付、安装（如
需）整个实施过程中，公司需要保证的是各个主要零部件的功能，并进行验证。
公司不存在输送机成品整机验证环节，具体如下：
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①不同项目的安装条件和使用环境差异较大，输送机长度（数百米至数十
公里）、输送机高度落差范围（正负数百米）、使用环境温度、海拔高度（水平
至五千米左右）等都因项目的不同而变化，对这类非标准件的输送机械设备提
供样机供客户进行验证，可操作性较弱。
②公司对于核心零部件，公司会在生产环节自行或委托专业机构进行检测，
确保零部件满足客户标准要求。如对驱动装置，装配后会在出厂前进行绝缘、
噪音等测试；对输送带进行耐高温、耐酸碱、阻燃、抗静电等测试；对托辊进
行旋转阻力检测、承载力检测、防水检测等测试；对内置传感器进行算法和抗
干扰测试等。核心零部件功能的完整性和可靠性，是保证整机安全运行的基础。
（6）公司数字孪生智能输送机部分模块已在不同项目上成功实施，进一
步降低数字孪生智能输送机无法获得市场认可的风险
由于尚未建设生产基地，公司目前尚未具备涵盖数字孪生智能输送机各个
模块的整机量产能力。公司目前部分模块已在项目上成功应用，并得到客户的
认可。公司目前部分模块的项目应用情况如下：
功能模块 客户名称 项目名称 产品类型 应用情况
该项目配置管带输送机大块物料识别装置和
防爆管检测装置，可基于视频识别技术有效
重庆市九龙万博新 年产 360 万吨特铝 管状带式输 识别异物及大块物料，实时监测管带输送机
自动巡检
材料科技有限公司 新材料项目 送机 输送物料情况，防止发生爆管、胀管等事
故，提高系统运行效率，实现稳定可靠运
行。
项目主要应用于管状带式输送机输送廊道巡
检任务，该系统能够替代人工在危险的廊道
环境中进行巡检作业，可实时对管廊中管带
马来西亚东钢集团 扭曲、托辊卡涩超温等进行巡检，可对异常
中冶京诚工程技术 有限公司 270 万吨 管状带式输 声音、异常温度进行报警。系统采集数据真
自动巡检
有限公司 工程甘马挽港口升 送机 实、可追踪，根据需要检测目标定制巡检任
级改造项目 务，机器人自动按照定制信息完成指定的目
标巡检任务。智能巡检系统包括整体调度软
件系统、智能算法控制系统、视觉平台、自
由运行机械系统等。
该项目输送机内置电控系统含数字运算控制
南加排土场一号破 器和人机界面，能实现远程/就地切换；并
实时交
云南华联锌铟股份 碎运输系统-2#钢绳 普通带式输 具备设备连锁启停控制、状态显示、信号检
互、远程
有限公司 芯胶带输送机设备 送机 测、故障诊断及报警等功能，并预留以太网
控制
项目 远程连接通讯接口，实现远程访问和控制
等。
数据采集 河北钢铁建设集团 高炉矿渣粉磨生产 管状带式输 该项目的系统 PLC（可编程逻辑控制器）可
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乐亭新型建材有限 线建设工程圆管皮 送机 对整个输送系统设备进行数据采集和控制，
公司 带机设备项目 通过上位机的人机接口对 PLC 控制系统设备
发出控制命令，同时系统中各设备的运行状
态信息在上机位 LCD（液晶显示器）上直
观、动态地显示出来，实现设备运行状态数
据的实时采集。
该项目远程控制系统可满足对管带机的监
山钢股份新旧动能 视、控制、联锁及保护的要求，所有监视、
山东钢铁股份有限 转换莱芜分公司系 管状带式输 控制、联锁及保护功能由远程控制系统 PLC
远程控制
公司莱芜分公司 统优化升级改造项 送机 完成。速度、张力检测装置必须参与系统的
目 闭环控制，变频器输出信息可在显示器上显
示。
综上所述，公司数字孪生智能输送机不存在整机验证环节。虽然公司在数
字孪生智能输送机领域已具备一定的技术和人员储备，数字孪生智能输送机产
品功能符合下游行业发展趋势，与公司现有产品应用领域和客户存在一定重合，
且部分模块已在公司已有项目上成功验证实施。但市场对公司推出的升级改善
产品接受需要一定时间，输送机新增模块或功能能否满足特定客户的具体需求
存在一定的不确定性，数字孪生智能输送机能否得到市场广泛认可存在一定的
风险。公司已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示”和“第
三节 风险因素”补充披露“产品无法获得市场认可风险”，具体如下：
“公司下游客户主要为矿山、港口、码头、电力、冶金等行业，下游应用
相关企业与上游供应商合作之前，通常会对公司的研发能力、生产能力、产品
质量和性能等方面进行充分考核。在合同签订之前，公司会根据客户具体需求、
项目特点、地域特征进行定制化设计。若本次募投项目建成投产之后生产的数
字孪生智能输送机产品品质或质量稳定性不及预期，或数字孪生智能输送机未
如期获得市场认可，则将影响本次募投项目产品的顺利销售，对募投项目的效
益实现带来不利影响。”
二、用通俗易懂的语言说明数字孪生智能输送机生产项目在技术特点、应
用领域、下游客户等方面与公司现有产品、前次募投项目的区别和联系，是否
存在替代效应，相应资产是否存在减值风险
面与公司现有产品、前次募投项目的区别和联系，是否存在替代效应
本次募投项目“数字孪生智能输送机生产项目”和公司现有产品、前次募
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投项目在技术特点、应用领域、下游客户等方面的区别和联系如下：
内容 本次募投项目 前次募投项目和现有产品
本次募投项目投资产品是对公司前次募投项目投资生产的产品以及现有产
品（以下简称“现有产品”）的升级，本次募投项目在现有产品基础上实
现软硬件的更新优化，并利用数字孪生相关技术，使运输机从生产过程到
联系
功能模块均具备智能化和数字化特征。达产后，公司产品结构将分为现有
产品及数字孪生输送机产品，本次募投项目产品是公司产品结构中高端系
列产品。
数字孪生智能输送机除采用带式输送机
通用生产制造技术外，还采用了带式输
送机移动机器人定位技术、减少步进累
技术特 加误差的方法和定位技术、带式输送机 主要采用带式输送机通用生产
点 巡检机器人定位和结构技术、带式输送 制造技术。
机节能优化与智能控制技术等新技术，
同时也采用了人工智能技术、仿真分析
技术等与数字孪生相关的技术。
应用领
区别 主要应用于智慧矿山、智慧码头、绿色
域及下 应用于钢铁、电力、港口、煤
钢铁、铝土矿、锂矿等领域，以及传统
游客户 炭、建材、化工等行业。
矿山、码头、港口等领域的升级改造。
群体
在生产制造方面配备智能化的生产线及
其他设备。在运行方面，利用数字孪生 在生产方面为传统带式输送机
生产及 技术搭建的体系框架，使输送机具备实 生产标准要求，产品不具备数
运行 时反馈、实时交互、自动巡检、远程控 字 孪 生 输 送 机 的 前 述 功 能 模
制等特点，还可根据客户需求加载更多 块。
功能模块。
数字孪生智能输送机项目在现有产品实施及研发成果基础上推进，既有承
接原来的技术基础，又使用了带式输送机的最新技术及数字孪生相关的特定技
术。本次募投项目是公司基于对行业发展变革的前瞻性判断，在数字化运输机
械领域提前布局，对公司中长期发展具有重要的战略意义。本次募投项目与原
产品在技术特点、应用领域及下游客户、生产和运行等方面有一定的联系，但
又有明显的区别。
本次募投项目产品着眼于未来智慧矿山、智慧码头、数字港口建设或现有
矿山、码头、港口智能化更新改造等新增的市场需求，根据中国重型机械工业
协会《中国重机通讯》（2023 年第 1 期），预计 2027 年中国数字孪生智慧输送
机市场渗透率将达到 40%，2027 年市场规模预计将达到 157 亿元。本次募投项
目产品具备广阔的市场前景。
公司现有产品将继续满足存量市场需求。2022 年，在全球经济形势和国内
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
经济下行双重因素叠加的背景下，物料搬运机械逆势增长，海外市场空间广阔。
根据《中国重机协会统计简报》（2022 年 1-12 月期）相关数据，2022 年物料搬
运机械实现进出口总额 281.17 亿美元，同比增长 16.51%。其中出口额 249.22 亿
美元，同比增长 22.38%。公司现有产品除继续拓展国内市场外，将重点在非洲、
东南亚、中东、南美洲、印度等国家和地区进行市场开拓。
未来，数字孪生智能输送机将更多满足未来国内下游行业的智能化数字化
改革等新增市场，一方面包括智慧矿山、智慧码头、数字港口等建设相配套的
输送系统新建项目，另一方面包括传统矿山、码头、港口、建材、电力等的智
能化转型相配套的输送系统改造项目。本次募投项目与现有产品在市场定位、
地域拓展等方面将形成协同和错位发展关系。整体来看，公司数字孪生智能输
送机对现有产品的替代性较弱。
根据《企业会计准则第 8 号-资产减值》，对公司现有产品所使用机器设备等
资产进行减值测试。报告期内，公司相关资产运行状况良好，各期末正常运行
的固定资产不存在减值迹象，无需计提固定资产减值准备，具体如下：
序号 判断条件 公司情况 是否满足
是否存在资产的市价当期大幅度 公司当前使用的机器设备等资产和前次
推移或者正常使用而预计的下跌 几年未发生重大不利变化
报告期内，输送设备制造业保持了较高
企业经营所处的经济、技术或法
景气度，其市场规模持续扩大，公司整
律等环境以及资产所处的市场是
否在当期或将在近期发生重大变
良好，现有产品的市场环境不会在当期
化，从而对企业产生不利影响
或近期发生重大变化
市场利率或者其他市场投资回报
报告期内市场利率或者其他市场投资回
率是否在当期已经提高，从而影
报率不存在大幅提高，总体较为平稳，
预计未来现金流量现值的折现率无重大
量现值的折现率，导致资产可收
变动
回金额大幅度降低
公司于各报告期期末对固定资产进行盘
是否有证据表明资产已经陈旧过
时或者其实体已经损坏
的生产设备
是 否 存 在 资 产 已 经 或 者 将 被 闲 各类资产均正常使用，不存在长期闲置
置、终止使用或者计划提前处置 的资产
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序号 判断条件 公司情况 是否满足
的情况
是否存在企业内部报告的证据表 公司产能充分利用，预计未来公司收入
将低于预期的情况 绩效已经低于或者将低于预期的情况
是否存在其他表明固定资产可能 公司未识别出其他表明固定资产可能已
已经发生减值的迹象 经发生减值的迹象
最近三年公司产能利用率分别为 98.14%、114.48%、120.18%，公司现有资
产设备得到充分利用。从未来市场容量来说，带式输送机整体存量市场逐步扩
大，本次募投项目与原产品替代性较弱。因此公司相应资产不存在减值风险。
三、募投项目当前进展及董事会前投入情况，是否存在置换董事会前投入
的情形
截至本问询回复出具之日，本次募投数字孪生智能输送机生产项目进展情
况如下：
①2023 年 4 月 24 日，公司完成募投项目备案并取得《四川省固定资产投资
项目备案表》（备案号：川投资备【2304-510323-04-01-647361】FGQB-0063 号）；
②2023 年 5 月 12 日，公司取得了自贡市生态环境局出具的《自贡市生态环
境局关于四川省自贡运输机械集团股份有限公司数字孪生智能输送机生产项目
环境影响报告表的批复》（自环审批[2023]38 号）；
③2023 年 7 月 10 日，发行人取得自贡市自然资源和规划局核发的川（2023）
自贡市不动产权第 0096246 号《不动产权证书》，证载面积为 71,508.66 平方
米，用途为工业用地，使用期限至 2073 年 6 月 29 日止。发行人已取得募投项
目用地土地使用权。
截至本回复出具之日，公司募投项目尚未开工建设。
本次可转债发行方案于 2023 年 3 月 21 日经公司第四届董事会第十五次会议
审议通过，董事会召开前，公司尚未对募投项目进行资金投入，因此不存在募
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集资金置换董事会前投入的情形。
四、结合发行人现有产能及在建产能、在手订单或意向性合同、目标客户、
行业发展情况、发行人地位及竞争优势等，说明募投项目新增产能规模合理性、
产能消化措施及有效性，是否存在产能闲置的风险
截至 2023 年 3 月 31 日，公司现有产能及在建产能情况如下：
单位：米
项目 现有产能 前次募投项目在建产能 本次募投项目拟建产能
带式输送机 90,000 90,000 40,000
注1：前次募投项目系“露天大运量节能环保输送装备智能化生产基地建设项目”和“大规
格管带机数字化加工生产线技术改造项目”（新增产能1万米）两个扩充产能项目。
公司产品主要是根据客户需求并结合项目地地理环境来设计、制造的不同
规格、型号和技术参数的带式输送机。公司目前具备年产各式输送机 90,000 米
的生产能力，随着销售市场逐步扩展、订单逐渐增多，公司现有厂区已处于满
负荷运转状态，急需扩大产能并提高生产效率。公司前次募投项目“露天大运
量节能环保输送装备智能化生产基地建设项目”属于对公司现有产品的产能扩
充，“露天大运量节能环保输送装备智能化生产基地建设项目（唐山地区）”主
要解决带式输送机的钢结构生产功能，充分利用唐山地区的原材料采购成本优
势和运输成本优势，实现对现有生产功能进行重新优化布局。“露天大运量节能
环保输送装备智能化生产基地建设项目（自贡地区）”承担输送机其他部件的
生产加工功能。
公司前次募投项目目前仍在建设中，尚未达到预定可使用状态，项目完全
达产后公司将新增各式输送机 90,000 米的生产能力。
公司前次募投项目属于对原有产品的产能扩充或生产线技术改造等，本次
募投项目为在公司现有产品的基础上的产品升级。数字孪生智能输送机对生产
线的精度要求较高，公司现有及在建生产线的机械设备精度和软硬件集成水平
无法满足其生产需求，因此公司需要通过本次募投项目建设高精度、高水平生
产线以满足数字孪生智能输送机的生产。随着国家智能制造政策的支持力度不
断加大，智慧矿山、智慧码头的建设不断加快，数字孪生智能输送机的需求空
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间亦将得到提升。因此，公司亟需适应行业变革趋势、提前进行产能布局、抢
占先发优势，因此本次募投项目新增产能规模具备合理性。
公司募投项目投资产品为现有产品业务的升级，暂无在手订单，具体原因
如下：
（1）符合输送机械装备行业规律。装备行业中，新产品获得在手订单前需
要接受下游客户考察和一定时间的市场检验，符合装备行业“案例考察-研发设
计-规模化采购”的特点，亦符合输送机械行业“订单式”生产的基本行业规律。
公司已基本具备数字孪生相关的技术体系，而现有生产线无法满足数字孪生智
能输送机的整机生产能力，无法批量承接相应订单。
（2）下游企业要求量产能力。由于输送机设备单项合同金额较大，属于下
游智慧矿山、智慧码头等企业的重要设备，基于供应稳定性、及时性、成本性
等方面因素的综合考虑，下游客户一般要求上游供应商具备一定的量产能力。
公司数字孪生智能输送机尚不具备量产能力，从维护自身信用和客户利益的角
度出发暂时无法承接相关订单。
（3）公司获取订单的方式。公司获取订单的方式主要有招投标和商务谈
判，其中招投标为公司获取订单的主要方式。招投标方式是指客户通过事先公
布的采购需求和要求，吸引多家投标人按照同等条件进行公平竞争，按照规定
程序对众多的投标人进行综合评审，从中择优选择中标人。商务谈判方式是指
公司原有客户介绍、市场开发团队主动开发、下游客户直接联系公司等形式与
客户发生接触，通过商务谈判最终获取订单。报告期内，公司通过不同订单获
取方式实现的业务收入及占比情况如下：
招投标方式 占当期主营业务 商务谈判方式 占当期主营业务
期间
（万元） 收入比例（%） （万元） 收入比例（%）
由上表可知，公司主要通过招投标方式获取订单。招投标评标期间，客户
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一般会考虑投标报价、企业量产能力、供应稳定性和及时性、产品质量等各方
面因素，择优选取供应商。公司数字孪生智能输送机生产线尚未建成，不具备
量产能力，尚无法获取数字孪生智能输送机批量订单。
公司自 2017 年起进行数字孪生智能输送机领域的研发，截至本问询回复出
具之日，公司已基本掌握数字孪生智能输送机的技术体系，具备进行商业化生
产的基本条件。本次公司拟运用募集资金新建厂房用于数字孪生智能输送机的
商业化生产，提升市场响应能力，以承接下游企业的批量订单。
自成立以来，公司即从事输送机械装备的研发、生产与销售，公司产品已
在输送机械行业树立了良好的品牌知名度。公司输送机械设备广泛运用于矿山
开采、港口码头、冶金、电力、化工、建材、钢铁等领域。
数字孪生智能输送机是机械输送设备行业顺应下游工业行业智能化数字化
转型而推出的升级产品，其基础功能亦为满足用户散装物料输送需求，因此目
标客户所处领域与原有产品基本相同。具体来说，数字孪生智能输送机主要应
用于智慧矿山、智慧码头、数字港口等建设相配套的输送系统新建项目，以及
传统矿山、码头，港口、建材、电力等的智能化转型相配套的输送系统改造项
目。
目前，公司已建立较为完善的销售渠道网络，与国内主要客户如中国中钢
集团有限公司、中材国际工程股份有限公司等大型国企保持了较为良好的合作
关系。此外，伴随着公司募投项目的持续论证和推进，公司已开始与下游客户
及配套件制造商在数字孪生智能输送机的市场推广、产品应用、产品配套件技
术开发等方面进行合作，这一举措也将有助于公司将潜在市场需求转化为实际
订单。
根据中国重型机械工业协会统计简报（2022 年 1-12 月），2022 年重型机械
行业中输送和搬运设备实现营业收入 1,954 亿元，同比增长 4%，实现利润总额
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近年来，国家出台相应法律法规和政策支持鼓励工业相关行业进行智能化
转型，明确制造业智能化为重点发展领域，鼓励下游工业企业积极推进智能化
转型。根据国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》，
公司属于“三新”统计分类中的先进制造业，具体细分为“020216 其他智能
设备制造”之“连续搬运设备制造”。《中国制造 2025（国家行动纲领）》指出
要提高工业领域企业的智能化程度，《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—
术引领高碳工业流程的低碳再造和数字化转型。山东省发布了《山东省煤矿智
能化建设实施方案》，提出要加快煤矿智能化建设；山西省发布了《2022 年度山
西省深入推进煤矿智能化建设工作方案》，提到皮带运输系统实现集中控制，推
进皮带运输系统实现机器人巡检。中国重型机械工业协会《中国重型机械行业
“十四五”发展规划纲要》中提出输送机械的未来发展路径为“将具备数字化、
可视化、可追踪、可定位等信息化性能，具备自感知、自诊断、自运行，远程
维护等智能功能，集中向高端化、智能化、绿色化发展”。公司本次募投产品
顺应了输送机械上述发展路径。
在钢铁、矿山、煤炭等领域智能化转型背景下，输送机械产品的智能化、
数字化升级成为下游工业企业进行智能化转型的重要环节，输送机行业的智能
化数字化改革成为重要发展趋势。
数字孪生智能输送机凭借智能、节能、环保、安全等优点，未来在带式输
送机领域将占据日益重要的份额，亦将成为输送机械装备行业的重要发力领域。
根据《中国重机通讯》刊出的相关文章，预计 2027 年中国数字孪生智慧输送机
市场渗透率为 40%。数字孪生智能输送机市场规模的快速增长为公司本次募投
项目新增产能的消化提供了有力保障。
公司自设立以来，始终专注于输送机械装备领域，专业从事以带式输送机
为主的节能环保型输送机械成套设备的研发、设计、生产和销售，是国内带式
输送机领域的主要企业之一，在输送机械设备领域内取得了突出的市场地位。
根据中金企信国际咨询的统计数据，我国带式输送机的市场规模由 2019
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年的 224 亿元增长到 2022 年的 268 亿元，年均复合增长率为 6.16%，预计
公司市场占有率约为 3.41%。
项目 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年
（E）
带式输送机市场规模
（亿元）
资料来源：中金企信国际咨询
经过多年的发展与探索，公司在技术研发、人才团队、品牌项目、产品布
局、市场客户等方面具备较强的竞争力。公司的竞争优势如下：
（1）技术研发优势
公司高度重视技术水平和创新能力的提升，始终保持较高的研发投入，紧
跟行业发展趋势及政策前沿。公司采取以客户需求为导向的研发机制，着力降
低输送机能耗、降低结构重量、降低碳排放等，并不断探索运输机械技术与网
络通信技术、智能传感技术、先进制造技术的深度融合。公司在实现输送机大
运量、低功耗、大倾角、长运距、小曲率转弯等方面积累了较为丰富的经验，
对大型带式输送机信息化故障监测与诊断、管状带式输送机无人化巡检、远程
监控数据智能传输、架空连续输送等技术领域展开了深入研究并取得了一定竞
争优势。
公司拥有四川省智能环保输送装备工程技术研究中心、四川省企业技术中
心和自贡市院士专家工作站三个创新平台，核心技术专利储备丰富，形成具有
自主知识产权的自有技术体系。截至本回复出具日，公司已取得输送机械领域
的 150 项授权专利，其中发明专利 9 项，实用新型专利 141 项。
（2）人才团队优势
公司管理层在输送机械行业深耕多年，对输送机械行业及市场具有深刻理
解，在公司产业布局、发展规划、研发路线、市场营销、团队管理等方面积累
了丰富的经验。经过多年的发展与积累，公司培育出了一支专业背景深厚、知
识结构互补、技术发展全面的技术研发团队，截至本回复出具日，公司拥有国
务院政府特殊津贴获得者 2 名、市级学术技术带头人 2 名、自贡市第八届科技
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杰出贡献奖 1 名、自贡市高层次人才 6 名、中高级专业技术人员 39 名。
（3）产品及项目优势
公司的带式输送机产品型号丰富，能够适应多种复杂地理环境，满足电力、
冶金、建材、煤炭、钢铁、矿山、港口等多个行业客户的不同需求。公司基于
成熟的设计技术水平和制造工艺，完成了多个国内外难度系数较高的物料输送
系统方案，如“重庆市九龙万博铝土矿输送项目”、“印度尼西亚塔里阿布岛选
矿系统项目”、“印度 ITPCL 2×600MW 燃煤电站项目带式输送机系统”、“湛江港
铁矿石码头输送系统”、“陕西瑞德宝尔下运馈电带式输送系统”、“昆明钢铁公
司怒江水泥大倾角下运管状带式输送机”、“印度尼西亚塔里阿布岛铁矿石输送
项目”等，多项产品及项目达到行业先进水平。公司设计、生产的磷石膏输送
管状带式输送机被四川省列为首台套项目，并在安康市和自贡市共同组织的
“管状带式输送机推广应用交流会”上作为示范项目被重点介绍。
（4）品牌优势
公司重视品牌建设与品牌管理，凭借完善的产品体系、过硬的产品品质和
专业的配套服务树立了良好的品牌形象，“自运牌”品牌及产品在行业内形成
了较高的知名度和美誉度。公司提供的产品及服务得到了包括尧柏特种水泥集
团有限公司、湛江港（集团）股份有限公司、陕西富平生态水泥股份有限公司、
日照港集团岚山港务有限公司等用户的好评。
（5）客户及市场优势
公司成立以来，秉承建立和维护良好客户关系的理念，在持续满足老客户
输送机设备更新换代需求的同时，利用公司在产品更新升级方面的优势，积极
拓展下游不同行业的新客户。经过多年的稳健经营，公司在技术研发、产品质
量及售后服务方面均建立了较高的市场知名度和良好的品牌形象。
公司以实际行动积极响应“一带一路”国家战略，与中国中钢集团有限公
司、中材国际工程股份有限公司、哈尔滨电气集团有限公司、中国有色矿业集
团有限公司等大型国企携手开展“一带一路”业务。目前，公司的带式输送机
产品已在俄罗斯、土耳其、马来西亚、越南、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日
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利亚等国家的项目上投入运行，为“一带一路”国家带去先进、环保、高效的
散料输送机械设备，并得到了一定的认可，提升了我国输送机械设备在国际上
的知名度和美誉度。
公司于 2017 年开始着手数字孪生智能输送机部分模块相关技术的研发，在
国内具有一定的先发优势。报告期内，公司营业收入分别为 69,094.13 万元、
速增长。目前输送机械市场上暂未出现在数字孪生智能输送机细分市场的规模
化竞争对手。未来公司将通过持续加强产品研发、技术攻关，不断增强公司在
数字孪生智能输送领域的核心竞争力。如前“4、行业发展情况”所述，随着下
游产业智能化数字化转型，数字孪生智能输送机的市场规模也将快速增长。
我国输送机生产企业较多，除了行业中的优势企业，其他企业规模较小，
近年来供给侧结构性改革，加速了行业内部洗牌，使得行业集中度进一步提高。
上述因素叠加影响，为公司市场占有率进一步提高提供了有利条件。
本次募投项目符合产业智能制造发展趋势、下游行业产业转型升级需求，
具备良好的政策、市场、客户、技术、管理可行性，产能消化风险整体较为可
控。为减少公司产能消化风险，公司将从以下几个方面进行应对：
（1）继续巩固现有客户并持续开拓新客户，进一步拓展国内外市场
在国内市场，公司在巩固现有冶金行业、电力行业、建材水泥行业、港口
行业、煤炭行业、化工行业等客户群体资源的前提下，深度挖掘客户智能化更
新改造需求，并利用领先的市场竞争优势、产品优势及与国内大客户合作的经
验，加大新客户资源的开拓力度。此外，公司将提高市场营销水平并完善销售
网络，充分利用各种途径多渠道宣传企业及数字孪生智能输送机产品，实施品
牌营销策略，扩大市场覆盖的深度和广度，积极与各高等院校、科研院所持续
保持良好合作关系，参与前期工程方案设计工作，为客户提供全方位服务。
目前本次募投项目产品的目标市场为国内下游行业智能化数字化改造所带
来的新增市场，但随着海外连续输送设备行业的发展，长期来看，海外将出现
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一定的市场需求。公司将继续践行“一带一路”发展战略，积极与中材国际、
中钢股份、中冶赛迪等公司合作，未来在条件成熟的情况下，开发海外数字孪
生智能输送机的市场商机。
（2）下游市场空间广阔，为新增产能消化提供有力支撑，产能消化具备
良好的客观环境
如前“4、行业发展情况”所述，随着下游行业如矿山、港口、冶金等领
域的智能化转型，其对输送设备也提出了数字化、智能化的需求。在此背景下，
数字孪生智能输送机将成为未来输送机械行业的重要发力领域。根据中国重型
机械工业协会《中国重机通讯》（2023 年第 1 期），预计 2027 年中国数字孪生
智慧输送机市场渗透率将达到 40%，2027 年市场规模预计将达到 157 亿元。数
字孪生智能输送机行业的下游应用场景主要集中在智慧矿山、智慧港口、冶金、
建材、精细化工、粮食、电力等领域。
其中智慧矿山建设蕴含了万亿级的广阔市场空间，随着全球矿产资源开采
难度不断加大，安全环保要求进一步加强，各国日益重视采矿业与科技的融合，
矿山智能化建设发展日趋加快。根据安永（中国）发布的《智慧赋能煤炭产业
新万亿市场》，依据标准体系框架并结合煤矿实际升级改造案例，将全国煤矿
依照不同产能等级进行改造金额测算后，智慧矿山整体市场规模超过一万亿元
人民币，发展前景广阔。根据国海证券预测，到 2025 年我国煤矿智能化的市场
空间将高达 3,100 亿元，如果未来推广到非煤矿山等领域，则市场空间更大。
在智慧港口领域，中国各大港口紧抓数字经济发展契机，积极推动智慧港口建
设。根据华经产业研究院的数据统计，截止 2021 年我国智慧港口行业市场规模
为 29.04 亿元，较 2017 增加 18 亿元，年均复合增长达到 27.52%。
综上所述，智慧矿山、智慧港口等在未来有着广阔的市场空间，将直接拉
动数字化智能化输送装备等产品的产业研究及产业化应用，亦为公司本次募投
项目新增产能消化提供了有力支撑，公司数字孪生智能输送机产能消化具备良
好的客观环境。
（3）公司客户储备充足，助力新增及前次募投项目产能消化
自成立以来，公司即从事输送机械装备的研发、生产与销售，产品已广泛
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
应用于电力、冶金、建材、煤炭、钢铁、矿山、港口等领域。公司凭借先进的
设计技术水平与制造工艺，完成了多个国内外难度系数较高的物料输送系统方
案，如中国水电八局向家坝砂石工程骨料输送项目、印度尼西亚塔里阿布岛选
矿系统项目等。经过多年来在输送机械行业深耕细作，公司在市场中积累了较
高的美誉度和客户忠诚度，并积累了丰富的客户资源。公司产品已在俄罗斯、
土耳其、马来西亚、越南、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日利亚等国家的项目
上投入运行，为“一带一路”国家提供先进、环保、高效的散料输送机械设备。
在我国固定资产投资逐步趋于平稳的情况下，中材国际、中钢股份、中冶赛迪、
上海电气、中国电科等大型企业在非洲、东南亚、中东、南美洲、印度等地的
工程总承包业务量不断增长，为公司提供了良好的机遇，有助于前次募投项目
产能顺利消化。数字孪生智能输送机是输送机市场的高端产品，与现有产品一
同构成公司的中端-高端产品系列。目前本次募投项目产品的目标市场为国内
下游行业智能化数字化改造所带来的新增市场，因数字孪生智能输送机具有数
字化特征，附加值较高，因此潜在客户群体主要为智慧矿山、智慧港口、智慧
码头或传统矿山、码头、港口等领域的升级改造领域企业。公司将进一步做好
现有客户及潜在客户的需求管理，根据客户的资金实力、战略目标、项目需求
等采取差异化的销售策略，更有目标性的促进新增产能的销售。
（4）意向合作企业助力公司相关技术开发和市场推广
随着公司募投项目的持续论证和推进，公司已逐步开始与下游客户及配套
件制造商等进行接触和洽谈，在数字孪生智能输送机的技术开发及市场推广方
面进行合作。截至本回复出具日，公司已与攀枝花杰地科技有限公司、青岛中
加特电气股份有限公司、福建省海峡智汇科技有限公司、武汉海博机电工程有
限公司等签订了合作协议，双方将在产品应用、产品配件如特种电机、专用变
频器、助力托辊以及数字化信息采集等方面开展深入的技术交流和合作，并在
数字孪生智能输送机产品相关的市场机会挖掘、项目互推等方面优先合作。日
后，公司将不断扩大意向合作企业范围，一方面提升公司在数字孪生领域整体
的技术实力和资源整合能力，另一方面借助意向合作企业加快市场推广，从而
有助于公司新增产能消化。
（5）新建产线亦可用于生产现有产品，避免产能浪费
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
公司实际生产经营过程中，部分潜在订单对供货周期、交付验收时间要求较高，
公司在已制定其他客户排产计划的情况下，无法满足交货需求，从而导致无法
承接该部分订单。所以，如果在不考虑产能限制的条件下，公司理论上可承接
订单量/公司设计标准产能将明显高于上述产能利用率 120.18%。公司现有产品
订单充足，现有产能及前次募投项目产能能够获得充分利用。
本次募投项目在现有产品基础上实现软硬件的更新优化，利用数字孪生相
关技术，使运输机从生产过程到功能模块均具备智能化和数字化特征。从硬件
条件及生产工艺上讲，本募投项目的生产设备及生产条件满足现有产品的生产
要求。未来，若本次募投项目的产能无法完全顺利消化，公司亦可以凭借充足
的客户储备，将部分产能用于生产现有产品以避免产能的浪费。
（6）合理规划产能释放进度，避免新增产能消化压力集中出现
公司在本次募投项目进行效益测算时考虑了新增产能的释放过程，项目总
体建设期为 3 年，第 4 年开始投产，第 4 年产能利用率为 60%、第 5 年产能利
用率为 80%、第 6 年达产。由于募投项目产能存在逐步释放过程，新增产能消
化压力并不会在短期内集中出现。公司将进一步合理规划产能释放进度，随着
公司产品竞争力的不断提升以及下游市场需求不断释放，本次募投项目新增产
能可实现逐步消化。
综上，基于现有产能和在建产能的改善需求、在手订单和客户渠道的丰富
程度、行业发展空间、公司地位和竞争优势等因素，公司建设本次募投项目新
增的产能规模具备合理性。公司针对本次募投项目新增产能，结合市场需求、
客户储备等情况提出了相应的产能消化措施，具备可行性和有效性。整体来
看，公司数字孪生智能输送机新增产能规模预计能得到消化，产能闲置的风险
较小。
公司已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示”之“（一）
本次募集资金投资项目的风险”之“3、新增募投项目产能消化风险”和“第
三节 风险因素”之“一、本次募集资金投资项目的风险”之“（三）新增募投
项目产能消化风险”披露本次募投项目实施可能存在的产能闲置或产能消化风
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险。
五、募投项目产品定价依据，并结合价格变动趋势、现有产品及同行业上
市公司同类产品情况等，说明募投项目预测毛利率高于现有产品的合理性，募
投项目效益测算是否合理、谨慎
项目效益测算时，数字孪生智能输送机单价按照成本加成法，即在 2022 年
公司管状带式输送机单位材料成本基础上，结合产品材料成本、预计毛利率等，
计算出本项目达产年及之后的不含税销售单价。不含税销售单价=单位营业成本
/（1-毛利率）=（单位材料成本/材料成本占营业成本比例）/（1-毛利率）。
数字孪生智能输送机定价以管状带式输送机成本作为基础，主要原因为：
（1）从产品特点方面，数字孪生智能输送机与管状带式输送机功能更为
接近。管状带式输送机设计较为复杂，兼有管道输送和带式输送的新型输送机
特点，在高难度、长距离、越野式物料输送工程运用较多。数字孪生智能输送
机具有实时反馈、远程监控、自动巡检等特点，其设计理念、应用场景和功能
特点与管状带式输送机更为接近。公司目前数字孪生智能输送机自动巡检、数
据采集、远程控制等模块已成功应用的项目大部分为管状带式输送机。因此，
以管状带式输送机作为测算参考依据，更符合数字孪生智能输送机的产品特性。
（2）从定价策略方面，相较于普通带式输送机和水平转弯带式输送机，
管状带式输送机设计更为复杂，产品溢价相对更高。数字孪生智能输送机因采
用了数字化相关技术和成本更高的配件，是输送机产品系列中的高端产品，从
定价方面参考管状带式输送机的成本更符合公司定价策略。
（3）从销售策略方面，数字孪生智能输送机为带式输送机市场新推出的
产品，价格较高，考虑到用户对输送机的价格敏感程度，管状带式输送机用户
对价格的接受程度相对更高，因此公司将先行在管状带式输送机用户群体中推
广数字孪生智能输送机，符合公司的战略规划。
数字孪生智能输送机涵盖多个功能模块，公司可根据客户需求和实际情况
进行模块的定制化设计，各个模块可部分组合，也可将全部模块整机集成。此
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次测算假设以全部模块整机集成作为测算基础。与管状带式输送机相比，本项
目产品数字孪生智能输送机增加传感器、助力托辊、光伏板、储能装置等设备，
预计本项目产品平均单位材料成本将增加约 1,500 元/米，其中光伏板和储能装
置为“光能回收、储能助力”模块的原料，预计占新增原材料成本比重约 40%-
结合上述材料成本，参考 2022 年公司管状带式输送机单位材料成本为 0.77
万元/米，即 0.92 万元/米。根据公司 2021-2022 年输送机设备材料成本占营业
成本比例，本项目预估材料成本占营业成本比例为 80%。综上可得，本项目单
位营业成本=单位材料成本/材料成本占营业成本比例=0.92 万元/米/80%=1.15
万元/米。
项目 2022 年占营业成本比重 2021 年占营业成本比重 本项目取值
材料成本 82.15% 81.27% 80%
人工成本 10.70% 11.59% 12%
制造费用 4.04% 4.71%
运输费用 3.06% 2.25% 8%
其他业务成本 0.05% 0.18%
本项目预计产品达产年稳定毛利率将达到 30%，因此达产年及之后的不含
税销售单价=单位营业成本/（1-毛利率）1.15 万元/米/（1-30%）≈1.63 万元/
米。
由于数字孪生智能输送机属于行业高端产品，公司在该领域具备先发竞争
优势，市场竞争者较少。随着数字孪生智能输送机市场未来进一步放量，市场
供给进一步提高，考虑市场竞争等因素，项目设计产品单价按每年 5%降至达产
年进行保守估算，达产年之后单价稳定为 1.63 万元/米。
项目产品价格变动趋势如下：
T+72 及以
项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60
后
年度 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年
单价(万元/米） - 2.00 1.90 1.81 1.72 1.63
本项目预测毛利率高于公司 2022 年主营业务毛利率，主要原因为：与公司
现有产品相比，数字孪生智能输送机产品更为智能、产品溢价能力和附加值相
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对更高，通常定价会高于公司传统类带式输送机。
如前“1、募投项目产品定价依据及变动趋势”所述，本次募投项目产品
与管状带式输送机更具可比性。本项目数字孪生智能输送机略高于公司 2022 年
管状带式输送机毛利率 28.14%，主要原因是：一方面，公司在数字孪生智能输
送机领域具备先发优势，具备较强的竞争地位和综合竞争实力。另一方面，数
字孪生智能输送机是输送机行业的高端产品，与管状带式输送机相比，具备实
时反馈、实时交互、预测优化、节能高效等功能特点，比公司现有产品智能化
程度更高，产品溢价能力相对更高。经测算，数字孪生智能输送机预计产品达
产年稳定毛利率将达到 30%，略高于公司 2022 年管状带式输送机毛利率，具备
合理性，与历史数据的对比关系如下表所示。
项目 综合毛利率 管状带式输送机毛利率
平均值 26.68% 27.12%
本项目 30.25%
数字孪生智能输送机是在现有产品基础上的产品升级，暂未出现规模化竞
争对手，也未有可比的同类产品。从智能输送领域来看，同行业上市公司中，
宝通科技 2022 年年报提到：报告期内，宝通推出数字孪生智慧矿山系统，该系
统可为矿山生产过程中的智能输送线路赋能。数字孪生智慧矿山系统隶属于工
业散货物料智能输送全栈式服务业务，该业务 2022 年毛利率为 29.78%，与本项
目产品毛利率接近。
公司 同类产品 毛利率
工业散货物料智能输送全栈式服务 29.78%
宝通科技 其中：智能输送数字化产品制造 28.73%
智能输送系统产品服务 36.43%
运机集团 数字孪生智能输送机 30.25%
（1）募投项目效益测算的具体过程及依据
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①营业收入
数字孪生智能输送机生产项目效益测算计算期为 13 年，其中项目建设期 3
年，达产年为第 6 年（含建设期），投产后三年实现设计产能 60%、80%、100%，
达产年后产能保持不变，再结合项目产品价格变动趋势，得出本次募投项目达
产年营业收入为 65,200 万元（不含税）。
项目各期销售收入测算如下：
项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60 T+72 及以后
年度 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年
投产进度 建设期 投产第一年 产能爬坡 达产
设计产能实现情况（产
销 100%）
数字孪生智能输送机产
- - - 24,000 32,000 40,000
能（米/年）
单价(万元/米） - 2.00 1.90 1.81 1.72 1.63
营业收入合计（万元） - - - 43,440 55,040 65,200
②营业成本
本项目营业成本分为直接材料、直接人工、制造费用（含折旧摊销、其他
制造费用），其中直接材料、其他制造费用采用历史成本数据以及考虑项目具
体情况进行调整，匹配本次募投项目产品产能规划计算得出。直接人工按照本
项目产线建成后拟新增的生产人员数量，匹配其平均年薪计算得出；折旧摊销
金额按照公司目前各类固定资产的折旧率，匹配本次新增厂房、设备等原值计
算得出。
项目各期营业成本及结构测算如下：
单位：万元
T+72 及以
序号 项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60
后
注：固定资产折旧按平均年限法计算，其中：房屋建筑物按 20 年残值率 5%折旧，年
折旧率 4.75%；机器设备按 10 年残值率 5%折旧，年折旧率 9.50%。
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③税费测算
本项目税金及附加包含城建税、教育费附加及地方教育费附加，其计税基
础为增值税。根据国家现行增值税政策，项目增值税采用一般计税方法进行估
算。由于项目实施主体适用西部大开发政策，所以税率取 15%。项目各项税率
参考公司现行税收政策，具体如下表所示：
序号 变量 对应税率 备注
④期间费用
本项目期间费用包含管理费用、研发费用和销售费用，期间费用率主要按
销售百分比法并结合公司历史年度合并期间费用率水平、项目实际情况等因素
进行确定，具备合理性。具体如下：
项目 管理费用 研发费用 销售费用
本项目取值 3.00% 2.50% 3.50%
本项目预计投产后每年研发费用 1,630.00 万元，其中物料消耗 1,082.97
万元、薪酬福利费 450.00 万元、其他研发费用 97.09 万元，占销售收入比例分
别为 1.66%、0.69%、0.15%，与公司 2022 年研发费用构成比例接近。
本项目达产年及以后的 本项目达产年及以后的研发 公司 2022 年研发费用
项目
研发费用构成（万元） 费用明细占销售收入的比例 明细占销售收入的比例
物料消耗 1,082.97 1.66% 1.20%
薪酬福利费 450.00 0.69% 0.79%
其他 97.09 0.15% 0.13%
合计 1,630.00 2.50% 2.11%
（2）募投项目效益测算的合理性、谨慎性
华电重工、龙净环保、中联重科作为同行业可比公司，其下述募投项目产
品与发行人本次募投项目产品均属于输送机械行业。经测算，本项目的内部收
益率为 16.01%、投资回收期为 7.65 年，均在同行业取值范围内，项目效益测算
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较为合理、谨慎。
公司名 融资 税后内部收 税后投资回
序号 融资类型 募投项目
称 时间 益率 收期（年）
华电重 华电重工物料输送系统核心产品扩
工 能及配套项目
龙净环
保
中联重 散装物料输送成套机械研发与技术
科 改造项目
本项目取值 16.01% 7.65
综上所述，本次募投项目产品定价根据成本加成法，结合公司现有产品价
格、市场调研结果、未来市场供需情况综合预估确定。随着数字孪生智能输送
机市场未来进一步放量，市场竞争加剧，项目产品单价预计逐年下降至达产年
后达到稳定。由于募投项目产品比公司现有产品智能化程度更高，产品溢价能
力更高，项目预测毛利率略高于现有产品具备合理性。本项目效益测算综合考
虑了公司历史数据、项目实际情况、市场变化等因素，测算过程严谨，依据充
分，计算出的项目内部收益率、投资回收期均在同行业取值范围内，因此本项
目效益测算具备合理性、谨慎性。
六、数字孪生智能输送机生产项目用地的土地使用权取得进展，是否存在
障碍，若不能取得是否有替代措施及可行性
发行人募投项目拟用地位于自贡市高新技术产业开发区东四路西侧、梁家
坝立交东北侧，土地用途为工业用地，面积为 71,508.66 平方米。
自贡市不动产权第 0096246 号《不动产权证书》，证载面积为 71,508.66 平方
米，用途为工业用地，使用期限至 2073 年 6 月 29 日止。发行人已取得募投项
目用地土地使用权证。
七、量化分析本次募投项目新增折旧摊销对发行人业绩影响
本次募投项目新增折旧摊销对公司业绩的影响测算情况如下：
项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60 T+72 T+84-T+156
（1）本次募投项目新增折旧摊销
本次募投项目折旧 - - - 3,607.42 3,607.42 3,607.42 3607.42
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项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+60 T+72 T+84-T+156
摊销合计（a）
（2）对营业收入的影响
不含募投项目的现
有营业收入（b）
新增营业收入（c） - - - 43,440.00 55,040.00 65,200.00 65,200.00
含募投项目的预计
营业收入（d=b+c）
新增折旧摊销占现
有营业收入的比例 - - - 3.94% 3.94% 3.94% 3.94%
（a/b）
新增折旧摊销占预
计营业收入的比例 - - - 2.67% 2.46% 2.30% 2.30%
（a/d）
（3）对净利润的影响
不含募投项目的现
有净利润（e）
新增净利润（f） - - - 9,180.83 10,978.01 11,461.47 11,461.47
含募投项目的预计
净利润（g=e+f）
新增折旧摊销占现
有净利润的比例 - - - 42.03% 42.03% 42.03% 42.03%
（a/e）
新增折旧摊销占预
计净利润的比例 - - - 20.31% 18.44% 18.00% 18.00%
（a/g）
注 1：假设募投项目产量等于销量，以 T+12年为第一年，项目计算期为 13年；
注 2：公司现有营业收入及净利润参考 2022 年财务数据，假设计算期内保持不变；
注 3：上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响，不代
表公司对 2022 年度及此后年度盈利情况的承诺，也不代表公司对 2022 年及以后年度经营
情况及趋势的判断。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，
公司不承担赔偿责任。
由上表可知，预测期内新增折旧摊销占预计营业收入的比例（ a/d）在
的新增营业收入能够覆盖本次募投项目新增的折旧、摊销成本，且募投项目能
够提高公司整体经营效益、提高净利润水平。因此，如本次募投项目顺利达产
并实现预期经济效益，且发行人的经营业绩在未来保持稳定，则本次募投项目
新增折旧将不会对发行人的未来经营业绩产生重大不利影响。
八、列示未来三年流动资金计算主要参数假设和具体计算过程，说明本次
补充流动资金规模的合理性
公司流动资金占用金额主要来源于经营过程中产生的经营性流动资产和经
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营性流动负债，公司本次补充流动资金规模的测算采用的是销售百分比法，销
售百分比法是以估算企业的营业收入为基础，综合考虑企业各项资产和负债的
周转率等因素的影响，对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流
动资产和经营性流动负债分别进行估算，进而预测企业未来期间生产经营对流
动资金的需求程度。以2022年经审计的财务数据为基础，2020-2022年营业收入
复合增长率按15.00%预估，对公司2023年-2025年的营运资金需求进行测算。具
体估算过程如下：
单位：万元
项目 2022 年 2022 年占比 2023E 2024E 2025E
营业收入 91,448.27 100.00% 105,165.51 120,940.34 139,081.39
应收票据 72.72 0.08% 83.63 96.17 110.60
应收账款 89,764.25 98.16% 103,228.89 118,713.22 136,520.21
应收款项融资 16,557.51 18.11% 19,041.14 21,897.31 25,181.91
预付款项 2,032.49 2.22% 2,337.36 2,687.97 3,091.16
存货 8,609.23 9.41% 9,900.62 11,385.71 13,093.57
经营性流动资产合计 117,036.21 127.98% 134,591.64 154,780.39 177,997.44
应付票据 31,208.81 34.13% 35,890.13 41,273.65 47,464.70
应付账款 28,047.76 30.67% 32,254.92 37,093.16 42,657.13
合同负债 7,932.10 8.67% 9,121.91 10,490.20 12,063.73
经营性流动负债合计 67,188.66 73.47% 77,266.96 88,857.01 102,185.56
经营营运资金占用额 49,847.55 57,324.68 65,923.38 75,811.89
预计公司未来三年的流动资金缺口 25,964.34
拟使用募集资金 20,000.00
注：新增流动资金缺口=2025年末流动资金占用额-2022年末流动资金占用额
如上表测算，公司预计到 2025 年营运资金缺口累计金额为 25,964.34 万元，
公司本次计划使用募集资金 20,000.00 万元补充流动资金，低于 2025 年营运资
金缺口，具备谨慎性及合理性，补充流动资金可有效减轻公司营运资金压力，
避免公司出现资金瓶颈问题，降低公司财务风险，实现公司稳定可持续发展。
九、前募进展缓慢的原因及合理性，相关影响因素是否已消除，是否对实
施本次募投项目构成影响
截至 2023 年 5 月 31 日，公司前次募集资金实际使用情况如下所示：
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单位：万元
募集资金承诺 累计投入募 项目达到预定可
项目名称 投资进度
投资总额 集资金金额 使用状态日期
露天大运量节能环保输送装
备智能化生产基地建设项目 18,851.23 11,312.16 60.01% 2024 年 2 月 6 日
（自贡地区）
露天大运量节能环保输送装
备智能化生产基地建设项目 10,000.00 2,166.80 21.67%
日
（唐山地区）
西南运输机械技术研发中心 2024 年 4 月 19
项目 日
大规格管带机数字化加工生 2024 年 3 月 10
产线技术改造项目 日
物料输送成套装备远程数据
采集分析控制系统应用产业 3,380.00 213.94 6.29%
日
化项目
补充流动资金 12,500.00 12,716.66 —
合计 51,841.23 28,469.22 54.91%
前次 IPO 募投项目中投资金额最大的项目“露天大运量节能环保输送装备
智能化生产基地建设项目”基本按计划推进，目前已完成土建施工及厂房建设，
部分设备采购已完成，无明显延期迹象。
“西南运输机械技术研发中心项目”项目因变更实施地点，新实施地点办
公用地选址、采购及施工招投标进度等多方面因素影响，实施进度缓于预期。
公司根据目前募投项目的实际进展，对前述项目的施工计划进行了调整。
受社会经济和宏观环境等因素影响，“大规格管带机数字化加工生产线技术
改造项目”“物料输送成套装备远程数据采集分析控制系统应用产业化项目”的
工程施工、设备采购、基础建设受到了一定影响，部分设备采购、运输、安装
活动及技术人员培训、调试活动受到制约，导致固定资产及设备交期周期拉长，
各项工程验收工作也相应延期，公司在实施项目的过程中相对谨慎。
另一方面，“物料输送成套装备远程数据采集分析控制系统应用产业化项目”
需进行改建控制机房、服务器机房、系统测试实验室等，优化原生产线设备部
件等。2022 年，公司生产排货期相对较为紧张，生产线优化改造一定程度上影
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响交付时间，公司适当调整了项目实施进度。公司拟在“露天大运量节能环保
输送装备智能化生产基地建设项目（自贡地区）”投产并释放部分产能压力后，
在满足客户订单生产的情况下，逐步分阶段进行数据采集改造。同时，因客观
环境影响，2022 年部分国内地区人员流动限制且境外市场未完全恢复，在客户
应用端特别是海外项目进行数据采集安装受到一定程度限制。为保证项目工程
质量，确保募投项目高质量推进，提高募集资金使用效率，上述项目的预计完
工时间和投入进度有所调整。
公司延期项目主要为研发中心建设项目、技改项目等，2022 年底以来，随
着人员流动和宏观经济环境的恢复、新生产线按期建成投产，募投项目实施的
不利影响逐渐减弱。上述募投项目均按调整后的时间计划正常推进，建设进度
基本符合预期，募投项目建设不存在实质性障碍。公司正全力推进前募项目，
在市场环境和技术环境等客观因素未发生重大变化的情况下，确保募投项目在
调整后的时间计划内达到预定可使用状态。
除补充流动资金外，与前次募投项目对比，本次募投项目在建设目的、研
究方向、实施主体、实施地点上均有明确划分且各不相同。公司数字孪生智能
输送机属于在现有产品业务上的改善升级，前次募投项目“大规格管带机数字
化加工生产线技术改造项目”、“露天大运量节能环保输送装备智能化生产基地
建设项目”、“物料输送成套装备远程数据采集分析控制系统应用产业化项目”
属于对现有产品的技改、产能扩充，“西南运输机械技术研发中心项目”属于研
发中心建设项目，不涉及产品生产。本次募投和前次募投项目属于不同的项目，
项目之间相互独立且不互为前提。
目前，公司前募项目已经加快投入进度，前次募集资金投资项目的进展及
实施进度不影响本次募投项目的推进和实施进度。
十、结合发行人前次募投项目最新进展、货币资金余额及受限情况、各项
支出计划、资产负债结构及同行业可比公司情况等，说明发行人在前次募投项
目进展缓慢的情况下实施本次融资的必要性
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
进度较慢的前次募投项目正在有序实施中，尚未使用完毕的前次募集资金
均具有明确的后续使用计划。随着相关不利因素逐步消除，发行人正在加快相
关募投项目的募集资金投入，推进相关募投项目有序实施。
具体进度及情况参见本问询回复之“九、前募进展缓慢的原因及合理性，
相关影响因素是否已消除，是否对实施本次募投项目构成影响”之“1、前次募
集资金使用情况及进度”相关回复。
截至 2022 年 12 月 31 日，公司可自由支配货币资金情况如下：
单位：万元
项目 金额
货币资金（A） 89,139.41
货币资金中尚未使用的前次募集资金（B）（注
受限货币资金（C）（注 2） 31,744.08
可自由支配货币资金（A-B-C） 30,107.19
注1：前述募集资金在募投项目结项前将全部用于对应募投项目的建设，不属于公司可自由
支配的货币资金，该金额不包括补充流动资金专户的账户余额；
注2：受限货币资金为各类保证金和冻结资金。
公司可自由支配的资金为 30,107.19 万元，主要系满足现有项目日常经营周
转所需的资金，可用于投资新项目的货币资金较少，随着公司业务规模的不断
扩大，公司对货币资金的需求将进一步提升，因此本次募集资金具备必要性和
合理性。
金尚未使用余额和受限货币资金等，可自由支配货币资金 30,107.19 万元。2023
年度，除募投项目相关资金投入外，公司日常营运资金需求测算及其他资本性
开支计划如下：
单位：万元
项目 金额
支付供应商货款等费用 67,128.01
支付员工薪酬、税费及其他费用性支出 23,101.85
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
本次募投项目土地购置费用 1,500.00
分配现金股利 1,600.00
收购少数股东权益 500.00
合计 93,829.86
上述货币资金主要用于企业日常生产活动经营之需，在既有业务基础上开
展正常经营，并有部分资金用于收购少数股东权益、支付本次募投项目土地出
让金等资本性开支。
除募投项目投入外，公司 2023 年度随着经营规模进一步扩大、薪酬制度改
革以及支付本次募投项目相关土地出让金等，公司预计各项支出较往年会有一
定幅度的增加，且公司亦需要应对偶发性风险事件等预留一部分风险保障资金，
结合 2023 年度公司预计收到的现金情况，公司未来日常经营仍将面临一定的资
金缺口压力。
截至 2023 年 3 月 31 日，发行人资产负债结构情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
总资产 255,820.29 262,080.19
总负债 68,987.18 77,925.41
资产负债率 26.97% 29.73%
公司资产负债率较低，资产结构良好。公司本次发行可转债募集资金到位
后，在不考虑转股等其他因素影响的情况下，以 2023 年 3 月末资产、负债计算，
合并口径资产负债率由 26.97%提升至 43.18%，可转债发行后合并口径资产负债
率仍较低，公司具有较好的抗风险能力和偿债能力，有利于保证本次可转换债
券本息的兑付。
报告期内，公司与同行业上市公司资产负债率对比情况如下：
可比公司 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
华电重工（601226） 59.05 61.19 62.30 57.53
柳工（000528） 62.86 61.22 60.08 61.82
徐工机械（000425） 68.39 68.78 68.41 62.78
中联重科（000157） 55.91 53.89 52.22 58.82
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
和泰机电（001225） 8.70 19.62 31.30 36.77
平均 50.98 52.94 54.86 55.54
运机集团 26.97 29.73 25.76 38.28
注：数据来源于上市公司公开数据，或根据该等数据计算而得。
由上表可见，报告期各期末，公司资产负债率指标优于可比上市公司平均
水平。公司财务结构合理，偿债能力较强，财务风险较小。
运机集团向不特定对象发行可转债之问询函的回复
经查询公开披露信息，最近 5 年公司同行业上市公司以及上市公司中物料输送设备制造相关的融资情况如下：
华电重工 徐工机械 ST 龙净 中联重科 精准信息 柳工 和泰机电
公司
（601226） （000425） （600388） （000157） （300099） （000528） （001225）
项目 2018 年非公开发行 2021 年非公开发行 2021 年再融资 2023 年首发
债券 象发行可转债
智能化地下空间施
挖掘机械智能制造
工装备制造项目、 柳工挖掘机智慧工
项目、搅拌车类产 矿用智能单轨运输 年产 300 万节大节
相关项目 高空作业平台智能 龙净环保输送装备 厂项目、柳工装载
品智能制造升级项 系统数字化工厂建 距输送设备链条智
名称 化制造项目、智能 及智能制造项目 机智能化改造项目
目、关键零部件智 设项目 能制造项目等
化物流装备制造项 等
能制造项目
目等
最近 5 年不存在直
建设挖掘机智慧工
接融资情况
生产各类地下空间 达产后具备年产 厂，建成后预计可
年产各类挖掘机
施工装备、高空作 100 万只托辊、3 万 实现年产各类挖掘
业平台系列产品、 吨管式桁架、1 万 机 1.8 万台；装载
搅拌车 10,000 台， 步新增年产 200 台 生产大节距输送设
建设内容 大吨位内燃叉车、 吨立柱钢构的产 机智能化改造项目
干混车 450 台；年 套矿用智能单轨运 备链条 300 万节
中小吨位电动叉 能，并提供散料输 建成后年产各类装
产 35 万吨高强钢 输系统的生产能力
车 、 AGV 自 动 导 送系统与炉前环保 载机 3.00 万台套，
引运输车等 岛试验线各 1 条 平地机约 0.11 万台
套等
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由上表可见，同行业可比公司近几年的投资产品与公司本次募投项目投资
产品在细分领域差异较大，计量单位不一致，可比性不强。
但从近几年同行业可比公司的投资项目来看，各家上市公司均重视自身产
品的智能化建设，输送设备行业的智能化、数字化俨然成为行业共识。近年来，
国家出台相应政策鼓励工业企业进行智能化转型，明确制造业智能化为重点发
展领域。在下游矿山、港口、冶金等行业企业向智能化、数字化生产运营转型
的大背景下，输送机械作为上述行业运输系统的核心组成部分，是下游企业智
能化、数字化转型必不可少的重要组成部分。公司属于国内较早布局进入数字
孪生输送机领域的企业，本次募投项目建设符合行业发展必然趋势，项目建设
具有必要性。
综上所述，发行人实施本次融资具有必要性。
十一、请发行人补充披露（1）（2）（4）（5）（6）（7）相关风险
的风险”和“第三节 风险因素”补充披露问题（1）相关的风险，具体如下：
“1、产品无法获得市场认可风险
公司下游客户主要为矿山、港口、码头、电力、冶金等行业，下游应用相
关企业与上游供应商合作之前，通常会对公司的研发能力、生产能力、产品质
量和性能等方面进行充分考核。在合同签订之前，公司会根据客户具体需求、
项目特点、地域特征进行定制化设计。数字孪生智能输送机涵盖多个功能模块，
各个模块可部分组合，也可将全部模块整机集成。本次项目投资测算以全部模
块整机集成作为测算基础，公司目前尚无数字孪生智能输送机整机订单，若本
次募投项目建成投产之后，数字孪生智能输送机产品品质或质量稳定性不及预
期，或数字孪生智能输送机未如期获得市场认可，则将影响本次募投项目产品
的顺利销售。或客户对数字孪生智能输送机定制化模块的采购需求未及预期，
将对募投项目的效益实现带来不利影响。
本次发行募集资金投资项目的选择是基于当前市场环境、国家产业政策以
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及技术发展趋势等因素做出的。在项目实施过程中，若发生募集资金未能按时
到位、实施过程中发生延迟等不确定性事项，或出现宏观经济形势剧烈波动、
上下游行业周期性变化、产品原材料或机器设备价格等发生重大不利变化的情
形，则可能导致本次募投项目建设进度不及预期，从而导致项目效益不及预期，
并进一步对公司财务状况和经营业绩造成不利影响。
数字孪生智能输送机功能模块相对较多、专业跨度较大，涉及机械设计制
造、软件工程、数据集成分析、人工智能等较多领域多学科。数字孪生智能输
送机属于公司现有产品改善升级，产品研发和生产实施存在一定技术难点。由
于目前尚未具备数字孪生智能输送机的整机量产能力，如公司未来技术开发出
现失误或技术更新不及时，则可能对募投项目的顺利实施造成一定程度影响。”
字孪生智能输送机生产项目在技术特点、应用领域、下游客户等方面与公司现
有产品、前次募投项目的区别和联系，是否存在替代效应，相应资产是否存在
减值风险”中较为充分说明数字孪生智能输送机生产项目与公司现有产品、前
次募投项目之间的区别和联系，公司相应资产不存在减值风险，因此无需补充
披露问题（2）相关风险。
的风险”和“第三节 风险因素”补充披露问题（4）相关风险，具体如下：
“3、新增募投项目产能消化风险
公司现有生产线标准设计产能为 9 万米，前次 IPO 募投项目“露天大运量
节能环保输送装备智能化生产基地建设项目”设计产能约为 8 万米。公司本次
发行募集资金计划投资于“数字孪生智能输送机生产项目”，项目涉及新产品及
相关技术的开发，达产之后公司将新增数字孪生智能输送机年产 4 万米的生产
能力，产能增长幅度较大。
公司现有生产线无法满足数字孪生智能输送机的量产需要，前次募投项目
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主要解决公司传统输送机产能不足局面。若公司商业化生产进程受阻、产能扩
张不利，可能无法顺利承接批量订单。公司本次募投项目产品目标客户与公司
现有客户存在一定程度重合，若公司募投项目产能建设不及预期，将影响募投
项目投资产品在现有客户渠道中的推广。此外，如果未来市场环境、产品技术、
相关政策等方面出现不利变化进而影响输送机领域下游客户需求或公司对新客
户、新产品拓展不力，市场开发不达预期，将不利于本次募投项目产能消化。”
的风险”和“第三节 风险因素”补充披露问题（5）相关风险，具体如下：
“5、募投项目效益不达预期的风险
公司采用成本加成法，结合现有产品价格、市场调研结果、未来市场供需
情况、先发竞争优势等因素综合预估确定产品定价，进行本次募投项目效益测
算。数字孪生智能输送机预计达产年销售单价为 1.63 万元/米，达产年毛利率
为 30%，本项目数字孪生智能输送机略高于公司 2022 年管状带式输送机毛利率
剧等不利情形，项目产品毛利率、内部收益率可能受到不利影响，致使募投项
目效益不达预期，则可能进一步影响公司整体经营业绩。”
项目用地的土地使用权取得进展，是否存在障碍，若不能取得是否有替代措施
及可行性”说明本次募投项目土地使用权证的取得情况，公司不存在无法取得
土地使用权证的情况，因此无需补充披露问题（6）相关风险。
目的风险”和“第三节 风险因素”补充披露问题（7）相关风险，具体如下：
“7、新增固定资产折旧以及财务费用影响公司经营业绩的风险
公司本次募集资金投资项目建成投产后，每年将新增较大金额的固定资产
折旧、无形资产摊销、财务费用等。 项目达产年后，预计年新增折旧摊销
的比例为 42.03%。如募投项目产品市场开拓不力、承接订单不及预期，其带来
的营业收入可能难以覆盖其新增的折旧、摊销成本，从而降低公司整体经营和
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盈利水平。如果行业环境或市场需求环境发生重大不利变化，项目投产后不能
按计划产生效益，其新增的上述费用将对项目预期收益和公司经营业绩产生不
利影响，公司存在因为折旧和摊销大幅增加而导致利润下滑以及净资产收益率
被摊薄的风险。”
十二、请保荐人核查并发表明确意见
（1）核查公司与数字孪生智能输送机相关的研发项目及公司研发人员结构，
核查公司与高等院校签署的合作协议，核查公司数字孪生智能输送机技术和人
员方面的储备，核查公司是否具备项目实施能力。核查公司与客户签署的合同
或技术合作协议，核查公司数字孪生智能输送机的产业化应用情况。
（2）查阅本次募投项目可行性分析报告、行业相关政策及报告、与公司技
术人员沟通等；了解公司固定资产折旧计提具体政策、计算过程，判断公司固
定资产折旧的计提政策及方法是否合理，是否符合企业会计准则的规定。
（3）核查本次募投项目履行的项目投资备案、环境影响批复等审批手续，
核查公司签署的《国有建设用地使用权出让合同》；访谈公司管理层，了解公司
关于本次募投项目实施的进展及未来规划。
（4）查看公司前次募投项目的可研报告，核查公司现有生产线及前次募投
项目规划的产能情况；访谈公司管理层，了解公司就数字孪生领域签署的意向
性订单及潜在的目标客户；核查行业研究报告，了解公司下游行业发展趋势；
结合上述情况分析公司新增产能规模的合理性，了解公司新增产能的消化措施，
分析本次募投项目实施是否存在重大产能闲置风险。
（5）了解公司关于本次募投项目测算产品的定价依据，并与公司现有产品
价格和毛利率、同行业可比公司进行对比分析，分析公司关于本次募投项目预
测毛利率的合理性，复核公司募投项目效益测算的谨慎性、合理性。
（6）查阅公司就募投项目用地与自贡市公共资源交易服务中心签订的《自
贡市国有建设用地使用权拍卖出让成交确认书》；查阅公司与自贡市高新技术产
业开发区管理委员会签订的《工业项目建设投资履约协议》；查阅公司就募投项
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目用地与自贡市自然资源和规划局高新分局签订的《国有土地使用权出让合同》
（编号：5102002023GX003）及土地出让金支付凭证；查阅自贡市高新技术产
业开发区管理委员会就发行人募投项目用地出具的书面说明；查阅发行人出具
的专项承诺函；查阅公司取得的募投项目土地使用权证。
（7）查阅本次募投项目的可行性研究报告，量化分析本次募投项目新增折
旧、摊销对公司经营业绩的影响。
（8）以 2022 年经审计的财务数据为基础，2020-2022 年营业收入复合增长
率按 15.00%预估，对公司测算的 2023 年-2025 年的营运资金需求进行复核，以
销售百分比法预测公司未来期间生产经营对流动资金的需求程度，核查公司本
次补充流动资金的必要性及合理性。
（9）访谈公司管理层，了解公司前次募集资金使用进度情况，查阅公司募
集资金台账，核查公司前次募集资金的具体使用情况。
（10）查阅本次募投项目可行性分析报告和募集资金使用台账，了解前次
募投项目使用进展情况；与公司财务人员进行沟通，了解并复核公司测算的
项目情况，与发行人本次募投项目进行对比。
经核查，保荐机构认为：
（1）数字孪生智能输送机属于在公司现有产品业务上的改善升级，不涉及
全新产品；公司数字孪生智能输送机核心技术已基本掌握，相关的技术体系已
基本成熟，公司具备实施实施数字孪生的相应核心技术、人才储备，因生产基
地尚未建设，公司尚不具备量产能力。数字孪生智能输送机的部分模块已在项
目上成功应用，并得到客户的认可，公司本次募投项目实施不存在重大不确定
性。
（2）数字孪生智能输送机生产项目与公司现有产品、前次募投项目在技术
特点、应用领域及下游客户群体、生产及运行等方面存在一定程度的区别。数
字孪生智能输送机对现有产品的替代性较弱。公司现有资产不存在减值迹象，
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也不存在减值风险。
（3）公司不存在募集资金置换董事会前投入的情形。
（4）随着下游行业的进一步发展和市场空间的逐步扩大，公司现有生产产
能饱和，公司在输送机械设备领域的竞争优势，国家产业政策的支持和鼓励等
因素。总体来看，公司募投项目新增产能规模具备较强的合理性，不存在产能
闲置风险。
（5）经对比公司传统产品的销售价格和毛利率，并与同行业类似产品或设
备进行对比，公司募投项目预测毛利率高于现有产品具备较强的合理性，募投
项目效益测算合理、谨慎。
（6）公司目前已取得募投项目用地不动产权证书，公司募投项目实施不
存在用地方面的障碍。
（7）若本次募投项目顺利达产并实现预期经济效益，且发行人的经营业绩
在未来保持稳定，则本次募投项目新增折旧将不会对发行人的未来经营业绩产
生重大不利影响。
（8）本次补充流动资金规模测算具备谨慎性及合理性。补充流动资金可有
效减轻公司营运资金压力，有助于公司避免资金出现瓶颈问题，降低公司财务
风险，实现公司稳定可持续发展。
（9）公司前次募集资金使用缓慢主要受经济形势、客观环境、公司战略调
整等因素影响，前次募投项目均按调整后的时间计划正常推进，前次募投项目
建设不存在实质性障碍。本次募投项目和前次募投项目相互独立且不互为前提。
前次募集资金投资项目的进展及实施进度不影响本次募投项目的推进和实施进
度。
（10）发行人进度较慢的前次募投项目正在有序实施中，尚未使用完毕的
前次募集资金均具有明确的后续使用计划。结合公司可自由支配的资金及本年
度各项支出计划，公司现有资金主要系满足日常经营周转所需，未来仍将面临
一定的资金压力。公司资产负债率较低，具有较好的抗风险能力和偿债能力，
不存在重大偿债风险。结合下游行业发展趋势，公司本次募投项目建设符合行
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业发展趋势，对公司具有较强的战略意义，本次募投项目建设具有必要性。
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问题 3
请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人及
本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险。披露风险应避免包含风险对策、
发行人竞争优势及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的
重要程度进行梳理排序。
回复：
发行人已在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人
及本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险，已按对投资者作出价值判断
和投资决策所需信息的重要程度进行了重新梳理排序。具体参见募集说明书
“重大事项提示”之“一、特别风险提示”和“第三节 风险因素”相关内容。
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问题 4
同时，请发行人关注社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次发行的
媒体报道情况，请保荐人对上述情况中涉及本次项目信息披露的真实性、准确
性、完整性等事项进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情
情况，也请予以书面说明。
回复：
一、请发行人关注社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次发行的
媒体报道情况
自公司本次向不特定对象发行可转换公司债券预案于 2023 年 3 月 21 日披露
至本回复出具之日，公司持续关注媒体报道，以“运机集团”和“向不特定对
象发行可转换公司债券”为关键词，通过主流媒体官网查询、网络检索等方式
进行核查，剔除公告及公告相关描述信息以及同类类似重复信息，未发现相关
重大舆情。公司不存在社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次发行的
媒体报道情况。
二、保荐人对本次信息披露的核查
通过主流媒体官网查询、网络检索等方式检索发行人自本次向不特定对象
发行可转换公司债券预案公告之日至本问询函回复之日相关媒体报道的情况，
查看是否存在与发行人相关的重大舆情或媒体质疑，并与本次发行相关申请文
件进行对比。
经核查，保荐机构认为：发行人自本次向不特定对象发行可转换公司债券
预案公告以来，不存在重大舆情或媒体质疑的情形。发行人本次发行申请文件
中的信息披露真实、准确、完整，不存在应披露未披露的事项。保荐人将持续
关注有关发行人本次发行相关的媒体报道等情况，如果出现媒体对该项目信息
披露真实性、准确性、完整性提出质疑的情形，保荐人将及时进行核查。
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（本页无正文，为四川省自贡运输机械集团股份有限公司《关于四川省自贡运
输机械集团股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函
的回复》之签章页）
四川省自贡运输机械集团股份有限公司
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（本页无正文，为招商证券股份有限公司《关于四川省自贡运输机械集团股份
有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复》之签章
页）
保荐代表人：
王志鹏 孙 静
法定代表人：
霍 达
招商证券股份有限公司
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问询函回复报告的声明
本人已认真阅读四川省自贡运输机械集团股份有限公司本次问询函回复报
告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流
程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，反馈意见回复报告不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整
性、及时性承担相应法律责任。
法定代表人：
霍 达
招商证券股份有限公司
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