关于西安凯立新材料股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件
的审核问询函之回复
上海证券交易所：
贵所于 2023 年 5 月 9 日出具的《关于西安凯立新材料股份有限公司向特定对象发
行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2023〕113 号）（以下简称“审
核问询函”）已收悉。信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”、
“申报会计师”）作为西安凯立新材料股份有限公司（以下简称“凯立新材”、“发行
人”、“公司”）向特定对象发行股票的会计师，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就
审核问询函所提问题逐条进行了认真讨论、核查和落实，现回复如下，请予审核。
关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明：
料股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》（以下简称“募集说
明书”）中的含义相同。
为四舍五入所致。
字体 释义
黑体（加粗） 《审核问询函》中所列问题
宋体（不加粗） 对《审核问询函》的回复、中介机构核查意见
楷体加粗 对募集说明书的修改、补充
目 录
一）、问题 2：关于前次募投项目
根据申报材料，先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目从 2022 年
请发行人说明：（1）前次募投项目使用延期的原因及合理性，是否履行相
关程序，项目实施环境是否发生变化；（2）前次募投项目当前实施进展及后续
使用计划，募集资金是否按变更后计划投入。
请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）前次募投项目使用延期的原因及合理性，是否履行相关程序，项目实施环境
是否发生变化
公司前次募投项目延期的主要原因为：
“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”在建设过程中受外部因素的影
响，施工人员流动受阻、材料设备运输交付较原计划有所迟滞，施工现场矿产勘测难度
大、平整施工现场的推进也受到阻力，影响了项目整体的建设进度。
“稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目”在建设过程中受当地连续降雨和外部
因素的影响，装修工程及设备运输安装工作的进度较原计划有所延后，导致项目建设整
体进度较原计划有所滞后。
综上所述，“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”和“稀贵金属催化
材料生产再利用产业化项目”延期具有合理性。
公司召开第三届董事会第六次会议和第三届监事会第五次会议，
审议通过了《关于公司募集资金投资项目延期的议案》，同意公司将募投项目“先进催
化材料与技术创新中心及产业化建设项目”、“稀贵金属催化材料生产再利用产业化项
目”达到预定可使用状态的时间由原计划的 2022 年 12 月延长至 2023 年 12 月。公司独
立董事就本次募投项目延期的事项发表了独立意见，公司保荐人也就此事项出具了核查
意见。
告、第三届监事会第五次会议决议公告、第三届董事会第六次会议独立董事意见以及《西
安凯立新材料股份有限公司关于募集资金投资项目延期的公告》等文件。
综上所述，公司就“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”和“稀贵金
属催化材料生产再利用产业化项目”延期履行了完整的决策程序并及时进行信息披露，
符合相关法律、法规和部门规章的规定。
（1）前次募投项目实施的外部环境未发生重大不利变化
催化材料是我国新材料产业的重要组成部分，也是我国重点发展的战略新兴产业之
一。近年来，国家制订了一系列支持催化材料行业发展的政策，从国家发展战略、产业
培育和发展鼓励政策、创新体系建设等方面为催化材料行业及下游应用行业提供了政策
依据，为催化材料行业的长期稳定发展营造了良好的政策环境。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》
提出，要聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、
绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增
强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。
化学工业是国民经济的重要支柱产业，化工产品生产过程中，85%以上的反应是在
催化材料的作用下进行的。从精细化工（医药、化工新材料、农药、染料及颜料等）、
基础化工、环保、新能源等行业的发展来看，催化剂都发挥着重要且必不可少的作用，
每一次催化剂的更新换代都会推动行业的变革和高速发展。随着经济的发展和科技的进
步，下游应用市场对催化材料和催化应用技术的需求不断增长，新材料、新技术、新产
业也不断衍生新的催化应用市场。
（2）公司实施前次募投项目的能力和规划未发生重大不利变化
报告期内，
公司的营业收入分别为 105,218.20 万元、158,933.00 万元和 188,220.32
万元，同比增长率分别为 48.52%、51.05%和 18.43%；净利润分别为 10,532.35 万元、
经营业绩持续保持增长趋势，经营状态良好。
公司主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属
催化剂的回收及再加工等业务。前次募投项目围绕公司主营业务开展，主要是增强公司
现有产品生产能力，提升新产品生产能力，并提高催化材料与应用技术的研发能力，是
公司进一步提高竞争力，完善业务布局的重要安排。
因此，公司实施前次募投项目的能力和规划未发生重大不利变化
综上所述，公司前次募投项目实施环境未发生重大不利变化。
（二）前次募投项目当前实施进展及后续使用计划，募集资金是否按变更后计划投
入
（1）先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目
本项目建设期为 30 个月，预计 2023 年 12 月达到预定可使用状态。本项目进度计
划内容包括前期准备、工程设计及订货、土建工程及设备安装、试运行，具体安排如下：
建设期第 3
建设期第 1 年 建设期第 2 年
项目 年
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
前期准备
工程设计及订货
土建工程及设备安装
试运行
截至 2023 年 4 月末，本项目各单体主体结构、二次结构和二次暗配电管已经完成，
排水管道也已经完成，正在进行建筑工程墙面、顶棚以及地面装饰装修施工。本项目建
设按照公司的规划稳步推进。
本项目总投资 32,000.00 万元，拟使用首次公开发行股票募集资金 19,679.08 万元。
截至 2023 年 4 月末，本项目已使用首次公开发行股票募集资金 10,947.03 万元，占首
次公开发行股票募集资金拟投入本项目总额的比例为 55.63%；本项目已经签订合同尚未
支付的金额为 9,841.24 万元，后续拟签订合同需支付的金额约为 1.1 亿元。
（2）稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目
本项目建设期为 30 个月，预计 2023 年 12 月达到预定可使用状态。本项目进度计
划内容包括前期准备、工程设计及订货、土建工程及设备安装、试运行，具体安排如下：
建设期第 1 年 建设期第 2 年 建设期第 3 年
项目
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
前期准备
工程设计及订货
土建工程及设备安装
试运行
截至 2023 年 4 月末，本项目回收车间，预处理车间、部分库房及公辅设施等已经
建设完成，催化剂制备一车间、催化剂制备二车间和载体制备车间已经完成相关工程设
计和建设工程规划许可证办理工作，正在进行施工单位招标工作。本项目建设按照公司
的规划稳步推进。
本项目总投资 25,000.00 万元，拟使用首次公开发行股票募集资金 15,316.73 万元。
截至 2023 年 4 月末，本项目已使用首次公开发行股票募集资金 11,176.50 万元，占首
次公开发行股票募集资金拟投入本项目总额的比例为 72.97%；本项目已经签订合同尚未
支付的金额为 3,573.25 万元，后续拟签订合同需支付的金额约为 1 亿元。
（3）补充流动资金项目
公司首次公开发行股票募集资金投资项目中的“补充流动资金”拟使用募集资金
“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”和“稀贵金属催化材料生产再
利用产业化项目”后续使用首次公开发行股票募集资金的计划如下表所示：
单位：万元
拟使用首 2023 年 5 月-2023 年
截至 2023 年 4 月末累
次公开发 12 月拟投入募集资金
项目总投 计使用募集资金情况
项目名称 行股票募 情况
资
集资金金
金额 占比 金额 占比
额
先进催化
材料与技
术创新中
心及产业
化建设项
目
稀贵金属
催化材料
生产再利
用产业化
拟使用首 2023 年 5 月-2023 年
截至 2023 年 4 月末累
次公开发 12 月拟投入募集资金
项目总投 计使用募集资金情况
项目名称 行股票募 情况
资
集资金金
金额 占比 金额 占比
额
项目
合计 57,000.00 34,995.81 22,123.53 63.22% 12,872.28 36.78%
公司后续将结合自身经营情况和外部环境，继续按照募集资金投入计划及募投项目
建设进度投入募集资金，推动募投项目按计划实施，促使募投项目尽快达到预定可使用
状态。
“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”和“稀贵金属催化材料生产再
利用产业化项目”的募集资金投入时间发生变化，但是用途未发生变化。公司按照变更
后的使用计划有序投入募集资金，预计于 2023 年 12 月完成项目建设。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
解前次募集资金情况；
金存放与实际使用情况的鉴证报告进行比对；
确认其履行了相应程序并及时进行了信息披露；
函证；
实地察看了前次募投项目进展情况；
次募投项目公司投入资金情况和后续投入的计划；
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：
有合理性，发行人前次募投项目延期已履行相关程序并及时进行信息披露，项目实施环
境未发生重大不利变化。
材料生产再利用产业化项目”的募集资金投入时间发生变化，但用途未发生变化。发行
人按照变更后的使用计划有序投入募集资金，预计于 2023 年 12 月完成项目建设。
二）、问题 3：关于融资规模和效益测算
根据申报材料，1）本次向特定对象发行募集资金总额不超过 107,500.00
万元；2）2022 年末，货币资金余额为 46,031.62 万元。
请发行人说明：（1）本次募投项目具体投资构成及明细，各项投资构成的
测算依据和测算过程，是否属于资本性支出，是否全部使用募集资金投入；（2）
结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流入净额、
营运资金缺口等情况，说明本次募投项目融资规模的合理性，补充流动资金及视
同补充流动资金比例是否符合相关监管要求；
（3）募投项目预计效益测算依据、
测算过程，效益测算的谨慎性、合理性；（4）上述事项履行的决策程序和信息
披露是否符合相关规定。
请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、
第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适
用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、《监管规则适用指引——
发行类第 7 号》第 7-5 条发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
（一）本次募投项目具体投资构成及明细，各项投资构成的测算依据和测算过程，
是否属于资本性支出，是否全部使用募集资金投入
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 107,500.00 万元（含本
数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目：
拟投入募集
项目投资总额
序号 项目名称 资金额
（万元）
（万元）
PVC 绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项
目
合计 173,000.00 107,500.00
（1）PVC 绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目
本项目总投资额为 30,000.00 万元，拟使用募集资金金额为 30,000.00 万元，具体
投资构成如下：
单位：万元
本次募集资金投 是否属于资本
序号 项目 项目投资金额
入金额 性支出
工程建设其它费
用
设备购置及安装
费
合计 30,000.00 30,000.00 -
本项目拟新建车间、库房、公辅设施等，根据市场价格并结合项目实施环境、工艺
需求等因素估算建筑工程费，共计 14,757.00 万元。具体情况如下：
单位造价（万
序号 项目 建筑面积（㎡） 投资金额（万元）
元/㎡）
合计 14,757.00
本项目工程建设其他费用主要包括土地使用费、工程建设监理费、工程勘察设计费、
建设单位管理费等，共计 4,497.00 万元。具体情况如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
合计 4,497.00
本项目设备购置主要包括催化剂生产设备、废催化剂回收设备、检测及评价设备、
公辅设备等。设备购置及安装费按照设备需求、历史采购价格以及市场询价情况等因素
进行测算，共计 8,524.00 万元，具体情况如下：
①生产设备
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
合计 69 1,830.40
②回收设备
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
合计 136 1,525.00
③检测及评价设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
合计 - - 1,775.00
④公辅设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
合计 - - 3,394.00
本项目按照建设项目经济评价方法，配置预备费 2,222.00 万元。
综上所述，“PVC 绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目”投资测算依据充
分、金额测算合理，其中建筑工程费、工程建设其他费用、设备购置及安装费属于资本
性支出，预备费属于非资本性支出。本项目总投资额为 30,000.00 万元，全部使用募集
资金。
（2）高端功能催化材料产业化项目
本项目总投资额为 71,000.00 万元，拟使用募集资金金额为 41,500.00 万元，具体
投资构成如下：
单位：万元
本次募集资金投入金 是否属于资本
序号 项目 项目投资金额
额 性支出
工程建设其它费
用
设备购置及安装
费
合计 71,000.00 41,500.00 -
本项目拟新建车间、库房、公辅设施等，根据市场价格并结合项目实施环境、工艺
需求等因素估算建筑工程费，共计 26,504.00 万元。具体情况如下：
单位造价（万
序号 项目 建筑面积（㎡） 投资金额（万元）
元/㎡）
单位造价（万
序号 项目 建筑面积（㎡） 投资金额（万元）
元/㎡）
合计 26,504.00
本项目工程建设其他费用主要包括土地使用费、工程建设监理费、工程勘察设计费、
建设单位管理费等，共计 10,617.00 万元。具体情况如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
合计 10,617.00
本项目设备购置主要包括催化剂生产设备、检测及评价设备、公辅设备等。设备购
置及安装费按照设备需求、历史采购价格以及市场询价情况等因素进行测算，共计
①生产设备
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
合计 904 17,705.00
②检测及评价设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
高压固定床催化剂评价
装置
合计 - - 5,235.00
③公辅设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
合计 - - 5,680.00
本项目按建设项目经济评价方法，配置预备费 5,259.00 万元。
综上所述，“高端功能催化材料产业化项目”投资测算依据充分、金额测算合理，
其中建筑工程费、工程建设其他费用、设备购置及安装费属于资本性支出，预备费属于
非资本性支出。本项目总投资额为 710,000.00 万元，使用募集资金 41,500.00 万元，
投向建筑工程费、工程建设其他费用、设备购置及安装费。
（3）先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目
本项目总投资额为 32,000.00 万元，前次募集资金承诺投资金额为 19,679.08 万元，
拟使用本次募集资金金额为 12,000.00 万元。投资构成如下：
单位：万元
前次募集资金 本次募集资 是否属于资本
序号 项目 项目投资金额
投入金额 金投入金额 性支出
工程建设其它
费用
设备购置及安
装费
前次募集资金 本次募集资 是否属于资本
序号 项目 项目投资金额
投入金额 金投入金额 性支出
合计 32,000.00 19,679.08 12,000.00 -
本项目拟新建研发及生产楼、公辅设施等，根据市场价格并结合项目实施环境、工
艺需求等因素估算建筑工程费，共计 15,204.00 万元。具体情况如下：
单位造价（万
序号 项目 建筑面积（㎡） 投资金额（万元）
元/㎡）
合计 15,204.00
（2）工程建设其它费用
本项目工程建设其他费用主要包括工程建设监理费、工程勘察设计费、建设单位管
理费等，共计 2,313.00 万元。具体情况如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
合计 2,313.00
本项目设备购置主要包括催化剂研发设备、检测及评价设备、生产设备、公辅设备
等。设备购置及安装费按照设备需求、历史采购价格以及市场询价情况等因素进行测算，
共计 9,017.00 万元，具体情况如下：
①研发设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（个/台/套） （万元） （万元）
合计 - - 3,060.00
②检测及评价设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（个/台/套） （万元） （万元）
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（个/台/套） （万元） （万元）
电感耦合等离子体光谱
仪
高压固定床反应评价装
置
小计 - - 3,240.00
③生产设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（个/台/套） （万元） （万元）
合计 - - 980.00
④公辅设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（个/台/套） （万元） （万元）
合计 - - 1,737.00
本项目按建设项目经济评价方法，配置预备费 1,316.00 万元。
本项目根据公司财务指标以及项目建设需要，配置铺底流动资金 4,150.00 万元。
综上所述，
“先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目”投资测算依据充分、
金额测算合理，其中建筑工程费、工程建设其他费用、设备购置及安装费属于资本性支
出，预备费和铺底流动资金属于非资本性支出。本项目总投资额为 320,000.00 万元，
使用前次募集资金 19,679.08 万元，使用本次募集资金 12,000.00 万元。
（4）稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目
本项目总投资额为 25,000.00 万元，前次募集资金承诺投资金额为 15,316.73 万元，
拟使用本次募集资金金额为 9,000.00 万元。投资构成如下：
单位：万元
前次募集资金 本次募集资金 是否属于资
序号 项目 项目投资金额
投入金额 投入金额 本性支出
工程建设其它
费用
设备购置及安
装费
合计 25,000.00 15,316.72 9,000.00 -
本项目拟新建车间、公辅设施等工程，根据市场价格并结合项目实施环境、工艺需
求等因素估算建筑工程费，共计 12,231.00 万元。具体情况如下：
单位造价（万
序号 项目 建筑面积（㎡） 投资金额（万元）
元/㎡）
合计 12,231.00
本项目工程建设其他费用主要包括工程建设监理费、工程勘察设计费、建设单位管
理费等，共计 1,490.00 万元。具体情况如下：
单位：万元
序号 项目 投资金额
合计 1,490.00
本项目设备购置主要包括催化剂生产设备、废催化剂回收设备、检测及评价设备、
公辅设备等。设备购置及安装费按照设备需求、历史采购价格以及市场询价情况等因素
进行测算，共计 7,284.00 万元，具体情况如下：
①生产设备
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
小计 234 2,920.00
②回收设备
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
序号 设备名称 配套设备数量（个/台/套） 投资金额（万元）
合计 141 3,202.00
③检测及评价设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
ICP 电感耦合等离子光谱
发生仪
合计 - - 816.00
④公辅设备
数量 单价 投资金额
序号 设备名称
（套/个/台） （万元） （万元）
合计 - - 346.00
本项目按建设项目经济评价方法，配置预备费 968.00 万元。
本项目根据公司财务指标以及项目建设需要，配置铺底流动资金 3,027.00 万元。
综上所述，“稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目”投资测算依据充分、金额
测算合理，其中建筑工程费、工程建设其他费用、设备购置及安装费属于资本性支出，
预备费和铺底流动资金属于非资本性支出。本项目总投资额为 250,000.00 万元，使用
前次募集资金 15,316.73 万元，使用本次募集资金 9,000.00 万元。
（5）补充流动资金
公司本次拟使用 15,000.00 万元募集资金补充流动资金，属于非资本性支出。
公司 2020 年至 2022 年营业收入的年均复合增长率为 33.75%，结合贵金属催化剂市
场的发展情况，谨慎假设公司 2023 年至 2025 年营业收入增长率为 30.00%。假定公司各
项经营性流动资产和负债占营业收入的比例保持稳定关系，采用 2022 年的各项比例进
行测算。根据销售百分比法，公司未来三年新增营运资金需求具体测算如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2023E 2024E 2025E
营业收入 188,220.32 244,686.42 318,092.35 413,520.05
应收票据 5,143.60 6,686.67 8,692.68 11,300.48
应收账款 8,152.88 10,598.74 13,778.37 17,911.88
应收款项融资 7,259.88 9,437.84 12,269.20 15,949.96
预付账款 374.88 487.34 633.54 823.60
存货 35,277.06 45,860.18 59,618.24 77,503.71
经营性流动资产小
计
应付票据 - - - -
应付账款 10,499.28 13,649.06 17,743.78 23,066.92
合同负债 4,802.61 6,243.39 8,116.41 10,551.34
经营性流动负债小
计
流动资金占用额 40,906.40 53,178.33 69,131.82 89,871.37
未来三年新增营运
资金需求金额
结合公司未来三年资金需求及现有流动资金情况，公司未来三年流动资金缺口的具
体计算过程如下：
单位：万元
序号 项目 金额 测算依据
未来三年新增营运资金需求金
额
公司 2022 年末货币资金余额剔
截至 2022 年末公司可自由支配
的货币资金
等受限资金
序号 项目 金额 测算依据
综上所述，公司未来三年资金缺口为 19,509.04 万元。本次补充流动资金金额为
（二）结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流入净
额、营运资金缺口等情况，说明本次募投项目融资规模的合理性，补充流动资金及视同
补充流动资金比例是否符合相关监管要求
营运资金缺口等情况，说明本次募投项目融资规模的合理性
截至 2022 年末，公司的货币资金及交易性金融资产余额为 46,031.62 万元，剔除
IPO 募投项目存放的专项资金及其他受限资金，公司可自由支配的货币资金余额为
综合考虑公司的现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流
入净额、营运资金缺口等，公司目前的资金缺口为 17,196.58 万元，具体测算过程如下：
单位：万元
项目 计算公式 金额
货币资金及交易性金融资产余额 ① 46,031.62
其中：IPO 募投项目存放的专项资金及其他受限资金 ② 16,575.69
可自由支配资金 ③=①-② 29,455.93
未来三年预计自身经营利润积累 ④ 100,034.25
最低现金保有量 ⑤ 35,404.99
已审议的投资项目资金需求 ⑥ 3,500.00
未来三年新增营运资金需求 ⑦ 48,964.97
未来三年预计现金分红所需资金 ⑧ 58,816.80
总体资金需求合计 ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧ 146,686.76
总体资金缺口 ⑩=⑨-③-④ 17,196.58
公司可自由支配资金、未来三年预计自身经营利润积累、总体资金需求各项目的测
算过程如下：
（1）可自由支配资金
截至 2022 年末，公司货币资金余额为 46,031.62 万元，无交易性金融资产。其中，
募集资金专户余额合计为 16,542.69 万元，其他受限货币资金余额为 33.00 万元，主要
系法院冻结资金。公司可自由支配货币资金余额为 29,455.93 万元。
（2）未来三年预计自身经营利润积累
参考报告期内公司归属于母公司股东净利润增长情况，假设未来三年归属于母公司
股东的净利润增长率为 22.00%（仅为测算总体资金缺口所用，不代表公司对未来年度经
营情况及财务状况的判断，亦不构成盈利预测）。以 2022 年度归属于母公司股东的净
利润为基础测算，公司未来三年预计自身经营利润积累为 100,034.25 万元。
（3）最低现金保有量
最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金保
有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。根据公司 2022 年财务数据测算，公司
在现行运营规模下日常经营需要保有的最低货币资金为 35,404.99 万元，具体测算过程
如下：
单位：万元
项目 计算公式 金额
最低现金保有量 ①=②/⑥ 35,404.99
②=③+④-
⑤
货币资金周次数 ⑥=360/⑦ 4.59
⑦=⑧+⑨-
现金周转期（天） 78.38
⑩
存货周转期（天） ⑧ 63.60
应收款项周转期（天） ⑨ 42.19
应付款项周转期（天） ⑩ 27.41
注 1：期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用；
注 2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、使用权资产折旧、无形资产摊销以及长
期待摊费用摊销；
注 3：存货周转期=360/存货周转率；
注 4：应收款项周转期=360*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收
款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）/营业收入；
注 5：应付款项周转期=360*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同
负债账面余额+平均预收款项账面余额）/营业成本。
（4）已审议的投资项目资金需求
截至本回复出具日，公司已审议的投资项目主要为拟投资设立凯立铂翠（铜川）金
属材料有限公司，并持有其 35.00%的股权。根据董事会及股东大会审议情况，公司需要
投入 3,500.00 万元。
（5）未来三年业务增长新增营运资金需求
公司 2020 年至 2022 年营业收入的年均复合增长率为 33.75%，结合贵金属催化剂市
场的发展情况，谨慎假设公司 2023 年至 2025 年营业收入增长率为 30.00%。假定公司各
项经营性流动资产和负债占营业收入的比例保持稳定关系，采用 2022 年的各项比例进
行测算。根据销售百分比法，公司未来三年新增营运资金需求具体测算如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2023E 2024E 2025E
营业收入 188,220.32 244,686.42 318,092.35 413,520.05
应收票据 5,143.60 6,686.67 8,692.68 11,300.48
应收账款 8,152.88 10,598.74 13,778.37 17,911.88
应收款项融资 7,259.88 9,437.84 12,269.20 15,949.96
预付账款 374.88 487.34 633.54 823.60
存货 35,277.06 45,860.18 59,618.24 77,503.71
经营性流动资产小
计
应付票据 - - - -
应付账款 10,499.28 13,649.06 17,743.78 23,066.92
合同负债 4,802.61 6,243.39 8,116.41 10,551.34
经营性流动负债小
计
流动资金占用额 40,906.40 53,178.33 69,131.82 89,871.37
未来三年新增营运
资金需求金额
（6）未来三年预计现金分红所需资金
公司 2021 年度现金分红 14,937.60 万元（含税，含 2021 年半年度现金分红，即每
股派发 1.60 元），2022 年度现金分红 9,149.28 万元（含税，即每股派发 0.70 元），
并于 2022 年半年度以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股。
假设公司未来三年分红全部为现金，分红金额每年为 19,605.60 万元（含税，即每
股派发 1.50 元），测算公司未来三年预计现金分红金额为 58,816.80 万元。
综上所述，结合现有货币资金用途、现金周转情况、利润留存情况、预测期资金流
入净额、营运资金缺口等情况，公司面临的资金缺口金额为 17,196.58 万元。而本次募
投项目建设总投资额为 173,000.00 万元，公司难以全部通过自有资金进行本次募投项
目建设。因此，本次募投项目融资规模具有合理性。
公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目补充流动资金和视同补充流动资
金的情况如下：
单位：万元
使用募集资 占募集资金总额
序号 项目名称 支出类型
金金额 的比例
PVC 绿色合成用金基催化
材料生产及循环利用项目
高端功能催化材料产业化
项目
先进催化材料与技术创新 预备费 516.00 0.48%
中心及产业化建设项目 铺底流动资金 3,866.33 3.60%
稀贵金属催化材料生产再 预备费 368.00 0.34%
利用产业化项目 铺底流动资金 2,580.60 2.40%
合计 24,552.93 22.84%
公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目中补充流动资金和视同补充流动
资金的金额合计为 24,552.93 万元，占本次募集资金总额的 22.84%，未超过本次募集资
金总额的 30.00%，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定。
（三）募投项目预计效益测算依据、测算过程，效益测算的谨慎性、合理性
本项目建成后将新增金基无汞催化剂产能 3,000 吨，废金基无汞催化剂回收产能
率（所得税后）为 22.77%，投资回收期（所得税后）为 6.28 年。假设条件及主要计算
过程如下：
（1）营业收入预测
本项目的销售收入按产品预计销量乘以销售单价得出。产品销售数量方面，公司根
据各年度的规划产能和产能利用率确定预计销量。产品销售单价方面，公司参考报告期
内同类产品价格、市场调研情况及预测变动趋势，对产品销售单价进行估计，并在投产
期内进行小幅调整。
投产期内，本项目的营业收入情况如下：
T+9~
项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
产品类别 T+15
达产率 30.00% 50.00% 70.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
销 售 量
（吨）
金 基无汞 销 售 单 价
催 化剂销 （ 万 元 / 42.48 42.48 42.48 42.48 42.48 42.48 41.59
售 吨）
销售收入
（万元）
销 售 量
（吨）
金 基无汞 销 售 单 价
催 化剂加 （ 万 元 / 11.50 11.50 11.50 11.50 11.06 11.06 10.62
工 吨）
销售收入
（万元）
销 售 量
（吨）
废 金基无 销 售 单 价
汞 催化剂 （ 万 元 / 2.21 2.21 2.21 2.21 1.77 1.77 1.77
回收 吨）
销售收入
（万元）
销售收入
合计 18,252.21 30,420.35 42,588.50 60,840.71 57,964.60 57,964.60 56,637.17
（万元）
注：销售单价和销售收入均为不含税金额。
（2）营业成本预测
本项目营业成本包括原材料费、燃料及动力费、生产人员工资及福利费、折旧摊销
费及其他费用。
测算。
测算。
折旧年限 20-40 年，残值率 5%，机器设备折旧年限 15 年，残值率 5%。
投产期内，本项目的营业成本情况如下：
单位：万元
项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9
营业成本 13,732.09 21,993.51 30,268.46 42,690.70 42,726.72 42,764.55 42,804.27
项目 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业成本 42,845.98 42,889.77 42,935.75 42,984.03 43,034.73 43,087.96
注：营业成本为不含税金额。
（3）期间费用预测
本项目相关的期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。公司参考 2020 年至
（4）税费预测
本项目增值税率参考 13%或 9%测算，城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加
分别按增值税的 7%、3%、2%测算，所得税率按 15%测算。
（5）利润预测
本项目利润测算情况如下：
单位：万元
投产期
项目
T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业收入 18,252.21 30,420.35 42,588.50 60,840.71 57,964.60 57,964.60 56,637.17 56,637.17 56,637.17 56,637.17 56,637.17 56,637.17 56,637.17
减：营业成
本
减：税金及
附加
减：销售费
用
减：管理费
用
减：研发费
用
利润总额 3,471.77 6,679.59 9,873.89 14,655.51 11,938.10 11,900.27 10,622.98 10,581.27 10,537.48 10,491.50 10,443.22 10,392.52 10,339.29
减：所得税 520.77 1,001.94 1,481.08 2,198.33 1,790.71 1,785.04 1,593.45 1,587.19 1,580.62 1,573.72 1,566.48 1,558.88 1,550.89
净利润 2,951.01 5,677.65 8,392.81 12,457.19 10,147.38 10,115.23 9,029.54 8,994.08 8,956.86 8,917.78 8,876.74 8,833.64 8,788.40
毛利率 24.76% 27.70% 28.93% 29.83% 26.29% 26.22% 24.42% 24.35% 24.27% 24.19% 24.11% 24.02% 23.92%
净利率 16.17% 18.66% 19.71% 20.47% 17.51% 17.45% 15.94% 15.88% 15.81% 15.74% 15.67% 15.60% 15.52%
（6）现金流量、预计效益测算
本项目现金流量的估算以现金的流入与现金的流出作为计算的依据。其中，现金流
入包括全部的销售收入、回收固定资产余额和回收流动资产，现金流出包括建设投资、
流动资金投入、经营成本、税金及附加、增值税。在计算项目净现值时，参考公司所处
行业情况等因素，本项目基本收益率取值为 12%。
单位：万元
计算期
序号 项目
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年
所得税前净现金流
量（1-2）
累计所得税前净现
金流量
所得税后净现金流
量（3-5）
累计所得税后净现
金流量
注：销售收入、经营成本均为含税金额。
单位：万元
计算期
序号 项目
第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年 第 13 年 第 14 年 第 15 年
所得税前净现金流
量（1-2）
累计所得税前净现
金流量
所得税后净现金流
量（3-5）
累计所得税后净现
金流量
经测算，本项目预计效益测算情况如下：
指标数据
指标名称
所得税前 所得税后
项目投资财务内部收益率 25.94% 22.77%
项目投资回收期 5.87 年 6.28 年
（7）效益测算对比情况
本项目的产品为金基无汞催化剂，投产期内年均毛利率为 25.54%，公司的金基无汞
催化剂在 2022 年实现批量销售，毛利率为 23.69%。因此，本项目的测算符合公司实际
经营情况和未来发展趋势，具有合理性和谨慎性。
同行业可比公司未公开披露投资新建同类项目的信息，因此无法进行对比。
综上所述，本项目的经济效益测算具有谨慎性、合理性。
本项目建成后将新增氢燃料电池用铂系催化材料产能 15 吨、铜系催化材料产能
开始投产，第 13 年的产能利用率到达 100%；铜系催化材料和镍系催化材料预计第 3 年
开始投产，第 6 年产能利用率到达 100%。本项目内部收益率（所得税后）为 23.91%，
投资回收期（所得税后）为 6.80 年。假设条件及主要计算过程如下：
（1）营业收入预测
本项目的销售收入按产品预计销量乘以销售单价得出。产品销售数量方面，公司根
据各年度的规划产能和产能利用率确定预计销量。产品销售单价方面，公司根据现有产
品、市场调研情况及预测变动趋势，对产品销售单价进行估计。
投产期内，本项目的营业收入情况如下：
T+13~
项目 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 T+12
T+15
达产率 3.00% 4.00% 6.00% 9.00% 17.00% 28.00% 41.00% 58.00% 85.00% 100.00%
销售量
（吨）
T+13~
项目 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 T+12
T+15
销售均
价（万元 15,504.42 14,619.47 14,619.47 14,619.47 13,734.51 13,734.51 12,849.56 12,849.56 12,849.56 12,849.56
/吨）
销售收
入（万 6,976.99 8,771.68 13,157.52 19,736.28 35,023.01 57,684.96 79,024.78 111,791.15 163,831.86 192,743.36
元）
注：销售单价和销售收入均为不含税金额。
T+6~
项目 T+3 T+4 T+5
产品类别 T+15
达产率 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
销售量（吨） 750.00 1250.00 2000.00 2500.00
销 售 均 价
铜系催化剂 16.58 16.58 16.58 16.58
（万元/吨）
销 售 收 入
（万元）
销售量（吨） 450.00 750.00 1,200.00 1,500.00
销 售 均 价
镍系催化剂 21.18 21.18 21.18 21.18
（万元/吨）
销 售 收 入
（万元）
销 售 收 入
合计 21,969.03 36,615.04 58,584.07 73,230.09
（万元）
注：销售单价和销售收入均为不含税金额。
（2）营业成本预测
本项目营业成本包括原材料费、燃料及动力费、生产人员工资及福利费、折旧摊销
费及其他费用。
算。
测算。
折旧年限 20-40 年，残值率 5%，机器设备折旧年限 15 年，残值率 5%。
投产期内，本项目的营业成本情况如下：
单位：万元
项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9
营业成本 16,736.16 30,482.23 45,448.87 57,626.00 62,617.27 75,683.12 93,518.01
项目 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业成本 114,655.65 141,840.76 185,345.63 209,623.47 209,786.88 209,958.46
注：营业成本为不含税金额。
（3）期间费用预测
本项目相关的期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。公司参考 2020 年至
（4）税费预测
本项目增值税率参考 13%或 9%测算，城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加
分别按增值税的 7%、3%、2%测算，所得税率按 15%测算。
（5）利润预测
本项目利润测算情况如下：
单位：万元
投产期
项目
T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业收入 21,969.03 43,592.04 67,355.75 86,387.61 92,966.37 108,253.10 130,915.04 152,254.87 185,021.24 237,061.95 265,973.45 265,973.45 265,973.45
减：营业成
本
减：税金及
附加
减：销售费
用
减：管理费
用
减：研发费
用
利润总额 3,941.78 10,561.58 17,971.39 23,718.60 24,936.14 26,322.27 29,890.61 28,974.23 32,757.69 38,444.95 41,496.07 41,332.66 41,161.08
减：所得税 591.27 1,584.24 2,695.71 3,557.79 3,740.42 3,948.34 4,483.59 4,346.13 4,913.65 5,766.74 6,224.41 6,199.90 6,174.16
净利润 3,350.52 8,977.35 15,275.69 20,160.81 21,195.72 22,373.93 25,407.02 24,628.10 27,844.04 32,678.21 35,271.66 35,132.76 34,986.91
毛利率 23.82% 30.07% 32.52% 33.29% 32.65% 30.09% 28.57% 24.69% 23.34% 21.82% 21.19% 21.12% 21.06%
净利率 15.25% 20.59% 22.68% 23.34% 22.80% 20.67% 19.41% 16.18% 15.05% 13.78% 13.26% 13.21% 13.15%
（6）现金流量、预计效益测算
本项目现金流量的估算以现金的流入与现金的流出作为计算的依据。其中，现金流
入包括全部的销售收入、回收固定资产余额和回收流动资产，现金流出包括建设投资、
流动资金投入、经营成本、税金及附加、增值税。在计算项目净现值时，参考公司所处
行业情况等因素，本项目基本收益率取值为 12%。
单位：万元
计算期
序号 项目
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年
所得税前净现金流
量（1-2）
累计所得税前净现
金流量
所得税后净现金流
量（3-5）
累计所得税后净现
金流量
注：销售收入、经营成本均为含税金额。
单位：万元
计算期
序号 项目
第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年 第 13 年 第 14 年 第 15 年
回收固定资产余
额
所得税前净现金
流量（1-2）
累计所得税前净
现金流量
所得税后净现金
流量（3-5）
累计所得税后净
现金流量
经测算，本项目预计效益测算情况如下：
指标数据
指标名称
所得税前 所得税后
项目投资财务内部收益率 26.57% 23.91%
项目投资回收期 6.38 年 6.80 年
（7）效益测算对比情况
本项目产品为氢燃料电池铂系催化剂以及铜系催化剂、镍系催化剂，投产期内年均
毛利率为 24.45%，与公司主营业务毛利率比较情况如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
公司主营业务毛利率 18.18% 16.19% 17.20%
本项目毛利率 24.45%
本项目毛利率高于公司报告期内毛利率，主要原因系铜系催化剂和镍系催化剂属于
非贵金属催化剂，原材料来源广泛、成本较低，具有更高的盈利空间，公司现有业务主
要是贵金属催化剂，原材料成本较高。因此，本项目的测算符合公司实际经营情况和未
来发展趋势，具有合理性和谨慎性。
本项目产品包括用于氢能源燃料电池的铂系催化剂和属于非贵金属的铜系催化剂、
镍系催化剂，同行业可比公司涉及相关产品投资项目效益数据如下：
公司名称 项目名称 建设内容 内部收益率 毛利率 净利率
投产后新增产能催化
列材料系列 200 吨/
中 自 科 技 中 自碳 谷 产
年、贵金属粉料 600 20.80% 10.00% 6.27%
（688737.SH） 业基地
吨/年、BDO 系列催化
剂 800 吨/年
建设高端催化材料研
发中心、运营中心、
新能源环保材料生产
杭 政 工 出 中心。其中，新能源
凯 大 催 化 [2020]31 号 环保材料生产中心投
（830974.BJ） 地 块工 业 厂 产后，新增产能氢能
房项目 源催化剂 5 吨/年、汽
车尾气净化催化材料
领域贵金属催化材料
公司名称 项目名称 建设内容 内部收益率 毛利率 净利率
投产后新增产能铜系
催化剂 2,100 吨/年、
镍系催化剂 1,800 吨/
西 南 化 工 研 究 清 洁能 源 催
年、氢燃料电池催化
设 计 院 有 限 公 化 材料 产 业 16.59% 未披露 14.07%
剂 50 吨/年、挤条型
司[注 2] 化基地项目
催化剂 1,000 吨/年、
贵金属催化剂 30 吨/
年
投产后新增氢燃料电
池用铂系催化材料产
高 端功 能 催
能 15 吨、铜系催化材
公司 化 材料 产 业 23.91% 24.45% 15.97%
料产能 2,500 吨和镍
化项目
系催化材料产能
注 1：同行业可比公司投资信息及效益数据来源于招股说明书、公告等。
注 2：上市公司昊华科技（600378.SH）下属子公司。
与上述公司投资项目情况相比，公司本项目预测内部收益率和净利率处于合理区间。
公司本项目的毛利率和净利率高于中自科技的“中自碳谷产业基地”，主要原因系中自
科技该项目投资建设产品主要是贵金属催化剂，原材料成本较高。
综上所述，本项目的经济效益测算具有谨慎性、合理性。
本项目建成后拥有一系列催化技术工艺包的技术开发能力，同时新增多相催化剂产
能 75 吨、均相催化剂产能 2 吨，预计第 3 年开始投产，第 7 年的产能利用率到达 100%。
本项目内部收益率（所得税后）为 15.59%，投资回收期（所得税后）为 7.88 年。假设
条件及主要计算过程如下：
（1）营业收入预测
本项目的销售收入按产品预计销量乘以销售单价得出。产品销售数量方面，公司根
据各年度的规划产能和产能利用率确定预计销量。产品销售单价方面，公司参考报告期
内产品价格、市场调研情况及预测变动趋势，对产品销售单价进行估计。
投产期内，本项目的营业收入情况如下：
T+10~
产品 项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9
T+15
类别
达产率 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
催化 销 售 量
剂 销 （吨）
T+10~
产品 项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9
T+15
类别
达产率 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
售 销售均价
（ 万 元 / 1,610.64 1,570.41 1,570.41 1,570.41 1,530.19 1,530.19 1,489.96 1,489.96
吨）
销售收入
（万元）
销 售 量
（吨）
催化 销售均价
剂加 （ 万 元 / 88.50 88.50 82.06 82.06 82.06 75.62 75.62 69.19
工 吨）
销售收入
（万元）
催化
应用 销售收入
技 术 （万元）
服务
销售收入
合计 8,626.30 16,898.62 25,135.55 33,514.06 41,007.62 40,653.64 39,768.68 39,414.70
（万元）
注：销售单价和销售收入均为不含税金额。
（2）营业成本预测
本项目营业成本包括原材料费、燃料及动力费、生产人员工资及福利费、折旧摊销
费及其他费用。
测算。
测算。
折旧年限 20-40 年，残值率 5%，机器设备折旧年限 15 年，残值率 5%。
投产期内，本项目的营业成本情况如下：
单位：万元
项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9
营业成本 7,186.47 13,035.63 18,901.94 24,786.69 30,691.23 30,739.73 30,790.66
项目 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业成本 30,844.13 30,900.27 30,959.22 30,947.12 31,012.11 31,080.35
注：营业成本为不含税金额。
（3）期间费用预测
本项目相关的期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。公司参考 2020 年至
（4）税费预测
本项目增值税率参考 13%或 9%测算，城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加
分别按增值税的 7%、3%、2%测算，所得税率按 15%测算。
（5）利润预测
本项目利润测算情况如下：
单位：万元
投产期
项目
T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业收入 8,626.30 16,898.62 25,135.55 33,514.06 41,007.62 40,653.64 39,768.68 39,414.70 39,414.70 39,414.70 39,414.70 39,414.70 39,414.70
减：营业成
本
减：税金及
附加
减：销售费
用
减：管理费
用
减：研发费
用
利润总额 949.09 2,905.47 4,811.69 6,831.49 8,006.45 7,627.93 6,751.96 6,368.47 6,312.33 6,253.38 6,265.48 6,200.49 6,132.25
减：所得税 142.36 435.82 721.75 1,024.72 1,200.97 1,144.19 1,012.79 955.27 946.85 938.01 939.82 930.07 919.84
净利润 806.73 2,469.65 4,089.94 5,806.77 6,805.48 6,483.74 5,739.17 5,413.20 5,365.48 5,315.37 5,325.66 5,270.42 5,212.41
毛利率 16.69% 22.86% 24.80% 26.04% 25.16% 24.39% 22.58% 21.74% 21.60% 21.45% 21.48% 21.32% 21.15%
净利率 9.35% 14.61% 16.27% 17.33% 16.60% 15.95% 14.43% 13.73% 13.61% 13.49% 13.51% 13.37% 13.22%
（6）现金流量、预计效益测算
本项目现金流量的估算以现金的流入与现金的流出作为计算的依据。其中，现金流
入包括全部的销售收入、回收固定资产余额和回收流动资产，现金流出包括建设投资、
流动资金投入、经营成本、税金及附加、增值税。在计算项目净现值时，参考公司所处
行业情况等因素，本项目基本收益率取值为 12%。
单位：万元
计算期
序号 项目
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年
所得税前净现金流量
（1-2）
累计所得税前净现金
流量
所得税后净现金流量
（3-5）
累计所得税后净现金
流量
注：销售收入、经营成本均为含税金额。
单位：万元
计算期
序号 项目
第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年 第 13 年 第 14 年 第 15 年
回收固定资产余
额
所得税前净现金
流量（1-2）
累计所得税前净
现金流量
所得税后净现金
流量（3-5）
累计所得税后净
现金流量
经测算，本项目预计效益测算情况如下：
指标数据
指标名称
所得税前 所得税后
项目投资财务内部收益率 17.71% 15.59%
项目投资回收期 7.36 年 7.88 年
（7）效益测算对比情况
本项目产品及提供服务包括高端均相催化材料、新型复合催化材料、催化应用技术
服务等，投产期内年均毛利率为 22.67%，与公司主营业务毛利率比较情况如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
公司主营业务毛利率 18.18% 16.19% 17.20%
本项目毛利率 22.67%
本项目毛利率高于公司报告期内主营业务毛利率，主要原因系本项目包含催化应用
技术服务，该部分业务毛利率较高，且收入占比（平均约 6.80%）高于报告期内催化用
技术服务收入占比（平均约 0.55%），进而导致本项目整体毛利率较高。因此，本项目
的测算符合公司实际经营情况和未来发展趋势，具有合理性和谨慎性。
同行业可比公司投资建设的研发中心未配置生产能力，未进行经济效益测算，无法
直接比较。
公司名称 项目名称 建设内容 内部收益率 毛利率 净利率
杭 政 工 出 高端催化材料研
凯 大 催 化 [2020]31 号 发中心、运营中
不涉及 不涉及 不涉及
（830974.BJ） 地块工业厂 心、新能源环保材
房项目 料生产中心
开发氢燃料电池
氢能源燃料 电催化剂、膜电
电池关键材 极、集成系统的小
不涉及 不涉及 不涉及
料研发能力 试制备工艺，并升
建设项目 级改造小试洁净
中 自 科 技
车间
（688737.SH）
国六 b 及以
新建研发中心，投
上排放标准
入国六 b 及以上
催化剂研发 不涉及 不涉及 不涉及
排放标准催化剂
能力建设项
的研发
目
公司名称 项目名称 建设内容 内部收益率 毛利率 净利率
云南省贵金
属新材料创 建成国际一流贵
贵 研 铂 业
新中心暨省 金属新材料研发 不涉及 不涉及 不涉及
（600549.SH）
实验室场地 平台
建设项目
建成后拥有一系
先进催化材 列催化技术工艺
料与技术创 包的技术开发能
公司 新中心及产 力，同时新增多相 15.59% 22.67% 14.50%
业化建设项 催化剂产能 75
目 吨、均相催化剂产
能2吨
综上所述，本项目的经济效益测算具有谨慎性、合理性。
本项目建成后新增炭载催化剂产能 700 吨，氧化铝催化剂 1,300 吨，配套建设 2,000
吨废旧贵金属催化剂回收产能，预计第 3 年开始投产，第 7 年的产能利用率到达 100%。
本项目内部收益率（所得税后）为 26.36%，投资回收期（所得税后）为 6.60 年。假设
条件及主要计算过程如下：
（1）营业收入预测
本项目的销售收入按产品预计销量乘以销售单价得出。产品销售数量方面，公司根
据各年度的规划产能和产能利用率确定预计销量。产品销售单价方面，公司参考报告期
内产品价格、市场调研情况及预测变动趋势，对产品销售单价进行估计。
投产期内，本项目的营业收入情况如下：
T+9~
产品 项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
T+15
类别
达产率 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 100.00% 100.00%
销 售 量
（吨）
催化 销售均价
剂销 （ 万 元 / 174.36 174.36 174.36 174.36 174.28 174.28 174.17
售 吨）
销售收入
（万元）
销 售 量
催化 （吨）
剂加 销售均价
工 （ 万 元 / 19.89 19.89 19.89 19.89 19.77 19.77 19.64
吨）
T+9~
产品 项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8
T+15
类别
达产率 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 100.00% 100.00%
销售收入
（万元）
销 售 量
（吨）
废催 销售均价
化剂 （ 万 元 / 4.19 4.19 4.19 4.19 4.08 4.08 4.08
回收 吨）
销售收入
（万元）
销售收入
合计 27,583.19 55,166.37 82,749.56 110,332.74 137,473.45 137,473.45 137,234.51
（万元）
注：销售单价和销售收入均为不含税金额。
（2）营业成本预测
本项目营业成本包括原材料费、燃料及动力费、生产人员工资及福利费、折旧摊销
费及其他费用。
市场价格测算。
测算。
折旧年限 20-40 年，残值率 5%，机器设备折旧年限 15 年，残值率 5%。
投产期内，本项目的营业成本情况如下：
单位：万元
项目 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9
营业成本 23,718.22 46,430.87 69,177.83 91,961.66 114,785.08 114,882.07 114,983.92
项目 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业成本 115,090.86 115,203.15 115,321.05 115,434.84 115,564.83 115,701.31
注：营业成本为不含税金额。
（3）期间费用预测
本项目相关的期间费用包括销售费用、管理费用和研发费用。公司参考 2020 年至
（4）税费预测
本项目增值税率参考 13%或 9%测算，城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加
分别按增值税的 7%、3%、2%测算，所得税率按 15%测算。
（5）利润预测
本项目利润测算情况如下：
单位：万元
投产期
项目
T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 T+8 T+9 T+10 T+11 T+12 T+13 T+14 T+15
营业收入 27,583.19 55,166.37 82,749.56 110,332.74 137,473.45 137,473.45 137,234.51 137,234.51 137,234.51 137,234.51 137,234.51 137,234.51 137,234.51
减：营业成
本
减：税金及
附加
减：销售费
用
减：管理费
用
减：研发费
用
利润总额 2,344.89 5,695.37 9,011.52 12,290.81 15,117.99 15,021.00 14,696.39 14,589.45 14,477.16 14,359.26 14,245.46 14,115.48 13,978.99
减：所得税 351.73 854.30 1,351.73 1,843.62 2,267.70 2,253.15 2,204.46 2,188.42 2,171.57 2,153.89 2,136.82 2,117.32 2,096.85
净利润 1,993.16 4,841.06 7,659.80 10,447.19 12,850.29 12,767.85 12,491.93 12,401.03 12,305.59 12,205.37 12,108.64 11,998.16 11,882.14
毛利率 14.01% 15.83% 16.40% 16.65% 16.50% 16.43% 16.21% 16.14% 16.05% 15.97% 15.88% 15.79% 15.69%
净利率 7.23% 8.78% 9.26% 9.47% 9.35% 9.29% 9.10% 9.04% 8.97% 8.89% 8.82% 8.74% 8.66%
（6）现金流量、预计效益测算
本项目现金流量的估算以现金的流入与现金的流出作为计算的依据。其中，现金流
入包括全部的销售收入、回收固定资产余额和回收流动资产，现金流出包括建设投资、
流动资金投入、经营成本、税金及附加、增值税。在计算项目净现值时，参考公司所处
行业情况等因素，本项目基本收益率取值为 12%。
单位：万元
计算期
序号 项目
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年
所得税前净现金流量
（1-2）
累计所得税前净现金
流量
所得税后净现金流量
（3-5）
累计所得税后净现金
流量
注：销售收入、经营成本均为含税金额。
单位：万元
计算期
序号 项目
第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年 第 13 年 第 14 年 第 15 年
回收固定资产余
额
所得税前净现金
流量（1-2）
累计所得税前净
现金流量
所得税后净现金
流量（3-5）
累计所得税后净
现金流量
经测算，本项目预计效益测算情况如下：
指标数据
指标名称
所得税前 所得税后
项目投资财务内部收益率 29.71% 26.36%
项目投资回收期 6.24 年 6.60 年
（7）效益测算对比情况
本项目产品包括炭载类催化剂、氧化铝载体类催化剂等，投产期内年均毛利率为 16.09%，
与公司报告期内主营业务毛利率比较情况如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
公司主营业务毛利率 18.18% 16.19% 17.20%
本项目毛利率 16.09%
本项目毛利率与公司报告期内主营业务毛利率接近，符合公司实际经营情况，具有合理性
和谨慎性。
同行业可比公司涉及相关产品投资项目效益数据如下：
公司名称 项目名称 建设内容 内部收益率 毛利率 净利率
投产后新增产能铑催
化剂 2 吨/年、贵金属
新建年产 1200
凯 大 催 化 催化剂前驱体 69 吨/
吨催化材料项 28.47% 未披露 6.22%
（830974.BJ） 年、贵金属多相催化
目
剂 530 吨/年、其他类
催化剂 599 吨/年
投产后年处理贵金属
二次资源物料 10,000
吨（其中失效汽车尾
气催化剂 7,500 吨、
贵金属二次资
贵研资源（易 α-氧化铝载体催化
源富集再生现
门）有限公司 剂 1,000 吨、失效重 未披露 未披露 未披露
代产业基地项
[注 2] 整催化剂 750 吨、含
目
铑均相催化剂 750
吨），产出铂族金属
（铂 5 吨；钯 12.5
吨；铑粉 2.5 吨）
公司名称 项目名称 建设内容 内部收益率 毛利率 净利率
投产后新增贵金属催
陕 西 瑞 科 属催化剂制备
化剂 510 吨/年生产、 未披露 未披露 未披露
（430428.OC） 与 再 生 新 建 项
回收能力
目
投产后新增炭载催化
剂产能 700 吨，氧化
稀贵金属催化
铝催化剂 1,300 吨，
公司 材料生产再利 26.36% 16.09% 8.99%
配套建设 2,000 吨废
用产业化项目
旧贵金属催化剂回收
产能
注 1：同行业可比公司投资信息及效益数据来源于招股说明书、公告等。
注 2：贵研铂业（600459.SH）下属子公司。
与上述公司相比，公司本次项目预测内部收益率和净利率处于合理范围。
综上所述，本项目的测算符合公司实际经营情况和未来发展趋势，具有合理性和谨慎性。
（四）上述事项履行的决策程序和信息披露是否符合相关规定
对象发行股票条件的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于
公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A
股股票方案的论证分析报告的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使
用可行性分析报告的议案》等议案，同意公司向特定对象发行股票不超过 1,500.00 万股，募集
资金总额不超过人民币 107,500.00 万元（含本数）。2023 年 2 月 7 日，公司在上交所指定网
站披露了第三届董事会第八次会议决议公告以及《西安凯立新材料股份有限公司 2023 年度向特
定对象发行 A 股股票预案》《西安凯立新材料股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票
募集资金使用可行性分析报告》等文件。
对象发行股票有关事项的复函》，“同意西安凯立新材料股份有限公司向特定对象发行股票方
式发行股份不超过 1500 万股（含本数），募集资金总额不超过 10.75 亿元资金（含本数），发
行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%，定价基准日为本次向特定对
象发行股票的发行期首日”。
象发行股票条件的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于公
司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股
股票方案的论证分析报告的议案》《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用
可行性分析报告的议案》等议案，同意公司向特定对象发行股票不超过 1,500.00 万股，募集资
金总额不超过人民币 107,500.00 万元（含本数）。2023 年 4 月 15 日，公司在上交所指定网站
披露了 2022 年年度股东大会决议公告。
综上所述，公司就本次向特定对象发行股票的融资规模、募投项目建设内容履行了完整的
决策程序并及时进行信息披露，符合相关法律、法规和部门规章的规定。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
关的可行性研究报告，检查公司本次向特定对象发行股票募投项目的建设内容和投资构成，了
解测算过程和测算依据；
议、股东大会决议等文件，对发行人的资金缺口进行测算，并与本次向特定对象发行股票方案
进行对比；
测算依据、测算假设和测算过程，并重新进行计算；
料等，并将发行人本次募投项目相关财务指标与发行人历史业绩情况、同行业可比公司类似项
目指标进行对比，分析其测算的谨慎性和合理性；
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：
备购置及安装费”属于资本性支出，“预备费”、“铺底流动资金”属于非资本性支出，区分
明确；
充流动资金”全部使用募集资金投入，“高端功能催化材料产业化项目”、“先进催化材料与
技术创新中心及产业化建设项目”和“稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目”部分使用募
集资金投入，且募集资金使用规划明确；
金缺口等情况来看，发行人本次募投项目融资规模具有合理性；
同行业可比公司类似项目相比不存在重大差异；
并及时进行信息披露，符合相关法律、法规和部门规章的规定。
（三）结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、
第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》
第五条发表核查意见
的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充
流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发投
入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部
分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。
经核查，申报会计师认为：本次募投项目不涉及偿还债务，补充流动资金及视同补充流动
资金的金额合计为 24,552.93 万元，占本次募集资金总额的比例为 22.84%。因此，本次发行用
于补充流动资金（含视同补充流动资金）和偿还债务的比例未超过募集资金总额的 30.00%，符
合相关监管要求。
经核查，申报会计师认为：发行人不属于金融类企业，不适用上述规定。
支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充流动资金。工程施工类项目建
设期超过一年的，视为资本性支出。
经核查，申报会计师认为：发行人在涉及募投项目时，已考虑用于支付铺底流动资金、预
备费等非资本性支出的情形；本次募投项目中用于补充流动资金及视同补充流动资金的金额合
计占募集资金总额的比例为 22.84%，未超过 30.00%，符合监管要求。
用途视为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户登记，本次募集资金用途视为
收购资产。
经核查，申报会计师认为：本次募集资金未用于收购资产，不适用上述规定。
占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资产构成及资金占用
情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。
经核查，申报会计师认为：发行人已结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、资
产构成及资金占用情况等事项论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性，并已披露了
相关内容。
（四）结合《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第 7-5 条发表核查意见
文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。发行前可研报告超过一年的，
上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具体内容及对效益测算的影响进行补
充说明。
经核查，申报会计师认为：本次募投项目可研报告出具时间至本回复报告出具之日未超过
一年，发行人已结合可研报告、内部决策文件，披露了效益预测的假设条件、计算基础及计算
过程。
期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公司经营的预计影响。
经核查，申报会计师认为：
本次募投项目内部收益率的测算过程及所使用的收益数据合理，
发行人已说明本次发行对经营管理和财务状况的预计影响。
长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比公司的经营情况进行横向比
较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。
经核查，申报会计师认为：本次募投项目预计效益测算与发行人历史业绩和同行业公司类
似项目可比，处于合理范围，本次募投项目收益指标具有合理性。
计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。效益预测基础或经营环境发生
变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露本次募投项目的预计效益。
经核查，申报会计师认为：本次募投项目效益预测具有谨慎性、合理性。
三）、问题 4：关于存货
根据申报材料，1）报告期各期末，公司存货账面价值分别为 13,693.88 万元、
形成的周转贵金属材料所构成。
请发行人说明：（1）结合生产周期、备货政策、在手订单、期后销售及可比上市
公司情况，说明报告期内存货余额持续上升的原因及合理性；（2）说明周转材料的相
关会计处理情况，是否符合《企业会计准则》的规定；（3）结合存货周转率、库龄分
布及占比、期后结转情况及可比公司情况，说明存货跌价准备计提的充分性。
请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合生产周期、备货政策、在手订单、期后销售及可比上市公司情况，说明报告期
内存货余额持续上升的原因及合理性
报告期各期末，公司存货账面余额的构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
原材料 7,949.72 7,540.07 4,137.53
在产品 921.01 229.91 81.63
库存商品 7,716.83 1,854.96 2,023.83
周转材料 16,052.08 8,810.57 6,923.96
发出商品 2,637.42 878.31 526.94
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
合计 35,277.06 19,313.82 13,693.88
报告期各期末，公司存货账面余额分别为 13,693.88 万元、19,313.82 万元和 35,277.06
万元。2021 年末和 2022 年末，公司存货账面余额分别同比增长 41.04%和 82.65%。
报告期各期末，公司原材料的数量、单价及账面余额情况如下：
单位：千克、元/克、万元
项目
数量 单价 金额 数量 单价 金额 数量 单价 金额
钯粉 69.25 422.39 2,924.92 50.75 377.26 1,914.68 86.60 467.33 4,046.87
铑粉 2.24 2,887.29 647.89 1.51 2,682.69 404.04 0.23 2,272.48 52.03
含钯品 - - 290.08 - - - - - -
含铑品 - - 443.54 - - 4,591.58 - - -
活性炭 - - 2,967.92 - - 526.07 - - -
其他 - - 675.36 - - 103.69 - - 38.62
合计 - - 7,949.72 - - 7,540.07 - - 4,137.53
报告期各期末，公司原材料账面余额分别为 4,137.53 万元、7,540.07 万元和 7,949.72 万
元。
报告期各期末，公司周转材料的数量、单价及账面余额情况如下：
单位：千克、元/克、万元
项目
数量 单价 金额 数量 单价 金额 数量 单价 金额
钯粉 380.02 422.39 16,051.73 216.68 377.26 8,174.48 138.70 467.33 6,481.98
铑粉 0.00 2,887.29 0.36 2.09 2,682.69 560.30 0.22 2,272.48 50.93
铂粉 - - - 4.16 182.03 75.78 - - -
水合三氯
- - - - - - 4.51 866.41 391.04
化铑
合计 - - 16,052.08 - - 8,810.57 - - 6,923.96
报告期各期末，公司周转材料账面余额分别为 6,923.96 万元、8,810.57 万元和 16,052.08
万元，其中最主要的为钯粉，各年末金额占比均超过 90%。
根据产品型号不同、制备工艺不同，公司各类产品的生产周期存在差异。多相催化剂产品
生产周期为 1-5 天，其中，生产周期为 2-3 天的多相催化剂产品居多。均相催化剂产品生产周
期为 1-3 天。
公司产品的生产周期较短，但是为了及时响应客户的产品需求，日常经营中，公司会持有
一周左右的安全库存。2022 年末，受外部因素、物流延迟等影响，为了确保下游客户的供货安
全，公司提高了备货的比例。
报告期各期末，公司库存商品、在产品和发出商品账面余额及在手订单情况如下所示：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
在手订单金额（不含增值税） 20,434.07 7,184.73 5,043.73
库存商品、在产品和发出商
品账面余额
存货订单覆盖率 181.23% 242.47% 191.60%
报告期各期末，公司在手订单能够覆盖库存商品、在产品和发出商品的账面余额。
报告期各期末，公司库存商品和在产品的期后销售情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
库存商品及在产品账面余额 8,637.84 2,084.87 2,105.46
期后销售金额（不含增值税） 8,254.76 1,968.76 2,102.97
期后销售比例 95.57% 94.43% 99.88%
注：期后销售统计截至 2023 年 4 月 30 日。
截至 2023 年 4 月 30 日，公司 2020 年末、2021 年末、2022 年末库存商品和在产品大部分
已实现销售，结转比例均超过 90%。公司库存商品和在产品期后销售情况良好。
报告期各期末，公司发出商品的期后确认收入情况具体如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
发出商品账面余额 2,637.42 878.31 526.94
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
期后已确认收入结转成本金额 2,637.42 878.31 526.94
期后结转比例 100.00% 100.00% 100.00%
注：期后结转统计截至 2023 年 4 月 30 日。
截至 2023 年 4 月 30 日，公司报告期各期末发出商品期后均已实现销售并结转成本，期后
结转比例均为 100.00%。公司发出商品期后结转情况良好。
报告期内，公司与同行业可比公司存货周转率对比情况如下：
单位：次
公司名称 证券代码 2022 年度 2021 年度 2020 年度
陕西瑞科 430428.OC 4.24 6.32 7.10
凯大催化 830974.BJ 8.45 7.61 12.78
贵研铂业 600459.SH 10.43 9.33 7.71
同行业可比公司均值 7.71 7.75 9.20
公司 5.66 8.08 8.05
注：同行业可比公司指标数据来源于各公司定期报告等。
公司与陕西瑞科业务结构及模式较为接近，报告期内，两家企业的存货周转率较为接近。
贵研铂业的销售规模较大、且贵金属催化剂产品收入占比较低，凯大催化主要产品为汽车尾气
催化剂前驱体，与公司产品及应用领域存在较大差别，导致存货周转率与公司存在差异。
公司 2021 年末存货账面余额较上年增加 5,619.93 万元，主要系原材料增加所致。随着公
司的经营规模不断扩大，为日常生产储备的原材料规模也有所增加。
公司 2022 年末存货账面余额较上年增加 15,963.25 万元，主要系周转材料及库存商品增加
所致。其中，库存商品账面余额增加 5,861.88 万元，同比增长 316.01%，周转材料账面余额增
加 7,241.51 万元，同比增长 82.19%。公司库存商品账面余额快速增加的主要原因系：2022 年
末受外部因素、物流延迟等影响，公司根据在手订单生产的部分产品未完成发货，其中 95%的
库存商品已于 2023 年 1-2 月发货完毕。公司周转材料余额增加的主要原因系：（1）公司对部
分主要客户的贵金属催化剂加工规模快速增长，带动向其垫出的贵金属量显著增加；（2）受向
某主要客户供应适用于不同标准产线的催化剂降低了催化剂周转速度的影响，以及受外部因素、
物流延迟等影响，导致公司垫料加工业务的贵金属回收速度减慢；（3）2022 年贵金属价格呈
现先升后降的趋势以及公司周转材料的周转速度下降，导致期末结存单价较高。
综上所述，报告期内公司存货余额持续上升具有合理性。
（二）说明周转材料的相关会计处理情况，是否符合《企业会计准则》的规定；
公司催化剂产品加工服务分为来料加工和垫料加工两种业务模式。由于贵金属材料的可回
收性，垫料加工服务模式下，催化剂产品所使用的贵金属原材料由公司暂时代垫，客户在使用
贵金属催化剂后，将失去活性的催化剂进行收集并返还给公司，公司通过灰化富集、洗涤、提
纯等工序对所含的贵金属进行回收，期末存货中的周转材料为客户尚未返还或已经返还至公司
手中尚未回收的贵金属。
发生垫料加工业务时，公司 ERP 系统中参与成本核算的原材料仓库不做调拨发出处理，公
司在 ERP 系统中设置不参与成本核算的垫料库，记录垫料及回收的贵金属数量。因此，公司发
出与收回的贵金属材料均不存在计价处理过程，仅在每月末按照原材料库及垫料库月末一次加
权平均结余单价反映该部分周转材料金额，并在资产负债表“存货”项目中列报。垫料加工业
务产品发出时借记“周转材料”，贷记“原材料”，客户返还贵金属后借记“原材料”，贷记
“周转材料”。周转材料的实质为客户尚未返还或已经返还至公司手中尚未回收的贵金属。
《企业会计准则第 1 号—存货》规定，存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品
或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
公司持有垫料贵金属的目的是为了生产加工催化剂产品，垫料加工合同中已明确约定客户
返还垫料贵金属的义务且未来将归还相关垫料贵金属，垫料贵金属所有权依旧归公司所有。公
司享有对相关贵金属实物的权利，将其作为存货核算具有合理性。由于垫料贵金属仍属于公司
存货，仅暂时性存放于客户处，未来将进行实物收回，因此在资产负债表日，列报于公司资产
负债表“存货”项下的“周转材料”中，并在每月末按照原材料库及垫料库月末一次加权平均
计价。
综上所述，公司周转材料的会计处理方式符合《企业会计准则》的要求。
（三）结合存货周转率、库龄分布及占比、期后结转情况及可比公司情况，说明存货跌价
准备计提的充分性。
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
存货周转率（次） 5.66 8.08 8.05
存货周转天数（天） 63.60 44.55 44.72
注：存货周转天数=360/存货周转率。
报告期内，公司存货周转率较高，存货周转速度较快。2022 年，公司存货周转率有所下降，
主要系 2022 年末公司存货中的周转材料较上年末出现较大幅度增长所致。
单位：万元
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 35,277.06 100.00% 19,313.82 100.00% 13,693.88 100.00%
报告期各期末，公司的存货库龄主要集中在 1 年以内，各期末金额占比均在 99%以上，存
货库龄结构良好，整体库龄较短。
报告期各期末，公司库存商品和在产品的期后销售情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
库存商品及在产品账面余额 8,637.84 2,084.87 2,105.46
期后销售金额（不含增值税） 8,254.76 1,968.76 2,102.97
期后销售比例 95.57% 94.43% 99.88%
注：期后销售统计截至 2023 年 4 月 30 日。
截至 2023 年 4 月 30 日，公司 2020 年末、2021 年末、2022 年末库存商品和在产品大部分
已实现销售，结转比例均超过 90%。公司库存商品和在产品期后销售情况良好。
报告期各期末，公司发出商品的期后确认收入情况具体如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
发出商品账面余额 2,637.42 878.31 526.94
期后已确认收入结转成本金额 2,637.42 878.31 526.94
期后结转比例 100.00% 100.00% 100.00%
注：期后结转统计截至 2023 年 4 月 30 日。
截至 2023 年 4 月 30 日，公司报告期各期末发出商品期后均已实现销售并结转成本，期后
结转比例均为 100.00%。公司发出商品期后结转情况良好。
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度
贵金属催化剂销售 10.71% 14.77% 13.22%
贵金属催化剂加工 60.21% 53.74% 48.80%
催化应用技术服务 96.92% 84.73% 96.24%
合计 15.08% 18.18% 16.19%
周转材料回收后进入原料库，公司持有周转材料的目的与原材料相同，均为进行催化剂产
品的生产、加工。由上表可知，公司主营业务产品呈现较强的盈利能力，原材料、周转材料均
不存在减值迹象。
（1）存货跌价准备计提政策
公司与同行业可比公司存货跌价准备计提政策如下：
公司名称 存货跌价准备计提政策
在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值
低于成本时，提取存货跌价准备。存货跌价准备通常按单个存货项目的成
凯立新材 本高于其可变现净值的差额提取。
（688269.SH） 计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内
予以转回，转回的金额计入当期损益。
资产负债表日，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。
陕西瑞科 本公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备，资产负债表日，以前减
（430428.OC） 记存货价值的影响因素已经消失的，存货跌价准备在原已计提的金额内转
回。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的
凯大催化 存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品
（830974.BJ） 系列相关、具有相同或者类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计
量的存货，则合并计提存货跌价准备。
公司名称 存货跌价准备计提政策
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内
予以转回，转回的金额计入当期损益。
在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值
低于成本时，提取存货跌价准备。对于存货因遭受毁损、全部或部分陈旧
过时或销售价格低于成本等原因，预计其成本不可收回的部分，提取存货
跌价准备。库存商品及大宗原材料的存货跌价准备按单个存货项目的成本
贵研铂业
高于其可变现净值的差额提取；其他数量繁多、单价较低的原辅材料按类
（600459.SH）
别提取存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内
予以转回，转回的金额计入当期损益。
公司存货跌价准备政策与同行业可比公司不存在重大差异，具备合理性。
（2）存货跌价准备计提比例
报告期内，公司与同行业可比公司存货跌价准备计提比例情况如下：
公司名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
陕西瑞科（430428.OC） 1.37% 0.74% 0.45%
凯大催化（830974.BJ） 1.45% 0.39% 0.00%
贵研铂业（600459.SH） 1.93% 1.69% 0.23%
同行业可比公司均值 1.58% 0.94% 0.23%
公司 0.00% 0.00% 0.00%
公司产品生产周期较短，周转速度较快，库龄一年以上的存货金额占比不足 1%，相关存货
未有减值迹象。此外，公司多年积累的回收工艺及技术基础，可以从滞销产品中提纯贵金属进
行再生产。因此，公司未计提存货跌价准备。
报告期内，公司同行业可比公司的存货减值准备计提比例均较低，公司存货跌价准备计提
水平与同行业可比公司不存在重大差异。
报告期内，公司产品生产周期较短，周转速度较快，库龄主要在一年以内，期后结转情况
良好，故期末库存商品、发出商品、在产品未有明显减值迹象，公司未计提存货跌价准备。
报告期内，公司的原材料和周转材料主要为钯等贵金属，是为生产、加工贵金属催化剂产
品而持有。公司主营业务呈现较强的盈利能力，期末原材料、周转材料未有明显减值迹象，公
司未计提存货跌价准备。
报告期内，公司同行业可比公司的存货减值准备计提比例均较低，公司存货跌价准备计提
水平与同行业可比公司不存在重大差异。
综上所述，公司存货跌价准备计提充分。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
降趋势的原因及合理性；
析性程序；
成和存货跌价准备计提比例，对比分析发行人存货跌价准备计提的充分性。
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：
四）、问题 5：关于业绩
根据公开资料，公开 2023 年一季度，公司实现营业收入 4.95 亿元，同比 57.61%；归母净
利润 0.41 亿元，同比下滑 25.77%。
请发行人说明：结合市场环境、供需关系、产品结构、毛利率、期间费用、同行业可比公
司等因素，说明 2023 年一季度归母净利润同比下滑的原因及合理性。
请保荐机构和申报会计师发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
单位：万元
项目 2023 年 1-3 月 2022 年 1-3 月 同比变动金额 同比变动幅度
销售收入 49,452.36 31,376.35 18,076.01 57.61%
销售成本 42,176.65 22,708.38 19,468.27 85.73%
销售毛利 7,275.71 8,667.98 -1,392.26 -16.06%
期间费用 2,161.45 1,936.75 224.69 11.60%
其中：销售费用 213.53 234.30 -20.77 -8.86%
管理费用 547.39 567.35 -19.96 -3.52%
研发费用 1,354.23 1,146.05 208.18 18.17%
财务费用 46.30 -10.95 57.25 -
税金及附加 211.43 134.99 76.44 56.63%
信用减值损失 -361.28 -275.04 -86.24 31.35%
净利润 4,125.99 5,558.47 -1,432.48 -25.77%
毛利率 14.71% 27.63% -12.91% -
万元，同比下降 25.77%。2023 年 1-3 月，公司净利润下降的原因包括：（1）毛利率相对较低
的催化剂产品销售收入占比较上年同期上升，并且受 2023 年 1-3 月贵金属市场价格下降影响，
催化剂产品销售毛利率进一步下降；（2）研发费用增加导致期间费用有所增长；（3）税金及
附加和信用减值损失较上年同期增加。
化学工业是国民经济的重要支柱产业，2022 年我国石化行业营业收入达到 16.56 万亿元，
同比增长 14.40%。化工产品生产过程中，85%以上的反应都是在催化剂及催化技术的作用下进
行的。催化剂作为化学工业的“芯片”，是下游产业链的关键核心材料，广泛应用于精细化工、
基础化工、环保及新能源等领域。根据 Allied Market Research 的测算，预计 2030 年全球催
化剂市场规模将达到 575 亿美元。
公司下游细分领域市场环境及供需关系详见回复“问题 1：关于本次募投项目必要性”之
“一、发行人说明”之“（三）以表格列示本次募投项目实施前后公司产能的变化情况，并结
合产品的市场空间、竞争格局、在手订单、产能利用率、可比公司产能扩张情况等，说明本次
募投项目产能规划的合理性以及产能消化措施”之“2、结合产品的市场空间、竞争格局、在手
订单、产能利用率、可比公司产能扩张情况等，说明本次募投项目产能规划的合理性以及产能
消化措施”之“（1）本次募投项目产品的市场空间、竞争格局、在手订单、产能利用率、可比
公司产能扩张情况”。
公司主要产品下游市场发展状况良好，需求较为旺盛，未发生重大不利变化。
单位：万元
类别
金额 同比变动 占比 金额 占比
贵金属催化剂销售 44,309.49 62.43% 92.11% 27,278.37 87.85%
贵金属催化剂加工 3,193.92 -7.60% 6.64% 3,456.71 11.13%
催化应用技术服务 602.44 90.52% 1.25% 316.21 1.02%
合计 48,105.85 54.92% 100.00% 31,051.29 100.00%
司主营业务收入的主要来源，收入占比增加至 92.11%；贵金属催化剂加工收入为 3,193.92 万
元，同比下降 7.60%；催化应用技术服务收入为 602.44 万元，同比增长 90.52%，主要系公司积
极开拓技术服务市场，与多家用户达成了催化应用技术开发和优化协议。
况如下：
单位：万元
类别
毛利 同比变动 毛利率 同比变动 毛利 毛利率
贵金属催化剂销售 4,746.40 -26.79% 10.71% -13.06% 6,483.59 23.77%
贵金属催化剂加工 1,922.98 2.06% 60.21% 5.70% 1,884.11 54.51%
催化应用技术服务 583.90 109.36% 96.92% 8.72% 278.89 88.20%
合计 7,253.27 -16.11% 15.08% -12.77% 8,646.59 27.85%
属催化剂销售毛利率下降至 10.71%，导致贵金属催化剂销售毛利同比下降 26.79%。贵金属催化
剂销售毛利率变动原因分析如下：
（1）公司贵金属原材料结存单价较高
公司对部分主要客户的贵金属催化剂加工规模快速增长，带动向其垫出的贵金属量显著增
加，以及受公司向某主要客户供应适用于不同标准产线的催化剂降低了催化剂周转速度的影响
和外部因素、物流延迟等影响，导致公司垫料加工业务的贵金属回收速度减慢。因此，公司 2022
年末周转材料库存数量较大。
钯金属市场价格变动趋势（2022年1月至2023年5月）
公司主要原材料金属钯的市场价格在 2022 年 10 月至 2023 年 3 月处于下行区间。由于周转
材料参与贵金属原材料月末一次加权平均成本的计算，进而导致 2022 年末贵金属原材料结存单
价较高。同时，公司为了保障 2023 年 1-3 月对客户产品的供应，在 2022 年末提前采购贵金属
原材料进行备货，也导致贵金属原材料结存单价较高。
（2）2023 年 1-3 月贵金属催化剂销售成本下降幅度低于销售价格
如下：
业务模式 2023 年 1-3 月 2022 年 1-3 月
收入（万元） 44,309.49 26,637.37
销量（千克） 15,676.94 6,756.91
单价（万元/千克） 2.83 3.94
销售 成本（万元） 39,563.09 20,172.05
单位成本（万元/千克） 2.52 2.99
毛利率 10.71% 24.27%
毛利率变动 -13.56% -
业务模式 2023 年 1-3 月 2022 年 1-3 月
其中：销售单价变动对毛利率的影响 -29.90% -
单位成本变动对毛利率的影
响
注：2022 年 1-3 月公司为开拓金基无汞催化剂市场，销售低毛利金基无汞催化剂 641.07 万元，
因仅占 2022 年 1-3 月销售收入 2.01%且 2023 年 1-3 月未销售此类产品，故上述分析不含金基
无汞催化剂。
公司销售催化剂产品的定价主要参考合同签订当日中国金属资讯网（http://www.i001.com）
公布的金属市场价格。受 2023 年 1-3 月贵金属市场价格下降的影响，公司贵金属催化剂销售价
格也开始下降。由于公司 2022 年末贵金属原材料结存单价较高，周转材料库存数量较大，导致
销售业务毛利率出现下降。
原材料的结存单价逐渐下降。2023 年 3 月末，公司原材料中的贵金属钯结存单价从 2022 年末
的 422.39 元/克下降至 339.68 元/克，接近期后贵金属钯市场价格。2023 年 4-5 月，贵金属钯
市场价格下降趋势有所缓解，在 310 元/克至 360 元/克之间震荡。
单位：万元
项目 2023 年 1-3 月 2022 年 1-3 月 同比变动
销售费用 213.53 234.30 -8.86%
管理费用 547.39 567.35 -3.52%
研发费用 1,354.23 1,146.05 18.17%
财务费用 46.30 -10.95 -
合计 2,161.45 1,936.75 11.60%
所致。2023 年 1-3 月，公司为保持技术领先水平，继续加大研发投入力度，根据研发项目开展
需要，增加了研发材料的投入。
单位：万元
项目 2023 年 1-3 月 2022 年 1-3 月 同比变动金额 同比变动幅度
销售收入 49,452.36 31,376.35 18,076.01 57.61%
税金及附加 211.43 134.99 76.44 56.63%
信用减值损失 -361.28 -275.04 -86.24 31.35%
售收入快速增长，导致需要缴纳的城市维护建设税、教育费附加等增长较快。2023 年 1-3 月，
信用减值损失同比增加 86.24 万元，主要为计提应收账款坏账准备所致。2023 年 1-3 月，公司
销售收入快速增长，带动 2023 年 3 月末应收账款增幅较大。
单位：万元
公司名称 项目 2023 年 1-3 月 2022 年 1-3 月 同比变动
营业收入 38,969.02 57,364.37 -32.07%
归属于母公司股东的净
凯大催化 1,466.68 2,392.46 -38.70%
利润
毛利率 6.04% 5.38% 0.66%
营业收入 1,008,558.68 904,841.45 11.46%
归属于母公司股东的净
贵研铂业 15,772.41 18,518.02 -14.83%
利润
毛利率 3.48% 4.46% -0.98%
营业收入 49,452.36 31,376.35 57.61%
归属于母公司股东的净
凯立新材 4,125.99 5,558.47 -25.77%
利润
毛利率 14.71% 27.63% -12.91%
金属催化材料产品价格受原材料价格大幅下滑出现下降”。贵研铂业营业收入同比增长 11.46%，
但归属于母公司股东的净利润同比下降 14.83%。
综上所述，受贵金属原材料结存单价较高、贵金属市场价格阶段性下降导致贵金属催化剂
销售毛利率下降的影响以及研发投入增加、税金及附加和信用减值损失增加等因素的影响，公
司 2023 年 1-3 月归属于母公司股东的净利润出现下滑，具有合理性。
公司已在募集说明书“第五章 与本次发行相关的风险因素”之“一、对公司核心竞争力、
经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”和“重大事项提示”补充披露业绩下滑
相关风险，具体内容如下：
“受贵金属原材料结存单价较高、贵金属市场价格阶段性下降导致贵金属催化剂销售毛利
率下降的影响以及研发投入增加、税金及附加和信用减值损失增加等因素的影响，公司 2023
年 1-3 月归属于母公司股东的净利润出现下滑。
公司 2023 年 1-3 月实现营业收入 49,452.36 万元，同比增长 57.61%，实现归属于母公司
股东的净利润 4,125.99 万元，同比下降 25.77%（以上数据均未经审计）。”
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
毛利贡献以及毛利率的变动情况；
一季度及 2023 年第一季度经营业绩情况；
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：发行人 2023 年一季度归母净利润同比下滑具有合理性。
五）、问题 6：关于财务性投资
请发行人说明：自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务
性投资及类金融业务的具体情况，说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性
投资(包括类金融业务)情形。
请保荐机构和申报会计师结合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十
一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适
用意见第 18 号》第一条发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
（一）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资及
类金融业务的具体情况
根据《上市公司证券发行注册管理办法》第九条规定，“除金融类企业外，最近一期末不
存在金额较大的财务性投资”。根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第
十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律
适用意见第 18 号》的规定：
（1）财务性投资的类型包括不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括
投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资
产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。
（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为
目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战
略发展方向，不界定为财务性投资。
（3）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本
条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
（4）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不
纳入财务性投资计算口径。
（5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公
司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。
（6）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当
从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。
（7）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资的
基本情况。
根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，除人民银行、银保监会、证监会批
准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融
业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。
本次发行相关董事会决议日前六个月起至今（即 2022 年 8 月 6 日至本回复出具日），公司存在
新增对外投资的情形。
医工科技有限公司，公司出资 3,000.00 万元，持有西安聚能医工科技有限公司 10.00%的股权。
截至 2022 年末，公司已完成出资。
拟受让陕西立木信达企业咨询管理有限责任公司持有的陕西西创信诚信息技术服务合伙企业
（有限合伙）8.52%财产份额。截至 2022 年末，公司尚未完成转让款支付。2023 年 3 月，公司
完成转让款支付。
号企业管理合伙企业、拟设立的凯立新材及凯立铂翠（铜川）金属材料有限公司（暂定名，最
终以工商登记核准名称为准）员工持股平台共同出资 10,000.00 万元设立凯立铂翠（铜川）金
属材料有限公司，其中公司认缴出资 3,500.00 万元人民币，持有凯立铂翠（铜川）金属材料有
限公司 35.00%的股权。凯立铂翠（铜川）金属材料有限公司设立后将纳入公司合并报表范围。
公司主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂
的回收及再加工等业务，产品及服务广泛应用于精细化工（医药、化工新材料、农药、染料及
颜料）、基础化工、环保、新能源等领域。
（1）西安聚能医工科技有限公司
公司名称 西安聚能医工科技有限公司
成立日期 2022 年 8 月 18 日
住所 西安国际港务区林溪路 109 号
一般项目：医学研究和试验发展；第二类医疗器械租赁；第二类医疗器械销售；
机械设备研发；专用设备制造（不含许可类专业设备制造）；制药专用设备制
造；冶金专用设备制造；增材制造装备制造；铸造机械制造；金属切割及焊接
经营范围
设备制造；电工机械专用设备制造；泵及真空设备制造；烘炉、熔炉及电炉制
造；锻件及粉末冶金制品制造；输配电及控制设备制造；智能基础制造装备制
造；智能控制系统集成；信息系统集成服务；信息系统运行维护服务；人工智
能行业应用系统集成服务；冶金专用设备销售；机械设备销售；物联网设备销
售；智能基础制造装备销售；智能物料搬运装备销售；泵及真空设备销售；工
业自动控制系统装置销售；通用设备制造（不含特种设备制造）；电气设备修
理；专用设备修理；通用设备修理；电子、机械设备维护（不含特种设备）；
机械设备租赁；金属材料制造；金属材料销售；新型金属功能材料销售；高性
能有色金属及合金材料销售；金属制品销售；货物进出口；技术进出口；软件
开发；工业设计服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、
技术推广。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)许
可项目：第二类医疗器械生产；第三类医疗器械生产；第三类医疗器械租赁；
第三类医疗器械经营；Ⅰ类放射源销售；Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ类放射源销售；Ⅱ、
Ⅲ类射线装置销售；放射性同位素生产(除正电子发射计算机断层扫描用放射性
药物)。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经
营项目以审批结果为准)
西部超导材料科技股份有限公司持股 33.00%，西安聚能医工企业管理合伙企业
（有限合伙）持股 17.00%，陕西陕投国有资本投资合伙企业（有限合伙）持股
股权结构 15.00%，西安港产业投资有限公司持股 15.00%，西安凯立新材料股份有限公司
持股 10.00%，西北有色金属研究院持股 5.00%，国中私募股权投资基金（西安）
合伙企业（有限合伙）持股 5.00%
西安聚能医工科技有限公司成立于 2022 年 8 月，主营业务为专用设备的研发、制造，包括
烘炉、熔炉及电炉制造等。公司投资该企业有助于稳定并提高公司催化剂预处理设备以及催化
剂焙烧设备的定制化供应，进一步增强公司催化剂规模化制备所需关键设备的先进性和专有性，
属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略
发展方向，不属于财务性投资，也不属于类金融业务。
（2）陕西西创信诚信息技术服务合伙企业（有限合伙）
公司名称 陕西西创信诚信息技术服务合伙企业（有限合伙）
出资额 1,350.00 万元
成立日期 2021 年 8 月 5 日
住所 陕西省西咸新区泾河新城崇文镇产业孵化基地 3 号楼 5 层南区 102 室
一般项目：信息技术咨询服务；网络与信息安全软件开发；信息系统集成服务；
经营范围 信息系统运行维护服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）(除依法须
经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。
重庆星乔瑞汽车零部件有限公司认缴出资比例 8.5215%，西安凯立新材料股份有
限公司认缴出资比例 8.5215%，北京理工华创电动车技术有限公司认缴出资比例
股权结构 汽车科技有限公司认缴出资比例 7.4074%，苏州智华汽车电子有限公司认缴出资
比例 7.4074%，苏州华业汽车科技发展有限公司认缴出资比例 7.4074%，芯派科
技股份有限公司认缴出资比例 7.4074%，清研华科新能源研究院（南京）有限公
司认缴出资比例 7.4074%，深圳市有为信息技术发展有限公司认缴出资比例
源技术有限责任公司认缴出资比例 7.4074%，智能网联汽车（山东）协同创新研
究院有限公司认缴出资比例 7.4074%，智锂物联（杭州）科技有限公司认缴出资
比例 7.4074%，苏州清研捷运信息科技有限公司认缴出资比例 7.4074%，陕西立
木信达企业咨询管理有限责任公司认缴出资比例 7.4074%
陕西西创信诚信息技术服务合伙企业（有限合伙）（以下简称“西创信诚”）成立于 2021
年 8 月，目前持有德创未来汽车科技有限公司 9%股权。德创未来汽车科技有限公司是陕西汽车
集团股份有限公司的控股子公司，主要围绕商用汽车“智能化、电动化、网联化、轻量化”开
展业务，涵盖新能源汽车整车销售，汽车零部件及配件制造等。
西创信诚及其执行事务合伙人陕西立木信达企业咨询管理有限责任公司出具了声明：“陕
西西创信诚信息技术服务合伙企业（有限合伙）（统一社会信用代码：91611102MAB2QQ3E51，
以下简称“西创信诚”）系为投资德创未来汽车科技有限公司而专门设立的企业，出资额为
函出具日，西创信诚持有德创未来汽车科技有限公司（以下简称“德创未来”）9.00%的股权（对
应出资额为 1,350.00 万元人民币），德创未来的主营业务为新能源汽车整车销售，汽车零部件
及配件制造等。”
公司通过投资陕西西创信诚信息技术服务合伙企业（有限合伙）间接持有德创未来汽车科
技有限公司的股份，有助于公司未来推广应用新能源汽车相关催化剂业务，属于围绕产业链上
下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于
财务性投资，也不属于类金融业务。
（3）凯立铂翠（铜川）金属材料有限公司
凯立铂翠（铜川）金属材料有限公司的经营范围为废旧物资的回收及综合利用，金属材料
等经营，技术咨询及服务，有色金属材料和产品生产与加工。（暂定，最终以工商登记机关核
准为准）。公司投资设立其目的是为了完善贵金属回收技术工艺及丰富产品类别，全面提高二
次资源的回收率和处理水平，加快推进资源循环利用产业的智能化、绿色化、高端化，促进行
业高质量发展。
凯立铂翠（铜川）金属材料有限公司属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目
的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，且设立后将纳入公司合并报表范围。因此，
不属于财务性投资，也不属于类金融业务。
综上所述，本次发行董事会决议日（2023 年 2 月 6 日）前六个月（2022 年 8 月 6 日）至本
回复出具日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况。
（二）说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）
情形
截至 2022 年末，公司其他权益工具、其他应收款等可能涉及财务性投资的情况如下：
单位：万元
序号 项目 账面价值 内容 财务性投资
其中，“其他权益工具投资”包括公司对西安稀有金属材料研究院有限公司、西安优耐特
容器制造有限公司和西安聚能医工科技有限公司的股权投资。截至 2022 年末，公司对三家公司
的投资明细如下：
单位：万元
序号 项目 账面价值
西安稀有金属材料研究院有限公司成立于 2017 年 12 月，主营业务为稀有金属材料的研发、
设计、生产、销售，作为陕西省稀有金属材料创新中心，也是国家制造业创新平台的重要组成
部分。公司投资该企业有利于加强行业内的信息交流，了解有关发展动态，为公司技术发展和
产业延伸提供支持，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合
公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
西安优耐特容器制造有限公司成立于 2010 年 3 月，
主营业务为金属压力容器的研发、制造，
拥有众多耐蚀材料设备及专用设备的设计、制造、管理等经验。公司投资该企业有助于稳定并
提高公司催化剂制备所需的耐高温设备、耐腐蚀设备、专用设备等的供应及定制化开发，进一
步增加公司催化剂与国产专用设备的匹配性，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道
为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
西安聚能医工科技有限公司成立于 2022 年 8 月，主营业务为专用设备的研发、制造，包括
烘炉、熔炉及电炉制造等。公司投资该企业有助于稳定并提高公司催化剂预处理设备以及催化
剂焙烧设备的定制化供应，进一步增强公司催化剂规模化制备所需关键设备的先进性和专有性，
属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略
发展方向，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2022 年末，公司对外投资不构成财务性投资，也不属于类金融业务，公司
未持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
务情况等；
了解发行人本次发行的董事会决议日前六个月至今和最近一期末的对外投资内容；
资的情况，结合投资目的、内容判断是否属于财务性投资；
明函。
（二）核查结论
经核查，申报会计师认为：
具日，发行人不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况。
持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）。
（此页无正文，为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）《关于西安凯立新材料股份
有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函之回复》之签字盖章页）
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
中国注册会计师：
中国 北京 二○二三年 月 日
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